百汇电器营运能力分析

摘 要

随着我国的经济体系在不断完善，各行业也在不断地发展，尤其是个地方的中小型企业发展迅猛，在市场经济的条件下中小型企业的财务活动日益丰富，同时也愈加复杂。中小型企业本身规模小，主要专注于某一产品来进行经营和开发，企业主要由管理者管理，经营方式较为灵活，可是中小型企业也存在许多缺陷，例如企业管理者本身没太注重研究管理体系，企业管理水平落后，大多数都是靠管理者自身的经验和想法管理，企业管理者大都缺少长远的目光，没有利用好科学规划等问题，尤其是在企业营运能力上管理者没有去重视。

财务分析作为企业管理层，投资人了解企业，评价企业，预测企业未来做出正确决策提供准确的消息或者依据，本文以百汇电器2016到2018年的财务报表为数据，对其进行营运能力分析，主要在资产负债率，应收账款周转率等指标上详细分析研究，揭示其存在的问题并提出建议。

关键词：百汇电器 营运能力 资产周转率 应收账款周转率

一丶引言

企业的营运能力作为企业的经营运行能力，是企业实现长久稳定发展的基础，能准确反映出企业利用资产的效率。企业营运能力影响着企业能否长远发展，是企业发展的命脉，所以对于企业来说学会分析企业的营运能力尤为重要。随着改革开放，越来越多的人更上经济发展的脚步，创办企业，这些中小型企业即使到现在也是我国的经济发展过程中坚实有力的力量，最近就有报告指出，中小企业为我国提供了76%的企业创新和81%以上的新产品开发，可以说中小企业也是国家创新发展的中坚力量。不过，这些中小型企业也有其缺陷，在国际金融危机的冲击下，大批的中小企业管理上的问题一下就暴露出来，融资难，企业的负担加重，市场需求不足，产能过剩等一大批问题，管理者没有重视分析企业的营运能力，没有提前准备对策，当危险来临的时候就不知道该如何应对。营运能力关系着企业的发展，决定了企业的偿债和获利能力，是整个企业财务的核心关键。如果中小企业的管理者学习并好好分析企业营运能力分析，对不同的问题制定对应的解决方法，让企业的运作发展有序进行，这样在面临很多风险的时候企业是有能力去抵御甚至是回避的。

本文将以百汇电器的财务数据为依据，分析百汇电器近年来的营运能力，结合各种财务指标以及对个同行业的数据进行比较分析，找出问题，最后针对百汇电器的问题给出相应的看法和建议，帮助百汇电器改进自身不足。对于在中小企业中还占据一席之地的百汇，相信改善好自身一定能让企业发展越来越好。

二、百汇电器营运能力现状

广东百汇电器有限公司目前坐落于广东顺德区高新技术开发区，在以前并不是以小型家电为主业，在1997年其管理者看到了小型家电的发展前景，后决定开始转型做小型家电，在当初经济高速发展的情况下不断做大做强，现在已拥有多条自动化生产线。管理层也很有远见很早就开始投资人力物力到产品的研发创新当中，是广东省内较早一批从事小型家电的设计研发，生产，销售小家电产品的企业。早期百汇电器顺应广东省号召，以科技创新为突破口，保证企业的稳定发展，顺应时代潮流，不断推出广为人知的好产品，大量的人力物力投资的研发也得到了回报，其公司的后面推出的全新电热水壶系列产品因其质量过硬，成功入选，被国家质监总局评定为出口免验产品。

百汇电器主要从事于各种小家电的研发，生产和销售，这其中主要包括电热水壶，电饭煲，搅拌机等。公司始终坚持对小家电的研发和创新，每年都在研发方面投入大量人力与资源，主打高端路线，公司一直宣传以客户满意为发展目标，继“责任、诚信、便捷”为基础的服务，让客户随时都能享受到更优质、更高效、更便捷、更贴心的服务的公司理念。百汇电器销售渠道方面仍是传统的线下销售，主要给各大商店和批发市场供货，有自己固定的线下销售体系。

（一）企业营业周期

分析一家企业的营运能力，需要要对企业的营运能力效率和效益的指标进行分析和计算，多方面评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。企业营运能力是个综合性较强的指标，需要结合多个角度去对其分析，指标变量虽具有对比性，但是指标本就是一个变量，而且同行业间的指标标准也大不相同，如果没有标准的参考指标就难以判断企业营运能力的好坏，所以需要通过与同行业之间的指标来进行比较，这样才能更好判断企业营运能力的好坏。

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数，营业周转是指企业从收购原材料并付款，到生产产品，在到收到销售额度或者应收账款这段时间。一般情况下营业周期越短，说明企业对资金周转速度越快，企业营业周期越长，说明资金周转的速度变慢，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力，也是提高营业效益最有效对方法，下面开始对百汇电器营业周期进行分析：

表1 2016-2018年营业周期

由表可知企业营业周期在不断缩短，说明流动资金的周转速度在加快，企业目前处于经济发展增长的状态，公司充满活力，业绩也处于较高水平，可以看出，小家电整体虽然营业周期在不断变短，可是速度都有明显的放缓，小家电带来严峻的挑战，面对这种严峻的外部挑战，企业也应该努力提高存货周转率，能够进一步提高企业的变现能力。

（二）存货周转率分析

存货周转率=营业成本/存货平均余额，是衡量一个企业在存货的购入或生产，投入，销售回收等各方面环节状况的指标。一般情况下，企业的存货周转率越高则表明企业的存货占用水平越低，内部流动性越强，企业存货卖出转化为现金或者应收账款的速度越快，企业存货管理的效率越高，企业的变现能力越强，这样会增强企业的短期偿债能力和获利能力。对于百汇，特别是家电行业来说，流动资产运营的动力就是存货，存货的质量的高低不在于量的规模，而在于周转的规模和周转后能为企业带来的利润。同时提高存货周转率，缩短营业周期，是提高企业营业效益对有效途径，下面开始对百汇电器存货周转率进行分析：

表2 百汇电器存货周转率

图 1百汇电器存货周转率分析表

由图可知，百汇电器的存货周转率上升幅度逐渐提高，且都高于同行业平均水平，虽然和同行业最高水平仍有小段差距不过与其对差距在逐年减小，基本上和同行业平均水平一样平稳提高，可以看出百汇电器存在周转率的表现势头良好，需要继续提高企业存货的销售。另外也能注意到，百汇电器的销售渠道主要是卖给线下的大型超市或者批发商，在现在电商日益发达的今天，电商也是种不得忽视的重要销售渠道，百汇电器也需要跟随时代的潮流，花人力物力去研究和完善线上的销售渠道，必要的时候也要去打广告和搞促销活动以此来吸引更多消费者，获得更多人的关注，提高自身品牌影响力。

（三）总资产周转率分析

总资产周转率=营业收入/总资产，反映的是一段时间内企业投入的成本和产出的回报之间的比率。总资产周转率越高，公司赚取的利润越高。通过对总资产周转率的分析，有助于管理层判断企业财产的安全性，同时更好的发现企业内的闲置资源与利用不充分的资源，以此来对判断企业哪方面需要去整治，确保企业的资产能有效利用起来。

表3 2016-2018年百汇电器总资产周转率计算表

图 2 百汇电器2016-2018总资产周转率分析表

由图表可知，百汇电器总资产周转率与同行业的平均水平相比较还算可以，其总资产周转率连续3年均高于同行业的平均水平，且其增长的幅度也高于平均行业水平的增长速度，值得认同，但是也可看出对比同行业最高水平百汇电器总资产周转率仍有明显的差距，而且在2018年百汇电器的总资产周转率与同行业最高总资产周转率对比差距被进一步拉大。

分析中发现，企业总资产周转率的上升主要依赖于企业的销售收入的增加，企业的资产利用效率提高算是显著，但是同时对比同行业最高水平差距比较大，提高资产周转率是提高经济效益的重要措施，在一定数量资产条件下，合理运用资金，企业才可以更好的改善企业运作，降低企业成本，是企业扩大规模再生产的主要手段。百汇电器要想更长远的发展需要采取措施以进一步提高企业各项资产的利用效率，处置多余闲置的资产与利用好没得到充分利用的资产，另外在销售方面也要再接再厉，打开各方面的销售渠道，加强市场上的促销，也可采用薄利多销的方法提高企业的销售收入，更好的提高企业总资产增长率。

（四）应收账款周转率

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额，该数值表示一年内企业应收账款的周转次数，用于衡量企业应收账款流动程度的指标，周转速率越高，表明回收账款的能力越强，从而进一步提高企业资金周转和偿债能力，反之，周转率越低表明赚取的钱取不到，营运资金呆滞，严重影响企业后续发展，可以说企业的应收账款在流动资产中占据很重要的地位。下面开始对百汇电器的应收账款周

转率进行分析：

图3 百汇电器应收账款周转率分析表

由图可知，百汇电器的应收账款周转率在持续提高，意味着企业收款的速度加快，资产流动性更强，企业偿债能力更强，可是提升的幅度不大，这3年来应收账款周转率增长幅度也低于行业平均水平，而且在2018年百汇电器应收账款周转率已经被行业平均水平反超，据调查，在2018年期间各大公司在线上渠道销售过程中大量使用了分期付款的方式刺激消费，得益于此2018年家电行业营业收入同比增长10%，家电行业在2018年期间行业平均应收账款周转率猛涨，表明目前对各大企业来说开拓线上销售渠道尤为重要。

抛开企业发展线上销售渠道，百汇电器虽然应收账款在管理方面确实有所改善可是还是没能从根本上去改进。要提高应收账款周转率的本质其实就是加强赊销及应收账款的管理，因此必须对各方面进行源头监控，控制管好赊销，加强收款的力度，特别是加强超逾期的应收账款的催收，另外同时也离不开企业领导的重视，在平时应该对企业员工进行相关的法律知识普及和宣传。

（五）流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产总额*100%，反映企业的流动资产的周转速度，企业流动资产周转率越高，表明企业的流动资产运用效率越高，有利于企业进一步发展。同时流动周转率对于企业短期内的债务偿还有较大的影响，进一步提高企业流动资产周转率有利于企业资产结构中的流动性，强化偿债能力，维护企业的商誉。另外提高流动资产周转率有利于反映企业管理程度，促进企业管理才能的进步和改善，可以通过该指标对企业的资产利用效率进行分析，促进强化企业的内部管理。下面开始对百汇电器对流动资产周转率进行分析：

图4 百汇电器2016-2018流动资产周转率分析

由图可得知，百汇电器的流动周转率近3年来都保持着稳定增长的趋势，尤其是19年较前年有比较大的提升，但是仅仅只是略高于同行业平均水平，对比同行业最优水平仍具有较大差距，要实现企业流动资产周转率的良性变动，还得从提高主营业务收入上入手，毕竟流动资产周转率是全面了解企业营运能力的重要指标之一，衡量企业的管理和运营能力，例如如果企业的利润大幅度提高，但是流动资产周转率出现下降，则说明企业的盈利增长缺乏真实性。

三丶百汇电器的营运能力存在的主要问题

通过对百汇电器的营运能力指标进行分析，不难发现从2016年到2018年期间百汇电器的营运能力总体来说还是稳定的，基本处于行业平均水平，可是对比行业最高水平仍有较大的差距，非常时期，相对于大家电市场，小家电产品的需求韧性更强，整体需求受外部行业因素更小，同时在线上销售占比也高，更具有防御性，同时几年来空气净化器，滤水器等小家电的崛起也带动了行业的消费氛围。目前这几年期间整个小家电行业市场任在扩大，不断有实力强大的企业进攻抢占市场，产量扩大，消费者的需求也在不断提高，可以说是机遇与危机并存的情况，百汇电器要在这样的市场中占得先机，在利用自身优势的同时，还需要找出自己问题并解决，更进一步提升自身来应对未来的挑战。下面分析百汇电器存在的主要问题：

(一）销售渠道单一

目前，百汇电器的销售模式还是单一的线下销售渠道模式，据报道，今年小家电的营运收入增速为10%，增速明显快于家电行业整体速度，显示出小家电的巨大市场潜力，其中更以料理机，豆浆机和电水壶等小家电为主，对于本就以电水壶为主打产品的百汇电器来说是一个优势，而在小家电上，线上与线下的零售渠道增长分化明显，具体来看，电水壶线上零售量增速为33.3%，线下下降了28.5%，即使目前百汇电器在线下单一渠道还能稳住自身，可是这样长久运作下去也不是办法，在线下渠道越来越难做的今天，一旦线下渠道出现问题，对百汇电器的影响将是十分巨大的。

百汇电器主打的是中高端的电热水壶，在线下，从大型超市的消费者来看，无论是沃尔玛还是家乐福这些大型超市多数推行低价产品策略，而消费者多为低端市场的消费群体。在线上，多数厂家为了抢夺更多的市场，通过一系列手段在低，中，高端等各级抢占市场，加上线上厂家大都是采取薄利多销的做法，可以说线上的竞争环境也是激烈，所以对于百汇电器来说，无论是线上和线下都需要百汇电器打造产品差异化策略，让消费者有更多的选择，增加自身优势。

（二）企业内部存货管理制度不够完善

在存货周转率上来看确实企业一直在进步，可是拆开来看，企业存货周转率的提高主要依赖于企业营业成本的提高，相对的存货平均余额也在不断提高，这是一个很危险的信息，需要管理者警惕。由于存货政策的特性，企业无法及时根据销售市场的变化对存货进行调整，很容易就导致企业内部压货，一旦市场不景气，将会导致严重的压货问题。产品推销不出去，资金难以运作，将会对企业造成不可避免的打击。企业内部还是缺少对应的存货管理制度，即使制定了相应的政策可是平时为了贪图方便也缺少考核和监督，据调查百汇电器把存货管理的终点集中在产品的销售和原材料的采购，忽视了存货的成本和资金占用，所以需要企业重视平均存货余额对问题。存货管理人员缺乏对应的财务知识，只重视企业存货管理的形式，轻视存货管理的实效。百汇电器确实建立了盘点清查等制度，可是基本只注重形式，实际效果并没有太显著。

（三）应收账款坏账增加

百汇电器的应收账款还是存在较大问题，在3年来百汇电器应收账款周转率都一直维持在相对平均的水平一直维持在25-27之间，在平常看来可能确实不错，可是一对比行业平均值就发现问题，行业的应收账款周转率在这3年间一直突飞猛进，在2018年百汇电器的应收账款周转率就被超越，比行业平均水平低了2.82，据调查在这3年间小家电的热度确实突飞猛进，受到很大人的追捧，在这种热潮中，百汇电器的应收账款能力还是维持在差不多的水平可以说百汇电器对应收账款回收方面确实出现问题。主要原因还是在于平均应收账款余额还在不断提高，百汇电器的应收账款的坏账率高，账期长。结合营业收入来看，不难看出百汇电器为了扩大市场份额，提高自身竞争力，过于追求账面的销售额，轻视了顾客的信用调查和风险控制能力。现在市场竞争激烈的情况下，企业要在这环境下求得生存和发展，中小企业的领导往往会把精力集中在客源的开发和产品的生产开发，但是这样就导致企业对应收账款的关注度不够，忽视对客户的信用调查，缺少一套对用户信用的管理制度。即使企业找到客户，接到单子，可是一旦应收账款收不回来，不说货款能不能拿回来，因为单子而投入的资源反倒是自身陷入被动地位，资金流出现问题对于企业来说是一个严重的危机，所以企业对客户的信用调查尤为重要。另一方面各部门之间工作不协调，一旦出现问题就相互推脱，最后导致部分本可回收的账款未能及时回收，另外也缺少信用管理体系。百汇电器需要强化信用管理，不断完善收账政策。

（四）企业内部情绪低迷

结合以上的数据，不难看出企业各项指标都呈平稳发展的趋势，在这3年时间内企业流动资产的周转和存货周转率都没有特别大的起伏，周转次数所用时间大体相同，在一定程度上说明企业在流动资产周转速度上面没有过太多的想法，没有做太多处理和努力，管理层思想过于保守，安于现状，流动资产周转速度如此平稳，企业很难在未来偿债压力上做出改善，承受风险的能力降低。而且最近几年内小家电行业之间的竞争逐渐白热化，各种薄利多销，营销，新材料等手段层出不穷，百汇电器如果继续选择原地踏步，不思进取，继续下去就容易给各种新家电行业所取代。

五丶改进百汇营运能力体系的途径和措施

对于百汇电器改进的建议，首先，得扩大自身销售渠道和加大品牌宣传力度，让更多的消费者知道自家的产品和品牌，另外也需要做好产品战略，对应不同的消费群体推出不同的。还有提高应收账款的回收力度，强化企业流动性。

（一）发展线上渠道

传统企业都有自己的线下销售系统，百汇电器也不例外，可是线上的销售模式和线下的大不相同，不论是商品配送还是网上宣传对于未接触过线上销售的企业来说都是非常陌生的，企业要开展电子商务并非简单的开个网店这么简单，盲目开展线上渠道会为企业带来极大的风险，李宁的做法就是借鉴与经销商合作的经营，通过授权的方式也专业的线上渠道经销商合作，这样一方面降低风险，另一方面也可以更快的宣传公司的产品与公司品牌理念，做到双赢。另外也别放弃传统的销售模式，线上线下没绝对的冲突，线上线下的融合是目前企业发展的必然趋势，结合起来共同进行市场的推广，共同维持客户关系。

既然要面对更多的消费者，那么企业就更有必要搞产品差异化战略，产品差异化战略是指企业通过利用顾客的承受价格和挑剔心理推出对应的商品以此来吸引对应顾客的战略。企业可以对线上线下的消费者进行调查，了解消费者对每个定价的想法，对产品又有什么样的要求，以此对应推出低，中，高端的产品，另外企业也可以推出针对线上的网络特供产品，这种产品只能在线上买到，据了解海信电视线上销售渠道就主打线上特供产品，这样的差异化能从根源上避开渠道间的利益冲突，不会发生顾客线下看产品网上一查发现线上更便宜转而线上购买的情况，同时网上特供产品也对追求个性的消费者更具有吸引力。

（二）建立合理的存货内部控制制度

在企业管理其他环节成本难以下降的情况下，公司想要进一步提高企业的利润来源最直接的方法就是降低存货成本，所以对企业来说加强存货的管理是企业的重中之重。就像问题里提到的，要克服存货问题，要克服，战胜口头上，形式上的重视，从管理层到基层员工都要提高加强存货管理的理念，树立实物与价值管理并存的观念。对于家电企业，百汇电器可以引进存货信息管理，多年来，家电企业存货品种复杂，变动太快，手工的记账速度已经远远比不上存货的日常变成，信息反馈慢，如果引进管理软件，用数据对存货进行统计，将财务，采购和仓储链接起来，这也能让各部门更快更准确的掌握存货信息，加快对商品的采购，销售和处理结构，以此提高企业的效率。另外需要企业明确对应部门和岗位的职责权限，确保各业务相互制约相互监督，明确审批人员的授权方式，致力做到实质大于形式，不得越权审批，严禁未经授权的机构人员办理存货业务，保证内部存货合理有序的运作。

（三）做好应收账款日常管理

企业管理层明确划分责任，各司其职，避免多头领导和各部门之间交叉管理导致管理上的混乱，一旦岗位部门不明确就极易出现组织冲突，权利纷争，出现问题的时候容易导致责任推让，无作为，最严重的还有利益冲突，为了利益互相陷害，最终导致企业没动力，失去组织动力，企业也就难以发展。只有明确好个单位的责任，才能更好的促进企业的运行发展。

1、加强应收账款的监管力度

虽然看指标来说企业应收账款情况越来越好，可是还是要继续加强。为了扩大企业规模，赊销这种行为未来应该会越来越多，一旦无法收回就会形成坏账，企业资金流动出现短缺风险，加强应收账款力度不容轻视。为此需要企业加强内部控制，建立完整的赊销体系。

制定用户信息等级管理制度，别光想着赚钱，还得会收钱，目前大多数企业最难的不是赚钱，而是收钱，不建立完整的信用制度对于企业来说每次赚钱都伴随着比较大的风险。对此，企业应该做出相应的对策：

第一、宣传法律法规，培养企业管理人员的信用意识

第二、对客户进行资信调查，建立好客户信用档案，并实时更新管理

第三、客户授信管理，对客户进行信用审批，实时跟踪客户，定期对客户信用进行统计分析。

第四、应收账款管理，控制应收账款平均持有水平，日常监督应收账款的账龄，随时对潜在的不良账款进行技术处理，防止逾期应收账款的发生。

第五、建立合理的信用额，防止过度赊销超过客户实际支付能力，规范赊销业务

牢记，赊销是一个有风险，有成本但是又有计划可控的过程。加强对流动资产和流动负债的管理，一般这2类资产发生比较多，几乎每天都能出现，数据多且复杂，这就需要相关人员花更多的心思去管理，防止不合理的支出发生。同时继续加强存货周转速度和应收账款周转速度，减少过度的资产占用。同时利用好各类优惠政策，衡权利弊与自身承受能力，适当向银行借款以解决短期的资金问题或者扩大企业规模。

2、提高应收账款的回收率

采用合理的催收方式，对逾期的应收账款继续账龄分析并加紧催收，确定合理的收款程序。催收的程序一般有：信函通知，电话催收，派人面谈，迫不得已也要会用法律的武器维护自身权益。对经常发生坏账损失的应收账款要追究相关责任人的责任，明确规定各责任监督部门，防止责任管理流于形式。

（四）调动企业内部积极性

针对企业员工和管理层思想问题，企业可以再多个角度提出相应的措施，从而改善企业的发展状况：

1、积极引导员工调整心态

引导员工养成良好的工作心态，培养员工的工作习惯，引导员工正确看待体制改革过程中出现的下岗，待岗等问题，在平时听取员工建议，管理层与下属之间相互尊重相互信任，让属下有更多的发挥空间，要求部门负责人给予员工充分的信任，让员工切实感受到公司的爱与关怀。

2.建立科学的用人机制和激励机制

企业积极建设科学的人才培养机制和人才激励机制，建设人才培养与使用的平台，一方面鼓励员工参加各种培训，不断提高自身知识，挖掘人才并对其岗位进行调整优化，各展其才。另外建立有效的激励至极，物质激励与精神激励相结合，在物质方面，建立合理的薪酬制度，在公平的前提下，使薪酬制度激发员工的工作热情，对突出贡献的员工予以奖励，精神方面上级领导要给下级领导适当的授权，充分调动和发挥下属的主观能动性，培养员工的独立思考能力

六、结论

本文通过案例百汇电器的财务指标进行分析，从应收账款周转率，流动资产周转率等指标入手，总结出这3年来百汇电器各方面不错，营运能力还是比较好的，但是企业若想更近一部提高企业资本营运能力，必须从根本上改变经营理念，重视营运资本管理，从管理层开始，再到其他员工，一个个做好思想工作，规划明确好部门，责任分明，做到从上至下的改变。从百汇电器未来的发展计划来康，坚持对产品的研发和投入，对产品的优化，即使在线下销售量大减的时候能保持一份稳定已经说明百汇电器实力的强大，但不该满足于此，需要的更是放眼未来，推动线上渠道的开发，开发产品差异化定位，提高企业运营效率，这样才会企业更好的提高其自身的综合竞争力，做更有影响力的品牌。

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百汇电器营运能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月15日

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