安徽华信国际控股股份有限公司营运能力分析

摘要

通过对企业营运能力分析不仅对决策者有益，而且对与企业有紧密关系的机构或个人都有不同程度上的益处。决策者可以正确的全面的对数据进行分析，可以优化企业资产结构，改善财务状况和加速资金周转，使决策者更好的把握好企业的发展方向；债权人可以通过分析发现企业是否具有偿还能力，进而知道物资的保证程度和物资的安全性等。本文以安徽华信国际控股股份有限公司为研究对象，将报表分析与指标分析相结合，在分析公司营运能力的基础上，透过企业各项指标如总资产、流动资产等周转率的分析，找出公司营运能力中现有的问题，并分析问题出现的原因，最终提出相应的改善措施，以期望安徽华信国际控股股份有限公司提升营运能力来促使企业更好的发展。

　关键词 营运能力指标分析 对策建议

　　1 企业营运能力分析的重要性及影响

　　1.1企业营运能力分析的重要性

通常情况下，在衡量企业营运能力的过程中，都需借助企业资金周转率来进行实现，唯有在该指标达到某一程度时，才能实现企业资源的合理配置，并让管理者的资金运用效率，以及资源效率能力有效发挥出来。通常情况下，企业对资金的利用效果与其周转速度成正比，即利用效果随着周转速度的加快而变得更好，同时也标志着管理人员的超强经营水平。事实上，企业运用能力的探究，即为资产管理效率的探究。第一，该能力可借助资金周转率与贡献率这两大指标进行度量；第二，在实现增值目标的过程中，该贡献对其具有一定基础性影响。可见，营运能力的高低不仅决定了财务分析的成效，而且对企业偿债与盈利这两大能力也具有决定性作用。此外，还可以利用营运能力对企业运营效率予以评价，将企业在经营期间面临的主要问题找出，还是企业偿债能力和营运能力的补充与基础。

可以通过创建并推行有效、合理且喝血的企业营运能力评价指标，该指标不仅可以对企业经营行为加以引导，同时还能将企业产生的经营差距及其产生的原因找出，促使企业管理各项自身的力度不断增强，经济效益得到进一步提高，为利益相关者、投资者与和国家制定宏观经济政策提供一定参考依据。

　1.2企业营运能力分析的影响因素

1.流动资产周转率

该指标指的是在某一特定时期中，企业流动资产中营业收入所占比例，通常可用下述公式来表示：

营业收入÷流动资产总额=流动资产周转率

在评价企业资产运用效率时，必然会借助这一指标予以实现。从流动资产视角出发，当针对企业资产运用效率进行分析时，如果借助这一指标进行探究，必然能够获得影响企业资产变化的主要因素。若流动资产在某一特定时期内出现了多次周转，那么代表等同的流动资产将引发诸多周转额，进而产生出更为优质的流动资产成效。

2.长期投资周转率

该指标是指某一时期内，企业营业收入与其自身的平均余额之比，其中平均余值为长期投资。由于公司的投资不是为了直接获得收益而是在被投资项目盈利时才会计算收入，因此影响结果难以看出。

3.应收账款周转率

该指标指的是在某一特定时期中，企业应收账款均值中营业收入所占比例，可用下式予以体现：

营业收入÷应收账款均值=应收账款周转率

随着该指标数值的不断增大，企业规模也随之不断增大，同时资产流动速度也越来越快，并降低了企业坏账出现概率，同时代表企业拥有强大的偿债能力，而管理应收账款的效率也会因此提升。

4.存货周转率

在分析企业营运能力的过程中，其占据着重要地位，能够直接利用该指标对存货运营效率在各环节中的情况衡量出来。通过计算和分析存货周转率，还能够将某一时间段内公司的周转速度计算出来，通常都会随着该指标数值的提升而不断提升，代表企业拥有强大的变现能力，用于货物上的资金能够快速进行变现。

5.固定资产周转率

该指标指的是在某一特定时期中，企业平均固定资产净值中营业收入占比，可用下式予以体现：

营业收入÷平均固定资产净值=固定资产周转率

通常情况下，固定资产运用率都是运用该指标进行衡量。随着该指标数值的不断增大，固定资产运用率与企业管理能力也将逐渐增大。如果该指标数值低于业界平均数值，那么则代表企业固定资产运用效率有待进一步提升。甚至企业的获利能力也将因此受到影响。能够将企业利用资产的程度反映出来。

6.总资产周转率

该指标指的是在某一特定时期中，企业总资产均值中营业收入占比，可用下式予以体现：

营业收入÷总资产均值=总资产周转率

凸显了在某一时期内公司总资产的周转次数，可以利用该指标对销售能力与资产投资配比的合理性予以判断。所以，可以根据销售利润与该指标来评价资金运用效率，计算并分析出资产总额中非流动资产情况。若该指标较高，则标志着企业具有较强的销售能力，能够获得较好的资产投资效益。

对于使用财务报告者而言，分析企业营运能力有着重要意义。从企业管理者角度来看，有利于企业管理当局改善经营管理，有利于管理者对其他资产与流动资产比例关系予以调整。从投资者角度来看，能够为投资决策提供一定参考依据，结合分析结果判断企业资产收益能力、资本保全程度与爱物安全性。从债权人角度来看，有利于信贷决策，判断其债权的物资保证程度或其安全性。

　2安徽华信国际控股股份有限公司营运能力的现状分析

　　2.1 公司简介

1998年2月13日，安徽华信国际控股股份有限公司正式成立，该公司坐落于安徽省马鞍山市和县的乌江镇。李勇为公司的法人代表，该公司实现了农药化工与基础化工产品的产、销、贸一体化的目标。历经多年的发展与沉淀，让该公司获得了诸多国内荣誉，如国家知识产权示范单位等。在农业化工产品上，公司是以杀菌剂、除草剂和杀虫剂为主营产品；在基础化工产品上，公司是以氮气、盐酸和烧碱为主营产品。在能源业务上，该公司是以天然气开发、成品油和天然气贸易、橡胶贸易为主;金融业务涵盖保理、交易中心、实业投资、融资租赁和资产管理等。

安徽华信始终以“由力而起,由善而达”的理念作为公司发展理念，服务于国家未来的发展战略，深化与国家能源金融的相互合作，与此同时，对金融体系服务力度也应锦衣加大，将产业升级作为工作重点，在此基础上塑造新型能源产业国家投行。安徽华信始终以战略资源的整合为发展目标，致力于凸显企业现有优势，并找寻新的“金融+能源”的发展模式。2016年，公司实现了3.86亿的股东净利润。公司正通过一系列对外投资进行能源与金融业务的整合与布局逐步完善金融牌照,随着对两大业务板块的不断深入拓展及资源的持续优化配置,公司业务规模及盈利能力将保持持续稳健的增长。2007年7月13日，安徽华信在深圳证券所正式上市。同月月底，财富中文网发布2017年中国500强排行榜，安徽华信国际控股股份有限公司以营业收入19027.66百万元，排名321。

　2.2 公司营运能力现状分析

利用资产是否充分，是否能够将其作用充分显示出来的情况即为资产运用效率，对财务指标进行评价时，常将其作为主要判断标准。并且该指标与运用者也有一定关联，运用者的不同将会出现差异化的作用，当运用者为管理者时，能够了解运用不充分与闲置的资产，进而针对性的优化现有资产结构，进而在节约资金的同时，实现资金运用效率的提升，最终提升企业的经营业绩；当运用者为股东时，不仅能帮助股东判断债权的安全性与维护力度，还能帮助股东作出正确决策；当运用者为债权人时，既能帮助债权人判断企业资产的收益情况，而且也能帮助债权人制定正确的投资决策，通过衔接债务与资产这两种结构，了解企业债务周期与资产周期的结构匹配状况、企业债务偿还期与在很长那周转期的机构状况，并了解企业各结构是否存在不合理状况，通过分析资产管理来系统的了解企业债务本息的偿还能力。

据安徽华信的报告显示，截止到2018年，公司实现了9.91439亿的营业总收入，对比2017年数据来看，降低了94.10%左右；本年度出现了-34.096422亿的营业利润，对比2017年数据来看，降低了643.27%左右；本年度出现了-34.1226.97亿的利润总额，对比2017年数据来看，降低了643.36%左右；本年度出现了-34.867263亿的股东净利润，对比2017年数据来看，降低了6879.24%左右；本年度出现了-1.53元的每股收益，对比2017年数据来看，降低了865.00%左右。安徽华信之所以会出现业绩大幅滑落的情形，其原因主要有下述几点：1、由于控股股东出现的突发事件，让公司业务出现大幅缩减。2、由于大额逾期的转口贸易业务与公司保理业务的应收账款，让公司的业务回收可能性受到严重降低，进而导致公司出现严重财务亏损情形。

数据指标值整理如下：

安徽华信国际控股股份有限责任公司历史指标表 表1

　2.3 历史比较分析

流动资产周转率

在评价企业资产运用效率时，必然会借助这一指标予以实现。从流动资产视角出发，当针对企业资产运用效率进行分析时，如果借助这一指标进行探究，必然能够获得影响企业资产变化的主要因素。若流动资产在某一时期具有较多的周转次数，则说明以同样的流动资产将完成更多的周转额，具有较好的流动资产利用效果。从上图中能够看出，2014-2015年公司流动资产周转率呈现出平稳增长的态势，进入到2016年后一直降低，而且是急剧下降，这里看出公司应多留出流动资产以便于公司的运营。

固定资产周转率 图2

通常情况下，该指标主要用于衡量固定资产运用率。通过比率数值的大小来分析固定资产的当前情形，进而判断管理水平的高低，他们呈现出正向关系。由图可以看出2014年开始固定资产的利用率逐渐上升管理水平也逐渐变好，但从2016年开始慢慢下降意味着固定资产的利用不足以及管理水平的下降。因此管理者应优化资源使公司的资产和资源得到充分与合理的运用。

3.存货周转率 图3

企业的存货周转率通常以收入为基础，主要指某一时期内，企业营业收入和平均存货余额的比值，可在存货流动性中对存货占有量的科学性予以凸显，随着企业经营连续性的提升，企业短期偿债能力也将随之不断提高，同时存货管理也将越发强大。若该指标较低，则说明企业存在不良的存货管理。由图可见以收入为基础的存货周转率2014年、2016年、2017年较2015年低说明公司在销售上存在问题，有过多的存货是公司资金回笼慢，以至于使公司在运作方面慢。而2018年突然高出许多，表现出公司的短期偿债能力突然增强，存货的管理略有提高。

4.应收账款周转率 图4

应收转款周转率能够将企业管理效率应收账款的利用效率情况有效反映出来。较高的比值代表公司能够快速首张，加快资产流动速度，减少损失坏账，并具有较强的偿债能力，应收账款的管理效率也越高。从图中可以看到，从2014年起应收账款周转率越来越低，资金的流动性变弱，资产的变现能力低。

5.长期投资周转率 图5

长期投资周转率主要指某一时期内，企业营业收入与其自身的平均余额之比，其中平均余值为长期投资。公司长期投资的目的不是取得直接的投资收益，而是以子公司经营控制为主要目标，通过这一方式来获得间接利益。通常收入额与投资额都存在混淆关联，故而无法实行相应合理分析。

6.总资产周转率 图6

该指标指的是在某一特定时期中，企业总资产均值中营业收入占比，凸显了在某一时期内公司总资产的周转次数，可以利用该指标对销售能力与资产投资配比加以衡量。因此，在运用该指标衡量资产效率时，还要关注销售利润产生的影响，并在资产总额的基础上核算出非流动资产。若该指标较高，则标志着企业具有较强的销售能力，能够获得较好的资产投资效益。通过上图可知，在2014-2016年间，公司该指标一直处于不断上涨的态势，表明这段时间内公司的销售水平不断增强，投资效益越来越好，而2017年、2018年有明显的降低，公司的销售水平在降低，盈利能力在减弱。

从历史比较分析中了解到安徽华信国际控股股份有限公司的营运能力在2016年起不断降低，公司管理层应当增加适当的流动资产来维持公司的正常运营。提高公司的销售水平，减少库存增加资金的流动性，使公司的经营顺畅和稳定发展。

　2.4 同行业比较分析（取近三年的数据进行比较和分析）

安徽华信国际控股股份有限公司2018年营运能力指标表 表2

其统计图如下： 图2.1

安徽华信国际控股股份有限公司2017年营运能力指标表 表3

其统计图如下： 图3.1

安徽华信国际控股股份有限公司2016年营运能力指标表 表4

其统计图如下： 图4.1

营运能力相同行业比较分析：

1.流动资产周转率

从流动资产周转率来看，上述分析结果充分说明了该公司和同行业的四家平均值比较下，均低于平均值，在同行业中处于低水平状态。而且2018年的流动资产比率一直低于2017年和2016年，呈现出下降趋势。对于流动资产周转率而言，随着公司该指标的不断降低，周转频率也将随之不断减少，进而减缓了公司的周转速度，表现出公司以相同的流动资产占用的业务收入越少。表明公司在同行业中流动资产的运用效率缓慢，以致使企业的偿债能力和盈利能力均降低。

2.固定资产周转率

通过上述分析可以发现，对比同行业的四家均值来看，该公司的固定资产周转率高于平均值，但是在本公司内表现出下降趋势。因此公司应当了解当前公司在资产运用上的不足，充分合理运用固定资产，从固定资产的投资和分布结构入手，通过对固定资产运用效率的有效发挥，让公司经营活动变得更加优异。

3.以收入为基础的存货周转率

通过上述分析可以发现，该公司的收入基础的存货周转率更同行业的四家公司平均值相比，都高于其平均值，在公司2017年时低于2016年的水平，在2018年忽然提高，不排除公司有进行倾销的嫌疑。存货周转率与公司的盈利能力直接相关也考核了公司的运营效率。2018年也表现出了资产的流动性增强。

4.应收账款周转率

通过上述分析可以发现，安徽华信国际控股股份有限公司的应收账款的周转率相对于同行业的四家公司的平均水平是低的，同时该公司在近三年内也是连续下降的。对于应收账款周转率而言，随着公司该指标的不断降低，公司的收账速度也将随之不断减缓，同时收账均期也将越来越长，最终不仅提升了公司坏账频率，而且还降低了公司资产流动速度，并阻碍了公司偿债能力的提升，不仅如此，公司的资金使用效率便也跟着降低。

5.长期投资周转率

通过上述分析可以发现，对比同行业的四家均值来看，该公司在2017年的长期投资周转率要相对较低，在2016年及2018年次周转率时高于平均水平的。在本公司表现出2017年高于2016年和2018年，但公司一直保持着优先水平。因为对子公司或联营企业的一般投资额和收入的增加额的关系不明确或不稳定，因此难以通过其进行有效的分析。

6.总资产周转率

显然，从2018年公司的指标变化情况来看，其总资产周转率与同行业四家公司的平均水平的相比较下略低，在2016和2017年时是高于平均水平的，而在本公司内，总资产周转率正处于不断降低的态势。可见，在2016-2017年间，虽然公司的该指标速度处于不断减缓的状态，然而在业界当中却依然处于领先地位，2018年无论是在公司本身还是同行业水平都是减慢，和偏低的。之所以出现这一现象，与公司营业受热的降低有着密切联系。可见，对于总资产周转率而言，随着公司该指标不断降低，销售能力也随之逐渐降低，最终让公司盈利能力与偿债能力也出现不同程度的降低。

3 安徽华信国际控股股份有限公司营运能力存在的问题和原因分析

　　3.1存在的问题

分别分析公司的总资产、长期与短期的各项指标，结合分析结果将其历史和同行业比较的分析，可以的出一下结果：

1.管理水平降低。通过分析公司长期运营能力发现，在2014-2016年间，公司的固定资产周转率表现出增长朝向，说明公司在这段时间内，资产的管理和运用水平的增加，虽然在未来的三年高于平均水平，但在本身看来一直表现下降。而且分析表现出长期投资只有在2017年低其他两年都高于平均水平。长期营运能力分析就是分析公司的长期投资与固定资产这两项指标的周转率。

2.减缓的运营周转速度。通过分析公司短期运营能力发现，在2014-2016年间，公司流动资产周转率也是表现出上升趋势但在后面的三年内呈现出下降的状态，低于同行业水平。对于存货周转率而言，该指标在在2014-2015年间处于上升态势，之后到了在2016-2017年间又开始进入降低态势，然后又在2018年突增，高于同行业水平。应收账款周转率在企业一致降低，同时也低于平均水平。短期营运能力不仅与应收账款和存货具有一定关联，流动资产对其也具有一定影响力。

3.总资产运转效率有所减缓。对企业营运能力深入分析后可以了解，整体来看基本保持在稳定状态，但本身周转率一直在降低，表明公司的总资产运用效率的下降。该指标的分析就是分析并计算公司的总资产周转率。

3.2原因分析

1、从管理水平来看，固定资产周转率对其具有较大影响，也是致使其降低的主要原因，2016年、2017年、2018年的数据虽然在大体同行业水平之上，但对于本公司而言是在降低的，说明固定资产的运用在相对前几年看来是逐渐不合理，不符合公司运作。

2、营运周转速度近年来有所减缓，产生这一现象的主要原因不仅与存货量减少有关，应收账款和流动资金降低周转率进一步加剧了这一现象。从另一角度来看，这一现象说明公司存在过慢的应收账款，增加了公司的坏账率，存货周转率的降低说明公司管理层没有做好存货储备率的计算，使得存货过多积压，周转率减慢，占用了不合理的资金在存货上面，流动资产周转率的降低表明了公司的随时可使用的资金不足，容易让公司的运营周转出现问题阻碍。

3、总资产运用效率的降低是因为公司公司资产结构分配不合理，各项资产效率的降低所导致的。

　第四章 提升安徽华信国际控股股份有限公司营运能力的对策建议

一、针对公司管理水平的降低，公司的固定资产周转率和长期投资周转率在自身的几年来是降低但是比同行业还是处于合理水平，因此固定结构和运用比较合理，但公司此时应该在原来的水平上提高警惕，不断优化固定资产结构和长期投资水平，以达到让公司得到更多的收益的目的。

二、就营运周转速度的减慢而言，针对不断降低的应收账款、存货与流动资产的周转率，公司理应致力于优化当前的财务结构，保证公司在生产运营资金上的需求,提高流动资产的比率，以缓解资金压力。对公司的存货管理的加强，合理计算存货的储备量，为了减少资金在存货上的不合理占用。以财务管理为重点加强公司的调整和管控,适当改变信用政策，对客户应收款项予以催收,尽早收回资金。

三、针对公司的总资产运用效率的降低，公司各类型的资产应采取不同的管控措施,不断地合理的利用各种资产，加快资产的周转，立足于公司当前的发展情形，针对公司资产结构进行优化，在降低效益亏损的同时，提升公司资产管理收益。

若公司可以积极认识到在运营上面的不足并及时寻找解决方法，优化公司的资产结构和对公司的政策做出合理的改变，而且一直按照“能源+金融”的发展战略规划，推进能源产业链的业务发展，夯实保理业务以及其他金融板块的金融服务能力，从总体上增强公司在能源和金融以及相关领域 的资源整合能力，提升盈利水平，确保公司的可持续发展，积极响应国家的政策，相信公司的发展会慢慢回温，变得更好。

结束语及展望

作为民营能源企业的安徽华信，将跨国能源企业与国有能源企业视作为核心供应商，因此，在成本的控制上具有不可控的影响。近些年来，由于天然气、风能与太阳能等新能源产品的不断涌现，让国际能源压力得到一定缓解，然而随着国际能源需求的日益提升，能源危机也随之不断凸显，而在这一背景下，各国研发出了诸多新的能源，正是由此让安徽华信的发展遭遇严重挑战。

在能源领域上，国内现阶段只有少数与之相关的企业，故而国内竞争相对较为平稳，尽管如此，在国内的能源企业聚集区域，依旧有着严重的竞争态势，然而整体上的竞争则是趋近平稳状态。从国际角度来看，由于数量庞大的能源企业，让国际市场竞争非常激烈。所以华信国际控股股份有限公司应当要调整好战略，做好资本结构的规划，以及对公司信用政策进行调整，才会解决目前所存在的问题。

参考文献

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致谢

时光荏苒，光阴似箭，转眼间四年的大学学习生活即将结束。

首先要感谢我的导师，在毕业论文的写作过程中，无论是从选题到结构的梳理、资料的搜集到数据的整理、还是论文的审阅及定稿，老师都给予了我悉心的指导，使我顺利地完成了毕业论文的撰写。他的谆谆教诲使我终生受益，在此谨向恩师致以崇高的敬意和深深的感激！

最后，再次向所有帮助我的辅导员、各位老师、同学、朋友以及我的家人表达我最诚挚的谢意和衷心祝福。

安徽华信国际控股股份有限公司营运能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月27日

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