摘要：
在当下竞争激烈的市场环境下，企业偿债能力对企业影响十分重大，如果一个企业变现资产多次到期不足以偿还债务，它的偿债能力低下，就会导致其信誉度，融资能力，筹借资金能力等受到影响，这对于一个企业来说是致命的，在企业的日常生产经营活动中，是需要有资金流通来维持其生命力，否则企业在向客商购货时很难筹借到大笔购货资金，断开了企业的生产经营链；也很难取得一定的折扣优惠，减少该企业的利润等等。诸如此类，表明，研究企业的偿债能力是十分有必要性的。本文从课题研究的相关背景入手，首先阐述了企业偿债能力的相关理论，接着以北京京东世纪贸易公司为例，研究了此公司的偿债能力现状，详细的分析了北京京东世纪贸易公司偿债能力存在的问题及其原因分析，最后重点的提出了针对北京京东世纪贸易公司偿债能力存在的问题的改善对策。
关键词：偿债能力；财务报表；财务指标
1绪论
1.1研究背景
随着现在新兴企业越来越多，企业所面临的的竞争压力也越来越大，企业的偿债能力很大程度上决定着一个企业的生存和发展，然而企业偿债能力又容易被诸多因素所影响，又有其不足与缺陷，因此，如果想一个企业能够稳健的发展，那么久应该具体分析企业的偿债能力。企业的负债经营有着不可忽视的理论意义和现实意义，理论上，企业的经营负债能够促使企业降低其资本成本，更好地提升其权益报酬率，在某种层面上发挥着积极作用；现实上，企业负债也会给企业带来极大的财务隐患，对企业的信誉和发展有着无法忽视的重要影响，一旦企业经营环境发生改变或者是决策失误，那么它就会失去其偿债能力，因此，需要采用科学严谨的财务指标来对企业的偿债能力进行透彻分析，通过对其分析结果进而有针对性的及时调整企业经营策略，努力在企业面临巨大财务风险时将其规避。然而当前社会，经济发展迅速，当仅仅只依靠着财务指标来分析一个企业的偿债能力，那么分析出来的偿债能力就具有一定的局限性，有诸多无法通过指标体现出来的因素，其真实效果就有偏差，不能在快速发展中站稳脚跟乃至于更大的扩张。要善于发现偿债能力存在的问题和原因分析，做出正确的对策，提升企业的偿债能力让其无后顾之忧地蓬勃发展。
1.2研究意义
偿债能力具体就是一个企业进行偿还债务的能力，它是衡量现代企业财务能力的一项核心指标。要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟，就必须重视其偿债能力。对大多数处在正常经营的企业而言，众多的投资者，债权人等都会考虑其偿债能力，如果一个企业不能将其过去所欠的负债在一定期限内偿还完毕，那么企业的资信程度受到影响，外部就不会认为此企业财务情况良好，有良好的发展前景。外部客商和银行等单位组织或者人民群众对企业的偿债能力评价将严重影响到企业的筹借资金能力和融资成本，能确保企业在经营生产如果突发状况也能够及时地获得资金解决燃眉之急。因此，一个企业主动管理提升自身的偿债能力，是维持自身竞争力的必定选择。本文选择研究北京京东世纪贸易公司的偿债能力，是想通过对这个典型的商贸经营行业的分析更好地剖析企业偿债能力的重要性及影响制约乃至提升因素，为企业企业提供理论指导依据。
1.3国内外研究现状
Masulis（2010）系统地探索和分析了企业权衡理论，发现其具有良好的税盾价值，并且注意到企业资本结构带来的变化以及其中的影响。研究中最终结果显示：当企业的绩效与它的负债水平显示为正相关时，那么企业的资产负债率会介于2.3%-5%之间。
Rajan和Ziagales（2011）将X，日本，德国等七大国家作为其研究对象，其研究结果显示为：六大国家中（除德国）企业的积极营业利润与其企业杠杆率呈负方向发展。
JensenMeckling系统而又全面地论证了：债务期限结构和资产替代问题的相关性。即股东债权人对利益的冲突会导致资产替代问题的出现，同时，最为让股东关注的是企业的利润问题，股东们想实现利润最大化，故而他们会更倾向于选择一些高回报的投资方式，尽管会有高风险，而与之相反，往往债权人只想保存自身资产，于是会产生大量冲突。
此项目导致资产替代问题的发生，且很有可能先金流量问题的存在是负数，当出现此种情况则由债权人承担主要损失。
选择最优的项目进行投资，在一方面确实会使企业面临的风险降到最小，但另一方面会导致公司面临的财务风险和偿债压力增加，因此，公司如果选择发行短期借款，则就意味着公司的短期负债会影响公司的资产代替行为的发生。Warner和slln也提出，公司如果想处理股东和债权人因利益冲突问题引起的资产不足与资产替代，完全可以将债务期限缩小或者是发行一定的短期债券。
韩彦（2016）在对评价传统偿债能力的财务指标的弊端进行分析之后，又对现金流量在企业偿债能力的重要性进行详细分析，最后提出企业的偿债能力也应该是以现金流量为分析依据。
林雅玲（2016）分析了企业的获利能力和偿债能力之间的关系，并认为企业偿债能力的提高可以通过提高企业资产质量，优化企业资本结构，以及制定合理偿债计划等方面进行。同时也在：切实改进完善企业战略选择、及时规划建立组织结构、以及要加倍重视企业的科技发展和加人才培养等方面提出加强企业获利能力，希望能及时改善企业问题，促进企业发展。
李萍（2015）认为：财务语言是最能简明扼要的表达企业的经营绩效的。可以很好地反映出一个企业的财务状况和经营成果。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要内容，然而，现行的企业偿债能力分析有着众多的不足与缺陷，企业如果想增加偿债能力的现行价值，应对其进行修正，并加以补充。
郭荣坤（2012）认为：一般来说，企业的短期偿债能力和长期偿债能力都是通过一定的财务指标进行分析，或者是通过一些财务报表进行分析，其中的影响因素众多且重要，然而企业的偿债能力对企业的持续发展经营又起着重要的作用，是决定性因素。
2企业偿债能力评价的相关理论
2.1企业偿债能力的概念
在一家企业持续发展经营中，就需要其资金链进行运转，其运转能够保证偿还所有债务（包含本金与利息）这就是企业的偿债能力。偿债能力通过债务的期限又分为长期偿债能力和短期偿债能力两种。从偿债能力的含义范围来说，一家企业的良性经营必须必备一定的偿债能力，这包括静态性的偿债能力以及动态性的偿债能力，通俗的解释就是在企业的资产统计表中，资产和负债之间存在联系，在这基础上又通过企业日常的经营获得资金的流入与利润的积累，在财务的利润报表及现金流动表中能够有一定的体现。
2.2企业偿债能力的重要性
企业内财务部门的灵活性程度就能体现出去偿债能力。一个公司的偿债能力程度，关系着与公司相关的所有人。债权方会考量企业的偿债能力来权衡是否借债，这关系着他能否正常收回相关债务资金及利息。当然，企业的偿债能力也是投资者所考虑的重要因素之一，因为如果偿债能力不足，那么企业就无法正常营业，企业的主要资金就会用来偿还债务而不是日常的生产经营活动，那么就更不能盈利产生利润。那么投资者也无法取得收益。企业本身也很看重自己的偿债能力，当偿债能力明显降低，致使运转资金无法偿还债务的时候，极有可能导致企业破产。由于企业的债务按照其到期时间分为流动负债和长期负债等两个方面，所以企业的偿债能力也具体分为两个板块:短期与长期偿债能力分析。
2.3企业偿债能力衡量
2.3.1企业短期偿债能力衡量
衡量短期偿债能力的财务指标主要包括：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。
（1）流动比率
运算公式是：流动比率=流动资产÷流动负债×100%。其标准数值为2，当一家企业的流动比率接近或者大于2，则说明这家企业的短期偿债能力越强。（注：但流动比率与企业偿债能力之间不是正相关关系，流动比率过大，则企业流动资产占用流动资金的比重就越大，影响企业的投资和企业的正常发展）
（2）速动比率
运算公式是：速动比率=（流动资产-存货-预付费用）÷流动负债×100%。其标准值为1，企业的偿债能力越强那么它的速动比率应该大于1，反之则越弱，与此同时，企业也应当注意该指标偏高带来的影响。
（3）现金比率
运算公式是：现金比率=现金及现金等价物÷流动负债×100%。这是衡量企业短期偿债能力最为可靠的财务指标，该指标和企业短期偿债能力呈正相关方向变动。
（4）现金流量比率
运算公式是：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额÷流动负债。该指标是前三个静态指标的补充说明，与企业的偿债能力呈现正相关方向变动。
2.3.2企业长期偿债能力衡量
（1）资产负债率=负债总额÷资产总额×100%，是衡量财务风险与企业的长期偿债能力之间关系的最简单的指标，指的是企业中举债部分占资产的比例。
（2）产权比率。产权比率=总负债÷股东权益额×100%，以使用者的角度看数值高低，用来衡量企业基本财务结构是否稳定以及财务杠杆使用程度如何。
2.4当前企业偿债能力分析存在的问题
2.4.1偿债能力分析局限性
一、短期资产的质量或者属性，或者是流动资产的变动情况不能从企业的财务报表中反映出来。
二、往往企业流动资产中会发生一定的减值，常常通过应收账款和其他应收款反映出来，很多时候都需要企业进行计提坏账准备，且计提的坏账准备很多时候都存在一定的主观能动性，不一定可以确切的反映企业的真实减值情况和资产的真实价值。
三、又因为企业存货得最终目的是为了销售获利。但往往存货的账面价值都采用较低的历史成本来披露，如为了销售获利的存货以及未能在报表中体现的资产和负债。如果是只单纯的凭借报表中的数据是不能够判断真实的企业情况的。所以不可以只根据这些比率来衡量企业的财务状况，要准确地认识到当前市场情况的发展变化。
四、企业的资产结构决定了企业偿债能力的强弱。企业资产流动性和其盈利能力不成正比，当企业的盈利能力强这不代表流动性强。因为债务的偿还主要是以不同的方式转换为可利用的资产，而不是直接偿还其利润，重点分析对象就是企业的变现能力。但是，对于外部信息使用者来说，这和短期偿债能力指标一样，企业资产质量和变现能力是很难判断的。
五、首先企业的一些有利条件，不能在报表上具体表现。当已经提足了折旧额却仍在在使用的固定资产，和受历史成本影响应该快速贬值的固定资产，这些资产能使企业获利，但是受相关会计政策的制约，和计量手段的影响，却未能在报表中体现其本身的真实的价值。还有如今，为企业的重要资产却在会计准则上不被认同，如人力资源。因此分析过程中，如果只考虑报表数据，难以得出准确地结论。
六、同时，当企业有意向以不道德手段掩盖其长期偿债能力不足，外部信息使用者也很难判断企业真实的经营状况。
2.4.2企业偿债能力分析结果真实性欠佳
由于各方利益不同，所以考虑问题的角度和方向不同，做出的选择和判断也不一致，所以投资人、债权人和企业所有者之间均存在着利益冲突，三方为了实现自身的利益最大化在企业日常经营和投资中就会有不同的偏向，哪怕是不法的利润操纵现象。尤其是在上市公司中，三方立场不同都可能出现操作改变报表数据的情况。比如，银行向企业贷款就需要考察企业，当企业为了获得款项，可以在年末的时以对外举债的方式来偿还大量的负债，来年继续对外借债，这样就改变了报表数据，同时会导致企业的流动速率有所不同，却营造出一种企业自身资产充足的假象；企业管理者可能会对报表数据进行伪造来完成利润指标从而获得奖金等福利；同样，企业的高级管理人来说，常常通过编造虚假的财务报表以此来显示自己的经营能力和领导才能，从而保证自己职位不会有所威胁。此类做法和行为都是基于企业投资人，债权人，管理者站在自身角度上为自身利益考虑打算从而做出一些违法行为，从而大幅影响企业的偿债能力。不利于企业准备分析其自身的偿债能力。故而，以上行为也导致企业报表的可靠性，可依赖性，以及真实性准确性都不是那么强。不能完全依赖于报表的粉饰信息而带来错误的判断。
2.4.3企业偿债能力分析机制不完善
首先，已知的是，我国并没有一套完整，严谨的机制来确保企业偿债能力的真实性和可依赖性。从公司体制角度来考虑，很多企业都不是足够重视企业的偿债能力，不会为其做特定的分析研究，很多企业都没有为这一能力的分析研究设置特定的职位，很多判断其偿债能力水平的都是只单纯地依赖于报表数据，在这静态数据下却忽略了动态分析。在企业内部控制中得不到足够的重视，在外部条件下又有很大的主观能动性，当管理者自身利益收到威胁或者减少时，会导致会计行为的变更，以管理者为中心，却忽略集团利益。财务报表数据随意性变动过大，成为了为管理者服务的工具。
3案例分析——以北京京东世纪贸易公司为例
当今社会，企业的竞争压力越来越大，企业的生产经营也是受诸多因素影响，但无论是对内还是对外企业的偿债能力成为企业稳健发展不可或缺的因素，也是考察重点之一，企业在生存经营过程中要以持续性地生产为目标，不能直接计算变现所有的流动资产，其偿债能力的评估也是以这个原则为基础的。企业正常的日常经营中是需要有一定稳定的资金进行流入的，所以分析企业的偿债能力也需要分析企业的现金流量。可如今大量的偿债能力分析都基于资产与偿债能力之间的关系，然而不仅仅于此，下面本文将以北京京东世纪贸易公司为例，通过对北京京东世纪贸易公司财务数据的研究，对他的偿债能力进行分析研究，并提出相关改善措施。
3.1公司简介
北京京东世纪贸易有限公司，以批发零售作为其公司的主要经营内容，其中包括：食品、保健食品（不涉及国营贸易管理商品；涉及配额许可证管理商品的按照国家有关规定办理申请手续）、文化用品、生活用品、机械设备等日常生活中所必备的一系列百货用品。
3.2公司短期偿债能力分析
3.2.1营运资本分析
运算公式：营运资本=流动资产-流动负债。企业的营运资本和企业的短期偿债能力呈正相关方向发展。但需要注意的是，只是用运营资本的指标来判断如今企业的偿债能力并不精确，企业规模与流动负债的不同其差别也很大。
表1：北京京东世纪贸易公司近三年营运资本表
根据表1能够知道，虽然2015-2017年期间北京京东世纪贸易公司的营运资本明显有所上升，同时，近年来公司的短期偿债能力也有较好的发展，但公司的实际经营情况却是：还款能力差，变现能力弱。
3.2.2流动比率分析
运算公式：流动比率=流动资产÷流动负债×100。根据公式来看，流动比率指的就是一家企业的流动资产所占流动负债的百分比，其流动资产比率和流动负债比率是呈负相关关系的，但是若是流动比率值太高的话，企业很可能有过量的资金滞留，没有得到最大化的利用，大大提高了企业的机会成本，会影响企业的盈利能力，也给公司的经营发展带来不利影响。一般在国际上，流动比率的标准值是200%，而我国经营较好的企业其流动比率差不多是150%。
表2：北京京东世纪贸易公司近三年流动比率分析表
从表2可以看出，北京京东世纪贸易公司流动比率在2015-2017年间都呈现出较差的偿债能力，从上表的数据来看，由于其应收款项于存货量较高，北京京东世纪贸易公司的短期偿债能力还不错。流动比率指标易于理解、计算简单、数据容易获取，因此也存在缺陷，流动比率在体现企业的短期偿债能力有可能不那么准确。所以，在做短期的偿债能力分析时，要全方面的考量企业的存货、应收账款的变现能力以及账龄进行充分的分析，全方面考量出来的流动比率更好地反映出企业的偿债能力。
3.2.3速动比率分析
速动比率=（流动资产-存货-预付费用）÷流动负债×100%。速动比率反映的是企业在固定时间内速动资产所占流动资产的多少，当一个企业的速动比率越大，那么这个企业的短期偿债能力越好，同时企业的速动资产就能更好的保障流动负债。这体现了速动比率对短期偿债能力的保障。然而，辩证来看，速动比率并不是越高越好，仍旧是需要有全局观点，结合企业的资本结构以及现金利用率来看，比率值若是太高的话，企业很可能有过量的资金滞留，没有得到最大化的利用，大大提高了企业的机会成本，会影响企业的投资以及盈利能力。一般在国际上，流动比率的标准值是100%，而我国经营较好的企业其速动比率差不多是90%。
表3：北京京东世纪贸易公司近三年速动比率表
从表3可以看出，北京京东世纪贸易公司速动比率在2015-2017年速动比率呈现出较平稳的势态，通常都认为速动比率偏离1较远不太正常，但在实际的运作中，流动比率和速动比率并不是绝对的，在不同的时期、环境及行业中，其相关情况也会有很大的不同。结合这三年的市场行情与农业生产的特点来看，这项数据和流动比率都缺少一定的现实基础。仅从数字上来分析，北京京东世纪贸易公司的短期偿债能力较好，但其主要原因在于应收账款、其他应收款过大。上述三个分析数据都显示出了应收账款，其他应收款的数值大，究其原因，在于挂账时间过长，人为的调高了资产总额，资产变现较困难，则短期偿债能力较差。
3.2.4现金比率分析
现金比率=现金及现金等价物÷流动负债×100%。现金比率指的是公司在特定时间内现金资产所占流动负债的多少，当企业现金比率值越高，那么企业短期的偿债能力越强。现金比率指标衡量短期偿债能力水平最为准确，能够计算出企业在最不利的条件下的短期偿债能力。和上述两项指标一样，现金比率若是过高的话，很可能企业有过量的资金滞留，没有得到最大化的利用，所以应该充分结合企业的资产结构和资金利用程度来做现金比率的分析研究。
表4：北京京东世纪贸易公司近三年现金比率表
从表4可以看出，北京京东世纪贸易公司现金比率在2015-2017年现金比率在各个年度内并不是很稳定，从计算结果看出该公司的现金比率在13年、14年下降幅度差异较大，这是由于大幅增加的资金流动以及流动负债，结合该公司的实际情况来看，该公司在14年增加规模，购进大量原材料，大幅举债，迅速扩展，使得货币资金减少。
3.3公司长期偿债能力分析
就字面上的意思来看，企业长期偿债能力指的就是一个企业能否按时全额偿还其长期负债的能力，对企业长期偿债能力的影响因素有很多，像是资本的机构、长期获利的能力、经营活动中产生的现金流量等都是其重要的影响指标，所以应当充分考虑众多因素对企业偿债能力的影响，统一对其进行分析。
3.3.1资产负债率分析
资产负债率=负债总额÷资产总额x100%。其标准值为50%，当企业资产负债率低于50%，则反映出公司的负债能力高，资产情况稳定，也就说明企业的财务风险低；企业的资产负债率并不是越低就越好，如果企业的资产负债率过低，就证明企业没能实现财务杠杆利益上的增长，没能很好地利用负债经营手段。
表5：北京京东世纪贸易公司资产负债率
北京京东世纪贸易公司在2015-2017年间资产负债率指标较高，说明其长期的偿债能力不是很好，财务风险较大，虽然近两年公司负债率呈下降趋势，但是仍是其中的资产负债率还是偏高，但公司需要审核自身内部结构，充分发挥其主观能动性规避风险。
3.3.2利息保障倍数分析
是一个企业以其日常经营成果去偿还利息费用的手段所需要运用的财务指标
计算公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用x100%。
计算公式：息税前的利润=利润总额+利息费用的总额。一般来说，企业对外申报的财务报表中都是用财务费用来代替相关的利息费用数据。通常情况下，利息保障倍数标准值为1，说明企业以赚取的利润支付费用之后还有盈余资金可供利用；如果该比率小于1，则说明企业赚取的利润不够用来支付其利息，企业很难在继续收集资金，企业相关利益人一定要格外注意。如表6所示：
表6：北京京东世纪贸易公司利息保障倍数
北京京东世纪贸易公司的利息保障倍数指标很高，特别实在2016、2017年度里更有有增长趋势，表明北京京东世纪贸易公司支付相关利息费用的能力还不错，经营产生的利润所得不仅够偿还相关利息，还能有盈余，也有助于后期资金的筹集。
4北京京东世纪贸易公司偿债能力问题、原因及对策分析
4.1公司偿债能力存在的问题
4.1.1资产结构不合理
一般来说，企业正常经营过程中的资产总额绝对高于负债总额，但偿债能力的高低也会受到其他周边因素的影响，像是资产变现能力的快慢与难易等。这时候作为企业就必须要强化内部的管理，将企业资产做到最大化的使用，以期达到较高的偿债能力。然而，现阶段，北京京东世纪贸易公司存在流动资金结构不合理，资金短缺现象严重。北京京东世纪贸易公司只知道一味地扩大生产搞固定资产的扩建，不懂得积累自有的流动资金，这就使得企业的流动资金里自有资金很少，指望着银行的贷款来偿债，而当银行没有正常放贷时，北京京东世纪贸易公司就面临没有足够的流动资金来偿债的严峻局面；另一方面表现为短期负债占总负债的比例偏高，流动资金得不到长期和稳定的保障，致使企业一直周旋于借债与偿债之间，拆东墙补西墙，无法有效改善流动资金不足的严峻局面。
4.1.2缺乏合理的计划安排
如今，企业破产现象频出，多数都并非由于资金运转不够债务的偿还，而是由于没有合理的资金计划安排，不能做到按时的资金变现，抵偿相关债务。北京京东世纪贸易公司没有相关安排计划，致使债务偿还不及时，所以，必须要提前做好相关合理的偿债计划，把企业的日常运作与资金的流入流出都纳入计划范围。北京京东世纪贸易公司在制定相关偿债计划时，必须结合企业的实际情况，财务部门准备无误的提供相关报表信息，报表中也应该清晰明确地罗列出所有债务合约相关债务具体的金额、偿还期限与利息，并详细记录公司日常的经营收入与资金流入，把相关债务的支出明细记录下来，做好相关准备工作，最好能够量出为入，做到经营计划与偿债计划以及资金周转合理地相互协作，使得企业能够将有限的资金通过合理的运作安排而不影响正常的经营运转与及时偿还债务。然而基于近年以来北京京东世纪贸易公司的偿债能力指标数据和公司的资金结构数据的反映来看，北京京东世纪贸易公司在资金的变现环节出现断层，没有足够的资金运营能力，致使偿债能力也大幅下降。这些问题也都是由于缺乏合理的计划安排造成的，所以一个制造企业要想避免以上问题就要事先制定计划安排。而本文以北京京东世纪贸易公司对指标的应用进行了案例分析，通过有代表性的个案来反映大部分企业的财务现状，给企业与相关利益方做一些理论层面的研究依据。
4.1.3缺乏合适的举债方式
信息化时代和网络时代的推进也丰富了举债方式的多样化，资金的筹集手段也越来越多元。目前北京京东世纪贸易公司较为常用的手段是商业信贷、资金拆借以及发售企业债券、引入外资等，这在解决企业资金紧缺问题的同时也有不利的影响，举债方式的多样化导致企业在选择的过程中做出错误的决策，承担极大的风险，很有可能因为成本巨额偏高企业无力偿还最终导致企业走向破产。所以北京京东世纪贸易公司要根据自身的实际情况以及资产的结构，偿债能力、营运能力等多种指标综合分析，从中选择出与自身发展最贴合实际的举债方式。当其资本的使用方式不同；企业的资本结构不同；所以风险大小和灵活性也不同，所选取的筹资方式也不同，有利于改善企业目前的资本结构。所以举债方式的多样化对企业来说，是一个解决企业目前资金紧张更好发展的机遇，也是一个让企业迷茫，导致企业无法承担巨额债务成本的挑战。
4.1.5缺乏偿债意识
北京京东世纪贸易公司没有很强的偿债意识，即使拥有一定的偿债能力也是能拖就拖，甚至认为赖账有理。这些企业只着眼于眼前的利益，长期下去企业的诚信度会大受影响，得不到周遭的信任，最后也会没有偿债能力，直至破产。所以说，现代化的企业一定要注重自身偿债能力的建设，懂得居安思危，合理分析自身企业的情况，大力提升企业的偿债能力，让企业良性向前发展。
4.2公司偿债能力问题存在的原因分析
4.2.1财务管理仍处于记账管理阶段
无论是大型企业还是微小型企业，不管是私营企业亦或是国有企业，在财务管理过程中均会面临以下问题：大量金额的负债，产生高成本的融资与经营风险，致使企业信用一度下降，没有良好的资信。没有国家相关政策扶持，缺少专业企业管理扶持机构，致使北京京东世纪贸易公司管理一直面临困境。银行贷款力度不够，部分银行较大程度上会受限于传统观念与行政干预措施。
4.2.2未与财务风险紧密相连
如今市场竞争愈演愈烈，北京京东世纪贸易公司面临资金周转的困难，而资本市场又有很多借债的手段。北京京东世纪贸易公司本身很少会做提前的规划，有关借款金额、借债期限、债券的结构、利息的额度以及债务的紧急程度都没有做提前的权衡调查。提前的规划包括全面了解所以借债方式的优劣，并结合企业本身的情况（像是承受债务的能力、未来的经营收益和资本结构的风险考量等）来谨慎挑选较小风险的合适渠道。
4.3提高公司偿债能力的对策
4.3.1优化资产结构
北京京东世纪贸易公司应该优化自身的资产结构，减少资金的浪费闲置以及流通过于频繁，让货币资金能够得到最大化的利用，获取更高的利润价值，使得企业能够有足够的资金优势去创收利润增长。在此基础上，企业应该强化管理存货，在降低原材料库存的基础上尽量扩展成品的销售，以免过多的存货占用资金，减低产品变现能力的同时也拉低公司的偿债能力。另外，企业也要加速收回应收账款，制定合理且个性化的收账措施，尽量减少应收款的总额。长期的投资一定要做好准备工作，准确的预测分析以避免盲目的投资。要做到现有资金的最大化利用，结合企业的实际需求来储备相关固定资产，以防固定资产的过量闲置过多。
4.3.2制定合理的偿债计划
企业减免偿债相关风险，保证良好信誉的前提是一定要提前定制科学的偿债计划。在制定相关偿债计划时，北京京东世纪贸易公司必须结合企业的实际情况，财务部门准备无误的提供相关报表信息，报表中也应该清晰明确地罗列出所有债务合约相关债务具体的金额、偿还期限与利息，并详细记录公司日常的经营收入与资金流入，把相关债务的支出明细记录下来，做好相关准备工作，最好能够量出为入，做到经营计划与偿债计划以及资金周转合理地相互协作，使得企业能够将有限的资金通过合理的运作安排而不影响正常的经营运转与及时偿还债务。
（1）优化衡量指标
结合商贸行业的特点，北京京东世纪贸易公司应该对传统分析企业偿债能力两个衡量指标进行适当性的修正。因为贸易行业中存在大量的预收预付账款以及存货等，这些会计科目会使贸易行业的指标在一定程度上偏离国际上认为的一般行业合理值。所以修正后的计算公式：流动比率=（流动资产-预付账款）÷（流动负债-预收账款）x100%。速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）÷流动负债x100%。如果指标数值越大，那么这个企业的短期偿债能力就越强，但是企业的盈利能力相对来说就越差。
（2）降低财务杠杆
降低财务杠杆对北京京东世纪贸易公司的经营有短暂的影响，但是偿债能力缺失的原因主要有两个：其一，企业没有盈利能力也找不到自己的盈利模式，使得企业失去了造血能力，企业无法对其所承担的债务进行偿还。其二，企业的财务杠杆太高，企业的盈利能力无法承载过高的杠杆，导致企业的资金链断裂。所以，降低财务杠杆控制北京京东世纪贸易公司的扩张速度，能有效的解决偿债能力不足的风险。
4.3.3选择合适的举债方式
举债的渠道多种多样，北京京东世纪贸易公司一定要谨慎选择。一种是通过银行来借款，这种方式最大的限制就是有额度与头寸的制约；第二种是通过资金市场进行拆借，仅适用于短期性的借债，其相关使用时间较短，成本也不低；第三种是发售企业的债券，对内的发行只能筹集有限的资金；若对外发行虽然能够募集较大金额的资金，但成本比较高，且有风险也高，只有合理规划使用举债资金，才能在提升偿债能力的同时获取相关收益；还有一种是利用灵活且成本较低的商业信用，这对企业的信誉度有很高的要求。
由于北京京东世纪贸易公司的短期负债大部分来自于：购房的预付账款，然在在现实来看这不对导致公司的短期偿债的压力增加，因为这是一种经营方式所带来的负债，所以对公司的偿债能力并没有太多的负面影响；而长期负债中，主要是长期借款和应付账款，所以想要提升公司的偿债能力可以从资金来源入手，可以通过提升公司的信誉度来吸引投资者投资进行融资等等。
5结束语
本文主要从理论和实证两个方面，以案例的形式分析和评价了企业的偿债能力。首先介绍了研究背景、意义以及国内外相关研究，在掌握企业偿债能力相关理论知识基础上，介绍了企业偿债能力的概念、重要性以及当前企业偿债能力分析的问题。进而选取北京京东世纪贸易公司为案例，分析公司短期偿债以及长期偿债能力，进而发现公司目前偿债能力问题，包括资产结构不合理，缺乏合理的计划安排以及合适的举债方式，偿债意识薄弱等问题，又介绍了公司偿债能力问题存在的原因，包括公司财务管理落后，财务风险管理意识不强。个人认为北京京东世纪贸易公司若是想要提高自身的偿债能力，一定要对其资产结构进行优化，在增强偿债意识的基础上配合科学的偿债计划和举债措施，构建良好的社会信誉与合作关系。
本论文对北京京东世纪贸易公司做相关的偿债能力分析，总结了相关的可行性措施，能有效改善北京京东世纪贸易公司现阶段的偿债能力，提升市场竞争力。与此同时警示企业，在做相关偿债能力分析的时候，要关注财务报告上面提供的信息，全方面综合考虑，但不能偏信财务报告；也要综合考量企业自身盈利能力和资本结构，结合公司的实际运营状况做全面的考量，使得偿债能力的分析更具全面性和准确性。
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致谢
在此，衷心感谢我的毕业论文老师，在老师的耐心指导下，经过奋战，我终于完成了本毕业论文。没有她的耐心辅导，我的论文将无从谈起，每当我遇到困难的时候，是她在我身边耐心地指导，并指引我走进新的领域，让我由陌生到熟悉，从而学到了许多平时在课堂上没有学到的东西。我要感谢那些曾经、现在或者将来工作在这一领域的人，他们锲而不舍的精神一直是我前进的动力，正是借鉴了他们积累的丰富知识、经验，我才能顺利完成这篇论文。
另外，还要特别感谢我的家人，你们时刻关心我，是你们给了我学习的机会，是你们时时刻刻为我鼓劲、为我加油，进而促使我不断成长。同时也要感谢寝室的室友以及所有关心我的朋友，跟你们走过了很多美好的时光，在我遇到困难时你们关心我、帮助我，在此次毕业论文中很多朋友也给我解决了当中出现的一些问题，真的很感谢。最后，再次感谢你们，祝愿你们工作顺利，生活愉快！
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