蓝岚服装公司财务风险分析

摘 要

蓝岚服装公司从2014年到2018年经营情况逐年下降，财务风险不断增加，偿债能力减弱。为了弄清楚蓝岚服装公司的日趋恶劣的经营情况，本文就对蓝岚服装公司的筹资环节，投资环节，资金运营环节着手分析，根据对蓝岚服装公司的各项指标能力分析，寻找出哪些指标异常，从内部环境和外部环境进而得出风险成因。之后就财务风险成因，做出相对应的策略，力求扭转蓝岚服装公司连年亏损的经营情况。

财务风险分析对一个企业的发展至关重要。企业通过财务风险分析，有助于企业减少财务的损失，发现问题所在，改善企业的经营状况。希望企业能够重视企业的财务风险，适应现在多变和激烈的竞争环境，企业能够持续经营，为祖国产业创造更多的价值。

关键词：财务风险 蓝岚服装公司 风险分析 风险预警

一、引言

企业在国内市场日渐激烈的情况下，为了能够持续经营发展，必须谨慎徐行，提高财务成果的有效办法就是对财务风险进行分析和管理。企业在日常的经营活动中不可避免会面临一些财务风险，所以企业必须要重视财务风险的管控，了解财务风险的特点、概念与类型。能够及时找出财务风险发生在哪个环节，判断该风险带来的后果，做出相对应的策略来尽可能减少或者避免该风险可能重复带来的不利影响，谋求企业的长久持续经营。因此财务风险的管理理论对企业的管理实践活动中具有重大的推动作用。

二、财务风险分析相关理论概述

（一）财务风险的概念

企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。按财务活动的主要环节，可以分为流动性风险、信用风险、筹资风险、投资风险。按可控程度分类，可分为可控风险和不可控风险。

（二）财务风险的特点

1、客观性

客观性，即企业的财务风险不会一人的意志为转移，因为企业在经营活动中具有可能实现或可能实现不了的目标，所以这时候就有目标无法达成的风险，且无法消除。

2、全面性

全面性，即企业的财务风险存在于企业财务管理的全过程并且体现在多种财务的关系上。资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动，均会产生财务风险。

3、不确定性

不确定性，即财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。

4、共存性

共存性，即风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。如风险投资存在较大的风险，同时也会因投资而取得风险报酬。

5、激励性

激励性，即企业的财务风险能够促进企业风险预警和风险管理体系的建立，减少财务风险带来的损害。

（三）财务风险的类型

1、筹资风险

企业通过不同的渠道筹集的资金，相对应的会带来不同的筹资成本和筹资风险，企业在进行资金的筹集的时候，要在权衡其成本和风险，择优的筹资方式。而最佳的资本结构是权衡其收益与风险后适合企业特点的资本结构。由于现在的金融衍生工具的越来越广泛和时刻变化的金融市场环境，企业需要面对的财务风险也越来越多。

2、投资风险

企业可投资的资产有现金、固定资产、长期证券、可交易性金融资产、存货等等，企业在对固定资产和长期证券这些长期资产投资的时候，必须清楚这些投资项目的实行计划和实施需要的时间较长。因为涉及的资金数额较大，时间之长，所以这些长期资产项目的收益具有不确定性，所以会存在较大的风险；而对现金、可交易性金融资产等等这些流动投资的时候需要把控投资的量，虽然对流动资产投资的比例大可以提高企业资金的流动性，增加公司的变现能力和偿债能力，但过多的资金投入流动资产会降低公司的盈利能力和周转能力。

3、资金运营风险

存货在我国企业流动资产中的占比较大，而在在很多时候是出于积压的状况。企业为了保管这些存货需要付出大量的保管费用，这样企业的利润将会下降，且积压的存货会占企业用太多的资金。因为长期积压货物，有可能会存在存货跌价，使企业蒙受损失的风险。另一方面，现在的普通企业为了扩大市场占有率和提高销量，而选择赊销的方式，这种赊销的方式会导致企业的应到账款突增；与此同时，企业的客户信用等级体系的不完善，对客户的信誉和规模没有深入调查，会造成长期无法收回应收账款，可能会导致大量的坏账发生，企业对债务人的资金无法及时收回，将会导致企业的资金流动困难，存在资金链可能发生断裂的风险。

4、收益分配风险

收益分配风险即中小企业由于收益取得和分配而对资本价值产生影响的可能性。收益分配风险概括反映了营业商品产出节点上的经营风险和分配阶段的资本支付风险，它是下一次循环资本垫支价值的资金来源，是资本价值经营所有财务风险的开释，制约着资本价值的规模。

三、蓝岚服装公司概况

（一）蓝岚服装公司简介

蓝岚服装公司是成立于2012年的一家批发型为主导服装公司，拥有良好的经营团队，因发货迅速、质量良好和销售服装的样式潮流，深受顾客的喜爱。其业务涵盖批发、零售网上销售、服装、鞋、帽、袜、皮具、箱包、纺织品等等。

蓝岚服装公司主要是批发经营模式的公司，但是由于2013年起国内服装的行业的发展缓慢，和外国品牌的浪潮下，蓝岚服装公司的经营状况收到了冲击，蓝岚服装公司决定由批发型转型于品牌型。而在过渡期中蓝岚服装公司的经营状况发生了一些变化，经营和销售团队、公司的资金配置出现不合理和不科学的现象，面对这些转型带来的状况，蓝岚服装公司迎来了一次重大的挑战。

（二）蓝岚服装公司指标数据

表1 蓝岚服装公司主要财务数据

单位：万元

表一蓝岚服装公司的主要财务数据是关于公司的盈利、成长、偿债能力等各种指标所需的数据。蓝岚服装公司2014至2018年蓝岚服装公司的利润总额呈下降趋势，从销售收入，销售成本和费用总额来看，主要是因为销售收入的减少和销售成本的增加，虽然成本费用总额逐年减少，但由于收入的降幅更大，导致利润呈下降趋势。总资产减少一方面固定资产的净值的减少，另一方面由于2014年-2018年的服装市场竞争激烈，衣服的价格战不断，蓝岚服装公司的存货贬值。蓝岚服装公司的流动负债占比较大，且呈现上升状态，短期的偿债压力较大。在2017-2018年蓝岚服装公司的现金及现金等价物从71.22万元到237.47万元，增长率为233.43%，这是由于蓝岚服装公司对自身批发业务资金投入削减，这种现象容易导致蓝岚服装公司的机会成本增加。蓝岚服装公司的赊销收入占比较大，应收账款逐年上升，需注意坏账风险的在增加。

四、筹资风险分析

（一）资金结构不科学

在现在市场情况复杂多变的情况下，公司靠自身的资本经营公司压力过于巨大，公司需要进行一定的筹资融资计划，由于现在的越来越繁多的金融衍生工具所带来的相应愈广泛的风险来源，企业必须要重视资本结构的科学性和合理性，在风险和收益、成本之间选择最优的筹资方式。若不能正确分析或忽视公司的财务风险，经济的收益就难以偿还债务，企业的财务困境也会越来越严重。

表2蓝岚服装公司2014-2018短期偿债能力分析表

表3蓝岚服装公司2014-2018年长期偿债能力分析表.

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。根据蓝岚服装公司的偿债能力分析表2和表3可以看出，蓝岚服装公司的短期偿债能力并不理想，因为一般企业的流动比率的标准是2:1，这个数值的流动比率就意味着公司有较为良好的短期偿债能力。表中的蓝岚服装公司的流动比率处于1到1.3之间徘徊，说明蓝岚服装公司的短期偿债能力偏弱。而且流动负债的占比过大，蓝岚服装公司的短期偿债压力较大。蓝岚服装公司因为要从批发型服装公司向品牌型服装公司过渡，需要对设备做一些更新，所以蓝岚服装公司需要购置一些非流动资产，而购进的包含有新的办公电脑，由于蓝岚服装公司向品牌型过渡，需要较高的设计能力从而对于电脑设计性能需求较高，加上近几年的电脑硬件的价格疯涨，在购进这些非流动资产时，影响到了蓝岚服装公司的流动比率，出现了一定程度的下降。蓝岚服装公司的速动比率维持在1：1左右，这就说明蓝岚服装公司的有一定的短期偿债能力。

公司的现金比率一般维持在20%以上会比较好而且不能太高，由于蓝岚服装公司对于转型的经验不足，对于资金需要投放的方向还不明确，所以蓝岚服装公司的现金比率大部分在20%上，在2017年的时候低于20%而在其后暴涨到50%，导致了蓝岚服装公司的现金和现金等价物使用并不充分这些情况公司需要格外注意。

根据表2和表3蓝岚服装公司2014-2018年长期偿债能力分析表，知道蓝岚服装公司缺乏长期负债，因此不能以长期负债分析长期负债能力的高低，其取决于蓝岚服装公司的短期负债能力。因为蓝岚服装公司缺乏长期负债，故需从公司的资产负债率来分析，资产负债率是指一家企业总资产和企业的总负债的比率，是衡量企业财务状的一个关键指标。对普通企业而言，资产负债率在0.5左右或以下是企业的一种良好的状态。蓝岚服装公司的资产负债率处于0.6-0.8，均高于标准的0.5，这是由于蓝岚服装公司的短期借款较多，而国内的服装行业的黄金时期已经过去了，作为本来是批发型的蓝岚服装公司，行业内的竞争力较大，缺乏网络销售经验，处于起步不久的蓝岚服装公司来说，短期的借款压力较大，公司的财务风险较高，偿债能力也相应地降低。

产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，是评估资金结构合理性的一种指标，产权比率一般是1：1较为合适。从表3蓝岚服装公司从2014年到2018年的长期偿债能力分析表中的产权比率这个指标分析，因为蓝岚服装公司的产权比率均大于1，尤其是2017年和2018年，公司的产权比率更是到3以上，产权比率过高，带来的影响就是蓝岚服装公司的长期偿债能力下降，蓝岚服装公司在进行转型的时间段里，需要进行举债，但是蓝岚服装公司的债务大部分是短期债务，这就造成蓝岚服装公司的财务结构具有较高的风险但伴随着相对应的较高收益。

利息保障倍数是企业的息税前利润和利息费用的比率，是反映企业的长期偿债能力强弱的一项重要指标，一般来说利息保障倍数越高企业的利息支付能力就越强，相对企业的长期负债能力就越强。而企业的利息保障倍数一般及格线是3。根据表3的利息保障倍数指标分析，蓝岚服装公司在转型的过渡期间，对资金的运用还没有特别明确的方向，传统批发和新兴品牌线路资金的投入比例没掌握好，造成蓝岚服装公司的利息保障倍数自2015年开始逐年下降，最后跌至3以下，说明蓝岚服装公司面临着有亏损可能性，其利息支付的能力下降，长期负债能力降低。

总的来说蓝岚服装公司的短期偿债能力较弱，资金的运用不合理，机会成本大，高风险高收益的财务结构。

（二）优化资本结构，提高资金利用率

根据蓝岚服装公司的短期偿债指标分析，蓝岚服装公司流动比率较低，短期偿债能力较弱，现金比率的突高，现金比率过高，则蓝岚服装公司没能合理利用现金和流动负债，降低现金的获利能力，机会成本增加。

债务筹资过于集中在短期债务，缺乏长期负债，根据蓝岚服装公司的长期负债指标分析，蓝岚服装公司长期偿债能力较好，但是属于高风险，高收益的财务结构。

蓝岚服装公司的债务筹资主要是短期债务，由于蓝岚服装公司的短期偿债能力较弱，所以短期债务的压力大，容易导致资不抵债。根据偿债能力指标分析蓝岚服装公司属于高风险，高收益的财务结构，可以吸引一些投资激进的投资者，发展长期债务，缓解短期债务压力，确定好合理的借款数量，进行科学的举债。提升公司的预算管理能力，构建合理的预算管理体系，提升现金的处置能力。避免库存现金过多或过少的情况，库存现金过多会导致资金利用率低下，机会成本增加，过低，则有可能造成现金链断裂。

蓝岚服装公司需要建立完善的筹资管理制度，提高筹集资金的管理能力，对筹集的资金进行规范化使用，提升资金的利用效率，做到筹资运用的合理和到位。建立筹资的监督系统，确保筹资的完整和安全，避免不合理，不正规的筹资的使用。

五、投资风险分析

（一）投资风险理念缺失

蓝岚服装公司的对投资风险的分析和管理能力不够，对于投资的风险不够重视，没有树立一套健全的投资风险分析和管理系统，对于企业投资风险的预兆没有做好，这样就会造成公司的蒙受损失。领导人头脑一热就容易拍板决定，决策具有主观随意性，对于一些热门行业的投资具有盲目性，没有具体分析行业的走向是走低，还是成长上升的过程，导致企业投资风险的不确定性，增加企业的投资风险。

表4蓝岚服装公司2014-2018年成长能力指标分析表

从表4中可以看出，蓝岚服装公司的销售增长率从2015年到2018年是呈现逐年下降，说明公司前几年对于行业的前景未能够精准地把握住，由于网商的越来越多，顾客的眼光也越来越让挑剔，对于顾客的需求还有对未来潮流走向的设计眼光和能力有所缺乏，蓝岚服装公司作为一家从批发型转型到品牌型的服装公司，在设计眼光方面有所缺乏，且在目前越来越激烈的竞争服装市场当中未能拥有足够独特性，由于未能了解设计品牌方面的支出，在成本费用缺乏控制。所以造成销售的增长率的下降。而在2017年蓝岚服装公司的销售增长率触底反弹，究其原因，蓝岚服装公司的期间费用得到有效的控制，虽然批发对比于品牌型的服装公司设计水平较为低下，但是批发型服装公司，也是需要一定的眼光，从2014年的销售增长率来看，蓝岚服装公司的服装挑选眼光也是具有一定的前瞻性，对完成转型的具有一定的帮助。

随着房价的不断上涨，土地的成本随之增加；能源费用的价格也在不断的升高。现在人们的生活水平提高，消费者对于生活的品质的追求也相对的提高，因此消费者的选择性更加丰富，特别对服装的品质要求也相应的提升了很多。对外国的服装品牌的需求偏好也随之增加，在消费者对外国品牌的需求增加，外国品牌对国内服装市场渗透液越来越深，国内的本土服装品牌的市场占比也会相对应的减少。电商的不断涌入服装市场使得蓝岚服装公司市场份额和市场竞争力也有所降低。服装行业是劳动密集型行业，需要大量的劳动力来支撑服装的生产，近些年来中国的生产转型使得劳动力的工资不断的上涨，劳动力成本上升，所以蓝岚在批发这方面的成本增加。快递公司的费用调整主要业务的运输成本增加，服装企业的生产成本也随之上升，而且因为在初推行的特色品牌时候对市场的未能得到及时的反应，在种种内部原因和外部环境的变化，使得服装行业的单位成本越来越高，在此之下蓝岚服装公司利润的出现了较大幅度的波动。而蓝岚服装公司的总资产增长率和净资产增长率都是以2014年逐渐下降直到2017年呈上升状态，说明蓝岚服装公司的规模在2017年后开始逐渐扩大，经营的能力有所增强。

（二）健全投资管理体系，避免单一投资

投资理念的缺失，缺乏对投资风险预警和分析，导致蓝岚服装公司的投资决策的盲目性与随意性，对公司的自身的风险承受能力预估的不准确，不全面。由于行业竞争的日趋激烈，原本的服装批发的竞争力弱化，快递费用的连年增加，所以蓝岚服装公司在未适应服装设计市场下急促想要达成推广大众特色品牌来改变公司现状，而对于品牌设计的投资未能正确进行分析，进行盲目过热的投资，导致特色品牌的前景尚未明朗情况下，增加了不必要的支出。

健全投资管理体系。创建风险投资小组，有专业的人员负责，投资决策集思广益，做好市场调查工作，认真筛选投资项目的安全性，盈利能力、增长潜力、运营效率、避免投资决策的随意性和盲目性。顺应市场的发展趋势，做好投资风险的预警工作，及时做好投资风险防范和投资风险制度的应对措施。使用多元化投资组合方式，避免投资单一。利用多元化组合的投资方式，有助于分散投资风险，对资产有保值和增值的作用，但不能去盲目多元化组合投资，对投资项目进行风险评定，避免选择与公司不相关联的项目，或对该项目的发展前景的不明朗，以及利润孤立的项目。

六、资金运营风险分析

（一）公司盈利能力弱

蓝岚服装有限公司的经营现金流较为缺乏，公司的利润并不理想。在服装行业的竞争日趋激烈情况下，公司的利润日趋下降，盈利能力指标不断下跌，蓝岚服装公司的盈利能力较弱，为了改变现在的状况，公司需要做出相对应的策略改变。

表5 蓝岚服装公司2014-2018年盈利能力分析表

能够反映企业的盈利能力的重要指标之一就是销售毛利，所以投资者一般很注重企业的销售毛利，如果企业的没有足够高的销售毛利率，说明企业毛利额的不足，在补偿期间费用后的盈利水平也会比较低；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。也可以通过该指标来推断企业的盈利能力。从表5蓝岚服装公司2014-2019年的盈利能力分析表来看，公司的销售毛利率在不断的下降，从2014年的40%逐年下跌到2018年的5%，由于蓝岚服装公司的转型升级，而且现在脑力劳动者的薪酬的要求较高，蓝岚服装公司的劳动成本增加，所以蓝岚服装公司每生产一款衣服需要耗费较高的设计费用，在整体行业环境竞争的日趋激烈的情况下，蓝岚服装公司的批发线的竞争力下降，成本费用的控制能力弱，导致费用成本的增加，而且蓝岚服装公司的经营能力弱，营运策略一定的落后性，所以蓝岚服装公司的销售毛利率出现了整体的下滑。

蓝岚服装公司的销售净利率、成本费用利润率和总资产利润率这三项指标自2014-2018年，整体呈下降趋势。经过分析，这是因为蓝岚服装公司的销售策略重心从批发到推广自家服装品牌所需的销售费用和快递运输费用的增加，导致销售量的增长比不上成本费用的增长，单位销售的利润率不高。蓝岚服装公司的经营能力与效果较弱，需要引起蓝岚服装公司的注意，制定相对于的经营策略，加强控制成本能力。

（二）应收账款回收速度慢，资金周转能力弱

表6蓝岚服装公司2014-2018年营运能力分析表

应收账款周转率是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。应收账款周转率又叫收账比率，是用于衡量企业应收账款流动程度的指标，它是企业在一定时期内(通常为一年)赊销净额与应收账款平均余额的比率。而应收帐款周转率企业设置的标准值一般为3。从蓝岚服装公司2014-2018年营运能力分析表可以了解到，公司的应收账款周转率只在2014年大于企业标准值，而在2015年-2018年这段期间，公司的应收账款周转率都是比企业标准值要小的 。说明蓝岚服装公司表明蓝岚服装公司的过多的营运资金停滞在应收账款，资金的正常运转也受到了影响，公司的偿债能力相对应的下降，面临着转变为坏账的风险。

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。一般情况下，流动资产率的越高越好。根据表6分析，蓝岚服装公司的流动资产周转率存在一定的波动，但是总体情况是处于下降的趋势，意味着蓝岚服装公司的流动资产运用效率降低，不利于蓝岚服装公司提高盈利，而且蓝岚服装公司的流动资产周转率的降低会影响到其短期的偿债能力，导致气财务风险的提高。较弱的流动资产周转率对蓝岚服装公司资产结构中的流动性造成一定程度的不利影响，导致偿债能力的降低和对公司的口碑造成不利的影响。

固定资产周转率是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入，一般在0.8-1之间比较合适，固定资产周转率越高越好。因为2014-2018年的电脑硬件和性能的更新升级迅速，蓝岚服装公司的服装设计所需的电脑在更新换换代和计提折旧方面会比较快，所以蓝岚服装公司的固定资产周转率较高且比较稳定，总资产周转率也较为稳定，说明蓝岚服装公司的资金运营方面有一定的能力。

（三）加速应收账款的回收，合理减少费用支出

蓝岚服装公司的各项盈利能力指标呈现下降趋势，行业的整体竞争环境的日趋激烈，经典产品的竞争力下降。成本费用的控制能力较弱，致使产品销售的利率逐渐下降，存在着亏损的风险。

蓝岚服装公司的应收账款的不断积压，公司的运营资金流通能力弱，还存在着转换成坏账的风险。应收账款的周转率和流动资产的周转率低下还会进一步影响公司的正常资金周转、偿债能力和信誉。

加强蓝岚服装公司的资金运行管理，加强各部门的信息沟通，避免运营资金的流通速度缓慢，运营资金的使用不到位。对于内部的一些成本，特别是固定资产的采购，必须要做好预算的控制和预期使用年限，避免不必要的浪费。压缩一些非必要的支出，灵活选择快递方式和快递公司，对订单的规模和紧急程度进行等级划分。经过这些调整，能够促进企业的利润提高，那么投资者对公司的投资信心也会增加。

（四）建立客户信用评定体系

蓝岚服装公司的应收账款积压，为了避免坏账风险的大幅度上升，蓝岚服装公司需要进行对存货和应收账款的清理工作，加速资金的回收，加快资金周转速度，避免对蓝岚服装公司的偿债能力和信誉造成影响。

加强对客户信用的调查和审核。公司应该设立客户的信用评级系统，对于客户的信誉进行深入调查和建立信用级别档案。对于不同信用级别的客户，实行相对于的赊销政策，减少客户因为信用问题而导致应收账款无法收回而形成坏账的财务风险。深入调查客户的资金规模和信誉。避免客户因为自身的资金规模太小，无法付清账款。对于信誉好，资金规模合适的客户应与其保持长期合作，给予合适的优惠政策。严格控制收款期限。按照规定制定付款的期限，签订规范的购销合同，写入信用条款，对于长期未逾期的客户给予一定的信用奖励和提高信用等级，而对于逾期的客户应根据合同的信用条款强制对方执行应尽义务，并对该客户的信用等级进行降级或者拉入黑名单。在这种情况下能够尽量避免应收账款的积压，减少公司坏账的财务风险，进而避免对公司的偿债能力和信誉的影响。

七、总结

企业的财务风险因为具有不确定性，且不可消除，只能通过对财务风险的预警和管理来减少对公司的不利影响。蓝岚服装公司存在着筹资，投资，资金运营等各种财务风险，根据各项指标对蓝岚服装公司的财务风险进行分析，发现蓝岚公司的资金结构不合理，投资理念的缺乏和公司的盈利能力弱等问题，通过优化举债比例，多元化并产业相关性的投资来避免投资单一的风险和合理削减费用、加速应收账款的回收、健全信用评定体系来进行风险的管理。虽然说企业财务风险不可避免，但是可以通过风险分析和风险管理来止损。通过蓝岚服装公司的财务风险分析的过程可以体现出财务风险分析与控制的重要性，也为其他普通企业的可能面对的财务风险及作出相对应的策略提供的一个很好的例子。

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蓝岚服装公司财务风险分析

价格 ¥5.50 发布时间 2023年3月18日

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