商业银行理财产品的市场准入与风险防范研究

摘要：当前，国民经济处于飞速发展阶段，居民的个人可支配收入也呈现上涨的趋势，在这样的背景下，理财产品受到了广大群众的青睐，买理财产品的人越来越多，同时商业银行也开始对理财产品不断创新，来吸引更多的客户，推动商业银行的不断向前发展。但是当前商业银行在推出理财产品时出现一个很严重的问题，没有重视投资者的利益，创新出来的理财产品也存在很多的问题，风险把控也没有一个合理的体系，对理财产品的市场准入没有一个严格的规章制度。对我国理财业务的发展产生很大的阻碍。本文的研究是以目前我国商业银行理财产品发展的当前状态以及未来发展为基础，进一步分析其中存在的原因，并在此基础上提出相应的建议与对策，于此来完善我国理财业务的健康发展。

关键词：商业银行，理财产品，市场准入，风险防范

第1章绪论

1.1 研究背景

当前，中国的经济实力以及国际地位处于高速发展阶段，居民的人均可支配收入逐年递增，但通货膨胀率也可以明显感到逐年上升，人们对于自己手中持有的财富在不断的贬值也感到非常焦虑。现在居民更不愿把手里的钱放在银行，更愿意把钱放在“余额宝”这种可以明显看得到的收益理财产品中。许多商业银行都发现了这个商机，所以也在效仿“余额宝”推出与之相类似的产品，很多银行推出的产品都大相径庭，没有很大的区别，除了理财产品的名称，其他不管是运作方式还是收益的计算方式都不尽相同，同质性很强，所以银行之间为了吸引客户，进行了暗地里的价格战，并没有把精力放在如何为客户取得最大收益。这种价格战极大地伤害了之前的存量客户，使得存量客户蒙受了价格损失，并没有真正取得胜利。尽管商业银行大力发展理财业务为企业带来了很大的利益，但商业银行并没有把提高自身实力放在一个高度的位置，很多商业银行的理财经理其实并非是理财经理，而是其他业务人员充当的，他们对理财产品的了解仅仅在于表面上看得到的内容，甚至连产品说明书都没有看过，在这种情况下，投资者蒙受损失的机率将大大提高。商业银行根据自身的优势宣传理财产品的客户群体非常庞大，但在宣传的方式上并没有一个合理的方法，他们往往是因为业务的压力下进行撒网式宣传。2018年的4月17日，中国人民银行正式颁布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称《资产管理新规定》），这一法律的颁布使商业银行的理财形式发生了很大的变革，大力倡导网络销售的方式，这使商业银行面临着理财产品净值化以及销售渠道改革、优化的挑战。

1.2 研究意义

我国商业银行的理财业务起步较晚，并且受到群众欢迎的时间也比较短，同国外的理财业务相比，我国需要完善的方面还很多，国外发达国家的混业监管能够有效的对理财业务进行监管、监督和控制，能够及时发现问题并通力合作；国外发达国家的相关法律法规和学术研究已经处于完善阶段，但是，我国现在所实行的监管政策是单独监管的模式，这严重影响了商业银行理财产品的不断向前发展，我国商业银行所制定的理财产品不仅仅是在本行业内，而且还涉及股票、贵金属、外汇、期货、金融衍生品等高风险、高回报领域，这将使监管漏洞成为可能，商业银行为了自身利益利用法律漏洞，造成投资者利益受损。

营造出一个健康的理财产品发展环境，不仅对商业银行自身跟投资者有重要的意义，而且对理财业务跟我国的金融市场持续稳步发展有这重要的作用。商业银行可以通过理财业务增加利润，提高市场占有率；投资者可以放心的把资金投入到理财产品当中，增加收入；对理财业务跟我国的金融市场而言，可以发挥金融市场调节的功能。但现在由于商业银行理财业务风险控制不够完善、市场准入不够明确，导致操作、销售不规范，严重地影响了理财市场的发展。因此，本文通过分析我国商业银行理财业务现存的问题结合“资产管理新规定”的要求，制定出适合我国国情的措施。

1.3 国内外文献综述

1.3.1国外研究

Hendrik Hakenes（2003）的研究是基于商业银行理财的内容，他将其分为两个部分，第一部分是风险控制，指在商业银行理财产品中的风险资产组合的结构与设计；第二部分是对风险的分析，也就是在掌握商业银行理财产品所面临的风险的同时，对所能获得的信息做进一步的归纳。只要商业银行着重在这两个方面进行探讨与研究，风险就能得到理想的控制。

科恩（2010）是针对传统的销售模式进行的研究，并提出传统的销售模式更加注重的是短期内的收益，而销售人员的工作仅仅是将理财产品推给客户。这行的背景下，员工推个客户理财产品就是为了提高业绩，并没有考虑到这个理财产品是否是客户的需要，这就是当前行业内的弊端。科恩指出要通过关系销售，该方法要求理财产品从业人员要转变自己的态度，要从为客户解决问题角度出发，并且提供多种选择来为客户创造价值，需要理财产品从业人员与客户成为更加亲密的关系，而不是简单的买卖关系。

1.3.2国内研究

藏波、周月秋（2019）研究指出：在“资产管理新规定”的出台后，商业银行的理财产品必须要进行转型升级，要持续推进净值型理财产品转型、丰富短期保本负债工具，在过渡期内，通过部分老产品投资新资产并控制新资产投资期限；在风险控制方面，要建立适合净值产品和规范投资的风险管理框架，建立和完善适合资本管理业务转型的风险管理体系。

陈阳（2018）研究认为：在强监管的事态下商业银行可以依托金融工具建立理财产品的风险管理体系，恰当运用区块链、大数据等新兴技术进行全口径、全周期的风险检测；同时还要加强理财从业人员的专业素质培养，促使商业银行理财业务的持续健康发展。

张洪兵（2018）研究指出：商业银行应进一步完善风险监测体系，加强风险管控，做好风险识别与量化工作，使投资者可以更容易地了解投资的潜在风险。同时，必须加强对商业银行理财产品信息的披露，降低因信息披露不充分而引起的投资者与银行互动的风险、争议。

上述学者们的研究完整的、全面的阐述了理财业务现存的问题并且弥补了现存的不足，都提出了科学的应对方案。但是这些方案都是大范围的、针对性不强的措施；本文通过弥补上述学者研究的基础上还对理财业务的理财产品准入、从业人员准入与投资者准入做了一个具体的分析，希望能够对我国的理财业务的发展起到促进的作用。

1.4研究思路

本文第一部分是对理财产品的含义进行归纳，然后再对理财产品的种类进行划分，并对国外发达国家的先进经验进行了总结分析；之后详细地说明了我国理财产品的发展现状跟现存的问题；最后再通过借鉴发达国家优秀经验，制度出适合我国国情跟“资产管理新规定”的建议。

1.5研究方法

本文在撰写过程中主要运用了以下两种研究方法：

比较分析法：主要针对国外商业银行所制定的制度以及方法进行借鉴，再了解国内相关的文献，结合中国国情、政策的发展情况和经济结构，提出适合国内商业银行理财产品发展的道路。

资料收集法：本文通过收集国内外商业银行理财产品的研究状况和成果，借助其成功的经验，为国内商业银行理财产品的健康发展提供参考。

1.6研究内容

本文主要由五章构成，概括内容如下：

第一部分为绪论，充分介绍本文创作的经济环境和重要性，阐述了市场准入和商业产品金融产品风险防范的重要性；

第二部分先是对理财产品的含义做进一步的介绍，然后再对国外一些国家所实施的关于理财产品的策略进行借鉴；

第三部分主要对国内商业银行理财产品市场准入与风险防范在现阶段的发展现状及存在的问题进行分析，具体分析其存在问题的地方；

第四部分为完善商业银行理财产品的市场准入与风险防范提出具体的改善策略和建议；

第五部分为结论部分，对本文的研究成果和策略建议进行归纳。

第2章商业银行理财产品的概述及国外管理经验

2.1 商业银行理财产品的概念

2.1.1商业银行理财产品的定义

银行理财产品，就是商业银行会有一定的潜在的发展客户，银行在对这些客户的需求进行充分了解的基础上，在根据不同客户提供不同的资金投资计划。理财产品的投资方式有很多种，但商业银行只有在客户授权的情况下，才能够管理资金进行投资，这种情况下所得到的投资收益以及风险都要严格按照合同上的规定进行。

2.1.2商业银行理财产品的分类

理财产品以投资币种的不同为基础进行划分，主要可以分为两种，一种是人民币理财产品，另外一种是外币理财产品。

1.人民币理财产品

银行人民理财就是银行的保障来自于高信用等级人民币债券的投资，主要包括国债、金融债等方式，向居民进行发售，一旦投资到期就会向投资者偿还本金以及一些风险较低的理财产品。

人民币理财产品主要有两个突出特点：第一，具有很高的信誉程度，人民币理财产品是以银行的身份发行出的，银行是所有的金融机构中居民信任度最高的机构，所以能够获得一定的保障。第二，银行能够根据自身的优势研究出一些只有购买人民币理财产品才会获得的一些优惠政策。

2.外币理财产品

购买银行外币理财产品的前提就是要将人民币换成外币，通常情况下都会选择欧元、美元等国际性质的货币。以连接标为基础进行分类，可以分成利率、汇率挂钩等；如果以投资的期限为基础进行划分，就可以分为保证收益、浮动收益等种类。

外币的理财产品也可以根据不同的连接的标进行划分，每个都具有各自的特点：第一。理财产品同利率有关系，这类产品的周期是非常长的，正常情况下是一年到三年，预测的收益率会很高，并且也没有复杂的限制条款。2.理财产品同汇率有联系，该类产品最大的特点是投资期限比较短，短的只有3个月左右，最长的也就1年，并且风险非常高，这类产品的预期收益率是很高的，但是他却有很高的条件作为限制，并且保底收益率是非常低的。

2.2 商业银行理财产品在国民经济中的重要作用

2004年发展至今十余年时间里，商业银行理财产品经历了快速的发展，并且当前已经成为保证国民经济高速发展的重要因素，是国民经济中不可缺少的一个环节。首先商业银行理财产品是我国经济中调节国民经济的重要措施之一；商业银行理财产品在建立和完善国家宏观调控体系与稳定国民经济发展中具有促进的作用；还有就是商业银行的理财产品所牵连的因素很多，例如投资者、企业等，可以实现资金在短缺与盈余中不断流转，实现资金调节的作用，进而促进我国国民经济的稳步运转，促进金融市场的发展。

2.3发达国家商业银行理财产品的管理经验及其借鉴意义

国外的许多发达国家都制定了专门的金融监督管理制度，并且当前已经形成了比较系统的结构。例如X，X制定了两个不通的系统，这两个系统被叫做“两级多元”，“两级”的含义就是联邦和各个州都有自己的监管机构，两者之间互不干扰；“多元”就是指每个州里面都会有许多的监管机构，这些监管机构之间相互联系，共同对金融市场进行监督管理。这样的金融监管体系很好的降低的风险发生的可能性，同时也能快速降低风险的影响程度。

英国具有自己特色的混业监管模式，英国XX成立金融服务监管局，同时对银行、证券、保险进行监管，同时，XX明确进行规定，每一个购买金融产品的客户都要进行专业的教育。并且还特地出台了相关金融理财产品的学习内容，希望每一个购买者都是在了解其内容的基础上进行购买的，让购买者能够对银行理财产品的风险性有一个系统的了解，并找到自身的真正需求。现在大多发达国家实行的是混业监管，这样可以统一部署战略，监管出现漏洞的局面也将会减少。通过借鉴国外发达国家的经验可以比较出我国商业银行理财业务现存的问题，再通过学习发达国家的经验，制定出适合我国国情的对策。

第3章我国商业银行理财产品的现状与问题

我国商业银行理财市场发展的时间很短，同国外的许多发达国家相比仍然存在着较大的差距，真正了解金融资产相关信息的投资者还比较少，很多客户对于大部分的金融资产缺乏客观的、公正的认识；再加上我国商业银行自身体系的缺陷与我国严格的金融体制监督管理，理财产品的创新和发展都受到了一定程度的限制；商业银行理财产品固有的风险银行本身缺乏一个合理的规章制度，理财产品的市场准入（理财产品、从业人员、投资者准入）也没有一个明确的界限。

3.1我国商业银行理财产品的发展现状

2004年，商业银行的理财商品正式上线，到现在已经发展了16年，在这一过程中理财产品的种类越来越多，也有越来越多的投资者把资金投入到商业银行的理财产品当中。近几年我国商业银行理财业务发展主要有一下几个特点：

1.商业银行理财产品发行数量在不断上升

在2006-2010年阶段。出现了两次增长点，第一次是2006年中国的股市出现了一次牛市，投资者不断把自己的资金投入到银行的理财产品中；第二次是2008年爆发的国际金融危机，我国XX推出“四万亿”投资计划，各大商业银行为了能够获得更多的资金，纷纷推出了一系列更有利率优势的理财产品，这使得商业银行理财规模又有进一步扩大。

2011年至今。在2011年5月，中国人民银行给27家单位颁发了第三方支付牌照，从此，各大互联网公司正式加入到理财市场的行列，比如“余额宝”、百度钱包、微信钱包；在2012年，证券、基金、保险公司以及基金子公司都获得了开展资产管理业务的资格，我国的理财业务得到了进一步的发展。

2.理财产品的种类日益丰富

目前我国理财产品的种类不仅仅是固定收益类的理财产品，产品种类已经覆盖到了债券、证券、基金、艺术品、酒、大宗商品等可投资的产品中，理财产品结构设计千变万化，逐渐变得复杂，挂钩型理财产品可选择的标的也是慢慢增加，与此同时，理财产品所面临的风险也越来越大，资金投入的也越来越多，但投资者大多可承受的风险较小，手里可支配的资金也有限，所以投资者更愿意把资金投向固定收益类理财产品中。但随着“资产管理新规定”的出台，理财产品逐步走向净值化，固定收益类理财产品的规模将逐渐减少，这就需要加强投资者的教育，让投资者真正明白理财产品其中的相关风险。

3.保本理财产品占据了全部理财产品规模的三分之一

2018年出台“资产管理新规定”中，明确提出理财产品要朝着净值化的方向发展，商业银行主推净值型的理财产品，这项规定中只允许商业银行有两年的过渡时间，尽管一些保本型的理财产品的种类越来越少，但是其规模却不降反增，依据银保监会所提供的数据，截止到2018年年底，银行的保本理财产品同非保本理财产品总计余额有32万亿元，保本理财金额大约为10亿元。在这样的背景下，商业银行想要留住客户，那么就要在这期间加大理财产品的发行，同时保本理财产品凭借着风险低、流动性强、收益稳定的特点一直深受投资者青睐，投资者更愿意把资金投入到这些保本理财产品当中，不愿承受更大的风险。

3.2理财产品的市场准入问题

3.2.1理财产品的准入

现如今我国采取的是分业经营、分业监管的政策，这样可以保持我国经济市场的稳定，但在这种政策环境下我国的商业银行理财产品可以涉及的种类就得到了限制，商业银行不得直接经营证券、基金、保险这些领域，这样理财产品的种类就很容易出现同质化，相关监管部门也未对这种情况进行干预，如果同质化很严重就会出现恶性竞争，这到头来损害的是投资者的利益，这也极大的影响了理财产品设计者的创新积极性，严重影响了我国理财市场的健康发展。

3.2.2从业人员的准入

我国商业银行普遍缺乏高素质、专一的理财经理或者从业人员，多数理财经理及从业人员缺乏必要的银行、证券、基金、保险、财务管理等方面的专业知识及从业资格，对现如今的国际金融趋势变化、国内发展方向、相关法律法规的变化以及投资工具、收益计算方式、产品分红方式都没有一个具体的了解，只能起到推荐的作用；有的理财经理及从业人员甚至连基本的风险都不清楚，对于风险的告知、提醒能力更为有限，理财经理及从业人员往往是在银行给自身的指标压力上去推荐客户购买理财产品，不是真正的为客户服务，往往也不能满足客户的需求，他们在推荐理财产品时对理财产品的风险等级及客户的风险承受能力没有进行一个系统的了解，有极大的可能会把高风险产品销售给风险承受能力较低的客户，如果该理财产品产生了损失，那么风险承受能力较低的客户就会商业银行造成负面影响。

理财业务牵扯的范围很广，既关系到每个产品的投资计划，同时还要对客户进行相关领域的规划，例如教育方面、住房方面等，它要保证居民的正常的生活以及未来的发展，是一项高难度工作。根据统计，在未来的5到10年内理财规划师将会成为一个很热门的职业，但这个职业的要求度也是非常高，即使是参加过专业培训，也远远不能达到客户所需要的专业素养，很少一部分理财规划师拥有CPA和CFA等证书；我国的理财从业人员很少能真正达到为客户服务、因客户而变的理念，这也是商业银行需要改变的。

3.2.3投资者的准入

我国的监管法规明确要求客户在购买商业银行理财产品时要进行风险承受能力评估，只能推荐小于或等于投资者风险承受等级的理财产品，但是在实际执行过程中客户往往购买到的是大于其风险承受能力的产品，这极大的损害了投资者的利益；当客户主动提出购买大于其风险承受能力的产品时，理财产品销售人员也未能进行完整的风险揭示。现在很多大型商业银行都有自己的手机运用，可以在手机上直接购买理财产品，这虽然开发出了一个新的销售渠道，但是在购买时的风险揭示并不能让客户足以引起注意，很多商业银行的手机理财界面都是以醒目的、较高的往期投资收益率来引起客户的注意，风险等级字样却很小，理财产品说明书的入口更是难以找到，这也会让客户购买到大于其风险承受能力的理财产品。

2018年银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，在这部法律中对商业银行的私募理财产品进行明确规定，合格的投资者想要投资单只固定收益类理财产品，那么投资的额度要高于30万元人民币，如果想要投资单只混合类的理财产品，那么投资的金额就要高于40万元，如果投资单只权益类的理财产品同单只商品及金融衍生品类的理财产品，那么投资金额就要高于100万元。这虽然限定了很大一部分投资者的进入，但满足上面条件的投资者的资金来源却没有进行识别，没有对投资者进行一个身份识别。这样同样会对商业银行跟投资者造成不利影响。

3.3理财产品的风险控制问题

3.3.1信息披露不及时、不充分

在现如今的信息数字时代，任何一件事情都有可能决定一个事物的走势，这同样也会影响人们的判断跟决定。在这种情况下就需要有人站出来对此进行解释、分析。商业银行理财产品的信息披露主要体现在事前跟事后，但是在目前的理财产品销售情况来看，理财产品从业人员在销售前并没有严格执行充分、完整的信息披露，在销售后出现可能影响理财产品价格走势的情况时也未能及时告知，这严重影响了投资者的判断，也可能会对商业银行造成声誉跟法律风险。

3.3.2风险测量、评估不够精准

商业银行对于投资者的风险能力进行测评时仅仅是一份格式性的风险承受能力测评表，并为对客户进行更深入的了解，这样会影响投资者对自身实际情况的判断。商业银行对于可能出现影响理财产品价格走势的风险因素识别、测量风险影响程度的体系也不够完善、精准。

3.3.3缺少专业的风险管理人才

理财产品对风险的控制的要求极高，理财产品存在各种各样的风险，比如市场风险、操作风险、信用风险等，这些都是没有规律的，需要商业银行自己去识别这些风险并把风险的影响程度在风险发出的事前、事中跟事后进行降低或者转移。现在商业银行侧重的是传统的资产负债义务，极少商业银行会把风险管理放在一个重要的位置，这严重影响了商业银行理财业务的发展。

第4章我国商业银行产品市场入与风险防范的对策思考

4.1加强理财产品进行创新，避免同质化

在“资产管理新规定”的要求下商业银行想要持续推动理财健康发展，就需要不断地对理财产品进行创新，打造出拥有自己文化的特色理财产品。第一，以结构性存款的理念为基础，研究出几种理财产品既可以遵守监管要求，同样还可以满足客户对理财产品的需求；第二，研究出更多的理财产品，加强理财产品净值化发展，要研究出更多丰富多样的理财产品来满足客户需求；第三，要向国外的发达国家积极借鉴经验，设计出符合我国国情的理财产品，不断推陈出新，避免同质化。

4.2提高从业人员素质，加强投资者教育

当前理财产品的发展方向就是朝着净值化的方向前进，不再受到刚性兑付的限制，这时就需要对从业人员进行培训，提高专业素养，同时把从业人员在培训中的表现、成绩纳入基本考核中，并将结果作为员工的绩效表现，对此进行奖励与惩罚。鼓励员工进行继续教育，设立培训课堂，让员工积极考取CPA、CFA等专业证书，并对成功考取专业证书的员工进行费用报销、津贴奖励；加强对员工的风险能力判断，并赋予员工当发现风险或可能有风险时可以直接向风险部门报备。

加强对投资者身份的识别、资金的来源，确保资金的合法性。投资者通过手机银行购买理财产品时，要充分展示理财产品的风险等级，并且在客户确定要购买时，设置不可快进视频对投资者进行风险告知，视频内容尽量使用通俗易懂的话语，避免产生分歧；

4.3建立严格的信息披露机制，提高风险管理水平

商业银行在对产品进行销售时，必须要将相关信息在销售的过程中进行公示。具体实施原则主要有以下几方面：1.将表外业务信息的外部审计与检查工作进行集中。表外业务的信息披露情况是非常重要的，它直接关联着表外和表内的所有因素。2.明确表外项目披露的内容和形式，将上述内容进行整合；3.当出现可能影响投资者决定的情况出现时要及时告知投资者或者出现虚假信息时也要及时出来澄清。在销售时一定要告知投资者获取相关信息的渠道。

商业银行应设置专门的风险监测部门并且梳理好理财产品风险管理流程，提高风险测量水平，用来支撑商业银行内部的风险管理框架。不定时模拟产生风险时各部门的应对情况，并对此进行总结分析；积极引进风险管理的专业人才来支撑风险管理部门，当出现风险时风险管理部门拥有最终决策权，以保证出现风险时对决策的时效性。

第5章结论

本文先通过对商业银行理财产品的国内外研究进行分析比较，结合当前商业银行理财发展状态，进而分析出隐含的问题，再结合我国国情与国外发达国家的优秀经验得出以下结论：我国的理财业务还正在处于发展阶段，产品设计跟产品种类还不够丰富，一定要做的一下四点：1.一定要加强创新，打造出自己特色的理财产品，增强市场竞争力；2.商业银行的从业人员一定要加强自身的专业素养，培养自己的风险意识，积极参与到继续教育当中；3.同时在理财产品净值化的趋势下需要商业银行投入更多的人力、财力，针对投资者进一步提高投资教育，不再使用过去的刚性兑付，改变其原有的理念，提高投资者对净值化概念的理解；4.商业银行需要在法律允许的条件下建立内部监督制度，提高风险管理水平、优化风险测量方法、增加风险管理人员储备，同时设立应急机制，这样才能让我国的理财业务持续稳步、健康发展。本文虽针对商业银行理财产品的现存问题提出了具体的解决方案，但由于参考的范围都是全国性的，没有针对性的对某一家银行进行分析、比较，可能存在一些局限性，希望今后还可以在此基础上针对性的对某一家银行进行分析再结合XX角度进行研究分析。

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致谢

四年的学习生活即将结束，我很高兴在广州大学松田学院与各位相遇，感谢我的老师跟同学在这四年里的帮助；感谢我的导师在最初的选题跟章节安排下帮助了我很多，刚开始的一个月看文献时间使我积攒了很多内容，让我打下了良好的基础，导师的不定时督促更让我有动力，这样我才能顺利写完。感谢老师的付出。

最后感谢我的学校广州大学松田学院，我忘不了在学校的每一刻，忘不了老师、同学的欢声笑语，是你让我大学生活有了一个完美的开始跟结局，让我在步入社会也能从容应对。