国际收支变化对人民币汇率的影响

　　摘要：随着我国对外经济往来的规模不断扩大，人民币汇率逐渐成为了国际上关注的焦点，本文分别从国际收支的内容、国际收支与汇率变动之间的关系、国际收支对人民币汇率的影响等方面来研究国际收支变化对人民币汇率的影响，并给出在人民币升值的趋势下相应贸易结构调整的政策和建议。

　　关键词：人民币汇率；国际收支变化；外汇储备

　　汇率亦称“外汇行市或汇价”，一国货币兑换另一国货币的比率，是一种货币表示的另一种货币的价格。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。2011年后半段，人民币汇率升值预期正悄然发生转变，经济面已无力再推动汇率大幅升值，政治因素成为汇率升值路上的重要动力。展望2012年，由于全球多个重要国家将相继进入大选换届阶段，因此人民币必将在经济面和政治面做出博弈，并择机拨动。预计，全年升值幅度将维持在1.5—3.0%之间.随着今年世界经济一体化趋势的加剧，我国对外经济往来的规模不断扩大，人民币汇率逐渐成为了国际上关注的焦点，，因此对人民币汇率的影响也是值的关注的比较重要的一方面。

　　人民币汇率变动对出口贸易的影响存在多方面的作用机制，对外贸易在我国经济增长中有着举足轻重的地位。人民币汇率在较长时期的升值、贬值促进了我国对外出口贸易的发展，但是大家往往忽略了影响人民币汇率变化的因素，只有研究了国际收支变化这个大环境，才能更好的调整我们的贸易的结构，促进经济和外汇的贮备的力量。

　　影响汇率的因素是多种多样的，这些因素的关系错综复杂，有时这些因素同时起作用，有时个别因素起作用，有时甚至起相互抵消的作用；有时这个因素起主要作用，另一因素起次要作用。但是从一段长时间来观察，汇率变化的规律是受国际收支的状况和通货膨胀所制约，因而它们是决定汇率变化的基本因素，利率因素和汇率政策只能起从属作用，即助长或削弱基本因素所起的作用。一国的财政货币政策对汇率的变动起着决定性作用。

　　一个国家与其他国家的净金融交易的帐目表。通常被分成经常帐，它包含有形贸易（净货品的出口和进口之间的差异）和无形贸易差额（如航运，银行和旅游服务的支出和收入）；资本帐，该帐户的短期和长期资本的流入和流出（如来自直接投资、证券、地产等收入）。有形及无形贸易、经常账户和资本账户都有机会出现盈余（如出口大于进口）或赤字（如进口大于出口），但原则上整体国际收支则应该没有盈余或赤字。参见表1。

　　国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需要。把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。

　　经济学家们总是用一价定律和相对购买力平价理论来思考和解释长期的汇率决定问题。按照一价定律，同样的商品如果不考虑运费和贸易管制成本，它在不同的国家应该价格相等。由于一价定律考虑的不是单项商品，如果将两国商品的总体价格水平进行比较，就生成了以购买力平价为基础的汇率决定理论。购买力平价理论从逻辑上之所以能够成立，它背后的前提是要素价格均等化理论，即在贸易和资本完全自由流动的条件下，各个国家和地区的因素（如劳动、资本、土地等）价格会逐渐趋同。

　　每一个国家都有自己的特殊情况，因此，本币币值的确定并不能简单地运用国际经济学中的主流汇率决定理论进行解释。通常，一国货币的汇率水平常常取决于它所选择的汇率制度及由国内货币市场、宏观经济运行及国际收支调节策略等多项因素决定。在浩如烟海的经济学文献中，虽然有各式各样的均衡汇率模型，但对市场参与者和调节者有影响意义的永远是选择什么样的汇率形成机制或如何确定一定时期的名义汇率。

　　国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需要。把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。

　　一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。

　　（1）对外贸易规模不断扩大

　　1978年中国对外贸易进出口总额为206亿美元，占世界贸易总额的比重不足1%。此后，中国经济体制改革的深化，特别是外贸体制改革和对外开放步伐的加快，中国对外贸易发展也在加快。1980年，中国进出口总额达到381.4亿美元，比1978年增长了85.1%。1988年，我国进出口贸易总额首次突破1000亿美元，达到1027.8亿美元。2004年，我国加入WTO的第三个年头，进出口贸易总额突破10000亿美元，达到11545.5亿美元，进出口贸易总额居全世界第3位，其中出口贸易总额为5933.2亿美元，进口贸易总额为5612.3亿美元，二者同期增长分别为35.4%和35.9%，2005年中国的贸易总额持续大幅增加，达到14221.2亿美元的规模，较上年同期增加了23.3%。2006年中国进出口总额达到创纪录的1.76万亿美元，增长24%。

　　（2）对外贸易依存度不断上升

　　对外贸易依存度是指一个国家或地区的国民经济对对外贸易的依赖程度，通常用本国的对外贸易额在本国的GDP中所占的比重表示，具体地又可分为出口依存度和进口依存度，这两个指标在主要表述一国通过出口和进口参与国际经济循环的程度和与GDP增长的相关性。.1981-1984年间中国处于改革开放的初始阶段，在汇率制度安排上，人民币实行复汇率制度，在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。

　　短期的汇率变动对贸易结构调整几乎没有影响，汇率变动引致贸易结构调整一般与可维持的趋势性汇率变动有关。而汇率影响进出口贸易的途径主要是，通过汇率的升值或者贬值，从而改变了商品在国际市场上的相对价格，改变其商品的价格竞争力，从而影响贸易结构。世界贸易发展历程表明，国际贸易的条件变化趋势总是有利于主要出口工业制成品的国家，而不利于主要出口初级产品的国家，因此我国作为一个发展中国家对进出口商品结构进行调整的根本目的，就是要把贸易商品结构的重心从资源密集型和劳动密集型转为资金密集型和技术密集型，把出口产品的着重点放在机械设备、化工、电子等技术含量及附加值较高的产品上，改变过去仅仅以初级产品进入国际市场参与竞争的不利局面，使我国参与国际分工的方式由互补型变为竞争型的重要组成部分。

　　通过人民币名义汇率、实际汇率和实际有效汇率对我国对外贸易收支影响的定量和定性分析，可以看到从1980年到2005年，我国的人民币汇率调整基本是以贬值为主或顶住升值压力保持汇率的稳定，在我国进出口商品满足马歇尔一勒纳条件的情况下，人民币汇率对促进我国对外贸易的发展起到了积极的作用，不但贸易收支得到改善，而且对扩大对外贸易规模也起着积极的作用。尤其是改革开放以来，我国出口形势喜人，外贸顺差的不断扩大成为我国对外贸易的基本特征。这些成绩的取得与1994年实行外汇并轨改革、国家对外贸的出口补贴和我国劳动力价格低廉的比较优势密不可分。即由于国内经济体制改革，市场配置资源带来了内生动力，又由于我国实行多项财政货币政策推动了出口增长，如出口退税、汇率调整等政策支持;更由于我国劳动力价格低廉，廉价劳动力带来了产品的国际竞争力，才导致我国外贸出口形势持续走强。相对出口，我国进口贸易增长具有刚性，其中既有国家政策的原因，也有我国经济发展的特有因素。

　　因此，汇率变动对进口贸易的影响相对于出口比较不敏感，导致在相当一段时间内，人民币汇率贬值促进了出口与进口的共同增长，使我国的贸易额在国际市场上占有比重不断增加，在20多年的时间里，我国从原来世界排名第32位的贸易国家迅速崛起为第三位的贸易大国，国际竞争力和影响力也显著提高。

　　近年来，中国国际收支顺差规模不断扩大，引起海内外关注。国家外汇管理局的统计数据表明：去年，中国国际收支顺差2238亿美元，比2001年增长3.3倍。在此基础上，今年上半年，中国国际收支顺差1305亿美元，同比增长24%；顺差与同期GDP之比达到11.5%，比去年高出1.5个百分点。一个国家的国际收支状况，是其国内经济运行在对外经济上的反映。国际收支顺差式的不平衡从来就不是中国刻意追求的目标，它是中国长期以来注意吸引外资、鼓励出口，以及外汇管理“宽进严出”等政策综合作用的客观结果。对于中国这样一个发展中大国来讲，保持国际收支基本平衡和较为充足的外汇储备，有利于促进国内经济发展，增强国家综合实力，提高应对风险能力。但国际收支持续大额顺差与较大逆差一样，会对国民经济平稳较快发展带来不利影响。国际收支双顺差对人民币汇率的影响也在汇率的一升再升中得到了很好的体现。人民币汇率中间价从06年1月4日的8.07一直降到12月28日的7.81。正是由于经常项目与资本项目的双顺差，导致外汇的大量流入，从而国内外汇市场上外汇供给大于需求，而导致外汇的相对贬值和人民币的大幅升值。

　　从而，保持国际收支的平衡成为维持汇率稳定的至关重要的一个方面。

　　国际收支状况和人民币汇率确实存在相互决定相互影响的这样一个关系，然而这并不意味着光靠人民币的升值一点就行。毕竟货币政策对于宏观经济运行的调整只能是“适度微调”，而当前我国经济运行中存在的主要问题不是总量过剩，而是结构不平衡，如城乡不平衡、地区不平衡、产业结构不平衡，在调整结构问题上，产业政策能发挥的作用要大于货币政策的作用。因而解决国际收支不平衡问题应从围绕以消费需求为主扩大内需，降低储蓄率、调整外资优惠政策、扩大进口和市场开放等结构性政策以及汇率浮动来共同入手，并不能单纯依靠汇率升值来实现。加快统一内外资企业税收制度，实现外资企业和内资企业的公平竞争。注重提高利用外资质量，规范招商引资行为。

　　人民币升值压力主要来自于我国持续扩大的贸易顺差，2010年达到了31821．21亿美元。巨大的贸易顺差加剧了我国与贸易伙伴国之间的摩擦，这样更应该努力控制好人民币升值的速度，保持人民币汇率的稳定。所以在我们的贸易结构上可以做一定的调整：

　　要解决中国外贸发展的脆弱性问题，破解不断加剧的贸易摩擦难题，就必须对包括外贸政策、外资政策、产业政策在内的宏观经济相关战略和政策进行调整，彻底改变传统的以出口困难创汇为首要目标的粗放式外贸发展战略。目前有必要通过XX提供一定的政策支持来减轻出口企业所遇到的临时出口困难，全盘规划构建贸易促进体系，进一步优化贸易环境，简化进出口环节审批程序，为高新技术企业提供辩解通关服务，建立科技出口信心服务数据库，为企业提供行业发展、技术标准、国别贸易政策等各类信息，促进国民经济整体发展。

　　汇率改革是新时期金融政策的具体内容之一，事关宏观经济平衡和经济结构的调整，因此，绝不是无关紧要而是相当重要。中国把握人民币普遍升值预期业已形成的历史机遇，改善自身的国际贸易条件，利用人民币升值扩大高新技术产品的进口和国际能源矿产品类产业的投资规模，推进国内可贸易商品结构调整，提升劳动力实际工资水准和工业用地价格。

　　可以利用部分外汇储备，通过XX的财力和企业的运作在全球范围进行优质资产的收购。由于中国是典型的二元经济结构，劳动力资源丰富，劳动力价格与国际上发达国家具有巨大的差距，因此，要引导和扶持中国企业“走出去”，并带动中国的劳动力资源走出国门，实现中国劳力资源在全球范围内的合理配置，逐渐消除二元经济结构造成的劳动力价格低廉的现状。

　　本文通过人民币汇率与国际收支之间的关系分析，得出国际收支是人民币汇率影响因素之一，但还有其他因素影响人民币汇率。当前，我国国际收支不平衡一方面表现为总量的不平衡，即外汇储备持续较快增长；另一方面还表现为结构的不平衡。人民币升值是当前XX面临的重要问题之一，我国作为一个快速发展的经济体，如果一直实行一成不变的固定汇率政策，很可能意味着货币在逐渐偏离价值，所以对于人民币的汇率就需增加其弹性，保证我国经济、金融的稳定快速发展。争取调控人民币汇率变动的主动权，在经济稳定发展的前提下，使人民币真正体现其内在价值。

　　参考文献

　　1.陶吉．人民币升值的贸易结构优化效应【D】．北京：北京邮电大学，2009(2)．

　　2.赵剑光．出口退税、人民币汇率和出口贸易关系研究【D】．厦门：厦门大学，2009(4)．

　　3.杨丽花，余相东．中国出口贸易结构的演变．新视野【J】．2009，(6)：52-55．

　　4.魏巍贤．人民币升值的宏观经济评价．经济研究[J】．2006，(04)．

　　5.陈田，邓国强．人民币升值的速度与影响分析．金融观察【J】．2008，(9)：101—102．

　　6.俞玉金．改革财政税收政策减缓人民币升值速度冲国集体经济【J】．2007，(10)-107-108．

　　7.申丽．缓解人民币升值压力的对策经济论坛【J】．2005，(4)：5-6．