和乐门业财务分析

摘要

改革开放30年来，我国的门产业蓬勃发展起来，特别是进入21世纪以后，中国门产业受到世界瞩目。随着门产业及建筑行业的持续发展，门产业在建筑行业备受关注，各种组合门的名字逐渐被广大群众接受。而和乐门业作为门产品中的佼佼者，更是在市场经济上发展迅速。

财务分析不仅对于企业财务管理活动有重要意义,对于企业上一周期生产经营活动的评估以及未来企业战略规划会产生同样重要的影响,我国制造企业对财务分析越发关注,企业财务报表的质量也在不断加强,对于企业管理活动的开展的重要性也不可忽视。本文主要是以成都和乐门业为例，对成都和乐门业财务报表进行详细分析、对和乐门业公司财务管理工作中存在的问题进行分析，并就如何改善这些问题提出合理的建议与对策。

关键词：和乐门业；财务报表分析；建议对策

前言

随着经济的迅速发展，大量的非上市公司随之出现。制造企业也迅速活跃起来。公司的所有者、经营者、以及利益相关者都渴望通过企业的财务报表来了解其经营状况，从其发现企业存在的问题以及未来的发展潜力。因此财务报表分析具有非常重要的作用。

本文以成都和乐门业为例，运用科学的方法对该公司的财务报表与财务数据进行分析。通过比较偿债能力、营运能力、盈利能力等具体指标，可以反映公司存在的问题、经营发展趋势、未来发展前景。本文通过介绍财务报表分析的相关知识，让更多的财务报表使用者了解企业财务信息披露，为利益相关者的投资、经营决策提供帮助。

本文一共有六个部分，分别是：

第一章：概述财务分析的概念、内容方法、意义。

第二章：和乐门业简介与和乐门业的发展。

第三章：以成都和乐门业作为研究对象，以成都和乐门业的资产负债表、利润表、现金流量表为依据，分析成都和乐门业的经营状况。

第四章：从成都和乐门业的偿债能力、营运能力和盈利能力三个方面进行分析，对和乐门业的财务信息具体分析。

第五章：通过成都和乐门业的财务分析，阐述成都和乐门业公司存在的问题，以及相应的对策建议。

最后，对和乐门业的财务分析进行总结。

1概述

1.1 财务分析的涵义

财务分析是指企业根据财务相关报表等资料，运用专门的方法，系统分析、评价其企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。财务分析以企业的财务报告及其他相关信息为主要依据，对企业的财务状况、经营成果进行评价分析，了解企业在运营过程中的利得和发展趋势，为改善企业财务管理工作和经济决策提供重要依据。五大财务报表为：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和财务报表附注。

财务分析的内容：财务分析的内容，不能孤立地限于财务指标，企业的财务状况，同生产经营活动有密切的联系，在财务分析中，往往还需联系企业产、供、销生产经营活动的有关方面，使财务分析充分发挥促进增产增销、节约资金的作用。财务分析一般包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等。

1.2 财务分析的基础

资产负债表：资产负债表：资产负债表是反映企业在某一特定时期财务状况的静态会计报表，表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的经济义务和所有者对净资产的要求权，建立在“资产＝负债＋权益”会计等式上。三张财务报表中，资产负债表是核心，其余两张表都是对于资产负债表某个项目的解释和说明。资产负债表一般为帐户式，即将资产部分列在左方，反映企业在编表日所拥有的各种资产，负债与所有者权益部分列在右方，上面为负债部分，下面为所有者权益。

利润表：利润表反映企业在一定期间生成的经营成果的动态会计报表，是依据会计收入实现原则和配比原则编制而成的。按照对利润的贡献方式可以划分为三类：经营损益、金融损益和其他损益。

现金流量表：现金流量表是建立在收付实现制的原则上，动态反映企业一定的会计期间内现金流入和流出的状况。按照经营活动、投资活动和筹资活动可以将整个现金流量表划分为三个部分。

虽然企业的财务状况、经营成果和现金流量运动情况可以通过财务报表反映出来，但是如果不对企业报表上的数据运用财务指标进行分析是很难获取企业的财务状况和经营成果的，因 此财务报表分析具有重大的意义。

1.3 财务分析的方法

财务报表分析的方法多种多样。根据计算方式划分主要包含：比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等，在实际应用中往往把这些方法结合起来一起使用，其中最为常用的方法是比率分析法。

1. 比较分析法

比较分析法是财务分析普遍使用的重要的分析方法。它是通过对经济指标在数据上的比较,揭示经济指标之间数量关系和差异的一种分析方法。对经济指标的对比,主要有以下几种形式: (1)绝对数分析法:绝对数分析是将不同时期、相同项目的绝对金额进行比较,以观察其绝对额的变化趋势。(2)定基分析法:定基分析是以分析期间某一期的报表数据作为基数,其他各期与之对比,计算百分比,以观察各期相对于基数的变化趋势。(3)环比分析法:环比分析是以某一期的数据和上期的数据进行比较,计算趋势百分比

2.比率分析法

比率分析法是通过计算经济指标的比率来考察、计量和评价经济活动变动程度的一种分析方法。比率分析法主要有:(1)结构分析法:结构分析是通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重,探讨各个部分在结构上的变化规律。用于考核各部门在总体中所占的比重,或各费用在总体费用中所占比重等。(2)相关比率分析法:相关比率分析法是根据经济活动客观存在的相互依存相互联系的关系,将两个性质不同但又相关的指标加以对比,求出比率,以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。

3.因素分析法

也称为因素替代法，可以通过对各个因素的递推计算的出对某一指标的影响程度，在运算中需要关注不同因素在替代时的固定顺序，以免计算错误。

1.4 财务分析的意义

财务分析对不同的报表使用者具有不同的意义，具体如下：

1. 反映企业的财务和经营状况从而知晓企业实力。

通过分析企业财务数据，可以得出一系列反映企业资产与负债水平的指标，如资产负债率、应收账款周转率等。企业对这些指标的进一步分析便可从更清楚的了解企业实力和财务状况。

2. 有效提高经营效率，发现企业经营过程中存在的问题。

财务分析的结果不仅可以反映企业的财务分析结论，对企业上一周期的经营活动作出评价，另一方面也是为了及时发现企业存在的各种问题，通过对这些问题的探讨与分析，可以找到解决这些问题的方法与措施，进而提高企业的经营效率。

3. 挖掘企业潜力，提升经营管理水平

通过对财务数据分析，可以发现企业在经营活动中的漏洞，并就这些漏洞作出针对性的调整与改进，让公司的经营活动能够产生更好的效益，使企业的经营管理水平得到提高。

4. 评价企业的发展趋势

虽然企业财务分析使用的数据大多来源于过去的经营活动和交易事项，但依然可以参考其财务数据对企业未来的经营前景、偿债能力等进行预测从而为管理者的经营决策、投资者的投资决策及债权人的信贷决策提供重要依据， 减少因决策失误而造成重大损失。

2和乐门业简介

2.1 和乐门业简介

成都和乐门业有限公司坐落于成都市青白江区工业集中发展区，是一家集防盗门、防火门、非标门、钢质门、木塑生态门、智能门等多种门类专业研发、生产、销售、物流和服务于一体的现代化高科技企业，总占地400余亩，专业生产线六条以上，日产高、中、低档门10000余樘。其中，专业非标线日产可达1000余樘，是行业类规模最大的企业之一。

公司自成立以来，一直坚持以“市场为导向、技术为依托、质量为根本”和“共同发展、分享成功”的经营理念，坚持“以人为中心”的文化氛围，坚持团结一致、上下齐心的奋斗精神，发展至今，公司运营机制完善，管理风格独特，拥有适应市场竞争需要的组织机构。公司拥有领先于同行业的制造技术，具备国际先进水平的自动化生产流水线。

2.2成都和乐门业的发展

公司企业精神：敬业、忠诚、求实、上进，对企业忠诚、对事业忠诚、对朋友忠诚，有事业心，对公司、对自己、对社会有责任感，脚踏实地、积极向上。热爱自己的事业，团结一致，不断超越自我，超过同仁伙伴，时至今日，公司拥有了行业内规模和范围都非常庞大的营销网络体系以及高素质、高理念的员工队伍。在实践中总结经验教训，不断提高自己的知识水平和业务能力，并帮助身边的人同样获得提高，从而在组织的发展中确认自身价值所在。

公司核心文化“博弈、创新”。”博弈”公司始终以博弈的姿态与合作者以及竞争者在行业领域中进行合作与竞争，最终达到共同发展、分享成功的目的。”创新”是公司发展的源泉与动力。不断超越过去、不断进取，在成功的道路上积极探索新方法和新思路，公司团队哲学“以人为本和谐创新”坚持以人为本，尊重人的劳动成果，承认人力资本的价值，为员工提供系统的培训和良性的竞争舞台、开阔的发展空间，最大限度地发挥与挖掘员工工作热情和创新潜力，保证我们团队始终保持“高活力”的创业激情。以“高效、热情、全力以赴”的工作态度，在超前的视野中开拓进取，在竞争的市场中勇攀高峰，用智慧和勤劳谱写奋斗之歌。

公司的质量方针是“追求完美品质领先用户一步”，和乐门业公司以可靠的技术生产出优良产品，以最好的质量来保持公司的生命力，以顾客为焦点来实现公司对顾客的承诺。

3和乐门业财务报表分析

3.1资产负债表分析

3.1.1 资产结构分析

通过对企业资产结构的分析，包括流动资产与非流动资产的结构分析，以及经营资产与非经营资产的比重分析，揭示企业资产结构的合理性并进行评价。

1. 流动资产与非流动资产的结构

表3.1 资产结构总体分析

单位：亿元

如表3.1所示，从静态来看，2013年-2017年成都和乐门业流动资产的比重分别是77.32%、78.75%、74.04%、70.64%和69.74%，占企业总资产的比重较大，而非流动资产的比重分别是22.68%、21.25%、25.96%、29.36%和30.26%，非流动资产的比重远低于流动资产的比重。和乐门业拥有大量的流动资产原因主要有：一方面是由于企业的流动负债较高，为了保证短期偿债能力，控制企业的财务风险，企业不得不使流动资产的占比较高；另一方面企业在销售上的稳定增长以及“先付款后发货”的销售模式，使企业拥有大量的应收票据和货币资金。这两方面使得企业流动资产的占比远远高于非流动资产。如表3.1所示，从动态角度分析来看，和乐门业流动资产的比重近几年来总体呈现下降的走势，而非流动资产的占比呈上升趋势。一方面，企业为了降低财务风险，调整了资本结构，造成流动负债减少，根据流动资产与流动负债的匹配关系，导致流动资产的数额有所下降；另一方面，在经济新常态的背景下，为了适应产业结构调整的大趋势，企业一直在调整其经营模式，由粗犷型发展向集约型发展转型，不断提高产品质量和性能。企业投入大量资金用于技术创新、产品研发以及固定资产的兴建，其中部分在建工程已经竣工结算形成企业的固定资产，而一些研发项目也已申请专利形成企业的资产，故而非流动资产的比重不断提高。

2. 经营资产与非经营资产的结构

表3.2 经营资产与非经营资产结构比表

单位：亿元

如表3.2所示，从经营资产与非经营资产的比重来看，和乐门业非经营资产的比重低于经营资产的比重。尤其是2017年，经营资产的比重高达74.62%，非经营资产的比重仅有5占25.38%，说明和乐门业一直以来的经营重心都放在其主营业务上，即门产品的生产，门产品业务是企业盈利的主要来源。企业经营资产比重的特征与企业性质一致，更加说明和乐门业有明确的经营方向，而不是依靠对外投资获得盈利从而实现企业价值最大化。如表3.2所示，从动态角度分析，2013-2017年期间经营资产的比重呈增长趋势，尤其是2017年，经营资产的比重大幅度增加。分析原因，2017年由于“十三五规划”的影响，制造业面临着产业转型的关键期，作为门产品的领先企业，和乐门业势必要不断提高企业的经营实力，增强企业经营资产的规模，从而顺应经济新常态的发展，实现企业进一步的发展。

3.1.2 资本结构分析

表3.3 资本结构总体分析表

单位：亿元

如表3.3所示，从静态角度分析，2013年—2017年期间和乐门业所有者权益的比重分别为24.61%、25.62%、24.95%、25.05%和27.19%，负债的比重分别为75.39%、74.38%、75.05%、74.95%和72.81%，而负债中流动负债的比重分别高达82.26%、83.20%、83.72%、81.87%和78.89%。通过这些数据可知企业的资本主要来源于负债中的流动负债。数据中可知和乐门业的负债率较高，面临的风险较大。流动资产必须与流动负债正比例幅度，以此增加其短期偿债能力。虽然和乐门业的企业形象和信用条件较好，但是较高的负债比例必然会增加企业的财务负担和偿债压力，和乐门业应该在资本结构管理方面引起重视，在经营环境复杂多变的时代背景下，一旦企业经营管理不善将会有资金链断裂的危机。

从动态角度来看，和乐门业也开始关注其在资本结构方面存在的问题，开始加强资本结构的调整，2013—2017年期间，和乐门业的所有者权益比重有所上升，而负债比重也在缓慢下降。究其原因，在制造业转型升级时期，和乐门业如果不调整原有的经营模式，将会被经济新常态所淘汰。因此和乐门业在不断的调整其经营模式以适应经济发展，不断控制并降低企业的财务风险，使其资本结构合理化。此外所有者权益占比的提高，也有利于提高企业实力，增强企业的筹资能力。

3.2 利润表分析

3.2.1 三大利润指标分析

表3.4 利润增减变动表

单位：亿元

如表3.4所示，和乐门业2014年至2016年的总利润及净利润较同期都有较大幅度的增长，但2017年的总利润较同期出现明显的下降，分析原因主要如下：

1. 和乐门业2014年至2016年营业利润的增长率分别达到7.17％、8.72%、和2.50％。2017年公司的营业利润下降明显，与上期相比下降了11.93％，表明经济新常态对和乐门业的影响较大。从这种变动趋势分析，和乐门业的经营规模有所下降，导致这种结果的原因主要是所处的宏观经济环境和市场环境发生较大变化，随经济社会的发展，高消耗、高投入的经营模式逐渐落后，消费者越来越关注产品的质量和性能，消费者需求的变化迫使和乐门业开发新的产品从而提高消费需求量。

2. 和乐门业2016年至2014年的利润总额増长幅度为3.63％、7.91%和6.10％。2017年利润总额出现了-14.22％的下降。影响利润总额的主要原因是营业利润，利润总额的增长幅度比较平稳，分析了解到2014年至2016年的营业外支出有所增加而营业外收入有所减少，2017年利润总额较同期有所下降，分析原因可能是因为其收入本身就出现了大幅降低。

3. 和乐门业经营业绩的变化使得2014年至2016年较同期分别增长了约10.49亿、7.03亿和5.18亿元，净利润增长幅度较大，但2017年净利润却出现下降。从净利润的变化趋势来看表明公司的盈利状况还是相对较理想，企业的生产经营活动创造了丰富的盈余。

3.2.2 营业利润具体分析

表3.5 营业利润具体分析表

单位：亿元

如表3.5，从营业利润进行进一步分析来看，和乐门业公司2013年至2016年的营业利润实现增长，得益于营业总收入的增长，而营业成本得到较好的控制，通过比较数字可发现营业总收入与营业总成本的差距有增大的趋势，营业总收入填补完营业总成本后，有更多的盈余资金，使得更多的收入另作他用。随着2017年营业收入的大幅下滑，营业利润随之下降。2013年至2016年再剖析企业的营业收入与营业成本，公司在2016年、2015年和2014年的营业毛利同比増长幅度分别是13.90%、5.43%和6.92%。对于和乐门业的营业收入：前两年产品销量的增加使得企业维持增长。在产品创新方面，公司的防火门、木门等优质门产品销量较好，拥有行业领先技术的防火门为企业创造了丰富的营业收入。

分析数据可知营业收入的增长幅度高于营业成本的増长幅度。一方面公司在营业成本方面得到了有效的控制。和乐门业在成本管理上有所创新，常用材料采取集中采购模式，建立垂直管理的财务体系。这些创新的方法降低了材料的采购成本，公司管理费用的支出也不断减少；另一方面，公司近几年的财务费用的降低实现了营业总成本的下降，由财务费用的披露可知，财务费用有所下降，其主要原因是企业的利息收入增加抵减了部分财务费用。公司拥有大量的货币资金和应收票据等现金资产，其为企业带来的利息收入将抵减企业财务费用。随着全员、全过程成本管控政策的日渐推行使公司的营业成本在一定程度上得到了控制。

3.3 现金流量表分析

表3.6 现金流量水平分析表

单位：亿元

1. 如表3.6所示，经营活动现金流量分析：2013年-2017年度和乐门业经营活动的现金净流量均大于0，表明其经营活动产生的现金流出小于现金流入，表明企业的经营管理较好。经营活动产生的现金流不仅能满足自身的需求，还能为企业其他活动提供资金支持。2017年度和2016年度的经营活动现金流量较2015年至2013年出现较大幅度的增长主要原因是：一方面和乐门业的经营销售政策和资金的严格管控使销售收入能够及时收回；另一方面和乐门业为了降低其短期偿债压力和财务风险，加强了对负债的催收和管理。

2. 投资活动现金流量分析：和乐门业2014年-2017年期间的投资活动现金净流量均为负数。主要是企业为了适应经济的快速发展和产业结构的调整变化，近几年不断的扩大企业的经营实力和资产规模，尤其是对固定资产的改扩建以及产品技术的研发，导致企业的资金流出量较大。

4 和乐门业财务比率分析

本章主要从偿债能力、营运能力和盈利能力三方面揭示和乐门业的财务状况。分析过程中，运用对比分析法选取同处门行业的盼盼门业作为比较对象，从而更为清晰的反映和乐门业的经营财务情况，并找出和乐门业在经营过程中存在的问题。

4.1 偿债能力分析

偿债能力包括长期偿债能力和短期偿债能力。短期债务偿还能力反映的是和乐门业对流动负债的保障程度，论文从静、动态的两方面进行分析。

4.1.1 短期偿债能力分析

1. 短期偿债能力静态分析

表4.1 短期偿债能力静态分析表

如4.1所示，公司最近五年的流动比率在1.2上下浮动，伴有上升的趋势。流动比率低于同行业的盼盼门业。流动比率低于传统标准2.0，从所处的行业实际情况来看，并不能说明其偿债能力较弱；比较2013年到2017年的速动比率，和乐门业的速动比率总趋势呈现逐渐上升，五年的速动比率分别是0.94、1.19、0.84、1.58和1.79。和乐门业的速动比率一直高于盼盼门业；而分析五年的现金比率，和乐门业近几年的指标都远远高于传统标准的0.2，且总体呈增长趋势。现金比率几年来也高于盼盼门业。

从以上数据分析可知，和乐门业的短期偿债能力较强，对短期债权人有较高的保障程度。由数据可知公司拥有大量的货币资金，对债务具有较强的偿还能力。而企业拥有较多的货币资金，为了匹配高额的流动负债，公司则拥有大量的流动资产。

2. 短期偿债能力静态分析

表4.2 短期偿债能力动态分析表

从动态的角度分析和乐门业的短期偿债能力（如表4.2），2013年-2017年总体的现金流量负债比呈增长趋势，和乐门业近几年的经营活动产生的现金对短期负债的保障程度造成了一定的波动，2013年比2015年平稳上升，2016年略有下降，2017年比2016年上升了1.87，2017年比2013年上涨了1.91。与盼盼门业相比较，2013年-2016年盼盼门业的现金流动负债比都高于和乐门业，但和乐门业2017年的现金流动负债比增长明显，远远超过同行业的盼盼门业。深入分析指标出现波动的原因：和乐门业随着其生产销售规模的增长，其流动负债也在不断扩大，使得其比例增大。总体分析，和乐门业对流动负债的动态保障程度较低，和乐门业需加强管理，提高其动态偿债能力。

4.1.2 长期偿债能力分析

表4.3 长期偿债能力分析表

如表4.3所示，和乐门业2013年-2017年的资产负债率都在0.40的比例浮动，均低于制造行业资产负债率的标准值，且总体呈下降趋势，横向对比也均低于同行业的盼盼门业的资产负债率，说明企业的长期偿债能力较好， 相对于盼盼门业来说更与利于吸引投资者进行持续的投资，也能够好的保护企业的资金链。而分析和乐门业的产权比率，2013年-2017年均低于标准值，说明公司的财务状况结构风险较低，在与同行业的盼盼门业相比其产权比率都较低，说明和乐门业的长期负债能力较强，其长期偿债能力较好。

通过对和乐门业的短期偿债能力和长期偿债能力分析可知，和乐门业的偿债能力相对来说都比较强，但还需要加强管理，和乐门业在扩展规模、开拓市场、增加销售收入的同时，也还需加强流动资产的管理。例如对赊销政策的制定尽可能的严谨，避免因应收账款占比过高而导致企业资金中坏账比例过大，影响偿债能力。

4.2 营运能力分析

本节注重对公司的营运能力进行分析，主要从流动资产和总资产的运转情况两个角度来评价公司的资产营运能力，反映公司资产的使用效率。

4.2.1 流动资产周转率分析

流动资产的周转率反映流动资产的周转速度，它能反应企业的流动资产在生产经营过程中的周转速度，常用于反映企业的营运效率。

表4.4 流动资产营运能力分析表

1. 从表4.4的数据可以看出，和乐门业的存货周转率在2013年－2016年为上升的趋势，2017年周转速率有稍微下降。其在2016年达到了7.59次，与盼盼门业相比，和乐门业的存货周转率相对较快，说明存货在企业运转的很快，对企业营运资金的占用逐渐减少。

2. 和乐门业的应收账款周转率总体呈下降趋势，但仍保持较高的水平，且2016年和2017年下降比较迅速分别为29.20和25.36，但仍然高出同行业盼盼门业的应收账款周转率。应收账款的周转率反映出和乐门业的应收账款回款速度较快。和乐门业有比较高的的应收账款周转率主要是因为：公司采取＂先付款后发货＂的销售模式，这种模式大大减少了企业的应收账款。

3. 从流动资产的总体周转效率来看，流动资产的周转率出现了下滑的趋势，从2013年的1.62降到了2017年的0.78。与盼盼门业相比，和乐门业的流动资产周转效率低于盼盼门业。深入分析：主要是因为和乐门业资产负债率和流动负债占比较高，为控制财务风险公司会加大流动资产的存量，流动资产存量的加大必然会影响到其周转效率，延长其周转的天数。然而从其负债率的变化方向来看，公司也在调整其资本、资产的结构，相信未来其流动资产周转率会呈上走的趋势。

4.2.2 固定资产周转率分析

表4.5 固定资产营运能力分析表

由表4.5可知，和乐门业的固定资产周转率在2016年偏高，达到这五年的峰值，说明2016年的投资结构比较合理，固定资产利用较充分，但在2017年又有下降的趋势，但没有低于2013年的38.50%，和乐门业2013年-2017年的固定资产周转率整体呈上升趋势，说明其固定资产的利用率在不断地提高。2013年-2017年的固定资产周转率除了2016年以外均低于同行业的盼盼门业固定资产周转率，说明和乐门业的固定资产利用率还有很大的提升空间，和乐门业应对固定资产的管理进行分析， 加强管理创新， 提高固定资产利用率，进而提高企业的经营营运能力。

4.2.3 总资产周转率分析

表4.6 总资产营运能力分析表

从表4.6的数据来看，和乐门业2013年-2017年的总资产周转率有下滑的趋势，总资产的周转率下降说明总资产的使用效率下降。而总资产周转率下降的主要原因是流动资产与总资产的比重下降。2013年-2017年的总资产周转率分别为1.03、0.84、0.98、0.85和0.62.2017年比2016年下降了0.23，比2013年下降了0.41.具体分析其原因，主要是近几年和乐门业步入转型期，为适应其结构调整，和乐门业的经营战略必然有所变化，从而将对其流动资产占比较大的资产格局进行改善，使资产的结构趋于合理化，使得企业的质量效率提高。

4.3 盈利能力分析

本节通过计算相关的比率指标来分析企业获取利润的能力。本文主要从资产经营和商品经营两个角度来揭示公司的盈利能力。

4.3.1 商品经营盈利能力分析

表4.7 商品经营盈利能力分析表

从表4.7的数据来看，和乐门业2013-2017年的销售毛利率、营业收入利润率和销售净利率均呈现逐渐増长的趋势，且都高于同行业盼盼门业的利润指标，说明和乐门业的经营获利能力好于盼盼门业。2017年的销售毛利率较2013年增幅为4.5％。销售需毛利率的大幅度增加说明公司的销售盈利能力在不断增强，主要原因是：现有门产业的毛利率基本都在22％左右，加之和乐门业一直十分重视产品的质量和服务质量，并且近年来畅销的防火门品牌具有较高的知名度，其市场占有率较高，因而其在产品定价上具有一定的决定权。

和乐门业的营业收入利润率有总体上升的趋势，但不及销售毛利率的增长幅度大。出现这样的原因主要是和乐门业的销售费用较高，比如广告费、促销费等，为了打开新产品销路提高和乐门业的知名度，公司投入大量资金进行宣传。而营业收入利润率出现上升的趋势主要是公司在财务费用上得到相应控制，对原材料成本的管理控制加强，使得营业收入利润率呈逐渐上升趋势。销售净利润方面也呈现出上升趋势，且高于同行业盼盼门业的销售净利润。究其原因主要是：和乐门业的营业收入利润率高，使得其销售净利率也高。

4.3.2 资产经营盈利能力分析

表4.8 资本盈利能力分析表

从表4.8分析來看，和乐门业近5年的总资产报酬率有较大幅度的变化，2017年比2013年下降了0.27％，2016年较2013年的増长了1.35％，2016年的增长表明资产的获利能力不断增强，主要得益于公司这一年不断增长的销售收入为其创作了大量的盈利空间，但2017年其货币资金增长迅猛，使得其总资产的报酬率相对下降。但相对于同行业的盼盼门业而言，和乐门业的总资产报酬率比盼盼门业低，说明其资产创造的价值还有上升空间。和乐门业为了控制财务风险，手中握有大量的货币资金和应收票据等资产，这些现金资产虽然能增强公司的偿债能力，但同时其盈利性相对较差，造成资金的闲置，故总资产收益率要略低一些。

和乐门业的净资产收益率却比同行业的比率要高，且比率也有缓慢增长的趋势，2013年-2017年的净资产收益率分别为14.88%、15.8%、13.91%、18.76%和16.34%，和乐门业的净资产收益率远高于盼盼门业。原因可能是公司的销售不断増长使得企业的盈利不断的増加，公司实现了较多的净利润；另一方面公司的高负债资本结构使得公司具有较高的财务杠杆，实现了利用他人的钱来为自己赚钱，使得净资产的获利能力大大增加。

4.4 财务比率综合分析

以上通过对和乐门业与盼盼门业2013年-2017年的财务状况进行了综合对比分析， 从中可发现两家门产业的各项财务指标均在可控范围内，而具体分析其财务信息，两家门产业则各有优势与不足。

从偿债能力方面分析，和乐门业的权益乘数与资产负债率均比盼盼门业要合理一些，说明其偿债能力比盼盼门业较好，故此和乐门业可以在合理的财务风险之内，充分利用杠杆效应获取盈利。

从营运能力方面分析，和乐门业5年的总资产周转率均低于同行业盼盼门业的总资产周转率，说明和乐门业各项资产的利用率较低，因此和乐门业需及时的处理闲置资产，及时调整资产结构，从而改善企业的营运能力。

从盈利能力方面分析，通过销售净利率与总资产报酬率两个比率可以看出，和乐门业通过销售获得利润的能力较强，说明其成本管理相对较好，但其盈利能力还有很大的提升空间，因此和乐门业还需加强成本控制从而提高其销售收入，并不断建立完善的销售与成本监督体制，达到增强获利能力的效果。

5 和乐门业存在的问题及对策建议

5.1 存在的问题

5.1.1 经济市场改变，公司发展受限

近年来，经济市场变化加快，制造行业呈现出增长速度缓慢并趋向平稳的特征。目前我国门产品行业已被几个品牌垄断，门产品企业之间的竞争空前激烈。和乐门业身为非上市公司，其产品结构单一，已不能满足人们日益增长的多元化消费需求。近年来企业在不断的研发创新，但是短期内想要摆脱传统的经营发展模式和创新能力不足的困境还比较困难，从而使企业发展进入瓶颈期。

经济的快速发展给制造业带来了巨大的冲击，公司的销售收入与利润呈下降趋势，迫使公司进行产业结构的调整和升级转型，寻找适合经济发展新模式的道路。同时，随着房地产企业的放缓，门产业也随之进入浪潮低谷，人们对门产品的需求量日趋减缓，整个行业已经从过去的成长阶段步入成熟阶段，若企业在生产经营、转型发展方面稍有闪失，便会导致亏损。如何另辟蹊径，开辟新市场，激发消费者的需求成为企业如今关注的重点。

5.1.2 资产管理不当，资产运营效率低

通过对公司的财务数据研究分析，和乐门业持有大量的流动资产、货币资金和应收账款。足量的现金和应收账款让公司保持较高的资产流动性。但在一定程度上对资产的盈利性造成了影响。和乐门业的资产周转率一直较高，比如存货、应收账款等，但和乐门业的总资产周转率较同行业偏低。分析其原因可能是公司持有大量盈利性低的资产如现金、应收票据等，资产主要用于偿还企业到期债务，并且和乐门业的总资产周转效率还需要提高。为了缓解财务风险和短期偿债压力，企业持有大量的货币资金，使得货币资金的使用价值降低，无法为企业带来额外的价值增值，因此对企业流动资产的管理成为企业亟待解决的问题。另外，由于门产业的市场空间逐渐缩小，市场竞争越来越激烈，导致企业的存货周转率有所下降。如何加强改善对存货的管理，提高存货经营效率，降低资产损失风险，也应引起和乐门业的关注。

5.1.3 资本结构不合理，财务风险高

从资金的来源情况分析，负债占据了公司资金的大部分，并且流动负债中应付票据和应付账款比重较高，而公司股东投入资金所占的比重相对较小。这样的资本结构让和乐门业保持着较高的负债率，虽然减少了公司的财务费用，但无形之中也加大了和乐门业的财务风险。

从偿债能力来看，和乐门业有较强的偿债能力，公司持有大量的流动资产，这为其短期支付打下坚实基础；另一方面有较高的资产负债率，虽然近期的偿债能力有一定的保障，但不利于为长期债务提供坚实的保障，有较高的财务风险，所以公司未来几年要致力于调整其资本结构。

和乐门业在财务管理中主要面临的问题是公司的资产与资本结构的不合理，流动资产在总体中占有比较高的比重；公司的资产负债率较高，达到了警戒状态，一方面高负债为公司带来了杠杆效应，另一方面也增加了公司的财务风险。

5.2 对策建议

5.2.1 把握行业发展趋势，优化产品技术

经济发展速度放缓对制造业影响很大，和乐门业近些年的销售增长速度、盈利增长速度均放缓，随时面临着市场经济的威胁。公司应做好以下对策：

1. 加强全球资源的利用，建立全球化的供应链。和乐门业要面向世界，公司可将生产线搬迁到劳动力便宜、政策优惠的地方去生产；把技术研发拓宽到全世界；进行组织建设、运作模式、风险控制、人才培养创新推进管理全球化。

2. 正确把握变革与创新方向，建立联合创新机制。和乐门业应寻找到正确的变革与创新的方向，将信息、技术、新能源与产业相结合，组建全面的创新机制，不断拓宽企业经营范围，改变目前产品结构单一的问题，突破目前家电市场需求萎缩的困境，通过产品的多元化及产品质量的提升来进一步激发消费者的需求。

3. 重视企业品牌形象建设，进一步提高企业的研发水平，形成企业的核心品牌竞争力。因此，和乐门业必须加快完成产业转型，不断提高产品研发质量和技术开发水平，把产品和技术的核心竞争力转变为其产业转型的核心动力。

5.2.2 重视资产管理，提高资产运用效率

一方面，为了保证企业拥有良好的偿债能力，企业需保持较高的流动资产，在提高资产流动性的同时也降低了流动资产的价值。因此，企业为了实现流动资产使用效率的提高，应减少短期负债。同时将企业经营活动产生的大量现金流一部分留存企业内部以供后续发展需求，在满足未来投资的基础上，可选择将剩余的现金流用于分红，维持与股东之间良好的投资关系，为更有效的获得权益投资打好基础，同时也为并购等需要大量资金的投资决策做好铺垫。

另一方面，虽然企业的存货周转率较高，但是2017年存货周转率的增长速度也有所下降，因此在目前门产品市场经济不景气的背景下，和乐门业应加强对存货的管理，改变原有的销售方式和信用政策。和乐门业采取的是先付钱后发货的的销售方式，这样做有利于提高货款的回收率，减少回收坏账损失，但同时也会流失一些客户，从而影响存货的周转率和企业的盈利能力。因此，公司应该利用技术手段加强对客户的监督，提高对赊销货款回收效率。

5.2.3 调整资产结构，降低财务风险

财务杠杆是指当经济增长加快，市场需求增加，企业的产品销量也会相应提高，由于固定财务费用的存在，但销量增加时会引起企业每股收益更大幅度的增加。相反，当销量下降时，由于固定财务费用的存在，销量的降低会使得每股收益更大幅度的下降。而目前我国经济正处于缓慢增长阶段，家电行业也不景气，因此和乐门业的产品销量增长率也呈现下降趋势，所以过高的财务杠杆可能会给公司带来较高的财务杠杆风险。

从上文研究发现，和乐门业的资产负债率超过警戒线，一方面说明和乐门业公司的财务风险较高，另一方面也说明了资产结构的不合理，从而影响资产整体的周转效率。所以公司可通过增发股票或者引进投资者的方法调整资本结构。

总结

自改革开放以来，我国的市场经济取得了飞速发展。为了适应时代的发展，大量的上市公司也应运而生。大量的投资者、公司管理者、公司所有者都通过财务报表来了解公司的经营状况。以此为下阶段的经营决策提供依据。所以财务报表的作用也就凸显出来了。因此财务报表分析对于公司的经营决策发展意义重大，财务报表分析不仅仅有助于企业健康发展，而且还有利于整个市场经济的发展。

文章首先对财务报表分析的相关理论进行综述，并对家电制造行业及和乐门业公司的基本情况进行简要介绍，为后文深入地分析作铺垫；其次以和乐门业股份有限公司2015－2017年共3年的年报数据和资料为基础，对和乐门业公司的资产负债表、利润表、现金流量表进行详细分析，接着，深入地剖析和乐门业公司的偿债、营运、盈利三大财务能力，全面评价公司的财务能力。最后通过上文的分析总结和乐门业公司存在的问题，并提出个人的建议。

本文对我国上市公司财务报表的分析研究，以和乐门业为例提出了自己对财务报表分析的认识，并根据研究结论提出了自己的建议。但在企业综合绩效分析方面有待于进一步深入研究。

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致谢

本人于四年前进入成都理工大学工程技术学院学习。时光匆匆，转眼4年的时间就快要过去。在这期间我得到了经济系许多领导、老师的无私帮助和指导，使我不仅学到了许多会计知识，还学到了许多为人处事的道理，同时，学校良好的学习氛围和老师们的谆谆教导为我的学习提供了很大帮助。在此，我向学校和老师表示真心的感谢。本人从确定论文题目、收集信息资料、撰写论文到后期的修改过程中，杜老师给予了本人大量的帮助和细心的指导。杜老师一丝不苟的工作态度时刻影响着我，让我能够顺利的完成毕业论文。非常感谢杜老师的指导，我将用我今后的成绩来报答老师的教导之恩！

和乐门业财务分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月14日

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