和而泰智能控制公司偿债能力分析与建议研究

摘 要

在经济发展的大环境下，企业对市场资源需求的竞争也越来越明显，若想要保持一定的市场份额，提高企业自身的竞争力，增加营业利润，就应该更加重视对企业偿债能力研究，这也是企业筹集资金过程中必须考虑的主要因素之一。拥有较好的企业偿债能力有利于帮助企业合理安排财务活动，能够提前预测风险并做好相应的措施，有利于综合评测企业的财务状况，为财务报告使用者提供准确的财务信息以及为以后进行决策提供指导。本文立足于企业偿债能力角度对和而泰智能控制公司的财务状况进行解析，通过查找其近五年的财务报表等数据资料，运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法，分别从企业的短期偿债能力和长期偿债能力两个角度进行研究，然后深入探讨现阶段和而泰智综合能控制公司偿债能力指标所存在的问题，并据此提出相关的解决方案。

　　关键词：和而泰公司；偿债能力；财务状况

1、绪论

      1.1 选题背景、研究目的及意义

        1.1.1选题的背景

在市场经济快速发展的今天，电子得到极大的发展因用户需求不断的变化,也带动了电子产业经济额的快速上升。同时，随着人类社会生活品质的不断提高,工作节奏也在加快,导致用电市场急速扩大,并且客户对用电的“智能化”要求也逐渐增高。[1]但这些年来电子行业景气度分化。首先，随着LED产业的低速增长和显示器产业的有序发展，LED芯片的价格在短期内供不应求时面临着下降的压力，导致行业公司前三季度归母净利均保持在35%以上。其次，芯片国产化预期强烈。受政策驱动，近几年来集成电路进口额均超过2000亿美元,由于受到国内一些通信公司的影响，使国家对芯片的国产化特别重视，加之大批量引进高端人才以及资本大批量投入,在未来国内集成电路的发展也将会进入崭新的阶段。最后，随着低成本战略的不断普及，东南亚等发展中国家依靠较低的人力成本优势，对全球的制造行业进行垄断，因此对我国制造业造成了很大的冲击。在2015年，大型工业企业利润增长率为-1.86%，在主营业务和利润总额增长率方面较2014年也都有所降低。

以上，作为国内电子行业的主力军——和而泰智能控制公司,在行业中可以发挥重要作用。目前，处于发展过程中的公司正面临重要的历史转折点，但面对外部宏观环境的瞬息万变以及同行业的激烈竞争下,较好的偿债能力可以降低因行业竞争而导致的风险，加强企业竞争力。因此，公司为了更好的发展,解析偿债能力就显得极其关键。

1.1.2研究的目的及意义

本文立足于企业偿债能力的角度对和而泰智能控制公司的财务现状进行分析，发掘和而泰智能控制公司在具体的生产经营活动中存在的问题，并提出相关的解决措施。同时从该公司的偿债能力策略中找到该行业的可行性措施来指导同行业其他企业的财务活动决策，尽力为相关公司提供借鉴。

企业财务状况的重要体现是偿债能力。其一，在企业筹资过程中，会综合考虑经济因素对筹资的影响，而企业偿债能力就是这些必要考虑因素之一，也是衡量企业对负债能够承受的最大限度。其二，站在债权人的角度，较好的偿债能力会使其做出的投资得到及时的回报，更加保障债权人的利益，有利于增强外部投资者对公司的信任程度。最后，偿债能力可以有效的预测和评估企业潜在的财务风险，提前帮助企业做好防范风险措施，并让其他利益相关者甄别是否有利可得以此为其提供有效的参考依据。[2]

作为智能控制电子行业的领头企业，和而泰智能控制公司在近几年偿债策略制定上明显存在不足，比如：企业的资产负债率对比同行业其他公司来说稍高，这会加重企业的债务负担。所以在追求企业产值最大化的今天，研究和而泰智能控制公司的偿债能力在当前具有客观实际的意义。

1.2国内外研究现状及评综述

1.2.1国外研究现状

利用知网以及相关资料库查找国外学者对企业偿债能力这一命题的研究时，发现存在比较突出的几个学者的观点，下面就一一作出列举。

Erich.A.Helfert(1997)在文中指出：比率分析系统体系的建立在最初使用时是没有问题的，但在后来有学者对这一理论的使用出现了偏差，由多个指标的计算变成了仅对某一指标的计算。对此他认为，为了加深对企业财务报表中不同项目之间关系的理解，就必须综合考虑其存在的因素。[3]

Gibson.Charles H.(1983)在文中提出趋势百分比法。作者对后来才开始出现的比率分析提出以下几点疑问：第一，若干因素的变动仅可能与分析指标的改变有联系。第二，没有综合反映出企业负债总额与总资产的比率关系。第三，比率分析会给企业内部使用和外部使用者留下不信任的印象。[4]

George Gallinger（2005）指出，企业作为评价偿债能力的标准一般是流动比率以及速动比率，但同时也存在着一定的局限性。由于这两项指标计算简单，需要考虑的因素较少，并且只是从某一时点上考虑，缺少从纵向和横向上的对比分析，没有及时考虑到投资和筹资的分配问题。因此不能对企业的流动性进行综合评价。[5]

Stephen E. Skomp和Donald E. Edwards（2000）指出，中小企业偿债能力方面的评价中存在一些问题，即企业的流动性在一定时期内应如何衡量。中小型企业应当保持一定规模的流动资产来保证公司的偿债能力。就现在而言，不论国内国外，对于这两项指标的使用是最为宽泛的。但也应实际情况而定，且适用于不同的企业环境。[6]

Duhovnik Metka(2008)提出，财务报表使用者有权利向上市公司要求为其提供合理的财务报表，例如企业的现金流量表等。在对财务报表中的数据进行深度分析的基础上，能够了解某一企业的盈利状况以及未来的发展态势。使债权人对企业的投资效果进行初步判断。[7]

G. Guselbaeva(2015)在文中指出，从法律的角度上分析了选择企业债务人偿债能力的重建措施，其中最主要的是要考虑到市场大环境以及对企业债务人的财产和业务能力进行适当的评估。[8]评估时应当结合以下几点因素：第一，时间因素。第二，企业的风险能力。第三，企业间的市场竞争现状。第四，企业债务人的能力。

另外，对于企业的财务风险，国外研究者指出，应该综合考虑企业财务风险涉及到的所有因素，其中包括企业内部和外部因素。作为管理者，如果仅依靠定量分析作为评判风险的依据，则会丧失科学合理的评判标准。所以，对于企业宏观环境等外部因素，应加以考虑，这些因素都会影响到公司的财务风险。

1.2.2国内研究现状

在国内偿债能力方面，目前，国内学者在这一领域取得了非常重大的成果。同时，这一课题在国内也受到了越来越多财务学者的关注。

孙成刚、曲阳（1994）在文章中提出，现金流动负债比率、应收账款周转率以及存货周转率等是目前衡量企业短期偿债能力运用最为广泛的财务指标，[9]作者认为，如果只是片面地利用某一指标进行评价，会导致对具体问题分析的不够准确。所以，为了能够得到客观的分析结果，不能以偏概全，就应当做到全面、综合的考虑。

蒋理标（2005）在一文中指出，对企业偿债能力的分析是现在财务分析中最核心的内容之一。[10]同时，作者认为在分析时应该从多个角度考虑，例如，应当结合表内和表外两方面进行分析，做到科学合理。

简燕玲（2005）在书中谈到企业安全经营问题时指出，公司负债规模的大小与风险息息相关，如果负债过多导致企业不能够及时偿还，那么企业的持续经营就会出现问题。因此，财务分析中的主要内容是如何保证企业的安全经营。[11]

林芳强、耿成轩（2006）指出，在这个不断变化的经济背景下, 对于评价偿债能力固有的体系已经不能满足企业发展的现实需求。所以，当前的首要任务是重新建立一个符合现在发展趋势的、合理的偿债能力体系。同时也要考虑到内容的横向可比性。新的体系必须始终保持可持续发展性及其动态的协调性, 才能更好地解析一个企业的财务状况。[12]

刘啸军（2006）在文中对于企业的经济效益和资金筹措的问题，他从两方面指出这二者的关系:第一，企业的EBIT与负债成本率两者的关系是影响企业效益的关键因素。第二，资金成本拥有量也会影响企业的经济效益。[13]

曾知（2015）在文章中指出，在当今如此激烈的市场竞争中，企业想要扩大规模增加产值，在竞争中拔得头筹，仅利用股权的融资方式获得经营资金是远远不够的。[14]因此，企业必须得通过大量的债务融资方式来扩大自身的资产规模和经营效率。但相应的，在负债经营的同时，自身的财务风险也会随着增加，这在很大程度上考验了企业的偿债能力。那么怎样平衡利润与风险、并在既定的策略目标下选择最佳的债务融资结构是企业迫切需要解决的问题。

张旭锋（2018）指出，在现代经济市场规模和发展态势趋于完善的情况下，企业要想在竞争中赢得一席之地，就必须为自身争取机会。所以，规范、科学的评价和分析企业生存和发展基础的盈利能力、偿债能力及其整体水平成为了重中之重。[15]但缺点在于，原有的偿债能力分析比率存在以下三点问题：第一，企业偿还资金的渠道太过狭窄。第二，在分析企业偿债能力时，缺少新的观点和方法，大多数企业只有定量分析缺乏定性分析。三是分析指标建立的基础较理想化。所以企业必须选择科学的财务指标对其进行分析评价。

1.2.3国内外研究现状评述

综上所述，是西方学者对于企业偿债能力从流动比率、速动比率、现金比率角度形成的研究结果，这些理论基本上达成了一致。以企业整体利益出发，研究偿债能力不能只盯流动比率和速动比率，要结合企业财务状况，从静态指标和动态指标两方面分析；从研究内容而言，分析企业偿债能力主要包括这三点：资金的筹资、投资、分配。此外，国内学者在对企业偿债能力的研究中逐渐形成了以下几个重要观点：

（1）对企业的偿债能力进行分析时，必须从这一问题的长度和宽度着手，不能仅仅分析单一指标，应将可能会影响到的因素综合考虑，最终给出一个合理化的结果。

（2）在新的经济形势下，企业之间的经济发展日益复杂，在分析企业偿债能力时，要结合企业自身的发展状况，另构建一个与自身发展相适应的评价体系。

（3）在瞬息万变的市场环境下，应该索取原有评价体系之精华，摒弃糟粕，建立适合当前发展的偿债能力评价标准，这有利于为企业提供正确的发展前景，使之具备可操作性。

以上学者从不同的角度表述了企业偿债能力，尽管对于偿债能力这一主题存在不同的见解，但都是围绕问题的核心进行探讨。使读者能够从多角度、全方位去理解和把握企业偿债能力对公司的重要性，以及为企业利益相关者进行投资提供直接参考。

1.3总体思路和研究框架

本文针对和而泰智能控制公司偿债能力问题进行研究，首先，从本公司偿债能力的两方面切入，运用偿债能力相关的财务指标进行计算分析，同时采用比率分析和对比分析两种办法对其结果进行研究，发掘各类数据之间的关系，进而发现企业经营管理中存在的弊端，并针对这些问题分析导致其形成的原因。以下是本文的研究框架：

1.4研究问题及解决方法

第一，文献资料法：通过全方位查找和审阅国内外有关偿债能力的文献以及资料，同时对相关研究文献进行整理归纳，并搜集该公司的资产负债表、财务报表等数据资料，以此寻找本文研究的切入点。之后在搜集到和而泰智能控制公司相关文献资料的基础上，融入自己新的想法，以引出本文的解析角度和研究思路。

第二，数理统计法：本文在利用和而泰智能控制公司2013—2017年财务报表的基础上，摘取其中流动负债、存货等项目历年的数据资料，通过计算公司的产权比率、业主权益乘数等财务指标，客观公正的对其计算结果进行分析，这些理论数据会更加有效地评价该公司的财务活动。

第三，理论与实践相结合法：分析和而泰智能控制公司偿债能力，一切以计算的财务数据为研究基础，之后，再结合和而泰公司近五年来的财务数据和财务指标，进一步计算其流动比率、现金比率等相关指标。在得到科学的数据后，根据已得理论对公司的具体实践活动进行指导，进而探讨其在企业偿债能力方面存在的问题，并且透过其存在问题的原因，抓住解决问题的关键所在，为公司提供合理的解决方案。

2企业偿债能力理论概述

2.1企业偿债能力概述

2.1.1短期偿债能力概述

短期偿债能力指企业流动资产对流动负债及足额偿还的保证程度。一般称为支付能力。目前，衡量企业短期偿债能力时，普遍采用流动比率、现金流动负债比率等相关指标。同时，短期偿债能力的强弱会受到流动资产的流动性影响。所以企业短期内的债务能否清偿，关键就取决于短期偿债能力强弱。[16]

2.1.2长期偿债能力概述

企业的长期偿债能力指企业对长期债务的所能承担的能力和偿还债务的保障能力。是一个增量概念。进行长期偿债能力的解析，有利于维护企业财务的稳定与安全，对企业未来进行长期投资决策起着关键作用。[16]

2.2企业偿债能力的影响因素

2.2.1短期偿债能力的影响因素

①资金的周转速度。若企业内部现金类资产的周转速度快，则获取利润的速度也会同比提高，盈利能力的增强会使企业短期偿债能力增强。

②充足的现金流量。现金流是保证企业偿还短期债务的必要前提，只有企业留存足够的现金，才可能确保对短期债务的偿还。

③产品的生产周期。若产品制作周期较短，则公司获益的速度就越快，那么公司短期债务负担就会较轻。

④企业的经营环境。当市场经济条件较好、民众的消费能力上升时，企业的资金周转速度会加快，短期偿债能力变强。

⑤所在行业特点。分析偿债能力时要与同行业进行比较，在行业的标准下对该企业偿债能力强弱来进行评判。

2.2.2长期偿债能力的影响因素

①企业资产的质量。若资产整体的质量不错，会使企业总资产的周转速度提高，为企业获取足够的利润去保障其获利能力。

②企业的长期投资。企业中长期借款等长期负债的投资效益就决定了企业是否有能力偿还长期债务。

③资本结构是否合理。适用于公司发展的资本结构，对所有者来说较为可靠，有利于保障长期债务的偿还。

④权益资金的实际价值。权益资金的增多会减少资金外流，进而导致企业长期偿债能力的提高。

⑤生产经营状况。在企业处于生产经营发展的高速期时，企业有经济能力保证对长期债务的偿还。

3和而泰智能控制公司偿债能力分析

3.1公司简介

深圳和而泰智能控制股份有限公司在2000年1月12日经工商行政管理局批准成立。企业法人代表刘建伟，注册资本为人民币500万元，企业类型为有限责任公司。公司属于通信及其他电子设备制造产业。企业主营业务有计算机、光机电一体化产品、家用电器、LED产品、医疗电子产品、汽车电子产品、玩具类产品以及各种设备与控制器软硬件的设计、技术开发、技术服务等，同时还兼备兴办实业、国内贸易、销售等业务。

3.2短期偿债能力的评价指标分析

3.2.1流动比率指标分析

流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率

表3-1 和而泰智能控制公司流动比率分析表

表3-1是近五年和而泰智能控制公司流动比率的变化情况，根据计算得出，2013—2014年流动比率有所提高，增长幅度为0.21。比率的上升，证明企业在 2014年的偿债能力相当不错，企业所拥有的流动资产能够确保债务的偿还。但是在2014—2017这段时期，流动比率呈现下降趋势，且逐年递减，但指标均达到2以上，说明和而泰公司的短期偿债年力不错，并且企业偿还短期负债的压力较小。对债权人来讲，对公司投资的安全程度稍高。

3.2.2速动比率指标分析

速动比率指的是企业的速动资产与流动负债的比率。

表3-2 和而泰智能控制公司速动比率分析表

表3-2通过对和而泰智能控制公司近五年的速动比率分析得出，从2013年2.04增长到2014年的2.25，比上期提高0.21，说明企业短期的债务负担较小，短期偿债能力较强， 但随后在2014—2017年间，企业速动比率不断下跌，明显从2.25下降到1.53，下降幅度为0.72，但是对企业来说影响不是很大，速动比率一般标准为1，由此可见，和而泰公司的短期偿债能力表现良好。

3.2.3现金比率指标分析

现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。

表3-3和而泰智能控制公司现金比率分析表

如表3-3所示，和而泰公司现金比率从2013—2017年每年起伏不定，首先可以看出，企业2014年的现金比率比2013年有了大幅度提升，同比增长19.11%，由此说明企业的直接支付能力在不断地提高，企业的短期偿债能力很强。一般情况下，这一比率应保持在20%左右，目前企业的现金比率都得高于标准说明，企业中留存的现金类资产较多，这对企业来说是有利的，因为企业的流动资金越多，对短期偿债能力的保障程度就越高。但在2014年—2017年，现金比率基本呈递减趋势，但仍然高于标准，说明企业财务状况依然不错。

3.2.4现金流动负债比率指标分析

现金流动负债比率是指经营活动现金流量净额与平均流动负债的比率。

表3-4 和而泰智能控制公司现金流动负债比率分析表

由表3-4的计算结果可知，和而泰智能控制公司在2013—2016这四年期间，公司的现金流动负债比率不断上涨，从2013年的0.12提高到2016年的0.27，涨幅为0.15，但2016-2017年之间出现细微下降趋势，下降了0.06。但依旧低于行业所规定惯例标准，这同时也揭露出在日常的生产经营活动中所产生的现金流，不能够满足用现金偿还短期负债的需求。和而泰公司所面临的短期偿债风险仍较大，必须通过其他方式筹备资金，才能保障及时清偿公司的债务。

3.2.5和而泰智能控制公司与同行业短期偿债能力分析比较

以2017年财务数据为例，与同行4家公司进行比较分析。如下表

表3-5 和而泰智能控制公司与同行业对比表

　　图3-1与同行业短期偿债能力对比分析图

　　通过与其他四家企业的对比分析，发现和而泰智能控制公司的流动比率、速动比率都低于同行业其他公司，首先，从流动比率角度比较，说明和而泰公司的短期偿债能力较同行业来说稍低，流动负债得到偿还的保障程度较低，企业的短期偿债能力较弱。

其次，从速动比率角度分析，上海贝岭股份有限公司该比率最高，达到5.66，且从已有的财务数据可以看出，该公司的应收账款周转率和存货周转率均高于其他公司，这说明对企业流动资金的利用效率非常高，资金的流动性愈强，资产获取利润的速度就愈快。由此可得，作为该行业的龙头企业，上海贝岭的短期偿债能力明显要强于同行业其他企业。和而泰公司速动比率稍低于春秋电子和科达利，但是和而泰公司的应收账款周转率均高于这两家公司，资产被充分的利用。因此，和而泰的短期偿债能力是高于其他两家的。而科利达和春秋电子真实的短期偿债能力要比该指标反映的稍差一些。

最后，从现金比率和现金流动负债比率角度来进行分析，和而泰公司的现金比率低于春秋电子、盈趣科技以及上海贝岭，但要高于科达利，指标为59.51%，处于行业的中等水平。因此，对于债权人来说，企业现在只需依靠留存的现金就足够偿还到期的流动负债，企业的短期偿债能力较强，对债权人的权利也是一种极大的保障。和而泰公司的现金流动负债比率仅低于盈趣科技，处于行业较好水平。表明该企业在日常的生产经营中所获得的现金流比较充裕，短期的偿债能力较强。

3.3长期偿债能力评价指标分析

3.3.1资产负债率指标分析

资产负债率是通过负债与资产的比较，反映在企业总资产中，有多少是通过举债得到的。

表3-6和而泰智能控制公司资产负债率分析表

如上表所示，该公司从2013-2017年，资产负债率逐年递增趋势，由25.29%增长到36.08%，说明企业的债务负担在逐年加重。但以总体而言，该指标均保持在30%左右，相对较低。这无论是对企业自身，还是债权人来说都在可接受的范围之内，在这种情况下，企业所面临的债务压力还算比较轻，投资人投资的安全程度也会比较高，企业总体的长期偿债能力较强。

3.3.2业主权益乘数指标分析

业主权益乘数是企业总资产与股东权益的比，也表示企业投资规模的大小是由股东权益所支撑着的。

表3-7和而泰智能控制公司业主权益乘数分析表

如上表所示，通过计算发现，业主权益乘数从2013—2017年呈上升趋势，不过总体变化不是很大，相对稳定，说明公司对负债经营利用的还比较充分，公司的债务负担稍重，其财务风险仍较大。所以，企业必须根据自身具体的发展需求，制定对企业未来有帮助的投资计划去实现盈利目的。

3.3.3产权比率

产权比率这一指标是指企业负债总额除以股东权益后的比率，同时也揭示了企业所承担的债务与偿债安全性的相对关系。一般情况下，产权比率越低，表明企业长期偿债能力愈强。

表3-8和而泰智能控制公司产权比率分析表

如上表所示，该公司近五年的产权比率在不断增长，由2013年的33.85%上涨到2017年的56.45%，增长幅度为22.6%。这一情况的显示对公司不太有利，说明企业的长期偿债能力较弱，承受的债务负担较重，以后亟待加强，并且对债权人权益的保障程度较低，承担的风险较大。

3.3.4和而泰智能控制公司与同行业长期偿债能力分析比较

以我国电子行业2017年财务数据为例，将和而泰智能控制公司与同行业4家公司的长期偿债能力进行比较，分析，其结果如下表：

表3-9 和而泰智能控制公司与同行业对比表

　　图3-2与同行业长期偿债能力对比分析图

　　首先，通过对比发现，和而泰公司2017年资产负债率在同行业中相对来说还是比较高的，纵观同行业资产负债率，上海贝岭最低，长期偿债能力还算相当不错。而其他企业均保持在30%左右。和而泰公司的资产负债率稍高于科达利和盈趣科技，说明和而泰公司长期偿债能力较弱，公司财务负担仍较重。因此，长期偿债能力较同行业其他公司亟待加强。

其次，从业主权益乘数角度比较得出，和而泰智能控制公司的业主权益乘数为1.56仅次于春秋电子，高于赢取科技、上海贝岭以及科达利，在所比较的企业中属于领先者。说明企业内部投资者所投入的资本在整体中占有很大比例。但相对的企业发生财务危机的风险就愈大，长期偿债能力较同行业来说还是比较弱。

最后，通过比较产权比率这一指标发现，和而泰公司产权比率相比同行而言也相对较高，远高于上海贝岭、科达利和盈趣科技，仅次于春秋电子。在行业中处于不利地位，说明和而泰公司存在的财务风险较大。同时，债权人所承担的风险较大，企业的长期偿债能力较弱。

4和而泰智能控制公司偿债能力存在的问题

4.1和而泰智能控制公司的长期偿债能力较弱

4.1.1资产负债率和产权比率较高，企业偿债压力较大

通过对和而泰智能控制公司偿债能力等各项指标的综合分析发现，和而泰公司的偿债能力与同行业其他公司相比仍存在一些差距。首先，就长期偿债能力而言，不论是从资产负债率还是业主权益乘数角度比较，该比率都高于同行业平均水平。所以和而泰公司的长期偿债能力较弱。

4.1.2企业的盈利水平较低

通过分析企业近几年的财务状况，第一，发现留存在企业中的货币资金较多，现金类资产所占的比重也在逐步增加，表明和而泰公司对资产没有实现充分利用，这对企业来说并不是很有利，因为企业的流动资金没有得到充分利用这直接会影响到企业的盈利能力，而盈利能力不足容易导致企业偿债能力出现问题。第二，企业产品经营类型比较单一，多局限于本行业内的产品，企业的获利渠道少。

4.2流动资产的管理规模不合理

4.2.1对应收账款的管理欠佳

企业短期偿债能力的高低主要与应收账款有关，但是对比和而泰公司的资产负债表以及整体财务现状，发现企业对于应收账款的管理并不太适合公司当前的发展趋势，并且其收回的速度较同行业来说也不算突出，比如作为一个生产销售类型的企业，应收账款收回的周期并没有和销售人员的绩效相结合，这会极大的影响应收账款等这类流动资产的回收速度，所以企业须尽量减少赊销业务。

4.2.2企业存货所占比例逐年增加

和而泰智能控制公司的存货由2013年的14382.52万元增加到2017年的35611.08万元，增长了21228.56万元。可见，对于存货部分，这类资产所占的比重还是相当大的，而且存货占用的大多为公司的流动资金，如果规模过大，会导致企业积压的内存太多，在资金周转方面出现问题，同时会对公司的盈利水平造成一定的影响。所以，就企业目前出现的这一情况也会影响公司的偿债能力以及未来发展过程中的筹资措施。

4.3企业负债规模有待完善，筹资方式单一

4.3.1企业的负债结构不合理

在分析该公司2013—2017年资产负债表的基础上发现，和而泰公司中的流动负债所占比重在逐年提高，在近五年的时间里由26218.06万元增长到75810.82万元，主要原因是目前经济的发展带动科技的进步，AI技术在中国市场全面展开，公司为了适应市场的变化，利用所筹集到的资金大量投资在固定资产上。但相反的，在企业面临偿债压力时，一般不会通过出售固定资产来偿还公司债务。所以，企业应当制定合理的负债结构，否则就会对企业的长期偿债能力造成影响。

4.3.2企业的融资渠道过于片面

当今的资本市场，企业融资方式由片面化走向多元化的发展方向，因此，企业不仅仅只局限于股权融资或者银行贷款，更应该选择有利于自身发展的融资渠道。和而泰公司目前偏重股权融资，单一的融资方式不太利于企业发展，会增加企业的财务风险。若能选择合适的融资渠道，不仅能极大的提高偿债能力，还会增加企业的盈利水平。

5提高和而泰智能控制公司偿债能力的建议

5.1多元化经营，提高企业盈利水平

5.1.1增强企业产品创新周期，实现多元化经营

企业偿债能力的关键是企业有没有资金偿还债务，虽然和而泰公司目前的销售业绩还算不错，但市场经济的发展趋势随时可能会发生变化。随着竞争者越来越多，企业之间的竞争也愈来愈激烈。所以建议公司，第一，朝着多元化方向发展，努力开拓市场，对市场进行细分。第二，适当创新，继续加强企业管理，也可以降低成本，以更优惠的价格面对消费者，提高企业自身的竞争力。[17]

5.1.2优化企业资源配置

无论对于企业还是社会，资源从古至今都是企业赖以生存和发展的基础。如果企业能够科学有效的对社会资源加以利用，对资源做到合理配置，那么在一定程度上就能够帮助企业实现组织目标，不断促进自身发展。同时，通过各部门之间的配合，企业可以利用有限的资源去创造出合理的利润，进一步提高企业的盈利水平。

5.2加强对企业应收账款的管理，制定合理的偿债计划

5.2.1提高企业应收账款的回收速度

企业中流动资产的周转效率会极大的影响企业收益，从而对企业偿债能力造成冲击。应收账款作为流动资产中关键的一环，要想增强企业的偿债能力，就必须制定与在自身发展相适应的应收账款管理制度。在此基础上，公司应当寻找正确的措施去提高应收账款的周转速度，加强应收账款的管理，进而减少坏账出现的机率，以提高企业的偿债能力。[18]例如，公司应该通过建立有效的信用评价体系，组建内部催款小组，把收款效率与工资水平挂钩，以达到这一目的。

5.2.2根据企业的实际情况制定相应的管理政策

在经济高速发展的今天，企业必须具备忧患思维，努力提高自身的偿债意识，科学地分析和掌握市场规律，在综合评估和而泰公司内部管理政策的基础上，根据企业现实的发展水平，实事求是的为企业提出进一步优化偿债能力的方案，以提高自身偿债能力。因此，站在公司的角度，一份适当的偿债计划会极大的帮助企业未来的发展。

5.3优化企业资产结构

5.3.1提高资产使用率，尽量减少货币资金的闲置

一般情况下，企业中存货等资产的变现能力会直接影响到公司偿债能力的强弱，[19]因此，企业应当对货币资金进行灵活运用。第一，多角度、全方位的进行投资。选择有利于企业盈利的投资项目，并对自己的财产做到合理化估计，拒绝盲目投资。第二，通过营销的方式去减少企业的存货，增强内部资产的流动性，以此提高企业的获利能力。第三，可以适当的进行短期投资。

5.3.2增强企业中长期的偿债能力

偿债能力对于任何一个企业来说都是举足轻重的，如果发生财务危机那很可能与这个企业的偿债水平有关。因此，努力提高企业中长期偿债能力就显得尤为重要。具体来讲，首先，和而泰公司应当选择科学的负债经营方式，对企业的资产结构加以优化以及对企业资源进行整合。其次，增加企业利润，提高整体的获利水平和生产经营状况。最后，通过完善企业筹资渠道，降低负债经营的风险，建立合理的风险规避机制，为提高企业中长期偿债能力打下坚实的基础。[20]

结论

经济的发展必然会加剧市场竞争，在财务管理领域中，企业的高级管理人员最为关心的财务问题之一就是企业的偿债能力，而偿债能力的高低则直接关系着企业的生死存亡。和而泰智能控制公司作为智能控制器行业的领军企业之一，其偿债能力指标应在行业内具有示范性作用，但通过对比春秋电子、上海贝岭、科达利、盈趣科技同行业公司，发现和而泰智能控制公司在偿债能力的各项指标上都有所欠缺。

首先，企业偿债能力在本文的第三章中做了详细说明，主要是计算短期和长期偿债能力的财务指标，通过与四家企业的横向比较，得出和而泰公司的流动比率和速动比率与其他公司相比存在一定的差距。在现金流方面，和而泰公司的现金流动负债比率也不够突出，运用现金偿还短期负债的压力较大。所以，本人推测这可能是由于企业盈利能力不足导致的，同时，企业的流动资产结构亟待调整，各类资产所占的比列应当符合当前公司的发展现状。

其次，利用长期偿债能力的相关指标计算可以得出，和而泰公司的长期偿债能力较春秋电子、上海贝岭、科达利、盈趣科技来说较弱。原因在于，和而泰公司的长期偿债能力指标未能达到行业标准，企业要做好随时面对财务风险的准备。因此，企业需要建立健全偿债机制，对财务指标作出有效的判断，适当减轻企业的负债程度。

最后，在本文第四章和第五章分析了企业存在的问题，并提出几点建设性意见:①加强应收账款和存货管理。②提高风险防范意识，做好预判工作。③优化资产结构。

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致 谢

时光飞逝，转眼间毕业论文已经完稿，这也意味着本科的学习进入尾声，在此谨向帮助过我的老师、同学表示深深的感谢！

首先，要感谢的就是我的导师董营老师，董老师具体很高的专业素养，用自己非常丰富的专业知识，细心认真的对我加以指导，使我受益匪浅。在本次的写作过程中，从最开始的毫无头绪到最后能顺利的完成本次论文，全都是依赖董老师的细心教导，老师对于我文章的选题、构思、成文等各个环节给予了很大的帮助，这才使得我能够顺利完稿，因此，在这论文完成之际，谨向董老师致以最诚挚的敬意和由衷地感谢！

其次，我要感谢经济管理学院的各位老师，从大一到大四，是你们教会了我学习生活的道理。四年专业课程的学习，增加了我对专业知识的认知，开拓了视野，使我能够从新的角度去认识这个世界，思考问题的角度不再片面，同时也对事物有了更加深刻的见解。老师们严谨的教学风格和专业的教学能力都使我获益良多。都说大学生活是人生中最美好的阶段，相信在母校的这段学习经历会是我一生享用不尽的人生财富。

最后，还要感谢朋友们对我的帮助和指点，在整篇论文的写作过程中，大家相互讨论，每个人都有自己的理解和思路，通过和大家的不断沟通，使我顺利的理清思路，从而完成自己的写作。

附录 一

2017年和而泰智能控制公司资产负债表

单位：万元

和而泰智能控制公司偿债能力分析与建议研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月9日

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