“余额宝”的风险问题及防范对策研究

摘要：随着互联网的飞速发展，传统的购买金融产品方式已经不能够满足人们投资的需要，相对于传统的投资方式人们更乐意在互联网上购买互联网金融产品，2013年余额宝的到来引起轩然大波，给金融行业带来冲击和挑战，成为很多传统理财产品的一大竞争对手，一度受到广大投资者的喜爱。余额宝门槛低高收益的特点，给人们带来了乐观的好处的同时，也存在着高收益带来的高风险，但很多人却忽略了其风险，对其风险的认知也不全面。因此，分析以及探究余额宝的风险问题，不仅是投资者稳定安全的获得投资收益的需要，也是金融市场安全、稳定的发展的投资环境的需要。本文对余额宝进行了分析，得出其存在了法律监管风险、流动性风险、利率风险、账户风险，对其存在的风险进行了分析并做出相应的措施，通过对此类互联网理财产品风险的分析、总结、做出进一步的思考，降低余额宝的风险并正确运用它，对我们的金融市场来说是有重大意义的。

关键词：互联网理财产品；余额宝；风险

　　1.引言

余额宝的地位是显而易见的，目前已经成为我国一大经济体，近年来其的发展趋势也愈发强大，受到三亿多人的关注使用，其研发的公司更是国内最大的货币基金公司，因此，关注余额宝的安全问题是尤为重要的。现在年利率已至2.3%左右，且还要比普通银行的货期存款高，余额宝也有普通存款的优点，还可随时提取支出花费，与其对比余额宝的使用是更多人愿意选择的，因其发展前景是不可限定的，其有简单的使用方法，一出场就得到很多不会以及不敢理财人的人们的追捧，投资的人仅需转入零钱就好，剩下的事就交给支付宝平台无需我们插手了，支付宝系统自动购买货币基金得到收益，但是货币基金也是存在一定风险的，对于这一大风险控制问题是我们所要关注的话题，有了一个安全防固的平台更能让投资者放心使用，而且让金融市场的有个健康可靠的投资环境是具有大的意义。随着互联的发展，第三方支付平台也是越来越常用的一个支付手段，余额宝的法律与监管方面就做的不是很好，对人们的风险意识提示的也不够，本文研究了余额宝存在的风险，意在提醒人们风险状况，加强风险意识，我们不能只把眼光放在收益是，风险的防范也是尤为重要，风险的降低，有个安全环境对银行也是具有有特别的意义，且对余额宝风险的认识规避得到一个全面的认识，也有利于推广金融市场投资，让投资市场不再让平常人感觉更遥远，在我们平常生活自己也可以理财，这个常见的理财产品就是平常人的代表，研究并减少其的风险是有意义的。

　2.余额宝基本情况及存在的主要风险

　　2.1 余额宝的基本情况

2.1.1 余额宝的产生背景

2013 年 6 月 13 日，我国互联网金融领域的首款理财产品“余额宝”正式上线。该产品是由阿里巴巴集团旗下的支付宝公司牵头，与天弘基金进行合作共同打造出来的，其本质上依然是货币基金产品，产生于互联网金融如日中天的 2013 年，余额宝的一鸣惊人震惊了整个中国基金业。作为余额宝创始人中的一员，时任天弘基金副总经理的周晓明在一次基金行业峰会上表示，余额宝的诞生是偶然中的必然，“往大了说，是顺应技术发展、消费方式转变的趋势；落在细节上，是业务演化的契机，也是对执行力的考验。”

2.1.2余额宝的现有规模

自 2013 年成立以来，虽然只有短短的几年，但是余额宝的规模却呈现爆炸式的增长，一发不可收拾，一跃成为国内最大的货币基金。之所以能够成长的如此之快，是因为余额宝自身的高收益、操作简捷、灵活以及安全性相对较高等特征，还与互联网的快速发展和市场大环境是分不开的。

（1）余额宝的收益率

余额宝的本质是互联网理财产品，投资者愿意购买余额宝，绝大部分是考虑到其具有的高收益。在 2013 年 6 月中旬首次推出之后，于同年 6 月 30 日，仅仅过去了十几天，其收益率就超过了 6%，高达 6.3%，要远远高于同期的银行活期存款利率。与此同时在媒体和部分企业的大肆宣传和吹捧之下，余额宝收益率一直居高不下。不过随后这些行为引起了证监会的注意，考虑到安全性和合规性的问题，有关部门出台了一系列的政策法规来对包括余额宝在内的互联网理财产品进行规范，于是余额宝的收益率就开始持续波动下降，仅仅过去了不到一年的时间，截止 2014 年 3 月份，余额宝的收益率就已经下降到了低于 6%的水平。从 2014 年初一直到 2019 年 12 月底，尽管余额宝的七日年化收益率总体上呈现出波动下降的态势，截止 2019 年 12 月 31 日，已经不到 2.5%，但是其在市场上还是非常有竞争力的。通过下图 2-1，我们可以很清晰的看出以上现象。

图 5-1 天宏余额宝货币的七日年化收益率折线图

（2）余额宝的资金规模

图 2-2 余额宝净资产规模变化图

数据来源：东方财富 Choice 金融终端

从图 2-2 可以看出，成立不到一年，余额宝的规模就突破了 5000 亿元，迅速占据我国互联网理财基金龙头位置。根据来自东方财富 Choice 金融终端的数据，天弘余额宝货币 2019 年第四季度末的资产规模为 10935.99 亿元，与 2017 年第四季度末的15798.32 亿元相比减少了 4862.33 亿元，减幅 30.78%，导致这一下降的主要原因是为了减轻天弘余额宝基金单支基金规模过快增长所带来的巨大压力，降低挤兑风险和投资风险，提高用户的使用体验，从 2018 年 5 月开始，余额宝不再仅仅对接天弘余额宝货币基金这一只基金，慢慢开始接入其他公司的货币基金供用户选择。截止 2019 年 12 月底，新接入余额宝的基金数量达到 12 只。这种做法虽然导致天弘余额宝货币基金的规模有所减少，但是余额宝整体的规模并没有减少，截止 2019 年 12 月底，余额宝净资产规模超过 2 万亿，达到 20512.36 亿元，相比 17 年底，增加了 4714.04 亿元，增幅为 29.84%。

　2.2余额宝存在的主要风险

我们从发展上来看余额宝的风险还是显而易见的，理论上来说，只要是任何投资类型的理财产品都是会存在风险的，余额宝这种是属于货币性的开放式基金，货币性基金会投资到那些短期的货币市场中，那就是一定会存在这一些风险的，这种类型的基金风险相比那些投资的产品来说是比较低的，货币性的基金主要来自于短期的债券中以及市场利率的各种变化，因为利率的变化再加上债券的利息也发生改变且基金也没有做出改变，那么他们的整体的收益是会发生下跌的。从目前来看余额宝到现在还没有发生过金融方面的风险，也还没有发生过资金丢失的现象，从现在感觉余额宝是存在不明显的大风险，但是并不是表面它是不存在风险的，与其他的投资的方式来说是比较小的，但并不是代表着它不存在风险的，规避这类投资产品的风险，可以增强这些企业对风险的对抗能力，还能指导人们投资活动，有效合理投资。

2.2.1账户风险

余额宝这类的产品，用户都是通过线上这样的方式来完成基金的交易的，然而现如今网络安全方面的风险，一直是全国所面临着的大问题，不法黑客常常用他们的网络手段盗取资金、账号，且支付宝方本来就对于账号方面存在着严重的风险，一旦支付宝出现问题，那么余额宝也会随之消失，还面临资金被盗取的风险，而在着方面的风险，余额宝对客户的提醒还不到位，对于不了解的客户连相关的保护措施都做的不全面，账户方面的问题严重威胁着用户资金的问题，一旦丢失对客户对投资方都是一笔很大的损失。

2.2.2流动性风险

货币基金本来就是高流动性的产品，所以对于流动性高的，往往都会存在大量被赎回的风险，那相关平台就面临着资金的损失，很多管理层都已经发现了这个问题，他们也开始重视起来了。我们知道余额宝是属于货币型的理财基金，这类型的基金收益向来都是不固定的，如果货币市场出现收益恶化的状况，那么余额宝的收益也是会下降的。余额宝从产生一直给我们的感觉就是高收益，而且收益高的产品一般流动性方面的风险就比较高，它自己给人们强调也是高收益，确实很少的字段来强调客户存在着哪些风险，对于风险意识不是很强的人来说就不会重视，风险承受程度也没有做到测试，根本不了解自身的状况。

2.2.3利率风险

余额宝市场的利率是不断波动，造成的不确定性给商户以及余额宝相关平台造成了一定的损失，余额宝的投资是在多方面的，它随着产品的流动，利率发生变化，相如是1999年推出的美版的余额宝，在面对了一场金融危机之后就出现了大漏洞，它没有任何的利率这样的形式来刺激着市场的流动。也可以看出余额宝还受货币政策的影响，宽松的政策，余额宝的收益是必然下降的，从以往的历史上看货币基金还是相对比较稳定的，但是如果出现了不健康的经济状态，那只能是出现被动的情况，专业的人士也说明了，如果对于赎回的机制，不能得到改善的话，那它的生存也是面临着威胁，曾今出现的利率爆表，就给金融体系带来了压力，回购利率也在那时达到了一个最高点直至25%。

表3-1余额宝2019年末期末基金资产组合情况

由表 3-1 可知余额宝中的银行存款占整个货币基金资产的一半以上，也就是说余额宝主要的收益就是将大量的资金放入商业银行中来获得利息收入，而商业银行的收益受利率因素影响非常大，如果市场波动，那么银行的利息势必会造成较大的变化，并且难以保障商业银行的收益性，整体来说，利率风险非常大。

　2.3余额宝风险产生的原因

2.3.1账户易被盗、资金安全性低

我们知道余额宝是存在与支付宝上的，支付宝是存在账户的，那么账号的存在形式是会有被盗的风险，这两个相互绑定的产品，只要支付宝被盗那么余额宝中的资金也是不会安全的，再因为余额宝是和互联网挂钩的基金产品，那么互联网是非常容易被黑客植入病毒侵害账户的，不法分子就会获得我们的信息，账户就没有什么安全了，如果手机不小心丢失，余额宝也是会存在这被盗的风险的，再加上我国现在的网络安全方面并不健全，人们对它的认知了解也很少。之前就曾经有用户说过他的余额宝中有一大笔不翼而飞了，而且他连通知都没有收到，经过调查他发现是因为它一不小心把余额变道的通知给关闭了，还有一南宁一女士向公安报案称她的余额宝被盗，刷走了有两千多，到现在她都不是很确定她的信息是怎样被泄露的，她联系支付宝的客户才知道是被人多次分批转走的，这才想起是她在购买东西点入了许多写着优惠的各种链接中可能导致的泄露，值得庆幸的是余额宝自身存在这保险的性质，把该女士丢失的现金全部归还了，但是我们不得不承认，余额宝账户的安全是时常发生的，这个风险直接关系这我们资金的安全，所以不得不全面管制，保证资金的安全。

2.3.2易被集中赎回、加大资金的流动性风险

流动性风险是目前余额宝面临的最大风险，作为一个基金产品，它的流动性我们是知道的，流动性大那么它就存在着资金被赎回，所以在资金流动性上的风险是很大的，货币基金一般都是有这样一个制度就是T+1，也就是表明当日企业赎回的基金是至少需要到第二或者第三个工作日才是能够到账的，实际在支付宝中在T+0就可以赎回到资金，那这些资金是哪里来的呢，实际这款资金一般是这个平台自己的腰包或者是申请的银行额度，企业就对人们集中快速赎回是存在风险的，弄不好是要面临赔损的。面对庞大的客户体，这样的风险是不断加剧的，其这种流动性的风险主要就表现在其一价格方面，不合理的价格会造成经营方面的风险，会给企业造成损失，再者就是流动性风险是各种风险集中产生的，所以它内部是很复杂的，面对快速集中的赎回，会造成这个风险的大爆发，余额宝一般对利率的跳动是非常敏感的，一旦货币市场的利率产生下降的现象，那么余额宝的收益率也是会随之下降，而我们证券市场中的就会上升，就在这时，人们会把投资转向证券市场中或其他的市场中，这就面临着集中性的赎回，用低价销售造成损失，这就导致流动性风险的恶性扩张。

2.3.3投资银行等、利率波动大

余额宝的利率风险状况是随着银行状况来波动的，余额宝在投资方面只要在银行的存款和结算储备金中这两方面比较大，而且余额宝收益的来源大概有到99%都是在银行的协议存款中的利润产生的，所以我们也就能够明白了银行的利率是引起余额宝收益的重要因素，若是当银行的存款利率非常低的时候，余额宝就会把投资转向银行的理财产品中，只要这些产品的收益率增加，余额宝的也会随着增加，这是因为这些理财产品它们也是具有流动性的，余额宝相当于是附属在它们身上的，所以它的利率是会发生上下波动的，一旦出现了利率的变动，在收益这些方面上也是会有风险的。余额宝其实一直都是比较稳妥的投资方式，对于保守型风险的客户来说一直都是不错的选择，但是目前它的收益率是在不断下降的这是什么导致的呢？其实下降也是必然的趋势，余额宝本身就是一个高收益的产品，但是它又是高风险的产品，投资人又想有低风险高收益那是不能匹配的，在加上余额宝设置了限额的措施，这措施降低了集中性的风险，保障平台的稳定，但是这也就表明这它的收益率会下降，虽然现在它的利率是比活期高一些，但是，它已经不是想让资产大量增值的人的最佳选择，毕竟收益率还是在陆续下降。

3.防范和控制余额宝风险的措施

　　3.1账户安全性的提高

针对账户安全方面的问题，首先我们可以购买一份账户安全的保障险，这个保险是针对支付宝的，每年只需要支付两元我们就可以获得一百万元的高额保障，这对我们不是什么大的损失。第二，不要用手机去下载或者去浏览不正规不明确的链接或者app，也不要用支付宝去扫描那些来路不明的非安全二维码，以防止信息的泄露。第三，在我们网购时不要随意把我们的信息泄露出去，也不要在不安全的支付环境下支付购买东西。第四，不要每到一个陌生的地方为了防止流量的不足就随意破解那些不知来路的WIFI，以防止那些黑客击破手机防护，植入病毒什么的泄露资金。第四，为防止黑客植入手机放入病毒，所以我们可以安装一些杀毒的软件，养成经常给手机杀病毒的习惯。第五，余额宝作为一个账户的形式，所以为防止被盗，我们不要把大量的资金放入这个账户中，我们可以把它当作是一个可以用来增值的储存零钱的一个工具，还是不太适合放入大量的金钱，毕竟余额宝在互联网安全方面做的并不完善可靠。第六，不要随意的到那些不是自己的设备上随意的登录自己支付宝的账号，像那些环境并不安全的地方尤为要注意。第七，要保障手机的安全，不随意把手机借给陌生人使用，在手机发生丢失时要及时把重要账户及时冷却，然后还要及时把手机信息账户找回修改密码保证安全。第八，支付宝要及时做出互联网这方面网络安全的防护，完善它的支付系统的全面保护。

3.2稳定余额宝的收益、避免集中兑现

余额宝的流动性很大、 收益也不稳定，用户都是比较在意自己的收益问题的，一旦收益率发生改变，是很容易就面临这被集中赎回的危机，所以面临这一危机。第一，要做到的就是需要保证收益率稳定，保证在一个数点之上，不要在标点之上降低，才可以减少投资者的取回。第二，余额宝应该加强与天弘的合作，因为一旦支付宝这个产品出现差错，那么余额宝也将是面临这的问题也是比较大的，所以余额宝还应该要加强能及时应对危机的能力，避免发生不利事件时不能全面解决，这也就会危机到产品的信誉，一旦产品的形象受损，那么受损的就是公司的经济。第三，要保证投资者该有的权力，做到不欺瞒诚信面对经营。第四，要加强这个产品的流动性风险的检测并及时做出报告提前防控，要提前发现流动性存在的那些缺口，它的程度、大小避免扩大。第五，对于紧急性的流动风险，我公司因该要及时保证资金的充足，所以公司就得需要提前支出定期，保证资金的流动，满足日常业务的维持流转。第六，可以建立一个风险管理系统，专门完善这类风险的系统，加强资产与负债两者的管理，保证在这反面带来巨大压力时依然还是可以保全流动性。

　3.3增强余额宝的创新力、规避利率风险

余额宝性质本身就是短期货币市场的基金投资，对于余额宝的利率方面的风险，我们就可以从减少短期金融市场金融产品投资利率风险的减少这方面的措施来解决，关于利率方面的风险我们首先需要知道，对于货币性的基金收益状况一般都是受到市场利率的影响，因为货币基金单位净值一般都是固定不变的。一般市场利率和货币性基金的利率关系是直接呈现正比的关系，市场的利率较高，那么它的收益就较高，市场的利率较低那它就低，所以我们可以根据市场利率的变动来避免带来的损失。另一方面，对于余额宝增强它的市场竞争力，现在的市场上愈来愈多层次不穷的产品不断涌现，为了保证它收益的增长，提高收益率，我们可以增强它的合作竞争力，它可以与那些投资方面有经验的公司去合作，以多样的方式去投资，再者就是面对层次不穷的各类产品的不断更新，余额宝需要加强它的创新力度。

　4.结论

余额宝现阶段存在的风险还是不可小觑的，它面临着流动性、利率、账户、法律监管等方面的重重压力，这些风险也威胁这余额宝的发展，所以要及时做出措施健全相关法律，完善各方面体系适应国家的发展，平台还有顾客要及时做出措施减少和防范风险，平台要健全相关消费者的消费权益，风险提示，客户也要理智对待，不要盲目理财要有防范意识，余额宝方也要加强它们的创新适应发展，还要稳定它的收益，不要出现大量赎回的现象，减少损失。余额宝的出现给我们的网络金融带来一个全新面貌，给社会也带来了巨大影响和效应，带动了全国的理财热潮，有效的推动了市场的利率化，金融产品的不断创新型，我们要正确认识它的意义和风险，让它在这个互联网市场持续良好的发展。

余额宝作为全新的第三方支付的方式，是互联网金融全新的创新，具有强大的发展潜力，所带来的贡献也是具有较大影响，它的出现也就提醒我们互联网金融要不断完善我们监管的体系，要会运用大数据处理产品，对产品不断的创新和优化，要学会资源全方面使用，风险对客户要提醒到位。对于现在的市场上，互联网式的理财产品是未来的趋向，所以要不断去适应这个环境，目前，这个互联网金融这样的行业存在这许许多多的风险，人们也不要盲目投资。

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　致谢

毕业论文即将就要完成了，意味着我们的大学时光也要结束了，在这大学的四年里，我学到了许多全新的书面知识，也学会了人生道理，马上我就要走出呵护我们的校园步入社会，我们开始要做一个真正的成年人了，我们需要自己对自己负责。

首先，很感谢我的指导老师陶老师，在这次的论文写作中，给予了我无私的指导，有了陶老师的指导，我的论文才能如此之快的顺利完成，老师用她丰富的知识指导着我，帮助我发现我存在的问题，耐心的帮我解决问题。

再次，我要感谢这四年来陪伴我的老师，她们陪伴着我让我这四年认真完成了我的学业，她们让我了解了许许多多经济学方面的知识，丰富了我的大脑，开阔了我的眼界，在生活中我出现了许多问题，我们的辅导老师也会帮助我们解决，每一位老师都是值得尊重的。

最后，祝愿各位老师身体健康，由衷的感谢您们对我的帮助。