成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资存在的问题和对策研究

　摘要

随着对外开放政策的持续普及，以及“一带一路”的政策推行，更多企业开始加入到对外直接投资的道路中来，希望通过对外直接投资获得XX的肯定与支持，更希望在对外直接投资的过程中实现盈利增长。本文首先简要说明了对外直接投资的概念与类型，并认为成都嘉润汽车部件有限公司此类中小企业在对外直接投资的过程中始终存在着一些问题，例如投资失败率高、资金规模受限、区位分布失衡等；随后又探索了成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资问题的原因，认为主要是由于缺乏XX宏观引导、企业融资业务困难、国际市场的多变性；最终针对原因，提出了成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资的办法，建议强化XX的宏观调控作用，开辟多条融资、保险渠道，作好风险防控与可行性分析。

关键词：成都嘉润汽车部件有限公司；对外直接投资；融资；XX

　1.绪论

　　1.1研究背景

随着经济全球化进度的不断加快，对外投资俨然成为了各国常见的一种商业行为，可是结合我国企业在对外投资过程当中的实际状况，却可以发现，其中不乏一些举动是缺乏深思熟虑的，甚至是由于这种粗暴性的对外投资模式，导致企业在对外投资活动中往往面临着较高的风险，致使企业的现金资金流量紧张，产生更多的财务隐患。

本文探讨的对外直接投资目标是非常直白的——为了能够将现在所投入的资金在未来以成倍增长的方式回馈给企业，其唯一的目标就是为了盈利，可是对外投资的结果却不总是好的。部分企业由于在对外投资过程当中忽视了这一项目可行性的考证，也忽视了境外项目的特殊性因素，从而被经济市场或资本市场当中当中的一些虚假财务信息所欺骗，也有可能是受到企业内部一言堂的决策失误影响，最终造成企业的境外投资行为，只能走向亏损和失败。

1.2研究意义

基于这样的现实背景之下，论文以对外投资这一行为作为主要的研究对象，探讨了我国企业在实施对外直接投资行为时所面临的种种问题，并提出了相应的解决对策，论文的研究意义在于更好的探索出当前我国企业对外直接投资中所暴露出来的一些不足之处和缺失之处，从而能够更好的使企业做出相应的改善。同时也是为了能够结合个人所学知识，帮助企业提供一些对外直接投资的优秀经验以供学习，这种理论指导意义是本文研究的重点。

　2.对外直接投资的概念与类型

　　2.1概念

对外直接投资是对外间接投资的对称。投资者直接在外国举办并经营企业而进行的投资。它也是国际投资的一种方式。论文所探讨的对外投资行为是以企业为发起主体的，同样也是与对内投资相对立而言的，企业的对外投资指的是企业在从事与个人经营业务相关的业务项目之外，以现金实物或者是资产的手段，通过购买一定量的股票或债券等方式向境外其他单位进行投资。

　2.2类型

对外直接投资可分为:(1)参加资本，只参加少量的投资，不参与经营，必要时也派遣技术人员和顾问担任指导。(2)开办合资企业。由双方共同投资并派遣拥有代表权的人员参加经营。目前一些发展中国家为了保障本国利益，对合资企业中的外资比例都有立法限制。(3)收买现有企业。(4)开设子公司(或分店)，由总公司出资，根据当地法律开设独立经营企业。

　3.成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资存在的问题

公司成立于2009年10月，由河北兴林集团、上海燕龙实业、成都恒润汽车部件有限公司共同出资组建，总投资额为2.7亿元，土地150亩，座落于一汽大众配套工业园内。其中一期投资2.2亿元，办公大楼及厂房36000平方米，年产20万车套的汽车车身金属冲压、焊接零部件。二期计划投资5000万元，在2012年底再次增设冲压及焊接生产线，将年产能提升至40万车套。

成都嘉润汽车部件有限公司在2015年至20020年这6年间，共计对外投资了34个项目，共涉及金额13047万元人民币。

　3.1投资失败率高

对外开放已经成为了基本国策，而在中国国际地位显著增强的今天，越来越多的企业开始投入到了国际经济市场的浪潮当中，希望能够在对外投资和外商引进的过程当中实现自身的发展，尤其是在对外直接性投资这一项目的选择上，由于当前中国积极的开展对外开放策略，并且通过各项政策引导和宣传指引方式，使得更多的企业有信心和决心去参与对外直接投资业务，而越来越多的企业参与其中，也看到了对外投资的直接利好，但这就使得一些企业在对外投资上往往受限于短期盈利目标的吸引，从而出现短视性目光或主观随意性较强的决策，这样的决策模式使得最终的投资失败率过高，令本就资金不太富裕的中小企业和民营企业，在发展过程当中更容易遭到资金方面的限制，尤其是对于成都嘉润汽车部件有限公司这样的生产制造类企业来说，生产制造和日常经营销售活动本身就需要极大的流动资金作为支持，而公司为了实现长远发展，积极融入到对外直接投资业务当中，在面向外国企业和项目进行投资时，同样也选择了与本公司业务相似的项目，例如汽车生产，零部件生产和科技研发等，但是由于自身的项目可行性评估能力有待进一步提升，且对于投资项目的了解程度也不够，所以往往会面临着投资失败的问题，造成投资金额的亏损。

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根据实际调查了解到，成都嘉润汽车部件有限公司在2015年至20020年这6年间，共计对外投资了34个项目，共涉及金额13047万元人民币。其中亏损最为严重的是2016年当年共投资7个项目，失败项目为5个项目的失败率为71.43%，而这7个项目共花费了公司3688万元人民币，失败项目所涉及的金额为2980万元人民币，亏损率高达80.8%。

　3.2资金规模受限

无论是中小企业、还是民营企业，在发展过程当中往往都受到比较严峻的资金问题考验，这种考验主要来源于中小企业和民营企业自身的资金持有量相对较少，且内部融资渠道也相对比较受限制，而在向外申请贷款业务和信贷业务的时候，往往不太受到资本市场的信任和青睐，这些实际问题都阻碍着中小企业的对外直接投资规模扩大，所以中小企业在对外投资时，往往通过行业协会或临近多个公司的互帮互助形成较强的合力，这一点在成都嘉润汽车部件有限公司的对外投资过程当中同样有所体现。结合实际调查，发现成都嘉润汽车部件有限公司作为本地著名的中小企业，在长时间的发展过程当中，虽然积累了比较完善的业务发展经验和资金链条背景，但是由于其中小企业的自身规模限制，导致其自有资金链一直无法获得有效的突破，但成都嘉润汽车部件有限公司又希望可以积极响应国家的号召，并紧跟一带一路的政策红利导向，希望能够在对外直接性投资过程当中获得更多的盈利空间和可能因此成都嘉润汽车部件有限公司就与本地的其他公司，尤其是同为整个产业链和生产链上下游当中的其他公司展开了合作，通过共同投资的方式来完成对外直接性投资，这也使得投资数额有所提升，真正实现了利益均摊和风险均摊。

表2成都嘉润汽车部件有限公司2015-2020年度间对外直接投资数额调查表

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但是这也暴露出中小企业在对外直接性投资业务过程当中的一个严峻问题，也就是资金规模受到了限制，为此本人也对成都嘉润汽车部件有限公司2015年至2012年度，既然对外直接投资的具体数额进行了详细的调查，发现在共计1亿3047万元人民币的总投资额当中，成都嘉润汽车部件有限公司只占据了2421万元人民币的投资数额。尤其是2016年度和2018年度这两年间公司的对外投资数额占比情况，分别为11.8%和11.36%。而在2017年，不仅对外投资的项目仅为三个，而在对外投资的数额上也仅为125万元人民币，占比情况为14.71%。

　3.3区位分布失衡

中小企业在对外直接投资的过程当中，容易因为主观意识的影响而造成投资的区位限制过多，与此同时在调查中也了解到，一部分中小企业的企业主并不愿意在对外直接投资的区位上进行创新，而是沿用上一年度甚至是过去几年的投资模式，换句话说去年如果该公司投资了日本的企业，那么在今年很大程度上，该公司将沿用去年的投资理念继续投资日本的企业，甚至在投资的项目和种类上都不会做出有效的创新变更。

表3中小企业对外直接投资的区位分布图

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　4.成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资失败的原因

　　4.1缺乏XX宏观引导

相较于十几年前，中国企业的对外投资频率也已经越来越高，更多的企业开始接受了对外直接投资这一业务模式，希望能够通过对外直接投资的方式实现风险的均摊和利益的获得，而成都嘉润汽车部件有限公司在长时间的发展过程当中，也积极投入到了对外直接投资的业务过程当中，尤其是随着近些年一带一路和开放政策的号召，成都嘉润汽车部件有限公司意识到了，xx和XX对对外投资业务的引导与重视，也开始关注本地XX在对外直接投资方面的政策放宽趋势和给予的各项红利优惠，希望能够通过对外直接投资，肩负起公司的社会责任，并获得长远发展的可能。虽然XX在这方面做出了有效的引导与宣传，并通过更多的政策红利去引导企业参与对外直接投资业务，可是在约束力和监管力度方面却稍显薄弱，由此才产生了成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资区位分布失衡的问题。

首先，我国XX的政策只为对外直接投资提供了一个模糊的方向和大致的概念，也就是通过强力引导的方式，鼓励越来越多的企业参与其中，但是却对企业参与以后的各种投资细则和投资规范没有进行明确的说明，并没有对具体的投资方向和投资项目进行引导，而且XX在实施管理活动的时候存在着流程冗长和批复困难的实际问题，而这些问题都进一步加剧了企业对外直接投资的困难，使得交易成本持续增强，令企业并不愿意融入其中。其实随着近些年在外汇管制日进严格的当下，企业的汇率兑换与使用都变得更加困难，想要灵活的运载资金成为了纸上谈兵，这些都使得成都嘉润汽车部件有限公司的对外直接投资活动展开难以为继。

其次，虽然在本世纪初期我国就已经加入了世贸组织，但是却仍然没有受到国外的完全承认，这使得中国的中小企业在对外直接投资的过程当中频频受到了阻碍，也限制了这一业务的发展。又加之中国XX目前仍然没有出台一套完善的法律政策来规范企业的对外直接投资行为，现有的法律内容往往是以支离破碎和分散的形态出现在不同的法律条款当中，其内容过于模糊，对于当前企业所面临的对外直接投资问题，也没有进行详细的说明和更新，甚至并没有赋予地方XX权限，用以管理企业的对外投资行为，这些都令成都嘉润汽车部件有限公司的对外直接投资之路发展举步维艰。

　4.2企业融资业务困难

表4成都嘉润汽车部件有限公司2017-2020年度间融资情况调查表

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结合实际调查可以发现，成都嘉润汽车部件有限公司自2017年至2012年度间的融资情况是不容乐观的，内源性融资受到资金的限制，无法获得大批量的融资金额，而外源性融资，虽然在预计金额上提起了较多的申请，可是最终实际到手的成功融资金额却相对较弱，尤其是2020年随着新型冠状病毒疫情的到来，使得成都嘉润汽车部件有限公司这样的中小企业在外部市场的融资活动当中更受排挤，其成功率仅为13.33%。成都嘉润汽车部件有限公司的融资结果及最终的融资数额，关乎着对外直接投资的数额多少，同样也关乎着投资结果和盈利可能由于成都嘉润汽车部件有限公司当前在融资业务上表现出极大的困难，所以可以使用的流动资金也愈发紧缺，这也进一步限制着成都嘉润汽车部件有限公司的对外直接投资数额与发展。

　4.3国际市场的多变性

国际市场的动荡不安同样关乎着企业的对外直接性投资，尤其是在当前汇率频繁波动的时期之下一旦产生国际局势的变化，那么就会造成成都嘉润汽车部件有限公司的对外直接投资风险激增。

除了这种客观的汇率变化和经济资金变化以外，政治风险同样也是企业对外投资过程当中不得不考虑的一个严峻问题。东道国的政治风险指的是在对外直接投资过程中，由于东道国XX的政治法律和政策等因素发生重大变化而给外国投资者造成财产及其权益的损害或损失。主要包括东道国对外关系变化、政治制度或XXX更迭、内战或动乱、国内民族矛盾激化、治安恶化以及出于保护主义等原因采取的XX干预措施。政治冲突和政局动荡等政治风险往往会造成跨国公司在东道国无法经营或者既有资产被完全侵占的情形，其造成的损失远甚于市场风险。XX越是不稳定，东道国越希望通过吸引外资来增加财政收入以巩固其稳定性。于是东道国XX就会出台一些税收、减少贸易壁垒和地区保护主义等政策吸引外资。东道国潜在巨大的商机在客观上弱化了XX稳定性对我国企业对外直接的抑制影响，而我国企业对东道国的政治风险评估不足，在这些优厚的条件吸引下对其大量投资，进入XX稳定性低的东道国市场，但是XX的不稳定最终导致了对外直接投资失败，其造成的损失是无法估量的。

5.成都嘉润汽车部件有限公司对外直接投资创新策略

　　5.1遵守XX宏观调控

企业的发展、或者说对外直接投资业务的发展是离不开XX的宏观调控作为管理和监督的，中国XX目前在干预企业对外直接投资过程当中暴露出来了许多不足，例如前文中所提到的监管力度欠缺，政策法规文件缺少以及要求内容过于模糊等等，为此则需要进一步加强做出有效的优化。

首先考虑到当前中国经济市场的实际需求以及各项政策的变化，更需要考虑到国际市场的多变性，中国XX应当重点扭转多头管理的不利形式，而是需要以中央XX或地方XX作为牵头单位，直接进行本地企业的直接投资业务管理，通过科技注入和人才引进的方式，也可通过政策宣讲和莅临指导的方式，对成都嘉润汽车部件有限公司这样的中小企业的对外直接投资业务与经营模式进行统一的管控和引导，避免中小企业在对外直接投资过程当中出现触犯政策法规和投资决策失败的问题。通过XX的统一管控，可有效提高企业对外直接投资的信心和成功率。

不仅如此，中国XX还需要在外汇管理制度上予以优化，考虑当前国际市场的多变性以及国内市场的切实需求，更考虑到企业在对外直接投资过程当中的外汇使用频率和使用情况，应进一步优化外汇管理制度，采取更加宽松的外汇管理办法，减少审批流程，真正做到简政放权，令企业的交易成本进一步节约，并增强企业参与对外直接投资的自信心。

最后，XX在政策引导方面也需要做出明确的说明，考虑到当前中国企业对外直接投资过程当中的区位分布失衡问题，应在政策上做出有效的引导，可以通过政策引领和红利发放的方式，令企业渐渐不再依托亚洲地区，作为唯一的投资区委，而是考虑面向欧洲地区和美洲地区进行投资。而在投资的内容上，也不再仅仅选择经济支付方式，也就是资金作为唯一的投资内容，可以下大力度加强本地企业的科技研发与科技成果转化，效率使得成都嘉润汽车部件有限公司可以依托自身的生产能力和汽车零部件的研发能力，参与到国际市场的投资环节当中。

　5.2开辟多条融资、保险渠道

一般来说，企业在实施融资业务的时候，总是依靠内源性融资和外源性融资这两种手段来进行的，其中内源性融资指的是面向企业内部进行融资，既包括了企业自有资金的增长率和盈利，可能同样也包括了面向企业内部员工的融融资和借贷行为。利源性融资的风险系数更小更为稳健，但是在资金量上却受到了限制。外源性融资则与内源性融资相对而言，指的是面向外部金融市场和资本市场所提起的融资申请，包括面向商业银行和金融机构以及民间借贷平台所提起的借贷申请。外源性融资的资金规模往往不会受到限制，但是由于企业自身在信用建设方面的缺失，也造成了成都嘉润汽车部件有限公司近些年的融资业务愈发困难起来，尤其是在外源性融资这方面，屡屡受到资本市场和金融机构的拒绝。

建议以本地XX为引领，加强行业自律性和监管作用，强调本地资本市场的开放性和包容性，面向成都嘉润汽车部件有限公司这样的中小企业，为他们提供更宽松的融资业务和更高的融资成功率，尤其是当中小企业已经提出明确的对外直接投资项目需求时，资本市场应给予积极的回应。同时还需要进一步加强保险业务，对于投资结果的担保力度，有本地大型的保险公司出台对外直接投资项目的保险担保项目，当企业购买了这一保险业务以后，一旦在对外直接投资过程当中出现失误或造成亏损以后，那么就能由企业与保险公司共同承担亏损，达到了风险的分散作用。

　5.3作好风险防控与可行性分析

投资前期做足功课，制定项目的可行性分析报告，系统分析对外直接投资的的海外市场环境。很多进行对外直接投资的中国企业都是第一次走出国门，进行海外投资，因此企业缺乏国际市场经营经验，这就要求企业在对外投资初期对海外市场的具体情况有一个准确的了解，对海外经营的潜在风险做足准备。主要需要从以下几点做系统分析：对东道国市场环境影响巨大的经济政策，海外市场进入壁垒，消费者对本企业产品的认可度，成本—收益分析等。

在投资中要时刻关注项目的进展以及国际经济市场局势的变化，根据外汇储备和汇率变化情况做出适时的调整。同时也需建立风险预警机制，通过信息化技术手段，保证海外投资的风险系数能够被合理的控制在一个安全的预值之内，一旦市场产生波动或风险超标以后，那么就需要通过系统模拟的方式推演这次风险对企业投资活动可能造成的不利影响，并根据推演结果做出调整决策，用以保证资金的安全性。

　结论

综上所述，中国企业在改革开放的政策号召之下，早已走上了一条“对外开放”之路，虽然在技术实力和海外并购业务方面相对较弱，但是却可以通过资金投入的方式参与到国际金融市场之中。本文分析了成都嘉润汽车部件有限公司此类中小企业，发现此类企业对外直接投资的过程中始终存在着一些问题，例如投资失败率高、资金规模受限、区位分布失衡等问题，这些都造成了对外直接投资的失败率居高不下。建议想要解决这些问题，就需要首先遵守XX宏观调控，企业的发展、或者说对外直接投资业务的发展是离不开XX的宏观调控作为管理和监督的，中国XX目前在干预企业对外直接投资过程当中暴露出来了许多不足，例如前文中所提到的监管力度欠缺，政策法规文件缺少以及要求内容过于模糊等等，为此则需要进一步加强做出有效的优化；其次还需要开辟多条融资、保险渠道，强调本地资本市场的开放性和包容性，面向成都嘉润汽车部件有限公司这样的中小企业，为他们提供更宽松的融资业务和更高的融资成功率，尤其是当中小企业已经提出明确的对外直接投资项目需求时，资本市场应给予积极的回应；最后还需要作好风险防控与可行性分析，投资前期做足功课，制定项目的可行性分析报告，系统分析对外直接投资的的海外市场环境。在投资中要时刻关注项目的进展以及国际经济市场局势的变化，根据外汇储备和汇率变化情况做出适时的调整。

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