美的集团营运能力分析

　　摘要：

随着我国经济市场的不断快速发展，企业的经营活动也日渐丰富，一个企业的财务情况对于企业经营活动的顺利开展有着极为重要的推动作用，会对企业的稳定健康发展产生不同程度的影响。因此，各行各业对于财务分析的关注度也越来越高，可以通过财务分析寻找企业在经营过程中存在的弊端和不足，继而采取具有针对性的解决措施。

财务分析最大的优势在于能够为企业的投资者、债权人等提供全面详细的财务信息，使这些与企业存在利益关系的第三方了解到企业真实的财务状况。可以根据企业以往的经营数据来预测其未来的发展趋势，继而做出正确的投资决策。营运能力分析是财务分析工作中必不可少的环节，也是其中一个重要的指标，一个企业想要有较好的发展形势，就必须具备好的营运能力，好的营运能力可以帮助企业获取更大的收益，并且能够保障企业在竞争日益激烈的市场竞争中处于优势地位。本文选择以美的集团为研究对象，以该公司2014年到2018年五年的财务报表数据为依据，对美的集团的营运能力进行了深入的探索和研究，并采取了相应的评价指标来进行综合分析，例如总资产周转率和流动资产周转率等。最后对美的集团的营运能力进行评价，并揭示出其存在的问题，提出改善建议，以促进美的公司健康稳定的发展。

　　关键词：总资产周转率；存货周转率；应收账款周转率

　　第一章绪论

　　1.1研究的背景和意义

1.1.1研究的背景

从企业财务分析的角度来看，对其营运能力进行分析是整个分析过程中必不可少的环节之一，它能够将企业实际的经营水平、发展现状以及对于资产的使用情况直接展示出来。营运水平的高低可以使管理层意识到企业目前的经营活动是否规范，资产的利用是否合理。如果一个企业具有较好的企业营运能力，那么证明企业资产的利用率较高，偿债能力也较好。

中国的家电行业受大市场经济的影响，受到了一点冲击，但在总体上发展还是较好的。据中国家用电器行业发布的2018年数据，家电行业主营业务收入同比增长了9.9%，利润也比前期高出了2.5个百分点。从国内家电零售情况来看，较之前期高出了1个百分点，增长速度有所下降；从出口额角度来看，较之前期高出了9个百分点，增长速度一直处于相对稳定的状态。通过相关的数据信息，我们可以得知，如今的消费者在选择家用电器时，要求产品具有以下的特点：容量大、设计美感、体验舒适和智能健康。消费者对于产品的要求越来越高，这个家电企业带来压力的同时，也带来的机遇。高要求也意味着一些生产出不符合消费者消费观产品的企业在发展的过程中将要被淘汰，而具有知名度的品牌企业迎来了机遇。

1.1.2研究的意义

营运能力是指通过对企业经营的资金、存货等相关资产的周转情况，也就是通过周转速度的快慢和周期的长短来判断企业的资金使用效率。就以企业的正常经营为例，如果其周转速度快、时期短，则代表企业的资金利用状况比较良好，说明企业的管理者有较高的经营水平。通过分析可以了解到有关营运能力的目的和意义，主要体现在以下的三点中：一是可以让管理层知道经营中出现的问题，进而改变在经营中的不足，使经营管理更加的规范；二是给投资者提供了数据参考：如果一个企业的流动性较强的资产在所有资产中占比较重，那这个企业的资产变现能力就越强、综合实力就越强，企业出现资金短缺的可能性就会比较小，财务出现问题的几率也较小，实现收益能力就会比较强；三是有利于筹资活动的开展。通过对营运能力的分析，债权人和投资人能够清晰的知道该企业的财务方面是否安全、盈利能力如何，为是否投资做出了初步的判断。

　　1.2国内外研究的现状

1.2.1国外的研究现状

西方发达国家对于营运能力的研究比较早，开始于上个世纪30年代。当时人们主要研究营运资产项目的优化。发展到70年代以后，相关的研究内容才逐渐完善到固定资产以及总资产等方面，此时也有部分学者对此提出明显的质疑：企业真实的经营水平和实际的财务状况无法依靠流动资产全面的展示出来。X学者凯奈特(1972)表示：想要了解一个企业真实的经营水平就必须对其流动资产进行综合的探索和分析，要考虑流动资产的多样化特征，单独的评估过于片面化；同时，随着企业的发展，学者又发现营运能力分析已经不能简单的围绕流动资产开展，还需要涉及到更多的内容。

1.2.2国内的研究现状

上个世纪90年代初，国内学者才将研究目标转移到营运能力的分析层面上，并且初始阶段的研究基本上都是围绕概念和指标这两个部分所展开的。学者余波(2008)在对营运能力进行综合分析后对其定义进行了如下描述：营运能力能够展示出一个企业对于资金的使用情况，可以借助与资金周转速度相关的各项指标来进行判断，与此同时它也能展示出企业管理者真实的经营水平和管理能力，主要是在资金的管理和运用层面。

随着时间的推移，研究营运能力的范围也在不断扩大、程度也在不断加深，国内学者将研究重心转移到了与其相关的各项主要指标上。学者王忠帅(2011)表示在对企业资产的利用效率进行衡量时可以借助流动资产周转率这项指标来进行判断。对于企业而言，要想提高流动资产的周转速度就必须提高对货币资金的使用效率，避免资金浪费现象的出现，与此同时还要加强对应收账款的回收管理，在提高存货周转速度的同时采取有效措施扩大销售范围、增加销售收入。

近几年，国内的一些研究者，开始主要研究企业的营运能力隐藏在经营活动中的各种问题，这给许多的企业带来了。朱玲(2007)就指出，许多企业的管理者往往更加关注提供给外界的财务数据，而忽视了对企业营运能力的分析，没有意思到营运能力对企业发展的重要性。

　　1.3研究的思路与方法

1.3.1研究的思路

第一章为绪论部分，主要介绍了课题的研究背景和意义，还对本文及国内外与营运能力相关的各项研究中的弊端和不足进行了阐述。在对国内外相关的研究情况进行了解后，我们可以看出发现国外对于营运能力的研究在不断的完善；而国内对于营运能力的研究起步较晚，尚处于局部营运资产管理层面，系统的资本管理仍没有得到广泛的重视，大部分研究文献只是针对某项营运资产的单一探析。

第二章主要介绍了研究营运能力的相关指标，并继续说明是如何得到相关指标的数据和指标的高低是怎样影响的营运能力。

第三章主要是围绕美的集团的营运能力分析指标所展开的，通过查阅近五年来美的集团的年度报告，对美的集团营运能力进行分析，解释是什么原因导致了指标的降低或提升，找出美的集团在经营中存在的问题。

第四章是根据在第三章中找出的，美的集团的营运能力中存在的问题，提出几点建议：包括加强企业的成本管理、应收账款问题的管理和存货管理。

最后是本篇的结束语。对本文进行总结，并得出最终的研究成果。

1.3.2研究的方法

1.文献研究法

文献研究法是最为直接有效的调查方式之一，主要是搜集与课题相关的资料信息并对其进行整理和归纳，继而确保课题研究活动的顺利进行。本文首先提出对美的集团营运能力进行分析，然后围绕这个课题查阅大量的文献，从中找到有用的信息，再结合美的集团的财务数据，在对其营运能力进行深入的探索和分析后做出了相应的评价。

2.趋势分析法

趋势分析法主要是依据企业以往的财务数据信息来进行判断，通常是两期及其以上的数据。先确定好基础数据，然后再将其与其他年份的数据信息进行对比，从而分析数据的变化情况，可以清楚的体现企业营运能力分析指标的变化趋势。

　　1.4文章的创新和不足

本文通过在这个行业比较有代表性的美的集团进行营运能力分析，具有一定的意义。但是其中也存在着不足，如研究对象的局限性，本文仅仅对美的集团进行了研究，其得到的结论缺乏普遍性；再比如数据选择的局限性，本论文仅对总资产周转率、流动资产周转率等四个指标进行了分析，可能分析的深度不够。

　　第二章营运能力分析概述

　　2.1总资产周转率的分析

可以通过计算总营业收入和总资产平均占用额的比值来获得总资产周转率，其中要考虑时间因素，通常是利用企业在某一时期内的财务数据信息来进行计算的。这项指标对于分析企业的资产利用效率有着极为重要的影响作用。该项指标的数值越高，代表其周转速度越快，也表明企业资产的使用效率越高，即能够合理利用每一笔资金。这不仅能提高企业的债务清偿水平，还能提高企业的盈利水平。其计算公式如下所示：

对于正常经营的企业而言，流动资产的周转率会对其总资产的周转率产生不同程度的影响。从企业资产的组成类型来看，流动资产具有较强的流动性，可以通过提高这类资产的流动性来促进企业总资产的流通，并加快其周转速度。

　　2.2流动资产周转率的分析

可以通过计算企业在某一特定时期内总营业收入和流动资产平均占用额的比值来获得流动资产周转率。企业对于流动资产的实际利用情况可以借助这项指标来进行衡量。就流动资产而言，其周转次数越多，周转的时间就会缩短，代表其周转速度较快。这表明企业流动资产的使用效率较高，能够合理利用流动资产并创造出更多的经济效益。其计算公式如下所示:

企业流动资产的周转速度可以通过周转次数的多少和周转时间的长短来进行衡量。流动资产的周转速度和企业的营运能力有着极为密切的联系，速度越快则代表企业的营运水平越高，对企业的稳定健康发展也会起到积极的推动作用。

　　2.3存货周转率的分析

存货周转率和企业存货的数量以及存货所占用的总金额有着极为密切的联系，该项指标反映了特定时期内存货所占金额的周转次数或是天数。企业的存货周转速度和销售水平可以通过这项指标反映出来。与此同时，它也能够将企业对于存货的管理和使用情况展示出来。这项指标的数值越高，代表其周转次数越频繁，说明企业对于存货的使用效率越高，能够从存货利用过程中创造出更多的经济利润。其计算公式如下所示:

通常情况下，企业的存货周转率和周转天数呈现反方向的发展趋势，前者数值越高，代表周转的时间越短，该企业存货的流动性越强。如果存货的变现速度在不断加快，那同时也带动了应收账款数额的增加。上述现象表明，如果企业能够合理利用存货资源，那就可以为企业创造更大的收益。

　　2.4应收账款周转率的分析

应收账款周转率与应收账款的数量以及这类账款所占用的金额存在直接联系，该项指标反映了特定时期内应收账款所占金额的周转次数或是天数。在特定条件下，这项指标的数值越高，则代表其周转速度越快，企业对于应收账款的管理水平越高，并在一定程度上提高了企业的债务清偿水平。其计算公式如下所示:

通常情况下，对于企业来说，如果这项指标的数值越高，则代表其周转时间越短，企业应收账款的回收效率越高，变现能力越好。这不仅能够有效减少坏账出现的概率，还能提高企业的债务清偿水平。从应收账款的回收情况来看，如果存在账款逾期未还的现象，这不仅会加大企业的坏账风险，还会对企业资产的流动性产生消极影响。与此同时还会影响到企业日常经营活动的顺利开展，对企业的管理水平和盈利能力也会产生不同程度的影响，且这类影响通常都是消极的。所以应当使应收账款周转率保持在一个相对稳定的状态，过高的周转率无法促进企业规模的扩展和市场占有率的提升。因此，周转率过高或是过低都会影响到企业的可持续健康发展。

　　第三章美的集团的营运能力分析

　　3.1美的集团有限公司情况概述

美的是一家综合性企业，主要从事于电器生产和销售活动，科技水平较高，在电器领域具有较高的知名度和影响力。其产品种类丰富，服务水平较高，深受社会大众的喜爱和支持。从其消费电器业务来看，主要生产厨房家电、冰箱以及洗衣机等小家电；从其暖通空调业务的开展情况来看，主要是以家用空调和中央空调以及各类通风系统为主；从其自动化系统业务的处理情况来看，主要有专门的美的机器人来处理相应的工作；从供应链业务来看，其建立起了专门的解决方案服务平台。

1968年美的公司正式成立，坐落于广东地区。随着时间的推移，公司的发展规模和业务范围都在不断扩大，在国内外都享有较高的知名度。根据2018年公布的世界500强企业名单，可以看到美的位居第323位；在国内500强企业排行榜中位居第32位，且在国内家电行业中稳居第一。根据福布斯榜单所公布的2000强上市公司的名单可以知道美的位于第245名，排名提升90位；“全球100个最有价值的科技品牌榜”，美的位列第41位，领先国内同行业其他品牌，同时它也被人民日报评选为最受欢迎的中国品牌之一。

　　3.2美的集团有限公司营运能力指标分析

3.2.1总资产周转率分析

图3.1展示了美的集团总资产周转率在近五年间的变化情况，从图中我们可以看出美的集团五年来的总资产周转率有较小的波动，但总体保持在在一个较高的水平。

总资产周转率作为企业考察其资产营运效果的一项重要指标，也是作为企业评价其经营的重要依据。由表可以看出，美的集团近五年来总资产周转率变化不大，呈现稳定状态，只有较小的波动，并且一直保持在较高的水平上，这说明美的集团的资产有效使用程度较高，总资产的运用效率较好。美的集团只要一直保持这个水平，不发生特别大的波动，其总资产周转率就会保持在较高的水平。

3.2.2流动资产周转率分析

图3.2显示的是美的集团近五年流动资产周转率的变化趋势，从图中我们可以看出，美的集团的流动资产周转率近五年来在总体上是呈下降的趋势。说明美的集团的流动资产的管理和利用在下降。

由上表可以看出，美的集团的流动资产周转率在2014-2018年总体持下降的趋势，根据查看数据我们可以得知美的集团的销售收入在这5年来是不断上升的，而流动资产的周转率在总体上却是在下降的。导致这种情况发生的原因主要是美的集团近几年的存货周转率下降，企业的存货占用了企业流动资产的额度，使得流动资产周转率呈现明显的下降趋势。

3.2.3存货周转率分析

图3.3展示了美的集团存货周转率在近五年间的变化情况，从图中可以2014年到2016年美的集团的存货周转率一直呈现上升的走势，而在2016-2018年美的集团的存货周转率呈较大幅度的下降。这是由于美的集团近几年为推动自身的发展，进行了几次并购，而在近几年家电行业的发展速度逐渐放缓，市场的竞争激烈，这导致美的集团的压力加大，致使相应的存货不能及时转化为现金为企业带来盈利。

存货的数量和周转速度对企业经营活动的开展有着极为重要的影响。如果不能合理控制存货数量，将会加大企业的成本支出。存货属于美的集团的主要资产之一，所以加强对存货的管理是极为重要的。根据上述图表信息可以清楚的知道美的集团在2014-2016年的存货周转率总体呈上升的趋势，在这几年间集团注重互联网的利用，使得存货周转率所适度的上升，相应存货周转天数下降。但从表中可以看出在2016-2018年的存货周转率呈下降走势，这说明美的集团在这一年市场的竞争力有所下降，需要加强对存货的管理力度并注重提高资产的使用效率。

3.2.4应收账款周转率分析

图3.4显示的是美的集团近五年的应收账款周转率走势，从图中我们可以看出美的集团应收账款周转率的走势是比较复杂的，从2015掉2016年，应收账款周转率从14.03次下降到13.35次，表明公司的收账速度变慢，平均收账期变长，坏账损失多，资产流动慢，偿债能力变弱。这是由于美的集团扩大市场销售额造成。在2017年美的集团的应收账款周转率呈现上升的走势，而到了2018年又呈下降走势。这个图表明美的集团对于应收账款的管理需要加强。

企业的平均收回账款期很短，资产流动的速度较快，企业的偿债能力也比较强。如果企业债务人欠账时间过长，那么企业坏账损失的可能性就会增大。由上表可以看出美的集团的应收账款周转率基本上处于一个稳定上升的状态，但是存在明显的波动。而在2014-2016年间该集团的应收账款周转率一直处于不断下降的趋势，说明销售压力较大，资金回笼的时间较长。

　　3.3美的集团营运能力存在的问题

根据上述图表信息，我们可以清楚的知道美的集团有关营运能力分析的各项指标的变化情况，其应收账款周转率以及存货周转率等相关指标在近年来总体上是呈下降的趋势。

综上所述，可以了解到美的集团的流动资产周转率和存货周转率基本上都处于不断下降的趋势，这表明企业流动资产的使用效率不高，还可能存在存货数量过多和销售水平下降等情况，应收账款周转率下降说明企业的催款的效率太低或信用政策十分的宽松。

　　第四章提高美的集团营运能力的对策

通过相关的数据资料分析可以了解到美的集团的营运能力存在明显的下降趋势，对于企业而言为了提高自身的竞争力和经营水平就必须要找出阻碍其营运能力提升的各种影响因素，继而制定有效的解决方案。本文将美的集团作为主要研究目标，对其营运能力进行了深入的探索和分析，继而提供具有针对性的指导措施。美的集团应当合理利用各类资源，在有效控制成本支出的基础上提高企业的竞争力和经营水平，继而创造出更多的经济效益。

　　4.1加强企业成本管理，提高企业营运能力

一个企业想要在市场的竞争处于优势地位，就要让自己的产品做到“物美价廉”，物美价廉并不是真正意义上的价格便宜质量上乘，而是在同类同质的产品中，如果我们能够在价格上低于其他品牌，那么我们就在市场竞争中处于优势地位。如何在价格上取得优势，这就需要企业在成本上进行控制，尽可能的降低产品成本。在产品的生产和销售中节约开销和费用，让每一分钱都花在关键的地方。

　　4.2加强应收账款管理，提升企业营运能力

4.2.1加强对应收账款的掌控

为了加强对应收账款的管理和控制，企业可以建立起信用管理机构来处理相关的工作。就企业的应收账款管理工作而言，不仅要加强对账款信息的审核力度，还要对账款的流动方向进行及时的跟踪，并将信息反馈到企业的相关部门，而企业通过对相关信息资料的分析，能够对债务人的经营能力、偿债能力等有一个较为全面的了解。将经营状况差、信誉度不高的企业作为重点调查对象，需要采取具有针对性的措施来确保账款回收工作的顺利完成。

4.2.2加强对应收账款的催款力度

通常来说，如果企业的应收账款超过了规定的回收期限，那么拖欠的时间越久，收回的可能性就会越低。所以企业要重点关注那些逾期未收的应收账款部分，不仅要了解债务人的资金状况和偿债能力，还要根据具体的情况采取有效的解决措施。例如可以采取法律手段强制企业履行还款义务。此外，对于部分未能及时还上欠款的企业，可以根据其实际的发展现状和未来的发展趋势对其采取延期还款的措施，目的是减轻债务人的还款压力，给企业足够的时间，从而促进账款回收工作的顺利进行。

　　4.3提高存货管理控制，提升企业营运能力

4.3.1强化存货管理意识

企业的管理阶层要加大对存货部分的监管力度，不仅要提高存货的管理意识和责任意识，还要采取有效的措施处理好与存货相关的一切工作，确保各项决策能够落实到实际活动中来，而不是仅仅停留在制度层面。此外，在对企业绩效进行考核时，也可以将存货管理纳入到相关的考核项目中来。无论是高层管理人员还是企业员工都要树立高度的存货管理意识，这不仅能够激发企业员工的积极性，还能提高企业的管理水平和营运能力。

4.3.2建立科学高效的存货管理制度

企业应当构建起完善高效的存货管理制度，不仅能够加强对存货的管控力度还能提高相应的管理水平，使管理工作朝着科学化、制度化的方向发展。当前企业是通过存货归口分级管理责任制来开展相关的管理工作，这比较符合实际的发展现状和发展趋势，也就是对存货资金进行分解，将其交由不同的部门来进行管理。与此同时还应建立起完善的岗位责任制度，明确相关人员的职责和权限，并采取严格的考核制度。此外，还要对存货的入库和出库情况进行详细记录，对仓库中的物品进行及时清查，确保账面数据和实际数据完全一致。

　　4.4调整优化生产销售环节，提升企业营运能力

一个好的销售方式对于一个企业来说是必不可少的。如今正处于一个互联网时代，各个企业都很注重在电商平台的销售。在今天市场同类产品繁多的市场中，我们要能够抓住消费者的眼球，只要他们对公司的产品产生兴趣，那这就是成功的第一步。那应该如何做呢，比如为产品制作一个吸人眼球的广告在知名的网站上投放，或者请比较知名的网络红人进行产品试用，让红人的粉丝成为产品的消费者。同时，要将先进的互联网信息技术和实体经营有机结合起来，能够增强顾客的体验感。更好的推广会员电子化和支付移动化等手段，它们的推广不仅加快了商品变现的速度，还提高了企业资金周转的速度，继而提高了企业的实际营运水平。

　　第五章结论

受经济发展和科技进步的影响，各行各业都在不断的发展，与此同时也加剧了企业之间的竞争，所以企业要想在激烈的市场竞争中占据优势地位就必须提高自身的竞争力和经营水平，而营运能力的提升对企业的稳定健康发展有着不可替代的促进作用。所以加强对企业营运能力的研究和分析是极为有意义的。企业在经营管理的过程中会受到各种各样的挑战和阻碍。从外部问题的解决角度来看，企业管理者的作用并不显著；但从内部问题的解决情况来看，管理者可以通过制定积极有效的管理措施来进行解决。因此，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，首先要解决的的拆除企业内部各部门]的“墙”，再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。因此，一个关闭良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。

本论文主要阐述了营运能力对于一个企业的重要性和通过对美的集团营运能力指标的分析，找出它存在的问题，并提出了相应的对策。首先按照最基本的理论概念出发，简要介绍了营运能力的指标，然后与美的集团相结合详细的介绍了营运能力分析的办法和过程，挖掘出美的集团隐藏在营运能力后的存在的一些问题，并提出了几点解决的办法，希望能为今后的研究者提供一点参考。

　　参考文献

[1]周向红.如何分析企业管运能力[J].中国农垦经济,2003,(10)

[2]余波.浅谈企业管运能力分析[J].市场论坛,2008,(9)

[3]霍振芳.关于管运能力评价中存在的问题[J].经济师,2001,(7)

[4]陈俊.企业管运能力指标分析及评价[J].会计之友，2006,(6)

[5]李扬.关于企业管运能力评估的基本问题[J].科学之友(学术版)，2006,(5)

[6]张宝清、李勤.企业如何进行管运能力分析[J].山东商业职业技术学院学报,2006,(2)

[7]何烛竹.企业管运能力评价指标分析[J].商业时代,2007,(33)

[8]娄春辉.关于企业管运能力评估基本问题的探讨[J].锦州师范学院学报(哲学社会科学版),2003,(3)

[9]王城.怎样理解和应用企业管运能力的分析方法[J].中国乡镇企业会计,1994,(2)

[10]夏群、马双燕.当前财务分析存在的问题及对策[D].长春金融高等专科学报，2008,(40)

[11]张宝清、李勤.企业如何进行管运能力分析[J].山东商业职业技术学院学报，2006,(6)

[12]陆玉明、付丽.上市公司财务预警系统建立与完善[J].商业研究，2003,(24)

[13]袁玲、陈家峰.兵团上市公司管运能力分析[J].新疆农垦经济,2006,(4)

[14]谈一鸣.中国零售业上市公司管运资本研究[D].对外经疥贸易大学，2007

[15]王卉.我国乳业上市公司经管业绩与可持续发展研究[D].内蒙古农业大学,2007

[16]丁怡.我国中小企业提升价值管理能力研究[D].东华大学,2007

[17]黄娟莉.基于财务比率的企业管运能力分析[J].现代商业，2011,(23)

[19]刘俊华.上市公司股权投资财务效率研究[J].商场现代化，2011,(15)

[20]迈克尔.波特.竞争优势[M].北京:华夏出版社，2002.

[21]RandyMyers·The2007WorkingCapitalSurvey[J]·CFOMagazine，

2007,7:26-28

　　致谢

光阴似箭，日月如梭，转眼间四年的大学生活即将结束了。在这四年间，是学校和老师的辛苦教导，让我一直不断的成长。在学习过程中，让我的理论知识和实践能力都得到了很大的提升。学院里各位老师深厚的学术功底和对教育事业的热爱，都深深的影响着我，指引我向更高的目标奋进。

最后特别要感谢的就是我的指导老师杨敏静，在论文选题时，我就遇到了问题，是老师耐心的指导才让我的选题成功。然后就是论文的修改和定稿，这些都离不开杨老师的帮助，可以说这篇论文凝聚着杨老师的心血，也体现了杨老师作为一名教育者对工作、对学生负责任的态度。