互联网企业财务风险管理的策略研究 ——以焦点科技股份有限公司为例

摘要

“互联网+”时代的到来促成了互联网产业的快速发展，众多仍然以固定资产为主要投入资产的传统企业也面临着被那些秉承着轻资产运营理念的新兴互联网企业所取代，但这样快速的发展很容易让这些年轻的企业忽略掉那些潜在的财务风险。

本文将在互联网企业普遍存在的特性基础上，通过对焦点科技股份有限公司的相关资料来分析其存在的各项风险并提出解决策略建议。本文将首先阐述财务风险的定义及其原因及现有的一般分析方法和规避方法。然后选取焦点科技股份有限公司为研究样本，在对焦点科技的运营模式和资本结构特征的分析基础上，通过对过去五年公司财务数据的分析和评估得出焦点科技存在的各种财务风险，最后，针对分析出的财务风险提出相应的防范对策和管理控制措施。

关键词：轻资产运营模式；财务风险；互联网企业焦点科技；风险防范

前 言

“互联网+”作为一种新型的经济形态，在时代的影响下也取得了快速发展和良好前景。伴随着这种良好的市场环境，也由于互联网企业具有轻资产运营这种特征降低了投资的门槛使得众多投资者和创业者看准时机纷纷投入到互联网行业中，也可以发觉互联网产业发展迅速，市场竞争在加剧。互联网行业与传统行业的不同之处主要体现在资产的分布轻重上，互联网企业更在乎投入到技术开发和产品运营，例如，互联网三巨头，作为互联网公司的典型代表，他们依靠自身的人力资本和技术资本等无形资产获得了数量庞大的优质客户群体也树立了强大的企业文化。轻资产重运营的经营理念已广泛应用与互联网行业。轻资产运营模式也得到推广，因为它与基于自身资本的传统产业相比，可以有效降低生产成本，提高企业资本结构的灵活性。所以企业可以发展的更快，盈利能力变的更强，使得企业寿命也会延长。

但事物都有两面性，如今出现大量互联网企业初见锋芒就销声匿迹的情况，让我们意识到轻资产运营下蕴藏的众多财务风险。由于跟传统行业的这种商业模式不同，公司面临着许多不可预测和无法控制的因素。像市场环境的变化或者是国家政策的变化都会大大的影响这类企业，因此这些不利因素都考察企业管理者识别和控制风险和在财务风险管理方面的能力。与此同时，固定资产率低这一轻资产运营的特征也是企业抵御财务风险能力低的原因。因此，如果想继续从这一经营理念中获利，必须找到预防各种财务风险的方法。建立风险评价体系以及如何预判潜在的财务风险从而及时进行管控和规避就成为当务之急。

本文将结合我国互联网上市企业焦点科技股份有限公司来综合分析其经营现状及特征并根据数据整理其存在的财务风险。从理论上讲，可以丰富互联网上市企业运用轻资产运营研究的进程；从实践上看，为行业内企业管理者选择正确的财务风险防范决策提供参，也有利于提高互联网公司的风险抵御能力，进而使互联网行业朝着健康有序的方向发展。

绪论

第1.1节 研究背景

通过阅读查找的国内外文献可以看出现有的文献中对互联网公司的研究主要集中在研究影响互联网企业价值的因素，或者是财务风险评估系统、并购风险、海外上市风险等方面，或只是从特定的角度看某一互联网公司的盈利质量。

而且通过总结归类我发现，西方学者在这方面的研究上始终侧重于去挖掘并整结出有关财务风险的定性特征，由此得出若干书面理论。又或是进行对不同企业采取的战略的集中类比分析。从财务风险的角度研究和分析互联网企业轻资产运营模式的案例相对来说还是很少见。对于这种新兴起来的运营模式并没有收到太多学者的关注，很少有人着重的研究这种模式可以对企业起到什么样的作用，也鲜有学者去评估其带来的风险。

第1.2节 研究综述

1.2.1财务风险管理的出现

企业风险概念实际上的延伸其实就是指财务风险，而风险管理中囊括了财务风险管理，这就说明风险管理和财务风险管理是息息相关的，可以综合来研究。因此我们往往可以发现财务风险管理的理论和实践中都涉及到了风险管理思想。

财务风险管理的最早产生是在1952年，诺贝尔经济学奖获得者马科维茨提出了现代资产组合理论，也构建了资本资产定价模型（CAPM）来研究风险与收益两者之间的关系。

1.2.2国外理论现状

通过总结参考的国内外相关文献，我发现大约从21世纪初期，我国学者自开始接触到轻资产的研究，虽然综合运用多个案例并结合相关实际问题进行研究很少，基本都是以特定的案例分析或是定性研究为主，但也为我国在这个方向后续的研究做下了良性的铺垫。近些年，互联网产业日益发达，为了跟上互联网产业这种迅速的发展速度，学者们也需要跟进对未来良性发展的成长环境和企业存在价值的研究。然而目前对互联网企业的盈利质量方向的研究还很少。

在国外相关研究文献中，财务风险的成因范围是可以说非常广泛。他们认为，技术的发展将计算机处理信息的能力逐步的增强会不断产生数据化方向的财务风险。还有一些学者通过案例研究发现，宏观经济风险与风险基金的推出之间存在密不可分的联系，这间接证实了宏观经济因素在风险影响上发挥着举足轻重的作用。

1.2.3国内理论基础

我国学者在最初对于财务风险的理解就仅仅指债务风险。即债务到期，债务人因自身原因无法偿还债务，后来有理论发表由于企业财务风险与经营风险这两种风险的发生概率与影响范围以及两者产生原因的交叉性而表明两者存在着相互联系。具体来说的话大概分为以下几种表现情况：债务人的融资风险、企业法定代表人授权的投资活动引起的投资风险以及企业并购活动引起的并购风险。在21世纪初也有学者做出相应的整理得出四大类：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险，这四类的划分标准就是企业日常的各种财务活动。2018年，相关学者还采用了多项指标对企业财务风险进行了全面分析和研究，建立了最新国内最新的一套财务风险评估指标体系。

第1.3节 研究目的与意义

1.3.1理论意义与价值

现阶段，众多年轻的互联网公司逐都纷纷对轻资产运营这个特别的运营模式产生了兴趣，但毕竟产生的时间不长，在理论界的研究还处于比较稚嫩的状态。学者们更倾向于应用案例研究和定性分析来关注公司具体运作模式以及实施这种运作模式的动机。或者利用这种模式之后又对公司产生了什么样的正面和负面影响，无论是否成功，都是为之后的学者再进行研究找到了一个切入点，也为之后的定量研究做了铺垫。

目前，从财务风险的角度研究互联网公司的轻资产运营模式的还相对很少，本文试图为互联网公司创造竞争优势、增加企业价值实践和财务风险策略提供更多有效可采用的思路，并为互联网公司在轻资产运营模式下提供财务风险管理策略的参考意见。

1.3.2实践意义与价值

随着互联网时代的迅猛发展，众多互联网企业选择了轻资产运营模式并在实践中得到了良好的反馈，但是，由于其独特性，必将带来竞争优势。虽然我们享受这种优势带来的良性结果，但不能忽视它们带来的风险。企业的生产和销售以及健康稳定发展是财务风险最直接的影响。因此，如何完善内部管理制度，得以防范和解决各种潜在风险带来的负面影响已成为企业财务管理的重要职责和现实意义。

1.3.3研究目的

首先，从企业管理角度来看，财务风险管理具有不可忽视的必要性。要想做好企业管理首先就要进行财务管理，因为企业风险大多就来自于财务风险。除此之外，财务风险管理顾名思义就是对企业面临的风险进行把控和管制，管理得当就能够减轻不良因素对企业造成的损失与威胁。

其次，从企业发展角度来看，财务风险管理不仅作为企业良性发展的有效途径，还可以提高企业的经济效益和社会效益。

另外，从业务角度来看，财务风险管理能够让管理者提前了解公司业务运营中可能产生的风险，帮助管理层更严谨地作出业务决策。

最重要的是，企业运用财务风险管理更能顺应变幻莫测的经济形势。

第1.4节 研究范围与方法

主要分为四个方面来总结整篇文章：研究范围、研究内容、研究视角和方法。主要基于互联网企业焦点科技股份有限公司的财务状况来讨论。

1.4.1研究范围

本文以焦点科技2014-2018年五年的财务数据作为研究样本，采用定量分析工具对焦点科技的财务数据内容进行解析，列出该公司存在的财务风险。

1.4.2研究内容

（1）国内外财务风险评估研究相关文献初步总结。

（2）解释财务风险的定义及原因，介绍常用的分析方法与规避手段。

（3）选用互联网公司的典型代表——焦点科技股份有限公司作为案例研究对象，通过衡量公司数据与指标和总体收入结构的分析整理出焦点科技存在的各类问题。

（4）针对整理出问题所会导致的财务风险，提出相关的财务风险控制和管理计划。

（5）对研究结论进行总结。

1.4.3研究视角

本文尝试从内部环境和外部环境两个视角，经过一定的数据分析和趋势预测推断研究对象——焦点科技股份有限公司的财务风险。

1.4.4研究方法

在轻资产运营模式下对互联网企业财务风险进行分析需要在查阅国内外相关文献的基础上，采用财务报表、财务指标，图表分析等定量分析方法作为研究工具。以焦点科技股份有限公司为研究样本，综合相关理论知识（如财务分析、财务管理、风险管理等）来探讨该公司现存的财务风险。

第2章 财务风险管理相关理论

第2.1节 财务风险相关理论

2.1.1财务风险定义

从狭义的角度来说，它指的是偿还到期债务的不确定性，即融资风险。但这个角度的表述没有包括整个财务活动中涉及到的所有风险，所以分析的比较片面。从广义角度来说，它囊括了企业在所有财务活动中可能涉及到的风险，而这些风险的利弊都是不确定的。换句话说，它或许会给企业造成损失，也同样有为企业带来利润的可能。

2.1.2财务风险的类型

鉴于金融环境和企业在各种情况下的成长时间，面对各类金融主体和经营项目，财务风险也将存在多种形式和类别。根据特定标准区分财务风险可以包括以下几种：

（1）根据财务活动种类划分

①筹资风险：指在筹融资过程中，企业作出了错误预判或作出了错误的决策所导致的风险。

②投资风险：指在投资过程中，企业因没能取得预想的投资收益所产生的各种损失，对企业的获利能力和偿还债务能力也会造成不良影响。

③资金回收风险：指已经完成生产的库存商品急需从产成品资金转化为结算资金时，企业采用赊销的方式出售，应收账款增加的现象，这种情况会增加坏账损失的风险。

④收益分配风险：指在利润分配的过程中，管理层未能准确把控分配的时间、金额和形式，导致企业在后续生产营销行动中存在潜在风险。

（2）根据财务活动的普遍性划分

根据财务活动的普遍性来分，财务风险可区分为日常风险和特定风险。日常财务风险体现在日常财务活动中所涉及的风险。像兼并购买、跨国家经营等特大活动开展过程中跟财务方面有关联的风险就属于特定风险。

2.1.3财务风险的成因

每种类型的财务风险的具体原因都各不相同，但总的来说，它可以分为两类。

外部因素指很多不受企业控制的客观因素，不可估测却都可能会对企业产生极大影响。

自然环境顾名思义，自然灾难是无法预控的，但一旦发生了就必定会对企业经营带来一定程度的影响。

经济环境经济环境也同样具有极大的不确定性。像各项税率的变动、利率的上调下跌、通货膨胀加剧等变化都多少会影响到企业的正常运营，但这种不确定性也不一定意味着损失，一些变化也可能对使公司收益。

政治法律环境无论是哪个国家，国家规章制度的调整或是法律的完善都会使几乎所有行业的经营状态发生变动。

内部因素委托代理风险：因为公司利益最大化和个人利益最大化并非全部统一。所以会出现持股人为了追求个人利益最大化而通过不正当手段将企业财产转换成个体利益的情况，假如发生这种情况必定会对公司的财务方面造成损失。 人员欠缺风险意识：假如公司没有聘请专业的风险管理人员，而且连管理层都缺乏财务方面的风险意识。在没有应对这种突发性危机经验的情况下，企业一旦受到未知风险的冲击就可能被赶入绝境。企业成长阶段风险：互联网企业处在发展初期阶段时产生的经营活动和投资活动中涉及的现金流量普遍都很大，但由于企业在初期阶段没有太多的管理经验，从而导致投入资金多而产出的少，通常在这个阶段会面临一定财务方面的风险。

2.1.4财务风险的分析方法

风险分析是在风险发生之前用来对财务风险进行基础防范所使用的某些手段、工具和方法。

定性分析从定性角度推断在运营过程中企业存在的潜在风险再剖析它们在企业今后的发展过程中会起到什么样的作用。

定量分析财务报表分析实际上是指提取三大财务报表的数据，在理论基础上，结合企业年度报表数据所体现的状况判断该企业在财务方面所面临的潜在风险。它也是识别财务风险的重要方法之一，凭借能够直观地反映企业的财务和经营状况的特点得到了广泛地应用。

财务指标分析这种方法主要是将财务报表中的数据与财务风险的相关指标进行计算、比较和分析，然后对结果进行综合分析，找出企业存在财务风险。涉及的相关指标主要包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和成长能力指标。

第2.2节 互联网企业特征

2.2.1互联网企业基本特征

互联网企业在生产要素上要比传统的工商企业更加多样化；技术信息开发研究等新生产要素的投入量远远高于传统企业所依赖的人力、财力和物质资源。这类企业的重点资产不放在人力、财力和固定资产上，而是将大量资本投入到作为基础性资产和核心资产的技术知识开发。除了筹资、投资和利润分配外，企业资本配置是另一项重要的财务活动。

2.2.2互联网企业的财务特征

收入方面，单笔金额小但由于用户数量大带来总金额巨大。（2）在成本费用方面，从人员配置的角度来看，互联网公司通常会通过高薪来吸引大量精英，因此劳动力成本是成本费用的重要组成部分；从营销方式来看，不同于传统的电视、纸媒等推广模式，互联网企业通常通过各类新型网络营销方式推广产品或服务，导致销售费用支出也很大。

（3）在资产方面，轻资产是互联网公司的重要特征。与通常重点投资固定资产的传统企业不同，互联网公司通常只配备维持日常工作所需要的固定资产，因为其产品和经营环境的特殊性。

第2.3节 财务风险管理和规避手段

2.3.1财务风险管理定义

所指的是针对企业在经营过程中存在的各种风险，采取及时有效的预防和控制方法。在采用的方法合理可行的情况下，确保公司的经济利益不受到损失，维护其业务的正常开展。

2.3.2财务风险的控制规避手段

分散法企业为了避免公司独有的投资活动引起的财务风险，转型为经营多元化业务的企业又或者是采取多方向投资的战略计划。

回避法指企业为了规避错误决策带来的财务风险，在选择投资计划时，对各项方案进行全面的评估，严谨选择风险较小的方案。

转移法指为了有效快速地降低公司的财务风险将部分或全部风险转移给他人。

降低法指当股盘大幅波动时，企业为了减少风险及时降低股权投资比例。

多角化风险控制法指为了能够抵消未来因某一方面的投资不当可能带来的损失而采取多方位投资，在完全不同的领域有赚有赔可以相互抵消或弥补。

第3章 焦点科技公司概况及存在问题

第3.1节 公司概况

3.1.1公司简介

焦点科技股份有限公司成立于1996年，专注于电子商务和外贸领域，以推广中国产品为使命。2009年12月9日，焦点科技股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内电子商务行业竞争激烈的公司。其主要的业务涉及互联网网络技术开发与应用、计算机软硬件开发及相关产品销售。公司始终致力于传统行业与互联网的融合，并已将互联网引入外贸、保险、企业采购、教育、医疗等领域，开发和运营了中国制造网（Made-in-China.com）、百卓采购网（Abiz.com）以及移动医疗等互联网项目。

3.1.2市场分析

如图3.1所示，在2018年中国B2B电商平台市场份额中，电子商务公司中的前七位的总额占到总市场份额的63.35％。其中阿里巴巴排名依然首位，市场份额30.07%、焦点科技占1.58％，同比下降了54%。根据艾瑞咨询统计数据显示，中国B2B电商市场的交易总额逐年攀升，并且很有可能在未来几年也会继续保持15％以上的增长速度。

　　图3.1 2018年度B2B电子商务企业市场份额结构图

　　3.1.3盈利模式分析

焦点科技股份有限公司的主营业务主要分以下三种：

（1）外贸B2B电子商务平台及跨境贸易综合服务

焦点科技运营着很多电商平台，其中发展的最好的，也是盈利能力最好的是中国制造网（Made-in-China.com），主要是提供B2B产品信息展示及交易撮合服务。

互联网保险B2B/B2C电子商务平台及互联网保险综合服务内贸B2B电子商务平台及企业采购供应链管理服务焦点科技的主营业务与盈利模式两者是对应的关系，业务的比重也基本决定着营业收入的占比。如图3.2所示，占总营业收入最大比重的来源就是收取的会员费，占到了几乎一半。获取的增值服务费占到总额的23.17%，是第二大收入来源。保险佣金近几年来比重增长超过了认证供货商服务的收入，在2018年达到了19.44%。

　　图3.2 各项产品营业收入占比

　　第3.2节 焦点科技公司财务状况

3.2.1 筹融资情况

（1）资本结构现状

如图3.3所示，截止到2018年年底，焦点科技自有资金即股东权益占总资产的73%，较2017年的比重下降了7%。相对应，截止2018年年底，公司的债务资金即债权总数占公司总资产的27%，较2017年的比重上升了7%。公司筹资主要是在2009年的9月公开发行了2,938万股的人民币普通股（A股），而后进行的融资活动并不频繁。

焦点科技2018年年度融资资金获得比重如图3.4所示，2018一整 年，企业进行的融资活动一方面是从旗下的子公司吸收了少数股东投资占到整年度融资额的9%，另一方面是向银行贷款取得资金，占到了当年总额的91%。

　　图3.3 焦点科技2018年底股权债权比重

　　图3.4 焦点科技2018年度融资获得方式占比

　　（2）资产结构现状

焦点科技公司的资产结构主要以流动资产为主，存货较少并存在大量的货币资金，属于典型的电子商务企业类型。从过去五年的财务报表可以看出，公司流动资产占总资产的比例平均在60％，流动资产中货币资金的比重占到50％。固定资产占总资产的比例在过去五年中未超过3％，与17年相比，18年间增加4,453.76万元，增长211.91%，主要是因为公司在X购买了一处办公楼完成装修转入固定资产所致。并且公司这五年的应收账款占总资产的比例一直不到3％，公司营运资金风险几乎不存在。该公司的库存也很少，存货周转速度也较快，使存货可以快速转换为货币资金或应收款，大大提高了公司的短期偿债能力和盈利能力。从负债角度来看，公司债务平较低，不存在大量借款。其中流动负债主要在预收账款和少量短期借款，预收账款中主要是预收客户服务费，期限也都不超过一年。据了解，企业会将采取各种融资方式，如票据结算、银行借款、发行债券及股票等。适当地结合长期和短期融资方式，已在可维持融资之间持续性与灵活性的平衡。因此，公司具有良好的流动性，和较低的流动性风险。从报表上还可以看出，公司在18年的营业总收入较17年下降了26.4%，即90,020.41万元。2018年度的营业利润总额为6,400.21万元，较17年下降了12.95%；利润总额为6,556.65万元，较17年分别下降了25.32%。净利润总额在18年底的余额也由于公司在18年度出现了很大的资产减值损失导致计提了部分商誉减值准备下降23.03%。公司的营业成本也在18年发生大量减少，较17年发生数减少了435,58.32万元，减少比例高达62.05%，经判断，减少的主要原因是18年的进出口业务减少。

（3）偿债能力分析

　　表3.2 焦点科技企业14-18年偿债能力相关指标

通过对偿债能力指标的计算可以看出，公司速动比率一直维持在200%以上得益于公司的存货很少，存货周转速度较快，提高了公司的短期偿债能力。另外，因为公司存在大量货币资金，现金比率和现金流量比率都偏高，这个情况是由于企业在提供增值服务时需要提前收取客户资金，使得递延收入增长和经营流动负债增加。近几年公司资产负债率一直处于较低水平，几乎不存在长期借款，在18年向银行贷款取得的的资金也为短期借款。因此在考察公司长期偿债方面的角度来看，焦点科技面临长期偿债风险的可能性较小。

综上分析，公司没有大量的杠杆融资，长期和短期偿债能力都较强，偿债风险极低，但这也说明公司没有充分利用到资金。

3.2.2 营运情况

焦点科技近五年体现营运能力的指标如表3.3所示。

　　表3.3 焦点科技企业14-18年营运能力相关指标

（1）总资产周转速度。公司在2014-2016年的总资产周转天数比较稳定，在17年大幅减少并且营业收入增多，应该是由非流动资产和存货数量的减少所致，到了18年又有所回升的原因是固定资产的增加。总资产周转率的下降0.13倍可归咎于应收账款周转天数的延长和存货周转率的降低。

（2）流动资产周转速度。与17年相比，焦点科技在18年的流动性周转率下降了0.1倍，因为与17年相比，成本收入比率较下降了27.99%，对流动资产周转率也产生了负面影响。但总的来说，公司过去五年的流动资产周转率呈上升趋势。

（3）从焦点科技公司的年度报告中还可以看到，公司的研发费用18年发生数比17年增加了22,46.10元，增加比例为34.21%，增加的主要原因是引进了大量研发人员。增加研发费用对企业的利润和经营业绩会产生正面影响，也相当于一种减税行为。公司的无形资产科目余额7,435.12万元，同比增加511.57万元，增长7.39%，主要原因是公司部分内部研发项目完成，已由开发支出转入无形资产所致，可以猜测之后企业的无形资产可能还会有所增加，财务状况会有一定程度的改善。

从上述分析结果可以看出，公司18年比17年的营运能力有所下降，但总的趋势是在恢复中。

3.2.3 盈利情况

（1）盈利能力现状

如利润表所示，2018年度公司的营业利润、利润总额和净利润对比17年都在下降，主要原因是18年度资产减值损失大幅增加且计提了部分商誉减值准备所致；营业成本在18年发生大量减少，较17年发生数减少了435,58.32万元，减少比例高达62.05%，经判断，减少的主要原因是18年的进出口业务减少所致。

（2）盈利能力分析

焦点科技近五年体现盈利能力的指标如表3.4所示

　　表3.4 焦点科技企业14-18年盈利能力相关指标

从焦点科技近五年的盈利能力指标分析，由于近五年公司的成本费用不断上升导致销售毛利率一直呈下降的趋势。除此之外市场竞争力的加剧也会对其产生一定影响。然而由于营业成本的下降和主营业务利润率的上升，毛利率在18年有所缓和，上涨了27.52%。中国制造网电子商务平台（Made-in-China.com）在18年度作为公司的主打产品有效提高了买家询盘量，使公司B2B业务收入较去年同比增长了9.58%的数额。也表明了焦点科技在18年着重发展自身主营业务，降低成本扩业务量，力求在竞争力越来越大的市场稳住脚跟。从公司指标数据分析，公司的总资产利润率和净资产收益率在2014年至2018年的五年间一直处于下降趋势，说明公司在利用资产的效率和资本运营的能力方面在减弱。公司主营业务利润率相对稳定，除17年营业成本的大幅增长导致利润率下降，其余四年平均在60%左右，18年还有所提高，但盈余现金保障倍数出2015年的大幅度降低，其余四年都维持大于100%。从每股收益的角度来看，焦点科技的每股收益和每股收益增长率都并不理想，然而公司的市盈率总体呈上升趋势，这表明仍有许多的投资者对公司的前景很有信心，但如果按照这个趋势持续增长，这类股票将面临较高的投资风险。除表中体现出的特征以外，从公司的相关资料中可以看到公司一直以来都非常重视销售服务和客户关系管理及品牌建设，良好的客户关系管理能促进企业盈利能力的提高，这也是该公司非常重要的特点。

反映公司盈利稳定性的营业利润率前四年来一直在减少，在18年才有所缓和，这将大大降低公司盈利的持续稳定性。此外，焦点科技近年来呈现出较高的毛利率，但净资产收益率和总资产净利率这两个反映公司盈利水平的综合指标没有明显提高的状态，说明企业需要提高对资产管理的效率。

第3.3节 公司财务风险问题

本文通过结合公司过去五年的财务报表与相关财务指标相结合，综合公司历年年报和相关新闻公告综合分析结果，可以估测到企业正在面临的相关风险如下：

3.3.1公司面临的筹资风险

焦点科技的营业收入来源主要集中在业务的后半段，在业务初期基本都集中在投入上，后期才通过收取相关服务费用获取收益，这种运作模式就决定了在短时间内难以获取更大的利益。如果一定要获得利益，那么就只有一种结果，即把所有低价运营模式全部丢弃，把价格大幅度提升。但如若真这么实施的话，无异于是在破坏企业根基，也肯定会面临着客户群体的流失。

而且需要注意的是，焦点科技开始逐步涉足在线交易、小额信贷等相关领域。随着业务的深入发展和服务模式的不断扩大，应该更密切监控与交易相关的支付风险和金融业务纠纷。避免因客户偿付能力不足、违约、拒付而导致的资金损失，并导致运营成本增加。

还有一个重要的外部因素，保险行业快速增长，各行业巨头纷纷进入保险业,保险中介之间的竞争加剧，这样的市场环境也会给公司带来筹资风险。若焦点科技旗下的保险平台“新一站”不能快速的开拓业务并积累庞大的客户群，将面临较大的竞争风险。另外，国内外一些大型互联网平台由于资源丰富、客流量大，对第三方平台会形成一定威胁，若不能培养自身客户忠诚度，则也会面临竞争导致业务下降的风险。且保险业在近些年对想涉及新业务的企业都不是一个很明智的选择，很多多元化企业想涉足保险业务的失败案例比比皆是。

3.3.2公司面临的投资风险

焦点科技境外两个项目分别叫InQbands,Inc.和DOBA,INC.。但投资效益均不是很理想，导致在2018年年末计提境外控股子公司Doba，Inc.商誉减值1800多万。在过去8年里，焦点科技投资了保险、银行、小额贷款、金服等，但是业绩上仍没有亮点，也没有战略上的成功。

3.3.3公司面临的收益分配风险

财务信息的延迟一定程度上会影响公司整体财务活动的进行，上报不及时也会影响到企业管理者做出相应决策。未能将数据化决策应用于财务信息的收集分析和上报是焦点科技对财务信息利用不到位，管理不重视的问题。在后期收益的分配方面也会造成一定程度的误差。一旦出现不准确的分配情况，公司股东和投资人们都会对公司的信任度有所下降，从而对公司的信誉度造成很大的负面影响。

3.3.4公司面临的外部风险

（1）宏观经济波动风险

近年来，传统企业面临成本的挤压与外部需求的减弱，需要寻求更有效的发展方式以渡过生存危机。在公司收入结构没有重大变化的情况下，我国宏观经济形势的变化可能会对公司短期业务收入或盈利能力产生影响。

（2）跨境经营的文化融合风险

为了积极拓展海外市场，焦点科技目前的海外业务已涉及X、新加坡、越南和马来西亚，公司的跨境贸易综合服务团队遍布中国、X和东南亚在内的多个地区。随着公司业务的拓展，跨境文化整合问题将变得更加复杂化，对公司业务发展的影响也将显著增加。因此，公司应不断总结过程中的经验，加强对海外各地文化的理解，不断提高海外和本土团队的凝聚力和业务协作能力。

第4章 针对焦点科技存在风险建议措施

第4.1节 针对内部风险建议防范措施

4.1.1提高盈利能力

现如今很多互联网企业所面临的经营危机状况和频繁爆出的负面新闻都在于其知识资本的欠缺。因此，公司必须持续着力于把现金流投入到新产品的研发和强化塑造品牌形象等核心环节，从而强化企业的核心竞争力。

所以建议公司加强数据挖掘和经营分析工作，充分发挥大数据的优势,对客户、业务、部门和同行业等进行分析,做好改进产品服务、运营效率以及经营决策等工作。此外,互联网企业普遍拥有庞大的的用户群体,尽管成交量较多,但是单笔成交金额普遍不高。焦点科技可以通过大数据分析向消费者推广更多的增值服务。互联网企业的产品生命周期都很短，营业模式也会随着创新而改变，而有创新才能请引起客户的关注，扩大客户群体才能在这个强竞争力市场稳步前行。

4.1.2树立正确的风险观念

企业生产经营过程中因内外部环境的变化带来的不可控影响是难以避免的。举例来说，由于互联网企业具有不完全货币化结算甚至非货币化结算的这种特性，在交易和经营过程中，公司就需要充分保障资金的安全，降低公司的资金回收风险。

因此，如果公司在风险临头时毫无准备坐以待毙的话就必然会遭受重大打击。也因此，焦点科技及现在市场中已经发展得很成熟的互联网企业们，应当树立起对风险正确的观念，在日常财务活动中做到防患于未然。更要强化企业人员的应对风险意识和识别风险的能力从而削弱风险对企业整体的影响。

4.1.3优化资本结构

焦点科技现有的权益资本远远多于债务资本，虽然在筹资风险的角度来说是好的现象，但这种情况会导致总资本成本较高，未能有效的利用债务可以带来的财务杠杆利益。因此,焦点科技应适当调高负债比率,把权益资本与债务资本的比例调整到最适合企业获利的最佳状态，从而提高财务杠杆系数,充分发挥财务杠杆效益来提升企业价值。

4.1.4提高资金使用效率

在公司的日常经营中，不仅要加强应收账款的提取速度，充分利用资金，还要懂得如何使用良好的商业信用。加强整合，不受企业边界限制，降低销售成本，逐步降低公司经营费用。

由于互联网企业的技术特点十分明显，我们应该高度重视技术的声音，不断地提出新的想法。注重市场调研，内化行动，挖掘客户需求，以方便、直观、高效的方式开发产品。新产品可能会给行业带来颠覆性的变化，但公司应该始终意识到客户的需求在不断变化，因此不能停止探索。

4.1.5完善公司内部控制制度

内部环境作为内部控制实施的基石，需要企业管理层对其引起高度重视，不断完善互联网企业内部框架，综合运用环境预测、风险评估和内部管控能方法在风险发生前进行预防；风险发生时进行把控；风险发生后进行维护。再总结不断经验来降低企业可能还会面临的风险。除此之外，更重要的是要从公司相关部门的员工做起，不仅要提高审计和清算流程的整体业务水平，还需要培养加强员工的专业素养，使员工能够履行职责，不断提升公司的内部收益率。

建议互联网企业扁平化管理模式的实施，允许和鼓励各部门、各生产线领导进入公司管理层，直接参与公司战略发展决策。这将使高层领导非常接近一线业务，能够把握市场变化，快速制定对策，节省上传和发布的时间成本，可以大大提高响应速度和效率。

4.1.6引进“互联网+”财务风险管理人才

实际情况表明，数据管理者无法实现量化指标，缺乏针对性，无法准确分析影响企业的风险因素。因此，许多互联网企业迫切需要这方面的定向人才。一方面，专业的金融风险管理人员能够分析和处理大量的金融和商业数据，为企业挖掘有价值的信息；另一方面，互联网公司也需要利用大数据思维，最大限度地发挥风险管理的效益。

同时建议扩大财务人员的范围，扩大财务管理的天线，不仅可以充分发挥财务监督的作用，还可以为产品经理提供专业的财务服务和财务建议并能够清楚地向产品线中的每个员工传达产品效益意识。

第4.2节 针对外部风险建议防范措施

4.2.1顺应国家宏观经济调控

目前,世界经济形势复杂,国内经济面临着重大的改革任务,对于焦点科技来说,必须要根据自身发展的现状及时调整公司的发展战略,应对好各种风险，特别是财务风险,以适应新的经济形势。也要稳定市场地位，在最大限度上削弱国家宏观调控给公司造成的影响。

4.2.2慎重选择公司多元化发展战略

焦点科技在发展过程中应谨慎选择多元化发展战略,预防公司在扩张中可能出现的风险，确保公司各项财务活动的有序运行。虽然在现在的市场经济环境下，多元化发展是很多互联网公司选择的企业发展战略方向。它的优势在不仅可以扩大公司的业务面积也能提升企业知名度,还能有效分散公司一定的投资风险。但众所周知什么方法都不是完美的,如果公司要采取多元化经营理念，就说明会将企业的资本分散到不同的领域。在这种情况下，这些其他的投资业务涉及得越分散，对公司主营业务正常运行的不良影响越大。所以,由此建议焦点科技可以适当放弃在保险行业的业务，把更多的精力放在主营业务上。

4.2.3谨慎投资

希望焦点科技在今后公司的持续发展中要更加严谨。在作出有关投资决策前利用互联网企业擅长的大数据分析方法全面剖析众多方案能带来的收益和能造成的损失，同时对可能造成的不利因素提前进行推测并排除。在对这些因素的慎重考虑后从可行方案中选择最优决策方案，以避免主观假设。

结论

本文以焦点科技股份有限公司为样本，综合公司近五年公开的财务报表数据和公开资料，采取多种定量将此公司现存的财务风险情况进行有效的分析进而得出结论。

一个公司是否建立并应用了适合它的财务风险管理体系决定了这个公司能否在初始阶段控制和及时应对金融风险。很多企业都是因为在风险预警这方面做的工作不成熟，没有对风险的基础抵御能力，进而总是忽略风险的危害，甚至使管理者在财务管理上做出错误的决策，造成风险误判，导致企业损失重大。除此之外，财务风险控制制度还仍处于书面形式，依然没有广泛落实到企业的管理和具体运作中，对互联网企业财务风险控制的有效性大有影响。在制度的实施上，互联网企业缺乏明确的指导方针和可操作性，财务风险管理和控制的相关程序不严格，容易导致风险控制活动的无序。

除了应良好的专业技能、组织协调能力、团队合作精神和职业道德外，高层还应培养和提高它们的风险管理能力。如果企业的管理层都没有风险管理的能力，即便它有一个完整的财务风险控制系统也毫无用处。现在许多互联网企业的财务风险分析很片面，企业管理者只关注暴露出来的风险因素，未想去深入挖掘风险带来的潜在影响，致使部分风险未被识别或被误判。另外，如果风险控制人员的专业素质不高，企业建立的风险管理体系可能会被虚拟化，导致企业管理者决策失误，缺乏科学性和可行性，导致无法估量的财务风险。所以说，当务之急使树立起企业员工，尤其是企业管理者和财务管理人员对风险正确的观念，才能在作出管理决策之前想的更为全面，做到防患于未然。也要注意培养普通员工的应对风险意识和识别风险的能力，使企业富有凝聚力从而削弱风险对企业整体的影响。

由于焦点科技缺乏专门的风险管理机构，管理层与董事会的高度重叠导致了“自我监督”的现象，监督必然成为形式化的监督。我国公司治理结构机制无法有效控制，导致企业财务内部管理体系高度集中和过度分散。国内相关理论认为，所有权与经营权的分离是导致公司治理结构不合理的根本原因。投资者都盼望企业整体价值最大化，而管理者则普遍追求个人利润最大化，然而现实是几乎不可能达到实现两者的平衡。企业应该对财务风险有清晰的认识，想要在激烈竞争的市场中生存下来就必须采取有效的防范和解决措施。因此，要求经营者定期进行财务分析，并建立有效的风险防控机制和预警分析指标体系。此外，作为企业管理者，应该要具有敏锐的财务风险专业意识，始终保持清醒并提高防范和化解财务风险的能力。如果对这方面没有太大的自信，就有必要引入这方面的人才帮助他来决策，俗话说得好“术业有专攻”，专业人员的思维条理清晰，步骤准确，能够为企业管理者节省很多时间和精力来准确作出管理决策。

希望焦点科技在做到对财务风险管理体系的了解和改进后，对公司的资本结构可以做出调整,适当地增加债权丰富资本结构，充分发挥财务杠杆效益来提升企业价值，更要在原有业务的正常经营基础上注重市场调研，内化行动，挖掘客户新需求，不断探索创新，开发更有发展前景的新产品。在投资方面也要再放缓脚步，不要追求风险大利益也大这种理论，要踏踏实实走好每一步，才能在互联网这个强竞争力市场站稳脚步。

本文是针对焦点科技股份有限公司的研究，虽然样本只有一个，研究结论指向性比较强，但是从焦点科技的种种现状也能体现出来互联网行业的一些特点和走向。现在的互联网企业都在力求拓展公司规模，扩大公司业务规模。但是真正冷静下来再来看这种盲目发展带来的后果使多少还未成熟的企业不堪重负从而破产退出市场。希望风险管理能被更多的互联网企业重视起来，共同营造良好的市场环境。

附 录

表1 焦点科技2014-18年三大报表摘要

表2 焦点科技企业14-18年偿债能力相关指标

表3 焦点科技企业14-18年盈利能力相关指标

表4 焦点科技企业14-18年营运能力相关指标

参考文献

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[2]蔡佩萤.财务管理与会计内部控制实用工具大全[M].北京：化学工业出版社.2016.

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[4]杨雄胜,陈丽花.集团公司财务管理[J].人民出版社,2007.