摘要
造纸行业在我国基础原材料产业中具有非常关键的作用，它将来如何发展会影响到国民经济的进步以及社会事业的发展，国民对于纸的需求量可以衡量这个国家的现代化进程和文明进度，而盈利能力则是衡量当今公司获利效率高低的重要标准。论文选择以博汇纸业股份有限公司为对象，通过文献分析法、案例分析法、对比分析法的研究方法，分析了博汇纸业股份有限公司盈利能力现状，并发现博汇纸业盈利中存在的主要问题和产生的原因。结合博汇纸业的实际情况，充分利用盈利能力分析的基本理论，从生产经营的角度，对公司成本控制，应收账款管理以及投资提出了改进方案设计。重点从强化生产成本控制、加强信用管理、调整利润结构、合理利用财务杠杆四个方面提出增强公司盈利能力建议。
关键词：盈利能力；成本控制；指标分析
一、绪论
（一）研究背景
在全球经济一体化进程中，企业与企业的关系日益紧密。而中国企业的数量正迅速增加。在这个迅速发展的市场中，必须时刻关注利润。市场是动态的，它给各行各业带来了前所未有的发展机遇。虽然各个企业的联系不断加强，但是同时也使得企业间的竞争也越来越激烈。面对如此复杂的市场环境，如果企业要确保在行业竞争中立于不败之地，对每一家企业来说至关重要的发展对策就是要进行不断的获取利润。当前，造纸业作为我国制造行业中重要的一环，在经济的发展中扮演着至关重要的角色，其公司整体情况都有待提升。随着经济问题的逐渐好转，大众对纸的需求有所回升，供给结构也在不断进行调整。今后，造纸业的供求关系将趋于紧张。通过对造纸企业数量分析，由于近几年国家非常重视对于环境的治理，造纸企业俨然成为了关注的焦点。很多亏损、污染严重的小型造纸企业将会从市场消失。
文章以近年来造纸市场的剧烈波动现状为背景，以博汇纸业近五年来的财务报表为依据，深入研究博汇纸业盈利现状和存在的不足，在充分了解企业的短板所在的前提下，为博汇纸业改善和进一步提高盈利水平提出行之有效的措施。
（二）研究目的与意义
1.研究目的
盈利水平直接反映了企业的盈利和销售的盈利。公司利用自有资金和各种经济资源，通过产品的生产和销售获得利润。以效益为主要衡量标准的现代企业，盈利能力越高证明企业的获利能力越高。随着国家大力提倡绿色环保政策的实施，造纸业在近年来面临着机遇和挑战，通过对博汇纸业的盈利能力进行的研究并分析盈利能力的各项指标，在此基础上提出问题并结合相关理论和所学知识，提出进一步改善现状和提高未来企业整体经营水平，并提供可参考意见。
2.研究意义
文章分析了博汇纸业的盈利能力、实际财务状况及经营成果，从而做出正确的投资决策。通过向投资者以及其他利益相关者，如XX、税务部门、债权人等，提供相关信息，同时提出如何改善盈利能力，以进一步提高企业在市场环境里所面临的巨大挑战。特别是企业管理层的决策者，可以借鉴同行业公司的财务指标，通过对博汇纸业的财务数据进行分析，从中得到一些有益的启示。对博汇纸业这类企业的生产效率进行全面分析，并希望通过对博汇纸业盈利能力的综合分析，找出企业盈利能力中存在的问题，并尝试提出解决办法，这对博汇纸业的经营和发展具有重要的现实意义。
（三）国内外研究现状
1.国外研究现状
Kaplan,R.S.and Norton,D（2016）研究了2010-2012年40家上市公司的经营状况，分析了权益收益率、净利率等财务数据。同时指出资本结构、企业规模等因素也会对盈利能力产生影响[1]。
Jin Y(2017)建立供应链影响因素模型，分析了供应链对企业盈利能力的影响。结果表明，分类效率，响应能力，竞争力和灵活性对企业的盈利能力方面起到重要的影响。其中灵活性最高，分类效益最低[2]。
2.国内研究现状
一个企业经营时，难免会遇到难以解决的复杂问题，而且其盈利能力是会受到诸多方面的因素影响。近几年我国的理论研究还不是非常成熟。由于展开研究比较晚，有些理论是通过总结分析部分国外研究成果得来的。
程书亮，张龙(2019)研究表明提高创业板上市公司盈利能力的主要途径是投资。但受资产负债率的影响，负债率越低越有利于盈利能力提高[3]。
国忠(2019)的文章以云南省上市公司为例，研究了资本结构能力与盈利能力、偿债能力之间的动态区间，以及高盈利能力、偿债能力对企业负债与能源的影响。结果表明，在这种情况下，资本结构可以达到最佳水平[4]。
樊卫雄(2018)表明生产效率是影响企业盈利能力的关键因素。还可以影响市场需求和政策导向的收益。并且，企业对市场信息的对接会影响企业的营销，因此，及时正确解读市场信号能够提高企业的盈利水平[5]。
苏欣（2018）以某企业的成功转型为例，提出企业在面临发展问题时，可以采取的解决办法是企业转型，这个过程必然引起企业发展战略的变化，成功的转型能改善企业的经营状况，提高企业的盈利能力[6]。
陈华(2019)以上海来伊份股份有限公司作为研究对象，提出提高企业自身的运营能力能够提高企业的盈利水平[7]。
王玉伦（2018）提出，由于传统盈利能力分析的局限性，需要从多个盈利能力和同一指标出发，而忽视了企业文化和人力资源对盈利能力的影响[8]。
叶创（2019）通过对盈利能力分析方法的研究，指出了现有盈利能力分析方法的不足之处，并提出了优化盈利能力的相关建议[9]。
赵世鸿（2019）建议应采取恰当的筹资组合，在保证企业的资产负债率合理的前提下，通过确保所有者权益，来保证企业的盈利能力得到稳步提升[10]。
王鸿雁（2019）曾表明企业应采取差异化策略，推出优质原创品牌，以保证企业产品高品质，达到超越同行的异质化效果，从而提升企业的盈利能力[11]。
王倩倩（2019）通过大量数据的收集，我们发现公司的销售增长率和资产收益率对价值链管理有显著的影响[12]。
（四）研究的方法和内容
1.研究的方法
（1）文献分析法
通过在知网等文献网站的资料收集，对博汇纸业盈利能力方面存在的现状进行了分析与整理，分析博汇纸业盈利能力问题产生的原因，通过详细论述的基础上着重说明了解决博汇纸业盈利能力问题的对策。
（2）案例分析法
在分析研究的过程中运用博汇纸业数据进行盈利能力分析的方法，进行理论知识阐述、比较和分析，对相关概念进行界定和概括，最后通过案例得出具体结论，阐述博汇纸业盈利能力问题相关改进措施。
（3）对比分析法
通过对博汇纸业财务指标与同行业平均水平的对比分析，找到博汇纸业在经营中取得的成绩和存在的问题，以便更好地发挥自身优势，扬长避短，改进不足，从而使得博汇纸业在盈利方面能够得到较大的改善。
2.研究的主要内容
全文主要分为六个部分。第一部分，主要介绍了其研究背景，目的及意义，国内外研究现状和主要内容。第二部分，介绍了盈利能力相关理论，主要是对盈利能力分析基础理论进行阐述。第三部分，博汇纸业盈利能力现状从公司简介、相关财务数据、盈利能力指标三个方面展开。第四部分，博汇纸业盈利能力存在的问题，通过分析发现该公司存在生产成本较高、应收账款周转效率偏低、营业利润占比过低、财务杠杆过高的问题。第五部分，博汇纸业盈利能力存在问题的原因分析，主要原因有：原材料价格波动、市场竞争加剧、利润构成不合理、财务杠杆使用不合理。第六部分，结合所学知识及相关理论分析提高博汇纸业盈利能力的措施，从强化生产成本控制、加强信用管理提高市场竞争力、调整利润结构、合理利用财务杠杆几方面展开。
二、盈利能力的理论概述
（一）概念界定
1.盈利能力
盈利能力是企业获得利益利润的能力，也称为资本增值能力。它也是投资者在进行投资选择时最需要考虑的因素。高利润意味着具有竞争力的企业，将会有更加广阔的发展空间。公司业绩好就意味着未来会有更好的发展前景，债权人还是比较倾向把钱借给盈利好的的企业，企业在运营时，会使用较低的成本来实现，从而提高竞争力。对于公司的经营者来说，可以根据公司的业绩来判断公司过去一年的运营水平，从而有针对性的计划公司未来的发展方向。所以，投资者、债权人和管理者都非常重视企业的盈利能力分析。
2.成本控制
成本控制理论包括成本控制制度和成本控制策略。一种现代模式的成本管理水平较高，它的主要目标是作业成本控制，即提高作业成本控制的利润水平，保证顾客群增加作业成本的价值。作为一种企业管理方式，战略成本控制往往同时结合了战略控制和成本控制。企业在对成本规划进行确认时，通常在企业经营部分中加入成本控制部分，并且为了维护市场竞争中的优势地位，得到长期竞争优势，企业会合理控制相关成本，所制定的战略目标必须确保其合理性，并结合成本杠杆和发展战略部分。
3.营业外收支
营业外收入是指与企业生产经营活动无直接关系的应付款。经营活动产生的现金流量净额主要包括员工工资、社会保险费用、经营活动产生的现金流量等。国有企业非经营性收支项目和范围主要包括：逾期包押金、补贴款以外的其他补贴、新产品试制失败造成的损失、国家统一规定的非常损失、坏帐损失、三废治理支出等。
（二）盈利能力分析的基本理论
1.盈利能力的分析指标
盈利能力一般意味着企业在某一段时间内获得利润的能力。对于一个企业的经营者来说，如果能够合理的分析盈利能力，那么就很容易找到在经营管理方面有哪些不足存在。对于盈利能力的具体研究，其实就是在研究一个企业获得利润收益的情况。在盈利性指标中，净资产收益率、销售净利率、总资产周转率是反映盈利状况的重要指标，可以用来准确地分析相应的盈利问题。
2.盈利能力的影响因素
（1）资产经营盈利能力因素
资产经营盈利能力是指资产运营过程中所产生的利润的能力。产量越少，总资产收益率就越高，经营收益就越有利可图。以总资产收益率为代表的信息用户对公司资产管理盈利能力的贡献。在一定时期内，总资产收益率是否高于社会平均资产收益率和行业平均资产收益率，以及总资产收益率与平均总资产收益率之比。一段时间内，企业内部消耗、占用资金的经济效益越好。企业资产经营收益是企业管理者和投资者非常重要的会计信息。
（2）生产经营盈利能力因素
生产经营盈利是指企业在产品运营过程中的盈利模式、产品结构和营销能力。生产型企业的盈利能力是企业最基本的经营能力，它是衡量企业总资产收益率和资本收益率的依据，对企业利润产生影响。公司在生产经营过程中获取利润的主要因素是：公司制度是实现利润的基础；利益相关者之间的关系是企业绩效水平与管理水平比较的依据，是企业经营收益或资本消耗量的依据。
（3）所有者投资盈利能力因素
所有者权益是指企业总资产与总负债之差。一家公司是否需要投资并持续获利，则该公司的总投资收益率将上升，这取决于该公司所有者所拥有的资产。投资人很关心投资的回报。但是，资产收益率高并不意味着业主对公司的投资总额也包含了债务资本投资的费用率。偿债完毕后，债务资本的投资收益将增加，从而获得更高的收益。公司的投资目的是获取相应的投资收益。若债务资本投资的收益是支付了利息，则企业的盈利能力就变得至关重要。投资者对公司资产的投资收益水平受资产使用效率的影响，从而反映为股东的投资收益。
（4）经营效率
运营效率主要体现在对成本和费用的控制能力。现如今，在学术界以及实务界普遍认为要素资源应在不同部门和业务线间优化重组。与此同时，企业从业人员常用的成本-收益比代表的是经营效率，也就是商业企业管理费用和经营收入的成本-收益比。总而言之，成本推动利润的运作是高效的。如何通过提高员工的劳动生产率，使有限的生产在要素组合中发挥人力资源的关键作用，持续优化部门和业务条线，降低成本，就是提高成本效益的重要途径。
（5）财务杠杆
财务杠杆也称为金融杠杆或融资杠杆。高负债股票在融资过程中，为了保持债务的利息和优先权不变而支付股息。在融资过程中，合理融资，调整企业资本结构。财务杠杆直接关系到公司的盈利能力。
三、博汇纸业盈利能力现状
（一）博汇公司简介
成立于1994年的山东博汇纸业有限公司是重合同守信用、轻工业十大企业、环保部水污染防治优秀企业。博汇纸业公司是一家集研发，生产，销售于一体的上市公司，其注册资本为50457.76万元，主导产品有白纸板，文化用纸，硬纸板，石膏面用纸等，公司现已拥有多项发明专利，并承担科技部火炬计划项目。博汇纸业公司是中国第一家优秀民营企业，山东省高科技企业，非生产型工商系统公司。近些年来，公司生产规模不断扩大，经营成本不断降低，同时在生产经营中不断融入高科技手段；特别是最近几年，博汇在研发上一直投入大量的精力与成本，同时注重对于高科技人才的引进，与多家公司合作，注重提升企业核心竞争力，逐步开拓市场，稳步提高。
（二）博汇纸业相关财务现状
1.资产负债汇总分析
从表1博汇纸业资产负债表看出，公司资产总计从2016年的120.4亿增长的到2020年194.5亿，但是随之负债也随之上升从2016年负债合计75.73亿增长到2020年的133.7亿。公司在这段时间里负债情况发生较大变动。
2.利润表汇总分析
从根据表2数据显示，公司营业总收入2016年77.96亿到了2020年的139.8亿，呈现缓慢增加趋势。净利润2020年8.341亿与2017年相近，而营业收入却是2017年的1.5倍左右。
（三）博汇纸业盈利能力指标
1.净资产收益率
净资产收益率是通过销售净利、总资产周转率以及权益乘数来计算的，能够全面的分析企业的现状，从图1中可以看出近五年内博汇纸业的净资产收益率在行业中垫底，整体上比较落后，所以，博汇纸业有必要进一步提升盈利能力，改善自身的经营情况，通过分析博汇纸业净资产收益率历年来的变化可知，波动情况和营业利润具有显著的相关性，2016年至2019年均呈现下降趋势，盈利能力下降，2018年，博汇纸业的最大波动幅度出现，同比降幅达到13.74%，达到最近三年的最大落差。2020年出现反超，对企业而言，净资产和净利润是财务指标的关键所在，对于企业增长和发展至关重要。
2.销售净利率
销售额净利等于净利润与销售额的比率。这一财务指标可以反映企业通过出售产品而获利，如图3-2：
从图2中可以看到对于博汇纸业来讲，2017年，我国加强供给侧改革，企业扩张速度不断加快，也是企业转型升级的重要契机。盈利情况博汇纸业2018年相较去年有所下降。2020年相比往年有所增长，但距离行业平均水平距离较大，博汇纸业的营业收入增长率以及净利润增长率还是落后于人。
3.总资产收益率
从表3中，能总结出在总资产收益率上，博汇纸业一直没有保持稳定状态，在2016年间，其收益率是1.77，2017年突然增加，2018-2020年分别为1.61、0.71和4.3，波动起伏，毛利率近几年相对平稳保持在15%左右。
四、博汇纸业盈利能力存在的问题
（一）生产成本较高
博汇纸业的主营业务产品为铜版纸，珠光纸产品，产品专业化生产使得制造所需的原材料种类较少，因此原材料利用率的高低直接影响了原材料成本的高低。表4-1为博汇纸业成本与行业成本对比。
从表4中能够看出博汇纸业2016-2020年营业成本明显高于行业标准，2017-2018年与行业水平接近，到了2020年趋势逐渐增加。由于博汇纸业科研投入水平较低，以及生产原材料受国际原料价格波动等因素的影响，博汇纸业产品生产成本始终较高，使企业的净利润水平难以提高，具体见表5。尽管博汇纸业通过拓展新客户增加了产品销量，但由于营业成本的过高会始终限制产品利润的增加，不利于扩大产品的利润空间。
（二）应收账款周转效率偏低
一般而言，企业应收账款占收入比例过高，周转率过低，影响企业正常的资金周转。
根据表6显示，博汇纸业的应收账款周转天数(天)自2016-2020年虽然有所减少，但与行业对比还过高，导致整体周转率下降，应收账款周转天数过多转化成坏账的风险就高，会对企业的经营形成财务风险，包括无法收回坏账，资产周转率出现下滑等诸多情况，也会对企业的资金周转和经营管理形成恶劣影响。资金回流慢，导致应收账款周转率下降，必须加强对应收账款率的进一步管理，提高应收账款周转率，为保障企业日常经济活动和企业的可持续发展扫除威胁。
（三）营业利润占比过低
从表7看出，在2016年博汇纸业营业外收支净额为6341万，从2017年开始公司营业外收支净额出现负值，2019年营业外收支净额-4963.06万，公司出现严重亏损。随着市场活跃则需求增加，价格上涨，市场低迷则加剧行业竞争，压榨企业净利润率，这一现象在造纸加工行业屡见不鲜，博汇纸业近年来的表现不佳。从营业利润来看公司营业利润占总利润在55%左右。营业利润占比过低。
（四）财务杠杆过高
根据表8的内容，在2016年和2020年，如果财务杠杆发挥了积极作用，则企业税前利润，例如债务利息，在利税前利润上升时，会比利税前利润上升时更加稳定。当财务杠杆系数为7.8时，同期税后利润增长速度低于息税前利润增长速度，且稳定度高；因此，可以充分利用财务杠杆的积极作用，尝试增加债务资本。
从上表分析公司财务杠杆系数从2017年开始高于行业水平分别为4.50、4.10、5.60到了2020年增长到7.80，公司负债情况接近同业的两倍，负债增加给公司带来了高昂的利息付出，影响公司利润，导致盈利能力下降。
五、博汇纸业盈利能力存在问题的原因分析
（一）原材料价格波动
木材是造纸行业主要原材料。
图3木材价格趋势
根据图5-1国家统计局发布的木材价格趋势，2019年5月到2021年3月我国木材价格上涨趋势明显。总体出现大幅上涨对造纸行业的来说，原料成本增加，从博汇纸业在历年的营业情况统计在，营业成本中有80%为原料费用，由于原料上涨使得博汇纸业的营业大幅增加，利润下降。
从表9看出博汇纸业原材料费占比过高，由于市场原料价格的变动导致成本大大增加。目前公司生产使用的原材料在造纸行业中处于下游产品，产品原材料主要依赖进口，因此，原材料价格在一定的程度上会受到国际原料市场价格影响，从而使得公司在进行原材料采购时，会出现成本不稳定的状况，影响公司盈利能力。
（二）市场竞争加剧
博汇纸业所处行业属于加工行业，其中铜板纸产品的生产销售在2017年至2019年是行业公认的黄金时期。期间由于国家政策调整，市场需求激增，国内生产厂家产品提供的有限性导致产品价格激增。
从表5-2分析博汇纸业近年来盈利情况一直处于行业下层，由于政策调整造纸行业吸引了众多规模化生产的新晋企业、五洲特纸、百亚股份、荣晟环保等，使本行业迅速市场化，竞争十分充分。博汇纸业一直处于行业中下游水平，虽然2017年有新生产线项目建成投产，随着产能逐渐释放，将会进一步加剧博汇纸业与同行业对手的竞争。
（三）利润构成不合理
从公司利润结构看出博汇企业非经常性损益占比过高，公司利润主要包括主营业务利润，非经常项目收入，投资收益。
通常来讲，主要业务利润一般会给公司带来巨大的利润，其次给公司带利润的就是企业投资收益。这些投资收益在企业利润中也占了很大的比重，由于当今企业发展形式多样，投资给企业带来的影响也在随之增大。一般而言，非经常项目收入在企业总利润中的比重很小。但是，如果非经常项目收入会促使企业总利润得到大幅度提高，那么高水平的利润与高水平的盈利不会形成正比关系。原因在于，非经常项目对企业利润和收益的影响是短期的，不确定的，企业的盈利能力体现为持续的的，稳定的能力。公司的利益主要来源的XX补贴收入，同时占净利润的比重较大，这表明公司主营业务利润低，公司主营业务盈利水平较差。
（四）财务杠杆使用不合理
通过盈利能力现状的分析，可以发现博汇纸业在财务杠杆的使用上不合理，如表4-5。财务杠杆可以使用并用于企业的日常业务流程。借贷的直接成本是利息。杠杆收购和公司间杠杆收购是很常见的。两者的实质是，财务杠杆加速了增长，当经营收益通过负债增加时，则会产生杠杆收益；所以，负债的增加有可能带来财务杠杆的双重效果：所有可用资金在将来都会被强调出来。但是固定利息的任何一种基金都不能支付本金和利息。基于对企业资金来源的关注，如果不降低充足资金偿还的效率，则债务削减将进一步加剧，公司资金压力将增加，这将决定企业能否在不考虑未来收益的情况下偿还债务。博汇纸业公司要承担到期责任，更多地关注未来资金的使用，关注财务杠杆的负面影响。
虽然博汇纸业对于行业先进企业和规模较大、资本雄厚的企业来说，过高的财务杠杆不利于企业盈利能力的提高。根据企业对比可知，同行业的竞争者财务杠杆均低于博汇纸业，提别是在行业经济不景气的2019年，财务杠杆较高的企业应付利息过多，影响公司发展，而2019年博汇纸业的财务杠杆为5.6，相同背景下，行业财务杠杆为3.4。因此，博汇纸业适当降低财务杠杆利于提高企业的流动资金，从而提高公司的盈利能力。稳健的财务杠杆可以保证企业的财务安全，降低财务负债上的风险度。
六、提高博汇纸业盈利能力的措施
（一）强化生产成本控制
针对市场上原材料价格高低起伏，博汇纸业需要强化生产成本控制。首先，公司管理层以及采购部应该做好把三个主要产品的原材料成本控制在理想的价格水平，以减少生产成本对公司利润水平的不利影响。很多原材料的价格都应该是众所周知的，而且要注意原材料价格的变化。当发现原材料价格有可能上涨时，要采取及时的相关研究预测，同时使用适当的囤货或套期保值等措施，从而确保企业的原材料供应价格合理。与此同时，应注意在供应管理上加强管控措施，形成原材料采购价格目录，按照货比三家的原则，以质取胜，降低成本。
其次要加强对企业产品成本的管理，近几年，博汇纸业通过降低一部分产品的投入成本，提高了产品成本占公司销售收入比例，很大程度上节约了企业成本。对公司管理费用等的审批管理和核算程序进行规范，避免不必要的成本支出。
最后是在实施过程中，要以质量好为基础，降低成本，采用新技术、新工艺、新材料，提高产品的技术含量，为降低生产成本开辟道路。一是要特别重视工业产品的高质量，这样既能节约劳动力，又能节约管理费用，无疑能降低成本。二是通过使用先进的技术加工手段，不仅能够减少成本的投入，还能够改善产品的质量，同时博汇公司要把更多的精力集中在对产品质量的把控上。无论遇到任何难以解决的问题，都要把产品质量放在第一位，从而赢得消费者的信赖，直接提高销售量。
（二）加强信用管理提高市场竞争力
在市场价格波动不定，各纸类生产厂家都在努力拓展销售渠道的背景下，采用应收账款的方式刺激销售是普遍现象，但难免出现个别企业难以偿还的现象出现，给生产厂商造成坏账损失。建议博汇纸业对采用应收账款的付款方登记分类，主要是对付款客户的信用程度进行把控，特别是新增客户的薪资能力，财务风险和信用背景等措施。
事前信用管理的出发点是建立合格的客户信用档案，这是企业信用管理部门的基础性工作。对于客户的信用条件要及时更新并进行信用分析。以高质量、完整的客户信用档案为基础，帮助企业确定最忠诚的客户，同时要分析高品质客户的特点，使销售人员能根据分析优质客户所确立的标准，从而寻找最适合的客户。
事中根据客户分类，确定各等级客户应收账款付款金额上限。一方面能够保证本企业的账款能够安全回收，另一方面有利于鼓励客户群体提升信用等级。对于坏账和未能及时收回的欠款，博汇纸业可以制定相应的鼓励策略，鼓励对方尽快还款。此外，由于应收账款不能被企业自身投入流转经营，降低企业的流动资产周转效率，可以考虑将应收账款再次抵押，将财务坏账金额降到最低，不但可以将资金快速转入正常运营，还能够提高企业的资产利用效率。
事后应该继续与客户始终保持联系，了解客户归还贷款的情况，对客户进行跟踪分析，向客户了解有关赊销合同的建议，通过与客户的接触，并清楚他们对公司是否还有其他方面的要求，为公司采取应对措施提供了依据。
在付款期限届满之前，公司要做好账务提醒的相关工作。许多实践证明，收货人立即付款和恶意违约的案例并不多见。多数顾客只在应付账款到期时才有意识应该付款。结账提醒是不可缺少的一个工作环节，因为它不仅可以提醒客户按时付款，而且可以显示出博汇纸业公司具有良好的信用管理。
（三）调整利润结构
企业可以通过增加销售额，准确定位消费群体，并制定相应的经营策略，实现独具一格的经营特色，从而吻合消费者的消费需求，实现收益最大化。增强企业主营业务的盈利情况。
首先企业需增加经营类别，引进并加工其他新颖纸类，并在互联网上广大征集大家对下季新品的想法及建议，集思广益，拓宽经营类别，增加消费者的新鲜感与参与感，提振整体业绩：其次企业也可以通过增加服务项目，如建立与原材料供应商及批发商的良好互动，并在互联网上发布调查问卷让每位消费者购买后填制用后感及需要改进的地方，根据消费者提供的意见加以改正；最后建立属于本公司创立初心的单品，深入挖掘重点单品潜力，通过对其深度挖掘，培养销量，形成销量中的中坚力量，从而带动其他类别商品动销并增加企业毛利额。
同时也可以建立适合于市场的品类结构，减少库存量的积累，从而缓解库存压力，不仅能够降低损耗，而且有助于博汇纸业整体利润有所提高。并加强市场调查，建立价格管理机制，对于同行业竞争企业开产服务、品类、价格等方面的调查，依据调查结果，调整经营策略，随行情走势，做出正确决策。
（四）合理利用财务杠杆
根据前文的分析，可以知道博汇纸业目前财务上的一大问题是远高于行业水准的资产负债率和相对偏弱的偿债能力，结合博汇纸业的发展战略和业务布局，可以预期博汇纸业在未来数年，仍会继续负债发展。因此，对于博汇纸业而言，当务之急，是在保证多元化发展的同时，降低资产负债率。为了降低资产负债率，缓解业绩压力，博汇纸业可以采取债转股的手段通过债转股，将债务转换为持股权采用债转股后，资产管理公司与博汇纸业原债权债务关系由债权债务关系改为产权关系，博汇纸业与企业、资产管理公司的股权关系也随之改变。之后，再根据持股比例，将利益关系转化为博汇纸业期股东红利，但不会参与博汇纸业的日常经活动待博汇纸业盈利迈上新台阶，则可以回购这部分股权能够有效化解博汇纸业的还本付息压力，缓解业绩压力，同时降低资产负债率。同时针对企业杠杆率偏高这一问题，可转换债券具有突出的融资优势，可交换债券作为可转债的细分，同样适合负债率过高的企业。从企业的角度看，发行可转换债券一方面通过“债底+期权”降低了发行成本，另一方面实现其股权融资或者减持资产的目的，提高了权益资本的比重，从而成功实现去杠杆目的。由此看来，提高可转债的发行量似乎是兼顾融资和负债率下，较为理想的手段。
结论
通过对博汇纸业相关财务数据和财务指标进行分析，并选取同行业三家企业作为对比对象，观察其竞争力水平。从而找到博汇纸业在经营过程中急需要解决的一些问题，从而针对具体的问题给予有效的解决方案。通过对财务报表的分析和总结，得出结论如下：
第一，企业应当加强对主营业产品原料成本的控制，博汇纸业公司应重视变量产品的成本控制，降低成品物料的价格。与此同时，公司要加强供货和采购环节的管理，制定原材料目录，实行比价，采取优胜劣汰的原则。采购部必须对成本进行管理，同时提高管理层和生产部门对于物流价格波动的警惕性，从而使公司合理控制原料成本。
第二，加强企业对信用政策的控制，对于应收账款，应控制应收账款客户的销售能力，尤其是新客户的信誉，并对其进行登记和分类，财务风险和信用背景等情况，确定各等级客户应收账款付款金额上限。既保证账款能够安全回收，又有利于鼓励客户群体提升信用等级。
第三，适当降低财务杠杆，博汇纸业在接下来的发展中应该调整负债结构，减少长期负债比率，提高短期债务资金的使用效率，与此同时，根据公司当前资金流动状况，合理配置公司各类债务资金，避免出现不合理负债，延长偿债期限，造成利息增加的风险。
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