万科地产偿债能力分析

万科地产偿债能力分析

摘要：偿债能力分析是利用所分析的主体企业的财务报表中相关信息和数据来进行计算与分析的，体现了企业偿还自身所负债务能力的现状，对其提高自身的偿还能力、债务管理、以及对其健康和顺利的可持续性发展都有着极为关键的影响。

本论文在对这一基本财务理论偿债能力进行阐述的基础上,以万科地产公司为案例，利用万科近五年（2014年-2018年）的报表内财务数据，对万科的相关数据和指标来计算和分析成因。并根据相关数据的横向与纵向分析，对万科地产在偿债管理过程中存在的问题进行了分析并为其提供正确的参考意见。

关键词：万科地产；短期偿债能力；长期偿债能力

前言

企业的偿还自身所负债务的能力关系着其自身的生存情况与未来的发展，是自身能够健康、持久发展的一个重要根柢和先决条件，也是与企业自身相关利益所有人们最为关注和关心的一个财务能力。企业偿还债务的能力分析不管是对企业自身还是对与其有相关利益联系的相关群体而言都是具有不可替代的意义。

不管任何企业分析自身的偿还所负债务的能力，对其的健康顺利发展都是一个不可忽视的重要根柢。该论文通过对万科地产近五年（2014-2018）的年度财务报表内的信息与数据进行收集、整理以及分析计算，从而得到用来分析其偿还实力所须要的有关比率数据，对这些数据进行横向与竖向的分析和比较，进而得出了万科地产偿还负债能力的真实情况或所存在的问题并提出一些具有可行性的解决办法。

一、偿债能力相关理论概述

偿债能力主要是指其用自身所拥有的财产来归还其所负债务的能力。如果有没有足够的实力来支付归还其债务，是企业能不能顺利的生存以及健康成长的主要点。能够反映出企业自身的财务现状和可持续性经营的其中一个枢纽就是自身的偿债能力。企业偿还将要到期负债的支付能力就是企业的偿还债务能力，包含了短期和长期债务的归还能力。

（一）偿债能力的定义

偿债能力是指企业偿还自身所负债务的支付能力。能不能按时偿还将要到期的所负债务，是体现其的财务与经营现状的关键基础之一。通过对企业的偿还债务能力的分析，能够得到企业可持续经营的能力以及预测其即将面临的财务或经营风险，有利于对企业能够及时的作出调整和改变来应对可能面临的风险。

（二）偿债能力分析的相关指标

短期的偿债能力指标主要有：

1、流动比率，该比是指企业的流动资产除以企业的流动负债的值。这个比率能够反映出企业所拥有的在较紧张的时间内能够变成现金或现金等价物的流动性资产，以此来归还流动短期负债的能力和保证。该比率越高，就可以得出面临短时的偿还负债能力也就强；反之则会变弱。

2、速动比率，这项比是指以其自身所拥有的速动性财产与流动性的短期所欠债务的比，该比率与前一个比率相比较的话，亦可更精准确定的衡量出归还其短时间内到期的所负债务的能力。通常来说的话，该比为1的话，则较为契合得当。

3、现金比率，这项比率是反应企业自身所拥有的现金类的资产与流动性强的短期债务的比值。该比高，表明企业用以支付债务的能力就能够得到保障。用来偿还负债的现金其流量的多少主要取决于企业的销售额度、资金使用的状况的经营活动等因素。

长期的偿债能力指标主要有：

1、资产负债率，这项比率是指其自身所拥有的各类资产总数中的债务总数能够占到多少比重，该比率也反应了自身债权人所提供的各类资产能够占企业所拥有的全部资产的比例，以及能够体现其向企业提供的资金的是否安全以及风险水平，也说明了其负债经营的水准，所以该比率也称为举债经营比率。通常来说下，该比越小，企业的归还负债的能力就好，权益也就安全，财产的危险程度就会减弱。

2、产权比率，该比率是企业的负债总和与其所有者权益总和的比值。这项比率也是为评估自身的财务结构的稳定性与否、资金结构是否合理的一个举足轻重的标志之一。该比越低表明了其归还其长期的债务就会越有保障。

3、利息支付倍数，又称为已获利息倍数。该数值主要是指其在自身的生产和经营的活动过程中所取得的息税前利润来来除以长期负债的率息费用的比值，是用来反应企业在自身的经营活动中所获得的营业利润用来支付长期负债的利息的能力。如果息税前利润不足够充盈的话，那么负债的息率支付则会变得较为艰难紧张。以此可得出只要自身的利息支付倍数越大，就越有保证自身来支付负债的率息，反之则不能保障。

二、万科地产的短期偿债能力分析

1984年万科企业股份有限公司成立，一般来说简称为万科或万科地产，现其证券为：万科A，证券代码：000002。主要的经营业务是房地产开发等。其1988年跻身房地产行业，在其30多年的成长和发展中，已然成为国内的该行业强手企业之一。

短期偿债能力就是指以自身所拥有的流动性资产来归还流动性债务的能力，能够体现了其能否归还自己所即将到期的短期负债的能力。该能力是用来反应企业当下的财务能力，它的一个重要标示就是流动性的资产变为现金的能力是否充足。在现如今的市场经济的前提下，只有留存足够的资金用来偿还自身的短期负债，才能够降低企业的潜在财务危害与风险、保护好其声誉以及以后自身发展的动因。所以，企业以及其利益休戚相关者都要密切关注偿还短期债务能力的问题与情况。

（一）流动比率分析

流动比率，是指企业自身所拥有的流动资产和流动负债的比。如果该比率的数值越大，那么企业的归还短期负债也就会越有保障。这个比主要体现了其能够短时间内能够变成现金的资产，来归还将届期的流动性债务的安全。该比越高，就表明了变现实力越有保障，即为短期归还所负债务的能力也越有保障；反之就会越没有保证。

该比率的计算公式如下:

流动比率 =流动资产÷流动负债

表1万科地产2014-2018年度报表流动比率

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
流动比率	1.15	1.2	1.24	1.3	1.34

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注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关财务指标值

一般来说认为流动比例保持在二比较的合适。根据以上的表1的数值可以知到，万科在2014-2018年期间的该比率分别为1.34 ，1.3,1.24,1.2,1.15。从表1的数据来分析，万科的这项比率是低于相对水准的，也就说明了万科地产短期的偿还自身所有的负债的能力并不强，有待提高。2018年房地产行业的平均流动比率为1.97。万科以1.15的流动比率排在行业流动比率的第117位，且万科近五年内的流动比率均低于行业的平均流动比率。则说明了万科在整个行业中的短期偿债水平也处在相对弱势的位置。而且在近5年期间，该比率呈现了逐年下降的趋向，表明了万科因经营销售活动所获取的现钱用来偿还流动负债的水平越来越低，利用快速变现的流动资产来偿还流动负债的能力逐年下降，短期偿债能力也在逐年减弱。2014年为5年以来的最高值，主要是因为其经营销售活动所收回的现钱量有所增加，流动负债得到了有效控制，从而使得万科拥有充足实力来归还负债。但在2018年却达到了该比率的最低值1.15，高于1，表明了万科利用流动资产可以覆盖流动负债。但相对与行业的水平，还有待提高。

（二）速动比率分析

速动比率是指自身所拥有的速动资产与流动负债的比，也能够越发精确准确地衡量自身偿还其短期当还欠资能力。该比率的理论值为1较合适恰当。当它小于1 时，这表明了企业的归还短期负债的保证程度极有可能会存在着问题；当它大于1时，则表明了企业因为持有相对多的速动资产，将极有可能会导致其丧失一定的获利机会，所以，速动比率应当不高不低，处在相对来说符合企业实际状况的标准。

该比率的计算公式如下:

速动比率=速动资产（=流动资产-存货）÷流动负债

表2万科地产2014-2018年度报表速动比率

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
速动比率	0.49	0.5	0.44	0.43	0.43

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注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关财务指标值

根据表2的数据可得出，万科地产在2014-2018年间的该比率为0.43 ，0.43 ，0.44 ，0.5 ，0.49。一般来说该比率为1则较为合适恰当，则企业不太会陷入违约的风险中。万科地产2014-2018年之间，该比率并未超过相对标准1，这表明了其偿还短期所负债务并不能得到很好地保证，有待提高。2017年万科所属行业中，该比率均数值为0.65。万科近五年内的该比都在行业均值之下。说明万科在整个行业中的归还短期负债的能力也处在较为落后，并没有较强保证力度的位置。但是在近5年期间，万科地产的这项比率也呈现逐年提升的趋向，说明万科的潜在里的违约风险比较易被预测到，属于可以被控制的较低风险。

（三）现金比率分析

现金比率是指企业所拥有的现金类的资产除以流动欠资负债的比。这比率月大，就表明了自身的支还现金的保障也高。其所产生的现款量多少，主要取决于自身销售量、资金使用情况等因素。该比率主要有两个方面：一是企业因为生产经营活动所发生的支出小于了企业生产经营的流量，那就说明了企业的生产经营现状尚且良好，处于较为稳定的状态；反之，则就说明了企业的生产经营的情况差，企业的现状正处于不稳定的阶段。二是用现钱的运转时间来计算自身的现钱的运转速度。通常情况下，现金运转时间越短，那么运转的速率就会越快，其产出现款的数量也就越多，就可以得出，其用来归还负债的资金就越充沛越有保障。

该比率的计算公式如下:

现金比率 =(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

表3万科地产2014-2018年度报表现金比率

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
现金比率（%）	16.79	20.55	15.01	12.66	18.14

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注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关主要财务指标值

相关的理论以为该比率理想合理数值一般维持在20相对合适。从表3中的数据值来看，万科地产2014-2018年的现金比率为 18.14 ，12.66 ，15.01 ，20.55 ，16.79。从中得出，其近5年的偿还负债的保障程度都不算高，仅有在2017年稍稍超越了通常的正常合理数值，剩下的4年都低于理论的正常适宜数据值，2015更是来到了五年内的该比率的最低值12.66，这就表明了万科地产的可能危害财务安全的风险在2015年时到达了这五年中的最高点，表明万科地产的债务在2015年时存在一定无法按期偿还的风险的可能性。绿景控股2018年的现金比率为119.35，新城控股2018年的现金比率为20.14，保利地产2018年的现金比率为18.68。万科与这三家同行业的地产企业相比其现金比率属于弱势的地位，这提醒了万科地产的财务风险处在房地产行业中较为危险的位置。

万科的短期偿债能力分析总结：

结合以上万科地产的以上三种的比率的相关数据值来看，万科的偿还其短期的负债能力有待提高。从现金流动比率来看，万科的短期偿债能力较弱，主要是因为万科自身所拥有的流动性的资产变现能力差，用来归还所负债务的货币资金较少。万科的现金流动效率偏低，这样就难免会有一定的概率会产生资金链衔接不上的财务风险。从万科的资产负债表中可以得知其积压货量较多，都保持在3000亿元之上，2018年储货量更是达到了7000亿元之上，存货的积压会给企业带来过多的资金占用成本、存货管理成本等等的问题，就会造成企业资金周转困难和管理费用增加，从而影响企业的短期偿债能力。影响现金流量的关键还有盈利水平，必须让万科自身的经营活动所获取的现金流量始终保持在一个较高的水平，为万科的归还自身的负债提供有力的保障。

三、万科地产的长期偿债能力分析

长期偿债能力就是指其对于自身能够保证归还其所背负债务的可靠保证，长期的负债主要是归还时间在1年或多于1年之上的，与流动性较强的债务相比，其归还的限制期限较长、需归还金额也大，这也是企业对于自身的长期的负债能否按时归还的一个总体保障。偿还长期所负债务的实力主要表现在两个方面：一是企业的还本能力；二是企业的付息能力。由于其对企业的财务的安全，投资的收益及企业的负债的安全程度等都有一定的影响，因此是需要密切关注和了解的财务能力之一。

（一）资产负债率分析

资产负债率是指其自身所拥有的资产总和中间所负的债务总和能够拥有的占比，该比也表明了其债权人支应的资金能够占其自身全部资产的比例大小，以及债权人向企业提供信贷的风险水平，还说明企业借债经营的能力。

通常情况下来说，这个数值越小，长期性负债也会具有保证，危害到财产及经营的危险就越能够防范。但是从自身经营的角度来看，该数值并不是小就安全了，因数值过低也体现出了没有有效地通过负债运营来扩大自身的规模。因而在分析这项数值时，定需在获益与风险之间慎重衡量。

该指标的计算公式如下:

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

一旦企业的该比率为100或大于了100，这就表示该企业早就没有了净资产或着早就资产不够偿还其债务，无法清偿负债。

表4万科地产2014-2018年度报表资产负债率

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
资产负债率（%）	84.59	83.98	80.54	77.7	77.2

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注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关主要财务指标值

一般情况下认为，该比需要维持在50就较为的合适恰当，但是由于万科所属的行业资产结构的独有特性，该比率提升至60-70，稍微大于70也算合适安全，但是不可以高于80。根据表4的数据可知万科地产2014-2018年的资产负债率分别为77.2 ，77.7 ，80.54 ，83.98 ，84.59。2018年万科所属行业平均的该比率为116.45。万科以84.58的资产负债率排在房地产行业中的第16位，这说明万科的资产与负债的比率一直维持在行业均值以下的水平，在整个行业中有一定的优势。根据图4的变动情况来看，近5年资产负债率一直在增加，呈现了稳定上升的情况，表明公司为加速发展，扩大企业经营规模，增加了负债水平，导致公司整体负债率提升，长期还款能力下降。这就带来了一定的财务风险，增加了偿还长期负债的压力。因此，万科要警惕其有能够造成的财务危害和偿债危险性。

（二）产权比率分析

产权比率是其自身所拥有的债务总数来除以所有者权益总和的值。该数值作为权衡其的长时间的流动性、归还负债能力，以及评估资金结构合理性的一个重要指标，也能够说明在正常情况下企业的其他所有人所拥有的权益受保证的水平，也是权衡自身偿还长期的负债能力的其中一个标准。它也体现了自身基本财产构架和资本框架的稳定程度。该比率越大就说明基本资本的结构和财务结构属于高危险、高收获的结构；则越小表明了是低危险、低收获的基本构造，也就说明了偿还长期负债的能力就越有保障。

其计算公式如下:

产权比率=（负债总额÷所有者权益）×100%

表5万科地产2014-2018年度报表产权比率

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
产权比率（%）	527.48	505.36	393.63	332.98	328.05

万科地产偿债能力分析

注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关主要财务指标值

该比率是用于体现基础的资产结构和财务构成稳定与否，也可以用来权衡企业对其他所有人的权益所受保护的水准。根据表4的计算数据可知万科地产2014-2018年的产权比率分别为328.05 ，332.98 ，393.63 ，505.36 ，527.48。这5年的产权比率来看，万科地产属于高风险、高收益的资产合财务结构，万科的产权比率总体呈现了稳定上升的趋势，这就表明了万科地产虽然对长期还款保障力度虽然不强，但与其所属行业的均衡水准来比照后可以发觉出其这5年的该数值都高于其所属行业的均数（2017年其所属行业的该比率的均数为227），这表明了万科地产的虽然收益高但是债务的危险也高，仍有着高于其所属行业均衡水平的财务危害。万科地产的产权比率较高，且近五年呈现逐年提升的趋势，表明在公司的财务结构中，来自债务人的资金比率相对于来自股东的资金比率较高，而债务资金相对股权资金成本较低，因此可知，其为降低财务成本，提高了债务资金比率。但是也由此增加了自身的负债水平，债务成本日益上升，降低了公司的长期偿债能力，偿还债务的能力不足，债务的保障程度也较低，增加了公司的违约风险，对以后的企业偿还债务带来了一定的负担和风险。

（三）利息支付倍数分析

利息支付倍数是指因为自身的生产与销售经营，所获取的拥有的息税前利润除以负债要归还的利息费用的比值，也可以叫做已获的利息倍数。该比率不但能够反映了自身获得利润的实力强弱，而且还能够体现了获取利润的实力对归还未到期的负债的息钱支付的担保力度。就是指企业以营业利润支付利息的能力。该比值不光是自身的举债经营的基本依据，更是用来度量其偿还长期负债实力的主要依据。足够的利息支付保障的倍数，越有充沛的实力来归还负债的率息，反之则就没有实力。如果息税前利润不够充足的话，那么负债的率息保证则存在着危险。想要保持住正常的归还负债的能力，其该倍数最低也要多于1，而且倍数越大，就表示了其支付不上负债率息的可能性就小，则其偿还长期负债的能力越有保障。如果该倍数越小的话，则就极有可能会面临着经营亏耗、偿还负债的能力下降的危险。

该比率的计算公式如下:

利息支付倍数=息税前利润÷利息费用

表6万科地产2014-2018年度报表利息支付倍数

	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31	2014/12/31
利息支付倍数	1224.6	2564.37	2565.57	7175.59	4040.51

万科地产偿债能力分析

注：数据来自新浪财经与网易财经万科地产资产负债表及相关主要财务指标值

根据表6的计算数据可知万科地产2014-2018年的利息支付倍数分别为4040.51 ，7175.59 ，2565.57 ，2564.37 ，1224.6。想要得出万科实际支付率息保证程度的安全性，通常应计算与比较5年或5年以上的这项倍数。保险来看，应该用5年中最低的这项倍数值来作为的数据指标来权衡万科偿还率息的能力。根据已知数据可知5年内最低的利息支付倍数值为2018年的1224.6。由该指标可以得出，万科地产的利息支付倍数大于通常的标准1倍很多，由此可以得出，万科偿还未到期债务利息的能力较有保障。新城控股近5年最低的利息支付倍数为1677.02；保利地产近5年最低的利息支付倍数为1083.80；中房股份近5年最低的利息支付倍数为 -628.82。从以上三个房地产行业的三家上市公司的利息支付倍数，万科在房地产行业中的利息支付倍数具有一定的优势，其长期偿债的能力也较强。尽管万科的已获利息保障倍数在 2016与2017年有所下降，2018年达到了近5年来的最低值1224.6。但是该数据仍然很大，这就表明了万科支付其负债率息的能力依旧较有保障，债权人的债权安全程度有一定的保障。

万科的长期偿债能力分析总结：

结合以上万科地产的资产负债率，产权比率以及利息支付倍数的这三种相关数据值来看，万科的长期偿债能力并不弱，在行业中也存在优势。从资产负债率来看，虽然万科的资产负债率在80左右,可以看出万科的长期偿债能力还是比较稳定，一直维持在行业均值以下的水平。归还其所拥有的长期负债的能力主要还是与万科自身的生产经营有关，这都关系到万科自身的经营与销售上，依赖于万科自身的可持续的经营保障力度，所以万科地产需要提高营业的盈余利润的能力。以此来保证自身能够按时偿还长期债务。而由于万科地产在2008年之后就没有再通过股权来进行融资，所以万科的融资渠道向中短期票据和公司债券转变。万科通过发行公司债券和中短期票据，能够满足一部分中短期资金的需求，以此来减轻企业融资的压力。但是从长期债务来看，万科仍需要开拓新的融资渠道来满足自身的资金需求，来保证企业的正常运营和长期偿债能力。

此外，从万科近5年的资产负债表中可以看出，万科近5年的流动性的债务在万科所有债务总和的占比都在80%以上，通常来看，流动负债在其总和债务的占比为50%才相对可控。这就说明了万科的流动负债过高，负债的构造与资本结构不能够受到保证。因此，万科必须艺优化自身的资本的构造布局，提升自身归还其拥有的长期负债的实力，减低自身的负债经营的危险。

四、万科地产公司提高其偿债能力的相关建议

（一）优化资本结构

资本结构，具体来说，实为其所负的长时期负债和权益成本的联系。企业的负债是不可避免的，但是负债过高在企业享受高负债所带来的福利之外，也将承受高负债所带来的负面影响。资本结构影响着万科的归还负债和融合资金，也影响着其以后的获取利益，是万科财产状态的关键。通常情况下，流动性较大的债务在其债务总和的占比为50%才相对安全可控。而万科近5年的流动负债在总负债的占比都在80%以上，万科的流动负债过高，负债结构与资本结构不合理。

所以，万科应该科学安排自身所有的长短期的债务的比重，把负债的占比控制在可以承受的风险范围内；除此之外，万科还可以结合自身能力用长期负债换取适当的资本成本以满足企业对资金的需求，但是需要注意流动性负债和负债总和的比，如果过高会带来一定的财务风险。因此，制定负债和权益安全比，以平衡自身的财务杠杆是万科需要调整和控制的重点。

万科在进行优化自身资本结构时，除了考虑怎么降低综合资本成本以外，还要考虑到这两个目标：1、强化自身的多变和灵活，这关系万科是否在不充足的时间内及时的控制自由的现金的流量来完成突然来临的生意和交易；2、增强万科自身晚上抵抗风险性，能否预测到危险以及能够承受多大财务危险和市场风险。

（二）扩宽融资渠道

任何企业的经营与财务运作都要靠资金支持，资金是其经济运作的基础保证，企业如果缺乏或者只有单一的融资渠道，将可能会造成缺乏资金而导致生产、经营、销售活动的停止，也会面对着有可能的经营风险和财务危险。万科作为房地产行业的龙头之一，自身的资金投入需求大、地产开发的周期长、销售资金收回时间长，所以万科也将更加需要一定的资金基础来保证自身的正常经营。

由于万科地产在2008年之后就没有再通过股权来进行融资，所以万科的融资渠道向中短期票据和公司债券转变。万科通过发行公司债券和中短期票据，能够满足一部分中短期资金的需求，以此来减轻企业融资的压力。但是从长期债务来看，万科仍然需要开拓新的融资渠道来满足自身的资金需求，来保证企业的正常运营和偿债能力。虽然万科在传统的融资模式下已经具有足够的融获资金能力，但也要拓展新的渠道，积极发展国内新金融工具，也要努力拓展海外的金融市场，以多元化融资模式满足自身开发的资金需求，要保证自身始终具有足够的融资空能够应对市场环境和政策环境的变化。

万科在扩宽其融资渠道的基础上也要转变自身的思维模式，响应国家政策。根据国家对房地产行业的政策来调整自身融资结构，积极迎合国家调控的方向，配合国家的调控政策来改变自身的经营模式以及资金需求的形式，避免国家抵制的融资手段，有效规避国家调控政策带到来的风险。

（三）注重存货管理

存货是企业的所拥有的财产中流动和转变为现金能力弱的一项资产，储备定量是为了满足企业正常审查活动和销售经营的需要。因此，万科持有一定的存货是有必要的，储备规模也表现出了万科的持续生存潜在能力，但是存货储备量过大会给万科带来资金过度占用的成本以及货物管理成本等，会造成万科资金运转的难度加大以及管理费用增多。因此万科应该加打储存货物相关的管理，合理安排货物的生产和销售。安排合理的产出计划和营销计划，减少自身储备货物数量。

万科的货物的储备量多，根据资产负债表万科近5年的储备量都在3000亿元以上，2018年储备量更是达到了7000亿元以上，但是自身的周转率在其所属行业中并不算高。万科以及其所属行业中持续发展的潜在能力主要自身其项目储存范畴来决定，但是一旦面临了其的周转率相对低下，也将给自身带来一定的资金支出压力以及资金运转风险，甚至会妨碍到自身正常的生产与经营的运作。存货对于自身来说可以是资金的保障，也有概率引发其财务危险发生，也会影响到万科的未来的发展以及自身的赢利能力。

由于房地产行业的特殊性，万科所持有存货储备量多，销售成果影响其持有的时间长，这将会肯定会影响到自身的现金的流动量、速动比率等等几个财务数据指标。不但影响了偿还自身的所负的债务的能力，也会影响到自身接下来款项的筹备，所以万科要及时处理和销售储存货物，重视货物的管理，做好库存的预算与控制，控制其货物的周转速度，降低其对于所拥有的资产的占比，加快销售工作的进行，提升货物的运转。所以万科地产公司应当合理的优化自身存货结构，注重存货的管理。进而降低自身财务危险的发生以及保护其偿还自身负债的水平。

（四）提高自身盈利能力

盈利能力和归还负债呈现出正比例联系，自身获利的实力越高，那么归还欠资的实力也就受到了保障，更容易融资活动的进行以及负债经营的安全。万科应及时进行获利能力的了解与分析，根据自身实际情况对症下药采取相应措施提高自身的获利实力。

万科在研究和分析以前的销售收入和销售模式的基础上，要制定关键的销售战略，找好市场的定位，努力提高企业自身的盈利能力。这就要求了万科首先要继续保持在原有市场业务上的核心竞争力，还要根据顺应房地产行业整体的市场变化趋势，转变自身的发展策略，以发现和获得新利润增长的关键点来扩展自身业务，积极寻求能够提升自身的盈利能力的有效途径，以此来维持万科自身的可持续发展。万科要让自身盈利销售活动所获得的现金流量保持在一个较高的水平，为自身来偿还债务提供有力的保障。

结语

综上所述，万科地产的偿还债务的能力对于整个所属行业来说，其短期的债务归还能力虽不占优势，但是长期的保障能力并没有存在太大的风险，相对于短期的来说相对稳定可控。如果万科地产能够做好自身的偿债相关的风险预警及控制，就不会出现危害企业发展与生存的财务风险。本文以万科地产为例，也提醒了各个企业虽然现如今对偿债能力分析的关注程度日益重视，但是仍要做好对自身的偿债能力的基本了解以及防范其有可能带来的财务风险。将这项能力的评析作为一个十分关键的问题来对待，找出对其有影响的因素从而对症下药，有针对性的采取相关措施或手段来解决可能会发生的偿债问题及财务风险，从而保证自身的健康顺利的发展。