小米集团盈利能力分析

摘要

在人均收入不断提高以及互联网技术不断深入的形势下，在人们日常生活中，智能手机和智能家居成为了不可替代的一部分，在手机领域，小米、苹果、华为三家手机公司可以说是龙头企业。面对着无数的竞争对手，如果一味的靠着低价策略显然是不可取的。价格的恶性竞争越发不可收拾，对企业的利润与日常的经营已经造成了不小的影响。因此，如何使自己避免进入这样的恶性竞争中，已经是迫在眉睫需要解决的问题。

本文以手机行业的度角兽小米集团为分析对象将传统的竞争战略分析与财务报表分析相结合。首先概述了小米发展现状、其次，文章在对小米财务报表状况进行分析，探讨盈利能力影响因素分析。从盈利模式和财务分析两个角度出发。围绕盈利模式，全面分析了小米的盈利点及其存在的劣势。另一方面，文章通过的资产负债表，现金流量表以及利润表的细节分析，从不同层面来看可能影响小米盈利能力的因素，并选取恰当的指标代表小米的盈利能力，作为文章的考察对象。最后，对小米集团的财务状况，内外部环境和相关竞争理论为指导，对小米集团的竞争战略做出选择， 并进一步分析在战略实施过程中应注意的相关问题

关键词：小米集团；盈利能力；影响因素

第一章 绪论

1.1研究背景及意义

盈利能力是衡量一个企业的重要指标，通过比较分析，可以从中看出该企业目前存在的经营问题，对企业改善公司的财务结构，提高公司的经营利润，促使公司长久健康的发展是不可或缺的。盈利分析的主要内容指标分为：销售盈利能力指标、资产经营盈利能力指标，指标的精度要求越来越高，这就需要对财务报表进行分析以向报表使用者及时提供财务信息,帮助他们解决问题和作出决策，让使用者可以直观的解读财务报表，正确评价企业的经营成果是作为财务工作者的基本工作目标。

手机在日常生活中的重要性越来越高,以及日益壮大的智能家居市场都是不容小觑的，小米集团经营状况在整个行业中处于上的水平。为更客观地了小米集团的财务状况,本文对小米集团盈利能力进行了详细地分析

1.2研究内容

作为财务管理专业的学生，力求通过对小米集团近来两年来的财务报表数据进行可视化分析，针对异常数据分析其原因所在，由于小米集团赴港股上市。其2018年财报相对以前年度来说具有较大的变化，可以借此进行对比分析。除此以外，小米公司庞大的生态圈构成了多元的公司收入来源，因此通过对小米集团各个收入占比变化可以看出小米集团当前的市场布局以及未来经营趋势，结合当下市场环境发现集团运作方向上的不足与缺陷，从而对小米集团未来发展略提薄见。

第二章 小米集团当前的盈利分析

2.1 公司简介

小米集团（以下简称“小米”）上市于2018年，其北京小米科技有限责任公司主打为发烧友级手机控打造的一款高品质智能手机。同时也是国内智能家居行业领先者。手机生产由英华达代工，手机操作系统采用小米自主研发的MIUI操作系统。手机于2011年11月份正式上市。小米公司创始人雷军在谈及为何做小米手机时说，就目前发展趋势看，未来中国是移动互联网的世界。智能手机和应用会承载用户大部分需求，虽然过去的很多年，花了很多钱买手机。从诺基亚，摩托罗拉，三星，到现在的iPhone，但在使用过程中都有很多诸如信号不好，大白天断线等不满意的地方。作为一个资深的手机发烧友，深知只有软硬件的高度结合才能出好的效果，才有能力提升移动互联网的用户体验，基于有这个想法和理想，又有一帮有激情有梦想的创业伙伴，促成了做小米手机的原动力。现在小米形成了平台化构建的布局，并随着时代的发展，围绕手机、智能家电、日常生活用品等逐步拓展，形成了小米独特的竹林生态[1]。从过去近 8 年的发展历程来看，小米最初的起点仅仅是基于安卓系统的定制化操作界面，但小米目前的成绩已经远远超出当时能够想象的顶点，而从公司愿景来看：“让每个人都能享受科技的乐趣”，小米的远大构想是朴实无华的，但是我们看到小米生态为消费者提供的高性价比产品背后，其在供应链管理、产品定位与设计、多元化与生活化布局上，已经形成了自给自足的产品体系。

2.2小米集团的财务报表分析

①资产负债表分析

上图为小米集团2017年年中报至2018年三季度报中资产负债表的主要数据表现，不难看出小米集团流动资产合计一直呈现上升趋势，公司的具体效益增长较好，可以看出在三季度报中小米集团的流动资产总额与资产总额增长幅度较大，这与小米集团于2018年7月分于香港上市这一经营变动密不可分，同样的，等于港股融资，小米集团负债总额也达到了历年来最低。

从表中可以看出股东权益合计为负的一千两百多亿，这个数字可以说是十分惊人的（普通股本实际为150，000元），背后的原因主要是因为经营亏损和可转换赎回的优先股公允价值变动。为什么公司的缺口如此巨大？这其实涉及到当年小米企业准备ipo上市前权益变动的影响，就目前而言，其实我们可以忽略这个数字，因为如果这些优先股持有人选择在公司上市后转股的话，这笔潜在的债务及其相关联的亏损就自然被消除。即使不能被消除，它也只是影响公司经营业绩的运气因素，诚如巴菲特所言，不应当用它来评价公司经营业绩。在实际工作中，像这一类的所得或者损失都很难确定衡量，不过这并不是一个解决不了的问题，都只是形式上的技术处理，而非问题的本质有任何不同，最终都不影响公司对股东权益的表述。

2018年7月9日小米集团上市之后，所有优先股转换为了普通股，三季报是第一份不存在优先股

资产负债率=负债总额/资产总额×100%。

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，同期小米集团资产负债率为54.4%，虽高于平均值，但是仍然处在较为合理的区间，加之小米目前极速扩张海外市场与多元化。

值得一提的是，小米公司的净资产值虽为负的，但是根据资产负债表，现有资产却能够维持公司正常经营。2017年末，公司总资产为八百九十八亿，其中约287亿为非流动资产，占比约为三分之一，其中包括约两百亿。如果再加上公司持有的短期交易性金融资产44.88亿和其他短期投资92.32亿，短期投资又占至总资产的15.26%。两两相加，占到公司总资产的38.14%。由此也可说：这是一家以股权投资见长的制造业企业[2]。

②盈利利润表

a.收入表现优异，毛利率略有下降

截至2018年上半年，小米集团营收796.48亿元，相较去年上半年的454.11亿元提高了342.37亿元，同比增速达75%。但毛利率有所下滑，从2017年上半年的13.22%下降到2018年的12.67%。投入资本回报率增速放缓，总资产净利率也随之放缓，说明公司供应链管理系统在总体上随公司规模扩张而显出效率下降的趋势。值得一提的是自2018年第一季度后，小米集团的销售净利率由负值转为正值，这体现出小米以智能手机为生态链的经营政策为其带来了较好的营业收入[3]。

2.3小米集团的市场布局分析

小米集团2017年销售收入总额1,146.25亿，其中，智能手机领域收入约为八百亿，占比为百分之七十，互联网领域收入约为九十八亿，占比仅为百分之九，IoT与生活消费产品234.48亿，占总额的20%，其他产品销售占1%。所以，我们说小米是一家以智能手机为主，兼营IoT与生活消费产品，以及提供相关互联网服务的公司。

从销售地域分布来看，2017年中国大陆地区的销售825.43亿，占销售总额的72%，全球其他地区销售320.81亿，占28%。

从分析结果来看，公司海外市场销售在过去三年取得了巨大进步，从2015年40.56亿增长至2016年的91.55亿，至2017年度的320.81亿，特别是2017年，公司海外地区的销售额增长了250%。由此可见，小米企业是一家依托国内市场，迅速向国际市场扩张的智能手机制造商。如果你把移动通信设备看作是互联的移动终端，也就是说，小米是一家以移动电话、智能硬件和物联网平台为核心的互联网公司。

在小米成立之时，雷军就打着“为发烧而生”口号让“普通老百姓享受到科技带来的便利”，2011年小米公司以低价策略快速占领国内的市场中层，迅速的扩张把老牌企业联想、中兴打了一个措手不及，更是直接限制了当时山寨手机的野蛮扩张。那时候，学生和白领阶层人手一个手机。简而言之，由于当时国内的收入有限，消费观念还较为落后，小米的高性价比定位能够做到迅速打入市场。

显然，印度市场是最适合小米公司在国外发展的选择，市场有大量的缺口，跟当时国内的市场十分接近，由于小米的性价比是挤压山寨机的有力武器，所以，为了扩张印度市场，小米 公司发布了一款机型为小米4i的手机，该机型的配置与当年的旗舰机型的配置相差无几，这是简单的外观不同而已，但是价格却相去甚远，这使得小米的前进道路也较为顺利，了印度市场第三大的份额，目前，小米公司也在积极布局东南亚地区，包括新增线下的实体专卖点，紧追当时最早碰东南亚这块大饼的oppo身后。

智能家居日益兴起，小米由于进军智能硬件时间早，小米的核心产品基因特征明显，依托粉丝文化，高性价的产品也已经成为生态链企业爆款产品的代名词，同时众多的生态产品已然成为相关领域的重量级参与者。走到了国产智能家居硬件的前端。

硬件方面小米扩展思路是先把离手机近的打下来，由近及远的投资三大圈层：

第一层：智能手机以及周边配件；

第二层：智能家居；

第三层：生活日用品。

小米所生产的产品充分体现了打造爆款产品的优势

资料来源：纽交所、IT 桔子、公司官网互联网整理

“爆款”产品的背后是生态链企业估值的迅速提高。在小米投资的89家企业中，超过30家都是从零开始的初创公司，100%的企业在引入小米投资后，开始从零打造新的产品。短短三年多时间内，小米生态链企业估值持续提升。

智能家居硬件涉及范围广，生态链企业蓬勃发展，相关产业已经从单品爆款向品牌化产品多元丰富的路径发展。给人们带来越来越多的便利同时，还有亲民的价格，降低了行业的门槛，让许多对智能硬件有兴趣的年轻人加入，享受科技的乐趣。

智能家居一直是小米公司不断推进的一个领域，目前看来效果不错，在我看来，在国内小米暂居国内智能家居头把交椅应该是无疑问的。

雷军曾经这样说到：“以五年内投资百家生态链企业为目标，用小米模式渗透到一百个细分领域中，把小米从一个大船打造成一支舰队”。在这样的战略拉动下，小米能迅速的以少量资金撬动大量的产品出现在自己的生态圈，并在这些公司有一定的话语权，小米的生态圈发展的越好，小米的话语权就越重，有一个滚雪球效益在里面。

2.4当前小米集团的盈利缺陷与市场劣势

1.小米集团内部劣势：生态链企业良莠不齐，品控是一个难题，产品故障率相对也比较高。公司的供应链管理系统随着公司的不断扩张而显示出明显的效率不足，由于前期大量投入智能家居等科技领域，由于该领域未成熟而导致投入资本回报率增速减缓。

2.市场劣势：亲民的售价意味着收入增长相对缓慢，虽然带来火爆的销量，但客户群体多为中低端客户，难以冲击高端市场。手机的单位销售利润略低。与此同时，国内华为，oppo等国产手机的向高端冲击，不仅在产品销售中产能足，现货多，占领了不少高端客户的销量。在智能家居行业，也有阿里，百度等相继进军该领域，不断挤压小米智能家居行业的份额

3.国际市场布局困难：

小米集团六年前开始进军海外市场，先后进入香港和X市场；五年前有相继在新加坡

印尼等国家布局市场；而在其计划中，不乏墨西哥、俄罗斯等国家的身影。可以看出，小米的仍然在积极向新兴市场进军，而在海外仍然走的是高性价比的路线，再添加饥饿营销等等策略。然而，想要在境外市场复制国内经验并不容易。

粉丝的心理诉求难以把握。雷军在中国的声誉和号召力，加上因为对国内用户的熟悉的缘故，使得粉丝们运作良好。但在国外，雷军的影响力很小，对当地年轻人心理需求的把握也远远不能同国内相比，是否能打造巨大的粉丝影响力还有待时间检验。

销售模式较难复制。在国内，小米的主要销售是电商渠道，也正是借助这一渠道，小米可以进行饥饿营销。但是在海外，能否沿用这种模式要取决于当地电商和物流的发达程度，以及用户对在网上购买手机的认同度。若在某些境外市场，小米必须借用当地的线下渠道资源，那么小米还需要重新摸索出一套适用于当地线下销售的游戏规则。

难以实现快速行动。在国内，基于雷军在互联网以及投资界的人脉，很多事情都能够比较快速搞定。但在海外，不同的法律法规下，加上各种的利益纠结，以及当地竞争对手的反击，后续得经营中必然会遇上在印尼、巴西和墨西哥类似的“漫长而痛苦的设备认证流程”。

专利问题。行业内普遍认同的一种说法是，小米迄今未进入欧美市场的一个重要原因是其专利基础过于薄弱。如果它贸然进入这些市场，代价将会是非常沉重。小米可能会面临来自苹果等主要国际手机制造商的专利挑战，具体取决于创新和产品原创性出现的地区。在过去几年里，苹果多次向宏达电和三星提出专利问题，而结果是导致它们的一些型号在一些地区被禁售。

由于上述因素的作用，加上早已经白热化的市场竞争环境，小米的出海很难做到一蹴而就，小米愿意花多大的代价去适应的环境，也许将决定小米在海外市场能走多远。

第三章 互联网与智能手机时代背景下的竞争对手

在手机行业中，小米的主要对手有华为，苹果，三星等。在市场布局上，小米采用饥饿营销的模式，即在货源充足的情况下，只向市场投放一小部分的产品，让用户感到货源短缺，显得特别枪手，于是群众效应，大家都认为这款手机不错，于是争先恐后的去购买，此模式一出来，效果非凡[4]。小米手机卖得很畅销。但是随着时间的推移，人们厌烦了这一行为而改变的市场布局，渐渐的效果不在令人期待。与小米的营销策略相比、华为公司一直慢慢发展起来。该公司主要以每年的产品的生产为主，华为公司主要是开发国外产品。当然，除了手机，还有其他产业。就像一个小米公司一样，他也发展物联网。华为实施全球化经营的战略，多年的发展让华为成长成一个全球化公司，他已经不满足国内市场，国际市场现在是其主要资金来源。

由于小米的规模与规模相差甚远，所以小米对于需要的产业也大不相同。做产业分析的时候，以下会参考我写这一部分文章的个人意见。

分析主要竞争的智能手机市场的产业环境。如果你想了解产业环境，也就是说，所有在智能手机市场的企业、公司和业务相关的企业都有影响，这是20世纪80年代初，哈佛商学院教授迈克尔·波特提出的5种力量模型的分析方法分析。也就是说，墙、替代品威胁、收购者的谈判能力、卖方的谈判能力和市场上存在的竞争者之间的竞争。（这句标成引用批注）

，我们进一步从以下五个方面分析华为与小米之间的竞争态势

买方议价能力

在这种情况下，买方指的是两家公司的客户，由于华特涉及到所有的渠道，无论是在线销售还是实体商业交易，还是与运营商合作，都需要应对更多的客户。

对于个人客户，市场上众多的智能手机品牌增加了客户的选择，增加了个人客户的议价能力，在线下的商店里，在街上任何一个小型手机销售中心，我们经常会看到几个品牌的手机商店，以打折的价格吸引顾客，而小米通常以线上为主，规模比华为小得多，与大型运营商合作不太受欢迎，比与工业客户的交易更不受欢迎，而华为面临的压力更大，这不仅是国内层面的挑战，也是面对大型外国公司合作的挑战。

卖方议价能力

卖家是小米和华为。由于智能手机市场上品牌太多，三星和苹果不再是主导品牌，任何品牌都失去了市场垄断带来的红利，竞争对消费者自然是有好处的，我们有更多的议价能力，但对像小米和华为这样的公司来说，他们的议价能力又如何呢？先看华为，华为无疑是最令中国人自豪的民族企业之一，从初入世界五百强，到现在的“不仅仅是世界五百强”，华为的实力有目共睹，在我看来，华为的议价能力来源于两个方面，一是不断的创新，现如今，华为已经拥有了近五万项发明专利，这为他们的新产品研发扫清障碍，旗舰机搭载自主研发的麒麟芯片更是其他诸多国产手机品牌可望而不可及的，也包括使用高通芯片的小米，在这个科技迅猛发展的时代，掌握了技术自然能在市场上有话语权，荣耀5x初上市时，反响极好，华为直接就涨价了，而市场也同样买账，这就是硬实力的体现，也是议价能力的体现，另一方面，华为的品控也十分出色，过硬的口碑和质量使得华为无论在千元机还是中端机型甚至是高端机型市场都有自己的一席之地，而不用一味打低价牌来促销[5]。另一方面，小米因不时传播侵权行为，不断影响技术创新的声誉，又由于是网络渠道销售，没有自己的工厂，质量控制也不如华为，所以很难有信心与消费者进行谈判。当然，我认为这些不是关键，最重要的一点是小米最初的宣传手段和营销方法。价格高、成本低的小米标签贴得太紧。消费者已经习惯了你的一两千元一部的高性能手机

在我看来，小米长期的营销策略是有害的。

来自新进入者的威胁

内部竞争方面

我认为无论是小米还是华为公司都不怕新崛起的竞争者，因为他们本身已经在智能手机市场摸爬滚打多年，拥有自己的用户群和客户群体，而新崛起的手机产生无法对其群体产生太大的冲击，如果我们要强行拿他们来对比的话，我觉得华为的结构更为科学和合理，华为拥有荣耀这一系列的手机产品，而在价格竞争中，华为多型号手机占据了相当大的价格区间。人们始终认为小米作为手机的价格在1000元或2000元左右。如果有一个强大的新手机品牌进来，小米显然会受到更大的影响。

替代品的威胁

同样，智能手机显然可以互相替代，使其产品与其他产品不同，带来更好的用户体验，形成一个粉丝群，这显然是最核心的。华为一直以技术为依托，加大了专利与技术生产制造，但是这一方面中，小米对其公司旗下的专利宣传却做的更为出色，近几年推出的产品总有一两个引人注目的独特功能，可以说是对来自其他品牌智能手机的威胁有一定程度的信心和动力。

来自同一行业公司的竞争

在这方面，个人认为就完全是资本的较量了，现如今消费者的选择越来越多，智能手机的普及也使得消费者的口味越来越刁钻，只靠一味的广告宣传和一些网红主题显然已经不足以激起客户的购买欲了，而且小米集团在技术创造方面的成本远不及华为，华为的手机技术含量更高，客户体验度更好，去年小米的业绩差强人意，而华为手机却仍然保持这上升的趋势，这就是依赖于它的技术含量了。

第四章 未来集团市场结构与盈利的改善

4.1国内市场与国际市场的相辅相成

对于国产手机来说，国内市场竞争太激烈，剩下的扩张空间并不大。对于成熟的手机品牌小米来说尤其如此。迫切需要拓展海外市场。。小米在海外市场取得了巨大成就。自2014年7月进入印度市场以来，小米已经在这个市场上销售了300多万手。在印度的市场份额约为百分之十四，国内的智能手机市场基本已经达到饱和，小米转战国外市场，特别是发展中国家的市场。但是，全国市场变化多端，欧美市场一直是国内手机突破的最难的问题。华为，中兴等厂商在欧洲和X赚了不少钱[6]。进入X市场是十分诱惑的。无论是提高品牌溢价还是复制高性价比模式，在X市场份额中，小米最终都需要蚕食欧美市场这个坚硬的骨头。然而，目前，小米已成为众人瞩目的焦点，已经引起了苹果等巨头的关注，它可能会遇到欧洲和X市场的专利战风险。但是未来的小米仍将是中国手机市场中最好的。

4.2经济全球化机遇更是挑战

抓住机遇：经济全球化给每个企业提供的机遇是平等的，但是小米集团却展现出很强的商机灵敏度，根据自身实际情况和发展优势，审时度势，制定合适的市场战略，对市场变化作出相应的调整，通过扩大生产规模来快速拿下市场份额，加大技术制造投资来应对经济全球化的机遇。。

面对挑战：在全球化的大环境下，小米不仅要抓住机遇，还要成功地将挑战变为了一个个大机遇。应对市场需求地变化，小米将自己地品牌战略由“价格战”转变为了高质量，努力实现由低端向高端地转变。让小米在全球化竞争中占有一席之地。

4.3该善财报中的偏差和弱环

手机和出口：稳中求进

财务报表分析中我们可以看出，2017年至今，唯一减缓曲线为投资回报率与总资产利用率，实际上，，2018年第二季度，小米手机销量达3200万部，旗舰产品带来的客户群体不断生长，拉升了手机在国内的平均售价比率。小米 8 的表现是相当不错的，618 期间，京东、天猫等平台，小米 8 都斩获了新品冠军的位置，这与市场调查中，大家对小米8外观的评价又较大的出入，小米财报也披露，一个月时间，小米8 销量就达到了上百万台虽然还是比华为的旗舰低了一层，但是无论如何，小米8 已经让小米走进智能手机中高端市场的了。Mix 2s 虽然销量不及小米 8，但胜在单价更贵，对于提高平均售价也有一定的推动。

所以投入与产出回报比率趋势变缓的原因，一是因为受通胀和元器件价格上涨等原因，如今旗舰手机的价格普遍提高导致利润不断压缩；二是因为二季度刚好是小米推新品的时间，尚不足以说明小米摆脱了千元机主导的现状——2018年第二季度，小米手机的平均售价为每部人民币952.3元，而2017年第二季度为每部人民币863.8元，事实这也是小米手机让利所带来的资本利用率无法显著提升的原因之一，而当前我国智能科技制造方面已经开始不断研发自有科技，针对一下核心元器件进口价格昂贵的问题将在未来寻找的合适的替代品后被解决，这也是小米做为科技公司未来的主要研发目标。

小米公司存在一个问题就是销售量增长仍然靠的是海外市场，在国内仅仅只有百分之二的增长，而在全球市场中这个数字接近百分之五十，更是牢牢坐住第一的位置，并且由于集团下的高端智能科技产品正处于起步阶段，资本投入巨大而利润尚未达到期望值，这其实是科技公司的普遍问题，新型产品适应市场需要一段时间，小米集团需要做的就是不断提高产品科技含量，以提高起在国际科技产品市场的竞争力，提高研发产品投入资本的回报速度，而不是缩减产品研发资本的投入来改善财务报表上的数据，这无异于掩耳盗铃。

互联网服务：还是那个老大难

小米在高速增长的同时，互联网服务变得越来越像那个付不起的阿斗。在互联网服务部分，小米甚至没法挑出一个表现优异的部分来着重介绍。而那些觉得小米不行的群体恰恰指出小米这个痛点，由财务报表可以看出，小米再互联网产品方面的收入约为四十亿元，增幅约为百分之六十左右，虽然每个月的活跃用户增长了两亿多人，但是却远远不足整体涨幅，这还是在基数较低，更容易出现喜人增长数字的情况下。更坏的消息是，互联网业务在小米营收中的占比也在逐渐下降，Q2 其仅为八个百分点的份额，而前年全年的份额约未九个百分点。

3.IOT及智能硬件：如今小米最有希望的业务

这是小米在去年第二季度最为出色的一部分，季度收入约为一百零三亿元，增幅在一百零四个百分点，这个应该归功于新出的小米手环以及家居方面的小米电视。在乐视电视因种种原因倒台之后，小米电视的市场份额开始不断扩大小米在国内智能电视市场已经没有实质性的对手，暴风的体量尚不能和小米正面竞争。产品上，小米电视也延续了一贯的高性价比，而遍地开花的小米之家也给电视营造了很好的展示和销售的机会。

1. 许多用户确实用多个小米设备组成了“智能家居系统”；2. 用户们确实在高频使用小米设备，而这两点小米 IOT 能保持活跃和进一步增长的保障。

当初雷军开始布局 IOT 时，不知道会不会想到，它有一天会成为小米最强劲的业务。

参考文献

[1]小米的品牌文化基因解析[J]. 周国华.中外企业文化. 2018(08) .

[2]财务报表分析在企业中的应用分析[J].刘莉财会学习.2017(16)

[3]上市公司财务报表分析探讨[J]. 华丽亚.企业改革与管理. 2016(02)

[4]小米手机市场营销策略的研究分析[J]. 孙国栋. 现代营销(下旬刊). 2014(10)[2] 王培，冯曼菲．Web 2.0开发技术详解[M]．北京：人民邮电出版社，2006．389-403，495-520.

[5]我国手机业民营企业海外发展策略研究——以华为和HTC为例[D].齐迪天津财经大学.2016(05)

[6]我国智能手机行业市场行为研究[D].李绍林山西财经大学.2018-03-14

[7]我国互联网企业的国际竞争力研究[J].黄人杰对外经济贸易大学国际经济研究院.经济纵横。2015（4）

[8]谈上市公司盈利能力分析[J].刘瑾企业家天地(下半月刊). 2014(03)

小米集团盈利能力分析

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月29日

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