优酷网与土豆网的合并对行业和消费者的影响

　　在2012年第一季度优酷网和土豆网签订了协议，于3月对外宣布，优酷网络将以百分百的合作方式与土豆网换股合作，土豆网与优酷网的协议从签订当日就开始生效了。土豆将在股市对部分进行退市处理，其中包含已经发行并且正在流通的A类骨和普通的B类股，土豆的股份将于优酷的普通A类股进行兑换，比例为一比七点还要多，土豆在国外的存托凭证主要是X的也会马上退市，同步于普通股会与优酷的X存托凭证进行兑换，兑换比例接近一比一点六，土豆的X存托凭证对比过后等于自己的普通B类股的四倍。优酷的ADS每股可以等价为优酷自己的普通A类股份的18倍。两发。个公司合并之后呢，X存托凭证持有者在优酷以及优酷的其他股东都将拥有新的公司。优酷大约占到百分之七十一点五，土豆股东和存托凭证持有者所占的比例不到百分之三十，预计是百分之二十八点五。两家公司未来完美合作，合并之后更名为优酷土豆股份有限公司，虽然是股权变更了，部分的都幅度蛮大的，但是同时X的优酷股东仍旧可以有权利在X的证券交易所继续的进行交易，代码以后叫做YOKU。

　　本次战略合并已获得双方公司董事会的批准，但合并完成仍取决于惯例成交条件，包括优酷和土豆双方股东的批准。双方股东在各自董事会的代表已承诺支持本次合并。本次合并预计在2012年第三季度完成。截至3月9日收盘，优酷股价报每股25.01美元，市值为28.53亿美元，土豆股价报每股15.39美元，市值为4.36亿美元。

　　两者协同效应主要体现在内容采购、流量引导以及带宽技术。无论从哪一个方面看，优酷网和土豆网的合并似乎都是一个重大利好。易观2011年第四季度发布的数据显示，中国网络视频市场收入的份额，优酷占21.8%，而土豆占13.7%，合并后优酷土豆的市场份额总和将接近35%。显然这对市场主体众多的网络视频市场来讲是一个变动，一家独大的市场格局正在快速形成。

　　优酷、土豆的合并，标志行业进入了内部整合提升集中度的阶段。对于国内上市公司乐视网，稍早和土豆网签约内容合作协议仍在继续执行，后续执行效果还需观察。由于合并新公司并没有形成绝对垄断地位，虽然可能降低内容购买总金额，但对上游精品剧内容生产商影响有限。

　　与此同时，优酷土豆的合并有助于降低运营成本：一方面双方可以在内容上相互合作，同时也能通过整合降低运营成本；其次，双方的合并能够进一步拉大与竞争对手的差距，巩固市场领先地位；另外，市场地位的提升也增强了与合作伙伴的议价能力，能够提高广告价格，降低采购成本。

　　土豆和优酷的合作是很顺利的，之后的市场份额由于合并发生了变化，占总市场的份额大约是三分之一。在行业内对于发展是一种非常健康的方向。同步的强强联合可以最大力度的做到成本的压缩，其中最主要的就是宽带的价格商谈，此价格的增强在视频广告等多方价格的压缩都是很不错的收益，双方合并了之后再营收方便预计会有很快的的发展，同时也标志着未来的网络视频的行业大调整也即将到来，最后的花落谁家家成为三五家知名企业的最终决战。

　　两大视频网站的整合被看作是在当前行业普遍亏损、版权成本高企背景下的

　　“抱团取暖”。资本市场眼下对这两家公司的合并持较为看好的态度。有互联网分析人士认为，总体而言，今后的国内视频行业将呈现“马太效应”，即好的愈好、坏的愈坏，资源向“富者”集中。可预见的变化为：合并后新公司所占市场份额最大。根据市场咨询机构易观国际的最近统计，2011年第四季度，中国网络视频市场收入占比最大的为优酷网21.8%，其次为土豆网13.7%，第三名搜狐13.3%，其余各家则以个位数的占比瓜分市场。由此而言，优酷与土豆合并后成为了行业当然的老大，近36%；版权资源更加集中。土豆此前曾一次性向乐视

　　网买下两年多的版权影视剧，优酷也与狮门影视等影视公司展开了版权合作，两家公司的内容重合度较高，而这两家公司的版权资源也几乎可代表整个视频行业的现状；视频行业广告价格呈现更大价差。优酷与土豆网合并后，议价权增强，新公司对广告商的报价将稳中有升，其他视频公司则可能出于争夺行业“第二名”的缘故，报价竞争更加激烈，无法追随享受前者的涨价趋势；视频行业进入门槛进一步抬高，独立网站的空间急遽压缩，视频网站竞争从低维度迈向高维度。

　　优酷网和土豆网的合并，有利于整个行业的差异化发展，其他主流视频网站将获得更多的市场份额和广告投放。市场格局的变化将为快速成长的乐视网提供更广阔的发展空间和更大的市场机会。

　　为什么优酷和土豆的合并案件会受到如此大的关注呢，消费者在这个问题上面所思考的是什么呢？其一是未来的发展趋势明确的告诉了我们网络视频已经是必不可少的了，尤其在五大应用中，中国互联网信息中心第29次中国互联网信息发展状况统计报告显示，网络视频的消费在两千一一年的整体消费的规模对比2010年上涨了接近百分之十五。最高三亿多人，人均的使用频率快速提升已经超越了百分之六十三。试想一下，合并前两家公司因为激烈的竞争都会极力维护消费者关系，满足消费者需求，那么合并后行业竞争大幅弱化，形成了实质性寡头垄断，消费者是否还能享受到优质服务呢？从已发布的各种消息、公告中，我们并没有看到两家公司对于合并后如何处理与消费者的关系做出相关表述。

　　强强联合在视频行业是属于近似垄断的行为，在商而言是一件好事情，换个角度讲对消费者而言就不是什么好事；往好了想也许两家共同好好服务消费者，可以同时少了一个竞争对手也就少了一份选择，消费者的关注其实很简单——用你的真诚换“我”的口碑，合并要让“我”的利益最大化，消费者的关注其实很简单——用你的真诚换“我”的口碑，合并要让“我”的利益最大化。

　　[1]本刊记者.审视优酷土豆合并案[J].广告大观(综合版).2012(04)

　　[2]李魏晏子.土豆优酷合并:从竞争走向共赢[J].上海国资.2012(04)

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　　[4]周笑.孕商机于大合:解析优酷与土豆的“闪婚”[J].新闻记者.2012(05)

　　[5]屈哲.视频网站的商业模式和发展方向——以“土豆网和优酷网合并”为例[J].湖北财经高等专科学校学报.2012(03)

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　　[8]姜旭洁.优酷土豆闪婚“后遗症”[J].董事会.2012(07)

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