基于杜邦分析体系的JD集团盈利能力研究

　摘 要

电子商务已逐渐融入我们的生活之中，在各个领域之中随处可见电子商务的影子，电子商务线上呈多样化。电子商务是指以现代信息技术手段，进行的各类交易的商务活动；也是传统商业活动在信息化的推动下，各个环节的信息化、电子化、网络化；以互联网为媒介的商业行为均属于电子商务的范畴。

盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业的日常经营活动往往就是为了获取利润，企业的经理人员、债权人和股东等利益相关方对于企业的盈利能力都是十分关心的。企业盈利能力的强弱会影响到未来企业是否可以持续的稳定经营，投资者对于企业投入资金的回报程度，债权人是否可以及时的收到企业本金以及利息这些都与企业的盈利能力是密切相关的。通过对于盈利能力的研究，以历年来京东的财务报表为依据，通过对京东盈利能力的分析，我们可以发现京东集团存在的一些问题，对于这些尚待解决的问题，经过研究提出一些有效可行的建议。

京东电子商务企业应该结合自身发展适当调节其盈利模式，科学化的管理企业，进一步发展企业的用户群体，实现京东电子商务价值最大化。虽然本文对京东的盈利模式进行了很多实践工作与理论研究，但由于笔者的理论知识存在一定的局限、资料来源在某种程度上的限制，本文在对京东盈利模式财务效果的分析时，选取的是企业年度财务报表中的数据指标来进行的分析，并且对京东盈利模式提出的优化措施需要长时间的实践，才能证明其可行性。

　关键词：京东集团，杜邦分析，盈利能力

　　1 绪论

　　1.1研究背景与研究意义

　1.1.1研究背景

2015年3月XX工作报告中正式提出了“互联网+”，此计划对于互联网的融合是质的飞跃，尤其对于互联网中的零售行业、金融行业的影响极大，此计划使我国互联网企业更加快速的走向国际。在当今互联网发展的大背景下，互联网上消费者的数量不断的上升，网络零售业迅猛发展，已经一跃成为全球第一大网络零售国。由于网络零售业的广泛性和便捷性，由此网络零售业成为了带动经济增长和促进经济转型的动力。网络零售已成为现代服务行业中的核心产业之一。面对如此市场也相应的应运而生了众多互联网零售企业：阿里巴巴、苏宁易购、唯品会、拼多多、京东等。从客观方面来讲，对于企业盈利能力的分析是否准确和今后研究的方向是否正确是企业今后发展必不可少的内容。

　1.1.2研究意义

2005年成立的京东集团（股票代码：JD）自建立之后便快速成长，并拥有了一定的代表性；京东集团的发展是独特的，京东集团已经连续第十二年亏损，第一次盈利出现于2017年，销售额也由此开始快速上升，这说明京东集团的发展具有一定的特殊性；京东集团的发展拥有一定的潜力，在X纳斯达克于2014年上市，尽管当时处于亏损状态，但依旧得到了许多投资者对其的投资。

通过对于盈利能力的研究，以历年来京东的财务报表为依据，对于京东的盈利能力进行了深入的了解与解析，由此可看出京东集团还是存在着一些小的问题，对于这些尚待解决的问题，经过研究提出一些有效可行的建议。

1.2 文献综述

(1)国外文献

盈利能力对一个企业来说是非常重要的。它对于企业经营业绩的衡量是一个最终指标。一直以来，对于企业盈利能力的衡量方法和评价因素国外的学者们都做了大量的研究。

Prowse（1992）分析了净利润与企业成本费用和资产等营运方面的关系，并且深入研究了营运数据对于盈利能力的作用和如何产生作用的。

Kelvin Cross 和 Richard Lynch(1997)深入解析了企业总体的盈利能力，并对其指出要同时考虑到财务因素和非财务因素两方面。对于企业盈利能力来说，总体战略处于其核心地位，企业各级的具体战略也需依据总体战略来依次衍生，以此来形成企业自己的一套组织体系。

Graham Winch 与 Philip Joyce（2006）认为在未来企业是否能保持盈利状态的关键是“顾客粘粘性”。在B2C模式下，顾客对于企业的信任度建立，需要企业加强自身管理并严格监控线上活动，以此来增强顾客的信任度。

Fangyu Li 与 Yefei Li（2011）对于顾客目前在中国B2C网站上的主要要求进行了调查问卷，并对此做出来总结。由此发现了顾客更欢迎那些能够提供准确、多样、及时的信息的B2C电子商务平台，因此企业在应将顾客的心理因素放在较重的位置上使其得到重视。

Singh 和 Nitish（2013）认真研究了B2B商家对商家的这种电子商务模式，并对B2B这种电子商务模式构建了一种不同的方式，使电子商务的理论更加丰富了，对于电子商务的发展起到了促进的作用。

(2)国内文献

自 20 世纪后期开始，对于企业盈利能力的评价备受关注，由于盈利能力是企业通过自身资产的运作获得收入与利润的能力，因此国内学者多年以来也做了些许与企业盈利能力相关的研究，企业将其视为绩效指标的因素之一。

丁建成（2007）深入的分析了企业的财务杠杆与资产的盈利指标二者之间存在的联系，并认为需要资金并非唯一让企业使用财务杠杆的原因，否则便可以权益解决了资金的一切需求，风险也会降低许多。在日常商业活动中，企业可以利用财务杠杆以相对稳定的利率来获得债务资金,由此来提高股本的投资回报水平。

杨玉才（2015）通过对营运资本与盈利能力的认真研究后，发现了二者之间密切相连，并因此对于我国企业的营运资本的管理提出了一些自己的看法。

杨卓凡，石勇（2016）对于我国电子商务行业里的高投低收现象做出了认真的研究，发现了过大的资产规模会让做传统电子商务行业的企业盈利能力渐渐变弱，移动电子商务的发展对于传统电子商务行业的企业盈利能力提升有很好的效果。因此，企业对于移动电子商务所带来的机会应该牢牢把握，有效的调整企业的业务模式，发现更多新的销售渠道。

商敏,陈炟聿,张天聪(2016)关于企业的生产和经营过程，认为最重要的是在保持着企业的可持续发展状态下也要追求着企业的自身利润。拉低企业的营业成本，提高企业的营业利润，以此来优化企业的资本结构从而解决企业盈利能力的问题。

李之婵，周霞（2017）通过对企业之间的相互比较和对电子商务企业的盈利指标进行分析，发现企业具有自身独特的差异化特征、不断扩宽自身的发展道路、对于移动电子商务进行更好的发展以及创建属于自己的品牌特点，这样对于企业的盈利能力的提高更加有利。

　1.3研究方法

本文通过查询、收集网络和图书馆的有利资源，对国内外研究进行整理,为论文写作提供相关参考资料；对京东集团的盈利能力进行分析，从而找出提升的方法；将京东近年来的指标与相关企业进行对比，通过比对可对其产生的差异进行差异分析。

　2研究相关概念和理论

　　2.1盈利能力

　　2.1.1盈利能力的定义

盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业的日常经营活动往往就是为了获取利润，企业的经理人员、债权人和股东等利益相关方对于企业的盈利能力都是十分关心的。企业盈利能力的强弱会影响到未来企业是否可以持续的稳定经营，投资者对于企业投入资金的回报程度，债权人是否可以及时的收到企业本金以及利息这些都与企业的盈利能力是密切相关的。此外，企业的盈利能力可以用来管理者的经营业绩，以此来激励管理者促使企业盈利水平的提高，提升企业的盈利情况。总的来说，盈利能力对于企业的经营状况进行了充分的反应。

　2.1.2盈利能力分析方法——杜邦分析法

杜邦分析法是对于企业的财务状况利用几种财务比率来较为综合的进行分析。它通过对主要财务比率之间存在的关联性进行分析，将净资产收益率作为核心指标，把影响净资产收益率的相关指标逐级向下分解，以此来评价企业的经营效果。

根据杜邦分析体系，净资产收益率受总资产净利率和权益乘数的影响，总资产净利率又可分为销售净利率和总资产周转率。销售净利率反映企业通过销售活动获取利润的水平，企业通常通过增加销售收入，降低销售成本和费用来提高销售净利率。总资产周转率是衡量一个企业资产运营效率的指标，总资产周转率越高，企业的资产运营效率越高。权益乘数反映了企业使用财务杠杆进行经营的情况，企业负债水平越高，计算出的权益乘数也就越高，在这种情况下企业很可能面临较高的财务风险，相对而言，权益乘数小的企业面临的财务风险也相对较低。作为杜邦分析的核心指标净资产收益率代表股东权益的获利水平，它反映了企业使用自有资金的效率，净资产收益率越高则企业的盈利能力越强。

　2.2京东电子商务与盈利能力发展

　　2.2.1电子商务的定义

电子商务是指以现代信息技术手段，进行的各类交易的商务活动；也是传统商业活动在信息化的推动下，各个环节的信息化、电子化、网络化；以互联网为媒介的商业行为均属于电子商务的范畴。

　2.2.2京东电子商务发展概况

京东是我国电子商务电子创始企业，与我国电子商务发展同步并经历了如下四个时期：1990-1993年电子商务的初期，电子数据交换的开始；1993-1997年电子商务的萌芽期，XX组织开展了“三金工程”，广告商开始在网络上做广告，中国商品订购系统（CGOS）开始运营；1998-2009年电子商务的发展期，中国的8848等B2C网站正式开通，广义电子商务开始启动，京东开始涉足电子商务，电子商务的基础环境迅速发展，物流和支付水平在不断提升，电子商务在慢慢从传统产业转到B2B模式；2010年至今电子商务在平稳快速的发展中，线下企业开始发展电子商务，移动电子商务交易额占比慢慢的超过了PC端，移动电子商务迅速崛起。

电子商务已逐渐融入我们的生活之中，在各个领域之中随处可见电子商务的影子，电子商务线上呈多样化

电子商务特别是网络消费呈主流化倾向，消费群体从青年消费群体扩展到中老年消费群体，线上产品呈多样化。网络消费的兴起使电子商务模式逐渐深化。目前，我国电子商务模式以 B2B（Business-to-Business），B2C，C2B（Customer to Business）和 C2C（Consumer to Consumer）四种模式为主。如今，各电商企业的商业模式将逐渐向多元化发展，在业务扩展过程中，电商企业会根据自身需要开展其他商务模式的业务活动。例如，作为 B2C 企业的京东上线京东到家开展 O2O（Online To Offline）业务；采用 C2C 模式的淘宝网推出天猫开展 B2C 业务。电子商务发展了京东盈利能力提高了。

3京东集团公司简介

　　3.1 京东集团公司概况

京东集团于1998年 6 月在北京成立，创始人刘强东担任京东集团董事长兼首席执行官。目前，京东集团已经成长为中国最大的自营式电商企业，在2004年加入电子商务大军；在2014年在X纳斯达克证券交易所成功挂牌上市；在2015年7月，京东凭借高速增长入选纳斯达克100指数和纳斯达克100平均加权指数；在2017年“中国互联网企业100强”榜单中，京东排名第四位；在2019年7月，发布2019《财富》世界500强：位列139位。与此同时，京东的交易额在不断增长，京东的一次次不断改进不断突破局限，使得其自身取得了跨越式的发展。京东在不断壮大的同时也心系社会责任，积极响应国家号召，提高人才的培养和利用，截至目前，超过 17 万人就职于京东。京东电子商务企业已经拥有将近4000万种商品，其经营范围囊括了客户基本生活的各个方面。京东多年来的经营理念就是以人为本，把消费者的服务需求放在第一位，并且从不断优化的服务中赢得消费者的好评，在我国电子商务企业中占据稳定的地位。

　3.2 京东集团业务情况介绍

目前京东集团主要有三大板块:京东商城、京东物流和京东金融。京东商城营业范围广、种类多所售价格比实体店降低20%，在市场的所占份额较大，是京东创建的线上购物平台。2013年7月，刘强东表示京东成立了京东金融，10月京东金融独立运营，京东金融利用新兴科技围绕着京东支付体系，为客户提供全方位的金融服务，从而帮客户降低了成本，便利了生活。2016年11月，京东集团推出“京东物流”全新品牌标识，2017年4月京东集团正式宣布组建京东物流子集团，京东物流通过布局全国的自建仓配物流网络，为商家提供一体化的物流解决方案，实现库存共享及订单集成处理，可提供仓配一体、快递、冷链、大件、物流云等多种服务，京东物流以降低社会化物流成本为使命，致力于成为社会供应链的基础设施。

京东先后在上海及广州组建了全资子公司，将华北、华东和华南三点连成一线，使京东商城的物流配送网络覆盖全国大部分地区；同时，我们不断加强和充实公司的技术力量，改进并完善售后服务、物流配送及市场推广等各方面的软、硬件设施和服务条件。京东商城在以北京、上海、广州和成都、沈阳、西安为中心的地方设立了六大物流平台，为全国用户提供更加快捷的配送服务，进一步深化和拓展公司的业务空间。

在线销售：计算机、手机及其它数码产品、家电、汽车配件、服装与鞋类、奢侈品、家居与家庭用品、化妆品与其它个人护理用品、食品与营养品、书籍与其它媒体产品、母婴用品与玩具、体育与健身器材以及虚拟商品等，共13大类3150万种SKU的商品。

　4基于杜邦分析的京东盈利能力分析

　　4.1京东销售净利率分析

销售净利率，是一段时间内企业净利润占销售收入的百分比。该指标用以体现每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平，以此来评价企业的盈利能力。

2014-2018年京东、苏宁及阿里巴巴销售净利率

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

通过以上数据比对可以看出，苏宁销售净利率一直比较低迷且起起伏伏，但企业仍然是在一个盈利的状态，阿里巴巴与京东和苏宁的销售净利率来比较一直处于较高的状态。近五年京东的销售净利率从图中可知均为负值，因此京东一直处于亏损状态。在2014-2017年，京东的净利润虽然仍为负，但由图可知销售净利率已渐渐接近于0%，2018年财报中，由于京东增加了大量的研发费用，因此销售净利率有所下降。对京东近五年来的销售净利率进行分析，可知京东的盈利状况渐渐在提升，以下将要对其要素进行详细分析。

2014-2018年京东、苏宁及阿里巴巴销售毛利率

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

在2014至2018年间，虽然京东的销售毛利率稍稍低于苏宁更是与阿里巴巴相差甚远，但京东却是一直处于一个上升的趋势。其中缘由是京东采用的是重资产模式，在人力、物流、技术方面进行了大量的投入。京东的主要收入是源自于其自营业务，除去京东的物流成本，在自营业务方面的毛利率是很难超过15%的。而阿里巴巴的毛利率如此之高，是因为其主要是通过提供平台租赁、广告服务等方式来进行获益。

2014-2018年京东营业总收入及增长率 单位：亿元

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

京东最大的收入来源是线上的自营业务收入，京东的物流、服务及其他收入主要来源是其所开放的第三方平台由此来所获得的收益，这部分收益相对占比就较少。京东的自营业务主要是起到中间商的作用，以差价来赚取利润，为保证其拥有较高质量品质的自营业务，对于供应商产品方面京东对于质量要求必须严格，这便是京东采购成本为什么居高不下的原因。为保证其拥有相对的线上价格优势，京东无法采取以更大的差价来谋取销售利润。如果京东想要获得更高的利润，可以通过扩大市场份额，并进行薄利多销，以此来产生规模性的收益。京东的第三方平台与淘宝较为相似，以向商家提供使用平台来收取服务费，以此吸引第三方商家。

　4.2京东总资产周转率分析

总资产周转率是一段时期内企业的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。

2014-2017年京东、苏宁及阿里巴巴总资产周转率

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

京东对于苏宁和阿里巴巴的总资产周转率来看是相对较高的，由此可表明京东在利用重资产经营的模式上拥有了较为不错的发展。就上图的变化趋势来看，苏宁处于一个上下浮动的状态，阿里巴巴则为一个先下降后上升的状态。京东在2014至2017年处于一下滑的状态，在2018年有所升高。

京东的固定资产在非流动资产中的拥有较高的比例，应收账款和存货在流动资产中拥有较高的比例，因此以下对京东的固定资产周转率、应收账款周转率及存货周转率进行简要的分析。

2014-2018年京东资产运营效率

数据来源：根据同花顺财经数据库整理制作

京东的存货周转率在2014至2017年期间呈逐年递减，表明京东的存货运转效率的降低，由于京东及时的对存货运转效率的提升，在2018年京东存货周转率有所提高。应收账款周转率呈现出一个先下后上的状态，在2017至2018年持续上升，企业应当给予一定的关注。固定资产周转率总体呈现为一个下降的趋势，由此可知京东对于固定资产的周转效率管理较好。

　4.3京东权益乘数分析

权益乘数反映企业资产总额与股东权益总额之间的比率关系。权益乘数的大小反映了企业面临的财务风险的高低。如果企业正处于高速发展阶段，较高的权益乘数有助于企业获利。

2014-2018年京东、苏宁及阿里巴巴权益乘数

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

2014-2018年京东、苏宁及阿里巴巴资产负债率

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

京东权益乘数在2016年之后高于苏宁，且远远高于阿里巴巴。京东权益乘数在2014至2016年期间呈现出的是连续不断的上升趋势，在2017至2018年间虽有所下降，但仍然保持在一个相对较高的水平线上。由此可知，京东和苏宁相较于阿里巴巴，企业负债较多，财务杠杆比率较高，企业的财务风险较大。

2014-2018年京东负债构成情况 单位：亿

数据来源：根据东方财富数据库整理制作

由上述表中内容可知，京东流动负债占负债总额相当大的一部分，在2014年间京东无非流动负债，流动负债组成了公司的全部债务。在2015至2018年期间，京东的总负债中流动负债约占了90%，非流动负债约占企业总负债的10%。在2014至2018年京东的负债主要以流动负债为主，因此对企业流动负债进行简要分析。

2014-2018年京东流动负债明细表

数据来源：根据东方财富数据库整理

由上述表中内容可知，应付账款及票据在京东流动负债中占据了较大的比重，由2014年的163.6亿迅速增长到2018年的799.9亿，可以看出增长的速度之快。京东所产生的应付账款多为采购商品期间的一个结账周期而形成的负债，此项负债一般为无息或低息。京东的票据周转率与应付账款在近五年来呈现出的为渐渐提高的状态，这表明在与供应商的谈判能力方面京东的谈判能力在逐渐增强。

　4.4京东净资产收益率分析

净资产收益率是企业一段时间内净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

2014-2018年京东、苏宁及阿里巴巴净资产收益率

数据来源：根据东方财富数据库整理

京东的净资产收益率虽仍为负值低于苏宁与阿里巴巴，但整体在逐渐减少。苏宁的净资产收益率2014至2016年虽有所下降，但在2016至2018年期间快速上升，缩短了与阿里巴巴之间的差距。阿里巴巴的净资产收益率虽一直高于京东和苏宁，但近五年的发展并不稳定起起伏伏。

由上述表中内容可知，京东2015年股东权益与净利润处于最低值，根据京东公开发布的信息可知，京东在2015年由于战略布局京东金融、京东到家O2O等业务以及拍拍网的停止运营造成了京东的巨额亏损。之后，京东情况逐渐好转。在京东公开披露的财务报表中可知，京东的资产负债率一直居高不下，其中企业的流动负债占据了90%之高，流动负债中主要是企业的应付账款为短期负债，是难以运用到企业的长期发展之中的。投资者是否愿意为京东投资决定了京东在未来能否获得足够的资金，因此盈利能力对于京东的未来发展来说是及其重要的。

　5京东集团盈利能力存在的问题和提出的建议

　5.1京东集团盈利能力存在的问题分析

　　5.1.1市场竞争激烈

就我国的人口构成来看，我国的购买力潜力已经快被挖掘完毕。电商的红海就来了，京东将在不远的未来迎来真正的竞争。当市场规模不再增长时，当我国网民的购买力饱和时，各家电商竞争将是在红海中你死我活的竞争，要想生存就得挤古其他公司的市场份额，争取对方的客源。那时的竞争才会是真正的考验。

而就我国电子商务企业来看，阿里巴巴是为京东最大竞争对手，但在 2015 年，我国电子商务企业中的苏宁易购与阿里巴巴正式结盟，这两个家族的结合，有效的弥补了双方在各自领域的不足，加强了二者的经营交流，这两家试图通过联盟来开启我国零售方面的产业链。苏宁在三、四线城市的实体门店可以有效的增加阿里巴巴实体门店的体验，弥补了阿里在这方面的缺失，同样的，苏宁刚上线不久，其线上营销可以借力阿里，两者相辅相成一同进步。如此一来，京东电子商务企业的核心竞争力将受到重创，其当务之急是找出并增加新的竞争优势和合作伙伴。

　　5.1.2自营业务毛利率低

京东的主营业务收入来自于线上的自营业务收入，自营业务主要是通过与供货商进行协商，在平台上售出以赚取差价。如此一来供货价和销售价格便直接决定利润获取的多少。为了保障货物的质量与品质，自营产品便要与有资质有保障的供应商进行采购，因此产品成本的压缩空间非常小。一般消费者都希望可以获得物美价廉的产品，便会在多渠道之间进行对比，有些电商便会开始打价格战，以此来来获取更多的客户资源。

京东虽然也在努力的完善企业结构体系，提高供应链的使用效率，加大对于库存的管理，来更好的辅助京东自营业务扩大其销售范围，目前看已取得了一定的成绩，但也拉低了整个企业的利润，其中利弊应再好好权衡一下。京东将大量资金投入到京东金融与京东云平台之中，以构建自己完整的服务产业链，但也大幅度增加了企业的营运成本。

　5.1.3平台存在管理缺陷

电子商务企业要想获取较大的利润，不能只进行单一的产品销售服务，必须增加相应的增值服务，诚挚的服务才是企业利润的重要提供方。京东开放平台类似于淘宝，通过向商户提供平台资源的收取服务费，其成本显著低于自营业务。值得关注的是，京东第三方商家在向京东贡献营业收入和毛利的同时，也消耗着京东靠自营业务打下的好口碑，围绕第三方商家发生的假货、产品质量及售后问题层出不穷，例如发生的有关产品以次充好的“六六事件”。京东开放平台规模快速扩张，京东现有的管理和服务很难满足开放平台快速发展的需求，已经退出京东平台的法国多莱斯品牌负责人认为，京东对开放平台的管理存在问题，平台商家质量良莠不齐，出售的商品真假难辨，因此导致消费者购物体验极差。

京东电子商务企业虽然在广大网上消费者群体中赢得了较好的品牌知名度，但是，不论是在哪个行业中，一个企业的核心竞争力并不是可持续存在的，并且被复制的机率极高。因此第三方平台对京东盈利至关重要，因此优化对第三方平台的管理运营是必要的。

　5.1.4物流体系成本较高

京东完善的物流配送体系及优质的配送服务提升了客户满意度，但自建物流体系是一个长期的过程，需要在仓储、配送、人力上投入大量资金，投资回收期相对较长。京东电子商务企业为了拓展业务，从垂直型经营模式转变成为综合型经营模式，由此大大增加了京东电子商务企业的商品销量。京东销售量的急剧增长导致其物流配套设施跟不上其发展速度，配送环节的脱节问题在不断出现，国内大部分的四、五线城市都没有被京东的销售网络所覆盖，使得京东物流出现了不同程度的脱节。

在商品库存上，库存商品的大量积压会导致资产流动性变低，京东为了防止日常经营活动尤其是促销活动中发生产品缺货的可能性，需要保持较高的产品库存量，这导致京东的库存成本很难降低。自从京东开始建设自己的物流体系后，物流发展的蓝图越来越大，大量的资金就源源不断地流出企业，如果一直按照这种过度依赖融资实现扩张的方式，假设京东的资金链脱节，企业就将面临灾难性的毁灭。

　　5.1.5拖欠供应商货款问题

经过对京东应付账款周转率的分析，可知京东对供应商的账期处于不断拉长状态。近年来，由于账期问题，京东与供应商之间冲突不断。通过上述对京东营运能力的分析，不难发现从 2014年开始京东的应收账款周转率正在逐年大幅度走低，在 2016 年的时候达到了最低值。

京东利用自身的渠道及规模优势占用供应商的资金，并通过滚动的方式对实现对资金的长期利用，并且避免了高额 利息负担，从这个角度来看占用供应商资金对京东的未来发展是有利的。但这种赊销方式在阿里巴巴、腾讯等其他电商企业中已经被停止使用，可见这种收款方式风险极高，可以发现京东对其风险管理和风险控制力的不足。

　5.2对于京东集团盈利能力增强给予的建议

　　5.2.1提高企业竞争力，重视品牌建设

与同行业的电子商务企业进行商品价格的联盟，通过这种联盟来提升京东的利润水平，加强自身的盈利水平，抬高自身对客户和销售商的议价能力，开启一个良好的电子商务企业的竞争平台。采取差异化的品牌战略，增加商品和服务的附加值，提高消费者的点击量，为自身赢得利润的上升空间。将低价策略转换为消费者差异化的体验模式，获取更多的客户群体，在同行业的竞争中赢得优势，这才是京东电子商务企业提高自身市场份额质量的基本解决策略。

即使处于轮番的价格战中，京东仍坚持塑造其保证正品行货的品牌形象。当其他电商平台陷入假货风波中时，京东的品牌价值则会更加突出，并形成京东的竞争优势。京东对所售商品具有正品背书作用，品牌价值的根基就是正品行货。

　5.2.2培养客户忠诚度，提升服务质量

对企业而言，赢得了客户就是赢得了市场，因此培养客户忠诚度对企业发展至关重要的，提高与消费者之间的沟通质量。为了保证沟通的效率和效果，京东应注重对客服人员的培训和考核，为客户提供个性化产品及服务。为了赢得更多的青睐，了解客户对平台的满意程度，定期收集客户意见是必要的。

自己应研发出来一款可以及时与消费者交流的聊天软件，来及时获取消费者的需求信息，增加京东的诚信服务。做好职工的岗前培训工作，提高交流质量和服务速度，积极与商家店铺沟通，在售后服务责任方面达成一致，共同提高商品售后的服务质量。

　5.2.3加强供应商协作，控制成本支出

京东应根据信誉、价格、质量等方面，对供应商进行综合系统的评估。重视与供应商之间的沟通渠道，减少沟通时间，提高沟通效率，并注重培养双方的认同感，加强平台建设，为供应商提供充足的平台资源，提高产品的销售量。

可以直接从供销商那里提货，尽量减少中间商这个环节，这样以来京东的毛利率和净收益都会有所提高。制定科学有效的人工成本管理制度，严格控制人工费用。只有严格控制各处的成本费用，降低扩张的速度，重视企业内部经营管理，才可以更好的维护企业形象，为京东的盈利带来新的增长点。

　　5.2.4减少仓储积压量，优化物流效率

京东可以通过提升配送效率减少库存量，同时针对不同的商品类型，使用不同的管理程序控制积压产品总量。京东应对历史订单信息进行分析从而预测不同区域的客户需求情况，根据预测结果确定采购和仓储计划。也可以考虑直接向供应商提出采购计划，由供应商进行库存管理，直到京东将产品售出。

可以规定从京东配送中心到当地城市之间的配送使用自建物流，利用第三方物流对当地环境熟悉等优势，同城配送可选择第三方物流。完善京东快递的配送体系，有效快速的完成商品的配送流程。不盲目扩张，减少资金的大量投入，使京东的现金流更好的运行，使京东的人工成本慢慢降回理想的水平。

结论

在全球电子商务快速发展的时代，京东虽然也跟进时代的步伐快速发展，但随着市场竞争的加剧，京东集团的发展陷入了经营困境。本文通过对京东盈利模式的分析，利用杜邦分析法，将相关企业的财务指标与京东进行对比分析，研究影响京东盈利能力的问题及成因，并针对相关问题提出解决意见，从而达到提升京东盈利能力的目的。经过分析得出的结论如下：

（1）影响京东盈利能力的因素：市场竞争激烈，自营业务毛利率低，平台存在管理缺陷，物流体系成本较高，拖欠供应商货款问题。

（2）为增强京东盈利能力的建议：提高企业竞争力，重视品牌建设，培养客户忠诚度，提升服务质量，加强供应商协作，控制成本支出，减少仓储积压量，优化物流效率，构建京东商城、京东物流、京东金融三大业务板块间的良性循环系统。

总之，京东电子商务企业应该结合自身发展适当调节其盈利模式，科学化的管理企业，进一步发展企业的用户群体，实现京东电子商务价值最大化。虽然本文对京东的盈利模式进行了很多实践工作与理论研究，但由于笔者的理论知识存在一定的局限、资料来源在某种程度上的限制，本文在对京东盈利模式财务效果的分析时，选取的是企业年度财务报表中的数据指标来进行的分析，并且对京东盈利模式提出的优化措施需要长时间的实践，才能证明其可行性。笔者认为本文对京东盈利模式的研究深度还有待于专家进一步讨论，并对京东盈利模式提出的优化策略可以起到实质性的参考作用。

　参考文献

[1]任小平,袁纵云.企业盈利能力分析应注意的若干问题[J].商业会计,2006(04):37-38.

[2]刘祺昕. 京东集团盈利模式及其财务战略的选择研究[D].西安科技大学,2019.

[3]王生金.京东商城如何实现“疯长”?[J].企业研究,2012(13):21-23.

[4]宋亦宁. M上市公司盈利能力分析及提升策略研究[D].西安理工大学,2019.

[5]万瑜喆. 基于杜邦分析体系的AF公司盈利能力研究[D].西安理工大学,2019.

[6]王柳. 基于杜邦分析体系的M公司盈利能力研究[D].河南科技大学,2019.

[7]车江伟.杜邦分析法在集团公司的运用分析[J].中国市场,2019(19):71-72.

[8]王鑫宇. 京东电子商务企业盈利模式研究[D].哈尔滨理工大学,2018.

[9]张博雅. 京东集团盈利模式优化研究[D].哈尔滨工业大学,2017.

[10]李婧. “互联网+”时代下苏宁云商盈利能力分析[D].吉林财经大学,2017.

[11]Fangyu Li,Yefei Li. Usability evaluation of e-commerce on B2C websites in China[J]. Procedia Engineering,2011,15.

[12]Prowse S.D.The Structure of Corporate Ownership in Japan[J].The Journal of Finance,1992,03:134-148.

[13]Singh,Nitish. A framework to localize international business to business websites[J].Database for Advancesin Information Systems,2013,44.

　致谢

论文的撰写工作即将结束，本人在学校的学生生涯也将告一段落。回顾这几年的学习生活我感慨良多，非常庆幸能够结识到这么多良师益友。在大学学习期间，我学习到了大量专业知识，也明白了很多人生道理，这都离不开老师、同学、亲友给予我的帮助和支持。本人非常感谢我的导师和众多老师的悉心教导，正是他们的耐心指导，才让我受益良多，掌握了更多新知识。在此，我还要感谢同学给予我的关爱，我会永远记住和你们在一起的美好时光。此外，导师在论文选题、论文修改过程中，都给予了我很大的帮助，并提出了很多宝贵的改进意见，让我领悟到了很多。在以后的工作中，我会秉承校训，努力工作，奋发图强，让我更加从容自信地面对未来的挑战！

基于杜邦分析体系的JD集团盈利能力研究

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月5日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新