基于现金流量表分析企业财务状况——以萃华珠宝为例

内 容 摘 要

现金流量表反映企业一定时期内创造的现金数额，揭示了一定时期内现金流量的变动情况。只有通过现金流量表的分析，才能从动态上分析企业的现金的变动情况,还可以看出现金变动的原因，还可以判断企业的获取现金能力，现金余额是企业现金流量的结构，并不表现现金流量的大小，可以判断企业的获现能力，评价企业盈利的质量，盈利企业仍然有可能发生财务危机，不能因为有盈利就不重视企业的财务状况，有很多企业都是有盈利也没有逃过破产的命运，所以，企业一定要重视盈利情况，但是高质量盈利必须依据相应的现金流入做保证，所以现在的企业越来越重视现金流量，越来越多的企业用现金流量表来判断企业的财务状况，都是因为现金流量表能够清晰地反映企业各方面的财务情况。

本文分为五大部分对通过现金流量表分析企业的财务状况进行阐述：第一部分，从现金流量表的定义，作用，企业财务状况的定义及衡量标准三方面对其作了简要概述；第二部分，从案例分析方面对萃华珠宝的案例背景，汇总萃华珠宝连续四年的现金流量表，并分别编制现金流量表水平分析表，编制现金流量表结构分析表，现金流量表质量分析表进行各方面的分析；第三部分，萃华珠宝的财务状况存在的问题；第四部分，针对萃华珠宝财务状况存在的问题提出合理建议；第五部分，针对萃华珠宝的案例分析，得出相应的结论。

关键词：现金流量，现金流入，现金流出，现金流量净额

一、概述

（一）现金流量表定义

现金流量表，是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出相关信息的报表，可以归纳反映企业会计期间内发生的经营活动，投资活动和筹资活动等各项经济活动对现款及现金等价物所产生的影响。

（二）现金流量表作用

现金流对于一个企业来说是非常重要，那么到底有多重要呢，我们先来分析这样一个问题-公司是靠利润生存的吗？可能你的答案是靠或者不靠利润，但是这个问题的答案却是不一定的，因为很多倒闭的企业都是有盈利的，所以去判断一个企业是否状况良好是不能单单只看利润的，我们要从多方面来判断，我们可以从经营活动中判断企业的主营业务是否正常，从投资活动中看到企业拓展利润来源的意愿，长期规划和投资能力，从筹资活动中看到企业是否能有充足的渠道来获得资金。现金流量表的作用主要体现在以下四个方面：

（1）分析，评价和预测企业的现金流量变化和现金获取能力；

（2）分析，评价企业利润的含金量，企业的支付能力和偿债能力，并根据趋势预测企业未来的支付和偿债能力；

（3）了解和判断企业的现金流量质量，并依照企业的长期经营战略，对企业的现金流做出长期的规划和安排；

（4）帮助企业的决策者做出更加合理的的经营决策，制定更有效的管理制度，我们可以从动态上了解企业现金变动情况和变动原因，评价企业的盈利质量。

（三）企业财务状况的定义及衡量标准

企业财务状况是企业在一定时期内资金运动相对静止状态时的表现，反映了一段时间内企业的资产情况和权益情况。企业财务状况的衡量标准:对公司资产、负债和所有者权益的各个方面进行整体上的评价，并且具体分析企业各方面的能力与结构例如资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力。

二、案例分析——以萃华珠宝为例

（一）案例背景

公元1895年，关锡龄创立了萃华金银珠宝股份有限公司。他当时成立萃华珠宝的初心是为了为自己的故乡沈阳做一些贡献，萃华金店原来位于沈阳中街的出颖胡同，并取名为萃华珠宝首饰楼。因为它的产品一直是自己设计的，有着高超的制作工艺，所以当时得到了很多人的称赞，就连皇宫中贵族都对此十分的崇尚，迷恋，之后萃华金店还被迫为当时称帝加冕的溥仪单独设计并且制作了纯金打造的皇冠，经后人传诵，该皇冠有着绝美的制作工艺，独特的设计，后来溥仪胞弟溥杰还亲自为萃华金店亲笔题笔写下了萃华金店的店名牌匾，萃华珠宝将这块牌匾高高挂起。萃华珠宝的各类首饰制作工艺及其精美程度受到了当时著名书画家、金石家李西的强烈推崇，并且李西亲自写了一副隶书对联，其内容尽是夸赞之词，并将对联赠予萃华珠宝，贴在了萃华珠宝的店门口，后被萃华珠宝珍藏了起来，该一举动充分展现了萃华珠宝首饰制作工艺的高深水平，也推动了中华民族的珠宝行业向前发展，走向国际，这在当时引起了轩然大波，萃华珠宝是中国商务部认定的“中华老字号”企业之一，这种企业在当时是为数不多的，这种称号在现在来讲也是极为珍贵的,它的产品既传承了传统的工艺，还采用了现代技术的制作手法，最为独特的是它流传至今的手工艺法，萃华珠宝的全国销量遥遥领先于其他企业，成为了每个家庭的首选，深受广大消费者青睐，在各个地方开了许多连锁店，掀起了加盟的热潮，在全国实体店是开了一家又一家，后来通过网络销售萃华珠宝这个品牌遍布全国，萃华品牌的声誉更是响边了整个大江南北。

（二）汇总萃华珠宝四年的现金流量表

表 12016-2019萃华珠宝现金流量表 单位：元

（三）现金流量表水平分析

1.编制现金流量表水平分析表

表 2萃华珠宝2017-2019现金流量水平分析表

2.分析现金流量表水平分析表

从上表可以看出，萃华珠宝2017-2019年的增长幅度分别为-81.1%，-53.66%，-708.33%，所以可以推断出，萃华珠宝的经营活动现金流量波动幅度非常大，经营活动现金流量的增长幅度先变大后变小，而且2019年还出现了极大幅度的降低，这肯定会让企业的管理者为之一振，这说明公司自身的造血功能在大幅度的减弱，经营活动现金流量的减少有可能是因为支付给职工人员大量的现金大幅度增加，也有可能是因为经营活动的现金流入的增长幅度低于经营活动的现金流出的增长幅度。2017-2019年投资活动现金流量增幅分别为-169.21%，-300.35%，-105.10%，2017-2018投资活动现金流量增幅大幅度减少，2018-2019投资活动现金流量增幅又开始急剧增加，可以看出三年间投资活动现金流入量波动情况非常大，投资活动现金流入幅度分别为-43.53%，-83.25%，-35.23%，2018年投资活动现金流入量的增加主要是因为财务公司存款利息收入，投资活动现金流出量增幅分别为，68%，9%，-90%，2017-2019年投资活动现金流出量逐年降低，企业构建各类资产的投资减少，或者说财务公司存款准备金的额度正在降低。筹资活动现金流量在2017-2019年在大幅度减少，筹资活动的现金流入幅度分别为-18.40%，40.11%，18.13%，2018年筹资活动现金流入增加的主要原因是企业获得借款，筹资活动的现金流出量的幅度分别为-33.34%，11.78%，30.53%，2019年筹资活动现金流出大幅度增加是因为企业偿还了到期债务。2017至2019年企业期末现金，现金等价物余额都为正数，这可以说明企业这几年现金及现金等价物可以支撑企业进行偿还债务和筹资等的需求。

（四）现金流量表结构分析

1.现金流入结构分析

表 3 2016-2019年现金流入结构分析表

根据上表可知，2016-2019年经营活动现金流入的占比分别为63.16%，74.17%，73.14%，64.65%，，2016-2019投资活动占比分别为12.76%，6.89%，1.13%，0.83%，2016-2019筹资活动占比为24.08%，18.90%，25.73%，34.52%，这说明了说明萃华珠宝现金流入主要是以经营活动的现金流入为主，可以看出萃华珠宝的经营活动的运营强大，但是萃华珠宝在对外投资和筹资活动的中获得的收益很小可以看出在这两方面企业没有更多的作为。经营活动的现金流入中，90%来自“销售商品，提供劳务收到的现金”，由此可以看出萃华珠宝经营活动现金流入情况十分的可观，稳定；投资活动现金流入中90%来自“收到其他与投资活动有关的现金”，这说明了萃华珠宝的投资情况并不乐观；筹资活动现金流入90%来自“取得借款收到的现金”，这说明萃华珠宝筹集到的资金大部分都是借来的，这种情况就十分的考验企业的偿债能力，如果处理不好，这在未来可能会给企业带来一定的偿债压力。

3.现金流出结构分析

表 4 萃华珠宝 2016-2019 年现金流出结构分析表

根据上表可知，2019-2017年萃华珠宝经营活动现金流出的占比分别为67.77%，72.64%，74.17%，52.92%，投资活动现金流出占比为0.58%，5.17%，4.98%，15.69% ，筹资活动现金流出占比分别为31.66%，22.19%，20.84%，31.39%，这说明萃华珠宝的现金流出是以经营活动现金流出为主，这样的流出结构从目前企业的发展情况角度来看，是具有一定的适应性的，既能适应目前的发展，也能与企业不同阶段大发展水平相适应。经营活动的现金流出中，90%用于“购买商品，接受劳务支付的现金”，可以看出企业经营活动的资金大部分都用在产品设计，生产，销售等各个环节上；投资活动的现金流出大部分用于“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”，可以看出萃华珠宝目前正在紧张的投资，想要进军投资领域；筹资活动现金流出的资金大部分用于“偿还债务支付的现金”和“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”，可以看出企业目前正在努力的偿还各项债务，并且偿还压力还比较大，企业的财务风险也在逐步地降低。

（五）现金流量表质量分析

1.经营活动现金流量的质量分析

图 1经营活动产生的现金流量净额趋势图

通过上图可以看出萃华珠宝2016至2019年经营活动现金流量一直处于下降的状态，并且2016-2017和2018-2019下降幅度比较大，2017-2018下降幅度相对来说较小。从2019年开始经营活动产生的现金流量净额还出现了负数，这也就说明了企业通过日常的销售产品等所导致的经营活动现金流入量从2019年开始已经不足以支付2019年的经营活动导致的资金流出量，要维持企业的正常运转，我们可以做出猜测，可能采取了一定的筹资策略。2016，2017，2018连续三年的现金流量大于零，不仅如此，在支付了本年的各项支出之后仍然还有很多剩余，尤其2016和2017年，这说明企业日常的销售产品所产生的的现金流入量，不仅足够满足企业的正常运转，而且还有能力进行投资活动，进行规模扩张等等，我们可以看出这种情况还是非常乐观的。

2.投资活动现金流量的质量分析

图 2投资活动产生的现金流量净额趋势图

根据上图，可看出2016年上半年，2017下半年，2018，2019年萃华珠宝投资活动产生的现金流量净额都是负数，这说明萃华珠宝在此期间进行了一系列的无效投资，在投资方面萃华珠宝进行各类投资所支付的现金已经远远大于已经收回的现金净额，在此投资情况下，萃华珠宝已经完全处于一种入不敷出的状态，这种状态就需要其他的活动来填补这一状态的空缺。但是2019年年末萃华珠宝投资活动产生的现金流量出现了正数，开始明显好转，可以估计出萃华珠宝未来的投资将不会像往年一样长此以往的进行无效投资，会取得可观的投资回报，这种可观是指大于无回报投资和投资总额之和。

3.筹资活动现金流量的质量分析

图 3筹资活动产生的现金流量净额趋势图

根据上图可以看出，萃华珠宝2016-2017年筹资活动产生的现金流量净额小于零，可以看出企业通过各种手段筹集到的资金不足以支付企业在偿还债务等各方面所支付的资金。出现这样的情况很有可能是因为企业在本会计期间正在偿还大批债务，支付筹资的一系列费用，或者有可能是因为企业在投资和企业扩张方面与此相比却没有比较优秀的表现或者说没有更多的作为的一种表现，2017-2019年企业筹资活动产生的现金流量净额变成了正数，这不能完全说明萃华珠宝的筹资活动得到了良好的收益，若想要判断是否如此，应该结合其企业未来几年内对于企业筹资活动的长期规划以及是否主动进行筹资活动的，如果是被迫因为企业的周转情况必须要筹资，则不能说明企业的筹资活动有的很好的收益。

三、萃华珠宝财务状况存在的问题

（一）企业的筹资方式单一

萃华珠宝的筹资活动产生的现金流入全部来自于借款，而且为了让企业能有很好的资金周转，企业向银行或者向非金融机构借款。虽然这种方式十分的方便简单，且保密性十分好，可以快速地筹到资金，但是企业也需要承担一定的还款压力，而且企业不仅需要偿还本金，到期之后还需要立即还相应的利息，如果企业的管理者不能很好的预测企业是否可以到期还款，企业的财务状况不但不会得到好转，反而会恶化，与此同时相关部门也会对该企业采取一定的强制性措施例如法律措施等等，所以，企业向银行，非金融机构借款这种筹资方式将会适得其反。筹资活动属于企业的理财活动，理财活动占企业现金流量的比例比较大，例如购买股票，就会面临着股票波动的情况，这也就意味着面临很大的风险，这对企业来说，影响也非常大，所以该企业面临的各种各样财务风险也比较大。

（二）企业偿债能力弱，财务风险大

从上述对萃华珠宝的的分析可以看出萃华珠宝的偿债能力很弱，这种偿债能力不仅仅包括公司偿还本金利息的能力，还包括支付给投资者的股利分红的能力。公司一直在这样强大的的财务压力的压迫下和无底洞似的财务风险隐存下运营，企业将会一直以一种既不具备偿还日常的到期债务的能力、也不具备能及时偿付到期的流动负债的能力的状态持续下去。经过长时间的这种情况，不仅会对严重地影响到企业的信誉度，随之而来，企业的生意也会受到影响，生意是一个公司的立足点，这将是一个巨大的祸患，而且对债权人和投资者的债权安全也会有一定的危害，这是一种不负责任的表现。

（三）应收账款管理水平不高

借款单位没有明确的还款计划或者借款到期后借款单位还款不及时，不能足额地偿还萃华珠宝的贷款本息，而且需要应收账款的金额还比较大，这都是因为萃华珠珠宝的应收账款管理水平不高。应收账款和应收票据所占营业收入比重比较大，所以应收账款和应收票据对于企业的影响相对来说也比较大。由于本企业的应收账款暂时与该企业的资金分离，与企业脱节周转，同时被其他企业无偿使用，这部分资金不仅无法为本企业带来可见的效益，并且也无法为本企业服务，就连最基本的周转也做不到，而且还要因为这些应付账款和应付票据的管理而支付一定的管理费用，重要的是这些管理费用并没有得到相应的回报，这就达到了得不偿失的效果。

（四）投资能力欠缺，资产利用效率不高

萃华珠宝的投资活动产生的现金流量净额是负值，这也就说明了萃华珠宝的投资流出大于投资流入。企业的投资流入很少，证明企业的资产利用率不高，由此可以看出企业的的经营管理者可能不擅长投资或者投资能力有待提高。企业的投资获得的现金流量小于零，表明了企业在目前的发展阶段对于投资有着内在的需求，也反映了企业在自己的短期发展或者长期发展规划里面都有投资计划的出现，而且也正在进行着初步的尝试，并付出了一定的努力。

四、建议

针对以萃华珠宝财务状况中存在的问题，提出以下建议：

（一）两种筹资方式有效结合使用

如果企业只是为了维持企业的正常资金周转，满足企业的财务需要，通过银行借款等方式筹集资金，并且将这些资金应用于经营活动，那必然会导致企业财务状况恶化。 筹资不仅仅筹集到足够的资金，而且要将筹集资金的成本降到最低，降到去企业的周转水平相匹配的程度。公司不仅可以通过提高自己通过资本市场筹资的能力，还可以筹集一些权益性质的资金，这是两种比较有效的筹资方式。 在筹资时应该将筹资能力完全地展现出来，分析各种筹资方式的优缺点，根据企业的自身需要进行选择，并根据企业的长期规划，慎重选择筹资方式，需选择一种满足企业的各个方面的，但是风险程度相对来说最低的，当然筹资方式太单一的弊端上述的问题已经说过了，所以企业应尝试将两种筹资方式有效的结合使用。

（二）提高企业偿债能力

针对萃华珠宝偿债能力弱，财务风险大，企业应采取一定措施来提升企业的偿债能力。企业在管理过程中，应该合理管理企业的资产，从而为企业的偿债能力打下坚实的基础。首先企业可以合理控制在产品数量，在不影响销售的情况下，尽量降低在产品的原库存，防止积压过多，企业资金周转不开。其次应该积极销售，合理进行广告宣传，请代言人等等，要有变通思想，防止积压过多货物。最后企业在经营管理过程中，企业的整体资产应该保持一个良好的质量水平，不能掺杂过多水分，如果企业资产掺杂过多水分，在偿债过程中，这些水分将会暴露无遗，导致企业偿债出现问题。

（三）加强企业应收账款的管理

首先应该建立有效的应收账款日常管理制度，公司的决策者，财务管理人员，包括销售人员在内，都要高度重视应收账款的风险管理，遵守所建立的应收账款日常管理制度，同时也要深刻认识应收账款所带来的危害。企业对于应收账款的管理，同时也要学习信用管理的有效策略，例如面对高风险和低风险的应收账款应采用不同的管理策略，面对高风险的应收账款，应该针对不用性质的企业或者债务人采用高效，合理，有针对性的，独家的管理策略，并且对于高风险的应收账款信息应有较好的保密性，如果不能很好地保密，将会对企业的生意产生一定的影响。而且还需要有关部分的工作人员真实，准确地调查客户的信誉度，同时也需要对企业的经营状况，财务能力做相应的了解，我认为，实地考察是一个比较可靠的办法。

提高经营者的投资能力因为萃华珠宝的的资产利用率不高，所以提高自己的投资能力。那么如何让提高投资能力就变成了一个需要解决的问题，首先需要了解自己企业的优势和劣势，其次了解市场的的结构及特征，最后有效利用企业的闲置资产，处理一些长期无收益的的闲置资产或者不良闲置资产，充分利用现金管理工具，提高现金的使用率，尽量为企业带来最高的收益，但是需要注意的是，在投资过程中，需要保证企业的资金正常周转，不可与企业的经营活动发生冲突，也不可以盲目投资，给企业带来不必要的投资风险。

五、结论

我们通过对萃华珠宝的案例的分析，可以得出以下结论：

首先对企业的现金流量表逐年进行汇总，并做出有助于分析的表格或者趋势图，从而分析企业的财务状况，这个举措对于企业来说是很有必要的。其次如今的会计制度越来越国际化，例如，X会计准则中，将财务状况看作反映资产负债表，其实也是一个很独到的见解，现在的企业治理发展走向纵深发展，所以使用现金流量表来评估企业的财务状况，来管理企业，对于企业来说是一项必不可少的举措，财务管理工作人员以及企业管理经营者都应该为此付诸行动。用现金流量表来分析企业的财务状况，不仅可以根据企业的各种财务数据来分析企业各方面能力，还可以对将来企业经营的企业财务状况以及所会发展的整体趋势进行预测，它的好处不言而喻，所以，我们应该重视现金流量表，将其作为我们分析企业财务状况的重要手段。

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基于现金流量表分析企业财务状况——以萃华珠宝为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月14日

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