大连德中源工业自动化有限公司负债经营问题研究

　　摘要

随着大众创业万众创新的开展以及国家对于创业工作的政策扶持，各种中小企业逐渐兴起，为了持续经营，他们离不开融资活动。而筹资活动在这样一个市场经济的条件下，中小企业想要迅速壮大发展的重要途径便是负债经营，现如今通过这一方式经营的企业不断增加，并保证了大量中小企业的生存。负债经营这种理财策略为大量企业创造了巨大的经济效益，但与此同时，一些不容忽视的负作用也随之出现，因此，有必要对企业负债经营情况进行利弊分析以及如何正确的利用负债经营方式进行探讨，积极采取措施来加以预防并解决。

本文主要通过研究大连德中源工业自动化有限公司2019年的资产负债结构，以及短期与长期偿债能力指标对该公司的负债能力进行深入探析，对企业各项偿债指标的状况有一个清晰的了解。而分析的结果显示，大连德中源工业自动化有限公司在负债经营方面存在一定的问题，包括成本费用投放相对同行业较高、企业资本结构不够合理等。因此，针对该公司所存在的问题来提出有效的建议和解决措施，该公司需通过确定合理的负债规模，更合理的筹资方式，重建财务管理目标来提高自身的负债经营能力，从而利用负债经营来达到企业盈利的目的。

　　关键词：负债经营；财务结构；企业管理

　　引言

现如今任何企业的发展都不能缺少资金的支持，对于一个企业来讲，其资金的来源主要是通过自身努力后的经营积累或者是依靠外部的借入性资金。一般来说，若一个企业的经济发展只停留在完全依靠自有资金的基础上，那对于满足夸大生产的需要是远远不够的，特别是对中小企业来说，发展速度会受到限制，同时也会造成社会闲置资金的过度浪费。因此，运用有效的负债经营管理模式，可以有效扩大生产规模，提高企业的市场竞争力。但如果一个企业并未足够了解负债经营的理念，造成过度使用负债，很容易导致自身的消亡，其中很多的企业都已经倒下。当人们关注这些失败的企业的经营状况和资本结构时，不难发现，虽然这些公司倒闭有着多种原因，但都存在着资本结构不合理和过度依赖财务杠杆效应的问题。因此，不可否认，债务管理有一定的优势，但也会给企业带来财务风险。对于企业需要调整的是，重新认识债务管理的平衡，合理化弊为利。

对于企业来讲，偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映企业财务状况的重要标志，也是企业是否具有支付现金的能力和偿还债务能力，更是企业能否生存和健康发展的关键。偿债能力体现出企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，其中便包括偿还短期债务和长期债务的能力。

短期偿债能力分析是任何与企业利益相关者都应重视的问题。对企业管理者来讲，短期偿债能力可以体现企业能够承受财务风险的能力大小；对投资者来讲，短期偿债能力能够体现出企业盈利能力的高低和投资机会的多少的问题；对于企业的债权人来说，本金与利息能否按期收回是需要根据短期偿债能力来分析；对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力便是意味着企业能否发挥履行合同的能力。

长期偿债能力分析上与短期偿债能力分析所涉及的人员大致相同，但是在某些细节关注点上会被更加的放大，从不同的角度来看，分析的目的也很不同。最主要的便是对于企业经营者来讲，他们不仅需要关心企业的盈利问题，也要关心企业的风险，与其他主体不同的是，他们对于盈利、风险产生的原因和过程需要更加注重，因为对于任何融资活动来讲，只有通过原因和过程的分析，才能及时发现其中存在的问题和不足，并及时采取有效措施来解决这些问题。

本文将通过查找中小企业负债经营有关文献，搜集资产负债表结构分析的相关定义、方法、目的与意义进行阐述，再结合大连德中源工业自动化有限公司的资产负债结构表加以整理分析，对其负债经营模式进行探讨，对该公司的偿债能力有一个清晰的认识和深入的了解，特别是通过企业的偿债能力评估企业目前的活动，找出企业管理中的问题，来解决当前负债经营发展较为低下的现状，提出解决对策和措施，为进一步改进德中源企业的负债经营模式，从而促使大连德中源工业自动化有限公司能够健康可持续发展。

　　1中小企业负债经营概述

　　1.1负债经营的含义及特征

1.1.1负债经营的含义

负债，又叫做“负资产”，是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳动服务所偿还的经济责任。一般来讲，负债经营也被称为举债经营，它是企业通过银行贷款、债券发行、租借与商业信贷等方式来进行资金筹集的一种经营方式，所以只有通过借入方式而获得的资金才会构成负债经营[1]。

负债经营是指通过上文中提到的几种方式来引入资金，并运用该资金来保证企业的生产经营活动，可使企业不断的得到资金的补充与更新，是现代企业取得资产的一种经营手段。如今很多的企业利用财务杠杆来进行债务管理，因为人们意识到它不仅是一种财务融资手段，也是一个与企业运营和发展相关的重大决策。在中国这个不断发展与繁荣的经济社会大背景下，不断出现大量企业资金短缺的问题，而企业的资金作为企业所存在和继续发展的重要保证，促使了负债经营的模式逐渐被人们所应用。越来越多的企业为了不断增加资金，增强自身规模，选择了负债经营，也为更多的企业筹资提供了一个便捷、快速的途径与参考模式[2]。

因为企业是一个实际存在的实体物，在其发展的过程中进行适当的负债是必须的，且是不能避开的，这是现如今的经济社会产生的必然结果。将财务杠杆的效益发挥到最大其实也是一个优秀的企业学者需获得的能力，再利用成熟的管理机制，来运行企业的负债经营，避免资金下沉，从而达到企业利润的最优化。当然，任何事情都讲求“度”，这并非意味着企业的欠债越多越好，任何经营方式都具有一定的风险，企业应采用适度的方法，根据自身情况及所处的环境，有效地利用负债经营模式。

1.1.2负债经营的特征

第一，资金所有权与使用权相分离。负债经营的首要前提便是将资金的所有权与使用权相分离。仅依靠债权与债务关系未必能形成负债经营，只有债权人将资金的使用权转移，以获取相应的利益；债务人将债权人的资金作为经营所需并予以补偿，以获得更多的资金时，才能成为负债经营。

第二，与商品经济发展相互作用。负债经营一边需要依靠商品经济来发展，一边也促进了商品经济的发展。负债经营是在一定时期内，商品进行生产与交换后产生的必然结果，如果一个企业的经济发展完全依靠在自有的资金上，那么很难有足够的资金来达到在生产扩大的需求，发展会减缓，且受到限制[3]。同时，全社会所闲散的资金难以充分的利用。而运用举债经营的方式，抓住机遇，便可以与商品经济发展相互促进。

第三，负债经营具有特定的偿付责任。既然要保证企业可以通过负债来达到结余的目的，便决定了负债必然要形成一定的资产，从而形成了偿付责任，而这种形式不仅要在负债商定的基础上偿还，而且必须得到保证。即使企业经营出现了问题，依然要按照相关协议向企业偿还资金，以反映出资产负债的统一性。

第四，负债经营具有限时、定量与效益的特性。使用负债来获得资金是要承担一定的后果的。企业对外界负债产生的支付利息、商业折扣等问题都是对时间上的把握，代表了一定限时性；企业若不按期定额支付，会对企业的声誉造成影响，且资金使用的时间与资金占比时间呈正相关，占用越长时间的资金，便会引起越高的成本；而效益性则体现在企业能够自发地利用财务杠杆为企业的拥有者来获取更多的利益。

　　1.2中小企业负债经营的现状

中国境内目前中小企业的发展现状并不是很乐观。根据调查显示，到2018年年尾时，我国中小企业规模已将近5000万户，个体工商户更是将达到8000万户，但每年都有大量的中小企业面临破产。许多的中小企业都存在资金不足的问题，同时有大量的企业都采用着负债经营的模式。

中国的企业家们受到传统的经营理念和消费观的影响，使得大量的企业对于负债经营仍然存在很大排外感，特别是在改革开放前的计划经济时代，企业更是受到了自身资本的限制，很少选择举债的模式，在这种情况下，企业经营容易固步自封，很难快速发展，从而错过很多优秀的时机。从现如今的企业状况来看，大量企业即使选择了负债经营，也依然存在着大量的问题。一部分经营者们只关注到负债经营所带来的好处，而轻忽了其中所蕴藏的财务杠杆原理，毕竟中小企业在创业初期多少都存在资金少，规模小的一系列特点，而又为了使自身迅速夸大，便会急于发展，充分负债，而促使其较少关注自身情况一心只为求快，导致企业发展过程中产生各种问题，却没有足够的能力去解决问题，从而使企业在快速的建立后又在慌乱的经营中逐渐消亡；也有大多的企业未注意到负债经营所能带来的好处，更注重负债造成的弊处，极少选择负债，而导致企业的发展每况日下，最终导致完全亏损甚至倒闭。

　　1.3中小企业负债经营的必要性

1.3.1有利于解决企业资金不足

任何企业的发展都需要不断地去尝试与创新，从而提高自身的竞争力，这需要大量资金，有时单纯依靠企业自有资产很难解决资金的缺口。而利用负债获取资金的利息支出使用的是税前支付，对于企业将来可以减少征税，使实际要付出的债券利息低于其投资者支付的利息。其次，债权投资所要求的收益率低于股权投资所要求的收益率，债务利息通常要低于股权资金成本，因此当资产总数保持固定不变时，一定比例的举债经营可以减少企业的加权平均资金成本[4]。

且仅靠企业自有的资产来进行筹集资金很难满足公司对资金的需求，在如今的市场竞争中，时间也是成为击败敌手的有效武器，如果时间上耽搁了，便会丧失良机。因此国内如今正蓬勃发展的银行信贷、商业信贷，以及大量的社会闲散资金，都为企业良好的负债经营提供了条件和基础。

1.3.2有利于加强企业管理

如果企业利用发行股票等方式招募股本资金，将会导致股权难以集中，影响到现有股东，导致其不能有效地控制自己所拥有的的企业权力，而债券融资一边增加了企业的资金，一边又不会影响股东对企业的控制权力，更有助于现有股东来控制企业。此外，由于对于企业债务归还本金和利息的外部压力，公司进行举债经营可以促使投资方更注重投资能够带来的好处，这对于控制企业的拥有者来说，选择负债经营也实在是一个好的策略。

1.3.3有利于带来财务杠杆效应

由于向债权人支付的利息是一项与公司利润水平高低没有关联的稳定开销，当企业的总资产收益率发生变化时，将会使权益资本收益率动摇的幅度变大，这就是财务管理中经常讲到的“财务杠杆效应”[5]。正是由于这种杠杆效应的存在，当企业资产的资本收益率大于债务融资利率时，负债经营在投资者的股权收益中便起着重要的作用。

1.3.4有利于增强风险意识

筹集资金并不属于无偿使用，因此企业必须做到到期清偿息金，这就表明了企业会面临风险。所以在需要清偿债务的压力下，从事负债经营的企业必须提高其管理水平，并且确保自身为适度负债，才能在负债经营的模式中取得利润。否则企业造成了过度负债，将导致资本链崩溃，从而会影响到企业的生存，因此必须进行适度的债务管理，将风险能够得到有效控制[6]。

企业还具有在一定期限内偿还息金的法律责任，在企业运营的过程中如若不能有效解决经营时发生的一些意外状况，并产生资金问题，便会降低企业信誉甚至于破产。因此为了保证企业的合理发展，具有掌握风险的能力变得至为重要。

　　2德中源企业负债经营现状

　　2.1德中源企业简介

大连德中源工业自动化有限公司于2016年10月成立，主要经营新兴技术产业，位于中国辽宁省大连市。公司主要的经营范围是生产自动化设备、机械零部件的设计、制造、调试、安装、客户现场维修及技术咨询、技术服务、技术转让；机械设备租赁；社会经济咨询；国内一般贸易；货物进出口、技术进出口等，并为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务。其主要的部门组织结构有：行政部、技术研发部、生产加工部以及销售服务部。各部门主要负责的内容如下：

行政部。主要负责德中源企业行政业务以及财务相关工作。协调公司内各个部门的关系，创建各种规章制度，检查人员的执行情况，促进各项任务的规范化管理；加强日常工作中的财务管理和成本控制，为德中源企业的高层管理人员提供真实有效地会计信息，规划公司的税收计划，确保每季度能够按时申报、及时纳税等企业财务问题。

技术研发部。负责公司生产机械的软件设计、硬件的配置、申请专利等问题。根据市场反馈信息，及时在产品的设计上进行加工改良，改善存在的不足，对未完工的软件等及时进行调整，使最终的产品可以适应市场需求，提升竞争力。

生产加工部。负责已完成产品的具体加工和制作、购买原材料、对产品进行组装和试用、检验成品等工作。有序地对公司生产产品的过程进行把控、严格遵守生产要求、有效地制定和完成生产任务目标，以最低的合理投入实现最大的产品输出。

销售服务部。负责产品销售、市场推广、广告宣传等问题。把握市场方向，定期安排市场调研活动、获取市场信息、分析市场趋势，根据公司的销售任务完成销售计划。同时负责收集用户信息，根据客户的需求不断变化，帮助客户解决问题。

　　2.2德中源企业负债经营发展现状

尽管近两年来德中源企业的销售收入不断上升，但企业发展仍存在着一些不可忽视的问题。

2.2.1发展规模受限

德中源企业作为中小企业，不管是公司规模、管理模式还是人才流动、成本资金上都要低于大企业。德中源企业自身虽拥有独家专利技术以保证其在新兴技术相关企业中拥有一定独特性，但由于建立时间较短，竞争力还不强，只追求尽早做大做强，导致一定程度上过分使用流动负债，无法清楚地利用负债经营的优势，束缚了企业的发展，对于公司未来的发展具有一定风险，稳定性较差。

2.2.2融资渠道狭窄

由于国家宏观调控政策近几年的变化，使得德中源企业融资的难度加大，造成资金不足，缺乏发展动力的问题。德中源企业自身未具有较大的生产规模，产品的竞争力也较弱，几乎没有可用来抵押而获得贷款的能力，市场竞争力和抗风险能力也不能与其他大企业抗衡，而金融机构的信贷条件太过严格，难以找到规模较大的可为其提供保障的企业，导致无法达到可以利用最直接的方式来获得资金的要求，因此要从资本主义市场中来获取资金对于德中源企业几乎是不敢去考虑的，只有发展到一定程度又具有相当话语权的部分中小企业，才可能获得银行信贷的支持[7]。

2.2.3诚信意识不足

德中源企业建立之初并未注重到信用等级的维护与建设，如今社会负担重，不合理收费的项目繁多，社会的整体信用环境较差，导致中小企业的融资难度增大，在这整个社会环境之下，使得德中源企业诚信意识也相应落后，在取得贷款的支持后常会想方设法拖延债务，而造成银企双方出现信贷危机。

　　2.3德中源企业财务结构分析

财务结构分析是指以财务会计报表中将某个项目作为一个整体来考虑，并将其记录为100%，然后将构成该整体的每个项目所占整体的份额表示为反映每个项目的百分比，以结构的形式从而来体现各个项目在总体中所占的比例，来计算表示出它对总体的影响[8]。

通常来讲，企业的财务结构包括：从资产负债表中可以看出股本结构、资产负债结构、流动资产与流动负债的结构、流动资产内部结构、长期资产内部结构、长期资产与长期资本的结构、负债与所有者权益的结构、负债内部结构、股东权益内部结构等[9]。本文主要采用了对德中源企业资产负债结构、流动资产内部结构、负债与所有者权益的结构来分析。因其可以反应出以下的几个问题：资本结构之间的勾稽关系是否相互符合且合理；财务杠杆是否与企业财务风险和经营杠杆中产生的经营风险相符合；财务结构是否符合规定且合理，是否能够充分的实现德中源企业的价值，是否会对企业未来的财务状况埋下风险，这些都是作为企业财务管理人员和专业人士极为关注的财务问题。尽管如今在全球范围内并没有标准的财务结构，但是在很多地方上已具备了一定的规律与联系，对于识别和防备财务结构风险有一定指向性作用[10]。

大连德中源工业自动化有限公司资产结构如图2.1所示。

图2.1大连德中源工业自动化有限公司2019年资产结构图

从图2.1可知，德中源企业2019年的资产结构表中显示出流动资产在总资产中占较大的比例，达到了半数之多，其中固定资产占24%，无形资产占16%，在建工程占5%，可以反映出企业的资产有较强的流动性。因为企业盈余是由营运资金的周转直接创造的，因此德中源企业加强了对流动资金的管理，来加速流动资金周转，以防出现金融状况时，手上的钱还可以买其他资产，在管理上并认为充足的资金对企业自身来说很重要，所以导致了流动资产所占比重大；但也从另一方面反映出企业将较多的资金依存在流动资产上，如果不能合理的配置，易导致企业经营利润达不到预期效果。

大连德中源工业自动化有限公司资产结构表如表2.1所示。

表2.1大连德中源工业自动化有限公司资产结构表

从表2.2可知，大连德中源企业现金数量为430287元，占资产总数的10.3%。说明企业的货币资金持有的比例偏大，在一定程度上可能错失一些投资机会；公司应收账款为276624元，占资产总数的12.1%，但坏账准备为72675元，占应收账款比例的26.27%，这表明德中源企业信用政策较合理，虽然坏账准备的比例较高，但应收账款所占比例不大，说明企业没有只将销售作为主要目的，同时注重了应收账款收回的管理。企业的存货为1590333元，占资产总额的38.3%，在资产中也占有较大比重，是因为德中源企业对自身的前景较为乐观，认为对于未来的收益可通过已有的存货来保持，但大量的存货会占有资金中的较大比重，容易造成企业资金运用不灵活，降低资金使用效率，且不适应变化莫测的市场经济环境。

大连德中源工业自动化有限公司2019年负债与所有者权益结构如图2.2所示。

图2.2大连德中源工业自动化有限公司2019年负债与所有者权益结构图

从图2.2可以看出，德中源企业流动负债所占比重很大，达到总负债的81%。流动负债的比重大表明企业对于负债借用时间短，需要在短期内还债，从而会增加财务压力。但是由于德中源企业近两年并没有重大的项目建设，所以只需要解决短期资金流紧缺问题。大连德中源工业自动化有限公司负债与所有者权益结构表如表2.3所示。

表2.3大连德中源工业自动化有限公司负债与所有者权益结构表

2.3.1德中源企业短期负债能力分析

企业常用短期偿债能力指标有：流动比率和速动比率，以下主要从此两个比率以及现金比率进行分析。

流动比率=流动资产/流动负债*100%

=2285820/2109309*100%=108%

根据传统经验认为，一般为200%的比率较为适宜，从数据来看德中源企业流动比率稍低。一般来讲，流动比率越高，企业的短期偿债能力便越强，由此可看出企业的偿债能力略微逊色。

速动比率=（流动资产合计-存货净额）/流动负债*100%

=（2285820-1590333）/2109309*100%=33%

通常速动比率的安全线为100%，德中源企业的速动比率为33%过低，也可说明企业偿还流动负债的能力较低。

现金比率=货币资金/流动负债*100%

=491538/2109309*100%=23%

一般来讲，现金比率达到20%左右，便可获悉企业直接偿还流动负债的能力较强，因此可知德中源企业的现金比率已超20%。但由于现金是企业收益率最低的资产，如果现金的比率过高也会影响企业的盈利能力[11]。

2.3.2德中源企业长期偿债能力分析

企业长期偿债能力指标主要有：资产负债率、或有负债比率、产权比率以及已获利息倍数，以下主要在资产负债率与产权比率中进行分析。

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

=2265532/4154358*100%=55%

资产负债率在50%左右较为适合，但这没有绝对的标准[12]。德中源企业达到55%，表明资产负债率稍有些偏高，负债的占比较大。这可以说明公司主要的资金来源来自于债权人，会造成公司偿还本金及利息的压力加大，财务状况相对危险；但另一角度也可以说明企业对自身的发展还是有一定的信心，敢于利用债权人资本进行活动。

产权比率=负债总额/所有者权益*100%

=2265532/338528*100%=669%

由于资产负债率应维持在50%左右，即40%-60%，企业的资产负债率越高，产权比率也就越高，产权比率应当维持在70%-150%之间，因此德中源企业的产权比率过高[13]。而过高的产权比率表明了企业更偏向于高风险、高报酬的财务结构，因此企业容易面临更大的财务风险。

综上所述，德中源企业资金缺乏一定流动性，负债比例较高，因此企业经营情况一般。从长期偿债能力分析上来看，德中源企业在负债与所有者权益之间的结构并不是很理想，也导致了财务状况不够稳定。

　　2.4德中源企业资产负债表结构趋势变动及分析

大连德中源工业自动化有限公司资产负债结构变动表（近三年部分财务数据）如表2.4所示。

表2.4大连德中源工业自动化有限公司资产负债结构变动表

从表2.4可知，大连德中源企业从资产变化上来看，2019年较2018年增长了20%，2018年较2017年增加了8%。从总资产的构成来看，流动资产逐年分别增加了724268元和207528元，占总资产的比例从42.4%增加59.9%，又降低到55%。

从负债变化上来看，负债总额从1938746元上升到2604060元。流动负债逐年分别增加了368226元和170699元。负债总额占总资产的比重从60%上升到62%。流动负债占负债总额的比率从80.9%增加到81%。

从股东权益部分的变化上来看，所有者权益总额从350352元减少到332528元。占比从11%降低到8%。

从资产总额来看，近几年德中源企业的总资产不断增加，表明企业在不断增强自身的经济发展与经营规模。流动资产占总资产的比例整体上也呈上升的趋势。由于流动率越大则说明企业能够更快的收回成本，而流动快则证明收益多，德中源企业流动资产占比近三年保持在50%左右，证明企业的资产结构还算在合理的范围内，但公司仍需开拓业务，因此相比之下比例依然偏低[14]。通常来讲，企业内部管理水平越高，则可以产出更多的长期资产，且不单纯依靠流动资产，从而提升企业自身的资产周转率[15]。从此来看德中源企业的营运能力偏低，对于企业内部管理还有待加强。

从负债总额来看，负债的比重在一定程度上增加，变动幅度较小，但占比依旧较大，可以看出企业的财务方面还有一定的风险。

从股东权益总额来看，所有者权益的比率呈降低趋势，企业的经营情况有一定的亏损。

因此对于德中源企业来讲，由于社会大环境没有太大的变化，企业自身虽未进行较大规模的改革，但因实际仍缺少资金，想要继续在激烈的市场竞争中生存下来，就必须要筹资到足够的资本，所以选择了利用负债筹集资金的方法，虽然仍存在很多不够合理的地方，但一定程度上也保持了德中源企业能够继续存在与发展。

　　3德中源企业负债经营存在的问题及原因

　　3.1举债过度，盲目投资

德中源企业在建立之初开展一些经营活动时，自认为可以做大做强，于是在一些项目上盲目投资，进行过度的借款，没有考虑企业的资金成本，从而造成了较高的资产负债率。资产负债率达到70%称为警戒线，德中源企业尽管还未达到，但已相差不大。资产负债率主要是用来衡量公司财务风险，德中源企业由于对市场环境的不深入了解，造成了企业的资产利用率较低，在生产经营过程中更多的关注产品的投入和产出，为了在通货膨胀缓慢持续发生的经济环境下，维持正常的生产经营，便更多的依靠举新债换旧债的方式来补救企业的资金不足的问题，并需要付出更多钱款，以致资产负债率日益扩大[16]。

　　3.2资产结构不合理

企业的主要筹集资金的渠道有股权筹资和债券筹资，债券筹资主要包括短期借款、长期借款、债券以及因结算形成的负债等等[17]。德中源企业在选择筹资结构时，由于没有具体的把握筹资成本以及偿还所需的限时问题，结果在筹资上选择了银行借款，使得流动负债的比例过大，仅仅依靠短期的流动资金去维持企业的长期资金，造成了不合理的企业资本结构，一旦市场情况波动，资金的流动便可能会遇到瓶颈，导致财务风险。

　　3.3低估负债经营风险

德中源企业作为中小企业没有选择低风险、低报酬的财务结构，增加了股权投资，导致产权比率较高，产权比率是用来反映由债务人提供的资本与所有者提供的资本之间的相对关系，和企业自有资金偿还所有债务的能力。而德中源企业产权比率较高主要是由于其提取了高额的技术开发费，想为企业未来的发展打下基础，但发展有些过快，根基不稳定，将企业的经营目标只局限在实现更高的利润，缺乏一定的科学合理性，企业长期偿债能力并不佳，容易最后导致面临倒闭。

　　4完善德中源企业负债经营的有效策略

　　4.1制定合理的负债规模和及结构

企业资产负债率常常用来代表企业的负债规模，企业是否具有较高的财务风险也是由负债规模的大小来直接决定的[18]。理论上讲，企业进行越多的负债，便会有越高的利润，举债经营所带来的财务杠杆也会使得资本利润率提升，从而增加企业所有者权益[19]。但是，如果负债过多，便表明债务人所面临的偿还风险也越高。一般来说，资产负债率低于30%，对于企业是比较安全的，德中源企业应当结合自身所具备的特点来综合考虑，适度调整资产负债率，最终确定适合自身发展的负债规模和结构。

　　4.2选择合适的筹资方式

企业在对于如何选择筹资方式的问题上，应当全方面考虑影响企业发展有关因素如资本成本、财务风险等，再由此选择适当的筹资方式，保障企业可以实现最小的综合资本成本率和财务风险，或者将财务风险控制在企业的可控范围之内。相比而言，较优的筹资方式是先选择利用企业的内部融资，原因是这种方式的成本和风险都较低，能够为德中源企业保留更大的债务筹资能力，若企业仅依靠内部融资不能满足需要时，再选择借助外部，例如股票、债券等，尽量最后再考虑银行借款等方式，使德中源企业偿还本息的压力尽可能的降低。

　　4.3确立准确的财务管理目标

不论是哪种经营方式都需充分考虑其可能带来的财务风险，企业利用负债经营所带来的的财务问题也需辩证的去看待[20]。德中源企业应当结合自身企业的发展方向与特征，确保自身可以进行正常的资金周转，使企业达成合理的供产销环节，并确保在偿还债务利息之后资金仍能有剩余，从而树立企业的财务管理目标，并合理的开展经营活动，不做违法之事，建立企业有效的风险评估机制，将财务管理制度设计更加完善，使企业的价值能达到最大化，并把握好财务杠杆带来的积极作用，使得德中源企业能够更好的发展。

　　结论

通过以上对大连德中源工业自动化有限公司偿债能力指标进行分析，以及对公司发展状况的研究发现，大连德中源工业自动化有限公司在偿债能力方面存在着一些问题，一是企业对负债经营理念的把握并不成熟，导致有些过度利用流动负债，资产负债率超过同行的平均水平，增大了企业财务风险；二是企业的目标并不长远，更多注重在增加企业受益，导致流动现金比重大，缺少长期偿债的能力，不利于德中源企业的长久发展。

因此大连德中源工业自动化有限公司在今后的生产经营过程中，应当重点关注并努力解决这些问题。一方面应该全面分析考虑问题，管理层也应该充分认识到偿债能力以及负债结构的重要意义，另一方面，大连德中源工业自动化有限公司应该紧密结合国家国情、企业现状、企业价值，与同行业之间作积极的对比，以加强企业的负债经营能力，从长久的利益角度去考虑，对企业的资产负债各项指标进行分析、评价，进而改善企业的负债经营和管理方式，以此来促进企业的健康发展。

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[16]秦威妮,梁朔,程诗雨.零负债经营下的盈利能力分析——以五粮液为例[J].纳税,2017(19)：114-115

[17]吴建新.负债经营对公司价值影响分析[J].科技资讯,2018(28)：120-121

[18]鲁晓雪.国营企业负债经营问题研究[J].中国市场,2017(07)：168-169

[19]高志敏.浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制[J].中国集体经济,2020(04)：53-55

[20]IsabelNovo-Corti,XosePicatoste.SustainablePublicFinanceandDebtManagement[M].SpringerInternationalPublishing,2019：18-36

　　致谢

在整个毕业论文的设计过程中，首先我要感谢的是我的导师——王义茹老师。王义茹老师在我论文完成的过程中给了我诸多建议以及悉心的指导，王老师不仅有着丰富的专业知识、严谨的治学态度以及精益求精的工作作风，同时也拥有平易近人的人格魅力。王老师提出了许多对我有价值的意见，不仅仅是在毕业论文的选题上，还有设计的整体思路上，甚至是一些细节上出现的小问题都会对我细心地进行教导。所以在此，我要再次向我的导师表示衷心的感谢和敬意，有了您的指导，我的毕业设计才得以顺利完成，也十分感谢王老师为此花费的时间和精力。

其次我要感谢我的专业课老师们，是您们给予了我知识与谆谆教导，是您们让我学到了更多的会计专业理论和方法，并更加系统地掌握财务知识，为我未来的职业发展奠定了良好的基础，使我能够在职场中更加自信；最后，我还要感谢培育了我四年的沈阳城市学院，为我创造了如此舒适的生活和学习环境，让我很骄傲自己是一名绿岛的学子，谢谢！

四年的大学时光匆匆过去，我的人生也将踏入下一段旅程，希望绿岛的发展会越来越好！绿岛的老师们能够桃李满天下！

大连德中源工业自动化有限公司负债经营问题研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年8月10日

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