吉利控股集团盈利能力分析及对策研究

【摘要】近年来，中国经济飞速发展，其中汽车行业有着亮眼的成绩，是我国的经济支柱产业，在国外品牌进入中国市场的情况下，本土品牌也在不断发展，吉利控股集团作为其中不可小觑的一股力量，本文将采用相关研究方法对吉利控股集团的盈利能力研究。阐述盈利能力的内涵与研究的意义，在介绍我国经济发展的背景同时，说明汽车行业的现状，并主要通过传统指标销售利润率、净资产收益率、每股收益、利润率四个方面进行衡量，组建分析其基本结构，采用相关的分析方法将基本指标联系起来，解决单一指标反映企业盈利能力的弊端。之后横向与不用的汽车企业进行比较，发现吉利的优势与劣势，分析企业盈利能力提高或者降低的原因，并提出相关对策，对于企业的盈利能力的评价，本文主要从财务角度进行评价，从三个不同的角度，即顾客、内部业务、学习和创新分析企业盈利能力变化的原因。总之，本文主要目的是对企业盈利能力进行分析，发现问题并提出相关解决对策。

【关键词】盈利能力 杜邦分析法 每股收益

一、绪论

（一）论文研究背景及意义

1.研究背景

随着时间的推移，经济全球化程度加深，国家不再是相对独立的个体，汽车行业逐渐成为国家经济的支柱之一，占据着重要的地位。在我国改革开放之前，汽车行业呈现低迷状态，随着改革的进一步深入，汽车行业呈飞速发展状态，同时汽车行业的发展更代表了国家经济的实力。即使在2009年，全球陷入经济危机的情况下，然而国内的汽车销售量却突破了千万大关，促使汽车行业占据世界首位。在2010年，为实现全面建设小康社会的目标，我国颁布了关于汽车行业发展政策，足见其地位。随着人们生活水平的提高，汽车销售有着亮眼成绩，我国汽车销售经历近十年的增长状态之后，持平稳趋势。截止至2017年，中国的汽车销量已经连续七年位居榜首，汽车行业在经济建发展、促进就业、提高出行效率与速度等不同方面做出了难以想象的贡献。我国自有汽车品牌的发展有利于国家经济发展建设，加强社会责任，其中吉利集团更成为不可小觑的力量，具有极大地发展潜力，因此我们需要对企业进行分析提高其盈利能力。虽然我国的汽车拥有量在上升，但是我国国产汽车的市场产占有量却不容乐观，国外的汽车销量占据极大地比重，国外品牌与中国本土汽车品牌合作成为趋势，例如大众、本田、福特等。

2.研究意义

盈利能力作为一项衡量企业前景的重要指标，是对自己的总结和未来的展望，是为了发现企业资本结构存在的问题，并对其提出相应解决对策，保证企业稳定的发展。在国外汽车巨头进入中国市场的情况下，如何提高本土汽车企业的盈利能力，如何获取较多的利润，是摆在企业面前的问题。同时随着改革开放的不断发展，我国的开放程度不断加深，面对不同的消费，如何提供更好的服务，提高自身销量。

（二）国内外研究现状

1.国外研究现状

二十世纪初，对于盈利能力国外学者就已经不断地进行研究和探讨，从单一走向综合，方法愈加完善。1919年，X杜邦公司提出杜邦分析法,此法在指标方面进行了进一步的划分，覆盖各个层面，但是未能对企业的可持续发展能力在未来进行展望。二十世纪末期，有部分学者提出经济增加值的相关概念，考虑资本价值增值，间接反映企业，从最初传统的财务分析评价，演变成了对企业发展战略的分析。近年来，对于公司绩效的研究，一部分公司运用平衡计分卡方式，进行本公司的盈利能力的评价。

2.国内研究现状

1992年，我国采用了六项指标衡量企业盈利能力的模式。在市场经济初步发展阶段，提出了国有资产保值增值考核评价。

我国经济学者对于盈利能力的研究一般从三个方面进行。

一是将盈利能力评价模型运用于企业的盈利能力评价。从自身、环境、产品和市场四个方面研究企业的盈利能力。通过与其他企业进行对比，发现本企业的优势与劣势。

二是利用实例对企业盈利能力的内在影响因素进行证实。经过对比分析之后，发现企业存在的问题，例如与X汽车行业进行对比，发现对于科研技术的投入占销售收入的比重较低，而对于汽车的核心技术的开发能力严重不足。

三是重点研究企业影响盈利能力增加的因素，并从不同方面提出解决方法。部分学者认为国内的环境政策对于企业盈利能力的影响很大，在不同环境的政策下，应采取不同的应对策略，企业的管理制度应该做出创新性的调整。

（三）研究思路

对于吉利控股集团盈利能力的研究，本文首先采用纵向比较的方法，选取企业最近的三个会计年度，加入不同类指标，采用四个不同方面的分析，之后采取杜邦分析法，将指标联系起来，构建分析体系，将本企业与其他企业进行横向比较，分析吉利控股集团存在的问题，从财务角度对企业进行评价，而对于企业盈利能力变化的原因，则从顾客角度、内部业务角度、学习和创新角度三个个方面进行全面和客观的评价，并提出相关解决对策供参考。

（四）创新之处

此次研究的创新之处，在对企业盈利能力变化的原因进行分析时，借鉴平衡计分卡体系，平衡计分卡体系起步较晚，多用于国外企业的评价，在国内的体系中多采用的是杜邦分析法之后的评价体系，虽说比较完整，但是对于平衡积分卡来说，相对单薄，将平衡积分卡体系用于分析企业盈利能力增加或是降低的原因，能够全面的、多覆盖角度。

二、企业盈利能力相关理论

（一）企业盈利能力含义

获取更多的利润是企业的第一顺位目标，保持利润率健康稳定的增长，是不同企业的相同出发点。如何在复杂的环境中，获得更多的利益，保持竞争环境的优势地位，可通过对其盈利能力的分析，弥补企业的不足，寻找新的应付方法，作为衡量企业综合实力的重要指标，是在研究企业的核心。

（二）企业盈利能力研究预期目标

以吉利控股集团为例，对我国汽车行业的研究，让自己更加深入了解盈利能力方面的知识，自主收集资料，并在此次研究中运用不同的方法，提高自身的学习、计算和分析的能力。最后，希望通过自己的研究，使读者了解和学习相关内容，能够引起读者对盈利能力的兴趣和重视。

（三）企业盈利能力研究目的

盈利能力的属性是相对概念,是企业获得利润相对于一定的成本、一定的收入的商。利润率的值越高,则越强，相反，则越低。盈利能力作为反映企业经营效果的不同的数据，关系到企业的各个部门和人员，公司高层都对盈利能力给予极高的关心程度,对公司领导者的决策提供重要的参考依据。

吉利控股集团简介吉利控股集团，吉利汽车控股有限公司是一间于香港交易所上市的公司，是它的子公司，将制造及销售汽车及汽车零部件作为集团的主要业务。其在国际市场同样取得了突破性进展，吉利集团在进行自主研发的同时，紧密关注世界的经济发展趋势，尤其是汽车行业，关注到汽车行业子品牌的发展与衰落，在各个企业的经济联系越来越密切的时候，抓准机会，实施决策，例如收购沃尔沃品牌，是当时做的正确决策之一，其带来的变化不可估量，有了其良好的基础，吉利在制造和设计汽车方面更上一层楼，消费者对于吉利的汽车品牌形象也得以改观，作为当时最不被看好的决策，却带来的超出预期的影响。吉利能够获得现在的成就与地位，与企业领导者做出的正确决策有着不可磨灭的关系。

四、吉利控股集团盈利能力分析

（一）纵向比较

1.销售利润率

销售利润率是指利润与销售额之间的比率，考察企业的盈利发展能力和利润基本结构。

表1 销售利润率计算表 （单位：千）

由此表即可知2017年度是19.38%,2016年度是18.32%,2015年度是18.18%，2016会计年度比2015会计年度的变化较小，但是，2017年比2016年增加了0.1，说明企业的利润在增加的同时，能够控制企业成本，在这一点上，可以看出吉利的营业理念，“造老百姓开的起的车”，随着经济的不断发展，百姓具有更多的流动资金，生活水平不断上升，导致吉利的销量不断上升，收入增长，从销售利润率看，企业的盈利能力在不断增加的同时，2017会计年度之后盈利能力跨入新的发展阶段。

2.成本费用利润率

成本费用利润率的数值越低，说明企业的经营状况较好，能够对成本进行利用和控制。

表2成本费用利用率计算表 （单位：千）

由此表即可知，于此指标来说， 2017年度是24.05%，,2016年度是22.43%,2015年度是 22.18%，虽然三年之间的成本费用率不大，但是占据成本的比重却是在增加，尤其是在物价上升的社会环境之下，能够保持费用利润率不呈现下状态本是不易，更何况，吉利不仅没有下降，反而是呈现小幅度的上升，说明吉利在利用资源和产品成本控制等方面合理性和规划性在不断增强。

3.净资产收益率

净资产收益率的相关数值越高，表示外来投资带来的收益愈高，是企业自由资产的获取利润能力的体现。

表3净资产收益率计算表（单位：千）

由此表可以看出， 2017年度是0.3084，2016年度是0.2094,2015年度是0.1159，每一年都在不断地加强，虽然变化较小，基本呈现0.1的增率，但是2017年的净收益却呈现断崖式的增长，净资产却变化相对较少，企业的销售量在2017不断增加，使企业的存货在2017年不断减少，但是净资产却没有减少，说明企业的生产能力较好，能够在进行供应的同时，产生资产。较2016年呈现较好的市场占有率，这与企业的经营管理活动是密切相关的，就此项单一指标，企业在不断增强自己的实力。

4.每股收益

每股收益即指企业的每股盈利，是投资者发现企业并做出相关投资与发展决策的重要指标。

表4每股收益表 （单位：元）

由此表可以看出， 2017年度是1.19,2016年度是0.58,2015年度是0.26，企业的销售量在增加的同时，拉动企业收益，导致每股收益的增加，将会吸引更多的投资者进行投资，单此来看，其盈利能力不断增强。

（二）横向比较

汽车行业作为我国经济的支柱产业，由于不同企业生产经营模式的不同，研究其联系，分析其盈利能力，对吉利控股集团的发展具有重要的意义。中国汽车市场经过不断发展，尤其是随着市场开放程度越来越大，现在已经形成了近3000万辆级别的世界最大汽车消费市场，中国市场仍然具有较大的增长空间，市场的继续扩大，只是时间的问题。在当下市场，中国在新能源汽车市场实现了超越，中国或将重新定义汽车市场。而吉利控股集团的汽车产业作为其最为重要的产业，与其他企业进行比较，研究吉利控股集团的盈利能力。

此次论文横向比较选择的汽车公司，其市值均比吉利要高，与其他公司进行比较，发现其不足，汽车公司分别为比亚迪汽车股份公司与长城股份有限公司，均以企业的最新会计年度即2017为例。

1.与比亚迪进行比较

比亚迪股份有限公司，在香港主板完成自己的上市，同样是一家民营，作为我国的高新技术公司，属于中国新能源汽车行业的主要探索者与领导者，在国家出台新能源汽车政策之前已经完成了属于自己的市场布局，在营销和销售手段构建了自己的体系，新能源汽车销量也一直是处于领先地位，构成了比亚迪的品牌价值，为比亚迪公司的发展做出了巨大的贡献。

表5吉利与比亚迪指标比较表

由此表可以看出，销售净利率，吉利为0.19，比亚迪为0.17，说明吉利的销售能力较强。净资产收益率，吉利为0.3，比亚迪为0.4，前面的研究已经说明吉利控制企业成本的能力在不断增强，但是相对于比亚迪来说，相对较弱。每股收益，吉利为1.2，比亚迪为1.4,2017会计年度是吉利每股收益的新高，但较比亚迪还是小，说明企业的经营能力虽然在提高，但仍是较小。对于企业的经营现金流量，比亚迪明显低于吉利，在销售净利率明高于比亚迪的情况下，净资产收益率和每股收益却低于比亚迪公司，说明吉利控股集团的主要产业是汽车的销售，而比亚迪除了汽车的销售，有其他产业拉动企业的发展，例如国家大力发展的新能源汽车，在此角度来看，吉利应该向比亚迪学习，紧跟国家步伐，发展多样业务，全面开花。

2.与长城进行比较

长城汽车股份有限公司，其规模是最大的，作为实力较强、稳定发展的汽车制造企业，二者不相伯仲，连续多年创造高增长和高盈利的业绩。其底下子品牌哈佛系列，生产的汽车外观和质量均受到了消费者的喜爱，连续7年保持全国销量和出口量第一。

表6吉利与长城指标比较表

作为我国的两家民营企业，长城和吉利一直是比较的对象。历来，作为追赶者的吉利却在2017年超越长城，这不难看出吉利的实力还是很强的。首先就长城来讲，其依靠的单一销售，以SUV作为主要产品。在之前的市场，具有很大的优势，但是随着时代的发展及人们需求的多样化，其单一模式的劣势渐显。由此表来看，吉利在销售利润率、成本利润率、经营现金流量，与其销售的多样化有着不可分割的联系，在吉利收购沃尔沃之后，其优势越来越明显。在很大程度上弥补了吉利的不足，随着汽车市场的不断细分，长城的单一模式已经难以适应市场，吉利应吸取长城的教训，在维持现有汽车品牌和汽车销量的情况下，不断进行创新。

（三）杜邦分析法

对于企业盈利能力的研究，杜邦分析法将投资者拥有的资产的价值更加直观的反映出来，所有者权益的收益水平，作为企业获取利润的真正绩效，对于分析和研究企业的盈利能力具有重要的参考意义。

表7销售净利率与净资产收益率的资产对比表

由此表可以看出，虽然在2016年我国汽车行业呈现低迷，但是吉利控股集团其主要汽车产业依旧呈现增长趋势，说明本企业面对危机的能力在不断增强。

从销售净利率的对比来看，2017年在吉利集团的销售量直线上升，销量增加虽然相对于2016对比2015，变化幅度较少，但也至少说明了其在不断地进步，企业对于成本的控制能力越来越大，盈利能力相对增强。

净资产收益率看来，将三个会计年度作为基础，相对上一年的收益在不断增加，并没有在收入增加的情况下，净资产减少，说明企业的生产能够对销售进行持续的供应，具有较好的盈利能力。

五、吉利控股集团评价及原因分析

（一）吉利控股集团盈利能力评价

根据以上对吉利控股集团财务的分析可以看出，企业在利润不断增加的同时，利润率同时在增加，说明企业在控制成本这一方面做得比较不错，在吉利控股集团收购沃尔沃之后，获得了高级轿车的品牌使用权，打开了中国高级汽车行业的市场，而对于国家的最新政策，吉利集团也在紧跟国家的脚步，这一点值得鼓励。而每股收益作为衡量企业财务的重要指标，可以看出在2017年股利翻番，呈现断崖式的增长，足以见其财务能力的加强。所以从财务角度来看吉利控股集团具有较好的盈利能力。

（二）吉利控股集团盈利能力变化原因分析

1.从客户角度进行分析

汽车的生产与销售作为吉利控股集团的主要产业，前期汽车的外观难以符合大众的审美理念，相比较其他品牌的车辆较落后，在企业对于汽车的外观进行改版之后，销量渐渐上升。在改企业推出领克品牌自后，客户对于企业的信赖度与好感度上升，树立了良好的企业形象。而在售后服务方面受到了消费者的职责，产品的服务问题多于质量问题，严重影响品牌形象。同时在品牌定位是，吉利致力与打造老百姓能卖的车，所以吉利集团的汽车品牌具有较好的性价比，利用低价消费吸引消费者，但是在低价的同时，保证质量，使本企业的汽车在对客户体验的保证和后续保险方面提供了帮助。

2.从内部业务角度进行分析

企业收购沃尔沃之后，利用收购的品牌优势，改善了汽车外观存在的问题，2017年，由于运动型对功能车的需求增长持续强劲，中国乘用车市场仍取得稳定增长，在A级轿车车型及城市型轿车的好成绩的带动下，吉利控股集团在国内推出三款不同款型的汽车，在收购沃尔沃之后，配合企业的发展战略，推出领克品牌，为企业的销售甚至拓展高端乘用车提供了机会。而公司业务的单一也成为了企业发展的劣势，虽然汽车的生产与销售时本企业的核心业务，但是吉利集团太依赖于此业务，导致无法开展新的业务。

3.从学习和创新角度进行分析

吉利具有相对较好的企业文化，将学习精神作为重要的企业方向。对于创新的研究，吉利致力与中国自主研发的汽车，对于汽车的核心部件，该企业在不断的进行研究和优化，并同时与不同的企业进行合作，吉利具有充分的话语权。在第一阶段，与XX合作，将吉利轿车的生产合法化。第二阶段，通过与国外公司的合作，建造汽车零部件，实行技术资源的整合。第三阶段，吉利与高校进行合作，建立工程研究学院等，培养汽车专业人才。但同时存在问题，吉利仅仅是致力于汽车核心技术的研究，面对国家对于新能源的开发，吉利集团的投入力度明显小于比亚迪，这是发展的弊端。

六、对吉利控股集团的建议

吉利具有良好的企业形象和汽车销量。吉利控股集团作为我国已经以汽车品牌为主打的民营企业，在国内外市场不断进行融合的时，应维持本土汽车的销售，并将国产汽车销往世界，虽然中国的汽车行业起步较晚，国外的汽车品牌历史更加悠久，但是，我们应该将自己企业的优势发挥出来，例如价格的低廉，企业应该在保证汽车的质量的同时，控制价格，吸引消费者的注意，设计的产品应该适应国外市场，例如在英国设计的汽车偏小，是因为英国的街道偏小，不如国内的街道宽广，出后英国的汽车就应独立设计，不应像国内一样生产城市大型SUV，应设计相对偏小的汽车，输出国外市场。

吉利应加强自主开发能力。需要在品牌的自主开发和设计的核心竞争方面努力，加大研发力度，投入研究成本，在产品的设计存在的问题，虽然在收购沃尔沃品牌之后，问题得到了一定的解决，但是消费者对于汽车的形象和美观程度的关注，仍旧占据其购车原因例如可以招聘针对品牌弊端的员工，对于设计问题，招收专业人士，进行汽车外观的设计。

吉利应加强售后服务系统并完善信息反馈系统。对于汽车的售后服务问题，在不断增加专卖店的同时，更应该增加员工的职业素质，这是很重要的问题。企业形象与品牌质量是消费者关注的另一方面，因为汽车销售人员是接触消费者的主要人群，作为服务行业，只有让消费者满意，大家才会口口相传，改变企业的形象，打破消费者对企业的固有印象。

吉利应紧跟市场潮流和国家的步伐。对于企业的发展，应该紧跟国家的发展政策，提出相应的发展方案，适应经济的发展，全球的趋势，例如对于新能源汽车的发展，应加大投资力度，而吉利在此方面的投资力度，明显小于其他企业，适应环境的发展，提高企业盈利能力。

七、结论

通过此次研究来看，现阶段吉利集团具有较好的盈利能力，其公司战略对盈利能力的增强，起到了巨大的作用，产品主要面对中小资产阶级，拉动产品的销量，使企业的销售额增加，进而推动盈利能力。

对于吉利控股集团。虽然本企业的盈利能力在不断增强，但是对于企业成本的控制、新产品的研发、产品的设计、对消费者的服务态度等仍然存在很大的问题，降低自己的劣势，不断稳固自己的优势，保证自己在复杂变化的环境中能够获取更大的利益。

本文的特色是将平衡计分卡的模式应用到分析盈利能力变化的原因之中，能够全方面更具体，提高本次论文研究价值。由此来看，消费者对于商品的性价比的要求越来越高，这就要求吉利在不断加强产品性能的同时，对商品的信息反馈系统进行完善，不断加强自己的盈利能力。

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吉利控股集团盈利能力分析及对策研究

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月14日

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