数源科技有限公司偿债能力分析与建议研究

摘 要

在财务分析过程中，其一重要指标便是偿债能力。与此同时，在对企业的财务数据以及经营状况进行衡量时，该指标也是其重要的一项依据，因此，对企业偿债能力进行充分详细的了解与分析，可以使企业在市场中更良心的发展。数源科技是本文的主要研究对象，通过对其短期以及长期的偿还债务能力的指标、比率、趋势、结构等进行深入分析，并在分析的基础上得出可进行量化的数据，从而衡量出其在偿债能力方面所具有的问题，且针对诸类问题有针对性的给予解决之法，为企业今后的发展提供了有力保障。本文采用了文献资料法和主成分分析法，通过以上方法详细分析企业的长短期偿债能力，从而得出以下结论：在经营过程中，企业现金净流量波动幅度较大以及企业的资产负债率较高等。通过对国内外文献的参考，以及以财务管理的有关理论作为基础，从而系统的划分了对企业偿债能力产生银行的有关指标，并对这些指标进行了计算。在研究过程中发现数源科技偿债能力的优势以及不足之处，并对此提供了重要的参考建议，为企业日后的发展提供了建设性的意见。

　关键词：数源科技；财务状况；偿债能力

​​​​​​​1、绪论

1.1选题背景、研究目的及意义

1.1.1选题背景

我国自改革开放以来，经济便得到迅猛的增长，在市场环境中，企业间竞争激励已是常态，而在企业经营活动中，也常面临这资金短缺的难题，因此负债经营也就成为了现代企业经营管理的重要策略之一。其中大多数的企业都选择向银行贷款和发放债权的方式来筹集资金。也正是这种筹资方式，使企业有了一定数量的负债，这样的负债经营模式在各个企业都很常见。在对企业进行财务分析时，偿债能力是非常重要的一个方面，它的好还程度影响了一个企业的生死存亡，更是放映了企业能否及时偿还带其债务的能力，正因为如此，偿债能力更应作为衡量企业的一个重要指标来进行分析研究。

1.1.2研究目的及意义

在对企业财务数据进行分析时，偿债能力应当被重点考虑。本研究通过对数源科技短期偿债能力和长期偿债能力的指标分析以及比率、趋势、结构和行业等进行深入分析，并在分析的基础上得出可进行量化的数据，从而衡量出其在偿债能力方面所具有的问题，根据以上问题，提出应对之法，从而使企业可以更长远的发展下去。

在经营过程中，企业应分析其自身偿债能力，这样便于管理层就企业经营中的问题进行管理，且可就这些问题及时进行解决，另一方面还能在该数据的基础上进行预判，防患于未然。本研究以国内外文献为基础，以数源科技为研究对象，通过研究分析其偿债能力，从而探索企业的核心竞争力，并根据有关问题给予一定的可行性意见，力争能为我国XX部门给予一定的建议，且为我国有关理论提供帮助。

1.2国内外研究现状及综述

1.2.1国外研究现状

George Gallinger（2005年）认为，企业资产的流动性可通过流动比率以及速动比率这两项指标进行评估，企业短期的偿债能力如何一般可以通过这两项数据的大小进行评价。此外，这两指标有关数据容易获得，故而便于计算，所以，常采用这两项指标对流动性进行衡量，但是却无法完全的衡量企业流动性。主要原因是企业经营是不断变化的，而流动比率和速动比率是根据某个时间点的数据计算得出，是静态的，其不是某个时间段的衡量指标，故而，其受自身特征的限制。

Franco Modigliani（2010）表示，对于上市公司而言，用于评估其短期偿债能力的较为有效且较为方便的指标即是流动比率。如果计算出来的流动比率比1大，则表明企业的经营资本为正数且不为0，,企业经营状况良好，因此，对于企业而言，均希望企业的流动比率比1要大。

在中小企业偿债能力的研究中，Stephen E. Skomp和Donald E. Edwards（2000）年指出，中小企业普遍存在以下问题：企业流动性如何的评判标准是什么？企业若希望有较强的偿债能力，则其自身必须拥有足够的资金或者资产，且这些财产均相对容易变现。流动性比率和速度。流动比率和速动比率是当前最常用的财务分析指标，但这两个指标都存在一定的不足，可在不同企业和环境下有针对性的使用。

Eriotis（2010）指出，企业资产负债率增加（或减少）将导致企业长期偿债能力降低（或增强），两者负相关。当企业规模过大，资产负债率过高时，现金流量对企业正常经营的作用尤为显著，这在各研究中均可看出，但企业处于以上状态时，维持企业正在运作的资金支持就是其自身业务的现金流量。企业不能按时归还借款，会使得现金流量减少，进而导致企业周转困难甚至与破产。所以，Eriotis对上市公司提供财报提出了如下要求：应在财报中将现金流量的合理性进行说明，以供财报使用者参考。基于此财务报告有关内容，财报有关使用者可以对上市公司获利能力和现金收益率进行适当、合理的判断，且该公司可以以现金流量率作为控制机制，在反映其价值的同时对资产负债表和所有者权益表进行编制。Russ Giesy以其所收集到的有关数据为基础，对企业资产周转率、经营成本、资产比例、销售情况、风险大小等指标受企业资产结构的影响进行了详细充分的阐述，其认为，在乳制品行业，合理的资产结构应确保牲畜资产展示厅50%的消费得以持续。

1.2.2国内研究现状

曾繁荣，王有梅（2012）表示：能在一个经营周期之内进行变现的资产如现金、银行存款、其他货币资金、存货等称之为流动资产，而对于流动负债，则主要是应付款、一年内到期的长期负责等。流动资产除以流动负债可以得出流动比率，所以，对于流动比率而言，也是静态的，通过资产负债表有关数据可以计算出该指标。对于企业财务状况而言，2:1的流动比率是较常出现的，说明企业具有良好的财务状况，且一般认为该比率值越高越好。但是，偿债能力强弱并不能完全依靠该比率来进行判断，因为，有时候该指标数值较大，只是因为企业的经营状况出现问题而导致存货积压过多、产品没有及时销售出去、应收账款未按期收回等。所以，在计算审查该指标时，流动资产组成情况、长期负责占比等也应引起重视。

邵慧聪（2012）指出：速动资产的状况决定了企业流动负债是否能得以按时足额的得到偿还，从而表明了企业对流动负债的保护。通常来说，企业短期偿债能力的强弱表现在该指标中，若该指标越大，则能力越强。但在对该指标进行运用时，还应主要对应收款金额以及流动性如规模大小、周转快慢等进行分析。如果一个公司的流动性速度较快，但是应收账款周转率却较小，其他应收账款较多，则企业资产在流动性上面就相对不足，其短期偿债能力的实际程度被高估，达不到该指标计算出来的标准。因为其他应收款所包含的相关内容可能无法实现，其本身流动性就不够优良，所以，当这类指标过大，企业应将其扣除，即以速动比率这一指标来对企业偿债能力进行评估，该指标的计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。

周西燕（2010）认为：在企业的经营年度末，该企业的所有负债占企业所具有资产的比重，或者说企业负债除以企业资产的比值，得出的结果称之为资产负债率。从该比率我们可以看出，负债多大程度上得到了资产的保护，企业长期偿债能力得以体现。该指标越小，说明负债被保护度越高，企业按时足额偿还债务的可能性越大。

冯大成（2010）通过有关研究，对衡量长期偿债能力的指标所具有的局限以及有关注意点进行了分析，分析表明：企业可通过计算资产负债率来对其长期偿债能力进行评估，该数据的大小体现了企业未来还款能力的强弱，是资产对负债的保护程度的数据化体现。若与其长期偿债能力相比，该保护程度较小，则说明企业有关资产小于其负债，可能出现违约。企业在破产清算时，哪些资产可以进行变现，从而偿还债务是债权人首要关注点。所以，在对资产负债率进行计算时，应将国家规定的不属于破产财产的有关资产以及无法清算的资产进行剔除，否则会使计算出来的资产负债率偏低，使债权人看到的可偿还债务的资产虚高，进而给债权人带来更多的损失。此外，其还可能导致公司舞弊。故此，在企业清算时，因有些债务无法偿还，所以应以实际偿还数额为准。对于固定资产而言，因其在试用期间已通过折旧计入有关费用，就算是试用期间的大额维修，也是在支付前通过预提负债然后转费用，因此，应将其从总负债中剔除后再行计算资产负债率。

周彩节（2011）就其所发表的《浅析企业偿债能力分析》一文中就其观点进行了表达：在企业财报有关数据为依据的条件下进行的比例分析和财务分析，使得企业偿债能力得以衡量。偿债能力主要分为两部分，一是长期偿债能力；二是短期偿债能力。企业偿还流动负债的能力即表示为短期偿债能力，该指标受流动资产变现程度的影响。

李书梅（2010）就有关问题在《长期偿债能力财务比率分析》一文中做了有关解释，其认为，应基于企业经营实际状况，采用恰当的分析方法和工具，结合企业资产分布状况及周转速度，从而对表示企业长期偿债能力的资产负债率进行评估。

1.2.3国内外研究研究评述

综上，在对国内外学者的有关文献进行研究后发现，企业的流动比率的数值越高，对债权人尤其是短期债权人而言就越好。而站在企业的角度，虽然该数值越高表明企业资产流动性更强，变现程度越高，但是也表明在企业经营过程中没有将现金或者其他短期资产进行充分利用，没有将这些流动资产价值发挥至最大化。伴随着经济的迅猛增长，国外对评估企业偿债能力的方法和技术也逐步引入我国。国内的学者对有关财务指标在企业偿债能力方面的有关影响进行了深入的研究与分析，且取得了相关成果。通过这些研究，企业就如何使自身偿债能力得到提高便有了方向性，也为本文研究数源科技的偿债能力提出了重要的研究方向。

无论是西方学者还是我国的学者，其在对企业偿债能力进行分析时，都是从动态和静态这两个角度着手。对于短期偿债能力进行分析，一般是采用的涉及流动资产、流动负债的有关指标，如流动比率；而对于长期偿债能力进行分析，则采用的是与总资产、总负债有关的指标，如资产负债率。本文在研究这几个指标的基础上又对企业进行了比率分析、趋势分析、结构分析以及同行业的分析，从而可以一眼就看出企业偿债能力的强弱。

1.4总体思路和研究框架

本文以数源科技有限公司为研究对象，分析了其偿债能力，主要从长期和短期两方面着手，通过比率、结构和趋势三方面对企业的偿债能力进行分析研究。从中发现数源科技有限公司偿债能力方面存在的问题，并且对其资金利用率、流动资产的结构、资产负债率方面提出了建设性的建议。

1.4研究问题及解决方案

本文以数源科技有限公司为研究对象，度其目前的偿债能力进行了研究，从比率、结构、趋势三方面对企业的偿债能力进行分析研究，从而得以发现其在债务偿还方面所存在的问题，并有针对性的给出了解决之法。流动比率、现金比率、资产负债率、产权比率等皆是比率分析下衡量偿债能力的有关指标，对企业各资产所占比例进行研究分析称之为结构分析，而趋势分析通过对企业近几年的数值进行分析，来预测企业未来的偿债能力。

本文采用了如下研究方法

（1）文献资料法：此方法能够汇总收集公司以往的财务信息以及发展历程，也能找到更多有价值的信息。通过查阅大量文献的方法，能够找到更多能够利用的材料。

（2）主成分分析法：分析债务偿还能力的指标比较多，本文采用主成分分析方法，简化了问题，获得了更科学有效的数据信息。通过对重要偿债能力指标的综合分析，提取了其中的几个指标，并对能够全面反映数源科技股份有限公司偿还债务的指标进行了分析

2、相关理论概述

依据偿还期限的长度，企业在偿债能力涉及到了短期偿债能力、长期偿债能力。研究短期偿债能力时，可采用的指标当中涉及到了流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。研究长期偿债能力时，通常会分析有资产负债率、产权比率、已获利息倍数等（可详见图表2内容）。

2.1企业债务形成的过程及偿还动力

2.1.1企业债务形成的过程

企业在开展运营发展工作时涉及到了经营活动、投资活动和筹资活动。只有三个有机联合体才能逐步确保企业正常经营和发展。其中的筹资活动是企业筹集资金的主要活动。企业可以通过有效地筹集资金确保自身能够有效开展运营发展工作以及投资活动。

企业必须依靠资本开展各项工作，也是企业建立、生存和发展的先决条件。资本需求在从创造到生存和发展的不同阶段有所不同。在企业开办阶段，必须筹集资金，以获得开办企业所需的开办资本：企业的生存和发展需要有足够的资金。保护一定数量的资本，因为生产活动的发展和变化要求企业保持一定规模的资本。通常需要更多的钱。为了稳定供求关系并从投资中获得一定的收益，企业还必须筹集资金，以实现投资自由化，企业还需要筹集资金到企业外部开展投资活动。融资：企业应当及时调整资本结构，并根据企业内外部的变化来筹集资金。

企业筹资的主要目标是为了企业的生存和发展。在企业的可持续生存和发展过程中，企业的具体金融活动往往是由具体的融资动机决定的。企业融资的具体动机也因资本需求不同而有所不同。例如，设施设备购入融资、点击先进技术、研发新产品、外商投资融资、其他企业并购融资、现金流量和进度融资、偿债融资、资本结构调整融资等。企业融资分为股权融资和债务融资。股票投资人期望公司能够按照超过市场平均利率的股息下发红利。债务资本投资人希望公司按照固定利率以及确定的时间支付利息，并将其当成现金成本。因而，企业在偿还债务方面涉及到了股利、利息。

对于企业来讲，债务当中涉及到了为完成企业制定的发展目标及时完成面向外界借取长期贷款资金，也会为满足短期资金需求获取短期资金、公司应面向股票投资人以及证券投资人下发股利。债务投资人也期望公司依据固定利率支付利息。因而，企业在运作发展过程中也会涉及到债务问题。

对于企业的借贷资金来讲，不同借贷资金的用处不同：一是长期债务为确保已制定的发展目标及时完成需要而筹集的紧急债务，二是为缺乏资金而设计的短期债务以及经常性交易特别是战略发展产生的资金。公司需要积极吸引外部借款人长期偿还债务，这是融资机制的一部分。战略发展的部分债务主要通过购买设备、引进技术、开发新产品等方式筹措。短期贷款是企业为解决短期资金短缺而从企业外部筹集的资金。

2.1.2企业债务偿还的动力

企业在平日开展运营发展活动时，一般会利用运营收益、投资收益取得的资金确保企业能够正常运营，保证日常支出不会出现问题（涉及到了偿还到期债务、支付利息）。企业也会在国外投资方面获取到一定收益。经济活动产生的资本流量和对外投资收益不足以支付经常性现金支出的，企业应当为资产的出售资产或者进行筹资。资产出售不是企业继续经营的合理选择。因此，对外筹资是企业最常用的方法。

当企业想要扩大生产，即购置无形资产，固定资产和其他长期资产或者对外投资时，为企业发展筹集的资金一般应当是企业能够长期占有的资金，并且应当是企业发展的资金来源。企业利用拓展生产规模的方式能够获取更多收益，也能够确保支出方面不出现问题。企业在投资方面每年度取得的收益，也是企业现金流量方面获取的收益。这些现金流量可作为企业平日开展经营活动的资金。

因而，企业面向外界筹集（再借款）的现金、平日运营活动获取的经营活动净现金流量、对外投资取得的收益是企业偿债能力评估的重要内容。

2.2企业负债经营的优点

企业开展运作发展活动时为了筹集足够资金，经常会采用贷款方式获取更多资金。债务经营可以理解为，企业借助外部资金的方式确保自身能够尽快完成工作目标，也必须按期偿还已经借贷的资金。对于企业来讲，债务管理当中涉及到了优点，也会出现某些缺点。企业借贷了大量资金以后在资金上的压力较大，但是不能由于负债不认可负债方式为企业带来的收益。

债务是企业筹资的一个不可或缺的来源，也是企业资产的一个重要组成部分。债务管理经营是指该企业利用外部资金获取自己的经济利益，并负责偿还资金本息的经营方法。对企业来说，债务管理是一种优势和劣势的组合。由于偿债问题，企业不能因为承受着偿债负担而否定其债务带来的经济利益。

企业负债经营的优势主要体现在以下四个方面：

（1）负债经营方式可确保企业自有资金方面取得更多收益。倘若投资以前资本取得的收益已经超过了借贷资本获取的收益，借款资金带来的利润可用于偿还利息，也会剩余更多资金，确保企业获取更多收益。此外，企业可以利用其债务储蓄获得新的资本收益。

（2）负债经营可以有效地降低资本成本。债务融资的利息在纳税以前提交，可确保企业减少应交所得税。企业必须支付的真实利息一般不会超过面向投资人支付的股息。债务管理可助力企业利用合理避税方式、债务融资方式获取收益，而且此方面成本不会超过股本。

（3）债务管理有助于保持公司控制。企业通过发行股票来筹集资金，这必然会造成股份分散，并影响现有股东的控制。增加债务融资来源而不影响公司的控制，有助于保持现有股东的控制。

（4）负债经营方式对于投资人来讲，可感受到“财务杠杆效应”。对于面向债务人支付的利息来讲，这部分资金和企业利润之间没有任何关系，企业资产方面获取的收益极易出现不同变化。股权结构的波动性更大，通常被称为财务管理中的“财务杠杆效应”。因此，如果资本收益率高于债务融资利率，随着资本收益率的提高，其影响将大大增加。

因此，负债数额不能反映企业的偿债能力。负债较少的企业，偿付能力不一定很好；负债较多的企业，偿付能力也不一定很差。合理分析和优化企业债务结构，提高调查工作比重，最大限度地发挥债务对企业经营的积极影响，是进行偿债能力分析和逆向控制的关键。

3、数源科技公司的偿债能力分析

3.1数源科技公司基本情况

数源科技有限公司于1999年正式登记成立，注册资本31235.2464万元。总部建立在杭州国家级高新技术开发区和市黄龙高档商务圈，也建设了数源科技信息产业园。公司是一家以数字电子信息、通信产品为主业的高科技上市公司，于1999年5月在深交所挂牌上市，公司开展的业务涉及到了高清液晶电视、数字电视机顶盒、信息软件、物联网、车联网、新能源、房地产、软件园区建设等。

3.2数源科技公司的短期偿债能力分析

3.2.1数源科技公司短期偿债能力比率分析

表3.1 数源科技近五年短期偿债能力指标

评估短期偿债能力的指标较多，它们分别为流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。流动比率应该超过2，由表我们可以看出数源科技的流动比率大致在1.5—2之间，并且在逐年增加。说明企业的偿付能力不是很强，但发展趋势良好。速动比率的一般标准为1，由表可以看出数源科技的速动比率在2013—2016年都没有到达1，但是2017年的速冻比率超过了标准值。现金比率一般认为应在20%左右，由表可以看出数源科技的现金比率明显高于标准值，2014年达到了最大值93.74%，表明企业的直接支付能力较强。现金流量比率的标准值为50%，但是数源科技的现金流量比率都小于标准值，表明企业的经营活动现金流量净额较低。

3.2.2数源科技公司短期偿债能力趋势分析表

3.2数源科技短期偿债能力绝对数趋势分析 单位：万元

由表可以看出，数源科技有限公司的流动资产在近期出现了一定变化，2014年以后流动资产快速下滑，在2014年的额度达到了47亿，但是2017年此方面资金量已经下降到了32亿；流动负债也同时出现了下滑现象，2014年此方面资金为32亿，而到了2017年以后，此方面资金下降到了16亿，下降幅度达到了50%，表明企业的负债在减少；经营活动现金净流量出现大幅波动，2014年为一千多万，到2015年出现了负值，2016年则由大幅上升到了7亿多，2017年又下降到了负的七千多万。出现这种情况大致是因为市场的需求和所处行业的影响，使得经营活动所收到的现金大幅度的降低，因此导致了经营活动出现了如此大幅度的变化。

3.2.3数源科技公司短期偿债能力结构分析

表3.3数源科技2013-2017利润表 单位：万元

续表3-3

表3.4数源科技近五年长期偿债能力指标

由表可以看出数源科技有限公2013-2017年的流动资产占总资产的比分别是92.63%、93.03%、91.79%、87.61%、82.54%，占比是很高的，说明企业流动资产中大部分是由流动资产组成。应收票据、存货、应收账款这三项当中，存货是占比最高的，说明企业的流动资产中大多数都是由存货来构成的，这并不是一个好的现象，企业的变现能力较弱，表明企业在存货方面的管理存在问题，资产的变现能力较差，因此导致企业在偿还到期的短期债务时，没有充足的现金来偿还。

3.3数源科技公司的长期偿债能力分析

3.3.1数源科技公司长期偿债能力比率分析

表3.6数源科技近五年长期偿债能力指标

在研究公司长期偿债能力时，本人按照实际情况选择了几项重要指标，它们为资产负债率、产权比率、已获利息倍数。通过了解图表当中的数据能够发现，公司近期资产负债率逐步下滑，一般来讲此方面指标应该控制在50%，而产权比率应该控制在2.00。资产负债率不断提升，同时产权比率也在逐年增大，说明企业的财务风险在增大。数源科技有限公司的已获利息倍数随在这几年中有很大幅度的波动，但是仍大于平均值1，说明企业支付债务利息的能力很强。

3.3.2数源科技公司长期偿债能力趋势分析

表3.7数源科技长期偿债能力的趋势分析 单位：万元

由表可以看出，企业的资产总额自2014年之后在逐年降低；同时负债总额也呈下降趋势，所有者权益在上升，说明企业的投资者提供的资金在增加。经营活动现金净流量有大幅度的波动，这主要是收到了市场的影响，使得销售收到的现金下降，并且大幅度增加了税额，从而导致经营活动产生的现金流量下降。

本章小结：本章节通过比率分析、趋势分析以及结构分析对数源科技公司短期偿债能力和长期偿债能力进行了系统的研究分析，通过对短期偿债能力指标的分析，得出了企业的现金比率较高，企业应对现金进行合理的管控，通过对数源科技的长期偿债能力的分析可以看出企业的资产负债率较高，这可能会导致企业的财务风险升高，使企业的资金链断裂，不能及时的偿还债务，从而导致企业面临破产的情况。

4、数源科技公司偿债能力存在的问题

4.1资金利用率低

文本分析了数源科技有限公司多个财务指标，它们分别为速动比率、现金比率、资产负债率等，并且这些指标的数值较高，这说明此家公司在资金运用方面涉及到了某些问题，例如现金比率较高，这代表公司资金未得到高效利用，也未把这些资金投到好的项目中去，从而降低了企业的收益。另外，可以看出数源科技有限公司对企业的资金管理并没有非常的重视。对于企业的资金必须要进行事前的控制，并且在资金使用的过程中和使用后都要进行监管和分析。

4.2流动资产结构不合理

流动资产的结构反映了企业的资产之间的比率关系，在资产负债表中可以用各流动资产占总流动资产的比率来表示。通过分析数源科技有限公司在流动资产方面的比率能够发现，存货占据的比例较高，说明了企业在促成拿货管理方面存在很大的问题，资产变现能力较差，这也会导致速动资产较低，也会找出企业短期偿还债务能力下降。

4.3资产负债率较高

资产负债率的作用在于有效评估企业整体资产当中借贷资金的占比状况，此项指标也能有效评价企业负债水平，可测评公司利用借贷资产能否在将来获取更多收益，也能够有效评估债权人是否能够按期回收这部分贷款。通过核算数源科技有限公司此方面指标能够发现，资产负债率的数值较高，这代表企业面向外借贷的资金量较大，并且自有资金数量较少。企业资产负债率一直较高，极易导致之间遇到某些风险，也会由于现金流量不足出现资金断裂现象，而且不能按期偿还贷款资金，会导致企业破产的情况。

本章小结：本章对企业偿债能力方面出现的问题如资金利用率较低、流动资产的结构不合理、资产负债率较高进行了分析研究。资金利用率低对于企业来说是致命的，公司不能合理的利用已有的资金，对企业来说就将失去发展动力，因此企业要对资金进行事前的控制，并且在事中和事后也要进行监管。企业的存货占了流动资产的大部分比率，使得企业的流动资产不合理，企业的获取现金的能力较低，也会影响企业短期偿债能力。

5、提高数源科技公司偿债能力的建议

5.1提高资金利用率

企业的运作发展离不开资金，自信的利用率影响着企业的综合发展水平和方向，经过分析数源科技有限公司偿债能力能够发现，为了提升企业资金利用率，必须重视如下内容：（1）构建管理资金的工作队伍。为了有效提升资金利用率，企业必须构建性较强的资金管理队伍，招收专业性强、工作水平较高的管理人员，才能有效利用资金。（2）加强企业资金管理的风险防范意识。企业所在的市场是波动性的市场，企业必须要时刻提高警惕，市场出现变化时，企业必须在第一时间发现市场存在的问题，并且要对可能出现的问题提出相应的预防措施。（3）提高资金管理人员的随机应变能力。在如今这个波动的市场环境下，风险无处不在，任何一个决策的失误都有可能使企业收到很大的影响。因此企业的资金管理人员必须要拥有较强的随机应变能力，要时刻提高警惕，一旦法兰市场出现变化，就要马上做出应对的措施。资金是企业发展的根本，是企业生存的血液，因而，企业必须重视资金利用率的提升问题，才能确保自身在今后得到更大发展。

5.2优化流动资产的结构

调整企业流动资产结构，可确保企业有效开展品质的运营生产工作，也能提高企业流动资产的利用效率。因此通过对数源科技有限公司的分析研究提出了以下优化措施：（1）加强企业的存货管理。在企业的流动资产中，存货占据的比例过高将会造成企业短期偿债能力逐步下降，也不能利用资本或许更多资金，极易出现不能按期偿还贷款资金的现象发生，这将导致企业极有可能出现倒闭问题。因而，企业应该重视存贷管理体系的建设问题，才能确保自身有效开展运营发展工作。（2）重视应收账款方面的管理工作。一方面要重视客户信用等级，构建信用管理体系。建立有效开展信用管理工作的部门，面向客户开展严格的调查活动，按照真实情况适合企业的信用体系，是加强应收账款管理的重点了内容。另一方面，对于应收账款进行重新梳理，分析各家客户的款情况以及欠款时间。企业必须实时掌握应收账款的回收状况，预估某些风险，及时、科学地分析应收账款的账龄。最后加强应收账款回收管理。对超过规定期限的应收账款，如果资信状况长期良好，企业可以通过面谈的方式与之协商，并设法以适当的方式顺利解决问题，保持和加强关系。

5.3合理设置资产负债率

资产负债率可以理解为企业负债总额和资产总额之间的比例关系，也能有效评估企业负债状况，分析企业能否按期偿还借贷资金。因而，企业必须按照实际情况确定资产负债率。如果企业在资产负债率方面的数值不断较低，那么代表企业无法有效利用借贷资金；在企业资产负债率逐步攀升的状况下，则说明企业利用借贷方式获取的资金量不断增加，也需要承担更高等级的风险。经过核算数源科技有限公司的此方面指标能够发现，此方面指标已经达到了70%到80%的范围内。但是资产负债率一般应该控制在40%-60%之间，因此企业必须做出相应的解决对策，比如发行股票或者增加股东权益；合资；扩大收入，增加利润等办法来降低企业的资产负债率。

本章小结：本章对公司存在的问题进行了合理化的建议，一是提高资金的利用率方面提出建立资金管理团队；加强企业资金管理的风险防范意识；提高资金管理人员的随机应变能力。二是为提高企业的资金利用率首先要加强对企业的存货管理并且对企业应收账款进行合理的规划。三是按照实际情况确定适用的资产负债率，如果此方面指标不断攀升，那么企业必须实施控制指标变化情况，例如发行股票或者增加股权等方法来增加企业的利润以降低企业的资产负债率。

结论

经过分析企业的偿债能力能够发现，企业在运营发展过程中都会涉及到某些问题，必须找出问题出现原因，并制定出有效的应对方案。本文开展研究工作时分析了企业的短期偿债能力、长期偿债能力入手，通过对企业近几年的数据分析研究得出以下结论：（1）在第三章中，通过计算得出来数源科技有限公司近5年的流动比率虽然在平均值2以下，但是由2014年的1.46到2017年的1.95，可以看出企业的流动比率在逐年上升，说明企业在向好的方向发展。（2）数源科技有限公司在最近几年的经营现金净流量变化情况较大，2013年此方面额度为负数，具体额度超过了6亿元，到2016年的7亿多元，然后到2017年的负7千多万元可以看出企业的经营活动存在很大的问题，需要企业的相关部门对企业的经营活动进行监管。（3）数源科技有限公司的资产负债率较高，近5年的资产负债率高达70%~80%之间，远远高于行业的平均值50%。企业应对此做出相应的调整。偿债能力是反映企业的生产经营的重要标志，在当今行业竞争激烈的市场条件之下，企业必须要重视偿债能力，并且要选择适合自己企业的偿债方式，只有这样才能使企业的发展能力能到提升，才能提高企业的盈利能力。

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