企业集团财务公司盈利能力分析——以上海汽车集团财务公司为例

摘 要

随着互联网经济社会的发展，AI人工智能时代的来临，企业集团财务公司是经济体系中特别重要的非银行金融机构。其促进产融结合，并且在降低成本、增加效益方面都发挥了作用，同时也推动实体经济发展。利润是企业发展的集中表现，可以反映出一个企业的经营效益和管理效能，能不能创造良好的利润收益，是一个企业发展前景的具体体现。而盈利能力是指一个企业通过其拥有的经济资源以创造利润的能力，拥有优秀的盈利能力是每个企业发展的终极目标。企业的价值越高说明其盈利能力越强，同时企业的现金流量和偿付能力也会随之成正比关系增强。

为此，本文以上海汽车集团财务公司为例，通过对该公司2015-2018年的企业财务报表进行指标分析，对其的盈利能力指标进行系统分析。其次根据分析结果对财务公司的盈利能力进行总结，最后提出相关建议。本文对增强财务公司行业竞争力，优化财务公司行业构型，提高财务公司盈利能力和提升财务公司经济效益具有研究意义。

关键词：盈利能力分析；企业集团财务公司；杜邦分析法

一、引言

（一）研究背景

随着互联网经济社会的发展，AI人工智能时代的来临，企业集团财务公司是经济体系中特别重要的非银行金融机构。其促进产融结合，并且在降低成本、增加效益方面都发挥了作用，同时也推动实体经济发展。根据2018年财务公司发展报告中，中国财务公司协会指出：在2018年末，全行业法人数量和资产规模呈现良好增长态势，法人数量从2018年初的247家增加到253家，行业表内外资产同比增长速度快，资产规模增长速度平稳。同时全行业的经营状况良好，营业净收入共计达成1413亿元，增速迅猛，净利润达成790.34亿元，经营效益大幅提升。整个行业公司整体管理稳定，风险指标整体良好。整个行业的资本集中度得到了提高，财务企业进一步加强了资本的聚集能力，充分发挥了集团的资本控制功能。

从研究报告中可以看出：当前我国财务公司行业发展迅猛，经济效益不断提高，并且随着财务公司行业的发展，成为了非常重要的行业领域和经济全球化经营管理的重要环节。而其覆盖行业广也表明我国财务公司不仅仅在提升我国的经济生产效益，且服务于实体经济，对国民日常生活水平的提高发挥了作用。

（二）研究的意义和目的

企业利润是企业发展的集中表现，其数据可以反映出企业的经营效益，能不能创造良好的利润收益，是一个企业发展前景的具体体现。企业的价值越高说明其盈利能力越强，同时企业的现金流量和偿付能力也会随之成正比关系增强。因此，剖析企业集团财务公司的盈利能力极其重要，不仅能够实现企业集团资金集中管理和资金正常运转，而且对财务公司的发展战略制定也能起到重要参考作用。为此，本文以上海汽车集团财务公司为例，通过对上汽集团近年来财务报表的分析，通过指标详细分析了该金融公司的盈利能力。最后总结其盈利能力，并提出相关建议。本文对增强财务公司行业竞争力，优化财务公司行业构型，提高财务公司盈利能力和提升财务公司经济效益具有研究意义。

二、文献综述

（一）企业集团财务公司综述

为了提高内部资金周转的效率，对其所属集团成员企业提供资金服务是财务公司存在的基本目的。作为企业集团的特别组成，财务公司能否发挥其独特作业显得特别关键，次晋萍（2012）在其研究中指出：财务公司是企业集团的资金储蓄地，在财务方面，其对于降低成本、提高资金使用效率等方面都有其不可替代的作用。次晋萍（2012）还提出财务公司在与商业银行合作中，占据主动权以提高自身盈利能力；设立统一支付平台，降低资金体外循环的比重；利用财务公司投资的职能；大力拓展中间业务；积极参与企业年金的投资管理五种途径以发挥企业集团财务公司金融机构功能，实现最大化效益。而刘琼瑶（2019）也提出：改善市场化服务质量；增强信息系统建设；完善风险控制措施；创新业务模式四项措施以优化产业链金融服务。

（二）盈利能力研究综述

根据学术界的研究，普遍认为：盈利能力反映出企业优劣。那么如何了解一个企业自身的盈利能力呢？亚力杉大·渥耳最早出版关于分析盈利能力的典籍，还提出了信用能力指数理论用以分析。对于研究盈利能力，国内对此相对较晚，大部分国内学者只能借助于国外的理论体系为基础上研究，方华(2009)认为应该在传统盈利能力的基础上，通过分析与总结公司运营中影响盈利能力的因素，以及结合盈利的真实性、持续性、获现性和成长性等众多方面因素进行综合评价；方华还认为提升上市公司盈利质量应当从上市公司自身提高、XX的宏观政策调控以及规范证券市场参与者等多个方面着手。赵荣荣则认为在当前大环境下，盈利能力应该要结合现金流量表加以分析，进而高效发掘企业真实获取现金的能力，反映出盈利能力的质量优劣，和其风险的高低，当会计收益真正水平较高，才能真正称该公司拥有较好的盈利能力，且盈利风险较低。

三、企业集团财务公司发展现状及分析

（一）行业发展现状及分析

根据官方机构发布的数据，我国财务公司目前共有法人机构262家。

从当前企业集团财务公司位置分布中，我国绝大部分法人机构都大部分设立于北京，上海，广东的经济较为发达的地区，其余则零散分布与全国各省市。各地企业集团财务公司地理分布图如下：

　　图1全国各地企业集团财务公司地理分布

　　随着企业集团财务公司在集团业务运营中所起到的作用愈发明显，相应的提高了净利润，持续改进经营方式及经营范围和规模的扩张，许多集团财务公司增加资本数量提高应对危机的能力和满足业务的需要。

近年来企业集团财务公司经营数据如下所示：

表12014-2018年企业集团财务公司经营数据

近年来企业集团财务公司经营业绩指标如下所示：

表22014-2018年企业集团财务公司行业经营业绩指标

如果从企业集团财务公司经营业绩指标分析，可以看出近些年的利润总额逐年增加，近三年年末利润总额分别较上一年度上升8.8个百分点、5.0个百分点和22.55个百分点；同时在净利润方面也不断提高，同比上升8.94个百分点、6.14百分点和21.51百分点，其利润率也表现为出逐年增长。

近年来企业集团财务公司行业风险指标如下所示：

表32014-2018第三季度企业集团财务公司行业风险指标

在集团战略和运营的调整下，财务公司流动性资金的管理保证了备付金跟不良资产率的平衡，高度增强了风险管理的能力。从行业的不良资产率来看，近几年的数据为0.11%，0.05%，0.03%，0.03%，0.03%，不良资产率仍呈现总体下降的趋势。但行业2014年至2017年的拨备覆盖率仍逐年增长，分别为1215.88%，2763.3%，3303.79%，3937.85%，4118.07%。

2018年，我国经济发展转型，行业发展环境仍旧良好。发展政策方面仍将寻求保持稳定，循序发展的整体基调，且专注于协同效应和效率，保持谨慎的的货币政策。2019年，来自X的外部冲击仍给我国经济带来巨大影响，美中摩擦仍持续影响市场环境，对进出口贸易商造成影响，同时由于美联储货币政策，中国的市场利率和汇率可能收到其带来的外溢效应影响，会出现较大的波动。在这之后财务公司面临的经济金融环境将比以往更加复杂，风险管理的任务要求更加艰巨。

（二）上汽集团财务有限责任公司

上汽财务有限责任公司是上海汽车集团的附属财务公司，成立于上海，2018全年实现净利润47.17亿元，在保持多年持续高速增长的基础上又增长20%。

在公司设立的早期，上汽财务公司抓住上汽集团所属企业发展资金紧缺的契机，通过自身作为企业集团的“资金蓄水池”的优势，提供信贷服务于上汽集团所属企业，为企业集团主要业务的发展做保障。2000年以后，外部大环境的激烈竞争以及内部顽固的政策限制都使得上汽财务公司面临巨大的考验，急需变革。在公司管理改革创新后，发展出“新型国企”的市场化道路。在上汽财务公司不断尝试摸索之后，公司的业务板块分为公司金融、汽车金融、投资融资。为响应外部国家政策，上汽财务公司实行了“创新引领未来、和谐共创价值”的的发展方向，主要发展产融结合路线。截止2018年末，上汽财务公司在汽车金融中多方面数据位列行业榜首，目前业务渠道已下沉至二三线城市和边远地区。

在企业金融领域，上海汽车集团财务公司始终坚持走产融共赢的发展方向，以全方位的本外币金融服务方式，为众多集团企业提供服务。且牵头各个汽车集团公司组建银团贷款十一次。

在投资融资领域，公司已经通过自主开展相关的证券投资业务，业务开展之后共计达成大概145亿元的收益；公司还在2012年推出了行业内首样资产证券化产品，再之后又发行了多期资产支持证券。在同期市场中，是发行成本最低、效率最高的公司，且是发行资产支持证券次数最多，金额最大的公司，产品评级市场最优等多项之最。

四、企业盈利能力分析的目的与方法

（一）目的

从企业本身的角度来看，根据企业的类型，企业的生产经营目的是不同的。实现效益最大化，稳步发展，是我国所有企业的共同目标。企业若想稳定经营，利润是最基本也是最关键的。因此,盈利能力往往是企业内部管理和外部投资者最重要的绩效指标，以及企业盈利能力分析是发现并改善企业管理的缺陷的重要手段。

另外，企业盈利能力就是内外部投资者判断投资与否的关键点，因为企业进行发放股息等系列投资分配活动的基础就是企业获得了良好的盈利情况。假如企业经营状况差、公司利润薄少，企业股东就难以得到分红。因此，在股票市场上，内外部投资者都会极为关注对企业财务的分析报告。

在最后的方面，企业当前的偿债能力是债权人考虑的主要因素，进而影响企业借贷成功与否或者能够借贷到的金额数量。当一个企业拥有了优秀的获取利润的能力，这表明企业相对应的债务偿还能力也会越强，债权人对从企业的信心会越好，对于能否收回投资的本息就越放心。因此，债权人也极为关注市场对于企业财务的分析。

（二）方法

1.盈利能力稳定性分析

关于稳定性，其与经营业务利润密不可分，因为在企业取得的整体利润中，当其所占的比重大幅超越其他的利润来源时，是非常有利于企业未来发展的。当企业出现了这一现象时，我们就可以说这个企业盈利的稳定性强。而稳定性分析即通过企业的利润结构以判断企业盈利稳定性的好坏。在我国，企业的利润一般来源于主营业务收入。同时主营业务收入带来的利润又是企业盈利与否的关键因素。因此，提高主营业务利润占比就显得格外重要。所以在对分析盈利能力时，将分析的重点聚集在主营业务占比的部分，非常有利于整体稳定性的认识和理解。找出重要利润波动时，整体受到的波及程度，进而得出结论。

2.盈利能力持久性分析

关于持久性，其分析流程主要是在固定时间内，选定企业财务报表中的几期数据，那么其状态则可由企业盈利能力的变动来得到。主要是分析手法是选定企业某年度数据作为基期，然后通过不同年度中企业数据去除以相应基期数据，进而得出相对数，通过这一流程的分析研究，就能了解企业盈利能力是否具有持久性，进而对其加以判断。

3.主要盈利能力水平指标分析

在通过前两种盈利能力的方法分析后，还应该选择其余主要盈利能力水平的指标来进行分析。通常我们会考虑可比性较佳的指标，这有利于我们的研究判断，能够很好的了解被对比数据各个方面的优劣。然后，我们应该选择的指标还应该有关联性以及操作性，这两种特质也特别有利于我们剖析一个公司的盈利能力。同时，在我们进行具体分析的过程，要分解分析的指标，这能使我们更好的了解被分析公司的实际财务情况，进而发发现并找出其所存在的不足，提升盈利能力，促进公司更好的发展。

五、上汽财务公司盈利能力分析

（一）上汽财务公司一般盈利能力分析

1.盈利能力稳定性分析

盈利能力稳定性分析主要是通过对企业所取得全部利润中，经营业务取得利润所占的比重，并根据分析结果来判断盈利能力的稳定性优劣。上汽财务公司2015年至2018年利润构成如表4所示：

表4上汽财务公司2015年至2018年利润构成表

表4上汽财务公司2015年至2018年利润构成表

从表4可以看出，这四年来公司的营业利润占总体利润的比重虽然在2016年有微小下滑，但总体仍处于逐年增长的态势，其营业利润占总体利润的比分别是95.94%、95.64%、95.69%、97.29%，2015年至2018年每年的占比重都高于95%，这说明上汽财务公司在日产经营活动中，公司主要盈利来源还是营业利润。通过分析，表4反映出上汽财务公司营业利润占比高，这表明上汽财务公司的盈利能力稳定性特别强，盈利能力优秀。

2.盈利能力持久性分析

关于持久性，其分析流程主要是在固定时间内，选定企业财务报表中的几期数据，那么其状态则可由企业盈利能力的变动来得到。通过分析上汽财务公司2015年至2018年利润总额的变化，了解上汽财务公司当前盈利能力可持续性的状态。上汽财务公司2015年到2018年利润总额对比如下所示：

表5上汽财务公司2015年至2018年利润总额对比表

从表5可以看出，2015年至2018年上汽财务公司利润总额是呈现不断增长的态势。从每年的具体数据来看，利润总额的增长值分别为72,186万元， 106,699万元， 122,542万元，可以看出上汽财务公司当前利润总额总体呈增长趋势，故上汽财务公司的盈利能力持久性强，盈利能力随之提高。

3.盈利能力主要盈利能力指标分析

在分析完上汽财务公司盈利能力的前两种特性之后，我们还能通过其他财务指标进行分析。净资产收益率是当前市场上普遍运用的一种财务比率，同时也能够作为上市公司盈利的关键指标。因此在分析过程中，选择净资产收益率作为主要盈利能力指标，这能够较为直观的反映出公司的具体盈利情况。上汽财务公司2015年至2018年净资产收益率如下所示：

表6上汽财务公司净资产收益率变动表

表6可以看出，上汽财务公司在在2015年至2018年期间，公司的净资产收益率总体水平虽好，但呈下降的趋势，这说明上汽财务公司的盈利能力虽处仍然处于良好水平，但总体的增长水平速度下降。

（二）基于杜邦分析体系的上汽财务公司盈利能力分析

杜邦分析体系即是将净资产收益率分为诸多因素指标的乘积，使得被分析对象的财务方面形成一个整体，进而对指标进行拆解，找出财务指标中各项参数间数据的关系，最终了解企业的经营状况和盈利能力。在分析的同时也能通过对比企业的业绩，找出其中存在的问题。根据上汽财务公司发布的年报数据，上汽财务公司2015年至2018年财务数据如下所示：

表7上汽财务公司2015年至2018年财务数据

根据上汽财务公司发布的年报数据，上汽财务公司2015年至2018年财务指标如下所示：

表8上汽财务公司2015年至2018年财务指标

1.净资产收益率驱动因素分解分析

在实际操作中，通常会过使用连环替代法来进行分析，进而认识净资产收益率波动的原因，并衡量各因素的的影响程度，为总体分析指出方向。上汽财务公司2015年至2018年指标影响对比表如下所示：

表9上汽财务公司2015年至2018年指标影响对比表

从表9可以看出，净资产收益率受各项指标变动的规律不一，难以分析，我们并不能通过上述情况得到结论，因此我们应进行其余指标的进一步研究分析。

2.销售净利率分析

为了对上汽财务公司的销售收益能力进行分析，通常选择对销售净利率进行分析，销售净利率是对企业所有收入中，销售净利润所占的比重。销售利润率的可以由企业获得的全部利润除以总体销售收入得出，其数值越高，表明企业的运营情况越好，获利能力越好。而销售成本跟企业产品结构又影响着销售利润，销售成本的数值通常受成本费用利润率跟销售成本率影响，而企业产品结构中，产品中利润高低的占比则关系着企业最终获得的总体利润跟销售利润率。上汽财务公司2015年至2018年销售净利率等指标对比表如下所示：

表10上汽财务公司2015年至2018年销售净利率等指标对比表

从表10可以看出，上汽财务公司的销售净利率和销售利润率在2015年到2018年期间，除了在2017年有些许下降之外，总体呈增长趋势，这体现上汽财务公司的销售收入情况非常好。成本费用利润率从2015年的67.27%上升到2016年的75.77%，但在2017年又降至75.22%，之后2018年又升至78.16%，而销售成本率则截然相反，除了在2017年有些许回升外，其余都在下滑，从2015年的60.77%下降到2016年的57.98%，2017年涨回58.15%，后来2018年又降低到56.80%，这说明上汽财务公司成本费用除了2017年略微上升了之外，其余年份都在下降，这反映出上汽财务公司的经济效益越来越好，即盈利前景广阔。

3.应收账款周转率

企业在日常运营中，经常会互相赊销以平衡资金的流动，能否及时回收外部欠下的账款是资金正常流转的关键因素，应收账款周转率正好能够反映这一活动的时间长短，体现企业收回资金的效率。应收账款周转率的计算公式为企业总收入除以平均应收账款余额，而平均应收账款余额是应收账款期初余额与期末余额之和的一半。

上汽财务公司应收账款周转率对比表如下所示：

表11上汽财务公司应收账款周转率对比表

由表11可以看出，近些年上汽财务公司的应收账款周转率的数值总体都处于高水平的状态，皆超过35%，这表明上汽财务公司回收账款的速度都很快，资金流转良好，但同时也说明上汽财务公司的信用政策较为严格，一定程度上会限制公司的发展。而上汽财务公司的应付账款周转率的变动情况是先升后降，前面先上升了9.03个百分点，5.16个百分点，然后降低了15.79个百分点。这可能说明上汽财务公司正在调控自身应收账款回收的速度，保持资产的流动和运转，这有利于企业的健康发展，盈利水平好，前景广阔。

4.权益乘数的分析

权益乘数是企业放大净资产收益率的工具，其体现出了一家企业在运营中负债的程度。在现实中，企业为了扩大运营规模，会选择负债经营来实现，这也有利企业拓展市场，拉大跟行业中其他企业的差距。但负债经营需要拥有成熟的经营策略去管控，否则负债经营程度过高会破坏企业的资金流转，导致企业的各方面受到冲击，出现危机。因此，各个企业会根据自身实际情况分析出适合自身的负债经营程度。

从表9可以看出，上汽财务公司2015年至2018年的权益乘数呈先下降再上升，最后下降的趋势，说明上汽公司的负债水平不断波动，但其权益乘数仍处于较佳水平，这表明公司调整了了财务杠杆的使用程度，这说明随着公司的发展，融资的需求也不在增长，上汽财务也增加了向外融资的次数。

（三）对上汽财务公司提高盈利能力的建议

1.提高创新观念，适应不断发展的市场

创新是企业发展的根本,财务公司是否拥有良好的创新意识也关乎其在集团公司的战略地位。上汽财务公司要想提高自身的盈利能力，就必须在企业运营时的各个方面进行创新。如引入创新管理理念，制定创新的管理模式，实行创新管理方法。

上汽财务公司可以通过以下创新方法来提高自身盈利能力：

第一点：基金业务的更进一步发展。在当前经济形势下，上汽财务公司应与时俱进，跟上时代的步伐。而创新是公司发展尤为重要的一环，且财务公司也需为企业集团的发展准备充足的资金。具体实施可以是选择一项产业的单个公司进行投资，通过设立基金会以实现长期的收益，这能够稳固财务公司持续稳定发展。在此之外，财务公司也能通过建立投资基金体系吸引到外来投资者的关注，让企业的经济周转更加灵活。因此，上汽财务公司应通过考察各地的不同的市场环境特征，制定不同的基金投资方案，实现短期的基金建设，然后对基金募集而来的资金进行专项管理，减少不同部门、地区的利息收入。另一方面还应控制企业盲目投建，避免造成资金浪费，让资金的使用能力最大化。同时，企业集团的各项财务分类必须要进行明细化的管理，建立有效细致的管理体制才能促进集团高效化的发展。

第二点：发行财务公司的公司债券。上汽财务公司在金融模式的创新过程中，可以通过发行公司内部的公司债券，让企业员工内部资金实现周转。与此同时，调整公司的债券业务，保证公司债券比例一致，让流动资金的周期稳定性增强，且满足监督管理的需要。根据调查，当财务公司资本金相对比较缺乏时，发行公司债券有利于增加企业的本金，进而加强财务公司的金融风险可控性，同时盈利能力也会得到相对提高。但同时，上汽财务公司发行债券时，也应制定明确的发行规范，进而保障企业出现财务风险时，可以有效地处置与管理。

第三点：创新财务公司信贷业务。当前财务公司行业内的主要收入来源是信贷业务，但随着市场利率的不断提高，存贷款余额越来越大。上汽财务公司应该考虑未来可能发生的情况，积极开办新的金融信贷业务。组织银行集团借钱，用以间接向银行放贷，同时开展信贷资产减值业务。通过不断提高公司的信贷业务，提高自身竞争力。当企业的资金周转不灵时，通过利用财务对外支出的汇票方式，来帮助企业补充资金。除此之外，当出现同期的贷款利率较高的现象时，利用信贷业务可以帮助企业填补资金缺口，降低融资的成本，使资金得到更为有效的管理和更好的保障。

2.树立正确的风险观, 建立完善的风险管理体系

在财务公司中，发展与风险控制并不对立，两者是能够有机结合，相互依托的辩证统一体。财务公司的风险控制就是对风险进行防范，使得企业更好更稳定的发展，脱离了风险控制的发展是盲目，低质量的。但一味追求风险控制，忽略发展又是不理智的，会对企业造成更大的风险。因此，能够坚持风险控制，并同时保证高质且有效率的发展才是一个企业持续发展的良方。当风险偏好不同，则战略目标不同，采用的风险控制模式和方法都随之变化。财务公司经营过程中要树立正确的风险观，按照银监会监管的规定，分阶段制定相对应的风险管理体系。通过发挥风险管理执行与决策的职能，将控制风险改变为经营风险，最终实现经营利润的最大化和财务公司的持续生存、发展。

第一点：完善信用风险管理体系。严格按照金融机构的风险管理特点和监管要求，健全信用风险管理体系。改革原本的组织体系，成立风险管理委员会，使风险管理职能独立，更加有效监督公司各层次的业务；采用授权审批制度；建立信用评级系统；强化风险预警机制。

第二点：完善市场风险管理体系。借鉴国内外其他公司先进的风险管理经验，并建立与公司业务相匹配的市场风险管理体系。建立市场风险管理的控制机制；建立市场风险管理数据库系统；晚上市场风险管理流程；培养高素质的市场风险管理人才。

第三点：完善操作风险管理体系。改进公司的操作风险管理体系的战略；健全操作风险数据和关键风险指标体系；建立标准化的操作风险管理流程；加强资产负债管理系统运用。

3.加强内外部监管

近些年，国内财务公司遭监管机构处罚的事件时有发生，通常都是由于内部管理不严谨。因此，上汽财务公司也需在业务上加大自身监管。

第一点：围绕监管要求开展风险管理。根据外部监管制度制定严格的内部监管体系，在公司的日常发展中，要狠抓管理，把控风险，服从监管。当收到监管部门提出的意见时，要制定计划，逐项落实，主动规范操作意识和操作水平。认真落实银监会年度审慎监管评价，并及时梳理及完善不足。

第二点：利用上汽集团的优势以加强风险管理。上汽财务公司应依托于自身集团的优势，加强自身风险控制的手段，将集团的风险管理体系与自身相结合，严格控制资金的流动，以防资金出现风险。

第三点：加强对经销商的风险管理。因为汽车金融是上汽财务公司三大业务之一，而加强对汽车经销商的管理是特别重要的，按照信用等级标准对经销商进行类分，对于优质经销商，企业应加大扶持力度；而存在经营风险，信用不佳的客户要坚决淘汰。

六、结论与展望

（一）结论

基于杜邦分析体系的理论依据，在选取了上汽财务公司近四年财务年报且对其盈利能力进行全面分析后，找出了上汽财务公司目前经营中取得的绩效及存在的问题，得出了以下结论：

上汽财务公司今年的整体经营状况不错，盈利能力具有稳定性，盈利增长具有持久性，且各项财务指标在2015年至2018年期一直处于上升的态势，相关数据也高于行业平均水平，这就说明上汽财务公司在行业中具有较明显的竞争优势，对于公司拓展业务是有利的基础。

即使上汽财务公司目前各方面的经营情况都非常不错，但还有很多问题，如果不早日加以解决，对于公司经营会造成不可逆转的损失。例如成本过高，费用控制不合理、应收账款周转效率过高等等。为了改进不足，本文建议上汽财务公司首先应提高存货的周转效率，增强费用管控工作，继续稳定应收账款周转的效率，加强创新发展的意识，完善监督管理力度，继而对公司整体的运营良好规划，提高盈利能力。

（二）展望

本文仅是通过简单的整体分析，基于杜邦分析体系下，对上海汽车集团财务公司的盈利能力进行了分析，获得了一些理论成果，但由于缺乏对应的实践经验，理论知识体系也较浅薄，存在许多研究的不足。且本文仅选取了上汽财务公司近四年的财务报表，但在现实市场环境中影响企业财务经营状况的因素很多，消费观念、政策、技术变革等因素对于企业的经营业绩影响越来越大，而且这部分因素是不能通过杜邦分析体系的理论指标进行衡量计算的，这也使得本文剖析企业盈利能力的水平不高，没有深度的研究。

通过对上汽财务公司盈利能力进行分析，本文为上汽财务公司的经营管理活动提出修改意见，并且当同行业的其他企业进行盈利能力分析时，能够丰富相应的案例题材。在分析研究过程中，通过上汽财务公司企业年报作为整体的数据来源，且仅通过指标数据的部分对其进行分析，理论依据不充足且浅薄。希望在之后的研究中可以通过具体的企业运营状况，且高效运用各类经济理论体系，进而进行深层次的探讨与研究。

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致谢

本文是在李秀云老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了李老师的热情帮助和精心指导。李老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢李老师对我在四年学习和生活中的关心和教诲，特向李老师表示深深的敬意和感谢！

在此，还要感谢周增来、卢倩楠、邓雪雅、王照荣等老师在四年的学习中给我的帮助和支持。感谢所有任课老师的精心授业和教辅人员的辛勤工作！同时，还要感谢父母一直以来对我无微不至的关怀以及淳淳教诲，感谢大学四年一直陪伴我的同学们，是你们陪我度过人生最有趣、最美好的时光。

本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！

企业集团财务公司盈利能力分析——以上海汽车集团财务公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月6日

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