互联网金融背景下科技型中小企业融资方式选择研究

　　关键词：互联网金融科技型中小企业融资方式

　　引言

　　科技型中小企业在进行融资的过程之中，由于传统融资方式有一定的局限性，像是经营风险比较高、资金的需求量较大还有就是科技型中小企业以科技创新、高新技术等无形资产为主，没有厂房、设备等固定资产，因此债权人和投资者一般不愿意进行投资；缺少实际的、有形的资产作为抵押物，现有商业银行又因为无法承受如此高的风险而惜贷。除了向银行融资难以外，由于条件限制向证券市场融资也很难，资金短缺成了制约我国科技型中小企业发展的瓶颈。另外我国目前缺乏一套完善的无形资产抵押贷款机制或者社会信用担保体系致使我国绝大部分科技型中小企业面临融资难的问题。

　　传统的融资模式已经无法满足企业的发展，所以科技型中小企业基本会选择新型的融资方式。随着我国互联网技术的快速发展，借助互联网金融这一融资方式已成为了当今中小企业的首选方式。科技型中小企业依靠网络技术和大数据的实用性、便捷性使得传统市场中货币交易的方式发生了本质的变化，同时依靠互联网金融市场的优越性使得信息的收集与分析较传统融资模式具有巨大的优势，互联网金融在一定程度上解决了融资难，信息不对称等问题，另外为投资者以及中小企业都带来了更多的选择。由于互联网金融更加的便捷，限制条件较少，因此大多数科技型中小企业都会选择新型融资方式。

　　另外国家出台了一系列对中小企业融资有利的政策，例如：2016年6月28日工业和信息化部为贯彻落实《中华人民共和国中小企业促进法》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，推进供给侧结构性改革，优化发展环境，推动大众创业万众创新，促进中小企业实现持续健康发展，编制《促进中小企业发展规划（2016-2020年）》，以及对于互联网金融方面出台的《互联网金融行业健康发展倡议书》政策。

　　科技型中小企业面临着融资难这一问题。若我们采用传统融资的方式进行融资，像是银行贷款、债权融资、股权融资等，会因为信息不对称，风险高等原因而拒绝贷款，科技型中小企业从而无法获得资金。而科技型中小企业采用互联网金融这一融资方式进行融资的限制较少，通过解决信息不对称的问题，能够有效的缓解科技型中小企业融资难的现象。互联网金融融资方式将成为中小企业融资的首选方式。

　　随着我国经济的快速增长，XX政策对科技型中小企业的大力支持，以及互联网技术的不断完善，以致科技型中小企业在我国企业总数量中的占比也有了明显的增长。与此同时，科技型中小企业也面临着融资难这一问题。

　　传统融资方式中的银行贷款，若想从银行取得贷款需要满足如下条件：借款人及配偶的身份证明、居住证明，还有企业的营业执照、纳税证明，并且需要有质押权利凭证，抵押质押物品清单及权属证明文件、书面文件等，或者需要担保公司为其担保，还需要夫妻双方共同还款的证明，除此之外企业需要提供买卖合同，并且详细度高达百分之八十，然后需要等银行二级分行或以上级别的进行评估，评估后可获得评估价百分之七十的贷款额度。表1-1中以工商银行为例，观察近年来公司类贷款的发放情况。近三年来公司类贷款的发放金额所占比例直线下降。

　　传统融资方式中的债权融资，《公司法》中有规定国有独资公司、股份有限公司、两个以上的国有独资主体或国有企业投资的有限责任公司，可以通过发行公司债券来获得生产经营过程中所需要的资金。若想进行债权融资，则需要满足如下条件，首先需要抵押和担保，并且资产的抵押担保只有一次机会；其次融资的金额只能达到企业资产净额度的50%到60%；最后资金使用周期短，到期后必须将所借金额还清，不能超时。

　　传统融资方式中的股权融资，加入新的股东会影响企业的股权结构、经营方式、发展模式，还影响各位股东的权利义务。进行股权融资时，比如从风险投资公司获得资金。这种方式不需要利息、不用还款、可以没有担保。但是风险投资公司在投资之前，一定会对企业进行严格的调研和考察，如果达不到风投公司的要求，是不会获得资金的。

　　造成科技型中小企业融资难这一现象的发生有多种原因。虽然近年来有国家出台的一些XX政策的支持，但是并不能解决融资难这一问题。我们可以从科技型中小企业自身特点，法律法规，金融融资体系以及市场方面来分析科技型中小企业融资难的原因。

　　首先，我们需要了解科技型中小企业自身的特点。其规模较小，抵御风险的能力弱，收益具有不稳定性，另外缺乏有形资产作为抵押物，所以银行等金融机构不愿意承担如此高的风险贷款给科技型中小企业。科技型中小企业的融资渠道较为单一，虽然已经开办了中小板和创业板，但是大多数的科技型中小企业并不能够享受中小板和创业板所带来的好处。

　　其次，由于法律法规的不完善，存在很多的隐患，没有制定详细且配套的法规以及政策性文件，从而导致科技型中小企业难以得到融资资金。我国现阶段已经存在的法律法规有《中华人民共和国中小企业促进法》、《中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》等等。我认为国家应该出台一系列有关于中小企业无抵押物、无担保的情况下，获得贷款的相关政策，并且在保证投资人经济利益不受损的情况下，使中小企业获得融资资金。

　　然后，由于科技型中小企业融资信息的不对称，即在融资活动进行的过程当中，投融资双方彼此之间拥有的信息并不一致，所拥有的信息程度是不同的，因此了解程度越深的一方，将占据有利的地位。征信体系和信贷配给的不完善，即征信体系包括组织机构、宣传教育、市场管理等等，很多中小企业的征信体系并不完整；信贷配给是指资金需求者需要大量的资金，而银行因为无法提高利率而拒绝获取超额资金需求的情况。征信体系和信贷配给的不完善大大的增加了融资风险，因此造成了很多金融机构惜贷，也导致了科技型中小企业难融资。

　　最后，从市场方面来看，无论是股票市场还是债券市场都难以直接融资给科技型中小企业。债权融资获得的融资额度少，股权融资的限制条件高。另外商业银行等金融机构的一些金融产品并不适合科技型中小企业，不能满足科技型中小企业的融资需求。

　　内源融资是企业不借助外部力量，依靠自给自足的方式来完成融资。其中本身的自有资产就包括了企业内部活动从而产生的资金，像是留存收益、折旧等转化成投资的过程。内源融资的优点就在于成本低、风险小、可以自给自足、可以自由的且没有限制的决定资金的使用方式、另外我们不需要考虑还款付息方面以及控股权是否遭到稀释方面，因此成为了中小企业融资中一种不错的选择方式。与此同时，也存在一些弊端，像是企业发展内部活动过程中产生的资金不足，不能满足企业继续发展过程中的需要。企业发展初期可以使用内源融资。

　　外源融资就是指借助外部力量，将从外部获取的资金转化成自己企业的资金的这一融资过程。如果企业进行内源融资并不能解决资金问题，这时候就需要进行外源融资，寻找外部资金。外源融资具有集中性、灵活性、高效性等特点，也成为了中小企业融资过程中的主要方式。

　　间接融资是以金融机构为媒介从而进行融资，获得贷款的方式。它的特点是具有短期性、非流通性、间接性、可逆性。中小企业在发展过程中最常用的就是向商业银行借款，商业银行也就是所谓的媒介。由于从银行获得贷款的条件比较苛刻，所以很多中小企业很难获得从银行贷款的资金。

　　直接融资又可以细分为股权融资和债权融资等，是指有多余闲置资金的企业单位与对资金有需求的企业单位直接进行融资，不经过任何的中介环节。

　　债权融资是指企业发行债券给资金持有者，从而获得资金进行融资，在一定时间后须将所借资金和利息一起还给债权人。这种融资方式的优点在于成本低、效率高,最重要的是不改变企业的所有权。债权融资主要包括银行贷款、民间借贷、企业发行债券等。

　　股权融资资金短缺的企业单位通过发行股票或在产权市场上出让股权用来融资，引进新的股东为企业单位增资。与债权融资不同是这种方式企业单位不用还本付息，能够比较灵活的筹集资金，提高企业声誉。股权融资主要包括股权出让融资、杠杆收购融资、产权交易融资、增资扩股融资。

　　P2P的英文缩写是“PeertoPeer”，翻译为“个人对个人”。P2P是一种新型的融资方式，是指P2P公司借助移动网、互联网络技术进而搭建网络平台，资金供求双方通过这个借贷平台进行的金融服务与理财行为。在P2P模式下，资金供求双方可以进行直接的联系，双方共同敲定贷款利率与贷款额度，商定后以网络平台为媒介签订贷款合同。P2P融资方式在资金供求双方的交易过程中，避开了第三方中介，像是券商、非银行类的金融机构、以及银行等等，直接完成借贷资金的交易。P2P融资方式最大的优点就在于资金供求双方的信息对称，并且获得资金的门槛低、投入成本低、资金成本低。就风险与收益而言，相对来说风险较小，收益较高。因此，中小企业采用这种方式进行融资要比传统融资方式更加的容易一些，降低中小企业的融资难度。其实P2P融资方式就是传统金融融资方式的延伸，本质则是普惠金融，主要是针对中小企业融资方面进行服务，缓解融资贵、融资难等问题。目前，我国知名的P2P网络贷款融资平台是陆金服、微贷网、团贷网等等。表1-2中反映了网贷平台的成交量，即成交金额。

　　众筹就是大众筹资，是发起人和跟投人以及众筹平台三方面构成的，其中发起人是指需要资金进行融资的人，跟投人是指有空闲资金并且愿意投资给发起人的人，众筹平台是指发起人与跟投人之间的媒介，即互联网终端。进行众筹的过程是项目发起人在众筹平台上发布项目信息，社会公众即跟投人通过平台推介，了解项目信息，若觉得此项目可行即可投资相对少量的资金，完成项目之后发起人向跟投人返还本金并且支付利息。中小企业在众筹平台上发布项目，之后经过申请、审查、项目展示、融资过程、融资完成这一系列流程，且这一系列流程由众筹平台的管理者进行全程的监管。众筹融资方式的优点在于它是开放性的，通过众筹这一第三方平台直接联系发起人与跟投人，即投资者与融资者，从而解决了在传统金融融资当中所遇到的信息不对称的问题。通过众筹平台展示项目，吸引到更多的潜在投资人，从而扩展资金的来源渠道。除了开放性这一优点之外，进入众筹平台的门槛低，即任何人都有可能成为投资人，获得回报的方式也不仅限于是资金，可以是提供服务或者是实物，这种方式有效的降低了融资过程中出现的风险，降低了中小企业融资过程中的难度。

　　大数据金融是指收集非结构化的海量数据，实时分析这些海量数据，以便将客户全方位的信息提供给互联网金融机构。金融服务平台和金融机构为了能够有效地控制营销和风险两方面则需要充分的了解客户的交易信息和消费信息。大数据金融又可以细分为平台模式和供应链金融模式。平台模式即通过大数据评定与审核贷款人的信用状况，从而发放信贷。供应链金融模式的核心是电商企业，以未来的收益作为担保，从而获得贷款。

　　电商小贷即电子商务平台小额贷款是指以电子商务平台为媒介的网络融资模式。这种融资模式主要是对在电子商务领域之中的一些中小企业进行分析和审核其资金需求方面是否符合为中小企业提供贷款的要求。通过电商平台自有的海量客户数据和引入的大量的外部数据两方面形成大数据，大数据中包括网络用户交易与交互信息、交易发生状况信息、投诉纠纷信息和购物行为习惯信息，对这些大数据进行分析后建立中小企业贷款数据库模型，根据模型中提供的信息，若符合小额贷款的审核要求即可发放贷款。电商小贷的优点就在于解决了信息不对称的问题、解决了科技型中小企业缺乏有形抵押物的问题、降低了融资门槛和降低了中间成本，提高贷款效率。

　　互联网金融门户即依靠互联网门户平台从而收集金融服务信息，所有的金融机构都可以将自己的金融产品展示到互联网平台上，投资者可以对其贷款额度、贷款用途、用款期限等方面进行查找与分析，从而挑选适合自己的金融产品。互联网金融门户在融资过程中就是一种媒介、平台，不直接参与到融资借贷过程中。这种融资模式最大的优点就在于非常的方便而且操作简单，中小企业在选择上能够有更多的空间。

　　企业最开始通过内源融资的方式进行融资，以自给自足为主，这种方式风险较低。但是随着企业的发展，企业自身经营活动所产生的资金，不能够满足企业的需求，因此开始进行外源融资，像是通过银行贷款这样的间接融资，以及发行股票、发行债券等等这样的直接融资。但与此同时，想要获得资金的条件也逐渐增加，限制增多，因此中小企业难以获得资金进行融资，也就造成了中小企业融资难这一现象。借助互联网金融，能够有效地缓解中小企业融资难这一现象。

　　我们可以从资金的来源、贷款的模式、信贷产品、支付的方式、运行上的成本、以及风险等方面来比较传统金融与互联网金融。传统金融主要是吸收存款和同业拆借从而获得资金，而互联网金融获得资金的渠道相对而言要多很多；传统金融一般需要分析财务数据，需要抵押和担保，而互联网金融则是不需要抵押和担保的信贷；而有关信贷产品方面，传统金融模式下，信贷产品大多数相同，没有什么创新，互联网金融则可以为客户定制其需要的信贷产品；传统金融的支付方式为现金、信用卡、票据等，互联网金融则是以没有实际物体的移动支付为主，更加的方便；而在运行成本方面，传统金融无论是时间成本，还是人力成本都较高，而互联网金融则是对大数据的统计与运用，相对而言成本较低；从风险上来看，传统金融由于信息不对称现象严重从而增加了信贷风险，但是能够有效地控制风险，因此在一定程度上又降低了信贷风险，互联网金融拥有大数据和云计算能够有效地解决信息不对称这一难题，从而降低信贷风险。

　　总的来说，从信贷产品、运行成本、信贷风险等方面可以看出互联网金融都有其优势所在。我认为互联网金融最大的特点就是它的时间成本、投资成本、人力成本、交易成本、还有信息处理成本都较低，但是它的工作效率较高。相信现在很多人都会使用支付宝、微信支付等等，因为它的操作简单、方便、快捷，与之相同的是中小企业在融资方面也可以省去一些审核、放贷的实操环节，从而提高交易效率。另外，互联网金融最大的优势就在于它的大数据和云计算，我们通过海量的数据进行统计、分析，从而实现信息对称，操作便捷的特点，有效的利用互联网技术去识别和管理风险。其次互联网金融所带来的金融产品更加能够满足人们的需求，对于中小企业而言，能够更加自主地选择符合自己、适合自己的金融产品。随着互联网技术的发展，互联网金融模式不断创新，以达到能够更好地为中小企业解决融资难这一问题的目的。

　　所谓生命周期简单的来说就是一个事物从出生直至死亡的全过程。对于企业而言，一个完整的生命周期为创业期即初生阶段，随后不断地发展为成长期、成熟期最终走向死亡的完整过程。

　　3.1.1创业期科技型中小企业特点

　　中小企业在创业时期自身所具有的特点。我认为可以用不完善与较简单来进行高度概括。例如：科技型中小企业自身的生产经营活动较为单一，组织管理结构也比较简单，员工数量也不多，可以说中小企业在这一阶段企业规模相当小。另外，中小企业的管理制度，财务制度，以及信息统计管理方面等等都不完善，不规范，因此极容易造成信息不对称这一情况。本文所研究的是科技型中小企业，因为是科技型，所以企业在创业时期这一阶段主要是负责研究和开发新的产品和新的技术。由于贵在创新，因此所需要的融资金额相对较高。

　　科技型中小企业在创业时期进行融资时存在一定的风险。其一是技术风险，也就是说投入了大量的资金进行新产品的开发项目，至于项目是否能够取得成功则是个未知数，如若失败，将承担巨额损失；其二是市场风险，假设产品的研究开发成功了，从而需要进行市场推广，但是能否获得广大用户的满意依然是未知数，因此需要承担一定程度的市场风险。即使在我们进行新产品的研发时，都会进行问卷调查，以确保新产品能够获得市场认可，但是随着新产品的开发研究，则需要一定的时间，这时将不再确保研发的新产品依然能有足够的市场；其三是经营风险，企业的负责人在经营管理中的决策失误，以致没有达到预期的收益，或者是因为汇率变动从而影响到预期的收益；其四是产品风险，研究和开发的新产品有可能会存在质量的问题，或者是用户在使用操作上不够方便，不喜欢新的产品，还有就是新产品在不恰当的时间进入市场。

　　科技型中小企业在创业时期进行融资，其资金来源主要有创办科技型中小企业的人本身自带的资金或者是合伙人一起投入的资金，以及企业的内部融资，像是产品销售或者是与其他企业之间的商业融资，但是这些基本处于自给自足的状态。从这些方面我们可以看出科技型中小企业在创业时期因为信息不对称等各种制度的不完善，以及研究开发新科技产品的资金需求量大，并且存在的风险相对而言较高，因此很难进行传统方式的融资，比如说向银行借款，很有可能会因为难以通过银行贷款的条件，从而借不到资金。

　　3.1.2创业期适用于科技型中小企业的融资方式

　　P2P融资方式是指通过网络这一交易平台使得借款人与贷款人之间进行直接小额借贷交易的方式，借款者通过平台借入资金，到期后还本付息，平台只收取服务费用，不直接参与到交易当中，贷款者投入资金，到期后收回本金与利息。采用P2P融资模式的特点在于贷款期限较短、金额较小、重视信用方面的资料、融资门槛低、进行交易的过程中可以跨越时间与地区的限制，因此交易方式更加的灵活、具有高效性，在审查方面也省略了传统融资方式的繁琐程序、优化手续、提高资金融通的速度、注重信用评估，此外贷款者所获得的收益比银行存款的利息要高，以此来吸引贷款者进行资金的投入。随着互联网技术的高速发展，实现了信息透明化、资源共享化，其主要的依靠是进行数据汇总、云计算处理汇总所获得的数据，对客户信息进行分析和审查，从而达到信息透明化的目的。

　　P2P网络平台的发展状况在2005年于英国首创了P2P网络平台即Zopa网站，2007年我国相继出现了P2P网络平台即拍拍贷、宜信、红岭创投等等。自2007年开始，我国P2P网络平台处于创业初期，随着时间的推移，P2P融资平台开始高速发展，在2012年至2013年发展速度更为迅猛，至今为止根据网贷之家数据显示，我国目前有4549个网贷平台，在P2P网贷行业的历史累计成交量达到了38544.26亿元，相比去年同期累计成交量为16086.24亿元，增长幅度超过了2.2万亿元。

　　国外的P2P网络平台模式有英国的Zopa网站，它是营利性的一个网站，除了提供给借款者和贷款者一个平台之外，还需要进行监管，也就是说有一定的需要承担的责任。对于借贷两者而言，该平台主要是充当中介，借款者通过该平台借出资金，到期后收回本金并获得一定的利息，从而使自己的闲置资金能够更加的有用途，对于贷款人而言，则通过该平台获取资金用于企业的融资，到期后还本付息。那么这一交易过程当中，Zopa这一模式的网络平台，需要严格的评判信用等级、控制风险，以确保借贷双方的利益不会受损。自2005年以来，该平台的投资者直接向英国消费者提供了超过21亿5000万英镑的贷款。X也成立了一种P2P融资平台，Prosper这一平台只提供交易，完全是中介型的服务，没有任何的担保，当然也是盈利性的借贷平台，目前拥有超过98万会员，超过2亿美元的借贷额，是目前世界上最大的P2P借贷平台。该平台首先当然是需要审核监督借贷双方信用情况的，然后借款人如若想把钱借给贷款者，则需要进行竞拍，最后由收获最低利息的借款人借出资金，那么这一平台最主要的特点就是仅仅是中介服务，不参加借贷双方的交易过程。

　　跨国方面具有代表性的是Kiva模式，它是一种非盈利型的P2P网络平台，主要是为贫困的人或企业提供服务，获得投资款项160百万元，其最大的特点就在于它的公益性质，它不是以盈利为主，最主要的目的是为了提供帮助与服务给需要的人，另外它最为特殊的是Kiva平台是间接放贷的，同时它还具有及时性，借贷过程快速高效。

　　国内P2P网络平台的模式，主要分为线上、线下、线上线下相结合或者按照有无担保状况来划分.那么纯线上的平台能够解决时间、空间问题，为借款者与贷款者提供了更多的机会进行选择，同时也降低了一定的成本，像是拍拍贷就属于纯线上的平台，在借贷的交易过程中都是在网上进行的，通过竞标的方式，来完成交易；线下平台主要是为了宣传，像是宜信P2P网络借贷平台，在线下购买债权，然后再转售出债权，从而完成交易；线上线下相结合的融资模式，其一线上主要是负责从借款人手中获得资金，发放资金给贷款人，其二线下则是负责审核与监督，保证借贷双方信用评级的真实性、有效性，从而降低风险，也可以说是有效地控制了风险。但这种模式的弊端就是增加了平台的成本，像是红岭创投这一平台。如果我们从有无担保两方面来划分，有担保的平台给借贷双方都提供了保障，因此可以吸引到更多的客户，但与此同时平台的盈利也会有所下降，像是陆金所；无担保模式的平台，平台自身没有任何的风险就可以获取收益，在交易过程当中，平台是仅提供中介服务的，若采用这种模式的借贷平台，投资人的风险相对而言就会增加，像是拍拍贷。

　　对于中小企业采用P2P网络平台借贷的模式进行融资的优势在于如今互联网科技技术的飞速发展为P2P融资带来了机会，创新出与传统融资方式不同的融资模式。P2P网络融资平台充当媒介，联系借款人与贷款者两方，这种新的融资方式相较于传统融资方式而言门槛低，手续更为简便、不复杂，另外P2P网络平台借贷是基于网络平台运行的，也就是说它的核心是在于互联网技术，通过网络平台可以使借款人与贷款者之间跨越时间上、空间上的限制，能够及时地获取融资资金。因其具有灵活性、高效性，从而吸引到更多的客户加入此平台，这样借款人就可以将自己的闲置资金借出从而带来利益，还可以自己选择想要贷款的人以及想要贷款的金额，非常的灵活，贷款人则可以通过该平台获得所需要的融资资金，另外基于网互联网网络的基础，可以更加的自动化、个人化，从而降低了人力、物力的成本，最主要的是缓解了信息不对称的问题。

　

　　近年来，P2P平台的数量不断增加，P2P平台项目所获得融资资金金额也大幅度的增长。

　　3.2.1成长期科技型中小企业特点

　　科技型中小企业在成长时期的自身特点。企业基本上已经解决了在创业时期所面临的产品创新方面的技术问题。在成长时期这一阶段，高新技术产品已经完成研究开发，并且开始全面的向市场推广，若获得市场认可，则需要继续发展，加大向市场推广的力度，即购买新设备，开拓新的市场，希望能够在该领域占有一席之地，能够竞争过其他的中小企业。科技型中小企业具备了一定的生产能力，企业规模也比创业时期扩张了，具有一定的发展前景。在成长时期，科技型中小企业的管理制度，财务制度，以及信息统计管理方面都相较于创业时期有所改善，但是依然不规范，因此投资者在获得科技型中小企业的信息成本相对而言比较高，投资风险也很高。

　　在成长时期这一阶段存在一定的风险。其中最主要的风险就是信息不对称的问题。投资者缺乏对于借款人的信息了解，在这种情况下进行投资所造成的损失，就是由于信息不对称带来的高风险。

　　科技型中小企业在成长期这一阶段融资时，企业仍然需要大量的资金进行融资，相对于创业时期融资难度会有所降低，虽然融资渠道相对宽松了，但是总体来说依旧很难融资，因为科技型中小企业信息制度的不完善，导致其很难获得信贷。另外，科技型中小企业主要以技术为主，也就是以无形资产为主，因此缺乏有形的实际抵押物，从而难以获得融资资金。由于企业在推广上市过程中需要大量的资金进行拓展活动，设备的购买，生产材料的购买。因此相较于创业时期，成长时期则需要大量的资金进行融资。尽管相对于创业时期，企业已经有所发展，但是投资公司依然需要承担高风险。另外需要注意的是科技型中小企业的资金链状况，避免出现存货周转和信用销售延迟付款的现象，及时的融资补充资金。

　　3.2.2成长期适用于科技型中小企业的融资方式

　　众筹融资我认为字面上的理解就是很多人一起筹集资金，也可以说是群众募资，是一种群体性的合作。众筹融资模式主要包括三方，其一是融资者，也就是项目的发起人，需要获得资金进行融资；其二是投资者，投资者可以是很多人，他们拥有闲置的资金想要投资该项目，投资完成后可以获得一定的收益回报。这种收益可以是项目生成的产品或者是提供的服务之类的，当然也可以是获得一定的股权或债权，也有一些投资者仅仅是作为一种慈善行为参与到投资当中，不需要任何的回报。采用众筹融资方式进行融资最大的优点在于它跨越了时间上与空间上的双重限制，为企业融资提供了更多种的可能性与选择性，因为它是基于互联网网络平台，所以相较于传统融资方式而言，它所需要的融资成本较低，而且想要参与到融资过程当中的门槛也比较低，并不会像传统融资方式例如银行贷款融资时所需要的手续那么复杂繁琐，另外因为网上操作，所以能保证它的及时性、高效性。通过网络平台投资者可以看到众多融资者的项目进行筛选,从而选到自己感兴趣的项目进行投资，因此对于投资者而言有更多的选择性，那么对于融资者而言,投资人是大众化的,对于投资人的限制较低，因此融资者更容易获得融资资金。

 

　　众筹网络平台大多数人认为是自2001年起于X成立，随后在2006年开始广泛流传，吸引更多的投资者与融资者参与到众筹融资当中。我国于2011年首次成立了众筹网络平台即点名时间，随后又相继出现了追梦网、淘梦网、大家投等众多众筹网络平台。根据众筹家数据显示，2016年我国众筹行业整体情况为拥有752家众筹平台，其中有532家正常运营，有220家下线或转型，众筹网络平台共有58605个众筹项目，成功率高达82.65%，实际融资金额高达217.43亿元。

　　国外的众筹融资模式主要分为四类，其一是预购式，也可以说是预售式，即投资者先把资金投入，到期后获得产品或者是服务，其二是公益活动，无偿捐赠，没有任何的收益回报，投资者是社会上一些有闲置资金并且有爱心为社会做出一些贡献的人士，所投资的是固定的项目。其三是债权式，债权式就是融资者将公司的部分债权出售给投资者，从而获得融资资金，对于投资者而言，到期后可以收回本金并获得利息，是一种有偿的投资方式。其四是股权式，股权式更适用于中小企业，相当于是一种个人风险投资，融资者将公司股权出售给投资者，投资者可以进行股权分红。

　　国内众筹平台效仿国外的融资模式，国内的众筹平台模式可以分为两大类，即有偿和无偿融资模式，其中无偿融资模式也就是所谓的公益性质的融资模式，投资者将资金投放到特定的项目当中，从而为社会做出贡献造福于社会，是一种无偿性质的投资，没有任何的回报。这种模式一般投资者都是进行小额投资而且投资风险小，更能够吸引到众多的客户参与到投资当中，像是微公益众筹网络平台。然后就是有偿融资模式类，其一是商品服务模式，简单的来说就是借助众筹平台来发布项目信息，从而使融资者获得融资资金，与此同时也给了融资者足够的选择权，这种融资模式主要的回报方式有两种，一种是产品回报，也就是实际物品的回报，另一种是无形的、服务式的回报，为投资者提供服务，即投资者欲购产品或者是服务作为回报，投入资金给融资者，融资者预售产品和服务。这种方式最大的优点就是避免了非法集资，因为不存在现金股权的问题，像是点名时间众筹网络平台。这种融资模式也是目前众多众筹网络平台当中所占比例较高的一种融资模式。其二是债权式，债权式就是融资者将公司的部分债权出售给投资者，以此获得资金，对于投资者而言，到期后可以收回本金并获得利息，是一种有偿的投资方式。其三是股权融资，股权融资除了包括投资者、融资者、众筹网络平台之外，还包括资金托管机构或者是安全性机构之类的第三方机构。项目融资人在众筹平台上发布信息，从而吸引到投资者进行投资，投资者通过众筹平台发布的信息对项目进行分析，并与之其他项目进行比较，从而决定是否对该项目进行投资，在这一交易当中众筹平台充当的是一种媒介，通过网络媒介投资者和融资者同时拥有更多的选择性，可以跨越时间和空间的障碍。与此同时，该众筹网络平台也有一定的审核监管之责，所谓的资金托管机构、安全性机构之类的第三方机构，就是依附于众筹网络平台的机构，也可以说两者之间是合作关系，第三方机构主要是负责服务于投资人,为投资人的资金增加安全性。

　　

　　众筹融资最大的优势就在于所有交易过程都是在网络平台上完成的，现如今互联网科技飞速发展，因此拥有较好的市场前景，那么基于互联网平台的融资交易，则获得了巨大的优势。众筹平台是投资者与融资者的交易媒介，仅仅只是一个平台，但是通过这一平台可以吸引到更多的投资者和融资者，扩展了资金来源的途径，假如科技型中小企业想要从众筹平台获得融资，就能够拥有更多的机会去进行选择，同时投资者投入了自己闲置的资金从而为自己带来了利益。与此同时，众筹平台除了拥有交易媒介这一功能之外，还与一些合作保障机构、风险控制机构或者是安全认证机构之类的第三方机构合作,以确保投资资金的安全性，从而让投资者更加放心地参与到项目投资当中，除了可以通过众筹网络平台获得融资之外还可以变相的宣传让更多的人了解该项目。还有一个最主要的原因就是采用众筹融资方式进行融资对科技型中小企业而言，降低了融资的限制，不会像传统融资比如像是银行贷款那要限制较高、手续繁琐，而且采用众筹网络平台方式融资可以跨越时间与空间的障碍，在降低成本的同时并且做到提高融资效率。还有一个优势就是解决了信息不对称的问题。

　　近年来，众筹平台的数量不断增加，众筹平台项目所获得融资资金金额也大幅度的增长。

　　3.3.1成熟期科技型中小企业特点

　　科技型中小企业在经历创业期、成长期之后，发展到成熟期这一阶段，企业自身的财务制度已经全面的完善规范，在信息管理方面也统计完善。除了制度之外，科技型中小企业所创新的高新科技产品也拥有了一定的市场，因此能够获得较高的利润。在这一发展时期，企业将以自身的文化理念为核心，重视企业的内部管理状况，以增加企业的凝聚力，培养更多高素质、有能力的优秀员工，形成良好的企业氛围，将企业发展到巅峰状态，已达到名利双收的现象。

　　科技型中小企业在经历创业期、成长期之后，企业的各项制度完善规范，不存在信息不对称的问题，因此所面临的风险大大降低了。

　　科技型中小企业发展到这一阶段，融资渠道迅速拓宽，高风险性也略微降低。由于企业的各项制度均已完善，因此其信贷能力也已增加，能够通过信贷所获得融资资金，也可以通过银行贷款、主板市场、资本市场等传统的融资方式进行融资，另外发展到成熟时期，企业的现金流量也已增加，生产的高新产品经过大量销售，因此利润丰厚，盈利能力也有所提高，经营活动所产生的资金也可以进行融资。

　　3.3.2成熟期适用于科技型中小企业的融资方式

　　科技型中小企业发展到成熟期这一阶段，企业的财务信息不断完善，拥有一套完整的征信体制，信用状况良好，能够解决信息不对称的问题，因此能够满足银行贷款的借贷要求。所以发展到成熟期这一阶段的科技型中小企业，除了可以采用新型的互联网融资方式进行融资，例如：众筹、P2P等等，也可以采用传统的融资方式进行融资，例如：银行贷款等等。

　　采用新型的互联网融资方式虽然有效地解决了传统融资当中要求限制较高的问题，缓解了融资难的现状，但是也存在一些弊端。

　　互联网的安全性。新型的互联网金融融资主要依靠计算机和网络，所以投融资双方在交易的过程当中，需要确保网络的安全性。如若防火墙遭到破坏或者是有病毒植入，都会造成经济损失、利益受损。

　　法律法规不完善。XX出台了一系列政策，包括《中国互联网金融协会会员自律公约》、《互联网金融行业健康发展倡议书》、《中国互联网金融协会自律惩戒管理办法》等。企业在采用P2P网络借贷平台进行融资的劣势是一些小平台可能会由于监管力度的不够，存在一些安全性问题，假如该P2P网络借贷平台发生跑路事件，则会给借款人带来一定的损失，借款人在投入资金时就会存在一定的风险。采用P2P网络借贷平台进行融资的威胁是一些刚刚发展的P2P网络借贷平台，由于在初创期，可能制度还不够完善，会存在一定的疏漏，安全性较差，因此导致借款人投资存在风险，在这期间应加大监管力度，增加平台的可靠性、信用度，从而吸引到大量的客户参与到P2P网络借贷平台之中。众筹融资的劣势在于它的体系还不够完善，仍有一些不法商贩借此牟利，那么就需要众筹平台加大监管力度，以防止投资者的经济利益受损。另外大多数投资者都持观望态度或者是进行小额投资，避免自己利益受损。最大的威胁就在于一些不法商贩非法集资，应加大并且规范众筹网络平台的监管工作。

　　企业融资到的金额较少。企业采用新型的互联网金融进行融资，能够获得的融资资金额度较低，因为投资人所持有的资金相对于银行、风险投资公司来说较少。那么企业在发展到成熟期阶段时，将难以维持企业的正常运转。

　　确保互联网的安全性。新型的互联网融资方式主要是基于互联网的基础上进行的，那么就提高了对于互联网技术的要求，必须要保证互联网网络的安全性，要不断的研发和维护网络的安全，拥有较高级别的防火墙，避免黑客侵入或者是出现一些系统漏洞，从而给投资者带来了经济损失，与此同时也加大了采用互联网融资方式的风险性。

　　完善法律法规，加大管理力度。XX应该出台一些政策，比如：确保互联网融资过程中网络环境的安全性，对于破坏网络安全的人，给予一定的处罚；遵守融资过程当中的所有法规，不违规违纪等方面的法律。我个人认为自律自我约束的法律法规，还不够力度。在进行新型互联网金融融资中要有明确的监管体系和监管制度，也要有明确的监管分工，其中包括监管运作模式、监管资金的使用状况以及监管项目的运营状况等等，维护投资双方的合法权益，避免投资双方蒙受不必要的损失。另外需要建立完善的征信体系、有标准的征信制度，有效地解决信息不对称的问题，避免出现逆向选择或者是道德风险的情况，从而使投资者和融资者能够更加信任融资平台，通过资源信息的共享以达到自身的目的，严格执行法律法规，规范征信体系，以确保互联网融资能够更好地发展。

　　提高企业融资获得的金额额度。当企业发展到成熟阶段，需要的资金量大，为了使企业能够获得足够的融资资金，除了采用新型的互联网金融融资方式之外，也可以采用传统的融资方式，比如：银行贷款、债权融资、股权融资等等。传统与新型两种融资方式可以相结合，从而使企业获得足够的资金进行融资。

　　结论

　　对于科技型中小企业而言，如今面临的主要问题是融资难。若采用传统融资方式，比如银行贷款，银行会因为不敢承担巨额风险而惜贷。面对如此现状，随着互联网技术的高速发展，借助互联网金融，比如P2P、众筹等融资方式都能够为科技型中小企业带来融资资金。通过互联网方式进行融资，门槛限制要求较低，对于投资者来说基本上没有任何限制，任何人只要有闲置的资金都可以进行投资，高效地利用自己的闲置资金；对于融资者来说也没有更多的限制，融资者不需要有实际的、有形的抵押物作为担保，便可以获得信用贷款，相对于传统的融资方式手续更为简单，并且跨越了时间上和空间上的障碍，能够为投融资双方提供更多种选择的可能性，互联网金融相对于传统的金融融资方式还有一个最大的优点就在于贷款者通过网络平台发布信息从而使投资者在网络平台上看到项目信息，以达到信息资源共享的目的，使投融资双方都能够在网络平台上选择到自己合心意的项目或者是借款投资人。另外新型的互联网融资方式受到了XX的大力支持，XX出台了一系列的相关政策扶持、规范互联网融资平台，避免投融资双方蒙受经济损失。

　　在学习了四年。即将毕业，我要感谢所有的老师对我的帮助与教导，不论是教书还是育人方面。马上就要结束自己的大学生活了，在毕业论文完成之际，首先我要感谢论文的指导老师老师，无论是在毕业论文的选题方面，还是开题报告以及正文的撰写方面，老师都给出了我宝贵的意见，感谢老师的无私奉献。另外我还要感谢每一位答辩老师，老师们的每一次指导都给我醍醐灌顶的感觉，能够让我不断地完善自己的毕业论文。此外我还要感谢我的家人一直对我的栽培，无论是生活还是学习方面都给予我最大的支持，让我能够拥有一个良好的学习环境与生活环境。最后我要感谢各位评阅老师辛苦地进行论文批阅，您们辛苦了。希望毕业后自己在工作或者是生活方面都能够顺顺利利。

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