上市公司财务报表分析——以融创中国为例

摘要

因经济的飞速发展和市场的需求多元化使不同利益相关者对会计信息的需求程度改变，故财务分析体系有待完善，以适应市场的要求。本文以融创中国为例，运用相关的分析方法对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，实现财务报表分析“向前看”和“向后看”的紧密衔接。通过比较分析研究方法设置对照组，对案例企业的偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力进行分析，得出两者的差距。进而，总结财务报表分析，对该房地产企业提出合理的建议或对策，以供企业主体、投资者等利益相关者参考和借鉴。笔者认为全面地了解报表的结构组成及数据变动之间的勾稽关系，并优化财务指标的选取，有益于上市公司通过财务报表分析实现更合理的经济管理。

关键词：上市公司；财务报表分析；融创中国

一、引言

（一）研究的目的及意义

1. 研究的目的

当前，财务报表的分析体系日渐完善。随着研究的深入，学者把研究方向转向建设更全面的分析体系和选择更具代表性的财务指标，更趋于满足财务分析的本质要求，致力于架起会计信息需求者与供给者之间的桥梁。在选题引导下，本文将运用实际案例结合财务报表分析，通过分析发现问题，提出完善上市公司财务报表分析体系的建议，从而形成公司主体与相关利益者个体的良性互动，更好地优化财务分析在会计信息供需二者之间的架构关系，实现上市公司的可持续发展。

2. 研究的意义

上市公司财务报表分析应做到因地制宜，即结合我国的总体经济环境进行变革。选择以房地产企业为例，是因为房地产行业的发展与国家的宏观经济环境休戚与共，可通过对其财务的整合分析以小见大地改进我国的财务分析学科理论和实践运行。这也表明财务报表分析并非仅停留在“四大能力分析框架”里，应结合经营、战略等非财务因素全方位地深入剖析。

选择以“融创中国”为例，首先考虑其是房地产行业具有代表性的企业。它代表许多居于中上水平又缺乏“一公里”成绩的企业，与标杆企业存在些许差距，可通过财务报表分析探究其差异的根源，给予类似企业借鉴的经验。其次，该企业具有一定上升空间，具有分析和探讨的可能性。可充分发挥财务分析的作用，找出企业的发展优劣势，探寻企业更好发展的途径。

（二）文献综述及研究现状

以现有研究表明，传统的财务报表分析具有局限性，如分析只停留在报表数据，其不为企业的长期发展预测服务；分析体系的视角狭窄，不同的信息使用者使用同一标准运用分析方法，具有片面性等等。为此，学者提出以下观点：

李延莉等（2015）提出，因主体的多样性影响分析方法的使用，财务报表分析体系应针对不同的会计信息使用者进行改善。他们认为，中小投资者与控股股东使用财务报表的视角不同，应基于中小投资者的视角，结合中小投资者的特点，建立综合评分体系，以直观分数来评价不同的投资对象，使财务报表的设计更具有针对性和适用性。

尤春明（2016）提出，传统的财务报表分析方法不注重数据的分析和处理，应通过四大财务比率分析建立多元指标，综合企业单项能力分析，运用统计数理和运筹学方面的知识构建评价体系，令财务报表分析更具科学性。

王忱（2016）提出，应在现有财务报表分析的基础上，不仅对各项指标进行分析，而且应结合本国的宏观经济环境和社会经济发展状况采用综合分析法以分析相关信息对企业决策者的影响，给公司提出合理的建议，制定合适的竞争战略和经营政策。

李建凤（2017）提出，应针对企业的战略分析财务报表，能从宏观角度掌握更多的信息。在分析利润表时，需要考虑的是时间因素，即企业制定的利润获取战略时点；在分析现金流量表时，应考虑的是战略中现金流的流动过程及其原因。基于战略视角下的财务报表分析，能有效地弥补传统财务报表分析的部分局限性，并升级至更宽阔的视角去到达预测企业未来发展的效果。

王淑臣（2018）提出，财务报表分析不应限制于现时，应将目标定于预测企业的未来，为此，有效方法是运用“宏观”勾稽关系进行定量分析和定性分析。可在“经营分析——筹资分析——投资分析”的框架理论基础上，充分利用财务报表信息，探究各项指标之间的关联性，从而构建勾稽关系。

肖美玲（2019）提出，改进财务报表分析体系以风险测试和风险挖掘为切入点。因其构建是基于风险挖掘的风险测试，它以纳税评估为导向，用于挖掘风险指标和明晰分析方向。此改进方法可补充传统财务报表的指标设计的滞后性和不适用性的缺点。

综上所述，现有的财务报表分析缺乏前瞻性。但随着我国经济不断地发展，财务报告分析不应只局限在当下，更应立足于未来的发展。故应结合我国的宏观经济环境和企业的相关战略，对现有的分析指标进行调整，挑选适合不同信息使用的指标以构建全方位分析体系，从而更好地运用财务报表分析去预测企业的发展前景和满足各信息使用者的需求。本文将在学者们研究的基础上，增加非财务信息充实财务报表分析，进一步验证改进的分析体系的适用性，使财务报表分析更贴近企业的实际发展诉求，为会计信息使用者提供更具象的借鉴。

二、财务报表分析的相关理论概述

（一）财务报表分析概述

财务分析是财务分析主体为实现财务分析目标，以财务信息及其他相关信息为基础，运用财务分析技术，对分析对象的财务活动的可靠性和有效性的经济应用学科。

（二）财务报表分析意义

财务报表分析是在连接会计信息需求者与供给者的纽带。

首先，财务报表分析能反映企业过去的财务状况。评价过去的状况是预测未来的基础，总结思考分析的结果能更好地掌握企业过去的经营情况，也能在此基础上，为企业未来的竞争战略的制定和财务状况的预测提供数据和理论的支持。

其次，财务报表分析能预测企业的未来发展。企业的战略制定和财务预算都是基于企业财务报表分析得来的，这些分析揭示了企业发展的状况和规律，根据这些分析，能更清晰地顺势而动，调整企业的竞争战略和财务预算，从而预测企业未来走向。

最后，财务报表分析能为会计信息供给者提供工具，为会计信息需求者提供借鉴，满足会计信息供给和需求的共同发展。

三、融创中国财务报表分析

融创中国控股有限公司成立于2003年，是香港联交所主板上市企业。融创中国坚持地产核心主业，围绕“地产+”全面布局，下设地产、服务、文旅和文化四大战略板块。其2019年中期财务报告显示，总资产达到8703.18亿人民币。截止2018年，其全年合同销售金额4608.3亿人民币，位列全国房企销售排行榜第四。

（一）资产负债表分析

1.资产负债表项目水平分析

为深入了解融创中国的资产负债表，对以下数据进行分析。其2015年、2016年、2017年和2018年近四年资产负债表的信息如下：

表4-1 融创中国2015-2018年资产负债表项目情况

通过表4-1的数据，可以清晰看出资产负债表相关项目的金额。下面对资产负债表进一步地分析，主要是了解四年的财报数据的变动情况，并进行对比，从而得出资产负债表变动反映的财务状况。

表4-2 融创中国资产负债表相关项目变动情况

根据表4-1和表4-2，分析如下：

2015-2018年，该公司总资产分别增加1776.74亿元、3299.19亿元和935.58亿元，增长幅度分别是153.82%、112.53%和15.01%，说明融创中国的总资产增长量减少，由2016年的迅猛增速逐渐过渡到2018年的平稳增速。结合基本面分析，融创中国处于产业的成长到成熟的过渡阶段。究其根本，可从相关项目进一步分析：

流动资产在2015-2018年分别增加1589.73亿元、2469.03亿元和536.37亿元，增长幅度分别是169.62%、97.71%和10.74%；非流动资产分别增加187.01亿元、830.16亿元和399.21亿元，增长幅度分别是85.85%、205.05%和32.32%。总资产由流动资产和非流动资产组成，以上变动情况说明两者的增长幅度与总资产基本一致。

影响总资产增长的主要因素是流动资产的增长。从此可得出，公司的流动性不断增强且流动性比较充裕。流动资产的变动主要体现在两个项目，存货和现金及等价物。一是存货的大幅度增长。前两年，存货增长幅度高，这与公司大量获取土地储备和开发市场的战略目标有关。四年内变动的整体趋势下降，这与公司加强存货管理不无联系。结合固定资产变动情况，可得出该变动有利于生产能力和销售能力的持续发展。二是现金及等价物的增长。2016年同比上期增长幅度最大，原因是2015年公司的销售快速增长，获利多。2017年和2018年，其增长幅度下降，速度逐渐放缓，这与公司的扩大经营规模的战略部署有关，减少了停滞的资源，从而更好地利用资源，增加有效的投资行为。

非流动资产的增长主要体现在三个方面。第一，投资的增加。2016年的增幅最为突出，因为融创中国为扩大规模和容量并购一些公司，投资比往年增长了两倍。此增幅的基础是2015年的经营业绩的稳健，也为公司未来的发展创造了更多可能；第二，固定资产的增长。可以看出，2017年的增幅最大，这与公司的后续发展方向有关，需大量的物业、厂房和设备来支撑其发展。这也体现出公司的生产能力进一步的增强。第三，无形资产的增长。2015-2018年，无形资产分别增加1.91亿元、32.16亿元和123.84亿元，增长幅度分别为83.04%、763.90%和340.50%。2017年的增幅最大，这与公司增加的土地使用权，获取大量土地储备有关。

总负债在2015-2018年分别增加1616.83亿元、3046.92亿元和810.89亿元，增长幅度分别为168.26%、118.20%和14.42%。净资产分别增加159.91亿元、252.27亿元和124.69亿元，增长幅度分别为82.34%、71.24%和20.56%。

2015-2018年，流动负债分别增加1040.99亿元、2171.14亿元和855.45亿元，增长幅度分别为161.41%、128.78%和22.18%。影响其增长的有两个因素，一是短期债项的增长。根据数据可以看出，短期债项的增长幅度整体趋势是下降的，公司适当的短期债项有利于资金的周转，但如过量则会引发财务风险。二是应付账款的增加。可以看出，应付账款于2018年实现负增长，说明公司的资金充足，对于账款的管理水平有所提高，这也有利于给公司树立优良信誉。

净资产的增加主要体现在股东权益的增长上。2015-2018年，股东权益分别增加142.22亿元、198.64亿元和92.72亿元，增长幅度分别为74.83%、59.78%和17.46%。其中以保留溢价和股份溢价的变动为主，是因为公司的持续盈利，导致股息上升，实现盈利。

2.资产负债表项目垂直分析

表4-3 融创中国2015-2018年资产负债表项目结构情况

公司的流动资产占总资产的比重在80%左右，非流动资产占比为20%左右。这表明公司的资产流动性较强，风险较小，结构较稳定。在流动资产项目中，存货占总资产的结构比例在50%左右浮动，在流动资产中占比高。存货在房地产企业中起着十分重要的作用，与其他行业不同，房地产行业的产品周期较长，存货数量较多属于正常的行业现象。现金及等价物占总资产的结构比例在20%左右，是流动资产项目中占比位居第二的单个项目。在非流动资产项目中，投资在总资产中占比10%左右，故它是促进增长的最首要因素。公司在巩固自身业务的同时，不断开拓发展方向，主要通过投资和并购来实现多方面的发展。固定资产的结构变动从2015年和2016年的低份额，后两年占比总体提高8%，这也反映其结构有所调整，更有利于形成一定的生产能力。

2015-2018年，公司的负债比重分别为83.19%、87.92%、90.27%和89.80%左右，净资产比重分别为16.81%、11.33%、12.08%和10.20%。可以看出，一方面，负债的比重在87%上下浮动，净资产的比重在13%上下浮动。所以，资产负债率较高，财务风险较大。

（二）利润表分析

为深入了解融创中国的利润表，对以下数据进行分析。其2015年、2016年、2017年和2018年近四年利润表的信息如下：

表4-4 融创中国2015-2018年利润表项目情况

通过表4-4的数据，可以清晰看出利润表相关项目的金额。下面对利润表进一步地分析，主要是了解四年的财报数据的变动情况，并进行对比，从而得出利润表变动反映的经营业绩。

表4-5 融创中国利润表相关项目变动情况

从表4-5可以看出，2015-2018年，总营业额分别增加123.32亿元、305.31亿元和588.72亿元，增长幅度分别为53.59%、86.38%和89.37%。2017和2018年同比上期增长幅度更高，是因为2016年之前大多数收入来自销售住宅及商业物业毛利，而之后增加了物业管理收入、文旅业务及其他服务。毛利在2017较2016年的变动较大，其原因是2017年销售收入的增加和毛利率的上升；扣除融资成本前之经营溢利年增长幅度不稳定，2017年增长速度尤为突出，这是由融创中国的融资方式和结构变动引起的融资成本变动引起的；经营溢利的增长幅度变动明显，这也反映了房地产行业的获利数额大且具有一定周期的特征。这是“毛利的增加、其他收入及收益的增加、其他开支及亏损的增加、销售及市场推广成本和行政开支增加”四大因素共同导致的；除税前溢利从2016年较2015年的金额减少到2017年同比上期迅速增长，再迅速下降，这再次反映公司盈利的不稳定；除税后溢利分别增加-6.70亿元、87.26亿元和57.81亿元，增减幅度分别为-18.57%、297.00%和49.56%。因为所得税费用的影响，该项目在除税前溢利的基础上进行变动。

（三）现金流量表分析

为深入了解融创中国的利润表，对以下数据进行分析。其2015年、2016年、2017年和2018年近四年现金流量表的信息如下：

表4-6 融创中国2015-2018年现金流量表项目情况

从表4-6的数据中可以清晰看出现金流量表相关项目的金额。下面对现金流量表进一步地分析，主要是了解四年的财报数据的变动情况，并进行对比，从而得出现金流量表变动反映的现金变动状况。

表4-7 融创中国现金流量表相关项目变动情况

2015-2018年，经营活动产生的现金流量净额的增减幅度不稳定，呈下降-上升-下降趋势。从表4-6可以看出，2017年是四年数额中的峰值，表明2017年的经营业绩好，并正值资金回笼期；投资活动产生的现金流量净额分别增加-219.47亿元、-856.9亿元和860.9亿元，增减幅度分别为175.13%、248.53%和-71.64%。前两年，因为公司大量并购股份，包括链家、万达和乐视等等，现金流量净额处于负数状态。其后，因为乐视的亏空，投资活动产生的现金流量净额受到影响，造成一定亏损；融资活动产生的现金流量净额分别增加608.53亿元、21.34亿元和-717.91亿元，增减幅度分别为-3749.41%、3.60%和-116.99%。房地产企业属于资金密集型产业，通过融资能体现其核心竞争力。融创中国主要通过负债和利用并购来获得融资，可以看出， 2016较2015年同比下降3749.41%，其融资能力不稳定；现金净额受经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额和融资活动产生的现金流量净额的影响而变动。

（四）单项能力分析

1.盈利能力分析

针对此次财务报表分析，笔者选取三个财务指标对融创中国的盈利能力进行分析，分别是净资产收益率、总资产净利率和毛利率。

表4-8 融创中国2015-2018年盈利能力财务指标相关情况

从表4-8中可以看出， 2016年的净资产收益率较2015年，说明盈利能力有所下降。2016-2018年，净资产收益率上升，说明公司的盈利能力上升。这可能因为公司的业务规模和种类的拓展使其盈利面拓宽所导致。总资产净利率与净资产收益率的变动趋势一样，呈下降-上升-上升态势，说明盈利能力不稳定，仍有很大的上升空间。毛利率总体上呈增长趋势，这是公司的毛利和收入不断地增加的结果，同时也这也作用于增强盈利能力。2016-2018年，基本每股收益逐年上升，这与公司盈利能力有极大关联，更高的基本每股收益会更容易吸收投资者的投资。

为更好评价融创中国的盈利能力，笔者选择两家标杆企业与其2018年的财务指标进行对比和行业分析。

表4-9 2018年同行业盈利能力相关指标比较分析

　图4-1 2018年同行业盈利能力相关指标比较分析

　　从图表中可以看出，第一，融创中国充分运用财务杠杆，提高自身的净资产收益率，增强盈利能力。但这还要结合负债率等因素来进行总体衡量。而标杆企业的净资产收益率未能高于融创中国的数值，并不一定意味着盈利能力比其差。第二，融创中国与万科企业仅相差0.04%，这说明其进步空间很大，在此数值的对比中，具有潜力超过万科企业。但资产运用的效率还需提高，因为与对照组中的第一还有一定差距。第三，融创中国的商品经营盈利能力还与标杆企业存在一定差距，公司的营收和利润还有进步空间。第四，融创中国的股利比较高，上市公司盈利能力比较好，但与对照组最高数值存在很大的差距，此能力有待提高。

2.营运能力分析

针对此次财务报表分析，笔者选取三个财务指标对融创中国的营运能力进行分析，分别是存货转换周期、应收账款转换周期和应付账款转换周期。

表4-10 融创中国2015-2018年营运能力财务指标相关情况

从表4-10中可以看出，除了2015年的存货转换周期居于1000天以下，2016-2018年，其数值都超过1000天。这与政治因素有关，国家2015-2016年中旬的针对房地产市场制定的政策总基调是“去库存”，所以公司的存货转换周期较少，后期的政策调整至“限购”“房住不炒”，所以天数增加。但2018年有所下降，这说明公司通过战略部署将存货保持在一定的水平，有效地控制了存货的周期，提高自身营运能力。应收账款转换周期的变动幅度不大，说明公司对于应收账款的管理效率高。应付账款转换周期呈下降-上升-下降的趋势，变动不明显，在100-140天之间浮动。应付账款需要加强管理，才能发挥其最大的作用。

为更好评价融创中国的营运能力，笔者选择两家标杆企业与其2018年的财务指标进行对比和行业分析。

表4-11 2018年同行业营运能力相关指标比较分析

图4-2 2018年同行业营运能力相关指标比较分析

　　从图表中可以看出，第一，相比之下，融创中国的存货变现能力较强，可能是市场的选择范围不同，融创中国的“深耕”战略起到一定作用。第二，应收账款转换周期长，有助于资金的利用，相比之下，融创中国与万科企业的应收账款周期仅相差2天，应收账款的管理水平还有上升空间，适当缩短周期可以更好地营运资金。第三，应付账款的转换周期适当延长，有益于公司营运资金的运作。这说明融创中国的营运资金管理有一定规划，并比较善于利用未偿付的账款运作资金。

3.偿债能力分析

针对此次财务报表分析，笔者选取三个财务指标对融创中国的偿债能力进行全面分析，分别是资产负债率、流动比率和速动比率。

表4-12 融创中国2015-2018年偿债能力财务指标相关情况

从表4-12中可以看出，2015-2017年的资产负债率逐年上升，这与公司的不断并购有着很大关系，如2017年购入万达的文旅项目，其中万达借款给公司的数额巨大。公司的长期偿债能力还需继续加强，才能充分发挥财务杠杆的作用。一般来说，资产负债率达55%-65%较合理，达70%以上需要注意。但因房地产的行业性质，销售商品预收款后期不需要以商品偿付，所以要剔除预收账款对资产负债率的影响。不过，高负债率一旦无足够资产支撑，极容易引发财务风险。流动比率自2016年之后逐年下降，短期偿债能力有所下降。这是因为短期借款的增加，导致流动负债的增加。

2015-2018年，流动比率分别是0.68、0.72、0.48和0.45。其增减幅度分别为6.49%、-33.56%和-5.61%。可以看出，此变动趋势与资产负债率一致，说明短期偿债能力在下降。速动比率标准值为1，而公司的速动比率都小于1，说明短期偿债能力还需增强。

为更好评价融创中国的偿债能力，笔者选择两家标杆企业与其2018年的财务指标进行对比和行业分析。

表4-13 2018年同行业偿债能力相关指标比较分析

图4-3 2018年同行业偿债能力相关指标比较分析

　　从图表中可以看出，第一，融创中国的资产负债率在三组之中过高，没有充足的资产支撑，极容易发生财务风险。但是新鸿基地产的资产负债率过低，这样可能缺少机会去运用财务杠杆创造更多收益。第二，融创中国的流动比率和新鸿基地产相差2.51，这说明短期债务管理还需加强。该指标一般标准值为大于2为最优。第三，融创中国的速动比率较低，可能与其存货和预付账款占流动资产比较多有关，从而使速动资产压缩，导致短期偿债能力偏低。

4.发展能力分析

针对此次财务报表分析，笔者选取三个财务指标对融创中国的发展能力进行分析，分别是营业总收入、毛利润、归母净利润、营业总收入同比增长、毛利润同比增长和归母净利润同比增长。

表4-14融创中国2015-2018年发展能力财务指标相关情况

可以看出，营业总收入逐年增长，说明公司销售规模在不断增大，销售情况向好。2017和2018年同比上期增长幅度更高，是因为2016年之前大多数收入来自销售住宅及商业物业毛利，而之后增加了物业管理收入、文旅业务及其他服务。总而言之，公司的发展能力有增强的趋势。2015-2017年，毛利润逐年增长，说明销售收入和利润的结构在不断优化，但2018年的毛利润增长率下降，商品销售情况有所变化，其原因是2017年销售收入的增加和毛利率的上升。归母净利润唯有2016年的增长率是负值，其原因可能是国家的“限购”政策和公司其它并购措施的影响，导致归母净利润下降。

为更好评价融创中国的发展能力，笔者选择两家标杆企业与其2018年的财务指标进行对比和行业分析。

表4-15 2018年同行业发展能力相关指标比较分析

　图4-4 2018年同行业发展能力相关指标比较分析

　图4-5 2018年同行业发展能力相关指标比较分析

　　从图表中可以看出，第一，可以看出，融创中国在同行业内的销售收入排行靠前，这与公司不断扩大销售规模和用地有关。并且，融创中国的销售规模还在不断扩大，销售额在房地产市场有很大的上升空间。第二，对比之下，融创中国需加强对毛利润的管理。且其增长率比对照组的数值都高，这说明增长速度很快。但融创中国与对照组之间虽存在一定的差距，发展能力却不断增强。第三，净利润是衡量一个公司盈利的关键指标，融创中国排行较低，需继续结合相关战略和财务等方面不断精进，才有助于公司的发展。目前，就各方面因素来看，融创中国的发展能力在持续地加强。

四、融创中国财务状况总结

（一）存在问题

1.偿债能力有待加强

通过以上的分析可以看出，在同行业中，公司的速动比率较低，资产负债率较高。首先，速动比率较低的问题，可能是由存货和预付账款占流动资产的比重较大导致的。这也说明公司的短期偿债能力需要继续加强。其次，在剔除流动负债里销售商品的预收账款的影响，公司的高资产负债率来自于大量地并购导致的借款增加。但这存在一定的风险，高负债率一旦没有现金流的支撑，极易引发财务风险。就公司目前的财务状况来看，其拥有足够的现金流支撑负债，所以暂时无此风险。但公司的长期偿债能力还需要继续加强。

2.资产营运能力有待加强

通过以上的分析可以看出，公司的毛利率较低。这个问题是源于公司的大量并购业务。并购导致资产不断增加，但由于受“限购”和“房住不炒”政策的影响，销售受到一定阻力，收入下降，所以毛利率较低。这也一定程度地影响到公司的营运能力。

（二）改进提议

1.合理控制负债率，提高速动比率

首先，公司应该合理控制负债率，优化负债结构，降低融资成本。此外，更应合理地运用财务杠杆去盈利，注意控制高杠杆所带来的财务风险，尽量降低风险，避免公司的产生重大损失。其次，公司应该根据实际情况去加快存货的转换周期，适时调整战略促进产品销售量和销售额的提高。减少存货的滞留，增大速动资产，为提高速动比率提供基础。

2.发挥多元格局的作用，提高资产运用效率

公司应发挥开发的多元化格局，在不断巩固和优化自身主营产品的同时，使额外开发的文旅项目能真正地创造额外的价值，更好地提高资产的运用效率。同时，公司要分清主次业务，适当投入与之收益匹配的资金，使资产结构合理化。

五、结论

通过对融创中国房地产企业的财务报表分析，笔者总结出关于上市公司财务报表分析的改进观点。第一，财务报表分析要注意财务指标的选取；第二，上市公司财务报表分析要关注财务数据变动深层次的原因；第三，上市公司财务报表分析不仅要在财务数据上分析，更要注重非财务信息给财务分析带来的影响。

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致谢

论文即将完成，首先，在这里我由衷地感谢我的论文指导谢林林老师对我的帮助。从下达任务书到撰写开题报告，谢老师一直关注着我们的进度。其次，我要感谢我的论文指导小组组长黄斯敏对我的帮助。她细心为我解答并代我询问老师，优秀地完成自己的小组长的工作。

另外，我想向我的辅导员和专业科任老师致谢，感谢老师们细心地教授于我知识，启发我的智慧。最后，我要感谢我的班级同学们。无论在学习还是生活上，你们都给了我很大的帮助，无微不至的关怀，谢谢你们！

上市公司财务报表分析——以融创中国为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年2月18日

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