企业并购财务风险降重

　　一前言

　　（一）研究背景

　　时至今日，我们已经进入了国民经济快速发展的时期，而改革开放更使得企业之间的并购活动变得越来越频繁，速度越来越快，对于任何一个企业来说，并购当中都有可能发生各种各样的财务风险，而这种风险一旦处理不当，非常有可能为企业带来致命的打击。通过对国内外相关学术文献的研究可知，在学术界，我国对于并购财务风险的研究课题较少，深度也不够深入，这是与国外学术界相较而言的一个明显不足。因此，在本文中，笔者重点探讨了我国企业在并购活动当中所可能产生的一切财务风险，并且提出了与之相对应的措施，建议，希望能够使得企业并购财务风险，尽可能地被缩小到一个阈值内，减少对企业的冲击。

　　（二）研究目的及意义

　　1.研究目的
　　本文围绕企业并购活动当中所产生的财务危机和风险展开探讨，其目的就在于可以促使更多的企业以正确的态度去面对这一财务危机情况，并且正确的对待并购当中所可能出现的一切风险行为，最好能够提供相应的防范措施和风险预警机制，使得并购行为的获益可能更高，尽可能的规避企业并购当中所产生的一切风险，为我国的市场经济发展添砖加瓦。
　　2.研究意义
　　如果从本文的研究意义来看的话，笔者探讨此课题，其主要的意义就在于以下三方面：
　　首先是实现规模经济效应的扩大化。对于并购企业来说，双方都能够见到的最明显的利好就是可以实现规模经济效应的扩大化。而这又可以分为两个方面来论述——一方面是从生产规模上来看，通过并购的活动，可以实现两个企业乃至多个企业生产资料，生产能力和技术之间的合并，以实现利用最低的生产成本获得最高的经济效益，与此同时，也可以保证生产的专业化和精细化，实现机械化水平的不断增强；另一方面则是经营规模。通过并购行为，可以使得多个企业之间的分工更加明确，目标客户群体也更加明确，也使得部分企业能够更加致力于对专有产品和技术的研发以及对工艺的完善。同时，通过并购行为也可以使得企业的融资可能被大大增强。
　　其次是实现市场权力效应的扩大化。一般来说，通过并购行为可以完成多个企业市场占有率的增强，对于一些垄断行业来说，通过并购行为可以有效地结成联盟，打破这种市场垄断，尽快的抢占更多的市场份额，已获得更多的市场权利。而且，如果想要通过并购行为来实现市场权力效应的扩大话，那么就需要抓准时机——在产能过剩，需求下降的情况下，企业就完全可以通过并购行为来实现产业的合理化，从而为多个企业的核心竞争力增强奠定基础；当企业面临着更多的国外冲击的时候，同样可以通过并购的方式来增强企业之间的联合形式，以联盟的形式来抵抗外资企业；当市场政策变得日趋严格的时候，尤其是对于企业之间的一些联盟、结盟手段提出严格要求的时候，企业之间同样可以通过并购的形式使得这种联盟结盟变得更加合理化和内部化，从而获取更多的市场份额。
　　最后是有利于减少交易成本。交易成本是企业生产经营活动当中最不可忽视的一项成本，因此企业同样可以通过并购活动来减少交易成本，实现降本增效的目标。一是实现知识流转的合理化，在知识经济时代，我们所需要付出的专利费用和产权费用是非常巨大的，但是如果通过并购手段，可以使得多个企业之间的知识产权和科技成果以合理的方式流转起来，不但可以节约相应的产权，付出成本，也可以降低谈判成本；二是减少无形资产的成本，尤其是对于一些大型企业来说，他们本身所具备的商标信用和外部形象都是一种特殊的无形资产，在生产，经营和上市的过程当中，其损失是要有所有的使用者共同负担的。所以，一旦出现某一使用者罔顾质量盲目追求经济效益的情况，就容易对信誉造成致命的打击。现阶段企业所采取的措施是加强外部监管的力度，但这种方式下必然付出大量的成本。所以就可以通过并购的方式，使得商标和信用这些无形资产的使用者都成为了紧密的利益联系者，他们共同承担着所有的风险和亏损。一旦发生损害信誉的问题，那么就需要共同负担相应的后果。通过这种方式，可以从根本上消除商标使用者的错误行动动机；三是实现产业链的规模化，在一个市场或一个行业当中，必然会从生产，销售到售后形成一个紧密联结的产业链，并购行为可以使得从事这些环节的企业都真正的成为一个有机集体，成为了内部机构。这样一来，各个环节之中的企业都会竭尽所能的提供更好的服务和更高质量的产品，减少亏损问题；四是降低管理成本，如果多个企业进行多头管理，那么所需要付出的管理成本必然是巨大的，反之，如果在并购以后能够按照集团公司的统一指令进行多个分公司的协调，那么其运营成本和交易成本明显就会得到控制和降低。

　　（三）研究内容

　　本文主要分为六部分，第一部分是绪论，第二部分主要是关于论文中出现的企业并购财务风险的防范措施的表现形式及其原因分析；第三部分是关于企业并购财务风险的防范措施；第四部分是关于企业并购的展望部分；第五部分为本文的致谢部分；第六部分为参考文献。

　　（四）研究现状

　　刘庆军（2009）认为，目前大部分的企业在从事并购行为时，都会过度着眼于眼前的利益，以短视行为盲目开展并购活动，从而忽视了后期的整合环节，因此容易造成巨大的并购财务风险。
　　周亮（2006）指出了目标企业估值高低，是决定着最后并购行动是否成功的关键因素。换句话说，如果企业能够以较低的价格来收购一家具有高潜力和高价值的公司，那么这个并购必然就是成功的。
　　李文华等（2005）重点围绕两个企业的并购案例展开了详细的探讨，对多个因素进行重点分析，最后得出相应的结论，并归纳总结出并购建议。

　　二企业并购财务风险的表现形式及成因

　　（一）企业并购财务风险的表现形式

　　1.估值风险
　　对于任何一个企业的并购行为来说，如何有效的手段，科学地判断出目标企业的估值就是至关重要的，这是关系到并购行为是否成功的重要因素。也就是说，如果企业所付出的并购成本是明显高于目标企业的实际价值的，那么这就会对于企业的流动资金产生巨大的压力，也使得后期的盈利变得更加困难，反之，如果企业所给出的估值价值过低，那么，很有可能迫使目标企业寻找其他企业完成并购行为，使得此次并购活动最终走向失败。对于估值这项活动来说，信息掌握的是否全面、是否准确，就完全决定着最后估值的有效性。
　　2.融资风险
　　在进行并购的时候，企业往往需要付出大量的资金，而这个资金的构成比例当中，很大一部分都是由融资作为主要来源地，因此在后期的偿还方面需要进行前期的预设，包括对数量，本息及时间上面的预设，尽可能的减少债务负担，对于日常生产经营所带来的负面影响。一般来说，企业往往会通过内部和外部两种融资手段完成融资。而无论是哪一种融资手段，都是不能完全规避其中的风险的，对于企业来说，融资结构或者说是资本结构当中的一个微小偏差，都会使得最终的结果产生巨大的变化。
　　而融资风险又可以划分为以下三大类型：
　　首先是债务性。企业可以通过发行债券或者向金融机构申请信贷的方式来完成债务性的融资。前者的风险就来自于定期需要归还的本息，这对于企业的流动资金是具有较大的挑战的，当企业的负债率在不断上涨的时候，企业所要给付的利息成本也就会不断上涨，那么其所面临的财务风险同样也是不断上涨的；后者则是企业并购活动当中常见的一种融资手段，通过向银行，商业机构，金融机构以及大型财团申请信贷额度来换取更多的流动资金，已完成企业的并购行为。
　　其次是权益性。这种融资风险主要分为内部融资风险和股票融资风险两种。其中，前者是目前更多的企业愿意选择的一种融资方式，这是因为内部融资本身比较灵活，所需要给付的利息成本也相对较低，从资金链的稳定程度上来看也较为可靠，但是她同样具有不足之处，那就是通过内部融资的手段，尽可以为企业的并购行为谋得一小部分的资金，如果企业还需要大量的资金，或者需要更多的生产经营成本，那么采取内部融资的手段就显得有些杯水车薪了。同时，如果企业盲目地依靠内部融资手段而抢占大量的科研成本，生产成本和经营成本，甚至是使得流动资金链断裂，就会使得企业的灵活机动能力下降，一旦面临突发事件，就很容易走向破产；而后者同样也是最近几年颇受企业青睐的一种融资渠道，这是因为通过股票融资的方式，可以在最短的时间内筹措到大量的资金，并且不需要定期定额的返还本息，因此，相对来说所承担的财务风险还是比较可控的。但是这种融资同样也会带来不小的风险——一方面是由于过多的稀释股权，使得小股东分散，而控制权难以得到集中，甚至因为操作不当，很有可能走向反向收购的结局。另一方面则是因为这种融资所需要付出的成本较高，对于一些企业来说，可以寻找更优的融资资本结构，这并非唯一选择。最后，发行股票是需要经过漫长的审核的，这个时间差是很多企业在并购活动当中无法承受的，另外一些普通股的融资也不能够进行抵税，企业的税务成本也会由此增高。
　　最后是混合性。并购中的可转换债券融资风险。企业并购中利用可转换债券融资有明显的优势，比如利用可转换债券融资可以降低融资成本、相对较低的利息负担、未来在转股后本金不需要偿还，还提高了高于当前股价发行普通股的机会。而债转股的行为同样会对于企业并购带来巨大的风险，由于资本结构产生了变化，那么股本也会得到急速提升，原有的控股权就非常有可能在稀释的过程当中产生财务危机，一旦在这个过程当中发生了股价不稳定的情况，那么危机就会逐渐失控。
　　3.支付风险
　　一般来说，当企业基本完成并购行为以后，就需要涉及到支付行为了，在支付环节当中，同样隐含着大量的风险，一不小心就容易产生财务危机。接下来，笔者将从股权支付和混合支付两种手段综合分析企业并购后的支付风险问题：
　　首先是股权支付。这种融资风险其实和上一阶段我们所谈论到的权益性融资风险是非常相近的，都是通过大量稀释现有股权的方式来筹措相应的资金，然而这种方式却使得现有的控股权被逐渐的稀释。虽然企业如果仅仅采取现金支付的方式完成并购支付环节，会一定程度上加剧了企业内部的资金压力，甚至有可能对日常生产经营造成威胁，然而，如果采取股权支付的方式，却面临着更多的危机——一方面是因为我国的外部金融市场仍然没有对这一支付方式提供较好的环境保障，也没有出台相应的政策文件。另一方面，采取股权支付的方式必然会稀释控股权，通过增发新股的方式，使得原有的股权结构被打乱；最后一方面，想要通过股权支付来完成并购支付环节，往往需要经历一个漫长的审批时间。由于时间问题而错失并购良机的案例不在少数。
　　其次是混合支付。这是指在支付过程当中综合运用现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式。然而，在实践的过程当中，资本结构及有可能发生偏差，因此就容易产生财务风险，同时又由于混合支付必然是多个支付环节的廉洁，在时间上缺乏连贯性和连续性，并购的进程就会被不断的拉长，整合风险也就会激增。
　　4.流动风险
　　一般来说，过度依赖现金支付的企业都会在并购结束以后产生流动风险。这是因为企业一时间运用了大量的资金，在并购行为当中导致其他生产经营活动当中的资金被抢占。企业往往会首先考虑一些具有高流动性的资产，通过这些资产来获得更多的变现能力，流动性资源被极大的抢占。一旦在这种情况下面临更多的市场变化或突发事件，就很容易造成风险问题。当然，必然有部分企业不具备充足的流动性资金和资产，所以就会采取负债的方式，举债率的大幅上涨，资本的安全性必然也会下降。此时如果在资金安排方面出现问题，就使得流动速率降低，使得流动性风险产生，短期偿债能力就几乎丧失。
　　5.整合风险
　　整合是企业在并购行为结束以后不得不面对的一个重要阶段，当企业完成并购以后，必然会对目标企业的各项资源和生产能力进行统筹整合，尽可能地实现资源利用的最大化，对于企业来说，并购的成功与否就取决于整合的效果高低。
　　一是文化整合风险。对于任何一个企业来说，在长时间的发展过程当中，必然都形成了具有鲜明特征的企业文化。而这个企业文化也在潜移默化的过程当中逐渐渗透进了企业的激励机制，管理机制，内控机制等等领域当中，相对来说比较稳定，一旦受到外来文化的冲击时，就会自然而然的生出一个防御机制，由此就形成了矛盾。当并购结束以后，如果不能够对企业文化进行有效的整合，那么就会使得多个企业之间的管理理念和管理机制产生极大的冲突，尤其是对于一些外资跨国并购案来说，更容易激发民族冲突；
　　二是财务整合风险。财务问题一直是并购后期的整合环节当中不容忽视的一个重要问题，企业多年来都一直在探寻如何在并购以后实现账目地合并和财务的合并。通过分析国内外的失败并购案例可知，近六成以上的并购失败案例都是由于后期的财务整合失败而最终走向没落的。所以，企业必须要加强对这一环节的重视程度，并且积极地推出相应的政策文件，实现财务的整合，规避风险。举例来说，如果目标企业自身的生产经营情况不佳，就可以通过处置非标资产的方式来尽可能地抛弃一些低能生产线，实现降低成本的目标。反之，如果目标企业本身具有较强的生产经营能力和一套稳健的财务制度，那么就可以在并购以后实现双方的取长补短，在二者融合中尽可能地减少财务整合所带来的不适应感。

　　（二）企业并购的财务风险产生的成因

　　1.并购双方企业信息不对称
　　信息不对称性主要表现为两个方面:一是不对称发生的时间;二是不对称信息的内容。从不对称发生的时间上看有事前不对称和事后不对称,事前不对称导致逆向选择行为,事后不对称导致道德风险;从不对称发生的内容上看有行动不对称和知识不对称,行动不对称导致隐藏行动,知识不对称导致隐藏知识。
　　2.收购企业管理者目标不明确
　　对于并购行为来说，管理者的决策和意识是至关重要的，然而目前在大部分并购案例当中，我们都能够看到许多的管理者，由于自身的思想意识不到位，由于自身对于并购行为的理论知识掌握不牢固，导致财务风险激增。甚至由于一部分管理者自身的短视行为和短期行动较多，导致在并购活动当中出现了盲目性的行为，这就非常容易出现估值不合理和最后的重组阶段难以开展的问题。
　　3.目标企业估值失当
　　和商品买卖有所不同的是在对目标企业进行估值的时候，往往是需要从长远角度、从全局战略角度进行思考的。在评估资产的时候是具有动态性的，同时也是具有复杂性的，需要以交易为分界点，做好前、后阶段的综合分析，并且提前预测出可能会发生的不可控因素。除了有形资产以外，并购企业还需要考虑到目标企业所具备的无形资产，如知识产权、管理能力、市场占有率等等。同时，不仅需要接管目标企业的债权，还有债务负担。不仅需要考虑到现阶段和历史价值，更需要以长远视角去探讨目标企业未来的盈利潜力和可能。
　　4.选择错误的支付手段
　　一般来说，目前并购活动当中，企业都是采取现金，股权和混合三种办法来进行支付的。然而，和国外资本主义的成熟理论体系相较而言，我国在支付体系这方面仍然较为单一，过多的依赖现金方式和资产方式，为企业并购行为带来了较大的财务风险问题。

　　三控制并购财务风险的建议

　　（一）确定目标企业并采取有效的估值手段

　　当企业在进行并购行为之前，必然会对目标企业的价值进行一个估计，而估值的大小就影响着企业最终需要给付的资金量，这个资金量也一定程度上左右着企业所采取的支付方式。如果估值较低，那么企业所需要给付的资金也会较低，通过自有资金和少量的银行贷款即可完成并购行为。反之，如果估值过高，那么企业就不可能依靠内部融资完成资金的获取，而是需要进行多融资手段。一般来说，企业所需要给付的资金就是完成成本，整合成本，运营成本以及机会成本。
　　完成成本指的是企业在进行并购行为时所需要支付的购买价格，这也被称之为是直接成本。而间接成本则指的是企业在支付上述价格和资金的时候，所需要付出的利息，税款以及中间费用等等。这一成本可以通过量化的办法来直观地得出结论。
　　整合成本和运营成本从字面意义上来理解，就是企业在完成并购行为以后，进入到整合阶段所需要付出的成本，以及企业在并购以后开展正常运营经营活动时所需要付出的成本。
　　机会成本则指的是企业为了完成并购行为而不得不放弃的其他项目所带来的可能收益。

　　（二）优化融资结构降低财务

　　1.规划融资行为
　　对于企业来说，不仅需要在并购当中选择更加科学的融资工具和渠道。同样也需要仔细的思考融资的顺序，尽可能的减少后续资金投入压力。在并购行为发生前期，应当统筹分析，就资金量与未来的资金水平，尽可能的在洞悉企业自身整体情况的基础上来制定更加科学合理的融资计划、科学的规划融资行为。在决策阶段，虽然我们应当重视成本问题，但这绝不应当成为唯一的选择影响因素，而是需要在不断的优化组合当中，探求出最适合本公司和本次并购活动的融资办法。在选择融资工具的方面，更需要进行模型测验，尽可能多的进行试错，综合考虑到不同融资工具可能为本次融资和并购行为所带来的风险性，从而优中取优，选择风险性最小的工具。通常情况下企业会优先选择内部融资的方法，因为这种方法稳定性较强，所需要付出的成本也较低。其次，企业才会考虑到债务渠道，因为这一办法相对来说可以获得更多的资金，成本也相对较低。最后，企业才会考虑到权益性融资，因为这种融资方式不仅成本较高且灵活，机动性较差，所需要付出的股权较多。
　　2.优化融资结构
　　对于企业来说，为了尽可能的降低所需要付出的并购成本，最大化的发挥财务杠杆的作用，所以就会采取不同的融资结构，以期达到上述目标。然而，当企业在确定所需要给付的融资成本和并购成本以后，往往就会对融资结构进行统筹安排，一般来说就是思考内部融资比重和外部融资比重之间的关系。在优化融资结构这方面，企业所需要做到以下三点：
　　首先是制定目标，这一目标必须围绕着并购价值和并购效益的最大化展开。其次是要因地制宜，在并购活动的融资结构选择上，要尽可能地符合本公司的实际情况和偿债能力。最后是要考虑主观因素，既包含了信用水平，也包含了债权人态度，同样还包含了风险承受能力。
　　另外，在融资渠道的选择上，也不能够过度的依赖某一方式或某一渠道，而是应当采取多元化的方式进行融资，尽可能的均摊风险。因此，笔者建议，企业在并购活动当中，应当将多种融资渠道进行有机整合，既使用内部融资渠道，又使用外部融资渠道。这样一来，就可以保证企业在确定目标企业估值以后，就能够尽快的完成并购支付环节，并且有效地进行整合。

　　（三）慎重选取支付手段

　　对于任何一个企业来说，想要在并购活动当中尽可能地规避财务风险，那么就需要慎重的选取支付手段。一般来说，企业都会在前期进行科学合理的预算，尽可能的通过举债或抵押的方式来降低流动资金的支出，从而减少财务风险。除此之外，笔者建议企业同样可以通过赊销和租赁融资的方式来缓解压力，降低风险。在对目标企业进行估值以后，接就需要建立起支付模型，对不同的支付手段可能带来的风险与收益进行综合的评判，从而实现优中选优，另外，针对一些自身专业能力不太强的企业来说，也可以通过聘请第三方公司或顾问的方式来组合使用支付手段，尽可能的均摊风险。通过这种方式可以有效的保证降本增效，以实现资金利用的最大化。

　　（四）组合流动资产控制财务风险

　　和其他风险有所不同的是，一旦产生了流动资产风险，那么就很难进行化解，而必须采取专业的手段来调整资产负债率，从而尽可能的降低这种风险因素。并购企业可通过分析资产负债的期限结构，将未来的现金流入与流出按期限进行分装组合，寻找出现正现金流和资金缺口的时点，不断调整自身的资产负债结构来防范流动性风险。通过对冲的方式，企业很容易就可以实现到期匹配，并且将到期的时间节点与不同的融资工具进行整合，通过这种手段，可以规避资金断裂所带来的巨大风险。然而，我们同样需要意识到的是，虽然这种对冲可以一定程度上降低风险，但是由于还款的时间是固定的，而取得收益的时间和数量却是难以固定。所以，如果想要依靠这一手段实现二者的完全匹配，显然也是不可能的。而资产的风险必然会导致现金流入的不确定性，因此我们需要去探讨如何控制资产风险性，而企业大多都会选择增强流动性的办法，但是这一手段又必然使得收益降低。因此，企业就似乎陷入了一个恶性循环当中，想要打破这一循环壁垒，企业就要组合流动资产对于那些流动性高、信用水平较好的证券资产，应当给予更多的资金比重。使用证券所带来的高变现能力，可以极大程度上弥补其过长的名义期限，也可以使得企业在面临债务到期时不至于那么的窘迫。

　　（五）科学整合企业文化与财务工作

　　对于任何一次并购行为来说，最终的整合成果高低都影响着企业最后的收益情况，所以企业必须要重视其整合环节，利用科学的手段对企业文化和财务工作进行整合。在进行财务整合的过程当中，企业必须要遵从一定的原则——及时性原则，有效性原则和高收益性原则。其中，及时性原则指的是，当并购行为结束以后。企业就必须立即向目标企业派驻相应的财务管理人员，对于目标企业的财务状况和各项数据信息都要做到了如指掌，以方便后期的财务工作整合。而有效性则是指的企业为了在后期财务整合当中，尽可能的实现结果的有效性，所以就需要以并购企业为主，出台一系列的全新财务管理章程，对于目标并购企业来说，要符合这些章程和管理规制。细化流程，明确分工，集中监控，避免资源配置产生矛盾，以统一规范的财务管理、风控机制作为企业发展的制度基石。高收益性原则则是旨在整合的环节当中要尽可能的控制所投入的成本，并且尽量调动有限的资源以获取最大化的收益。
　　在完成财务的整合工作以后，企业还需要强调对多个企业文化的有效整合，尽可能的减少目标企业员工内心的不安全感，使得他们能够在全新的管理机制和工作环境中产生认同感和归属感。另外，针对并购目标企业当中所存在的文化差异不应当全票否决，而是尽可能的采取沟通的方式进行有效的整合，使得文化成为并购企业之间的粘着剂和桥梁，缓和并购整合环节当中可能产生的矛盾。

　　四研究结论

　　综上所述，笔者在大量调查和翻阅文献的基础上完成了本次论文的撰写，也得出了如下结论：
　　一是在并购活动当中，仍然需要发挥XX宏观调控以及政策文件方面的强制力。然而，XX在制定相应的政策文件时，更需要审时度势，深刻地把握市场的外部环境，尽可能地遵循资本规律，使得越来越多的企业能够在文件当中享受到并购的红利。另外，虽然XX积极地鼓励进行企业之间的资产重组，但是这一并购活动仍然需要基于自愿；
　　二是以资源战略整合、实现市场扩张和企业扩张为基本动机的并购必将取代以短期利益为目标的并购，政策制定部门以及各级XX部门应以“战略性并购重组”为基本目标来引导企业间的并购；企业自身更应从长远发展角度来规划并购重组行为。
　　三是多多采取水平并购的方式，在过去，我们总是通过纵向并购来完成企业间的并购行为，然而市场却推动着我们去使用水平并购。这种并购方式更加有利于市场的发展，也更加有利于多企业之间的并购整合工作。在这一环节当中，XX同样应当发挥其管理者和引导者的作用，尤其需要强调关联交易。
　　四是再按照相关规定完成并购行为的基础上，尽可能的采取多元化的支付方式，以降低财务风险。目前，我们需要将并购操作的重点逐渐转移为后期的审计和整合以及监督方面。对于XX来说，同样需要强调这一点，并落实在相应的政策文件当中。无论是增发新股还是换股，都是目前我们应当重点研究的一个问题，也是未来并购活动当中的趋势。
　　五是对于生产制造业企业来说，在并购活动当中，更应当强调XX宏观调控的能力。而此类企业更会成为未来并购活动发展的频繁区域。对于一些金融类服务类企业来说，XX则需要简政放权，尽可能的放开手，让这些企业在市场的优胜劣汰中自主的完成并购。
　　六是XX需要针对一些外资并购行为出台相应的政策文件。随着改革开放脚步的不断加快，现阶段在并购活动当中，我们仍然能够看到很多的外资企业活跃在这个领域领域当中，而如何吸引更多的外资企业参与到国内的并购案当中来，就需要XX提供源源不断的政策支持、人才输出和技术帮扶，以增强国内企业的核心竞争力，从而吸引更多的外资。

　　五致谢

　　时间打马而过，一转眼的功夫我已经度过了这段愉快的学习时光，从一开始迈入这个神圣的学术殿堂，我的心情是那么的忐忑不安，到现在，我已经能够和同学和朋友和老师坐而论道、侃侃而谈，心境已经发生了极大的转变。通过这些年的学习生活，使得我的头脑得以丰富，知识得以累积。在这里我想衷心的感谢我的每一位任课老师，是你们的谆谆教诲才使得我在这几年的时光中学习到了更多的知识。同时我还想感谢一直对我的论文写作提供帮助的指导老师，无论是从论文的选题、搜集资料还是到后期的修改、定稿，你都付出了极大的心力，也一次又一次不厌其烦的帮助我进行修改，为我提供灵感和知识方面的帮助。如果没有指导老师的帮助，我相信这次论文一定不会像现在这样呈现在我的眼前。最后，我还想感谢一直陪伴在我身边的家人朋友和同学，是你们的鼓励和帮助才使我更加有信心的撰写完成本次论文。

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