内容摘要
随着国内经济的快速发展以及资本市场的日趋完善，为准确了解企业经营状况及经营成果，对企业盈利能力财务分析日益受到企业投资方和管理者的高度关注，但因受分析方法等因素的影响，在分析结果容易出现误差给信息使用者造误导。如何通过科学有效的财务分析来分析企业获利能力成为当前急需解决的问题。本文以珠海格力电器公司为例，采用理论联系实际的法，在阐述企业盈利能力财务分析理论基础上，以珠海格力电器公司为案例对公司盈利能务行详细分析并指出存在问题，根据存在问题提出解决建议及对策。分析过程中力求多角度、多层面进行整体分析，杜绝分析的片面性。因此，本文的研究将有益于提升我国企业盈利能力财务分析能力，对改进企业加强管理和投资者合理投资都具有重要的意义。
关键词盈利能力；财务分析；格力电器
一、绪论
（一）研究背景
当前，随着全球经济一体化的快速发展，企业之间的竞争日趋激烈，盈利能力成为衡量企业成功与否的重要指标，对企业盈利能力的财务分析逐渐受到投资方和管理方高度重视。国内外对企业盈利能力财务分析研究较早，分为传统分析法和综合分析法，传统分析法从单一方面进行分析，缺乏相互联系，分析结果较片面，而综合分析法突破了单一分析法憋端，并将各个分析指标相互联系起来，能够整体反映企业盈利能力，但操作起来较为复杂繁琐，其中杜邦分析法应用最为广泛。企业盈利能力不仅能保障企业正常生产经营和扩大再生产，而且为企业职工报酬、投资回报以及社会纳税提供稳定的资金来源。通过对企业盈利能力财务分析，较为确准地得出出企业经营管理水平得失，对企业的经营成果、财务状况以及企业增减变动原因进行全面了解，为企业管理者和投资方实施管理和投资决策提供正确的依据。因此，在当前市场经济信息化时代环境下，对企业盈利能力财务分析研究成为投资者、债权人以及XX等相关组织机构等各方不或或缺的内容，对在此基础上构建的财务分析体系研究具有重要意义。
（二）研究意义
当前，在全球面临经济危机背影响下，多数企业在利润不断下滑，而珠海格力电器公司却一技独秀，近几来其营业利润水平持续上升，连续15年位居中国家电行业纳税第一。人们在关注电器行业的发展走向的同时，对格力公司盈利能力的关注有着更多的关注和思考。本文以格力电器公司为例，通过运用各种财务分析方法来分析和研究格力电器公司的盈利能力，找出影响格力公司盈利能力的“质”和“量”，同时结合格力公司的实际情况和行业特点提出相应的对策和建议。本文所采用的杜邦分析法以企业的净资产收益率为塔顶进行因素层层分析，将企业盈利成果分层次、条理化地展现出业，方便了各方对企业盈利情况的了解和使用。本文在研究中还将从深层的角度指分析研究了企业盈利能力财务分析中的问题和不足，为我国企业经营管理者和相关投者方提供参考，同时也为我国电器行业快速发展提供有益借鉴，因此，本文的研究无论是对理论研究还是对企业指导实践都有重要意义。
（三）研究方法
（1）文献研究法。通过到图书馆以及到互联网、知网等相关网络进行查找相关数据和资料，查找国内外有关文献资料，为本论文的写作提供理论依据和参考，丰富理论知识。
（2）调查研究法。通过开展问卷调果和实地走访调查，与部分企业管理人员以及投资人进行交流，以最直观的视角探询企业盈利财务分析中存的问题，以求改善措施中最真实的情况。
（3）对比分析法。选取公司近几年的财务数据进行分析对比，既要横向对比分析又要纵向对比分析，特别运用杜邦分析手段，查找差距，改善不足，提升盈利水平。
二、企业盈利能力财务分析相关概述
（一）企业盈利能力财务分析的内涵
企业盈利能力财务分析，意指相关者通过运用特定的财务分析方法，对企业一定时期内财务指标进行分析，从而对企业盈利水平和发展前景做出更为全面的了解和决断的一种行为活动。企业盈利能力受到市场、生产要素、经营方法等诸多因素的影响，需要从多角度、多层面进行分析。
（二）企业盈利能力财务分析的原则
1.科学和准确性。对企业盈利能力进行客观精准的分析，所取的数据必须符合企业实际，讲求科学性和精准性，杜绝重叠和交叉，从中找出细微差别，挖掘赢利潜力。
2.完整和全面性。企业盈利能力的财务分析是一项系统工程，需要从不同角度、不同方向进行分析，不仅考当前的盈利能力还要考虑未来的盈利水平，全面准确得出企业盈利能力。
3.目的和客观性。选取的分析要客观公正，不受人为因素影响，客观定义，客观取舍，客观判断。
4.可比和一致性。要求计算方法、内容及范围口径一致，而且符合可比性的相关需要，既能同向比较又能纵向比较，差异中有统性，统性中有差异。
（三）企业盈利能力财务分析的方法
1.单项内容分析法。单项内容分析法又分比率分析法、比较分析法和因素分析法。比率分析法是对同一会计期间的财务数据通过比率计算分析财务状况和经营成果，主要运用资产报酬率，所有者权益报酬率，毛利率、销售利税率与净利润率，成本费用利润率，每股利润和每股股利、股利发放率、股利报酬率，市盈利等财务指标进行分析。比较分析法是对不同会计期间的有关财务数据进行对比分析，采用同比和环比方法对利润表进行分析。因素分析法是将财务指标分解成的各个驱动因素，通过排序分析其影响程度，建立起驱动因素与财务分析指标的数学模型区。
2.综合内容分析法。目前综合内容分析法主要有沃尔比重评分法和杜邦分析法。沃尔比重评分法是依据权属比重用特定数据将各单项指标结合在一起整体分析。杜邦分析法由顶层股东权益报酬开始向下层逐层分解，形成一个金字塔的网状，网上由诸多分析比率组成，相互之间互为联系，整体评价企业真实的财务状况和经营成果。
（四）盈利能力财务分析的优缺点
优点有：
1.提高管理水平。可以了解企业盈利水平，查找管理中存在漏洞，总结经验，提高效益。
2.做出正确决策。通过有效的分析，正确判断企业发展趋势和经营前景，在未来做出科学决策，避免错误决策给其带来损失。
3.满足社会信息需要。报表分析能将财务信息有机结合起来，满足不同需求者的需要。
局限性有：
1.受制于财务报表编制客观条件。在编制中受到会计政策、会计环境、会计人员素质等条件影响，使编制出的会计报表存有差异，与企业真实情况产生偏离。
2.受制于财务报表编制主观因素。部分单位会在报表编制中容易渗入虚假因素，使披露的信息不真实，使分析结果产生错误的导向。
3.受制于报表分析方法局限。在财务报表分析中，不同的人对报表分析会产生截然相反的结论。加上目前分析方法多数仍依靠人为判断和估计，动态效果不明显，难免会出现偏差。需要谨慎使用。
三、案例分析
（一）公司简介
珠海格力电器公司成立于1991年，公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1994年更名为珠海格力电器股份有限公司（以下简称为格力公司），是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化的空调企业，业务已遍及全球100多个国家和地区，2016年格力在中国500强企业中排名154位。近几年，在全经济持续低迷的大背景下，格力公司通过不断研发新产品，开拓国际市场，保持了强刭市场发展前景。公司于1996年在深圳证券交易所成功上市，注册资本为60亿元人民币，通过不断拓展资本市场，资本运作取得较大成功。目前，公司管理制度健全，资本优势明显，持续融资能力强势，公司财务运转呈良性运作，公司呈现出蓬勃向上发展势头。
（二）公司经营状况
格力公司经营业绩多年来呈连续增长态势。主营业务收入从2006年的263亿元到2017年突破1482亿元，11年间增长达到4.6倍。从净利润来看，从2006年的7亿元到2017年突破225亿元，11年增长32倍。目前，空调市场增长势头依旧强劲，据有关数据显示，2018年底在中国空调总销量同比增长14.3%，居家电类增长率之首，呈现一技独秀态势。2018年上半年，格力公司实现营业总收入920.05亿元，同期增长31.40%;利润总额153.04亿元，同期增长36.80%;实现归属于上市公司股东的净利润128.06亿元，同期增长35.48%;基本每股收益2.13元，增长35.67%,经营业绩再创新高。
（三）公司盈利能力财务分析
1.综合分析—基于杜邦分析
杜邦分析法是以公司的净资产收益率为核心，由塔顶层层向下进行分解，分解为总资产周转率、销售净利率、权益乘数等相关财务指标，通过财务指标分析对企业的经营成果和经营状况作出合理的判断。本文选取了格力公司2013年到2017年5个年度的财务数据，对其盈利能力状况进行分析。
表1格力公司2013年至2017年各项财务指标表
数据来源：同花顺网
（1）对净资产收益率分析
从上图变化看，在2013年至2017年5年期间，格力公司净资产收益率不断波动变化，变化不大但趋于上升态势。净资产收益率分别由销售净利率、总资产周转率和权益乘数构成，销售净利率处于上升态势，总资产周转率和权益乘数两个指示趋于下降态势，但都整体波动不大。销售净利率上升说明格力公司的销售业绩较好，销售收入增长给公司带来稳定盈利。总资产周转率呈下降态势说明格力公司对资产利用率不高，权益乘数呈现出下降态势说明公司资本结构有所变动，但整体相对稳定。建议公司应该继续扩大销售收入，不断挖掘资产潜力，提高公司盈利水平。为更清楚了解原因，还需做出深入分析。
（2）对销售净利率分析
销售收入是公司产生利润主要来源，是影响其盈利能力重要指标。销售收入是一个绝对指标，不能单纯地反映出企业的盈利能力，销售净利率是个相对指标，能很好地解决这个问题。销售净利率是净利润与销售收入的比率，比率越高反映企业的盈利能力越强。具体分析要结合构成因素做深入分析。
表2格力公司2013年至2017年成本费用指标表单位：亿元
数据来源：同花顺网
图3格力公司2013年至2017年成本费用占比图
从上述图表可以看出，格力公司销售成本所占比重较大，但起伏不大，说明格力公司成销售成本上控制得比较好，这是格力公司科技投入的成果。公司销售费用呈下降态势，说明格力公司在销售环节控制较好，采用网络销售等办法。管理费用和财务费用变化不大，在费用中占比也较小。分析得出，格力公司在成本费用控制方面较好，但仍有管控空间。建议公司仍需在生产成本上采用先进管理办法，降低经营成本，提高盈利水平。
（3）对总资产周转率分析
在企业正常经营情况下，企业资产越多企业有较多获利机会。但是企业的资产如果得不到合理利用，也会影响到公司的盈利能力。
图4格力公司2013年至2017年总资产周转率图
从上图可以看出，格力公司总资产周转率在五年里起伏不大，整体呈下降趋势，说明企业资产盈利管理水平略有下降，但如需进一步了解总资产周转率下降的具体原因，需进一步从存货周转率和应收账款周转率两个财务指标进行分析。
①对存货周转率分析
表4格力公司2013年至2017年存货周转率表
数据来源：同花顺网
从上表可以看出，2013年到2015年存货周转率变化幅度较小，其中2013年达到最小，2013年以后大幅上升并趋于平稳，说明2013年以后格力公司出现销量上升，产品周转加快，存货周转不是影响企业总资产周转下降因素。
②对应收账款周转率分析
表5格力公司2013年至2017年应收账款周转率表
数据来源：同花顺网
从上表可以看出，2013年到2017年格力公司的应收账款周转率趋于下降态势，应收账款周转率越小，公司收回账款的速度变慢，容易产生坏账。说明格力公司在近几年在应收账款管理方面存在赊销问题。建议公司在扩大销售的同时，加大对赊销业务的管理，减少赊销风险。
（4）对权益乘数分析
资本运作成为增加企业利润重要渠道。一个企业资本来源主要是股东权益和对外借两个方面，权益乘数反映了二者的关系。权益乘数与股东在企业投入的资本成反比。企业适当举债可以发挥财务杠杆作用，但数值过高会面临资不低债风险。
表6格力公司2013年至2017年权益乘数表
数据来源：同花顺网
从上表可以看出，格力公司的权益乘数在近5年内波动不大，但整体下趋下降态势，下降是因为资产总额上升引起的，可能与公司盈利有关，说明了格力公司没有实行举债经营，公司财务风险较小，在盈利水平中保持稳定经营方略。
总之，运用杜邦分析法对格力公司盈利能力分析有优点也有缺陷。优点为：其一是对格力公司各项盈利指标一目了然，清晰看出公司的经营和盈利状况。其二是分析出格力公司各项盈利指标的的决定因素，了解公司销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关系。其三是为公司管理层和投资方提供出明晰思路图表，层次清晰、条理突出。缺点为：其一是侧重于短期分析，忽略了公司长期创造价值能力分析。其二是忽略无形资产。无形资产对长期盈利能力影响重大，但此方法无法解决其估值问题。其三是忽略创新因素。该方法只反映公司过去业绩，对当前和未来一些影响因素分析不足，如顾客、供应商、技术创新等因素。该方法仅仅分析了财务单方面的信息，对整体盈利能力还不能很好的反映出来。因此，对格力公司进行盈利能力分析时，在杜邦分析法的基础上综合考虑其它因素，才能对格力公司盈利能务做出准确判断。在综合考虑分析各种影响因素时，既要分析公司过去因素又要分析公司当前和未来发展因素，既要分析客观存在的财务指标因素又要分析出主观影响因素，得出准确的结论，为公司决策提供依据。
2.综合分析—基于现金流量分析
对一个企业的盈利能力分析，不仅要对企业利润指标进行分析，还要对企业的利润质量进行分析。我们运用杜邦分析法时，数据来源均以会计权责发生制为依据，没有现金流量作为障。为全面反映企业盈利水平，还需要运用现金流量指标作为参考。通常从净利润、销售收入、营业利润、净资产等方面现金流量比进行分析。
（1）净利润现金流量比对分析
净利润现金流量比是企业一定时间内现金净流量与净利润之间的比值，该指标反映了企业盈利能力的保障程度，与企业的盈利能力成正相关关系。
表7格力公司2013年至2017年净利润现金流量比表
数据来源：同花顺网
图5格力公司2013年至2017年净利润现金流量比图
从上图可以看出，格力公司2015年是个分界岭，之前持续上升随后又大幅下跌，上升原因主要是应收项目减少和应付项目的增加所致，说明在此期间格力公司在往来业款项上管理比较到位。2015年后比值持续下降，主要因为公司采用赊销政策有关，说明2015年后公司盈利质量不高，净利润不断增加，但质量却不理想，收现性差。建议公司应加强应收账款的管理，提高企业资金周转率。
（2）净利润现金流量比对分析
每股经营现金流是一定时期内现金净流量与平均股本的比率，反映出每股可获得现金的能力水平，该指标与企业资金充足与否成正比关系，是企业盈利能力重要指标。
表8格力公司2013年至2017年每股经营现金率对比表
数据来源：同花顺网
从表可以看出，格力公司每股经营现金流在2013年到2015年呈上升态势，而2015年到2017年呈急剧下降态势，表明公司的盈利能力在2015年达到最高水平，而在2015年后又出现下滑，初步分析可能是是受应收账款变化的影响所致。
总之，运用现金流量分析法对格力公司盈利能力分析有优点也有缺陷。优点有：其一是采用收付实现制。该方法采用收付实现核算基础，考虑了未来发展能力，避免人为操作性。其二是体现企业资金实力。现金流量分析，重视资源的有效配置，体现出企业真正资金实力。其三是有效评估可信价值。自由现金流量能把筹资、投资等问题联系起来全面分析企业变量过程，有利于资本市场的健康发展。缺点有：其一是以持续经营为前提。一个企业持续经营往往只是一种假设，但在实际运行中决策在不断调整，导致假设的失效。其二是没考虑未来投资机会。现金流量评估方法只对特定范围内现金流量估值，没有考虑潜在投资机会。在市场经济环境下，分析结果只是一个参考指标，有时未能起关键作用。因此，企业应该通过不断优化市场环境，建立动态价值评估模型，正确估算财务指标，全面考虑影响因素，规避单一估值方法等使企业分析更为准确。在分析中因不同人员采用财务数据和公司信息不同，在客观性上存在差异性，从而导致对未来预测结果不尽不同。故运用现金流量对格力公司盈利能力分析只是一个参考数据，需全面考虑。
3.行业对比分析
为全面了解格力公司盈利能力在行业中所处的状况，还需进一步与行业进行比较分析，找出其在行业中所处的地位和以及不足之年，对公司的盈利水平做出整体评价。
表9格力公司2018年底各项财务指标表
数据来源：同花顺网
从上表可以看出，格力公司各项指标都明显高于行业平均水平，表明了格力公司的盈利能力比行业水平超出许多，公司整体运转良好，盈利能力较强，现行出强劲的发展势头。其一是对净资产收益率与行业对比的分析。从上表分析要以看出格力公司净资产收益率高于行业平均水平，表明格力公司盈利水平较高，远远领先于行业业诸多企业，成为行业的领头雁。其二是对销售净利率与行业对比的分析。从上表分析可以看出，格力公司销售净利率远远高于行业平均水平，表明公司的销售获利能力非常好，这与格力公司采用优质价廉的营销策略有很大关系。其三是对总资产周转率与行业对比的分析。格力公司的总资产周转率也远远高于行业平均值，表明与行业平均水平相比格力公司的总资产的运营效率发挥较好，公司对总资产的营运能力管理水平较高。其四是对权益乘数与行业对比的分析。公司的益乘数远远高于行业水平，表明格力公司对公司财务杠杆利用的较好，财务结构较好，保证股东的权益，公司的盈利能力得到较快提高。但是，当前电器产品竞争日趋激烈，各电家企业不断开创新的技术，加强管理手段，以物美价廉的产品和全新销后服务等方式进入市场，使格力公司受到行业竞争压力，格力公司利润空间变小，影响其持续获利能力。
总之，运用行业对比分析法对格力公司盈利能力分析有优点也有缺陷。优点有：运用行业对比分析可以对行业的整体盈利水平有个全面的了解认识，更加清晰地了解自已公司在行业发展中所处的位置，用不同的财务数据与行业水平进行对比分析得出相关影响因素，找出差距，进行迎头改进。缺点有：其一是行业数据来源不准确。行业数据来源于系统统计，数据采集有失偏颇，多数与实际有差距，易产生误导。其二是分析结果存有滞后性。行业数据统计往往采集的是过去的数据，在市场变化莫测的情况下，容易失去时效性。因此，故运用行业对比分法对格力公司盈利能力分析，进一步了解电器行业存在营利下滑的风险，人员成本持续上升的态势。作为电器行业龙头企业，企业可以进一步发挥市场优势，提高品牌战略，运用合适的价格进行融资投资，实现企业跨越发展。
四、当下财务分析方法的漏洞
（一）从利润等单方面分析有失偏颇
企业盈利能力水平的高低，在很大程度上与企业销售情况有关，人们在对企业盈利能力进行分析时，往往习惯于只对企业的利润报表的分析，分析简单，具有很大的片面性。企业在通常情况下，其销售收入越大，营业利润就越高。反之，企业销售收入越小，企业营业利润就随着变低。所以，许多人在分析企业盈利能力时较为注重企业盈利能务与销售业绩的关系，并将此指标作为企业盈利能力的评价。其实，影响企业盈利能力的因素是多方面的，单从盈利形式上来讲，一个企业利润来源有营业利润、投资利润和其他利润等，而其中营业利润又与企业营业成本、费用、税金等有关。格力公司作为中国集团化企业，经营业务涉及多个领域，而且系统庞大、复杂，其利润报表只是一个方面，不能对公司整体盈利水平做出全面评价。因此，单单从企业的某个方面来分析评价企业的盈利能力具有片面性和狭隘性。
（二）分析中容易忽视了政策环境因素
企业作为经济社会一个细胞，与XX政策环境密切相关。目前，XX对企业的政策影响以税收调节为主，国家通过运用税收这个宏观手段来合理分配社会资源，加强经济管理，为企业正常生产经营创造一个公平的社会环境。税收政策对一个企业的影响是巨大的，企业经营如符合国家产业政策，可享受税收优惠增加利润。相反，如经营不符合国家税收政策，反而要被征高额税收降低企业利润，甚至存在被国家关停的风险。因此，国家税收政策对企业的盈利能力影响是较大的，但是在实际分析中，多数情况认为税收政策是客观存在的，属于企业外部因素，对其影响分析中容易被忽视，成为企业盈利能力分析的一个缺陷。格力公司作为一个高科技企业，又是国家重点扶持企业，其税收政策对企业经营影响巨大，对企业盈利能力至关重要。
（三）分析中容易忽视公司资本结构作用
通常情况下，公司资产负债率与公司盈利能力有着直接的关链。市场中多数企业出于对高资产负债率的担心，往往采用股票融资作为公司融资的途径，虽然在减少了财务危机风险，但容易出现社会资源低效配置，持续盈利的能力下降，最终不利于企业价值最大化目标的实现。通过对格力公司近几年相关财务数据分析，格力公司近几年资产负债率呈现下降趋势，而股权资本的比例在不断扩大，公司具有明显的股权偏好，而没有积极利用好负债经营这个财务杠杆，使提资本结构不太合理，影响企业盈利水平的超常获，无法实现企业利润的最大化。
（四）对企业的非物质性因素分析不足
企业非物质性因素包括企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等，这些非物质性因素对企业盈利能力的影响是无法估量的，是影响企业盈利能力的重要动因。目前，对企业盈利能力分析时却忽视了对非物质性因素的作用，不能够揭示企业盈利的深层次原因，也难以准确预测企业的未来盈利水平。在对企业盈利能力分析时，还要关心企业利润的质量。企业的利润受会计政策、利润的确认与计量等因素的影响，存在质量风险，容易忽视利润信息及盈利能力的真实性。而且企业在对盈利能力分析时多数情况下以历史资料评价盈利能力，很难对企业的盈利能力做出一个完整、准确的判断。目前，企业现金流入仍以营业收入为主，融资扩张不大，而生产规模发展较快。从长远看，不利于企业长久盈利，长期偿债能力弱，短期偿债也有一定风险。
五、优化企业盈利能力财务分析的对策及建议
（一）建立起多层次的评价体系
虽然销售状况对企业的利润具有十分重要的作用，但是综合分析更符合客观。要客观分析企业盈利水平，不能单单从企业销售利润的角度来看问题，做出片面的分析评价，要多层次、多角度地进行综合分析。分析中要结合企业生产、销售、技术、管理以及资金运转等角度进行综合分析。目前，对企业盈利能力分析方法多种多样，如杜邦分析法、现金流量分析法、财务指标变动分析法等，但各种方法各有长处，也存在着一些缺陷。因此，需要在各种方法单一分析的基础上，综合各方面的影响因素进行综合分析做出科学评价。结合我国企业目前的状况及特点，应采用多因素全面评价原则和定量分析与定性评议相结合的原则，可以是财务性的，也可以是非财务性，从多次层、多视角进行评价，建立多维的基于公司盈利能力的动态评价体系。
（二）重视XX政策环境因素分析
在对企业盈利能力进行客观分析时必须要考虑到国家税收政策的变化。其一是考虑税收政策的稳定性。税收政策是国家经济重要的调控手段，通常情况下其政策具有稳定性和延续性，多数情况下，在对企业盈利能力分析时忽略了税收政策，但税收政策在一定时期会不断进行调整的，在对企业盈昨能力分析时要考虑税收政策对企业盈利能力的影响，使分析更具准确性。二是考虑税收政策的倾向性。国家制定一定时期的税收政策时，对高兴科技等企业进行鼓劢，通过税收优惠进行减免或补贴。而对高污染等国家限制性的企业，通过加重税收等办法，限制企业生产。因此，在对企业盈利能力进行分析时要充分考虑国家税收政策，对企业盈利能力做出正确评价。
（三）注重对企业资本结构因素分析
一个公司资本结构合理，证明公司治理结构强，企业在资本市场中具有良好的融投资能力。建立科学、合理的资产负债分析体系是企业加强经营管理提高利润能力的重要保障。格力公司属于电器行业，不仅生产周期长，设备投入大，而且资金链条长，在中国经济不断融入全球经济的大背景下，格力公司需要不断创新供应链，扩大融资渠道，优化长期负债与短期负债的融资比例，规避融资风险，降低经营成本，促进集团公司的健康发展。通过多种渠道，重视培育融资信誉，既要兼顾当前又要考虑长远，应根据自身条件和理财业务变化，拓宽融资渠道，实现多元化的资本经营，对资本结构进行调整和优化，充分利用财务杠杆，实现利润最大化。因此，在对企业盈利能力分析时充分考虑资本结构因素至关重要。
（四）加大对企业的非物质性因素分析
非物质因素在企业盈利能力分析中影响较大，对其分析必须考虑到非物质因素。一是加强对企业商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等一些非物质性因素对企业盈利能力的影响，使分析更具客观性。二是加大对非物质性因素的动因分析，进一步扩大企业在销售市场、成本控制、获取超额利润等方面分析，进一步提高企业盈利能力水平。三是加大对企业的现金流量的分析。进一步完善企业的现金流量管理控制系统。增加现金预算,提高使作效益。认真分析企业当前和未来现金盈余状况，合理规划筹资筹划，切实提高企业现金的使用效率。通过加强现金流量管理，从而达到提高企业经济效益的目的。在过去几年中，格力公司创造了大量的利润，公司积累较大，目前企业正积极转型升级，实现多元经营，并且进行内部改革，实现产业升级，使企业在市场竞争中不断创造新的业绩。
六、结论
在市场经济快速发展的今天，无论是企业管理方还是市场投资方对企业信息的需求日益精细化和及时化，对企业获利能力财务分析也提出更高要求。本文以格力公司为例，采用理论与实务相结合的方法，详细阐述了盈利能力财务分析原理方法等，并在此基础上选取了格力公司近几年财务数据进行分析，指出格力公司在获利能力中还存在问题与不足，并针对存在问题提出相应对策和建议。本文认为，对企业盈利能力财务分析是企业一种重要的管理手段，在对企业加强内部管理提高盈利能力和投资方实行正确投资决策中有着不可替代作用。在实际分析中，需要运用各种方法对公司连续财务指标变动情况进行全面分析，并对公司业绩和未来发展趋势做出科学、合理、准确的预测和判断，为公司正确决策提供依据。本课题的研究无论是对会计理论的完善以及对企业实践指导都具有重要意义。
格力公司作为我国电器行业的龙头企业，公司的连续几年利润呈上升态势，公司的净资产利润率呈现稳中攀升的良好势头，但在公司高盈利水平下，公司现金变现能力却有所下降，这说明公司一方面公司有着骄人的业绩，另一方面公司变现能力变弱，风险增加。因此，公司应该从几方面入手：一是继续加大公司销售力度，做好品牌战略，提升核心竞争力。二是进一步拓展公司融资渠道，改变资本结构，利用好财务杠杆财务作用。三是提高资金使用效率，加快资金周转，提高应收账款周转率。四是加强成本费用管理，实施科学管理，降低成本费用支出，提高利润。在国家推进“一带一路”背景下，格力公司将迎来更大市场空间，格力公司必将勇于改革，积极创新，书写出更加宏伟的篇章。
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致谢
本研究及学位论文实在我的导师的亲切关怀与悉心指导下完成的，论文写作过程中遇到了不少难题，而老师耐心地辅导，严谨的治学态度，深深地感染与激励了我。从课题的确定至项目的完工，教授始终给与了不懈的支持。在此，我要感恩老师的谆谆教导。
大学四年，俯仰之间。我们像一场倾盆暴雨，落在一起，激烈碰撞，又各自离去。一个人，难免崇拜流浪，却变成和自己的迷藏，最好的旅途是让我们记住爱的模样。
脚印会旧，而梦还在走；太阳尚远，但一定会有。我什么也没忘，但有些事只适合收藏。不能说，也不能想，却又不能忘。
最后，感恩父母的一路相伴，感激同学的悉心帮助，也感谢自己的苦心究探。大学四年，遇见你们，青春无悔。
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