晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力分析

1 引言

近年来，我国服装产业在产品生产方面形成了较为完整的产业链，设计和品牌生产逐渐取代了发展初期单纯依靠OEM进行加工生产，这已成为服装生产的大势所趋。但中国的纺织服装行业正面临着新的电子商务模式的碰撞，以及在尚未起步的转型时期如何转型为一个新的零售行业的困惑。晨风（泗洪）服饰是一家品牌服装公司，主要产品包括成人休闲服装和儿童服装两个系列。近年来，顺应服装行业发展大势，积极开拓创新，成功跻身中国服装行业十强，成为中国服装行业知名企业之一。在如此复杂的商业环境下，对企业盈利能力的研究对于晨丰(四红)服装保持现有地位，继续发展至关重要。因此，一个企业要发展壮大，就必须不断研究企业的盈利能力，提高企业的盈利能力，从而提高企业的竞争力。本文希望通过对晨风（泗洪）服饰盈利能力相关指标的研究，找出晨风（泗洪）服饰公司在发展过程中的不足，针对存在的问题与不足，提出相应的建议。

2 盈利能力相关理论概述

2.1盈利能力的含义

盈利能力是指企业获得利润的能力，也称为企业的资本或者资本增值能力，它通常反映企业在一定时期内的收入数额和水平。

盈利能力是企业利用资产创造利润的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。无论是企业管理者、债权人还是投资者，他们都非常关注企业的盈利能力，重视对公司变化趋势的分析和预测。

2.2盈利能力内容

相对于资产的盈利能力。企业在一定时期内占用和消耗的资源越少，获得的利润就越大，资产的盈利能力也就越强。大型工厂、机械设备、小型电脑、办公桌，甚至商誉都是公司的资产。因此，资产几乎是所有运营和管理活动的必要条件。公司拥有的各种形式的资产都有自己的用途，应当合理有效地使用。

与投资相关的盈利能力。投资分为股权投资和债权投资。本文对股权投资进行了分析，这部分的盈利能力是投资者在扣除债务资本支出后的利润回报。股权投资的最终目的是获得高回报，因此公司的投资回报水平将直接影响现有投资者的投资是否继续，潜在投资者是否增加或再投资。

与成本控制相关的盈利能力。成本控制的最终目标是通过各种相关的管理措施来降低各种施工成本，从而达到成本最小化的目标。在产品生产中，通过反复的生产计划和试验，合理的原材料采购程序等措施来探索生产管理的漏洞，以降低成本的消耗，这就是直接的成本控制。同时，收益的增加比相关成本的增加要大，这就是成本的相对控制。有效的成本控制有助于提高公司的盈利能力，因此成本控制是影响盈利能力的一个间接因素。

2.3盈利能力目的

盈利能力的分析是基于企业的经营成果，它反映了公司经营管理的效率。有效的盈利能力分析不仅能使公司不断进步，而且能实现公司管理的创新。有效及时的盈利能力分析是企业经营管理过程中至关重要的环节。客观评价公司的经营管理活动，及时发现经营管理过程中存在的问题和不足。

企业的可持续发展意味着公司在自己的立足点,实现目标设定的基础上,不仅要考虑到公司和市场份额的增加,而且在维持竞争优势,未来扩张的条件下,保持利润增长的可持续性和操作能力逐渐提高,实现企业可持续发展,确保企业长期繁荣。

及时掌握企业绩效状况有利于企业的发展，而及时反馈绩效状况则需要建立全面的绩效评价体系。盈利能力反映了企业经营管理的最终结果，反映了企业其他部门的能力。财务分析是财务分析的三大能力之一，财务分析是企业绩效评价体系的重要组成部分。为了完善绩效评价体系，对盈利能力评价指标的进一步研究和完善非常重要。

3 晨风（泗洪）服饰有限公司概况

晨风(泗洪)服饰有限公司成立于2013年06月08日，注册资本25,000万(元)，注册地位于泗洪经济开发区长江西路19号，法人代表为尹家豪。经营范围包括生产、销售：服饰、服装；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。

本文选取了晨风（泗洪）服饰有限公司2014-2018年利润表相关数据，开展分析如下：

表3.1晨风（泗洪）服饰2014-2018年利润表单位：万元

数据来源：2014-2018年公司年报数据

通过上表3.1我们可以发现晨风（泗洪）服饰有限公司的营业收入近五年是逐年增加的发展趋势，2014年-2016年为缓慢增长，营业总收入2014年、2015年、2016年为8,147.13、9,454.45、10,667.17万元，2016-2018为相对快速增长，到了2017年增长为12026.30万元，增长了1359.13万元，到了2018年为1,571,913万元，增长了3692.83万元，每年呈现持续的增长，增长说明了晨风（泗洪）服饰有限公司每年销售情况良好，经营能力及竞争能力都在逐渐的提高。

晨风（泗洪）服饰有限公司的总成本发展趋势与营业总收入的发展趋势大体相同，在2017年营业总成本较大幅度的提高，相比2016年增加了1740.23万元，同比增加9.3%，在2018年成本增速有所提高，金额为1,382,5.37百万元，增加了6.55%。

晨风（泗洪）服饰有限公司获得的净利润呈高低变动趋势，在2014年、2015年、2016年呈现明显增长趋势，但是2017年出现了明显的下降，下降至了1130.47万元，由表3.1可得，这三年间净利润增加的主要原因是利润总额的提高，尤其在2016年利润总额增长了39.74%，使2016年实现净利润40.36%。2014-2016年，晨风（泗洪）服饰有限公司净利润的逐年增加体现了晨风（泗洪）服饰有限公司经营效益良好，但是2017年就不是很乐观了。基于以上的分析，为了更深层次的了解晨风（泗洪）服饰有限公司的经营状况与公司的盈利能力状况，本文接下来结合财务数据与盈利指标对晨风（泗洪）服饰有限公司的盈利能力进行更详细的分析，

4晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力指标分析

4.1销售盈利能力指标分析

4.1.1营业毛利率

营业毛利率是指毛利占营业收入的百分比，一般通过该指标来预测企业的盈利能力。本文根据表4.1内的数据计算了2014年-2018年的营业毛利率，如图4.1所示：

图4.1晨风（泗洪）服饰2014-2018年营业毛利率趋势图

从图4.1来看，晨风（泗洪）服饰公司2014年到2016年的营业毛利率呈稳定上升的状态，但在2017年-2018年营业毛利率就突然下降，从2016年的38.36％下降到35.51％，下降了2.85％。通过对表4.1晨风（泗洪）服饰利润表分析可知，虽然营业收入在2014-2017年不断增加，但2017年-2018年的营业收入增加的幅度却低于营业成本的增加幅度，进而导致了晨风（泗洪）服饰的营业毛利率的下降。

4.1.2营业利润率

营业利润率体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的营业利润率就无法形成企业的最终利润，因此对营业利润率的研究是很有必要的。根据表4.1计算的晨风（泗洪）服饰营业利润率如图4.2所示：

图4.2晨风（泗洪）服饰2014-2018年营业利润率趋势图

从图4.2可清楚的看出，晨风（泗洪）服饰公司的营业利润率在2016年就出现小幅度的下滑，到2017年，该指标下降到12.57％，降低了将近6个百分点，2018年出现了回转，但是幅度不大。经分析研究可知，因晨风（泗洪）服饰业务正处于改革调整，大力扩张产业线及实际门店，晨风（泗洪）服饰公司的员工工资、租金、广告费、服务费等逐年上涨，导致了该公司的销售成本同比增长21.17％；晨风（泗洪）服饰还增加了研发支出，为了吸引相关优秀人才支付巨额工资，使公司的管理成本同比提高了15.81％。综上，销售和管理费用的过度增长，导致了2017年晨风（泗洪）服饰的营业利润的19.03％的负增长，进而使营业利润率降低。

表4.1 晨风（泗洪）服饰与柏堡龙营业利润率表

从晨风（泗洪）服饰与柏堡龙服饰的营业利润率对比趋势图可以清晰的看出，作为同一行业的两家企业，晨风（泗洪）服饰的营业利润率明显低于柏堡龙服饰，但是在同一时期，晨风（泗洪）服饰的营业毛利率却高于柏堡龙服饰，这一差别在一定程度上可以说明在成本费用方面的控制，柏堡龙服饰做的比较好。而晨风（泗洪）服饰因销售费用和管理费用的增加，导致2017年了营业利润率降低。因此，对晨风（泗洪）服饰来说，控制成本费用可作为公司未来发展的一个策略。

4.1.3营业净利率

营业净利率是指净利润与营业收入的比率，它反映企业营业收入创造净利润的能力。营业净利率是企业销售的最终获利能力指标，比率越高，说明企业的获利能力越强。晨风（泗洪）服饰的营业净利率分析如下图4.3所示：

图4.32014年-2018年晨风（泗洪）服饰营业净利率变化图

营业净利率计算公式为：营业净利率=净利润/营业收入×100%，比率越高说明企业的获利能力越强。

如上图4.3所示，2014年-2018年晨风（泗洪）服饰营业净利率变化图发现，2017年出现最低值为9.4%，说明晨风（泗洪）服饰营业出现下滑，在这一年晨风（泗洪）服饰的获利能力不高，企业营业收入创造净利润的能力需要进一步加强，虽然在2018年出现升高的趋势，但是整体上的企业营业收入创造净利润的能力还是不高。还是低于2016年、2015年、2014年的13.15%、14.2%、13.35%。晨风（泗洪）服饰业营业收入需要进一步加强。

4.1.4成本费用利润率

成本利润率体现了经营耗费所带来的经营成果。成本利润率=利润总额/成本费用总额×100％，晨风（泗洪）服饰公司2014-2018年与成本利润率相关的指标如下表4.2所示：

表4.2成本利润率相关指标单位：万元

数据来源：2014-2018年公司年报数据

由表4.2可知，晨风（泗洪）服饰公司的成本利润率在五年有一定的起伏变化，在2017年发生了明显的下降趋势，同时这一年也是营业利润率下降的一年，这表明晨风（泗洪）服饰付出的一元成本费用获得的利润减少。成本利润率受利润总额和成本费用总额的影响，而利润总额和成本费用总额都包含期间费用，所以从期间费用入手对成本利润率进行深入的分析。

图4.4晨风（泗洪）服饰与柏堡龙的成本费用利润率

从晨风（泗洪）服饰与柏堡龙服饰的成本费用利润率趋势图4.4可看出，柏堡龙服饰2014-2018年的成本费用利润率明显高于晨风（泗洪）服饰，柏堡龙服饰的成本费用利润率高，说明该公司的消耗越低、利润大、企业的经济效益好。近几年，晨风（泗洪）服饰公司进入转型期，制定并实施各方位的策略积极面对电商及新零售的挑战，公司的销售成本和人事成本随之增加，进一步减弱了公司盈利能力。因此，晨风（泗洪）服饰公司可将成本费用控制作为一个未来发展的策略

4.2资本与资产盈利能力指标分析

4.2.1净资产收益率

每个所有者投资的最终目的都是高额报酬的获取，回报率的高低与公司的股东是否会继续投资和潜在的投资者会不会投资直接相联系。资产使用的效率会影响到投资金额的回报率，所以每一位投资者都会关注总资产报酬率这项指标，然而报酬率越高并不表示所有者的投资回报就越高，公司的总投资还包括权益性投资和债务性投资。净资产收益率是衡量所有者投资的盈利能力的指标，因此，本文用该指标进行投资角度的盈利能力分析。净资产收益率，该指标反映的是股东权益的收益水平，通常用以衡量公司运用自有资本的效率。风（泗洪）服饰公司的净资产收益率的趋势图可清晰的看出，

图4-5 风（泗洪）服饰公司的净资产收益率的趋势图

2014-2018年间，该公司的收益率先有所上升后又出现下滑，2017年的该指标甚至比2014年的还低。这表明该公司的资本利用效率正在逐年降低，投资者们获得投资报酬在减少，这关系到公司的股东能否继续投资，会影响到投资观望者的投资信心。因此，要对公司的收益率进行深入分析，所以，收益率的降低还是和影响营业净利率的因素有关，由以上对生产角度的盈利能力的分析可知，造成收益率降低是成本费用过度增长的原因。对企业投资人、债权人来说，公司的保证程度与自有资本获取收益的能力是有一定的联系的，投资者的得到的分红达不到预期，容易让投资者失去信心，所以，要从成本入手，提高公司的净资产收益率。

4.2.2总资产报酬率

总资产报酬率表明了企业全部资产获取收益的水平，如果仅考虑资产的盈利能力，总资产报酬率越高，说明公司的盈利能力越强。

晨风（泗洪）服饰的总资产报酬率如图4.5所示：

图4-6晨风（泗洪）服饰2014-2018年总资产报酬率趋势图

由图4-6可知，晨风（泗洪）服饰公司2014-2018年的总资产报酬率呈先上升后下降的趋势，在2017年，报酬率的下降幅度达到26.42％。分析知，报酬率的下降主要是由于利润总额在2017年同比增长-19.3％，而造成这负增长的原因除了管理费用、销售费用过多增长外，还有资产减值损失的增加。对公司年报分析得，资产减值损失增加是存货跌价损失的增加造成的。以下，结合晨风（泗洪）服饰的相关报表，对存货进行进一步分析。从晨风（泗洪）服饰、柏堡龙服饰和太平鸟服饰三家的总资产报酬率对比趋势图来看，2014-2017年间，柏堡龙与太平鸟的报酬率都在逐年下降，这表明在服装行业萧条的大环境下，这两家公司在资产管理方面出现了问题。相比较下，晨风（泗洪）服饰的总资产报酬率整体呈稳定状态，只是在2017年出现小幅度的下降。但是，晨风（泗洪）服饰的报酬率还是比太平鸟服饰低，这一现状说明晨风（泗洪）服饰公司资产的投入产出水平相对低。

4.2.3总资产净利率

图4.72014年-2018年晨风（泗洪）服饰公司总资产净利润率变化图

如上图4.7所示，2014年-2018年晨风（泗洪）服饰公司总资产净利润率变化发现，2017年晨风（泗洪）服饰公司总资产净利润率为最低值，说明2017年企业的资产利用效率不高，在企业的实际经营中企业收入不理想，在节约资金上力度不高，这样会导致企业的资金周转出现问题，在2018年晨风（泗洪）服饰公司总资产净利润率出现上升，说明晨风（泗洪）服饰公司资产利用效率提高，注重了增加收入和节约资金。

5 晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力分析存在的问题

由以上分析可知，晨风（泗洪）服饰公司2018年的营业毛利率、总资产报酬率、净资产收益率、成本利润率等都出现了下降，这表明晨风（泗洪）服饰公司的盈利能力在减弱。综合上文的研究和分析，对晨风（泗洪）服饰有限公司存在的问题做出以下总结：

5.1晨风（泗洪）服饰有限公司的营业成本增加过多

而营业成本主要包括由库存商品销售后结转的成本和人工成本。晨风（泗洪）服饰将产品的生产外包，拥有将近200多家的生产外包合作厂商，其中还牵扯到计入商品成本的物流问题，导致了库存商品结转的成本增加过多，影响了盈利能力的提升。

5.2晨风（泗洪）服饰的管理费用和销售费用的增幅大

面对电子商务的碰撞和新零售的转型，晨风（泗洪）服饰公司在2016年确定了更深层次的变革渠道，积极拓展新型的店铺，加大宣传力度，导致公司的销售费用增多。同时，晨风（泗洪）服饰还加大了研发支出，导致管理费用的大幅度增加。

5.3晨风（泗洪）服饰公司资产减值损失的增加

主要原因是存货跌价损失的增加影响了净利润。产品的设计不符合消费者需求、订货预测不准确、销售网点库存不均衡等诸多原因会导致过季存货的增加，存货周转速度的减弱，而存货的增加也进一步导致资产减值损失的相应增加，最终影响了晨风（泗洪）服饰的净利润。

6晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力分析存在的问题的原因

6.1资产管理能力差

通过计算分析，晨风（泗洪）服饰公司的资产管理能力比较差。晨风（泗洪）服饰公司的规模和经营在服饰行业有一定的代表性，所以服饰企业大多数都在资产管理方面存在问题。在我国服饰企业的龙头企业大多数都是通过并购逐步发展壮大的，在并购的过程中企业的商誉不断扩大，商誉存在很大的减值风险，给企业管理带来很大的困难。同时由于服饰企业的特殊性，生产服饰产生的残余需要专门的设备进行处理，生产每种服饰都需要独有的生产线，所以企业管理资产就会出现问题，资产利用率也比较差。资产管理能力差，盈利能力就比较差，企业就无法获取足够的利润。

6.2盈利质量差

通常来说，一个企业具有很高的利润不代表企业就很成功，还要保证盈利的质量。只有高质量的盈利才能保证企业的核心竞争力。但是大多数服饰企业盈利的质量都比较差，一般服饰企业盈利能力不具有持续稳定性，含金量也不高。因为大多数服饰企业都比较小，服饰种类也有限，通常情况合作商也是小企业，所以收入也不会很理想，所以只有在流行疾病诱发的季节，人们对服饰需求增加，供不应求的情况下，企业才能增加销售，使的营业收入突增，利润增加，但是这种利润的增加不具有持续稳定性。很多大企业虽然产品覆盖广，能保持盈利的持续稳定性，但是企业为了保持核心竞争力，通常会投入大量资金进行新服饰研发、服饰改良等，所以企业的现金流量就比较差，就导致盈利的含金量比较差。所以总的来说，我国服饰企业盈利能力质量比较差。

6.3成本上升，价格下降

在服饰控费的大背景下，服饰招标降价已成为新常态，随着国家出台一系列的政策，服饰价格将会受到极大的影响，进而公司将面临服饰降价压力。同时服饰企业不断增多，竞争也越来越激烈，价格也会有所下降。另一方面，受到仿服饰的影响也使服饰价格下降。但是随着科技的进步，服饰设备的更新换代，同时物价的上涨使得生产服饰的原材料价格上升，并且研发服饰及处理残余的投入，都使得服饰成本上升。还有企业的管理费用以及销售费用都在增加。服饰成本上升，销售价格下降，就会导致毛利、核心利润等都减少，就会使企业获得利润更加困难。

7 晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力分析存在的问题的建议

由以上的分析与研究可知，企业的盈利能力会被多种因素所影响，为了提高企业的盈利能力，我们需要从多方面着手，比如成本、费用的控制、存货的管理等。本文对提升晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力的对策建议如下：

7.1降低公司的生产外包业务成本

晨风（泗洪）服饰公司2017年营业成本的增幅过大，影响到了公司的净利润。若提高盈利能力，降低成本主要建议有：首先，组织供应商按照一定规则进行外包生产，逐渐将这种规则转变为制度，进而完善产品外包生产系统。在选择外包供应商时，财务人员要按照给出的生产策略对成本高低、实施可行性及计划合理性进行评价。其次，建立物流基地，可以提供高效的物流服务以及一体化的经销商供应链。加强与供应商的合作，可以在一定程度上减少不必要的开支，进而减少生产外包的成本。最后，采用公开招标等方法选择合作商家，要遵循公开、透明的原则。同时，确认待选择的供应商的业务水平及生产的合法性，选择合理的外包价格，尽可能的压缩外包业务的成本。

7.2压缩公司的销售费用和管理费用

查看晨风（泗洪）服饰公司近几年的财务年报可知，晨风（泗洪）服饰的销售费用和管理费用的利用可以进一步压缩。首先，公司希望通过增加销售费用，即加大宣传的力度来提高公司的销售收入，但是销售收入虽然增加，却因高额的费用拉低了净利润。公司的宣传主要是通过电视台对企业的品牌进行宣传，首先，对于宣传内容，公司可以针对一两系列的产品进行宣传，突出公司的销售理念，同时也提高了品牌的知名度。其次，宣传的途径，也可以利用发达城市的地铁和公交进行宣传，增加产品的曝光率。另外，踊跃参加国际时装周等各类时尚活动，可以扩大品牌的国际影响力。公司也可将费用与管理部门职能相结合。将采购成本、销售费用、管理费用等各项支出作为管理重点，从根源上控制成本。从细小方面入手，尝试建立横向目标的控制体系，才能真正将成本费用管理好、控制得当。

7.3建立企业存货管理信息系统

晨风（泗洪）服饰因过季产品的堆积，增加了存货跌价的计提，从而导致资产减值损失增加过多，影响到了公司的盈利能力的提高。随着生活水平的提高，人们对服装的需求趋向多样化、流行化，这就导致了服装行业的商品的时效性短。如果不能时刻关注、了解服装市场的相关动态，很可能会影响到公司季度或者年度的利润额，让公司落后于同行业的其他公司。因而，晨风（泗洪）服饰公司应建立存货管理信息系统，以保证在对公司未来发展进行规划时，存货量在可控的范围内，进而就减少因存货过多而产生的相关成本费用，从而提高晨风（泗洪）服饰公司的盈利能力。

结论

本文选择晨风（泗洪）服饰有限公司作为分析的案例，将盈利能力分析作为全篇的写作中心。首先，对国内服装行业的经济大环境进行陈述，点明晨风（泗洪）服饰公司正身陷电子商务盛行和新零售兴起的双重考验之中的现状。再梳理国内外盈利能力分析的研究现状，总结学者们的写作思路和研究方法,从而理清本文的写作思路、构建出文章主要的框架。最后，将盈利能力的相关理论与晨风（泗洪）服饰公司的财务数据结合，分析该公司利润获取上出现的不足和问题，从而有针对的提出合理的改进建议。

晨风（泗洪）服饰有限公司盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月3日

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