浅谈财务公司的风险管理

　　财务公司的英文翻译为“finance company“或“finance services”,即金融服务公司。由于各国金融制度的不同,目前国际上尚未对财务公司有个统一的定义。X联储银行对财政公司的界说是:“任何一个公司(不包括银行、信誉联合体、储蓄和借款协),假如其财产中所占比重最大的部分由以下一种或多种类型的应收款构成,如销售财务应收款、自己或家庭的私人现金借款、房地产二次抵押借款、中短期商业信誉​等,则该公司就称为财务公司。”

　　在我国,财务公司属于非银行金融机构,受到本集团公司的直接领导,在业务上受到银监会的监管。2004年7月,银监会发布了《中国银行业监督管理委员会关于修改〈企业集团财务公司管理办法〉的决定》,其中把“企业集团”定义为在中国境内进行依法登记,同时以资本做为联结的纽带、子母公司形式为主体、同时以集团章程为共同行为规范,由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。“财务公司”指的是以提高企业集团资金的使用效率与加强企业集团的资金集中管理为最终目的,为企业集团下属的成员单位供给财务管理服务的一些非银行金融机构的统称。

　　1997年,中国人民银行非银司和国家经贸委企业改革司组织国内部分财务公司编写《财务公司经营管理》,是对财务公司十年的发展历程的一次总结。这是财务公司发展历史上第一本全面、系统地介绍企业集团财务公司的著作。在中外财务公司的比较方面,最早对国外财务公司在性质、业务、种类、特点等方面进行比较研究的是我国学者张建华(1998)。林猛(2007)则对X财务公司的运作实践进行了详细的调查,从运作机制、金融功能以及产融结合等方面进行了总结，然后分析提出了X财务公司的特点。高明亮,殷婧(2008)介绍了德国财务公司发展模式和特征,认为德国的财务公司具有良好的金融环境、XX的弹性化管理、较强的风险管理意识和优秀的人才储备,因此财务公司发展较好,提出我国应该借鉴德国的相关经验来促进财务公司健康发展。

　　财务公司作为依托和服务企业集团的金融机构,是国家增强企业集团融资能力、搞活国有大型企业集团的重要措施。随着《企业集团财务公司管理暂行办法》的出台,使财务公司的管理初步纳入了法制轨道。由于中央银行负有维护金融体系安全、防止金融体系“多米诺骨牌”效应的责任,财务公司自身管理水平的高低是监管当局决定对财务公司政策取向的一个重要方面。对于财务公司来说,管理水平高,风险隐患少,政策环境则相对宽松;反之亦然。同时,拥有良好的自律管理也是社会和金融市场认可财务公司的重要因素。而这些都是财务公司发展的重要条件。因此,财务公司要生存,要发展,就要建立和完善风险管理系统。

　　风险往往随着业务的扩张而放大。如果财务公司缺乏风险管理的意识,就有可能为了眼前利益或因外部的压力而扩张业务,放松对风险水平的控制。长此以往,必将威胁到财务公司自身的生存与发展。而财务公司风险的防范,又有赖于其不断加强内部控制制度的建设和各制度的规范化运作,以形成一整套风险管理体系,达到防范金融风险的目的。

　　财务公司的发展离不开企业集团的发展,同时,企业集团的发展也需要实力金融机构的支持。如果财务公司忽视风险管理,盲目扩大资产规模,仅仅成为集团单纯的筹资工具,日积月累,资产流动性和安全性愈来愈低,矛盾和问题越积越多,最终陷入困境。不仅会给债权人造成极大的损失,而且会影响整个集团的生产经营,最终阻碍集团的发展。当前,企业集团需要壮大规模,扩充实力,必须聚集大量的资金,这就使得作为企业集团筹资中心的财务公司必须千方百计地为集团筹措资金。所以,建立风险管理体系也是协调企业集团和财务公司的当前利益和长远利益,实现两者健康发展的根本办法。

　　根据风险的诱因将财务公司面临的主要风险种类分为以下几种:

　　政策性风险主要是指国家宏观政策环境、法律、法规、规定和行业规范的变化给财务公司经营发展带来的风险。2004年9月1日正式实施的《企业集团财务公司管理办法》对财务公司从事成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务提高了门槛,将注册资本金由不低于3亿元人民币提高至不低于5亿元人民币,这无疑给一些从事此项业务或以此为主业的财务公司的正常经营发展带来了不小的风险。

　　财务公司是隶属于企业集团并为企业集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构,在行政上接受所属企业集团的管理,服务对象也局限于集团成员单位和购买集团内成员企业产品的客户,这就决定了企业集团与财务公司之间“一损俱损、一荣俱荣”的唇齿相依的关系。如果集团出现了不景气、产品缺乏市场竞争力等风险,这将会不可避免地对财务公司带来风险。这种风险是财务公司特有的风险，其他一些金融机构则不会出现这样的风险。

　　策略风险指的是财务公司的决策执行、经营决策或者是对外界变化的反应以及财务公司的资本或受益带来的风险。当前金融市场竞争日愈激烈,财务公司受业务范围的局限性、金融业务和产品缺乏创新、计算机信息系统技术落后等不利因素影响,在与商业银行的竞争中处于被动。此时,财务公司若不能快速做出反应、找准定位、正确决策或不能及时调整经营策略,将对其盈利能力产生较大风险,甚至可能面临失去客户、失去市场的风险。

　　信用风险常又被称为履约能力风险、违约风险、违约可能性风险,通常是指因交易对手不能正常履行合约或履约能力的变化而造成的资产价值产生损失的风险。信用风险是财务公司运营风险中的最主要风险,信用风险的具体表现就是财务公司借款人不能够按照期限归还借贷成本及利息。

　　国际上许多财务公司高度重视风险的管理,努力在公司中培养风险管理文化,将风险管理意识深入到每个员工心中,如西门子财务公司把风险管理意识和保护股东利益作为企业文化渗透到员工的心中,各个部门都要随时发现风险、评估风险、控制风险,要定期编制风险报告,把风险及时计算在成本内,并将风险转移到风险管理部门及时处理。但我国企业集团财务公司不仅在风险识别、风险评估、风险应对等程序上落后很多,最关键的是在风险管理文化的培育上缺失,没有形成上下一致认同的风险管理文化。很多企业集团将财务公司视作内部银行,认为财务公司服务于集团内部,经营中没有什么风险,忽视了财务公司作为金融机构,本身就存在较高的风险。财务公司自身在认识上也存在对风险管理的重视程度不够的问题,员工的风险管理理念淡薄。有的财务公司虽然意识到风险管理的重要性,但是在实践中没有充分发挥作用。有些甚至将风险管理与企业效益和发展对立起来,认为加强风险管理不直接创造效益,这些意识无疑将企业的发展置于危险的境地。

　　集团董事会在风险管理中的责任及功能被弱化。财务公司服务于集团内部,承担起集团内外的投融资和金融资源调配,集团公司董事会和财务公司董事会是财务公司风险的最终承担者,而目前集团公司董事会在风险管理中的责任和功能被弱化,因此应明确集团公司董事会对财务公司风险管理的责任。国际上的企业集团财务公司的治理结构往往采用一级法人治理,即集团公司的财务管理的首要职责是加强整个集团的风险管理,而不是局限于成本控制上。财务公司的风险管理战略和政策的制定由集团来负责,财务公司负责执行具体政策和业务操作。而我国的财务公司多数是子公司产权多元化下的多级法人治理结构,子公司努力摆脱集团的管理和控制。集团公司和财务公司在风险管理中的责任和权限划分不清晰。我国财务公司还存在股权过于集中的问题,财务公司大多由集团或成员单位设立,董事会成员基本上来自于企业集团内部。

　　财务公司业务的拓展和资产规模的扩张对风险管理的效率和质量提出了更高的要求,但是,财务公司目前的风险管理人员配备、手段和技术不能很好满足风险管理的要求。风险管理的主要内容仍然局限在业务经营的合规性、财务收支核算的准确性、业务的操作风险以及信贷业务的信用风险上,对于流动性风险和市场风险尚不能有效防范。财务公司的融资渠道受到严格限制,只能吸收集团内存款或参加同业拆解市场来融通资金。财务公司在面对市场利率的变动时,由于规模和技术的局限性,对产品的定价缺乏自主性,难以有效控制产品成本,所以市场风险较大。财务公司目前对流动风险、市场风险等重视不够,缺乏有效的管理手段。

　　财务公司现阶段的工作重心主要还是集中在风险的事后管理上,对于事前防范、事中控制所做的工作比较少。国际上已经将量化管理和模型化管理作为风险衡量的重要手段,但我国财务公司由于缺乏合理的计量模型、历史数据和专业的人才,主要还是采用定性的方法,手段仍然很落后。信息化技术的发展可以为风险管理制度的有效性提供支持,但是我国大部分财务公司没有形成一套真正适合自身风险管理和业务发展的管理系统,或者信息系统与风险控制制度、业务流程尚不能很好的融合。

　　财务公司应培育一种“全面、审慎、独立、有效”的风险管理文化。“全面”是全面风险管理,在流程上,风险管理不仅仅针对事后风险控制,还应该将其拓展到全程管理。风险管理内容上,不仅要关操作风险和信用风险,对市场风险、流动性风险等其他类型的风险也要引起重视,风险管理程序上,要包含风险识别、衡量、决策和控制整个体系。“审慎”是指开展新业务应以防范风险、审慎经营为出发点,风险在签,收益在后;制度在前,操作在后。“独立”是指财务公司的风险管理对外应该独立于企业集团,对内应该独立于经营部门。“有效”是指风险管理活动应该根据实际情况不断调整完善,企业面临的风险总是在不断地变化中,因此风险管理也应该做出相应的变化,才能有效地管理风险。

　　首先,促进股权结构优化。股权过于集中的公司治理结构中,由于大股东在股权结构中处于优势支配地位,大股东或控股股东基于其利益最大化的考虑,会对企业经营亲力亲为或对受托管理层加以严格管束,并使之经营管理行为符合大股东利益,这样会不利于公司高效运转。

　　其次,强化董事的责任意识。根据中国财务公司协会的调查,我国企业集团财务公司的董事长一般由集团公司分管财务或金融业务的副总或总会计师担任,董事也大多来自企业集团内部。应从外部聘请一些专业的独立董事来优化董事会结构,企业集团内部的董事可能更多来源于实业部门,对财务公司的金融业务不一定熟悉,所以集团公司在推选内部董事时,可以更多地考虑聘用金融方面的管理人才。

　　第三,保证监事会履行监督职责。财务公司监事会的地位和作用需要得到提升和强化,并保证其有足够的独立性。监事会成员中应该配备至少2名外部监事,监事会对财务公司遵守法律法规的情况、董事会及管理层履行职责的情况进行监督,对风险管理的执行情况和结果进行监督。

　　风险管理不仅仅是将风险损失降低到最小化或仅限于风险计量,而是要把它作为管理的一个重要部分。风险管理应该主动和谨慎,从而在风险和收益最大化之间达到一定的平衡。同时，财务公司应借鉴先进的工具与技术来改进工作，同时要加快去建立现代化的数据信息收集和处理系统,为先进技术和工具的有效使用提供数据保证。财务公司的风险管理工作必须紧紧围绕企业集团金融企业的发展战略,以完善公司治理结构,规范管理流程,健全内控制度,构建制衡机制为主要内容,建成过程管理与标准控制相结合,科学、规范的风险管理体系。

　　财务公司风险管理的复杂性对员工的专业能力提出了更高的要求,不仅需要掌握财务公司所在行业的背景知识,还需要对金融业务相当熟悉。我国的财务公司虽然目前仍然主要发挥司库型作用,但是朝信用型、全能型方向发展是财务公司的发展趋势,未来业务品种的增加使风险更加多样化和复杂化,培养熟悉金融市场规则、风险管理流程的专业人才,对于财务公司具有非常重要的作用。财务公司可以采用“引进来”和“走出去”的策略,一方面从外部引进新鲜血液,吸收风险管理专业人才加盟,或者聘请风险管理专家对员工进行培训,提高公司的风险管理意识和水平;另一方面可以将公司内部业务熟练、素质较高的员工,选送到具有先进风险管理经验的机构进行学习。

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　　致谢

　　在这里，我首先要感谢导师给予的帮助和指导，感谢各位不吝赐教的同学，正是你们的帮助才让我一步步走下来，论文的写作是对自己人生中最宝贵时光的一个总结，是对自己几年大学生活的总结，大学所学知识的总结，还包含着人生感悟的总结。没有你们，我的生活不完整；没有你们我的生活无乐趣；没有你们我的学业不能完成；没有你们我的天空不会是五彩缤纷。在这即将结束的时刻，再让我对各位老师、同学说一声：谢谢你们。