云南白药集团股份有限公司财务报告的质量评价

摘 要

财务报告是会计信息的载体、是会计信息使用者做出经济决策时最直接的重要依据；对财务报告内容进行分析评价是会计信息使用者深入了解一家公司整体状况的重要途径。公司财务报告质量的高低反映了该公司财务报告的真实情况，并且在一定程度上决定了管理者或者其他信息使用者在做经济决策时是否科学合理、是否符合自身利益，进而影响着公司未来的发展以及个人的利益；由此可见，评价公司财务报告的质量对每一个信息使用者都是非常重要的。本文以云南白药集团股份有限公司为研究对象（以下简称云南白药），以客观的角度从该公司的财务报告质量评价中，发现存在的问题、分析原因，最后综合存在的问题针对性提出改进措施。希望能对财务报告质量评价体系做出贡献。

关键词：财务报告；质量评价；云南白药集团

一、总 论

（一）研究背景及意义

1. 研究背景

在现如今智能化信息时代中，财务报告作为会计信息的主要载体，成为了众多会计信息使用者越来越依赖的决策依据；报告使用者对一份高质量财务报告的需求也是显而易见的。财务报告的质量主要指财务报告内容是否公允，以及其内容的可靠性、完整性、及时性和与报告使用者需求的相关性。云南白药是一家被公众熟知的大公司，通过对其财务报告所呈现的财务状况、经营成果和现金流量运用专业方法进行分析研究，我们可以了解到整个公司的财务水平、业绩情况；根据财务报告所提供的内容是否满足不同会计信息使用者的需求，我们可以了解到公司披露的财务报告在内容上存在的不足。在这基础上进行财务报告质量评价，从不同的方面分析问题出现的原因并提出相关改进措施，能够帮助公司提高财务报告的质量水平，促进公司更好地经营发展。

2. 研究意义

本选题主要对云南白药公布的2018年财务报告进行分析评价，另外以该年度数据与公司前期和同行业公司进行对比作为辅助研究，分析出该公司财务报告所披露的现金流量状况如何，所反映的公司资产运营状况是否与实际相符，其所披露内容是否完整、准确，财务报告是否规范等，从而进行公司财务报告质量综合、客观的评价。通过分析评价，找出该公司财务报告质量上的不足，然后提出有效的解决措施进行改善，助力公司管理者能够进行更合理的经营决策，也希望能对财务报告质量评价体系做出贡献。

（二）国内外文献综述

现如今经济全球化保持着快速发展的趋势，作为公司业绩综合反应的财务报告也发挥了越来越重要的作用；而目前对财务报告质量评价标准却是各有不同。本文通过线上线下搜寻、阅读相关研究财务报告质量评价的文献，了解到了目前国内外的研究现状。综合来说，各研究者从不同方面进行了研究分析，表达出提高财务报告质量水平的重要性。研究主要是从上市公司财务报告内容总体上、信息披露上进行，或者结合部分非财务因素；对财务报告质量进行分析，发现其存在的不足，并提出了相应的改善措施。给予了我们宏观层面上的分析借鉴，但是在结合数据方面的细致研究还是比较少的，仅有部分文献基于财务报告中的数据内容进行了具体分析评价。

1. 国外研究现状

Athanasios Pavlopoulos（2019）等人探讨了财务报告披露质量水平与公司市场估值之间的关系，并且认为当企业倾向于表现出较高的会计信息价值相关性（即权益和收益的账面价值）时，财务报告信息披露质量的水平更为显著。Lies Zulfiati（2019）以多元线性回归法及假设检验法来检验决定系数及偏回归系数，通过有目的的取样方法选择样品，认为董事会和独立董事会、KAP四大审计质量和公司治理水平对财务报告质量有显著影响；在方法研究上提供了一定的借鉴。

2. 国内研究现状

张琰（2019）在浅谈上市公司财务报告真实性分析技巧一文中，提出要分析评价财务报表的真实性，首先要了解公司的审计报告，然后对财务报表中的主要项目结合相关的附注内容进行阅读分析，并且上市公司的关联交易也是值得关注的方面。文中就资产负债表、利润表、现金流量表的主要项目及利用各报表之间的勾稽关系进行了真实性分析技巧的描述，可以帮助投资者以及其他利益相关者做出更正确的经济决策，也为研究评价财务报告质量给予了一定的贡献。王天意、陈浩良（2017）在试析我国上市公司财务报告质量存在的问题与对策一文中，首先表明了财务报告需要高质量的重要性，然后结合财务报告的内容和公司的监管两个方面进行了研究，总结出上市公司财务报告存在的问题、并分析原因，认为是由于大部分上市公司的行为出发于他们自己的利益，还有监管力度不足以及规章制度的不完善综合导致的，并提出了相关加强财务报告质量的措施。张艳（2016）在财务报告会计信息披露存在的问题及对策文章中，可以从会计信息披露方面了解到目前企业在无形资产、企业社会责任会计信息披露以及披露的时效性上依然存在不足，文中作者也就这些不足提出了针对性的强化建议，并表达了在现阶段仍应积极探索新方式，并且需要不断进行优化与创新，给予了本文新的启发。韦力（2019）在上市公司财务报告质量现状及对策研究一文中，提出一份财务报告质量的高低不仅影响到投资者利益，还会影响一个证券市场能否健康、规范的发展。作者以上市公司为研究对象，从总体上分析，指出当今上市公司财务报告质量现状主要存在会计处理不规范、财务数据失真、信息披露不充分、频现常规性错误方面的问题，并就这些问题给予了上市公司提高财务报告质量的相关对策。

（三）研究目标与方法

1. 研究目标

本文在借鉴国内外的研究基础上，首先从概念上阐述财务报告及其质量对上市公司的含义、作用和实践意义；其次，以云南白药集团为背景，从公司财务报告的财务信息质量、列报与披露、财务报告生成环境和公司内外部信息使用者对财务报告内容的需求几方面，结合可靠性、可比性、及时性以及公司的盈利质量指标进行分析财务报告质量；然后，综合分析结果找出问题及其原因，针对性提出相关改进措施，帮助云南白药提高财务报告质量；最后，将存在的优势进行点明并给予其他企业借鉴，继续发扬。期望能够逐渐建立出高水平财务报告质量评价标准，使各企业编制出高质量财务报告，促进良好市场环境的形成。

2. 研究方法

本文综合以往的财务报告质量评价方法，运用文献调查法，查阅大量相关的文献资料，确定文章思路；分析现金流量表，将经营活动和投资活动产生的现金流量分别与现金净流量进行分析，评价公司的盈余质量；运用对比分析法，横纵向对比，做出客观评价，判断出公司财务报告质量的水平，找出公司存在的不足加以改进。

（四）创新点

本文在借鉴现有相关文献的基础上，以云南白药公司为背景，结合该公司的财务报告数据，参考所查阅文献的观点，综合选取相关财务分析指标、利用报表间的勾稽关系进行计算分析，并与同行业相关情况对比，具体分析该公司所披露的财务报告的可靠性、可比性、及时性以及盈利质量几个方面，评价该公司的财务报告质量，找出不足、分析原因、进而提出相关的改进措施，这不仅有参考性的现实意义，同时也有利于报告的可读性，从而帮助该公司管理者及其他相关利益者做出更正确的经营决策。

二、财务报告质量评价的相关概念

（一）财务报告及其质量的基本含义

1. 财务报告

财务报告是由审计报告、会计报表及其附表、附注和财务情况说明书共同构成的，是一个比较全面完整的报告系统，也是上市公司按照准则要求必须向公众公允披露公司自身的财务、经营、资金流等公司整体状况的书面文件，可以理解为是公司在报告期内整体经营等方面的结果体现。财务报告是会计信息的媒介，其作为向投资者、债权人和其他利益攸关方以及公司管理层之间提供信息的桥梁和纽带，在众多经济决策中是不可或缺的；财务报告的披露有利于向相关人员提供相关信息。

2. 财务报告质量

财务报告的质量关乎、影响着财务报告使用者能否合理且有效的经济决策。其中形成高质量财务报告的前提是要符合我国《企业会计准则–基本准则》中涵盖的会计信息质量的基本要求，即可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性几方面。本文所阐述的财报质量主要是针对财务报告的真实性、完整可靠性、及时性，以及与报告使用者的相关性几个方面。对财务报告质量评价，其实质上反映的是该公司在对外披露的财务报告中，在多大程度上反映了公司真实的业绩和经营状况，是否公允列报，是否全面、及时、可靠地反映出公司财务状况，财务报告的披露形式是否合理等。

（二）与财务报告质量分析相关的衡量与指标

1. 可靠性

可靠性是高质量会计信息的重要基础和关键所在，其表现在公司所提供的财务信息是客观、完整的，是遵循实质重于形式原则的。会计准则中，要求公司将实际发生的经济交易或事项在财报中真实、准确、完整地反映出来；不能出现错误记录或者人为修改，从而确保会计信息的真实可靠。如果公司用虚假的交易活动或者事项去进行会计处理，从源头xx，那么这不仅会严重影响会计信息的质量、干扰投资者做出有效决策，甚至会助长腐败现象、形成不正之风，导致资本市场健康发展、影响社会经济秩序。

2. 及时性

及时性，是要确保会计核算能够及时进行，当期发生的经营活动或者属于公司自身的事项应当在该期内及时收集、及时处理、及时传递，做到不拖延，确保会计信息与反映的对象在时间上相对应，避免失去会计信息的有效性。另一方面，公司要按期编报会计报表，对公司财务报告的披露也应及时，以利于决策者使用；及时公布财务报告，也可以避免投资者由于信息获得的时差性而导致经济决策失误。

3. 可比性

经过对比的事物才能更好地进行取长补短，而两者或多者间要进行比较就必须有可比性，即拥有共同的点。可比性又包含纵向可比与横向可比两方面内容，纵向可比指的是现在与过去的对比，即在公司在不同的时期发生的同一事项或交易活动要能够进行对比，所以对同一或类似的事项或交易活动公司要采用一致的政策，除非有必要改变所用政策；横向可比要求不同企业在同一时点发生的相同或者相似的交易或者事项，互相采用口径一致的会计政策，确保相互的信息可以进行对比分析。可比性的确保方便投资者等财务报告使用者进行多方面深层次的对比评价，获取更多利于决策分析的信息。

4. 盈利质量

盈利质量，也称为收益质量，其反映的是公司利润与代表经济价值的会计数据之间的可靠性。高质量的盈利通常能够说明公司所披露的反映过去或者现在的经济成果以及对公司前景的展望等信息的可靠程度较高。另一方面，现金流是一家公司持续经营发展的命脉、动力，只有公司的收益拥有相应且充足的现金流入，才能保证高质量的盈利，也就保障了公司的资金链，所以在一定程度上可以从衡量盈利质量中分析出财务报告的质量水平。以下是进行盈利质量分析的相关指标：

（1）销售净现率=经营活动产生的现金流入量/销售收入，从该指标可以看出公司在销售商品以及所提供的劳务收现状况，数值越高，说明资金回笼越及时。

（2）总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产，该指标能够较全面的反映公司投入与产出的状况。数值越大，说明公司资产的运营效益越好。

（3）经营活动的净现金流量，以利润表中的本期净利润为基础，调整现金流量表中非经营活动损益，以及实际上不涉及现金流出流入的费用与收益等项目，从而分析公司经营活动的获利能力。

（4）全部资产现金回收率，是指经营活动净现金流量与平均总资产的比值，利用该指标可以对公司资产的运用效率和管理水平进行分析。

三、关于云南白药集团的财务报告质量评价

（一）云南白药基本情况

云南白药集团股份有限公司简称云南白药，1993年作为云南首家上市公司在深交所上市，股票代码为000538。其于1902年创立，从一家传统中成药企业逐步发展成为我国大健康产业领军企业之一，成为我国拥有百年历史的老字号品牌。云南白药是一家专注于医药研发、药品制造、日化护理、养生保健、药材贸易、批发零售、医药物流于一体的大型医药健康知名药企；公司以事业部的形式、按产品系列及服务划分为药品、健康产品、中药资源和医药商业四大业务板块；并且以“首席科学家制”为管理运作机理的研发模式、向市场招标从而比质比价择优选取的采购模式、以“客户为导向”采用“订单制”的生产模式、针对不同业务以“先款后货” “先货后款” “现款现货”为主要原则的销售模式四种经营模式。

（二）云南白药财务报告质量评价理论分析

1. 报表财务信息质量综合评价

（1）云南白药2018年度的财务报表已经由中审众环会计师事务所方自维、周萍注册会计师独立于云南白药并按照中国注册会计师职业道德守则进行了审计，且注册会计师对其审计内容出具了标准的无保留意见，为云南白药2018年度财务报表提供了合理保证，表明其会计报表是符合一般公认会计原则的。云南白药选择的中审众环会计师事务所成立于1987年，是一家拥有健全的人才体系与科学的管理方式的公司，也是中国品牌会计师事务所十强之一；无论是资历、审计人员素质，还是经验方面，都属于行业的佼佼者，是一家值得信赖的会计事务所，所以他们所提供的审计报告可靠度也是较高的。

（2）结合可比性原则分析盈利质量

①纵向比较分析

近几年，云南白药所采用的会计政策均保持一致，使得本期数据能够与前期进行比较、分析云南白药的盈利质量。

表 3- 1净利润与经营活动现金流量的对比分析

表 3- 22018年现金流量结构分析

表 3- 3全部资产现金回收率指标表

从云南白药2018年——2016年的净利润含金量表中可以看出云南白药近三年净利润含金量是有一定浮动的，结合附录1净利润调节为经营活动现金流量表，对非经营活动损益，以及实际上不涉及现金流出流入的费用与收益等项目的变动进行调整后可以发现，云南白药2018年的净利润主要是由于资产减值准备、长期待摊费用摊销等增加19,616.47万元，投资收益增加28,212.51万元，递延所得税资产、存货等增加164,752.93万元，以及经营性应付项目增加96,084.80万元，综合使得本期经营活动产生的现金流量净额为262,980.72万元，占净利润的79.94%。从以上数据可以知道公司不动用对外筹得资金，仅以自有资金依然能够维持原有的生产经营活动，也有能力承担自身债务。

从表3-3全部资产现金回收率指标表进一步分析可以知道，2018年中公司经营活动收到的现金比值是比较大的，结合现金流量表可以发现，经营活动产生现金流入量主要是由于主营业务收到的现金的增加而增加；而在投资活动中产生的现金流入虽然占比较低，但是从报表分析可知，公司的产业和产品结构比较稳定，且生产能力有所增强生产规模有所扩大、并加大了资金投入资本市场。另一方面，2018年公司全部资产现金回收率对比上一年有了一定的提高，即公司利用资产获得现金的能力作了进一步加强，综合说明公司2018年的收益质量水平是较高的。

②横向比较分析

表 3-42018年同行业公司总资产报酬率比较分析

从上表可以看出，尽管是与同行业较高水平的上市公司相比，云南白药在资产规模和总资产报酬率上也是相对较高的，说明公司对资产的运用方面以及对资产的管理是比较有效率，资产的盈利能力与公司的盈利质量还是相对可以的。通过与其他公司的总体对比分析还发现，云南白药的产品线比较依赖于云南白药系列品牌，在产品的研发上有待加强。

2. 财务报告的列报与生成环境

（1）财报列报与披露评价

云南白药2018年的财报严格按照准则涵盖了报告期内公司所涉及的生产、销售、投资等所有业务活动，确保了财务报告数据的完整性以及一定程度上的相关性。报告中没有对前期事项的修改，也及时应用了对应科目对本期资产、负债所有者权益等变化信息进行记账，保持了列报项目的一致性、遵循了公允列报原则。在财报披露的形式上云南白药以季报、半年报、年报为主，其2018年至2016年年报对外披露时间分别为2019年3月12日、2018年4月12日和2017年4月22日。云南白药近三年财报虽然披露时间逐渐提前并且都未超出法规最后的时限，但还是可以看出明显的时滞性，即对外披露的及时性不高。

另一层面，不同角色的使用者对信息的需求是不一样的，所以企业披露的财务报告内容有多大程度上与他们的需求相符，也是高质量财务报告的一个评价标准。云南白药采用的是传统的通用型财务报告，报告上虽然体现了公司综合的信息，但是并不方便财务报告使用者快捷地获取自己需要的信息；下面将云南白药财务报告的需求者分为内部与外部需求者两类进行财务报告内容满足程度分析。对于公司的内部使用者，会计上及时确认、计量和报告了实际发生的交易活动或事项，管理层及治理层能够从财务报表中得出公司本年度财务状况、经营成果以及现金流量数据，并根据及时提供的社会发展、财政政策、产业政策、企业现有技术等财务报表表外信息，判断所执行的政策是否适合本公司。对于公司外部使用者来说，如债权人和投资者可以根据云南白药财务报告中所提供的公司背景、公司治理层与管理层信息、财务报表数据、公司前景等信息判断出该公司的偿债能力、盈利能力等影响决策的能力分析；监管部门可以依据现有评价体系对云南白药财务报告进行相关比较分析，监测其是否规范编制财务报告等。但是，从财报中可以发现与云南白药相关的市场竞争、通货膨胀情况、经营详情、宏观产业政策、研发情况等表外信息在报告中并不能完全体现出来，这不利于众多财报信息使用者更好地进行决策分析。

（2）财报生成环境评价

2018年云南白药公司管理层与治理层中无人员的变动，各高层严格执行公司制度、不存在重大过错，而且对财务报告内容真实、准确、完整性做出保证，增加了财务报告的可信度，也为形成高质量财报提供了良好的内部监管环境。 另一方面，现有的评价体系还不够完善，监管力度也有待加强等等的外部环境，这些都综合影响着云南白药的财务报告质量。在现行的会计制度中依然存在的一些漏洞，例如尚未完善财务会计框架、未形成完整的财报质量评价体系等等

四、云南白药财务报告存在的问题与改进措施

（一）存在的问题

1. 财务报告披露缺少时效性

财务报告的披露时间在一定程度上会影响着报告使用者做出怎样的经济决策。云南白药主要采取定期报告的披露方式，如季报、半年报、年报以及重大事项公告，编制财务报告所用时间偏长，缺少实时的披露；公众无法实时或者尽早得知其资产负债等信息的最新状态，对于如今瞬息万变的经济社会，无疑会给决策者的分析过程造成一定的阻碍。而现实中，加快对财务报告的披露，在实践中也是有一定的难度的。云南白药是一家大公司，其所涵盖的业务内容众多、不同类型的业务交易对应不同的方法、会计信息采集以及处理过程需要一定的时间，在短时间内行成准确、可靠的财务报告会有一定的难度；另一方面，其部分经济活动或事项完成的时间比较长，对短时间编制全面的财务报告造成一定的影响。

2. 财务报告的披露缺乏多样性

云南白药披露的是一般通用的财务报告，综合性强，但是披露的内容与形式比较单一，缺乏有效的准确性；财报披露形式的单一，也导致了财报内容与使用者的需求的相关程度有所不同，使得不同身份的报告使用者不能够快速地获得自己需要的信息。在一个有效的市场里，公司应当充分、透明式的披露自身信息；然而目前国家尚未有完善、规范的财务报告内容披露规定，加上考虑到公司如果披露的信息过于详细充分，会担心泄露公司的机密信息，从而对公司造成不利影响，所以公司都是按照法规、选择性的进行综合信息披露，披露形式比较固定。

（二）改进措施

1. 完善财务报告制度，推进财务报告的披露

制定完善的财务报告制度，明晰财务报告的编制、质量等级等，可以提高公司财务工作效率，缩短财务报告编制时间，从而让财务报告的披露更加及时；及时的记录经济交易活动或事项以及发布财务报告，不仅可以防止管理层有目的的进行人为信息修改，同时可以降低财务风险。另一方面，结合使用大数据分析、智能财务软件，推进财务报告数据的实时性，使得公司可以公布实时的财务报告，增强财务报告的灵活性，从而缩短信息使用者获取信息的时间，有效保护投资者的利益。从公司外部环境来说，完善的财务报告制度可以让公司有规可循，从而调整、规范公司内部财务管理，保障财务报告的质量。

2. 增加财务报告内容的多样性

公司应该加强自身对外披露信息的意识，积极承担责任，把公司财务报告的对外披露当作自身义务，将披露财务报告信息作为对中介机构、投资人和债权人、监管部门等以及股东应有的权利，承担责任，积极完善对报告的披露内容，不弄虚作假、不敷衍对待，营造良好的风气。逐渐完善公司对外披露财务报告的内容，增加多样性，满足各使用者的需求。

公司可以利用大数据进行调查分析整合，了解各信息使用者的需求进行综合研究，对各信息使用者进行分类，从而主动披露有针对性的财务报告，例如推行使用差别财务报告，它的形式不同于传统的统一对外报送财务报告模式，它的内容是多样的，一定程度上提高了财务报告质量，减少了财务报告使用者因为信息繁多而导致不能抓住重点的情况出现。差别财务报告能够使信息用者获得的公司整体信息都是符合他判断分析所需要的，而且还可以节省他浏览过滤信息、分析信息、做出符合自身经济合理且有效的决策的时间，从而大大提高工作效率，这也充分发会了信息的有效性、提高财务报告信息的相关性与实用性。

五、总 结

云南白药是一家比较成熟的医药企业，综合前文所述，其目前拥有较高质量的财务报告，可靠性比较强，能够基本满足财务报告使用者的需求；但是仍然存在部分不足。本文结合了云南白药财务报告的可靠性、及时性、可比性以及盈利质量几个方面进行衡量，最后对云南白药财务报告的质量进行分析评价，发现云南白药财务报告的披露时效性及针对性不够强，并就这些不足提出了改进措施。但由于自身专业水平的限制，本文的评价可能存在不完善的地方，还有待补充研究。

参考文献

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致 谢

本文是在张金寿老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了张老师的热情帮助和精心指导。张老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光与精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢我四年学习与生活中的老师和同学们，在此表示深深的敬意和感谢！本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文部分句子或段落参考了这写文献的内容，在此向所有的作者表示深深的感谢！

附 录

附录 1净利润调节为经营活动现金流量：（单位：元）

附录 2投资活动现金流量表

云南白药集团股份有限公司财务报告的质量评价

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月7日

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