中国老年人投资理财规划研究

摘要：中国人口老龄化问题严重，老年人口急剧增加，但与之匹配的老年人投资理财产品却是少之又少，老年人的投资理财能力也是十分低下。所以本文主要研究我国老年人投资理财问题，其中包括了老年人的知识匮乏，跟风心理，可选择产品稀少，身体不佳等问题。于是提出相应解决办法，包括了加强培训，完善体制，增加产品等诸多方法老解决我国老年人投资理财问题。

关键词：中国老年人;投资理财;理财问题

1 引言

1.1 研究背景

人口老龄化是很多国家现在及以后都会面对的一大困难。老龄化的国际标准为６０岁以上老年人占总人口的１０％，而我国已严重超标。据统计，目前我国总人口中，6０岁以上老年人约占１５％，并且保持较快增长，预计到 2050年将占总人口的四分之一。但是不幸的是我国的社会保障制度并不是很完整，经济发展速度远远不足以追赶上人口老龄化速度，老年人的福利不能有效保障，呈现“未富先老”的状况。其次，近年来我国实行适度宽松的货币政策，银行存款利率水平较低，居民积蓄面临负利率的压力，对以存款为主的老年人的财务状况影响较大。[1]

1.2 研究目的及意义

研究的目的是因为以后的几十年将会是我国老年人口增长速度最快的一个阶段,而老年人口急剧增加的背后将会对我国的政治，文化和经济产生重大影响。虽然在我国飞速发展中老年人的投资理财思维得到不断提升，许许多多的老年人都开始进行一定的投资理财，包括银行，保险，基金等等领域。不过由于老年人的资金并不充足，再加之老年人专业知识等领域能力十分低下，所以老年人很难通过这种自主的投资理财实现自己财务目标。那么我们可以看出现今的老年人急需一种，专业全面的关于老年人投资理财的服务。

研究的意义在于随着经济的发展,老年人作为重要的资金供给方,在金融市场中的重要性日益凸显,老年人适当的进行投资理财既有利于增加自己的收入,又为金融市场注入了新的活力,发展老年人投资理财,是搞活金融市场、促进国民经济发展的关键一环.针对老年人理财存在的问题提出相应的改进建议,在一定程度上对缓解社会老龄化问题具有重要意义。[2]

1.3 国内外研究现状

正由于人口老龄化严重，从而延伸出很多老年人问题，所以针对老人投资理财问题国内外也有一定研究。

1.3.1 国内研究概况

吕斌和李国秋在《个人理财：理论、规划与实务》一书中，基于我国国情和经济学，金融学相关理论，从纵向和横向的角度首次总结了个人理财业务系统，为后续学者的研究奠定了基础。不同的学者对个人理财业务风险控制体系的建立和有不同的看法。鉴于目前中国商业银行个人理财业务的各种风险，刘楠认为商业银行应从两个方面加强控制：一是完善内部控制制度，二是加强银行职工风险管理。周详在此基础上提出，商业银行个人理财业务风险控制需要通过XX完善相关法律法规体系，加强对非法财富管理业务的追责和处罚。刘晓刚同样强调了外部环境的重要性，提出构建良好外部环境和加强商业银行自身的风险管理能力同样重要，建议加强宣传教育，完善外部监管，建立个人理财业务管理信息系统，产品金融创新等措施，提升银行的风险防范能力。郭佳栋、孙英售也认为银行、投资者以及相关监管部门都要充分认识监管体系的重要性，它有助于降低个人理财业务的风险，促进其健康发展。目前，在现有研究的基础上，学术界对个人理财业务的未来发展的看法依然众说纷纭，莫衷一是。张栋认为，产品价值应该用作建立与当前市场结构相匹配的风向标；健全并加强金融机构间的合作和创新；促进银行业与其他金融机构金融产品之间的竞争，并在竞争中改进产品和服务。谢怀筑认为，商业银行应提供个性化、差异化的产品和服务，以满足客户的不同需求，而不是向所有客户提供单一的金融产品。李鹏提出了商业银行再根据中国国情进行个人理财业务时将面临的信用风险、市场风险、流动性风险等问题。郝军则从外部因素分析，认为金融市场环境的变化、产品风险警示不当或不足，以及银行未能履行职责都是造成商业银行声誉风险的原因。刘旭光认为，商业银行应明确其内部各个部门和岗位的职责，并将个人理财业务的风险决策纳入整体风险管理体系，以便更有效的防范和化解风险。而王洪亮指出，银行的隐性刚性兑付风险扭曲了商业银行理财业务的本质，容易引发理财业务的信任危机和系统性风险，危害理财业务的健康发展。[3][4]

1.3.2 国外研究概况

侯百纳（S.Huebner）于 1920 年提出了生命价值理论，在 1927 发表了《人寿保险经济学》中提出要从个人投资者的终身储蓄和消费考虑个人投资者在储蓄和投资方面的特点，并提出了有储蓄成分的保险产品，例如养老年金。后来不同学者对这一领域深入研究，莫迪利亚（F.Modigliani)的生命周期理论相对成熟。其理论核心是个人或家庭在不同生命阶段，其财务状况、需求和风险承受能力发生变化，影响个人或家庭个人理财规划的制定。1952 年，马柯维茨（Harry Markowitz)提出投资组合理论，将定量方法引进了金融领域，使以实现收益和风险之间的最佳平衡。投资组合理论是现代投资组合理论的起源和构建个人理财学的基础。夸克·霍（Kwok Ho）和克里斯·罗宾逊（Chris Robinson）长期从事个人理财业务的培训和研究，所著的《个人理财策划》在理论界占有重要地位。它定义了个人财务管理活动中的各类风险。具有很高的实践操作价值，并对国内的研究产生了积极地影响。在弗兰克·瑞和凯斯·布朗的撰写《个人理财风险管理》中，分析了个人理财业务的内涵，系统的分析和总结了个人理财业务中风险的概念，同样对中国个人理财业务的研究产生了深远的影响。

2 理财相关理论

2.1理财的定义

理财，指的是对财务（财产和债务）进行管理，以实现财产的保值、增值为目的，管理财物。个人理财品种大致可以分为个人资产品种和个人负债品种，共同基金、股票、债券、存款、人寿保险、黄金等属于个人资产品种；而个人住房抵押贷款、个人消费信贷则属于个人负债品种。[5]

2.2 理财的方式

货币基金：货币基金也是基金的一种类型，是一种开放型的基金模式。投资标是债券，票据等等一些时间比较短而风险相对比较低的产品。普通民众均可以进行投资，它的风格表现为风险很低，但是流动性很强，所以收益相对稳定，它比较适合一些低风险投资者，且对资金的灵活性有要求的这一类投资者。

大额存单：大额存单其实不是一种理财产品，严格意义上说它属于一种银行的存款项目，因此他有一些关于存款法律条文的保护，所以大额存单最大的特点就是安全，稳定。大额存单的基本操作是，它在存单到期之前可以进行存单的转让，但是时间不能少于一周，而且起投金额较大，为二十万元，所以大额存单相对于一些定期存款而言收益较为加强，普遍来说比一般的银行存款的利率高出50%左右，所以大额存款非常适合资金量大的低风险投资者。

国债：国债分为三种，分别为凭证式国债、记账式国债和储蓄国债，都是100元起投，当下三年期国债为4%，五年期国债为4.27%。购买凭证式国债，投资者可在发行期间，其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理；而购买记账式国债，投资者必须在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构代理进行。[6]

银行理财：银行理财可能是大部分老年人接触较多的投资理财产品。银行理财产品在市场上的种类是非常非常多的，其中包括了风向高回报高的理财产品，当然也包括了风险低回报较低的理财产品。所以银行把他们的理财产品分为了R1,R2,R3,R4,R5这五种等级来区分风险级别。那么市场上的投资者基本可以按照自身要求进行投资理财。

短债基金：短债基金是一种短期纯债型基金，它不投资股票、可转债等高风险的投资品种，不受股市波动的影响，风险较低。由于短债投资组合的久期较短，受利率变动影响较小，从目前的短债资产配置来看，主要是以企业短期融资券为主，以利差收入为主。[7]

现今的理财方式是多种多样的，在以上举例的理财方式当中，有高风险的理财产品，有低风险的理财产品，还包括了起投金额的区别，投资时间的区别，投资知识要求的区别，投资标的也是不尽相同的。

3国内老年人理财现状分析

在中国不断发展的这几十年里，中国的老年人对于投资理财的看法也有了翻天覆地的改变，有许许多多的中国老年人开始进行了一定程度的投资理财，当然也有一部分老年人还是抱有陈旧思想只进行银行存储。所以老年人对于日后的我国投资理财领域是一块巨大的蛋糕，需要让我国老年人既拥有投资理财的思维，又有用投资理财的能力。

3.1 国内老年人理财现状

在我国有一大部分的老年人都进行了国债的投资，缘由为何?因为我国的理财产品虽然琳琅满目，种类颇多，但是绝大部分的投资理财产品都是不适合我国老年人的，但是有许许多多的老年人都有一定的投资理财需求，所以在林林总总的投资理财产品中，一大部分老年人都选取了相对比较合适的国债进行投资理财。这既表现了我国老年人是十分聪明的，但是也表现了我国投资理财领域对于老年人这一特定人群的忽视。

在近年来，一些银行也关注到了我国老年人投资理财产品的匮乏的问题。于是近几年我国各大银行都开始逐步推出了一些适合于老年人的投资理财产品，甚至还推出了一些关于帮助老年人投资理财的特定服务。比如交通银行就建立了夕阳红理财室用以帮助老年人投资理财。在绝大多数的银行服务当中，基本包括了推出适合老年人的理财产品，包括了定期进行的一些金融知识的讲解，包括了开展预防老年人金融诈骗的会议，所以在近些年的银行发展过程中已经针对性的对我国老年人投资理财这一领域进行了研究，保障了我国老年人资金安全的同时又满足了我国老年人对于资产增值的需求。

在我国老年人理财的资金方面，首先可以明确的是，我国老年人进行投资理财的资金都是老年人在年轻时工作所攒下的资金，基本用于养老的日常开销以及一些药物住院等开销，所以针对于我国老年人的资金要求是必须安全可靠的，老年人风险承受度非常低，资金要求必须安全。第二在投资理财方面老年人日常生病较多，甚至包括一些老年人资助子女儿孙等，所以老年人的投资理财时间不能过长，资金要有一定的流动性可以帮助老年人进行灵活的收支，分配。[8]

在世界范围来看，老年人理财是个人理财的一个下延项目。我国的个人理财因为国家经济问题起步是十分缓慢的，落后了一些发达国家几十年甚至上百年，但由于改革开放经济发展，所以我国个人理财发展也是非常迅速的，市场前景非常广阔。其一是因为我国逐步发展的经济，每个公民所拥有的资产也在逐步增加，为最基本的理财资金提供了支持，并且由于日渐发展的经济，使得老年人中的潜在客户日渐增多，前景广大。最直接因素则是源于我国老年人口的飞速增长，使得老年人投资理财的市场也在飞速扩张。再加之我国的住房，养老，就医等方面飞速发展，使得老年人的投资理财需求也在增长，现今大多数老年人均表示有投资理财的需求。

3.2 国内老年人理财现存问题

首先老年人对理财的认识存有误区。由于６０岁以上的老年人都出生于解放前及建国初期，他们的认知容易打上特定的时代烙印。调查显示，少量老年人能接受大额亏损的风险，近一半的老年人完全无法接受资本亏损，属于风险高度厌恶型，三分之一的老人能接受小亏损。大概一半的老年人觉得养老金足够养老，理财没有必要，而只有极小一部分的老年人会选择将５０％以上的资产用来理财，并且只有一半的老年人愿意理财并认为理财可以提高养老品质，并且理财的资金比例相对较少，对理财持怀疑态度。[9]

老年人针对这个特定群体的首要表现就是年龄偏大，所以称为“老年人”，那么他们的身体状况基本不太好，自身精力和学习能力也较差，且由于老年人退休后基本只有退休金这一项收入，其可以自由支配的资金也并不充足，还有面对住房，子女突发问题，自身疾病，日常开销等等，使得老年人的风险承受能力是非常非常低的。尤其是一些有心脏病，高血压等疾病的老年人，对于一些高风险投资理财产品的盈亏状况可能会导致老年人的心理急剧震荡，十分危险。所以不管从生理方面，还是心理方面，老年人投资理财的风险承受能力都是非常非常低下的。[10]

老年人对理财易产生 “跟风”心理。调查显示，在选择理财产品时，一大半的老年人会有从众心理，购买他人推荐的理财产品，一小半的老年人会对比多家银行选择利率高的理财产品，而另外一部分的老年人会购买居所附近金融机构的理财产品。由此可见，大多数老年人缺乏主见，而他人推荐的理财产品并不一定适合自己。[11]

老年人操作技术落后。由于老年人对于电子产品不够熟悉，过网银、手机银行等方式购买理财产品较少，主要还是通过柜面办理，这样就在很大程度上限制了老年人对理财产品的选择，也享受不到网购带来的优惠。

理财方面的知识架构是非常复杂的，所涉及的领域和知识的深度都是非常具有难度的，而且再投资理财方面产品众多很难抉择出适合自己的产品，且产品盈亏瞬息万变极难把握，对于现代年轻人都是极具挑战的，而对于老年人来说，他们的接受能力较差，身体状况较差，反应速度较慢，可以很明显看出大部分老年人是不具备投资理财的能力的。而我国又并没有合格的理财规划师认证，大批的理财规划人员是并不正规的，如果将他们用于帮助老年人进行理财投资规划，这对于我国的老年人而言是非常危险的，

金融机构对老龄金融的市场认知不足。银行一直以来主要关注大客户，而对退休后收入下降、消费能力相对较低的老年人显然关注不够。银行大堂内没有醒目的宣传栏目、宣传手册、宣传广告，使得进入网点的老年顾客无法直观地了解银行的最新活动、特色和业务。目前，银行少有针对性的老年人理财投资产品，所以老年人的理财产品是少之又少，也并没有相对于适合老年人的投资理财产品存在，更没有专业的团队研究和设计老年人的投资理财产品，所以即使有一部分的老年人有一定的投资理财需求，但是合适他们的理财产品还是相对单一，使得老年人投资理财的意识愈加下降，导致了一种恶性循环，严重影响了中国老年人投资理财的意识，其主要原因就是在于并没有对于这方面需求进行刺激。

保障老年人理财的相关政策不足。目前，我国大多数老年人的风险偏好都是保守型的。因此，为老年人制定的理财产品应控制在低风险级别，而有的金融机构为了以高利率高收益吸引老年人投资，会选择高风险的项目投资，致使理财产品蕴藏着较大风险。因此，XX有必要出台相关的政策，引导促进金融机构设计、发行面对老年人的理财产品。[12]

3.3 国内老年人理财问题的建议

3.3.1 加强宣传，改变观念

加强宣传，进一步转变老年人的理财观念。因为大多数老年人杜宇投资理财基本并没有任何意识，所以银行需要创造和巩固老年人的投资理财意识，那么银行可以在每月养老金发放日，邀请理财师给老年人免费开办理财课程。通过案例，告诉老年人理财不仅能获得可观的收益提高生活品质。结合老年人的日常生活、经济状况、投资需求等具体问题具体分析为老年人规划理财，并且给老年人灌输专业的理财知识，如各种储蓄的分类，如何选择理财产品，如何判断理财产品的浮动收益固定收益和相应风险，介绍金融产品的种类以及操作购买方法。同时，帮助老年人认识理财诈骗，提高老年人的风险防范意识。定期对于老年人进行风险意识的培训讲解，对于老年人树立一个良好的理财理念，增加老年人的各种理财知识，这样不仅可以带给老年人可观的收益，更能让老年人有一种存在感，也让老年人有事可做，安度晚年。[13]

3.3.2 简明APP操作

简明操作，大多数手机APP相对于老年人来说操作难度较大，所以需要进一步提升老年人的理财能力，那么银行可以为老年人创建专门的简化版理财ＡＰＰ，界面更简单、操作更简便，方便老年人理解运用。在每个网点的电视屏幕播放如何购买理财的操作指导视频，通过专人对理财产品进行详细的讲解。定期也可以集合老年人一起统一讲解APP的操作，或者告知其子女让老年人的子女对其进行讲解。

3.3.3 创新产品，优化营销

优化营销，进一步拓展老年人的理财市场。首先，大多数老年人仍没有合适的理财方式，有很大一个原因也是源于这些理财产品的宣传力度较低，那么银行可以进行更系统详细的老年人问卷调查活动，成立专业调研小组，充分了解顾客的想法与需求，通过对于老年人理财产品需求的了解，可以针对性的订立合适于老年人的理财产品，更好的为老年人理财服务，也可以扩大老年人的理财方式，其次，在银行大堂两侧放置醒目的易拉宝，介绍特色优质产品可以吸引老年人进行投资理财；此外，老年人领取工资时，客户经理可以引导老年人有针对性地购买理财产品。[14]创新产品，现今大多数理财产品实际上并不适应于老年人这一群体，所以需要进一步强化老年人的理财设计。比如设计靠档计息产品，比如老年人购买期限５年的理财产品，实际３年就要使用取出时就按照３年的利率付利息，１年需要使用时就按照１年的利息支付。更是需要设立专门负责老年人理财的客户经理团队，聘请优秀的专业理财师指导老年人，并进行深入的营销工作，引导老年人选择适合自己的理财产品。

3.3.4 完善法规

XX需要完善法律法规，进一步保证老年人的理财权益。目前，金融市场上关于老年人在理财时被欺骗的纠纷屡见不鲜。但是很多老年人报警后，很快便不了了之，XX机关对于这方面事件并不重视，当然主要也是相关法律法规的缺失，所以对此，相关部门应尽快完善保障老年人理财的法规，限制金融机构滥用职权，规范业务员的行为操作。此外，可以给予金融机构关于老年人理财的税收减免，通过XX的扶持，让金融机构积极开发更适合老年人的理财产品，保护维护老年人的利益，同时也可以减轻XX在老龄化严重的经济社会环境下养老层面的压力。[15]

参考文献

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[5]郭晋,张梦.老年人投资理财现状分析及对策研究[J].现代经济信息,2018(20):258-259.

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[10] 老年人热衷投资社会需正确引导[J].中国防伪报道,2019(08):66-67.

[11] 老年人理财最易踩的六类陷阱[J].中国防伪报道,2019(08):69.

[12] 程云飞,陈功,熊晓晓.北京市城镇老年人理财影响因素分析[J].人口与社会,2018,34(01):41-52.

[13]周骏.老年人怎样理财[J].商周刊,2015(14):54-55.

[14]杨闳光. 我国商业银行结构性老年理财产品设计[D].云南财经大学,2018.

[15]黄明明. 老年人要补“理财”课[N]. 中国保险报,2019-08-16(003).