辽阳嘉丰纸业有限公司偿债能力分析

　　摘要

当今社会，由于全球经济一的体化，以及融资手段高速发展的背景下，企业非常重要的筹资方式和方法企就是债经营。企业要想在一众企业中立于不败之地并且要脱颖而出，就要拥有大量的资金以维持投资及日常生产，而为了筹集这些资金，许多企业不得不去通过举债经营这一方式来运营公司。一旦企业能够合理高效的使用负债经营的这一手段，企业将从负债经营带来的财务杠杆中获取大量收益，能在短期内迅速的提高企业盈利能力。但与此同时，如果企业不能合理有效的使用负债经营这一手段，则会引起诸多负面影响，最直观的是高额的债务会给企业带来极大的财务风险，有的企业也因此破产。所以，在企业管理者做出重大财务决策前，对企业进行一次全面的偿债能力分析，是企业能够得到高报酬并且规避不必要的财务风险的的一种有效方法。

本文以辽阳嘉丰纸业有限公司为研究对象，选取了公司2017年-2019年的财务报表的数据，结合流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等财务指标对企业的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。通过我的分析发现，辽阳嘉丰纸业有限公司存在货积压严重、资产负债率过高、短期内偿还过多债务的问题，最后，结合上述的诸多问题从如何减少企业的过多的存货积压、优化和改善企业的资本结构、减少短期偿还过多债务带来的负面影响等方面提出完善的合理化建议和办法。通过本文的研究，希望能对辽阳嘉丰纸业有限公司的偿债能力有所改善，提升公司的财务管理水平。

　关键词:偿债能力；财务指标；资本结构

引言

纸类行业应经成为了当下的朝阳产业,随着时代的发展,纸及纸制品已与我们的生活密不可分、息息相关[1]。因此纸制品的质量与产出量也成为了一个国家的科教、文化、信息技术水平高低的量化体现以及重要标志之一。在我国经济高速化发展的今天,我国的造纸行业也走向了蓬勃发展的道路，据最新统计数据显示，我国的纸制品消费总占到了直接消费总量的13%，还有就是我国的纸类制品总产量占到世界总产量的11%[2]。目前来看，这一数据显示，我国的纸制品使用量和正产量成为了除X之外的第二大国家[5],现阶段我国有关造纸类的需求仍在不断地呈阶梯式增长,因此成为了我国最具有竞争力、有潜力的传统行业之一[3]。由于许多企业的木浆原材料及废纸进口还有一些销售业务都属于国际业务,而今人民币的升值给这些企业带来了福音。随着各级地方XX对于林纸一体化战略的落实,造纸行业不断的朝着更好更快的方向发展。所以在这个宏观背景下,我国的造纸企业尤其是一些已经上市的纸制品企业,通过自身过硬的现代化技术、较好的企业管理模式、较多的融资渠道,紧紧的抓住了这次难得的机会使自己的企业规模不断的扩大[4]。

本文研究的企业主要生产的纸制品为瓦楞纸，目前来看很多龙头纸业正在不断地增加生产线并且提高产品质量来壮大自身的规模，并且随着市场的发展积极地改变经营模式，目的是为了迅速的提高企业的市场占有率，以提高企业的营业利润。另一方面，由于快递、物流的高速发展，瓦楞纸的需求量变得巨大，这个机会可遇不可求，因此这些龙头企业不停地扩大瓦楞纸的生产线[5]。根据最新数据显示，山鹰、玖龙、恒安前三大纸制品企业的总共的产能达到了2108万吨，整个行业的纸制品产能为6723万吨，他们的产能占到了全行业的32%，宏观的来看，在如此短的周期内高密度的投入新增加的产能，对于同行业在这个市场的生存带来了前所未有的压力[6]。从长期的纸制品行业发展来看，伴随着这么大的改变，随之而来的就是众多的中型小型纸制品企业的无序竞争，瓦楞纸的产量也会激增，由于国家宏观经济的持续增长，时常会逐渐的消化这一轮的新增加产能，供应量和需求量也会逐渐走向新的平衡，

偿债能力分析对于企业是否能够良好的发展和管理起到了置关重要的作用,本文将以对辽阳嘉丰纸业有限公司的偿债能力分析来开展,偿债能力分析的方法包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方法[7]。

短期偿债能力是指企业在最近一阶段能够用现有的资产清还债务的能力，他的计算方法是用流动资产数除流动负债得到的比值，也就是用流动性和变现能力比较强的资产去清偿前段时间企业的负债。造纸行业一般认为流动比率为2比较好，如果这个比值的数额比较高，则说明企业的流动资金是比较多的，这样会在一定程度上影响企业的获取利润的能力和资金的实际使用效率。另一方面，就说明企业的存货是比较多的，那么它占得流动资金就比较多，还有就是应收账款的比率太高，或者账期延长、待摊销的费用增加所导致的结果。这一结果会使企业要使用到偿还债务计划中的资金和存款缺少，通常来说，企业的这些因素会影响到流动比率：应收账款的回收率、营业周期的长短以及存货周转速度[8]。

长期偿债能力分析也是一个比较重要的财务分析方法，它是指企业通过用自己的资产偿还一个会计周期以上债务的能力，这一分析方法与企业的具体资本结构和当年的获取利益的能力有着密不可分的关系。有许多指标是来分析长期偿债能力的:最基础而且分析的最多的是资产负债率，利息保障倍数指标等等[9]。投资者更加关心的是他所投资的资产回报率高不高，带来的利润多不多如果企业负债所支付的利息率小于企业总资产收益率，那么资产负债率中的负债也就是借入资本给投资者带来了正面的杠杆效应，使股东利益最大化。目前来看，对于企业债权人最有利的就是资产负债率越低越好，一来是这样的情况对于投资者的债权更加安全保靠，二是，一旦债权人发现比率过高，他们这些人就会想尽办法拿出更高的利息率作为补偿，一般来说的资产负债率的比值通常浮动在40%-60%之间,不过同行业有关于这一指标的比值就不尽相同;比如金融类的业是比较特殊的,他的资产负债率90%以上也是属于正常比值范围。

　1偿债能力理论概述

　　1.1偿债能力的定义

企业通过用现有的资产去有计划的偿还企业所欠下的短期债务和长期债务的能力被称为偿债能力。这是企业自身能否在竞争激烈的市场中积极健康发展、是企业有无现金支付能力和清偿债务能力的重要表现。作为可以反映一个企业的财务风险以及经营能力的重要标志，它包括长期偿债能力和短期偿债能力两个方面。企业在做出重大决策前，可以对企业的长期偿债能力和短期偿债能力两个方面进行全方位的分析以保证较低的财务风险[10]。

　1.2偿债能力分析的内容

企业通过对自身的偿债能力进行分析并与同行业的数据进行比对，可以清楚的认识到本企业的不足与优势，因此偿债能力分析可以有效地产考察出本企业在可持续经营方面做得是否合理、财务风险是否过高、资金使用是否到位、资本结构是否符合自身的发展等等这些问题[11]。

　1.2.1短期偿债能力分析

企业通过用现有的流动资金去有计划的偿还企业所欠下的短期债务被称为短期偿债能力。简单地说就是用流动资产去偿还流动负债的能力。企业进行短期偿债能力分析是非常有必要的，他是可以清楚放映企业在日常生产过程中的偿还债务的能力。由于短期偿债能力受诸多因素影响，例如国家宏观环境调控，近期资本结构变化，主要产品生产周期变化，所以我们应该重视这一分析方法的灵活运用[12]。

　1.2.2长期偿债能力分析

长期偿债能力，顾名思义，是指企业用当前拥有的资金去偿还之前所欠下的长期债务的能力。一次长期偿债能力的分析是可以帮助企业管理者行走在快速掌握企业稳健迅速发展的道路上重要分析方法之一，这一方法可以考察企业许多的重要财务指标是否在可控范围，企业是否可以进一步的做出长期投资，因此企业适时的对长期偿债能力进行分析是十分有必要的[13]。

　1.3偿债能力分析的财务指标

　　1.3.1流动比率

流动比率是指企业流动资产合计与流动负债合计的比值，也可以说是每1个货币单位的流动负债该企业有多少流动资产可以对他进行偿还的保证。

公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计

流动比率作为当前分析短期偿债能力的重要指标之一，一般来讲，在一定范围内，这个财务指标的数值越大，则表示该企业现阶段的短期偿债能力越强。根据同行业经验，这个比值一般控制在2左右是比较好的，可以说明企业最近的偿债能力还不错。要注意的是，在运用流动比率分析短期偿债能力时，需要根据企业实际得变现能力大小、存货的积压程度、商品周转速度等因素进行组合性分析。例如企业的速动比率指标在良好的范围内，但实际上存货或积压严重，周转速度也比较慢的情况下，造成的结果就是资金持有量降低，存货变现能力弱，变现值也会随之变低，那么实际短期偿债能力就会比流动比率指标中看到的的弱；反之，企业的偿债能力较强。所以说单一的看流动比率高不能代表短期偿债能力强，我们应该综合的去看[14]。

1.3.2速动比率

公式：速动比率=(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计

作为短期偿债能力分析的又一个重要指标–速动比率，它是流动资产合计与存货的净额的差额与流动负债合计的比值，相较于流动比率，这里抛去了存货持有量对比值的影响，看更加直观的看到企业资产与负债之间的关系。通常情况下，一定范围内该比值越大说明企业的短期偿债能力越强，据同时期同行业的数据表示这个指标控制在1左右比较好。同样用这个指标去分析企业的短期偿债能力时，一定要结合其他可变因素带来的影响，包括企业的应收账款占比是否过大，其他应收款的预计收回期限及坏账准备率、周转速度的快慢都会给分析带来一定的影响。例如某公司的速动比率在1左右，不过由于他的坏账准备较多，应收款及其他应收款的到账周期过长导致的变现能力差，所以该企业的短期偿债能力较弱，我们应该利用速动比率指标及其他因速来分析企业的短期偿债能力[15]。

　1.3.3现金比率

公式：现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债合计

目前，现金比率是企业短期偿债能力分析中的必不可少指标之一，它是货币资金总额与交易性金融资产的总和与流动负债合计的总额的比值，这个指标在一定程度上反映的是具有较强流动性的资金在流动负债中的占比，这一指标可以非常真实的反映出该公司现阶段的短期偿债能力，在一定程度上该指标的比值越大，表示资金所占比值越大，则该企业的短期偿债能力越强[16]。

　1.3.4资产负债率

公式:资产负债率=负债总额/资产总额

资产负债率这一财务指标是长期偿债能力分析中必不可少的比值之一，它是企业的负债总额合计与企业的资产总额合计的比值，表示了债权人提供的那部分资金在企业全部资金所占的比值。由于资产负债率比值具有一定的特殊性，各行业的较好的比值范围都是不同的，普通的制造业在0.5左右，而房地产行业则达到了0.7左右，一定范围内资产负债率越低，说明企业的偿债能力越强[17]。

　1.3.5产权比率

公式:产权比率=负债总额/股东权益

产权比率是分析长期偿债能时会用到的财务指标，与有形资产净值债务率有些相似，它是企业的负债总额合计数与股东权益合计数的比值，通常来说，他可以体现股东所持股份是否存在过多或者过少的问题，另一方面，他也可以体现出企业当前的借款经营是否合理，所以他也是判断企业财务结构是否稳健完善合理的标志之一。一定范围内产权比率的值越大，可以表示企业的自有资本比较充分，同时长期偿债能力越强[18]。

　1.3.6利息保障倍数

公式：利息保障倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用[19]

作为长期偿债能力分析的重要指标–利息保障倍数指标，它是指企业的利润总额与企业财务费用的和与财务费用的比值，一般来说，利息保障倍数在1左右比较合理，如果这个比值越大，在一定程度上表明了该企业的长期偿债能力较强，因此给企业带来的财务风险也就越小[20]。

　2辽阳嘉丰纸业有限公司偿债能力现状

　　2.1辽阳嘉丰纸业有限公司简介

辽阳嘉丰纸业有限公司在2006年7月22日开始建设，2007年7月22日正式开始投产，多年来积累了丰富的经验，目前适用于高中低速纸箱联合生产线。年产高中强瓦楞纸芯纸两万吨以上。质量达到国家标准。

我们公司的纲领是让我们一起富裕强大共同实现一个中国梦，要倡导员工和谐快乐上善。上下同欲本着我们的产品，让您生活更幸福之魂，合作双赢的理念，互相成就充满正能量。创新进取。

　2.2辽阳嘉丰纸业有限公司短期偿债能力分析

　　2.2.1流动比率指标

5f2a6e3776b8fda4e51e8024878d1617 　　图2.1辽阳嘉丰纸业有限公司2017-2019年流动比率

众所周知，短期偿债能力中的流动比率是一个重要的财务指标，从上表辽阳嘉丰纸业有限公司近三年的数据可以看出，2017年流动比率为2.11，2018年流动比率为2.23，2019流动比率为2.31，辽阳嘉丰纸业有限公司流动比率2017-2019呈现逐渐上升的趋势，说明辽阳嘉丰纸业有限公司资产的短期偿债能力变强。2017-2019年流动比率均高于经验值2，由此可见辽阳嘉丰纸业有限公司流动资产用于偿还债务的能力较强。

　2.2.2速动比率指标

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速动比率是财务分析中短期偿债能力的又一重要的财务指标，从图2.2辽阳嘉丰纸业近三年的数据可以看出，2017年的速动比率为0.42，到了2018年的速动比率上升为0.52，2019年的速动比率又降为0.51，说明他的短期偿债能力有所下降，一般来说速动比率在1以上说明公司的短期偿债能力较强。通过图2.2可以看到，辽阳嘉丰纸业有限公司近三年的速动比率在0.42-0.52之间，数值远低于1，说明公司能立即变现的资产用于偿还短期债务的能力较差。

　2.2.3现金比率指标

0cfa44fa5f80f50e114a7b1c46c3b3dd 　　图2.3辽阳嘉丰纸业有限公司2017-2019年现金比率

从上表辽阳嘉丰纸业股份有限公司的近三年现金比率变化数据波动可以看出，近三年的现金比率值一直在不断的下降，在2017年时，现金比率为0.06，到了2018年现金比率下降低0.04，2019年现金比率又涨到了0.07。辽阳嘉丰纸业有限公司近三年的现金比率在0.04-0.07之间，总的来看现金比率一直处于下降趋势，说明公司短期偿债能力较差。

2.3辽阳嘉丰纸业有限公司长期偿债能力分析

　　2.3.1资产负债率

7c66a7ebf0c1c6db50013f900c46eec2 　　图2.4辽阳嘉丰纸业有限公司2017-2019年资产负债率

资产负债率是指企业的负债总额数与资产总额数的比值，从上表辽阳嘉丰纸业股份有限公司近三年的资产负债率的波动来看，其中在2017年时，资产负债为70.63%，2018年这一比值达到了70.91%的巅峰，2019年资产负债率达到了63.60%，辽阳嘉丰纸业股份有限公司近三年财务报表上的资产负债率数额都超过了60%，这一数值在造纸行业处于较高水平并且有居高不下的趋势，这从侧面说明辽阳嘉丰纸业股份有限公司的长期偿还债务的能力较弱，企业整体负债所占比重飞涨大，从而导致企业在偿还债务上存在较大的风险一旦企业发生其他财务危机则很难继续经营。通过对辽阳嘉丰纸业有限公司财务报表中的资产负债率的近三年数据的波动分析不难得出，该公司的长期偿债能力相对较差，需要相关管理人员对企业的资本资产结构进行合理的优化完善和组合，加强对企业有关资产的灵活管理，与此同时企业还应减少贷款，尽可能的减少资产负债率高所带来的财务风险。

　2.3.2产权比率指标

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产权比率就是指负债总额数与实际股东权益的比值，由于他能够可以真实地反映企业的长期偿债能力所以他是长期偿债能力分析的重要指标之一。它也是考察资金流向和财务结构合理的一项重要的指标。也是企业财务得结构健康合理与否的重要标志。

公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

由上图2.5辽阳嘉丰纸业近三年的产权比率可以看出：2017年-2019年辽阳嘉丰纸业股份有限公司产权比率波动性较大，由此反应辽阳嘉丰纸业长期偿债能力较弱，通过对上述数据的具体分析和计量，可以得出2017年辽阳嘉丰纸业的产权比率由239.91%下降到2018年的152.17%，这说明辽阳嘉丰纸业2017-2018年偿还长期债务的能力增强，而且2017年辽阳嘉丰纸业产权比率2019年又上升到163.05%，这说明辽阳嘉丰纸业2018-2019年偿还长期债务的能力有所减弱，总的来说辽阳嘉丰纸业产在纸制品行业中权比率过高，企业财务风险相对较大。

　2.3.3利息保障倍数指标

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通过对以上辽阳嘉丰纸业股份有限公司近3年利息保障倍数分析可以得出：辽阳嘉丰纸业股份有限公司2017年-2019年呈下降趋势，说明辽阳嘉丰纸业股份有限公司偿还债务利息的能力不稳定，财务存在一定的风险，从上图数据可以看出，辽阳嘉丰纸业2017年利息保障倍数由0.53下降到2018年的0.43，说明辽阳嘉丰纸业2017年-2018年偿还债务的能力较弱，2018年-2019年其利息保障倍数由0.43下降到0.33，这客观的说明辽阳嘉丰纸业股份有限公司2018-2019年偿付债务利息的能力持续下降。总的来说图2.6中近三年的数据都小于1这个标准数值，说明偿债能力较差。

　3辽阳嘉丰纸业有限公司偿债能力存在的问题

　　3.1存货积压严重

存货过多会影响企业的速动比率，辽阳嘉丰纸业有限公司报表中的数据显示流动比率较高，但是报表中的速动比率过低，因为辽阳嘉丰纸业有限公司存货积压严重，公司近三年的速动比率值波动在0.42-0.52之间，远低于1，速动比率是体现企业短期偿债能力的指标，由于货币资金在企业投资及运转过程中是一种流动性非常强的资产，而存货是一种流动性非常差的资产，会使企业资金周转不开带来一定的财务风险而且会带来存货贬值存货看管损耗成本增加的问题，如果这种情况持续的时间较长，会导致企业的现金流断开而导致破产，简单来说就是存货积压会占用企业用于投资或偿还债务的大量流动资金，因为货币资金具有一定的时间价值，比如放在银行可以产生利息，也可以用于研发销售量较好的产品来改变存货积压过多这一现状。另外，库存积压过多也是在警醒企业这一产品是否已经成为了滞销产品，产品是否要更新换代来打破这一现状，不然很可能失去大量的利润，给企业带来财务风险。建议辽阳嘉丰纸业有限公司应立即采取包本处理的方法，尽可能的收回该产品的资金成本，提高速动比率降低存货积压率。

　3.2资本结构不合理

由于辽阳嘉丰纸业有限公司的管理人员缺乏相应的市场意识，资产负债率过高是企业目前较大的问题之一，在平时经营生产的过程中只注重投进去的而忽略了生产出来的或者是缺乏有关的投进及收入的能力，这一实物让企业的负债占用日益扩大而自有资本占比非常低。辽阳嘉丰纸业股份有限公司的资产负债率虽然在2019年有所下降，但是近三年来辽阳嘉丰纸业有限公司的资产负债率都一直在60%以上并且居高不下，其中2017年时，资产负债率达到了70.63%，2018年，资产负债率比值达到了最高，为70.91%，2019年资产负债率下降到了63.60%，由此可以看出辽阳嘉丰纸业有限公司的资产负债率非常高，企业整体负债所占比重非常大，从而导致企业在偿还债务上存在着较大的风险。通过对辽阳嘉丰纸业有限公司资产负债率的近三年数据分析不难得出，该公司的长期偿债能力相对较差，这需要管理人员对企业的资本资产结构进一步优化和完善，加强对企业相关资产的灵活管理，与此同时辽阳嘉丰纸业有限公司还应减少举债。此外，辽阳嘉丰纸业有限公司的盈利能力降低，因为全国推行环保制度以后，许多企业相继破产，资不抵债，所以许多银行开始对造纸行业的融资持高度警惕态度，导致造纸行业越来越不景气。总的来说辽阳嘉丰纸业有限公司资本结构不太合理，权益资本的占有率很低，而资产负债率非常高，是导致资本结构不合理的最主要原因。

　3.3偿债计划不合理

短期内清偿过多债务会使资产负债率降低，辽阳嘉丰纸业有限公司的资产负债率从2017年的70.63%，2018年的70.91%到2019年的63.60%，由此看出辽阳嘉丰纸业有限公司2018年到2019年企业偿还了较多债务使资产负债率下降了七个百分点，较于前两年不同的是19年偿还了较多债务，虽然这一举动可以使资产负债率在报表上看会更加合理，但由于在短期内运用大量的资金清还债务，也可能会给公司的财务带来诸多问题，这种影响往往是不可逆的，带来的结果往往也得不偿失。2017年现金比率为0.06，2018年现金比率为0.04，2019年现金比率为0.07。辽阳嘉丰纸业有限公司近三年的现金比率在0.04-0.07之间，总的来看现金比率一直处于下降趋势而且占比较低，说明企业流动资金较少，在这种情况下还还清偿了许多债务，所以辽阳嘉丰纸业有限公司的偿债计划并不合理。

　4改善辽阳嘉丰纸业有限公司偿债能力的对策

　　4.1加强存货管理

对于辽阳嘉丰纸业有限公司的存货积压过多，会占用大量有其他用途的流动资金，给企业造成速动比率过低的财务问题，建议辽阳嘉丰纸业有限公司的管理人员应该进一步的去完善存货管理方案，并且不断地学习相关内部控制的管理方法，尤其在库房的人员管理、出库单进库单的审核、领用材料、保管存货等方面去深度研究，制定出适合辽阳嘉丰纸业有限公司的管理方法，减去不必要的成本费用，并且与销售部门做好沟通，使存货通过促销等方式尽快减少到合适的存量。还要与库管人员定期到库房进行清点盘查。不放过一丝错误，如有丢失或者增加，应及时向领导说明情况，责任落实在个人头上，每个人都应明确清楚自己的工作内容，做到不可推脱。对库房要有一定的投入，库管人员要加强管理，提高其责任心；同时还应该销售营销方面多下功夫，可以在保证成本的情况下对产品进行促销打折的活动来拉拢老客户，加强对本公司产品的宣传活动来减少库存积压给企业带来的诸多问题。

　4.2优化资本结构

通过分析得知企业的资产负债率过高，说明企业日常生产过程所使用的资金来源中，一个是通过债务获取的资金比较多，在一个就是投资者的资金占得比较少，从而导致了资产负债率比想象中高。造成的影响就是，企业资本中的权益资本比较低，这是非常不好的现象，导致资本结构较为不合理。这时候就需要企业的管理人员来优化企业资本结构，一个是得从实际出发，找清了造成高资产负债率的主要原因，从源头解决这一问题，另一个就是权益资本比较低，这对于企业来说并不是好事，需要管理人员做出正确的判断，不断提高企业的综合治理能力，这样有利于企业更有效的进行资本结构和资本结构方面的优化和完善。

辽阳嘉丰纸业有限公司应该去采用更加灵活多样的运营方式，例如减裁不必要的管理人员、更谨慎的做高风险低报酬的投资。尽量去降低企业的资本负债率的比值，同时也要加大企业资本积累的力度。辽阳嘉丰纸业有限公司一定要致力于改善企业原有的资本结构，打破原有的思维方法，需要考虑的更加全面和细致，而不只是看到表面现象，一定要透过现象看本质，运用更加灵活多样的方式去经营管理公司的财务事宜去调动员工的积极性，可以更好的执行新的经营发展模式，这样有利于公司去优化改善有缺点的资本结构，能够尽可能的降低高的资产负债率给公司带来的负面影响，还有一点就是权益资本低，会使公司的偿债能力下降，所以建议辽阳嘉丰纸业有限公司应立刻调整资本结构，走出高负债低权益这一困境。

　4.3制定合理的偿债计划

偿债计划是在公司正常经营管理与资金营运的方向有着密切的联系，辽阳嘉丰纸业有限公司必须在信息来源真实、可靠的情况下，再财务报表的分析，做出正确的财务计划。并且要详细的查看有关于债务的合同，要具体到每一笔债务到期的金额时间和利息，以免出现不必要的纰漏。根据对辽阳嘉丰纸业有限公司偿债计划的分析发现在短期内清还了较多债务，这一情况会给企业造成一些不必要的财务风险，毕竟这一风险是可控的，希望管理人员可以引起重视，认真仔细的去考察评估每一项决策的实际可行性和风险，由此制定适合辽阳嘉丰纸业有限公司的偿还债务计划，会使企业朝着更好更强的方向发展。

结论

辽阳嘉丰纸业有限公司的主要产品为瓦楞纸，随着社会经济的发展，物流、快递行业近几年发展状况良好，且是以相当惊人的速度，因此市场上对瓦楞纸的需求越来越大，也使一些以瓦楞纸为主要产品的企业迅速发展，同时也出现了质量参差不齐的商品，所以国家不断出台新的环保政策及相关质量要求，去制约高速发展的瓦楞纸制造企业，在这个宏观背景下，纸类及纸制品行业走向了低能耗、高技术水平、低污染的新道路，而那些相对于产量较低、能耗高、环保压力比较大的企业开始通过资本的重新组合、取得高新技术、研发新的产品来不断地提高自身竞争力等方式，扩大企业规模，也进入了深度调整并向好的方向发展。

辽阳嘉丰纸业有限公司要想在日益竞争激烈的经济一体化的大环境下稳定持续健康的发展，就必须要重视对造纸行业的偿债能力的分析，格严控制企业的财务风险。我认为企业应该在不可预测的发展道路中未雨绸缪随机应变，掌握新的知识和技术，提高自身的竞争力，结合纸类行业发展前景和本企业的财务报表数据等，进行各种财务比率的计量和预测，从而系统合理的分析本企业的长期偿债能力和短期偿债能力，不但要做到企业财务风险的最小化，同时还要争取企业的利润最大化，同时企业应该结合行业特点做好企业的偿债能力分析，进而促进房地产企业持续稳定的发展。

本文通过对辽阳嘉丰纸业有限公司偿债能力的分析，对所发现的问题提出了相应的对策。众所周知，企业偿债能力的强弱直接影响着企业未来几年甚至几十年的发展，所以，辽阳嘉丰纸业有限公司应对本公司的偿债能力进行一个科学和合理的评估和预测，加强对本企业财务结构和存货的管理，保持一个良好的财务状况水平，从而使本企业在日益竞争激烈的造纸行业中既能有效的进行多种渠道和方式的筹资进行合理的贷款经营，又能灵活、快捷的提高企业自身的偿债能力。同时还应该严格控制应收账款和存货，扩充企业整体生产力和规模，让企业的发展之路走得更加平稳。

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[16]Empirical calibration of climate policy using corporate solvency: a case study of the UK’s carbon price support[J]. Ben Caldecott，Gerard Dericks.Climate Policy. 2018(6)：6-17.

[17] A review of the risk margin – Solvency II and beyond report by the Risk Margin Working Party – Abstract of the London Discussion[J]. British Actuarial Journal，2020，25：25-26.

[18]Gaetano Bloise. UNIQUE MARKOV EQUILIBRIUM UNDER LIMITED COMMITMENT[J]. International Economic Review，2020，61(2):2-3.

[19]Nadine Gatzert，Dinah Heidinger. An Empirical Analysis of Market Reactions to the First Solvency and Financial Condition Reports in the European Insurance Industry[J]. Journal of Risk and Insurance，2020，87(2):2-3.

[20]Christian A. Stoltenberg，Swapnil Singh. Consumption insurance with advance information[J]. Quantitative Economics，2020，11(2):2-3

　　致谢

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，四年美好的大学生活即将结束，回望四年前那个酷热的九月，我拖着行李带着求知的渴望踏入校园，遇到了良师益友，四年后的我带着收获的知识、开阔的视野走向社会踏上人生新的旅程。关于绿岛有许多我带不走的青春与回忆，也有带走的成长与收获。因此我心存感激，能在绿岛度过我最后的学生生涯，实为此生之幸运。

父母之爱子则为之计深远。十余载的求学之路是他们在我背后默默的支持与无微不至的照顾，借此机会我要特别感谢含辛茹苦养育我的父母，父母无私的奉献和爱给我提供了前进道路上源源不断的动力，他们是我坚强的后盾。祝愿我的父母亲人都能身体健康，和睦美满，福泽恒远。

人生三幸之一便是少遇良师，在这里我结识了知识渊博、平易近人的老师，诚挚的感谢我所有任课老师，你们严谨细致、一丝不苟的作风，循循善诱的教导和不拘一格的思想一向是我大学学习生涯中的榜样，在这里特别感谢我的论文指导老师王艳老师，在繁忙的工作之余仍耐心帮助我推荐论文课题的选取，修改论文写作中的具体内容，使我的论文完成更加顺利。

学贵得师亦贵得友，在学校与同学们并肩奋战的日子将成为我美好的回忆，感谢你们与我一路同行。尤其要感谢我的三位室友，这四年来无论学习还是生活上你们都给予了我足够多的信任、支持、包容与照顾，至此我都将铭记于心，祝你们都能成为理想中的自己，拥有一个美好的前程。

绿岛是一所美丽的大学，校训我行我能将激励我不断创新挑战自己。感谢学校的悉心栽培，让我进入社会前就开始学习团队合作的能力，德智体美劳的全面发展，成为一名自信开朗乐观豁达的大学生。2020春节疫情肆虐，我在家中完成论文的撰写，感谢祖国成为我们每一个国人的坚强后盾，感谢这次疫情最美的“逆行者”，感谢守护我们的医疗、战士、社区及其他工作者，愿经历坎坷，山河可无恙，人间皆可安，凌冬已过，皓月长明，疫情终时，这人间仍是星河滚烫，水木清华，江山如故。我也因疫情原因不能在毕业季和我的深爱的老师与同学亲口说一声再见，这是唯一的遗憾，惟愿你们前程美满，未来可期。最后我要祝愿祖国繁荣昌盛，人民幸福安康！