企业偿债能力分析——以北京玛尔斯酒店管理有限公司为例

摘 要

在企业发展和经营的过程中，偿债能力分析的作用不可小觑，企业想通过分析偿债能力从而在发展的汹涌大潮中站稳脚跟，靠的不只是举债经营的固有模式，而是举债经营的XXX策略。当企业不能够正确合理的分析偿债能力时，其生存和安全性将会存在非常大的隐患。

以北京玛尔斯酒店管理有限公司为例，首先，查阅国内外关于民营企业偿债能力分析的文章，提炼出有用资料；其次，从各指标入手分别分析该公司短期、长期偿债能力实际情况；最后的科学合理的建议是根据公司现有问题提出来的，为了使企业的发展更上一层楼。

关键词：偿债能力分析 短期偿债能力 长期偿债能力

前 言

如今所处的是一个不断发展的社会，包括我国社会主义市场经济在内，社会主义市场经济的发展突出表现在资本货币市场、国际合作等领域。企业想要追逐发展的潮流，实现盈利，少不了采取负债经营的方式，而负债经营的方式也被大多数企业广泛采用，企业想要在社会中有立足之地，就应该采取适当的负债经营。

当今社会市场经济发展飞快，经济环境也比前些年乐观，再加上国家对创新创业的支持，不少民营企业如雨后春笋，发展的非常好。在这样的背景下，企业想通过分析偿债能力从而在发展的汹涌大潮中站稳脚跟，靠的不只是举债经营的固有模式，而是举债经营的XXX策略。偿债能力分析在企业分析中占有越来越高的比重,偿债能力又是民营企业发展趋势的具体体现。企业也越来越重视由偿债能力指标所代表的各种财务问题,它对现代企业发展意义非凡。根据对财务数据各方面的解析,来得出企业偿债风险，准确梳理现有的财务状况,使企业更好的掌控各项财务活动。

另外，我国对于偿债能力的分析不太重视，所以比别的国家开始的晚，而且用到的方法也不完善；近年来，中国的综合国力与日俱增，各个方面都开始呈现出崭新的变化，财务方面也逐渐融入现代化潮流，当财务问题发生时，我们可以根据实际情况，运用合理方法解决，偿债能力分析领域得到了一些改善。

第1章 绪论

第1.1节 研究背景

首先，市场经济汹涌如潮，由此巨潮冲刷出的民营经济对我国国民生产总值的贡献力量也在不断增强,所以推动其发展壮大对提高经济运行速度、培养更多优秀的企业家、增强竞争实力乃至于提升综合国力都有着不可小觑的重要意义。现如今,推动民营企业之间的强强联合、组成实力更为强大的民营企业集团已上升到国家经济发展战略层面,各省份都在通过出台优惠政策、提供资金扶持等方式加快民营企业集团的转型与升级。与此同时,偿债能力又是民营企业发展趋势的具体体现。企业也越来越重视由偿债能力指标所代表的各种财务问题,以此各部分好地改善其发展方向和管理生产模式。

其次，科技日新月异，我国和发达国家相比，偿债能力分析的技法有所不同，我国的技术比较落后于时代，险些跟不上时代的步伐。一方面，从最开始就比其他国家晚一些；另一方面，我国财务人员只能用一些传统的方法进行分析，这就使得分析的结果十分零散片面，准确度非常低，对于企业经营成果的评价是没有太大帮助的。

再次，我们分析偿债能力时，习惯性的假装企业将要破产倒闭了，但是破产倒闭是一种企业的极端财务状况，充其量只算是个别案例，所以对于持续经营而且没有破产倒闭迹象的企业来讲，传统偿债能力分析指标就显得太极端，不仅没有为正常经营的企业创造实际意义，而且谨慎保守因循守旧也显得格格不入。

最后，从形态来看，我国的偿债能力分析是一种静态的分析。静态的分析呈现出静态的效果，而企业的运营和周转却是一个动态的过程；此外，静态分析只重视了某一时点上的偿债能力，而这种状态的背后存在着量变和质变的积累过程；最后，利息的支付与本金的偿还是同等重要的，现有的偿债能力分析经常忽略这一点。

基于当前的经济、社会、国内各中小企业以及理论等方面的发展状况，应尽快找对科学分析企业清偿能力的路子。

第1.2节 国内外相关研究现状与评述

1.2.1国内研究综述

王浴美（2018）在《企业偿债能力影响因素以及对策分析》中指出，投资者的投资行为会被很多因素左右，但是企业的偿债能力对投资者行为起的作用排在第一位，若该公司偿债能力很弱, 企业投资者将会失去信心，企业发展也会受到影响。因此, 投资者不仅要考虑盈利能力，更应该着重考虑偿债能力, 这样才能保障企业资本收回和取得投资的收益[1]。

郭俊（2017）在《浅谈会计报表附注对分析企业偿债能力的作用》中提到，推动民营企业之间的强强联合、组成实力更为强大的民营企业集团已上升到国家经济发展战略层面,各省份都在通过出台优惠政策、提供资金扶持等方式加快民营企业集团的转型与升级[2]。

张先治（2016）在《偿债能力的分析》中认为，企业很看重财务问题，以此各部分改善其发展方向和管理生产模式投资者不仅要考虑盈利能力，更应该着重考虑偿债能力, 这样才能保障企业资本收回和取得投资的收益[3]。

张敏（2014）在《企业偿债能力分析的研究》中，一个企业的管理对企业的影响是巨大的，对于偿债能力，企业自身是否足够重视也是至关重要的[4]。

高莉（2017）在《流动比率计算的方法讨论改进》中，不同的公司有不同的经营业务，也面临着不同的问题，我们想要解决问题，就要从企业自身的实际情况入手，采取一些新颖的方法的同时不要忘本，新旧方法综合运用效果更佳[5]。

陈晓红（2015）在《企业偿债能力分析的新视角》中，如今各领域都走向了信息化，会计信息化也相当普遍，实现资金管理的信息化应该被提上日程。信息化是节约劳动力资源和提高效率的催化剂[6]。

迟翔（2018）撰写的《企业偿债能力分析的研究》中指出：问题企业常常通过借贷或者资金的大量流动化解危机，但是使用完毕资金之后无法按要求及时偿债,一定会影响到企业的财务部门，为了避免给财务部门造成严重影响，采用合理的方法分析偿债能力，做好预判，尽可能的规避财务风险[7]。

曹旭明(2018)的文章《企业偿债能力分析》里说，举债也是一种筹集资金的方式，适当举债可以扩充企业资金，增加资金的流动性，但是过多举债会导致企业负担加重，到期无法偿还借款，严重时会导致企业破产，那些由于举债过多无力偿还最终倒闭的企业数不胜数[8]。

通过对以上文献的阅览，结合实际情况，总结并且概括了长期偿债能力和短期负债能力在实际分析中的具体情况，有以下两方面总结：

首先，举债也是一种筹集资金的方式，适当举债可以扩充企业资金，增加资金的流动性，但是过多举债会导致企业负担加重，其次，结合自身实际并不代表保守经营，而是保持稳定的资本结构。理想的资本结构是一种动态平衡的结构，收益与风险平衡，就如同杠杆一样左右两端动态平衡。

1.2.2国外研究综述

国外的经济学家也从未停止过对偿债能力分析的研究，近三年这方面的研究更是越来越多。为什么国外经济学家如此重视企业偿债能力分析？原因显而易见，合理科学的偿债能力分析可以维持企业正常运转。在对于国外文献的查阅中找到以下几个具有代表性的观点：

Kasey(2016)在《The capital stare is influenced by the Drive Performance》中，提出企业的方方面面都影响着企业的发展，企业的偿债能力较弱，绝不单单是由一方面原因造成的，一个企业的管理对企业的影响是巨大的，对于偿债能力，企业自身是否足够重视也是至关重要的[9]。当然还有一些其他因素存在，例如货币利率的影响、可用的银行授信额度、租赁合同中的实现承诺事项等原因都会影响企业的偿债能力。

Russ.G(2017)在《The Balanced Scorecard-Measure that Drive Performance》中,他认为，理论应该与实际相结合，不同的公司有不同的经营业务，也面临着不同的问题，这些问题不能一概而论。我们想要解决问题，就要从企业自身的实际情况入手，深入浅出解决问题[10]。

George Gallinger(2016)在《The Current and Quick RationsBusiness Credit》中,提到一般的小企业不会借太多债务，一是他们不需要那么多资金，二是借债太多无力偿还，所以干脆少进行举债经营或者干脆不举债经营[11]。

Z.Y. The main problems and countermeasures for China’s bearing export（2017）在文中指出，企业都是在追逐利润，怎样可以多获利就怎么经营，值得一提的是，毫无原则的追求利益是有害的，在合法的范围内谋求利益最大化才是可取途径[12]。M. Sdven. The Role of China in Regional South-South Tradein Asia-Pacific: Prospects for industrialization of the low-income countries（2015）.在她撰写的文章中认为，加强企业偿债能力有助于企业多多盈利，与Z.Y的观点类似，只要合理合法，追逐利益本身是没有错的[13]。

Thomas I. P. The Balancedof the Chinese Development Model:Export-led Growth andthe Dangersof industrialization of the low-income（2015）他的观点是：很多简单的方法不应该被抛弃，虽然科技发展飞快，许多技术已经更新换代，但传统的偿债能力分析方法仍然是有效的，而且比起新方法更容易掌握[14]。

Titman and Weasels(2016)在《The Determinant of Capital Structuce Choice》中提到，短期偿债能力和长期偿债能力重要，都应该被给予应有的重视。而Russ Giesy(2017)在《The Balanced Scorecard-Measure that Drive Performance》中则认为，量变引起质变，首先要提高企业的短期偿债能力[15]。

第1.3节 研究目的与意义

1.3.1研究目的

既然要进行研究，就说明存在不足之处，研究是为了更好的认识不足和缺陷，我国经济学家对于偿债能力分析的研究本来就比国外晚，因此理论研究或者实践研究也不如其他国家丰富，这是我们现存的不足之处，也是研究的目的和出发点。同时通过分析和研究让企业顺应经济的发展和时代的变革，使企业的经济实力得到提升。

以北京玛尔斯酒店管理有限公司为例，正确合理的突出偿债能力对企业整体的重要作用，一分为二看问题，既看到负债经营带给企业的高收益高利润，又看到负债经营蕴藏的潜在风险。为了促进公司的长期良好发展，提高经济效益，选择合适而风险小的方案，从而进一步促进公司的长期良好发展，提高企业的经济效益。

1.3.2研究意义

按理论出发，首先我国经济学家对于偿债能力分析的研究本来就比国外晚，因此理论研究也不如其他国家丰富，理论是是实践的基础，为了更好的开展实践活动，更好的通过分析偿债能力，让企业在经营中获利。其次，民营企业越来越受国家的重视，它和国有企业一样，也是市场经济中的重要组成部分，研究民营企业偿债能力的分析方法，是为新的理论构想打基础，有了好的基础，民营企业才能有好的发展，国家经济实力才能稳步向前。

从实践意义来讲，成功都是做出来的，只有理论而不付诸于实践是不可能成功的。想让民营企业焕发生机与活力，就应该从实践出发，改变现有的局面，改变现有方法中的不科学不合理因素，力求科学合理有效的对我国民营企业偿债能力进行分析，一步一个脚印踏踏实实研究分析，做到精益求精。为科学实践披荆斩棘，另辟蹊径，让民营企业更好的发光发热。

第1.4节 研究范围与方法

1.4.1研究范围

北京玛尔斯酒店管理有限公司是本文研究国内民营企业偿债能力的入手点。该公司是一个中小企业，员工不多，日常营业额也不是很大，资金也来源于少数人或者经营者个人，所以受外界的干扰小，经营者可以直接管理。

本文以各项指标作为着眼点，入手进行分析，首先，查阅国内外相关方面的文章，提炼出可用资料；其次，从各指标入手分别分析该公司短期、长期偿债能力实际情况；最后的科学合理的建议是根据公司现有问题提出来的。为了帮助企业明确自身的真实状态，采用合理切实可行的分析方法，尽可能找出公司的潜在风险，为公司的长期发展和债权人的利用提供保障。

1.4.2研究方法

（1）结合实际情况查阅相关文献

本文研究民营企业偿债能力，通过查阅大量相关的文献，找到可利用资料，对于文献中涉及到的研究方法加以学习，提取有用的信息。

（2）比较分析法和访谈法

了解其他酒店管理企业的基本情况，以便于进行对比。通过企业连续三年财务数据分析结合北京玛尔斯酒店管理有限公司的管理人员说的情况分析整理并提出个人看法。

（3）理论研究和企业数据相结合

找到类似的民营企业，走访调查，寻找这些企业之间相似的地方，采访企业的工作人员，尽可能找到管理层，了解理论运用的实际情况并且和数据相结合。

第2章 偿债能力研究综述

第2.1节 偿债能力理论概述

企业偿债能力是归企业所有且可以自由支配的资产通过某些合法手段偿债的能力。可以分为动静两种状态，企业经营过程中盈利并偿还了负债的过程是动的过程；企业用现有资产清偿负债是静的状态。另外还可以说，偿债能力是企业到期还钱时可以承受的度，是反映企业是否值得信赖的重要参照依据。偿债能力的高低能够真实地反映出企业能否存活，遭遇财政风险能否抵抗得住，也是债权人借款时的参考依据，如果这个企业的偿债能力较高，债权人就愿意把钱或者愿意多借钱给企业，相反若偿债能力比较低，债权人一般不会借钱给企业。

负债有长短之分，所以偿债能力也分长期和短期，比如还长期借款等称作长期偿债能力；偿还日期比较短时的负债是流动负债，流动负债用流动资产偿还，这种情况下的偿债能力叫短期偿债能力。这两种能力都可以用来探测企业的财务状况，两种能力有各自的衡量指标，不尽相同，我会在第三章详细说明。

第2.2节 偿债能力分析的目的和意义

目的可以简单理解为企业想通过分析认清自身真实客观的财务状况,市场环境的变化可以说是白云苍狗,因此分析偿债能力绝不是纸上谈兵，而是真实的分析。对企业偿债能力进行全面分析时可以用到辩证法，即辩证的看问题的方法。合理的偿债能力分析用发展的眼光分析问题，预测出即将面临的风险，让企业合理避开这些风险，目的是使企业的经济实力得到提升。

偿债能力分析的意义深刻，可以使企业更加合理的开展财务活动；有利于对企业现处的局面进行把控，了解企业资金的真实来源，发挥财务杠杆的最大作用；有利于企业清楚认识自身财务状况；有利于管理者把控公司的财务走向，为接下来的经营投资做准备；有利于债权人做出正确的投资借款决定；分析得到的偿债能力高时有利于安抚债务人，不必因为还款过度焦灼担心公司安危。得到的偿债能力低时有利于债务人做好下一步的偿债工作，完善或者改进偿债计划。

第2.3节 偿债能力分析指标的构成

2.3.1流动比率

流动比率由流动资产和流动负债构成，两者的比例叫流动比率。流动资产是否可以对流动负债起到保护作用，可以通过这个指标来判断，可变现资产越多该比例越大，比例越大可变现资产越多，短时间内企业可以清还负债的能力就强。通常该指标在200%（即数值等于2）左右较好。事物不是一成不变的，而有种方面：假设该公司有较高的流动比率，但是公司仓库中有很多存货，想要卖出去或者处理掉还需要很长时间，这时流动比率高就不能说明公司有较强的短期偿债能力。

2.3.2速动比率

首先纠正一种观点，认为流动比率高就认为企业偿债能力高是错误的，速动比率可以很好的解释这一论断。存货的变现能力弱，因此速动资产中不包括存货，所以流动资产就更加精准地变成了速动资产。与流动比率相似，该指标上面换成速动负债即可。速动比率保持在1或者大于1比较好（即大于等于100%），比1小企业一般有债务风险，而且风险比较大。

2.3.3现金比率

现金比率与短期偿债能力直接挂钩，现金加有价证券比上负债可以表示这一比率。该比率的高低与货币需求大小以及公司的短期偿债能力是正比例的关系。债务快到期时，公司采用现金还债，或者很快到期、容易兑换成一定现金的东西还债，也可以理解为现金比率的内容。通常该比率大于20％对公司有利，若过高企业可能有堆积的现金，说明现金充足却没有得到有效利用。此外，现金类型的资产获利能力比较低，单纯的存储不会带来较多的收益。

2.3.4资产负债率

资产负债率上部分是总资产，下部分是总负债。该指标能够反映企业的杠杆收益水平。一般而言，资产负债率保持在50%左右是合理的，但是有的企业性质和特点不一样，不能一概而论。

2.3.5产权比率

此指标越小越好，当产权比率中分子和分母为100%以下（或者1：1）时，可以认为企业有足够的债务偿还能力。拥有较多的权益且公司欠的债务少是每个股东都希望的，所以产权比例大于百分之百是好事儿，与此同时，企业的债权人也希望公司长期偿债能力高一些，因为他们有合法权益被保障的迫切诉求。

该指标还可以用来评估财务资金结构的合理性，产权比例高时企业面临的风险也会增高，但收益也是相应比较高的；若企业不求拥有较高的报酬，只在意风险高低，此时反映出来的产权比率就低。

第3章 北京玛尔斯酒店管理有限公司偿债能力现状分析

第3.1节 企业简介

北京玛尔斯酒店管理有限公司地处首都北京东城区，注册成立的时间有六年之久，2013年1月15日注册成立。该公司专攻酒店管理与服务，主要经营业务有：销售食品；酒店管理；物业管理；出租商业用房等由于市场规模大、需求稳定，该公司吸收国内先进管理产品的基础上融合自身实践经验逐步建立起了自己的管理模式，逐渐在中低档酒店市场开辟出了自己的天地。

接下来我对酒店管理企业进行简单的介绍，现代酒店管理诞生于欧美，从20世纪40年代末开始，一直到现在有70多年的发展历史了。可以将酒店管理公司分成两个种类，一种是帮别人的酒店策划活动或者帮别人管理酒店；另一种酒店管理公司是投资形式的，作为总公司管理其下属的其他酒店，本文所研究的公司属于第一类。从发展角度来看，酒店管理企业逐步实现了从单一到多元化、从国内到国际的发展过程。从管理和管理的角度来看，酒店管理公司的主要客户是酒店。21世纪初，我国的酒店管理公司不仅数量大幅度增加，而且在全球化战略的前提下，追求区域布局，管理模式更加合理。在中国市场上，越来越多的酒店管理公司逐渐形成了自身的特点，这是酒店管理业发展的必然趋势，也是全球经济一体化的必然结果。

第3.2节 偿债能力现状分析

3.2.1短期偿债能力指标分析

（1）流动比率

将搜集到的数据资料进行整理（如表3.1），从2016年到2018年的资产负债表中提炼出部分可用数据：

表3.1 企业2016-2018年流动比率（单位：万元）

年份 指标名称	2016	2017	2018
流动资产	2304.4	2768.4	2242.8
流动负债	2046.1	2602.7	2520.0
流动比率	117％	106％	89％

公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%

2016年流动比率=2304.4/2046.1*100％=117％

2017年流动比率=2768.4/2602.7*100％=106％

2018年流动比率=2242.8.29/2520.0*100％=89％

　　图3.1 2016-2018流动比率柱状图

　　2016至2018年这三年北京玛尔斯酒店管理有限公司的流动比率逐年下降（图3.1），说明这个公司呈现出逐渐减弱的债务偿还能力。图中117%反映的是16年流动比率，同17年的106%一样，都超过了百分之百的标准值。柱状图中第三个数据是89％，低于100％，这就表明2018年企业债务偿还能力较弱。流动比率保持在2是比较适当的，所以通过柱状图所反映的流动比率来看，2016到2018年债务清还能力没有超过百分之二百（1.17、1.06、0.89均小于2）可见短期偿债能力不强。

（2）速动比率

2016-2018年速动比率如下（表3.2）：

表3.2 企业2016-2018年速动比率（单位：万元）

年份 指标名称	2016	2017	2018
速动资产	2188.7	2660.5	1915.2
流动负债	2046.1	2602.7	2520.4
存货	82.8	85.6	231.1
预付账款	32.7	22.2	95.6
速动比率	107％	102％	76％

2016年速动比率=（2304.4-82.8-32.7）/2046.1*100％=107％

2017年速动比率=（2768.4-85.6-22.2）/2602.7*100％=102％

2018年速动比率=（2242.9-231.1-95.6）/2520.4*100％=76％

　　图3.2 2016-2018速动比率柱状图

　　该公司2016年、2017年速动比率只相差百分之五， 而且这两年都保持在了百分之百以上。2018该指标比前两年低，76％相对于标准比率1：1来讲是比较低的，低了20多个百分点。与该公司的流动比率综合分析将会发现，该指标和流动比率一样总体上呈下降的趋势，该公司偿还债务的现金紧张，企业面临的债务偿还风险很大。

（3）现金比率

为了进一步了解此公司短期偿债能力，选取另一部分数据整理如下（表3.3）：

表3.3 企业2016-2018年现金比率（单位：万元）

年份 指标名称	2016	2017	2018
货币资金	410.2	592.0	460.2
流动负债	2046.1	2602.7	2520.0
现金比率	20.0％	22.7％	18.3％

2016年现金比率=410.2/2046.1*100％=20.0％

2017年现金比率=592.0/2602.7*100％=22.7％

2018年现金比率=460.2/2520.0*100％=18.3％

　　图3.3 2016-2018现金比率柱状图

　　现金比率在20%以上比较好，可以通过数据计算出，2016年的现金比率的数值刚好是20％，说明该年度短期偿债能力适中。2017年该指标上升至22.70％，增加了2.7个百分点，但上升不明显，说明企业比较合理的利用了流动资产。2018年现金比率相较于前两年有所回落，而且低于经验标准值（20％），这种变化表明该企业的直接支付能力有所下降。

该公司现金比例不高，该比率太高意味着现金的囤积，不仅对企业经营不利，而且会使机会成本增加。

3.2.2长期偿债能力指标分析

（1）资产负债率

玛尔斯酒店管理有限公司16-18年的资产负债率经整理见下表（表3.4）：

表3.4 企业2016-2018年资产负债率（单位：万元）

年份 指标名称	2016	2017	2018
流动负债合计	2046.1	2602.7	2520.0
长期借款	237.0	58.6	87.8
资产合计	4566.3	3456.3	4656.8
资产负债率	50％	77％	56％

2016年比率=（2046.1+237.0）/4566.3*100％=50％

2017年比率=（2602.7+58.6）/3456.3*100％=77％

2018年比率=（2520.0+87.8）/4656.8*100％=56％

　　图3.4 2016-2018资产负债率柱状图

　　2017年玛尔斯酒店管理有限公司的资产负债率达到了77％，债务负担略大，可能影响到了债权人的利益，这对于企业的筹资能力是有影响的。由以上图3.4以及表3.4可知，玛尔斯酒店管理有限公司在2016年和2018年的资产负债稳定于50％左右，长期偿债能力较强，债权人基本不用担心利益受损。

（2）产权比率

当产权比率中低分子和分母为100%以下（或者1：1）时，可以认为企业有足够的债务偿还能力，公司的产权比率如下所示（表3.5）

表3.5 企业2016-2018年产权比率（单位：万元）

年份 指标名称	2016	2017	2018
负债合计	2290.8	2255.5	2607,8
所有者权益合计	2275.5	1500.7	1958.6
产权比率	100.7％	150.3％	133.1％

2016年产权比率=（2290.8/2275,5）*100％=100.7％

2017年产权比率=（2255.5/1500.7）*100％=150.3％

2018年产权比率=（2607.8/1958.6）*100％=133.1％

　　图3.5 2016-2018产权比率柱状图

　　根据上图可知，北京玛尔斯酒店管理有限公司的产权比率比较低，而且2018年是133.1％，2017年是150.30％，两个都大于百分之一百，2016年是100.7%这个值还算正常。总体分析说明企业长期偿债能力弱，财务状况比较差，同时，债权人也承担了很大的风险。公司的股东在公司注册时投入了一些资本，同时也包括资本公积，资本公积是投入企业的资本超过股本的金额，但是这部分资金不多。民营企业的股东一般是个人，能投入的资金也十分有限，这是所有者权益占比小的原因。

第3.3节 企业偿债能力存在的问题

发现问题并且解决问题是重中之重,经过认真分析指标该有限公司的短期、长期偿债能力强弱已经基本掌握，其中比较明显的是产权利率一直在下降，资产负债率基本保持在了百分之五十以上，总体来看长期偿债能力比较弱；现金比率几乎不能达到标准值，速动比率和流动比率一直在降，充分说明北京玛尔斯酒店管理有限公司的短期偿债能力很弱。以上通过以上分析，发现北京玛尔斯酒店管理有限公司存在如下问题。

3.3.1 企业流动资产紧张

玛尔斯酒店管理公司想蓬勃发展，少不了开展大量的资产流动业务。资产流动不活跃就无法带动公司的经营运转，更难实现盈利。

公司在2013年成立，成立之初想寻求稳定发展的心理可以理解，因此公司的经营较为保守，基本保持了资产负债相抵消，不过多举债，也不过多使用资产，这是导致这一局面很重要的原因。在经过了三年的惨淡经营之后，之一局面应该有所转变，毕竟资金流动起来才能带动企业的发展。

3.3.2 存货管理不善

北京玛尔斯酒店管理有限公司每年资产负债表上的存货数量都较多，这里的存货主要是出租场地时出售的庆典用品。在2017年的资产负债表上可以得出，存货很多，其他年份不再一一列举，但是都普遍存在存货较多的问题；而且北京玛尔斯酒店管理有限公司有大量应收账款，从而致使北京玛尔斯酒店管理有限公司在经营活动中产生的现金流量净额较少，进一步导致现金流量比率偏低，短期偿债能力较弱。

3.3.3 资本结构不理想

在北京玛尔斯酒店管理有限公司资产负债表中可以发现北京玛尔斯酒店管理有限公司的所有者权益比负债所占的比例要低许多，一个企业的资金结构不能过于仰仗负债或者说过于依赖所有者投资，应找到一个合适的资金结构才有利于企业的经营生产，而北京玛尔斯酒店管理有限公司，所有者权益总额较少，这样的资本结构非常不理想，将来会有资本风险。

3.3.4 产权比例较低

在负债总额一定的情况下，公司的产权比率低是因为所有者权益比较低。北京玛尔斯酒店管理有限公司的股东在公司注册时投入了一些资本，同时也包括资本公积，资本公积是投入企业的资本超过股本的金额，但是这部分资金不多。民营企业的股东一般是个人，能投入的资金也十分有限，这是所有者权益偏低的原因之一。其次，去掉法定盈余公积之后企业的留存收益仍然较少，企业的任意盈余公积几乎不足以计数，虽然任意盈余公积没有规定的数额，但它的存在仍然可以作为股东的一份保障。

3.3.5 偿债计划制定不合理

偿债计划顾名思义是清还债款的计划，是企业进行负债经营的关键，一个好的偿债计划是完成债务偿还的必要准备。在对玛尔斯酒店管理有限公司的经营计划进行搜集筛选时，发现该公司的偿债计划制定不太合理。比如2016年4月份的一项欠款，规定的还款期限是一年后，但是公司并没有制定出明确的还款方案，导致债务到期后没能及时清还。一方面公司高估了自己的经济实力，另一方面公司不没能做到量入为出。债务合同是制定偿债计划的重要依据，根据合同上的明文规定，再结合企业自身的经济实力制定出合理的偿债计划，做到有备无患。

第4章 企业加强偿债能力的措施和建议

北京玛尔斯酒店管理有限公司作为一家现代化的民营中小企业,要想保证自己的企业在这个激烈的市场竞争中存活下来,加强企业的偿债能力显然已经成为北京玛尔斯酒店管理公司的重点。通过以上对各指标的分析，企业在充分认识到自己的不足后,应采取手段来解决问题。我认为应该通过以下几个方面解决:

第4.1节 加强资金的流动性

4.3.1 编制资金日报，预测资金需求

出纳根据企业自身的实际情况和特征编制资金日报，以便于管理者根据日所反映的情况算出本月需要多少资金，也可以对资金的来源提前做出合理科学的规划。根据本月情况预测下个月的资金需求。这样不仅可以降低资金使用成本，而且可以根据本月情况预测下个月的资金需求。

当企业有闲置资金时，不单纯的存储资金，而是根据资金日报进行规划，让企业的资金发挥最大的价值，提高资金的利用率，加强资金流动性，带动企业的盈利发展。

4.3.2 实现资金的信息化管理

如今各领域都走向了信息化，会计信息化也相当普遍，实现资金管理的信息化应该被提上日程。信息化可节约人力资源，提高工作效率。传统的资金管理靠的是笔和纸，新型资金管理则利用互联网技术，将资金信息数据上传到计算机云端，使用者可以自行登录下载查看，节省了人力物力，可以起到缩减成本的效果，节约资源，事半功倍。

第4.2节 加强存货的日常管理

4.2.1 强化员工存货管理意识

玛尔斯酒店管理有限公司出现一些存货积压现象，很大原因是员工缺乏存货管理意识。上至管理层、经营者，下至公司各个岗位的职员、员工，都应该具备较高的存货管理意识，做的全员参与存货管理，从思想上对存货管理给予应有的高度重视。

可以从观念教育出发，使员工认识的存货管理的重要性。其实观念教育只是一种外在的形式，但是意识具有能动作用，可以作为激发人行动的动力，当意识建立后，行动也会自然而然的发生。

4.2.2 创建高效率的存货管理制度

在企业不断发展的过程中，制度建设也应当逐渐完善。企业在建立存货管理制度时要注重效率，高效率的存货管理制度相当于指路明灯，海上灯塔，是全体员工都了然于心的严格规定。在创建方面，可以采取分段定制的原则，从货物的生产或者采购，到存储销售等各个环节都制定明确的制度。

将“及时整理汇报库存，杜绝随意处置存货”为基本原则，在每周或者每月的员工会议上汇报存货情况，无死角清查存货。把责任划归到具体人员身上，定期问责，确保存货账目清楚透明。仓库管理人员要经过严格的培训才能上岗，首先清楚如何保管存货，其次学会科学清点存货。

第4.3节 优化资本结构

稳定的资本结构是企业发展的有力支架。最理想的资本结构是一种动态平衡的结构，收益与风险平衡，用杠杆原理达到动态平衡。或者通过融资筹资的方式，确定资产负债之比，让企业处在稳定的资产结构之中。优化资本结构就是为了提高公司的偿债能力，归结为一点就是进一步完善审批制度。

首先，严格监控公司财产流向，防止股东私自占用大量资金，或者没有经过股东大会的同意任意改变资金的特定使用途径，加强监督。凡是募集资金在使用时都应该经过严格的审批，走合法的正当程序，杜绝唯利是图的不法行为。最后，企业的资金利用率要达到最高，保障企业的资金都用在重要的地方，同时注重效率，把资金用在枪口上，不浪费。

第4.4节 制定合理的偿债计划

4.4.1 结合自身实际合理举债

根据不高估资产，不低估负债的原则，企业在进行举债经营是要结合自身实际情况，合理借款。举债也是一种筹集资金的方式，适当举债可以扩充企业资金，增加资金的流动性，但是过多举债会导致企业负担加重，到期无法偿还借款，严重时会导致企业破产，那些由于举债过多无力偿还最终倒闭的企业数不胜数。结合自身实际并不代表保守经营，保守经营金意味着公司有多少资产就进行多少经营业务，当机会来临时，公司可能因为没有充足资金而错失良机，这就体现了举债经营的重要性。

4.4.2认清债务偿还的轻重缓急

根据债务合同，一些负债的还款期限比较近，而有一些比较远，所以偿债计划应该以债务合同为准，将各项负债按还款到期日的先后顺序为准，进行排列。做到条理分明，各项债务合同中出现的还款细则应该加以备注，给重要细节应有的关注。在编制偿债还款期限表时，与债权人进行联系和沟通，债权人拥有知情权，还款事宜双方都应该清楚，避免不必要的麻烦。

4.4.3 坚持信用为先的原则

诚实守信是中华民族的传统美德，企业想要提高偿债能力，要从态度出发，不拖延欠款，借款及时偿还，俗话说得好“好借好还，再借不难”，难以想象不诚信的企业如何存活。相关部门加强诚信监管力度的同时，企业内部也要加强诚信意识，偿债能力强的企业，一定是信用良好的企业。

结 论

随着研究的深入，很容易发现传统方法中的种种弊端，单纯靠数据堆积起来的结果不能准确说明问题，只有理论联系实际才能找到问题的根结并且找到解决问题的便捷途径。

当今社会市场经济发展迅猛如虎，经济环境也比前些年乐观，再加上国家对创新创业的支持，不少民营企业仿佛大雨过后的青青竹笋，生机盎然。在这样的背景下，企业想通过分析偿债能力在发展的汹涌大潮中站稳脚跟，靠的不只是举债经营的固有模式，而是举债经营的XXX策略。首先，牢牢盯住短期负债和长期负债，制定合理科学而且切实可行的偿债计划。切记从实际出发结合自身实力制定计划；其次，对传统指标分析持有保留态度，取其精华，赋予静止的指标和沉默的数据生命力。从数据指标中提炼前沿性的信息，预测企业未来的偿债能力和发展走向；再次，诚信不仅是企业向上攀登的垫脚石，更是获得更多商业机会的敲门砖，唯有以诚待人的企业，才能在市场中站稳脚跟；最后，完善企业资金的结构，好的资金结构是企业发展的有力支柱。因为有的企业金玉其外败絮其中，企业内部债台高筑，不仅无法盈利还可能面临破产的危险。

经营是一门艺术而非纸上谈兵，偿债能力分析则是上场杀敌的利剑，利用好这把有力的武器，才能在市场中打下一片属于自己的天地。

附 录

附件一：

访谈

访谈时间：2018年10月12日

访谈地点：北京玛尔斯酒店管理有限公司办公室

访谈对象：财务部李亚波

访谈人：曹小卓

访谈内容：

1.问：怎样认清债务偿还的轻重缓急？

答：将各项负债按还款到期日的先后顺序为准，进行排列。

问：如何合理举债？

答：我觉得企业在进行举债经营是要结合自身实际情况合理借款。

3.问：公司的运营模式是什么？

答：大部分是承接项目，也有一小部分是单卖产品取得收入。

4.问：公司的经营理念是什么？

答：致力于酒店经营管理。

5.您认为公司其他部门的财务参与程度如何？

答：很高，各部门都有不同程度的参与，大家经常一起讨论问题。

6.问：公司已经形成自己明确的财务制度吗？

答：有确定的财务制度，但是有些不确定因素还有再完善。

7.问：公司财务制度的内容都包括哪些？

答：财务制度对会计核算和监督都有要求。

8.问：公司的财务制度是如何建立和修订的？

答：财务制度主要是依据国家的法律法规、中小企业会计制度进行修订的，具体的再按内部需要进行细化。

9.问：公司当前的收入主要来源于哪些产品？

答：管理和出租，之前公司会进行一些酒店的日常经营，现在主要是管理酒店和出租酒店场地。

10.问：按销售收入在过去5年有何变化？

答：我也算公司的老员工了，我觉得销售收入正逐步提高。

11.问：未来将如何变化？

答：未来重点绿色环保的经营模式，绿色环保是时代主题嘛。

12.问：公司当前产品成本核算采用的什么方法?

答：主要是实际成本法。

13.问：财务的核算形式是什么？

答：权责发生制。

14. 问：货币资金的审批人和出纳人员、会计记账人员是同一个人吗？

答：当然不是，这三个岗位上人员肯定不能相同，我们用了三个人。

15. 问：发票开具和收款岗位是同一个人吗？

答：不是，这是两个人负责的。

附件二：

访谈

访谈时间：2018年11月12日

访谈地点：北京玛尔斯酒店管理有限公司办公室

访谈对象：财务部李亚波

访谈人：曹小卓

访谈内容：

1.问：公司的各项财务比率和同行业相比是正常的吗？

答：近些年经营有了起色，财务比率和同行业相比也是比较正常。

2.问：公司有什么财务优势？

答：优势是相比较同类型的公司我们的成本算低的。

3.问：是否形成成本费用中心？

答：各部门有形成成本费用中心。

4.问：如何对成本中心进行控制的？

答：公司建立一个完善的内部控制制度。

5.问：公司目前的筹资渠道主要有哪些？

答：主要是向银行贷款。

6.问：如何可以降低融资成本？

答：靠企业自留资金是成本最低的。

7.问：还可以用哪些途径缓解资金压力

答：通过民间资金或者其他金融机构进行筹资。

8.问：公司是否有财务长期规划？

答：我们每年都有自己的财务预算，做好本年规划的也会做一些未来年限预测。

9.问：公司是否会做短期规划？

答：短期会以季度为单位做执行情况的汇报。

10.问：财务规划是如何制定的？

答：自上而下进行目标利润分配。

11.问：公司有按照会计期间制作账龄分析表吗？

答：有，我们每个季度都有做账龄分析。

12.问：财务部会与销售部或者债权人进行沟通吗？

答：会进行沟通，当涉及金额比较大时肯定会进行沟通。

13.问：会有固定的应收应付款的对账流程吗？

答：有固定的对账流程。

14.问：是否会需要对方的盖章确认？

答：不需要让对方盖章确认。

15问：公司有坏账计提和注销的审批流程吗？

答：有坏账计提的审批流程，不过一般情况不会轻易计提坏账。

附件三：

访谈

访谈时间：2018年11月30日

访谈地点：北京玛尔斯酒店管理有限公司办公室

访谈对象：财务部李亚波

访谈人：曹小卓

访谈内容：

1.问：您认为公司财务权限都有哪些？

答：主要是收付款项、开票、计算成本和销售额等。

2.问：公司财务的责任是什么？

答：帮助其他部门做好资金及数据整合工作，给上级准确的参考数据。

3.问：公司财务部门和其他部门的协作情况如何？

答：协作的很好，经常相互沟通。

4.问：请您评价一下公司的近5年内财务状况？

答：财务状况还好，没有较大的财务风险。

5.问：近5年内财务状况会存在哪些问题？

答：最近的产品成本不断提高，有时货物积压，就会造成资金流动问题。

6.问：近期业绩增长主要原因是什么？

答：业绩增长是因为产品质量好，服务有口碑。

7.问：公司业务流程在哪进行？

答：财务人员直接在财务软件和办公软件按流程进行。

8.问：财务会对采购合同进行审核吗？

答：当然会进行审核，也需要审核人签字确认。

9.问：对欠款的客户和到期未收的应收账款后没有相应的措施？

答：会经常进行电话沟通或者实地催款，也会适当考虑一些优惠政策。

10．问：公司有自己的赊销政策吗？

答：有，不过也会根据实际业务情况改动。

11.问：公司的赊销政策是什么？

答：不同的产品，和不同的金额有不同赊销政策，也要根据对方的还款能力预估。

12.问：公司存货占用情况及周转情况和行业相比正常吗？

答：近几年存货周转不太好，会搁置一些库存。

13.问：公司会经常进行现金流量分析或预测吗？

答：有，现金流量是我们关注的重点。

14.问：现金流量分析都什么时间做？

答：每月的月中和月末会进行现金流量分析。

15.问：现金流量分析都是如何进行的？

答；根据银行对账单和业务的单据进行整理，来判断现金流是否出现问题。

附件四：

图1 2016年资产负债表

图2 2017年资产负债表

图3 2018年资产负债表

参考文献

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