基于财务报表分析的商业银行信贷决策研究

　　摘要：信贷决策是商业银行经营管理的核心。在不良贷款余额和不良率的双升、利润增速放缓的考验下，商业银行在信贷决策中如何通过准确的识别、量化、监测和处理财务信息，来实施信贷决策的有效控制成为其得以生存和稳健发展的关键。通过东莞农村商业银行（以下统称为东莞农商行）对东莞精密数控设备有限公司（以下统称为数控公司）申请信贷业务案例的研究，进行进一步分析。截至2017年末，东莞农商行在信贷市场连续21年居东莞市银行业首位，该银行在信贷决策中财务报表分析的应用具有代表性。因此，根据东莞农商行现行研究方式开展深入分析，复原现实工作中调查报告对财务报表分析的最初面貌，得到调查结果，进一步明确目前分析方式的缺点，研发出健全的符合东莞农商行信贷需求的财务报表分析系统。

　　关键词：商业银行；信贷决策；财务报表分析

　　改革开放以来，金融行业在我国有明显的发展，但目前间接融资的体系依然处于主导地位，经济主体的重要融资依旧是银行信贷决策。此外，国内商业银行的关键收入渠道是信贷决策业务，如果商业银行出现问题，随后必将影响其他的行业，将会毁坏金融行业以及社会经济的结构。因此，确保信贷决策资金稳定，是当前最重要的问题，其中合理的信贷决策就是确保信贷资金安全的重要基础。在目前的时期内，财务报表研究室商业银行掌握公司财务情况的一种科学的数量化的分析方法，但同时存在内容和方法上的局限性。对于这种情况，笔者将作进一步的分析研究商业银行在信贷决策中如何使用财务报表分析方法，寻求更加客观、真实和科学地了解企业财务状况的方法。

　　1.1.1选题背景

　　信贷业务当前依旧是国内商业银行最关键的资产服务，还是国内此类银行收入的关键渠道。银行在信贷业务内对公司的财务报表开展研究，其最终目标是确定银行能否为有关公司准备贷款和信用决策扶持，有关业务通常涵盖履约保证、付款保证和商业票据兑现等表外授信服务。基于公司财务报表开展研究的时候，银行要格外重视被授信公司能否按时归还本息、是否可以按时付利息、是否可以按时履约保证和是否可以支付到期票据等。

　　1.1.2选题意义

　　本课题把东莞农村商业银行财务报表分析当做案例，研究此类银行在信贷决策时财务报表分析的实际情况，最终目标是对银行信贷决策缺少完整现金流量分析体系这一问题进行分析，寻找原财务报表分析存在的弱点和问题，从而提出出一套比较完整、系统、可行性强的信贷决策财务报表分析的规范化建议。

　　针对商业银行信贷业务如今在国内的发展形式，由此而暴露出来的财务报表存在不完善的问题，本文将根据对目前信贷过程中财务报表分析的情况，结合案例现状进行问题归类和总结，尽力寻求解决的方法以及提出自己的看法。

　　三百多年前，国外商业银行出现，到现在逐渐产生了比较完善的信贷决策管理体系和财务报表分析方式。Salmi，Virtanen和Pavo(2015)清楚指出：公司财务指标和其此后发展的平稳性紧密相关，此外在彰显此后资产安全性上，资产增值性指标和基于现金的比率指标相比更高效[1]。从其他方面进行分析，AviRushinek和SaraRushinek(2012)指出银行身为债权人，预估偿债能力指标来分析公司还款能力，且为银行贷款准备参考信息[2]。计量模型和结构上，Frecka与Lee(2012)利用对之前的财务比率决定模型的修改，检验出SUR模型和之前的比率相比可以更加清楚表现出公司真实情况[3]。

　　伴随社会经济的持续发展，银行信贷决策对财务研究的依赖度不断提升。即便财务分析体系统的理论相对健全，然而因为各种因素，财务分析的弊端也开始出现。张莹莹（2013）认为依据历史信息，得到影响借款人之前现金流量的因素和其作用。此后，使用定性和定量研究相融合的方式，研究影响借款人以前现金流量因素的实际变动状况，持续调查、分析、明确影响借款人此后现金流量的原因。最终，明确多种因素对借款人此后现金流量的影响趋势[4]。刘佳莹(2012)指出在金融产品持续创新的宏观环境中，银行授信风险管理的难度不断提升，公司财务信息开始得到银行的关注，公司财务信息的研究和银行授信审批两者间的关系值得分析[5]。

　　王艳君、郭瑞云与于千程(2012)在《商业银行授信业务》中将商业银行授信业务的过程当做重点，指出银行授信人员需要把此业务相关知识、相关工作技能培育与工作人员的素养培育融合起来。叙述了在授信时期，商业银行利用提供多种信贷产品为顾客授信，银行内部组织和岗位怎样承担自身责任，需要遵从怎样的体制与原则，和怎样完整的操作授信业务等[6]。

　　罗国磊(2012)指出国内财务报告的“双重披露体制”促使公司客户和银行两者间出现信息不对称问题，明显增加了银行授信风险。因此合并财务报表、建设财务分析系统能够缓和信息不对称问题，最终降低授信风险[7]。

　　本文将东莞农村商业商业银行信贷决策中使用的财务报表分析观点和制度当做基础，准备使用的分析方法包括：运用了理论分析与实证研究相结合的方法，即理论探讨了信贷决策中的财务报表分析方法，再引申到该银行的实际事例说明，力求相辅相成；在探讨该银行现行的财务报表分析应用时，应用了微观分析与宏观分析相结合的方法；在探讨框架搭建和案例分析时，采用了定性判断与定量计算相结合的方法。研究以规范分析为主，在分析过程中采用文献研究法、举例分析法等。

　　东莞农村商业银行股份有限公司（以下简称“东莞农商行”）是一家经中国银行业监督管理委员会批准设立的、具有独立法人资格的总行级地方性股份制商业银行。信贷业务按时限不同分为短期信贷业务和长期信贷业务，基于短期债务，该银行开展财务报表分析的主要目标：掌握此公司短期财务情况，尤其是此后一段时期内的偿债水平、存货周转等状况。

　　东莞市精密数控设备有限公司成立于2016年07月16日，注册资本合计为10万元，主要经营数控机床设备生产和销售。该公司生产的产品核心部分全部为自主开发，并且取得了技术专利，其生产的数控设备在行业内有较高知名度。从该公司提供合同资料及购销清淡显示其客户主要分布在珠三角地区和长三角地区，并逐步扩展至海外市场，客户群体不断扩大。另外，还经营有南阳市精密数控科技有限公司及南阳市精密数控科技有限公司东莞分公司（由于该公司主要挂靠南阳市精密数控科技有限公司经营，在经营上有诸多不便，后与2013年注销该公司）。

　　东莞市精密数控设备有限公司为扩大销售，于2017年6月向东莞农村商业银行中堂支行申请3000万元机械按揭合作额度。东莞市精密数控设备有限公司在2016年里，销售各种数控深钻孔机床约170台（其中东莞地区占比约60%），同时，其产品还畅销长三角与珠三角，部分还销往海外市场，产品品牌知名度较高。对于国内订单，该公司采用的模式是在收到三成定金后再开始生产；对于国外订单，该公司采用的模式是在收到100%货款之后才开始生产。由此看来，该公司的生产经营状况良好。

　　一般来说，商业银行对公司开展财务报表分析的目标是决定是否为此公司提供信用或贷款。目前在银行信贷活动中，对公司信用进行研究的时候，对公司财务报表的分析通常从资产负债表与损益表（利润表）着手，对包含流动比率、速动比率、资产负债率、资产报酬率、资产周转率等部分开展整体研究评价，整理之后通常从公司偿债能力、资产运营水平与盈利水平等部分开展分析。

　　截至2017年六月，该公司近三期财务报表如下：

　　2.2.1偿债能力分析

　　从表2-2指标来看：

　　流动比率不断上升，从2016年9月68.36%升至12月95.73%，然后继续升至2017年3月115.63%，可以判断企业资产的变现能力变强，短期偿债能力亦变强。一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债水平高、流动比率多种要素均源自资产负债表的时点指标，只表示公司在某特定时刻所有可用资源和需归还债务的状态或储量，和未来资金流量没有直接关系。所以，流动比率不能评估公司此后资金流动性。

　　速动比率持续增加，具体比率为46.56%、58.11%和68.75%，分别每期有10%左右的增幅。反映着该公司的资产流动性也在不断加强，且在较短时间内变现能力也加强速动比率和流动比率相同，表示单位资产的流动性和迅速归还到期负债的能力与实力。速动比率以扣除变现水平不高的存货与无法变现的待摊费用作为偿付流动负债的前提，其弥补流动比率的缺点。和流动比率进行比较，去除了部分流动性很差的资产，比如待摊费用，上述资产本质上无法用来归还债务；此外，也需要思考存货受损、所有权、现值等原因，其变现价值也许和账面价值差距较大，所以，把存货从流动比率中去除。如此最终的结果是，速动比率相对严苛的表现出某组织可以马上归还债务的能力。

　　资产负债率从2016年9月至2017年3月有一定程度下降，从54.37%降至43.03%。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，它反映公司的资产总额内债务所占比值。它反映企业偿还债务的综合能力。一般而言，资产负债率越大，企业还债的能力越差，财务风险越大；反之，还债的能力越强。表中资产负债率在逐渐减少，该公司偿还债务能力在增强。公司总资产较成立之时新增约1500万元，主要是该公司为扩大生产规模，加大了固定资产设备的投入。同时应对逐步增加的销售量，累积了部分存货。

　　2.2.2盈利能力分析

　　从表2-2指标来看：

　　净利润率比较稳定的保持在9%-11%之间，分别为10.49%、9.55%和10.79%，总体上比较稳定状态，该净利润率符合相关行业性质。此指标表现出公司经营盈利水平的典型性指标，当前可以利用此指标表现出公司特定阶段内盈利能力的高低；也能表现出公司在提升经营盈利上出现的问题、得到的成绩和此后奋斗的方向。销售利润率被全面用来评价公司营运效益的比率，归属于盈利能力类指标，是公司利润总数和净销售收入的比值。成本利润率是剩余价值和所有预付资本的比值,利润率是剩余价值率的转化形类型，是相同剩余价值量使用不同方式统计得到的另外比率。表中的两项数据处于比较稳定的状态，可见该公司有稳定的盈利能力。

　　2.2.3营运能力分析

　　从表2-2指标来看：资产报酬率和资产报酬率在2016年12月出现明显异常波动，从2016年9月至12月增长将近100%，但随后2017年3月又下降至2016年9月相似的水平。其中，资产报酬率从9.89%急升至18.38，后又降回10.79%。一般情况下，此指标高，表示公司投入产出能力较高，公司资产运营效果更好。资产周转率从94.26%升至192.47%又降回96.84%。通常状况下，此数值高，表示公司总资产周转速度快。销售水平高，资产使用效率高。据与该公司了解得知，由于临近春节，该公司提高产出水平，增加销售量，减少累计存货，因此导致总收入和净利润大幅度增加。于2017年3月，相关数据趋于稳定，相比2016年9月有轻微增长的趋势。此外，据该公司人员反映，2017年底销售收入应会增长10%以上，因为该公司有几款新的产品今年将投入生产，并计划开拓海外市场。综上所述，可判断该公司有较好的营运能力。

　　此外，2017年03月，该公司共有应收账款528万元，且较为分散，账龄基本集中在30天至90天之间。应收账款比年初增加约53万元，原因为该公司经营逐步扩大，应收账款随之增加。目前为止，该公司基本无坏账，且其财务报表反映亦无计提坏账准备。同时，从表2-1反映，该公司有其它应收款13万元，经了解，其主要是现厂房租赁押金13万元。

　

　　总体来说,该数控公司资产负债率较为合理，资产流动性较好及净利润保持稳定的水平，整体经营情况良好且有较好的利润效益，在营运方面有较好的资产流动性，可见该公司的财务状况良好。另外，该公司经营的数控设备品牌知名度较高，客户群体较为稳定，属高新技术企业，该企业符合2016年发布的东莞市“机器换人”专项资金应用项目，是目前东莞乃至国家重点支持的行业及企业类型。综上所述，东莞农商行可给予申请人3000万元机械按揭合作额度。

　　东莞农村商业银行在审核授信企业主要有四个分析过程：基本情况分析、财务分析、授信用途及可行性分析以及担保能力分析，其中财务分析也称为财务报表分析。财务报表分析主要集中在资产项目、负债项目、所有者权益项目以及各财务比率，通过综合分析，从而判断授信主体的偿债能力、盈利与营运能力。

　　公司偿债能力表示公司用其资产归还长期和短期债务的实力，还是表现公司财务情况与经营水平的关键指标。从静态层面进行分析，主要是用公司资产归还公司债务的能力；反之，从动态层面进行分析，主要是在使用公司资产和经营时期得到的收益归还债务的能力。此分析主要包含短期与长期偿债能力分析两部分。前者通常表示在企业到期债务和可支配流动资产之间的关系，普遍的衡量指标为流动比率与速动比率。公司长期负债能力可利用资产负债率、长期负债和营运资金的比率和利息保障倍数等数据来研究。

　　盈利能力表示公司得到利润的能力。盈利是公司关键运作目标，是公司生存与发展的主要基础，其不只和公司所有者的投资效益有关，此外还是公司偿还债务的关键基础。所以，公司债权人、所有者和管理者都非常关注公司盈利能力。盈利能力分析是公司财务研究的关键构成部分，还是评估公司经营管理能力的关键基础。通常来说，公司盈利能力财务指标高表示公司盈利能力高，未来一段时间内公司归还本息的能力就更高；反之，公司盈利能力指标越低就表示公司盈利水平不高，未来阶段内企业归还本息的能力就不高。

　　企业营运能力分析是利用对反映公司资产营运效率和效益的指标开展计算和研究，评估公司的营运能力，为公司提升经济效益明确方向。也就是说，此部分研究是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。主要通过对资产报酬率、资产周转率、存货和应收账款这些指标的计算与分析来评价企业营运管理效率。资产报酬率表示公司所有资产得到收益的水平，充分展现出公司的获利能力与投入产出情况。通常状况下，此指标高，表示公司投入产出能力高，公司资产运作效果更好。此外，总资产周转率是查看公司资产运营效率的关键指标，表现出公司经营时期所有资产从投入到产出的流转效率，表示公司所有资产的管理质量和使用效率。通常状况下，此数值高，表示公司总资产周转速度快。销售水平更高，资产使用效率高。

　　上述三部分分析内容彼此关联，彼此弥补，可全面叙述出公司生产经营的财务情况、经营效果与现金流量状况，来满足多种使用者对会计数据的主要需求。此处偿债能力是公司财务目标完成的主要基础，其中营运能力是公司财务目标达成的物质要素，盈利能力就是前两部分共同影响的结果，反之也对其产生增强与促进影响。

　　3.2.1缺少现金流量分析体系

　　通过东莞精密数控设备有限公司向东莞农村商业银行中堂支行申请3000万元机械按揭合作额度的案例分析，目前东莞农商行在财务报表分析上出现众多不足和问题。该银行目前的财务报表分析重点内容集中在资产负债表和利润表，而授信企业的现金流量表分析被忽略，这一漏洞很有可能给该商业银行带来信贷风险。由于缺少现金流量表分析，可能无法了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及结余情况，从而错误评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，未能发现公司在财务上出现的不足，不能评估公司当期和之前各期得到的利润质量，不能预测企业未来的财务状况，从而为信贷决策提供不充分的且无效的依据。财务报表自身就是公司价值信息的承载物，与之相关的分析是通过财务报表信息研究公司价值的手段，传统财务报表、相关分析指标和分析方式在研究公司价值时出现的局限性[8]。

　　3.2.2无法判断企业舞弊行为

　　公司资产负债表与利润表的编写基础是权责发生制，受到会计估计与相关政策变化的现实影响，公司特定时间段内的资产多少和利润总数在现实中并无法全面表示公司真实偿债能力与支付能力[9]。在实际经济活动中公司为了得到更高的贷款，一般会利用财务报表xxxx方式。财务数据看似所有财务指标都非常完美但是本质上公司内部财务情况并不好，实际上假如公司运营效果较好，对银行授信的需要就很少。因此公司上传的财务报表一般无法表现出自身真实的经营情况[10]。假如发生某个公司利润表中出现较多利润，然而却不存在现金流量的时候，一旦放款，公司到期缺少充足的现金流支持，不良资产出现的概率会增加。

　　4.1.1现金流量表的重要性

　　现金流量是当代理财学中的关键内容，表示公司在特定会计时间内依照现金收付实现制，利用相应的经济活动而出现的现金流入、流出和其总量情况的汇总。现会流量是公司理财的重点，身为现金流量衡量的流量表，表现出公司特定阶段内的现金与其等价物流入与流出的实际情况。现金流量项目组成表示经营活动、投资活动与筹资活动等项现金流量中，多种现金流入与流出项目占据公司所有流入量与流出量的比值。利用项目构成研究，可了解公司现金流量的关键来源与去向，帮助现金流量更加科学[11]。

　　现金流量表使用收付实现制‚表现出客观性与可理解性。在其余财务报表内使用者只能了解公司现金静态状况‚其中现金流量表能从多种活动引起现金流量变动和多种活动引起现金流量占公司现金流量总额比值等部分去研究‚其表现出公司现金流动动态情况。其中报表使用者‚尤其是公司经营者‚了解现金流量表的研究方式十分关键。怎样对现金流量表开展高效研究‚分析报表内部数字隐含的经济内容‚且做出合理的决定‚就变成众多利益相关方(实际使用者)的现实需求。

　　4.1.2引入现金流量表分析的案例分析

　　根据该公司2016年12月底数据对现金流进行分析，具体分析如下：

　　从上表数据可以分析，2016年该公司净现金流为1万元，细项为该公司经营性现金净流量为587万元，主要是该公司通过扩大生产，扩大销售，加强应收账款和存货增加所致；投资活动现金流为-586万元，是由于该公司投资新设备和改建厂房引起；筹资活动现现金流为0，暂无相关银行融资情况。通过上述数据表明，该公司经营性现金流为正，因此说明企业当年净利润收现能力较强，也具有较强的现金管理能力，用于较好的偿债能力和营运能力。其次，投资性现金主要用于设备和厂房投资，因设备销售基本是融资租赁或按揭方式销售，本次申请3000万元机械按揭合作额度主要是为增加了销售，并加快资金回笼。

　　根据上述分析，公司从资产负债表与利润表呈现的偿债能力与盈利能力都满足授信标准。另外，从对授信企业现金流量表的分析看，通过相关数据的计算分析，授信企业说明企业当年净利润收现能力较强，也具有较强的现金管理能力和收现能力，拥有较好的偿债能力和营运能力。引入现金流量分析之后，本人指出前文利用资产负债表与利润表研究得到的信贷决策结果具有可行性。

　　4.2.1对授信企业进行实地审查

　　公司目前的资产主要集中在固定资产和流动资产两类上，其中主要固定资产有约1755万元，除部分办公用车外，其固定资产均为生产设备，主要列示如下：

　　在开展财务报表研究的时候，一般假设财务报表信息真实。（在现实工作中，一般使用通过注册会计师审查的财务报表。）但是审查期间，应由东莞农村商业银行中堂支行得审查人员多次进行实地抽查，准确核实各项资产数目。和资产负债表内的真实信息进行对比，假如不符合，需要让公司做出相应解释且表明理由。以此确保数据的真实性

　　4.2.2对授信企业进行时效性分析

　　财务报表属于定期报告，比如资产负债表，此处数据表现出某时点的情况，而不是公司日常经营活动时期的水平，上述特点对季节性经营的公司产生明显影响。此外，时间性问题也会导致公司利益修改年末业务来改变财务指标，导致分析结果出现问题。因此，需要结合授信企业的实质情况进行分析。如案例中，授信企业在2016年12月总收入和净利润有大幅度的增长是由于临近春节的影响，但随后回复正常。银行在分析公司财务报告的时候，需要基于授信公司现实情况的变化做出相应的可比性调节，进而保证分析结果的精准性。

　　结论

　　在会计信息准确无误的基础上，使用之前的财务指标分析可以对公司财务情况进行相对清晰、精准的评价，此外权责发生制的净利润可以更加清晰的表现出公司的经营业绩；然而无法对企业盈利质量进行评估，例如应收账款作为收入被计入当期利润，但是应收账款也有无法回收的概率，也就是出现风险[12]。现金流量指标是在收付实现制下统计得到的，其精准性更高，然而其无法全面表现出公司综合经营成绩。根据上述分析，商业银行在信贷活动中，对公司财务情况的研究与分析评价，需要根据公司准备的财务报告，对部分传统指标与现金流量进行定量研究，此步骤是银行信贷业务管理中非常关键的部分。即便财务报表分析出现相应的问题，然而其依旧可以为银行信贷管理决策准备相对合理的凭证[13]。利用对传统财务指标与现金流量的整体研究，全面寻找问题出现的根源，后续验证需要以实地调查为准。从而达到较好地了解企业全面、真实财务信息的目的。

　　参考文献

　　[1]Salmi,Virtanen,Pavo,“Thegeneralizedassociationbetweenfinancialstatementsandsecuritycharacteristics”,ScandinavianJournalofManagement,2015.

　　[2]AviRushinek,SaraRushinek,Usingfinancialratiostopredictinsolvency,Availableonline12April2012.

　　[3]Frecka,Lee,Aseeminglyunrelatedregressionsapproachtoanalyzingandforecastingfinancialratios,Availableonline10April2012.

　　[4]莹莹.S商业银行信贷决策中财务报表分析的现状及完善措施[D].吉林大学,2013.

　　[5]刘佳莹.企业财务指标与银行授信审批决策的关系研究[D].辽宁大学,2012.

　　[6]王艳君,郭瑞云,于千程.商业银行授信业务岡,北京沖国金融出版社,2012.

　　[7]罗国磊.基于商业银行视角的企业集团财务分析研究[D].中国海洋大学,2012.

　　[8]陈蕊.论商业银行财务报表分析体系的构建[D].河北大学,2014.

　　[9]邓丽纯.论财务报表分析在商业银行信贷中的运用[J].经营管理者,2014.

　　[10]杜艺佳.论财务报表分析对商业银行信贷工作的影响[J].财经界(学术版),2015.

　　[11]杨宗白.商业银行授信工作中财务报表分析方法改进研究[D].首都经济贸易大学,2015.

　　[12]吴青川,鄢志娟.论财务报表分析在商业银行信贷工作中的运用[J].中国管理信息化,2011.

　　[13]张蓓蓓.基于财务报表分析的G银行信贷决策优化研究[D].对外经济贸易大学,2015.

　　致谢

　　感恩我的导师刘交交老师，感谢导师对我的耐心教育。导师无微不至的教导与诲人不倦的教育理念让我感慨良多，在毕业论文撰写的时候导师给予我很大的帮助，激励我走到现在。其次，感谢在大学生涯中所有教授我知识的老师，感恩你们的无私奉献。最后，感恩国际工商管理系14注册会计师2班的所有同学，在论文撰写时期给予我珍贵的资料与意见，在此表达我真诚的感谢！