摘要：伴随着国家经济的持续繁荣，我国家庭居民的平均收入有所增加，家庭居民的金融资产配置也日益受到关注。本文比较了我国的家庭居民金融资产与其他国家的配置结构有什么不同，进行对比之后发现，相比于其他国家，我国家庭居民的金融资产配置存在以下问题：家庭居民投资品种单一，欠缺专业知识，投资风险偏好低等问题，导致我国家庭金融资产配置结构严重失衡。因此，为了形成更加合理的资产配置结构提出了对策：家庭资产投资形式应多样化、分散投资风险，普及金融知识、提高居民的专业知识水平，增投收入型理财产品，以及开发金融市场、降低投资门槛或设计更便民的金融产品。
关键词：家庭金融；资产配置；现状分析；对策；风险资产；
第1章 绪 论
1.1 研究目的和意义
1.1.1 本课题研究的目的
随着我国经济的持续繁荣和人民生活条件的的改善，我国家庭居民的总资产总体上得到了提升，家庭居民的金融资产总额也随之上升。过去，人们的收入主要用于基本生活需要。大部分收入都存储在银行或购买的房地产中，但是随着金融市场的发展，金融业的产品品种日益丰富，银行存款不再是家庭金融资产配置的唯一选择。家庭是社会上最重要的组织结构。家庭金融资产的合理分配可以为家庭财产投资带来更多的收益。自2006年以来，著名学者Campbell提出将家庭金融视为一个独立的个体。随之，家庭金融越来越受到海内外学者的重视。为此，西南财经大学自2010年起创立了中国家庭金融数据研究中心，随后在全国范围内开始了大规模抽样调查，把影响家庭居民金融资产的要素作为研究对象。中国xxx第十九次全国代表大会也指出，我国社会的主要矛盾已经转变成人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。[13]我国家庭居民的金融资产配置主要是银行存款，无法满足家庭投资的最大需求，因此，如何制定一个最大效益的家庭居民金融资产配置策略，已经是政策研究的重要方向，家庭居民金融资产配置的现状如何，还有什么问题以及如何解决这些问题是大部分家庭重视的问题。
1.1.2本课题研究的意义
改革开放四十多年来，我国经济已经取得了重大的发展，居民的家庭总资产也在不断地提升，面对不断成长的互联网金融服务，伴随着债券、股票、理财产品的出现，家庭可以选择和配置的金融产品种类增加，家庭居民的金融资产分配不再把银行存款作为他们的唯一选择，合理的家庭居民金融资产分配可以引导家庭配置家庭投资金融产品时树立正确的投资观念，增加家庭的财富水平，可以体现这个家庭对金融资产投资的风险偏好程度，满足更高的投资需求。因此，本文根据广发银行发布的《2018年中国城市家庭财富健康报告》和西南财经大学中国家庭金融数据中心提供的数据，研究我国家庭居民金融资产配置的现状和对策，广东不仅是全国最大的经济体，还是人口众多的省份，因此较为典型。合理分配家庭金融资产可以改善广东省的家庭经济发展水平，满足该省居民较高消费水平，对于我国经济的健康发展也很重要。因此，进一步分析导致家庭结构差异的因素是什么，然后提出对策，这些对家庭金融资产配置具有参考价值和重要意义。
1.2文献综述
1.2.1国内研究
唐莹（2018）分析中国家庭金融资产结构的现状，提出中国家庭资产配置不合理的原因主要是家庭居民金融资产配置结构低、家庭居民金融资产结构不当，明确建议，要构建合理的家庭金融资产配置结构。[1]
路晓蒙等(2019)结合区域金融学理论,基于2013年，2015年和2017年中国家庭金融调查的统计数据，运用实证分析从供给和需求的角度分析了区域需求金融发展经济的影响机制，通过减少供给侧市场摩擦，改善供应链需求方家庭金融知识，风险偏好和财富水平，因此发现区域金融发展有利于促进家庭的合理投资和家庭资产组合的优化。[6]
王沛珺（2020）描述了中国家庭居民金融资产配置的现状，提出了现阶段存在的问题，发现我国家庭金融资产配置还处于初级阶段，运用标准普尔家庭资产象限图提出优化建议，如何做好家庭金融资产配置。[5]
我国学者采用理论与实际相结合的方法进行了实证分析，数据来源真实可靠，论述过程严谨，引用数据增加说服力，有利于探讨我国家庭居民金融资产配置的现状和对策，但是，目前我国大多学者都在研究整体现状，很少有研究者研究家庭金融资产配置结构对人们的生活、家庭财产支出的影响。
1.2.2 国外研究
Cuoco and Liu(2000)把住宅和非交易性的劳动收入作为资产配置决策的考虑对象，发觉房地产排挤了持有股票的投资者，这一现象在新一代的投资者中尤为显著，他们的房地产投资额基本等同于其家庭资产总额，尽管房地产不考虑租赁市场，但其资产组合展望更为实际。[20]
Agnew et al.(2003)认为性别、婚姻状况、年龄、教育程度等人口统计特点也在潜移默化地影响家庭居民金融资产配置结构，通过国际比较发现：在X，年龄、财产和家庭风险性资产所占比例呈正比，在英国，户主的性别、年龄和总资产对资产选择有显著影响，对于韩国和日本这两个国家，是否已婚、是否就业、年龄的大小和供养小孩的情况会影响家庭对金融资产的选择。[16]
Aizcorbe et al.(2003) 根据X消费金融调查（SCF), 在X有90％的居民家庭存在多种差异的金融投资方式，而25％的居民家庭持有超过5种差异化的金融产品，这跟以前相比变化不大，但随着风险性金融资产在金融总资产的占比不断增加，并且每个家庭持股的比例对于年纪的不同，收入水平的高低和教育程度都有体现。[17]
国外研究者侧重把家庭金融资产配置的影响要素作为探讨方向，为进一步探讨家庭金融资产配置的状况给予学术研究，为家庭金融资产配置的现状和对策提供重要参考。但大部分研究者都忽略了家庭金融资产的配置实际上是一种较为特别的消费方式，比较少研究者从消费的角度系统地研究家庭居民金融资产的配置。
1.3 课题研究方法和内容
1.3.1 研究方法
本文通过理论分析方法、文献分析法、数据对比方法这三种方法对我国家庭金融资产配置的现状及对策展开描述。
理论分析方法,作为论文的基本方法之一，利用这种方法可以很好的对家庭资产结构的变动以及影响要素的相关理论进行描述，为接下来对家庭金融资产的配置结构分析做好理论准备。
文献分析方法,利用各大网站查阅现有的文献和报告，进一步的研究家庭金融资产配置的现状问题，总结出适合家庭资产配置的合理对策。
数据对比方法,通过对搜集数据来比较与其他国家家庭居民金融资产的规模和结构，以广东省为例，进一步分析我国现有家庭居民金融资产配置的不合理之处。
1.3.2 研究内容
本文研究的主要是我国家庭居民金融资产配置的现状分析与对策，并以广东省为例，进行了进一步的分析说明。本文由五个章节构成，具体如下：
第一章是绪论，介绍本文研究的目的和意义，使用的研究方法等，并把我国居民家庭金融资产的配置作为一个研究方向，引用国内外的相关文献进行对比分析，加以概述。
第二章是描述我国家庭居民金融资产配置的现有状况，并跟其他国家的金融资产配置结构进行对比，得出我国的家庭金融资产配置结构有什么特点。
第三章根据搜集的数据横向对比我国与其他国家的家庭金融资产配置结构有什么差异，从而得出我国家庭金融资产配置中有哪些问题需要着力解决。
第四章为了更好的配置家庭居民金融资产，结合相关的文献并提出自己的见解，提出相关的建议。
第五章是基于前文所提出的问题以及对策得出结论，并提出不足。
第2章 我国家庭金融资产配置的现状分析
2.1 家庭金融资产配置的概述
家庭居民的金融资产是家庭居民现有财产存量的局部，既可以让当下的消费需求得到满足，又可以满足家庭居民未来的消费需求。对于不同的家庭，将有不同的资产分配结构。家庭理财把家庭作为一个整体，并结合金融产品进行投资以获得收入，通过资产组合来获得的收入。家庭金融资产主要包括：现金，存款，股票，债券，基金，理财产品，衍生品，外币资产，保险，黄金，借出款和其他金融资产。[4]本文依据西南财经大学中国家庭金融数据中心提供的数据，广发银行发布的《 2018年中国城市家庭财富健康报告》（以下简称报告），对我国家庭居民金融资产配置的现状进行了分析。该报告选择了7503户家庭作为样本容量，在全国7个地区的23个城市中进行了抽样调查。根据报告数据(图1)，可以看出我国家庭可配置金融资产的规模迅速增长。2018年我国家庭居民的平均总资产由2011年的97万元人民币增长到161.7万人民币，2018年我国家庭居民的净资产规模由2011年的90.7万人民币增长到154.2万元人民币，2018年我国家庭居民的可投资资产由2011年的28.9万元人民币增长到55.7万元人民币。
图1：城市家庭户均资产、净资产和可投资资产规模(万元）
2.2 我国家庭金融资产的配置结构分析
我国的城市家庭财富健康水平还有待改善。根据调查报告（图2），该报告使用百分比形式将城市家庭财富健康水平分成五个等级：其中50分以下视为“非常不健康”，50-60视为“不健康”，60-70视为“亚健康”，70-85视为“基本健康”，超过85视为“非常健康”，从中国家庭财富健康统计数据可以得出，我国家庭财富健康平均得分为68.5分。可以说，中国家庭的整体财富管理仍然不健全。近40％的家庭得分低于60分，被认定为“不健康”。
图2：城市家庭财富健康得分占比
我国房产总额的比例在家庭总资产中占据主导地位，远远超过X。近年来，房地产发展水平稳步迅速，房产投资金额过高，限制了家庭金融的发展，根据报告显示（图3），我国住房资产占家庭居民总资产的比例为77.7%，根据X消费金融调查数据（SCF）的统计，在X，房产占比只有34.6%。我国家庭居民金融资产占家庭的总资产比重只有11.8%，远远低于X的比重42.6%。
图3:中国与X的家庭总资产配置对比
我国家庭居民金融资产的占比与其他国家相比有较大差距。依据中国家庭金融数据中心和《全球财富报告》提供的数据，该报告将不同国家之间的家庭金融资产配置的占比进行了对比（图4），发现我国家庭居民金融资产配置的比例远远低于别的发达国家。
图4：各国家庭金融资产配置占比
我国家庭居民金融资产的分配结构不均衡主要是基于银行储蓄占比过高。根据报告（如图5），在中国家庭金融资产配置结构中，银行存款从2015年的45.6％下降到42.9％，现金和银行存款占46.6％，保险占17.0％，理财产品从2015年的7.1％增长到13.4％，借出款占10.3％，而基于风险的金融产品只占很小的比例。股票从2015年的11.4％下降到8.1％，基金从2015年的2.7％增长到3.2％，债券的比例从2015年的0.4％增长到0.7％，衍生品的占比仅为0.05％。
图5：我国家庭居民金融资产配置结构
根据不同类型的家庭金融资产投资，该报告将我国家庭资产的投资类型和X家庭资产投资类型进行了比较（图6)，调查发现，我国家庭居民投资的产品不足三种的，占90.4%，只有三种或更多类型占9.7%，这与X的相比缺乏多样性。
图6：中美家庭投资品种多样性对比
家庭专业知识的掌握对家庭金融资产配置有极其重要的影响。根据家庭金融知识水平的不同，该报告主要将家庭资产分为四类。数据表明（图7），家庭金融的知识水平的高低将影响各种资产的不同比例。当家庭的金融知识水平较低时，货币金融资产的比例将为35.8％，而家庭债券和股票资产的比例较低。当家庭金融知识较高时，家庭债券和股票金融产品从原来的4.5％和31.5％增加到10%和43.7％，货币金融产品的比例从35.8％减少到29.7％。
图7：不同金融知识水平下的家庭金融配置结构
根据《 2018年中国城市家庭财富健康报告》可以看出，我国家庭居民金融资产配置仍有待发展，我国家庭居民金融资产配置的健康水平仍有待提高，近40％的家庭得分低于60分，属于“不健康”状态。从前面的数据显示也可以看出，我国家庭居民金融资产配置的结构已经从简单的资产分配结构转变为形式多样，长期以来，家庭总资产、净资产和家庭可投资资产一直在增长，但与其他发达国家相比，我国的家庭居民金融资产配置的比例远低于他们。
我国家庭金融资产配置结构比较单一，但与往年相比，占据主导地位的银行存款和股票所占比例有所下降，而其他类型的家庭金融资产所占比例有所上升。但与X的家庭相比较，我国家庭居民的金融资产配置结构还不完善，每个家庭的金融资产在总资产中所占比两极分化严重，主要是两个原因：首先，家庭金融资产产品的缺乏多样性，家庭居民金融资产占的比例低；还有一个原因是，家庭居民的金融资产分配结构不均衡，由于家庭金额知识水平低，大多数家庭采用了更为保守的投资方法，低收益和低风险的银行存款所占比例较大，其次是持有现金的股票，而外汇，债券和期货所占比例很小。由此可见，中国的家庭金融资产偏向于低风险的银行存款，除了日常生活消费支出，中国家庭还需要承担其他医疗，教育，养老金和其他支出，并将其资金存入银行，可以灵活使用。因此，要改善中国家庭金融资产的配置，就必须引导金融市场的进一步发展，从而改善家庭居民单一资产配置的结构，降低金融市场的风险。
第3章 我国家庭金融资产配置存在的问题
现阶段，我国家庭资产总额持续增加，但与西方发达国家相比，我国家庭居民对家庭金融资产分配的了解较少，不了解新的投资工具，导致家庭资产的投资不均衡，大多聚集在房产和银行储蓄这一类型，分析我国家庭居民金融资产配置存在的问题，有助于金融机构推出更有针对性的作品。具体问题从以下四个方面进行说明。
3.1投资形式单一
在国民经济持续发展的背景下，国民收入不断增加，家庭总资产有所增加。居民的购买力也有所提高。但是，居民金融资产的分布表现出不均衡的特点。根据调查，在中国家庭的家庭资产配置方案中，家庭居民选择一种投资类型的比例为67.7％，选择两种以上投资类型的比例为22.7％，选择三种以上投资类型的比例为投资类型是投资类型是9.7％，大多数家庭选择的主要是银行存款和房地产。从只有9.7％的居民选择3个或更多中可以看出，这远低于西方发达国家的61％。以广东这个省份为例，广东省是人口众多，经济发展快的省份之一，居民收入稳定增长。在现阶段，尽管经济水平不断提高，但家庭投资方式仍然是单一的投资方式。许多居民尚未认识到资产多元化的重要性，这主要是由于银行和房地产行业相对较早兴起，以及对银行存款投资理念的广泛支持。人们经常将家庭资产变成固定资产或将资产存入银行，实际上，这不能保证其资产不会折旧，这将使基本市场经济不活跃，不利于国民经济的发展。
3.2 缺乏专业知识
调查发现，家庭是否熟悉金融市场也是影响家庭资产配置的重要要素之一。数据表明，受教育程度越高，居民对金融知识的认识越充分，家庭的投资类型越多，而我国大多数家庭由于专业知识的欠缺而不敢参与金融产品投资，这也表明我国家庭居民的金融知识水平还相对较低，特别是广东省，广东有很多市县，被列为贫困地区的许多地方都无法访问互联网。他们主要依靠电视和报纸等传统媒介来了解信息。他们了解金融知识的渠道较少，还有许多农村居民受教育的时间较少，这在一定程度上也限制了居民学习金融知识，也导致他们对相关的金融知识不熟悉。对于许多产品，他们不敢放手去投资，担心他们在投资后会损失资金。实际上，许多家庭金融资产的产品风险仍然很低，只要他们具有专业的金融知识和合理的投资，就可以促进家庭合理配置金融资产。因此，缺乏专业知识也是影响家庭金融资产配置不足的原因之一。
3.3 投资风险偏好低
投资的风险承受程度通常取决于居民家庭的收入状况。一般情况下收入较高的家庭更愿意冒险。过去，人们要么将钱存入银行，要么就用这些钱购买高价值的房产。目前，大多数居民投资主要是银行存款和房地产，54.6％的家庭希望不损失本金。数据显示，一半以上的居民家庭选择的产品都是规避风险的，而家庭金融的资产配置主要集中在安全指数高的产品上。对于较高级的产品，有12.9％的家庭只接受本金损失的5％，而忽略了产品的盈利能力，对风险的低意识以及对预防性投资的需求远高于投机性投资动机，有 14.7％的家庭不了解金融产品的风险，因此选择不投资。因此，从总体上看，他们选择的产品大部分都是安全性高，收益率低的银行存款和房地产。对于新的衍生品、风险型的产品占比很少。这主要是因为投资者缺乏投资经验，对金融产品的风险性缺乏正确认识，使得中国大多数家庭仍然选择保守的银行投资或稳定的产品，这也是造成家庭金融资产配置不平衡的重要原因之一。
3.4 金融产品投资受限
随着国家经济的发展，我国居民的投资意识逐渐增强，但对于金融业的持续发展，一些金融产品的投资门槛很高，从而限制了居民的投资。与期货和基金一样，这些产品也可供居民投资，但投资门槛较高，投资金额也较高。例如，私募基金投资者的入场前提：对于机构，要求其净资产不低于1000万元，对于个人，近来三年的金融资产不低于300万元，个人平均年收入不低于50万元。[14]这是为了将风险承受能力差的投资者隔离在投资门槛上，因此，许多家庭不符合入资要求。就广东省而言，广东有许多中小企业或个体经营者，许多是自给自足的个体经营者，很难达到准入要求。此外，由于金融产品本身，投资基金，期货等需要咨询机构或寻找代理商的复杂性，普通家庭很难独立投资。因此，金融产品投资的门槛高低也是影响家庭居民金融资产配置重要要素之一。
第4章 优化我国家庭资产配置的对策
为了进一步改善家庭居民金融资产的配置，让家庭资产配置的结构趋于更合理，引导居民降低银行储蓄、房地产等低风险产品的比例，并适当增加股票、基金、外汇等风险型金融产品，使得家庭资产的收入最大化，针对我国居民家庭金融资产配置的现状和前文提出的问题，提出以下四个对策。
4.1投资形式多元化
在线金融的不断发展促进了金融市场的发展，拓宽了金融市场的投资渠道。投资方式的多样化有助于形成家庭金融资产的合理配置，降低家庭金融资产的风险。过去，家庭剩余资产主要用于房地产投资和银行存款，而对于股票，债券和金融衍生工具以及其他新的金融产品，投资很少。随着在线金融的发展和互联网的便利，家庭居民有更多的投资选择。为了进一步提高家庭金融资产投资的有效性，由此提出建议：家庭居民应该根据自己的偏好对金融产品进行更多的投资，而不是专注于某种产品，投资形式多样的金融产品可以分散投资风险，增加新型理财产品的投资比例，形成均衡的家庭金融资产配置结构。
4.2普及金融知识
家庭居民的财务知识的高低程度支配了家庭资产的分配结构。一个家庭储备的金融知识越多，获得信息的来源更广，使得他们可以更多地介入到金融市场并手持更加多的金融资产。丰富的金融知识能使他们能够更充分，更有效地制定投资策略，正确评估所拥有信息的正确性，并避免决策过程中的盲目自信。因此，提出了以下建议：首先，我国家庭居民应该更加主动地学习金融知识，随时关注金融市场信息，建立正确的投资理念，拓宽信息来源的渠道，可以在微信平台关注公众号，充分了解新的金融产品，使决策更加科学，减少不必要的盲目性。其次，XX还应增加金融机构的数量，鼓励更多渠道对金融知识进行宣传教育，促进区域金融的发展，帮助更多的家庭获得更多的金融知识并改善他们的金融知识。对于一些不是相关专业的学生还应提供相关的金融知识课程，普及相关知识，在网络不发达的某些地区，比如可以在广东卫视增设有关家庭金融资产的节目，播放有关家庭金融资产的知识，以便对学习感兴趣的居民学习使用，增强金融知识的观念，可以在分配家庭金融资产时制定更加合理的资产分配计划，引导家庭居民积极介入金融市场。
4.3改善投资风险偏好
根据调查报告，大多数家庭选择了规避风险的投资方法来形成单一的家庭金融资产结构，这与人们缺乏相关金融知识以及对金融产品的风险和回报缺乏了解有关。只考虑产品的安全性，而忽略产品的盈利能力，会使人们只投资于低风险产品。因此，建议XX通过电视，报纸，微信公众号等并与有关金融机构合作，加大对金融产品盈利能力和安全性的宣传力度，向公众普及更多新型的金融产品知识，增强家庭金融投资意识，使居民能够了解关于新型金融产品的更多信息，指导居民适当增加投资风险以及选择更合理的资产配置的方式。对于教育水平有限的农村地区，他们对复杂的金融市场的认识更为陌生，XX和金融机构应采取符合其实际情况的措施，并为家庭金融资产的分配设计更合理的结构。
4.4促进金融市场的发展
一个好的金融市场可以吸引更多的家庭参与进去。由于我国金融市场起步较晚，许多金融产品仍不完善。例如，金融衍生产品进入市场的门槛较高，产品本身的复杂性和投资需要机构或代理商的专业指导，衍生产品的高杠杆将增加产品风险。我国家庭居民有强的规避风险意识，这也导致我国居民很少选择衍生品。因此，XX应优化家庭金融资产配置的外部环境，建立和完善相关的法律制度，控制金融业的系统性风险，促进经济的稳定发展，有效扩大消费需求，营造良好的家庭金融投资环境，提高市场开放度为减少金融危机，减少金融产品进入壁垒，引导居民形成多种金融投资方式，金融机构还应根据消费者的个人需求推出不同层次的产品，设计更便捷的金融产品，形成更合理的中国家庭居民金融资产配置。
第5章 结论
由西南财经大学中国家庭金融数据中心提供的数据以及广发银行发布的《2018年中国城市家庭财富健康报告》，并参考相关文献，在比较国内外家庭居民金融资产配置结构的基础上，对我国家庭居民金融资产的现状进行描述并提出问题。以广东省为例，进一步说明了广东居民家庭金融资产的不合理配置的原因。研究发现，与其他国家的多元化资产配置结构相比，我国大多数家庭仍处于单一资产配置状态，不利于我国的经济和社会发展。影响家庭金融资产配置的要素有很多，这也是本文存在不足的重要原因之一，由于本文仅选择直接影响居民的要素，因此本文研究并不全面。对于社会发展水平和通货膨胀水平是否会影响家庭金融目前尚无透彻的研究。此外，本文中选择的数据仅适用于当前描述，没有考虑其他年份的数据的差异将如何影响家庭金融资产配置的结构，并且由于数据的复杂性，我的学术水平受到限制，对于不容易获得的数据，没有更好的分析方法。
参考文献：
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【3】刘永党.浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略[J].行政事业资产与财务,2019(10):29-30.
【4】周威. 我国家庭金融资产配置与优化研究[D].郑州大学,2015.
致谢
至此，论文的写作完成，至此，我要感谢我的论文指导老师，在她的关心和指导下，本文才可以得以顺利完成，从论文的选题，结构的安排到内容的编写，每一步都是老师的指导和关怀下完成的。在此，我对老师的指导和关怀表示深深地谢意。
我还要感谢我的父母及所有关心的我的人，是他们这些年的无私奉献和关爱是我的步伐不断向前迈进，是他们给予我鼓励，让我可以顺利、愉快的完成学业。
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