基于杜邦分析法的环旭电子公司盈利能力研究

摘要：盈利能力是指企业取得收益的能力，它与股东的回报成正比，是企业管理人员衡量经营业绩、发现经营问题、改进管理模式的重要衡量指标。为了研究企业的盈利能力，本文主要运用杜邦分析法，对其核心指标净资产收益率进行分解分析，以便全面系统的分析影响企业盈利能力的因素。本文选取了电子制造服务行业的环旭电子公司作为分析对象，针对该公司2013-2018年的部分年度财务数据，在杜邦分析法的基础上分析公司的盈利能力，从而找出影响因素，以便提高环旭电子公司的盈利能力，促进公司持续稳定的发展。

关键词： 杜邦分析法；盈利能力；净资产收益率；环旭电子公司

1绪论

1.1 研究

1.1.1管理

现如今企业面临着越来越激烈的市场竞争。企业想要在愈发的激烈市场竞争中生存和发展下来，必须有效的利用各项经济资源。因此，做好企业财务指标分析，提高企业盈利能力，优化企业内部管理模式是必要的。而在现在复杂多变的经济环境下，企业对自身的盈利水平格外重视。但影响企业盈利能力的因素多种多样，因此，如何系统全面的分析研究盈利能力就显得分外重要。

1.1.2价值

显而易见，对任一上市公司来说，提升盈利能力都是其追求的最终目标。然而随着社会主义市场经济的快速发展，上市公司也面临着愈发激烈的挑战。当务之急是要科学合理的对企业盈利能力进行分析评价，进而促进企业盈利能力和市场竞争力的提升。因此，选择合适有效的财务分析体系十分的重要。

本课题以上市公司电子制造企业（环旭电子公司）的年度财务报表数据为分析依据，运用杜邦分析法进行分析评价，对影响该公司盈利能力的因素进行深入剖析，并提出针对性的措施来提高环旭电子公司的盈利能力，以此达到该公司提高自身经济实力和市场竞争力的目标。

1.2研究现状

1.2.1国外研究现状

杜邦分析法最开始是在上世纪二十年代由X杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗两人合力制定而成的，并广泛应用至今。该方法是将净资产收益率做为重点指标，把握其中多个财务指标本身固有的关系，分析研究企业的收益情况。但是，这个方法也受到很多的限制，易于忽视企业的长期价值。因此，在实际运用中，必须结合企业其余的资料数据加以研究。

2016年，X的兹维·博迪和马库斯对前期的杜邦分析法理论中的不足之处进行深入的研究，提出将杜邦分析法中的“三因素”分解成“五因素”的设想。简而言之，为了更精准的分析判断出相关指标对企业盈利能力的影响，对于其中的权益报酬率这个指标展开五因素的分解步骤，进而更系统直观的了解企业财务状况。[]

综上所述，国外学者皆是在传统的杜邦分析体系的基础上，充分考虑研究数据里的各个指标，提出传统杜邦分析法下进行各因素分解，并将各因素之间的关系结合起来。对原有的杜邦分析体系进行了更加深入的研究。

1.2.2国内研究现状

陈婧超（2018）为了研究分析房地产行业的盈利能力情况，他选取了该行业里的保利地产作为案例研究对象，根据关联数据结合上杜邦分析法，以此分析研究其盈利能力，并且由小及大，为保利地产以及房地产行业提供建议。[]

刘雅芳及刘宁波（2014）针对工商银行的营业收益情况，选用杜邦分析法，再根据得出的相关信息，由点及面，为我国的商业银行提出相关应对方法。[]

梁晓鸣和陆旭冉（2016）在研究建设银行的盈利能力时，以杜邦分析法为基础，主要对建设银行的相关指标依次分析，侧重研究商业银行的经济效益、负债程度、资产收益率，为提升建设银行盈利能力寻求有益的帮助。[]

苏李华（2018）在研究获利能力时用了两种类型的杜邦分析法依次来研究中牧股份，并且对其两种研究结果进行对比，择优揭露其存在的问题，并且提出改善其财务状况的措施。[]

王月（2018）为研究商业银行的赢利水平，结合EVA模型和杜邦分析法来研究，研究方向丰富全面，深度解析营业收益变化因素，最后提出解决方案。[]

总的来说，国内的学者首先都是对传统的和改进后的杜邦分析法进行探索，而后运用杜邦分析法对所研究的行业进行案例分析，最后分析研究结果，找出企业存在的问题，提出关于提高盈利能力的不同见解。

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

本课题以上海环旭电子股份有限公司为分析方向，搜集整理与研究课题相关的数据资料，以杜邦分析法为基础，研究其经营业绩，并及时将公司财务管理中存在的问题反映出来，并提出能提高公司盈利能力的相关对策。

1.3.2研究方法

(1)案例研究法

将环旭电子公司确定为案例对象，调查统计该公司与盈利能力有关的研究数据，加以杜邦分析法的理论依据，分析研究其盈利能力，以分析出的数据状况为依据找出此公司盈利能力目前存在的问题，并面向所分析出的问题采取相关应对策略。

(2)文献研究法

为了了解相关理论，本文通过CNKI数据库检索系统，结合本文的研究目标与方向，查阅了多篇与本文论题相关的研究论著，同时还查阅了有关的学术期刊，加以整理研究。

(3)调查研究法

本文通过调查案例对象内部人员，深入了解案例对象盈利能力存在的问题并辅以数据支撑，以便增加文章分析结果的可信度。同时便于针对问题找到适合的解决方案。

2基本理论

2.1 原理

杜邦分析法通过设立分析模型，详细计算出企业内部各因素的数值，揭示企业各个环节对企业整体财务状况的影响，促使企业得到多角度、综合性的分析，以此减少偏差。并且通过所建立的分析模型，为企业降低管理成本，创建良好的财务管理环境提供了理论依据。

2.2 分析

盈利能力是企业在确定的时期取得收益的一项本领，它包含了多项指标。将财务作为出发点来看，企业在关注自身的盈利能力时往往只能看到浅显的指标数值，却不清楚怎样采取措施去提高它。这时颇受财务欢迎的杜邦分析法就这样映入眼帘，对它的核心指标净资产收益率进行因素分解分析，分解出影响净资产收益率的指标，从而找出影响因素，以便系统性地分析企业的盈利能力。

2.3 因素分解分析

2.3.1净资产

这个财务指标是杜邦分析法的中心，与总资产净利率及股本因子之间有着密切的联系。同时它能够体现出投资资本所获得的净回报水平，与之是正比例关系。所以，这个指标的提高能够促使股东权益持续的增长，有效的监管企业的运行及融资方面，同时帮助投资者更好的管控自己的资本，掌握企业发展动态。

2.3.2总资产

该指标与销售净利率和资产周转率息息相关，并且和它们是正相关的。它们三者变化皆是共同发生的，互相关联。而销售净利率能够体现出企业的销售收益水平，与总资产净利率成正比关系。所以，提高总资产净利率的同时也能为另外两个的财务指标提供助力。

2.3.3分析

股本因子是资产权益率（1-资产负债率）的倒数，它作为一种财务杠杆系数，表现的是企业对于债务所能够承受的范围。它与对企业投资是反相关的，对企业接受债务的水平、承担风险的能力呈正比。

3环旭电子公司现状及其盈利能力存在的问题

3.1 简介

环旭电子公司主要秉承着“客户至上，质量卓越”的宗旨，积极和国内外知名企业展开业务合作。同时，在经营业务方面，环旭电子公司本着“生产制造、物流、维修”的理念，主要经营着电子产品的研发设计、生产制造等一系列专业服务。目前，环旭电子公司将上海作为核心基地，选择深圳、昆山等其他地区作为生产基地，香港、日本作为采购基地，而X等地区为其研发基地，以此模式展开业务经营。

3.2 环旭电子公司的现状

一个公司要想能够长远的发展下去，强劲的研发能力至关重要。环旭电子公司深刻明白这个道理，因此通过研发技术的不断投入，加快公司产品的更新，了解市场需求，为公司的发展夺得先机。它建立起一批高素质的研发团队，并且该研发团队为公司获得了不少荣誉，也为公司的发展提供了一份强有力的技术支持。

3.3 存在的问题

为了研究环旭电子公司盈利能力的情况，特意制作了相关的调查问卷。该问卷针对环旭电子公司部分内部人员进行，调查的问题主要围绕着公司盈利能力的影响因素展开。本次调查问卷共发出90份，其中75份有效，将调查结果进行汇总统计，发现环旭电子盈利能力主要存在下列问题。

3.3.1效率

总资产周转率这个指标对考察一个企业资金运营效率起到很大的作用，当资金运营效率低时，则意味着资产周转的速度慢，资产的利用效率低，因而会影响到企业的销售能力，进而削弱资产盈利能力。

图3-1中50%的员工认为公司资金运营效率是低的，另外15%的员工不发表看法，可见至少有一半的比率反映公司资金运营效率需要提高。若是公司的资金运营效率较低一定程度上是会降低资产的流动性，从而会削弱其盈利能力，长此以往，会给公司的发展带来不利影响。

图3-1环旭电子公司资金运营效率高低情况调查统计图

3.3.2费用

成本费用对利润的变化起到关键作用，同时它也对企业经营商品有所影响，它是一个企业持续发展的根本。不适宜的成本费用管理一方面会威胁到企业的未来收益，另一方面会影响企业的日常经营活动，最终会促使企业在面对强劲的挑战下毫无还手之力，从而对长远的发展带来危害。

图3-2环旭电子公司成本费用控制合理情况调查统计图

图3-2反映了环旭电子公司的工作人员对于问题“您觉得环旭电子公司成本费用控制是否合理？”的解答，其中认为控制一般的占45%，可见公司员工对于本公司的成本控制制度存在质疑。

3.3.3资本结构不合理

图3-3环旭电子公司资本结构合理情况调查统计图

资本结构在一定的标准上影响着企业的赢利水平，因此它是研究企业财务状况的重要指标。当资本结构足够的合理时是可以充分发挥出财务杠杆的调节作用，从而能够提高企业的价值，具有一定的战略意义。

图3-3中有28%的员工觉得公司资本结构是不合理的，并且认为其一般的占比44%，可见当前公司的资本结构仍存在提升空间。

4因素分析

杜邦分析法将净资产收益率作为研究分析的中心指标，对它进行深度分解研究，有针对的寻出影响盈利能力提高的因素。下文根据调查整理取得的2013-2018年环旭电子公司年度财务报表中的部分数据，基于杜邦分析法对其盈利能力的影响因素进行分析。下表是经调查整理后的环旭电子公司2013-2018年相关数据和指标：

表4-1 环旭电子公司财务数据比较表 单位：万元

注：数据来源皆为该公司年度财务报表中整理得出

表4-2 环旭电子公司各项财务指标表

注：数据来源皆为该公司年度财务报表中整理得出

4.1 净资产因素分解分析

由表4-2可以看出，环旭电子公司的净资产收益率在2013-2015年期间是呈现下降趋势，而在2015-2017年期间呈上升的趋势，但2018年又开始下降，这说明环旭电子公司盈利能力在2015-2017年间不断的提高，而在2018年略微有下降趋势。根据上述数据本文对相关指标进行处理整合。

销售净利润影响程度（%）：

2014年较2013年：（4.42%-3.95%）*1.72*2.23=1.80%

2015年较2014年：（3.24%-4.42%）*1.95*1.53=-3.52%

2016年较2015年：（3.36%-3.24%）*1.68*1.91=0.39%

2017年较2016年：（4.42%-3.36%）*2.04*1.69=3.65%

2018年较2017年：（3.52%-4.42%）*1.81*2.01=-3.27%

总资产周转率影响程度（%）：

2014年较2013年：（1.53-1.72）*2.23*4.42%=-1.87%

2015年较2014年：（1.68-1.53）*1.95*3.24%=0.95%

2016年较2015年：（1.69-1.68）*1.91*3.36%=0.06%

2017年较2016年：（1.81-1.69）*2.04*4.42%=1.08%

2018年较2017年：（1.79-1.81）*2.01*3.52%=-0.14%

权益乘数影响程度（%）：

2014年较2013年：（1.95-2.23）*4.42%*1.03=-1.89%

2015年较2014年：（1.91-1.95）*3.24%*1.68=-0.22%

2016年较2015年：（2.04-1.91）*3.26%*1.69=0.72%

2017年较2016年：（2.01-2.04）*4.42%*1.81=-0.24%

2018年较2017年：（2.14-2.01）*3.52%*1.79=0.82%

表4-3 环旭电子公司净利润收益率影响程度对比表

表4-2中环旭电子公司销售净利率数值的变化在2015、2018年略微下降，但其他的年份皆是在上涨，从净资产收益率角度来看，销售净利率对其影响程度在2017年达到最高值，其余都较低，趋于0或是直接为负值；总资产周转率除了2014年出现减少外其余几年基本都是呈现增长的趋势，表4-3里其对净资产收益率的影响程度波动幅度并不大，呈小幅度上升；而权益乘数则是先减后增的变化，它对净资产收益率的影响程度整体上是呈现增长趋势。上述的指标变动只是其中的一部分，为了能够更加全面的分析公司盈利能力的影响因素，下面将对它的分解指标进一步展开分析。

4.2 分析

销售净利率对企业在固定时间范围内得到收益的能力权衡。而环旭电子公司在2013年-2018年期间的这一指标大体上是在增长的趋势，且这个指标主要和其利润率、成本相关。其中涉及到的成本是需要以成本费用利润率和销售成本率为参照对象。而销售利润率则与企业产品结构和成本费用大小有关，当企业的销售利润率增加时，说明企业的销售获利能力在增强。

依据有关的公式以及表4-1、4-2中数据进行计算并加以整理，结果如下表4-4：

表4-4 环旭电子公司销售净利率等指标对比表

注：表中数据皆根据公式计算整理得出

表4-4的数值变动显示了该公司的销售净利率整体数值是有所增加的，虽然在2015年和2018年有所下降，但在2013-2014年、2016-2017年是逐渐在上升的，着说明环旭电子公司2013到2014 年销售收益能力有所提升，在2015年和2018年略微下降，但从2016-2017年间开始逐步提升，所以总体上在2013-2018年间环旭电子公司的销售收益能力是在不断提升中的。而仔细观察后可以发现，销售净利率的增加趋势是和销售利润率呈现一样的形式变化的，销售利润率也是在2013-2014年上升，在2015年和2018年有所下降，在从2016年往后则是有开始上升，因此可以说明销售利润率在销售净利率的增加中给与了一定的推动。而表4-4中的成本费用利润率在2015年与其他年份呈反方向变动，下降到最低值3.67%，与上一年同一时期相比下降了1.69%，之后2016、2017两年陆续增长，最终上涨到5.51%，虽然在2018年相对有些降低，但较于最低值的3.67%还是有所提高的。销售成本率指标从2013年的95.88%下降到2014年的95.29%，下降了0.59%，2015年又回升至96.91%，继而在2016年开始下降，下降至95.91%，下降了1个百分比，2017年下降到95.64%，在2018年又回升至95.86%；这些指标数据说明环旭电子公司在2013-2014年以及2016-2017年获得每个单位收入的同时付出的成本是减少的，相反，在2015、2018年却是在增加。

要想了解上面两个年份该公司相关数值的变动缘由，就要详细分析与成本相关的指标情况。下列是环旭电子公司相关数据比较表：

表4-5 环旭电子公司成本费用比较表 单位：万元

注：表中数据来源皆为公司年度财务报表整理所得

表4-6 环旭电子公司2013-2018年成本费用所占营业收入百分比表

从表4-5、4-6中可以看出，环旭电子公司2013-2018年期间营业收入在不断增加，与此同时，其中营业成本、营业税金及附加、管理费用与营业收入呈正比关系。根据上方的百分比表可以看出营业成本的比值是最大的，其次是管理费用。而在2018年销售费用和管理费用较其他年份来说所占营业收入的比重最小，但从数据上来看，销售费用和管理费用在2013-2018年基本上都是上涨的倾向，这说明了这两个指标在所选取的报告期中仍旧是占据了一部分的比重，公司在控制这些营业费用上还是有所欠缺，这样很容易影响公司的盈利水平。而解决企业当前的盈利能力问题的要点是提高销售净利率。所以，针对销售净利率的提高，降低成本费用则是公司眼下重要的任务。其次则是要提高销售能力。

4.3 周转率

当所分析的这个指标较高时，则说明这个企业有着较好的销售能力，随之其资产投资效益也会随之提高。环旭电子公司2013-2018年的总资产周转率对比图如下所示：

图4-1 环旭电子公司2013-2018年总资产周转率对比图

图4-1表明，该公司的总资产周转率在2014年下降到所研究年份中的最低值，同比降低了约0.2数值，之后便开始持续上涨。为了了解其变动原因，以下将总资产周转率分解为下列两个指标展开深度分析。

4.3.1周转率分析

这个指标主要是考察存货的盘活能力，同时也是判断其资金使用安排的适宜度。并且这一指标与它的盘活能力成正比关系。下图是该公司2013年到2018年存货周转率对比图：

图4-2 环旭电子公司2013-2018年存货周转率对比图

由上图4-2中的数据变化趋势得出，该公司2013-2018年存货周转率的变动是不稳定的，其中表现为该公司的存货资产变现能力在2013-2015年、2016-2017年间是逐渐的提高，存货所占用的资金周转速度也在加快，也促进了公司总资产周转率的提高。但在2015-2016年公司的存货周转率从8.68下降到8.03，在2017-2018年存货周转率更是从8.63下降到7.40，由此可见在这两个年度期间存货周转率大幅度的下降是不利于公司总资产周转率的提高，进而影响到公司的销售能力和获利能力。

4.3.2应收账款

这一指标主要是用来考察企业将应该收回的款项转化成为企业所收回的账款所需耗用的时间，也是用来衡量一个企业应收账款周转速度和管理效率。以下是2013-2018年该公司的应收账款周转率对比图：

图4-3 环旭电子公司2013-2018年应收账款周转率对比图

图4-3中数据变动分为两个部分，其中2013-2015年稳步增长，但在2015-2018年却开始逐渐下降。这意味着从2015年往后，公司的应收账款周转率发展渐渐有不好的倾向，如果不及时采取应对措施，将会对公司的盈利能力造成不利影响。

4.4 权益乘数分析

权益乘数作为一种财务杠杆系数，体现出企业所承受的债务水平，其与该水平是正相关的关系。但是如果企业的经受债务的能力超出其可接受的限度，那么企业不仅获得的回报降低，更有甚者会导致企业出现债务危机，从而影响企业的生产经营。但如果在合理的范围之内有效利用负债，不仅不会对其生产经营造成影响，相反还可能趁此机会加大生产规模，扩展市场。下图是2013-2018年该公司的权益乘数对比图：

图4-4 环旭电子公司2013-2018年权益乘数对比图

图4-4的权益乘数变动趋势表明，该公司的权益乘数在2013-2015年期间持续下降，2016-2018年略微有所上升，但上升幅度并不大，较2013年的最高值2.23还是存在提升空间，因此从整体来看基本是呈现下降趋势的。这说明环旭电子公司的负债程度在减小，因而公司的杠杆收益也在变小。而权益乘数与资产负债率是呈正比关系，所以公司的资产负债率也是有所降低的，这也避免了公司出现长期偿债的风险。另外，从表4-3净资产收益率的影响程度对比表中可以看出其中的权益乘数影响程度基本上都是负值，2016年的影响程度较2015年时仍是正数，为0.72%，而2017年时相对于2016年的影响程度明显降低，低至-0.24%，这说明2017年时权益乘数对净资产收益率呈消极影响，不利于促进它的提高。针对这个问题，环旭电子公司应当把握好对财务杠杆的使用分寸。

4.5 影响因素

4.5.1成本费用不断增加

在上面的环旭电子成本比较表中能够看出2013-2018年环旭电子公司的营业成本以及营业费用呈现不断上升的趋势，并且通过上文的分析也可以发现，公司2013-2018年的销售成本率呈现波动式的降低趋势，虽然总体上来讲是在下降的，但从数值的变化上来看，2014年是公司销售成本率的最低值，为95.29%，而2015年就增长到了96.91%，2016-2018年的销售成本率虽然相对于2015年有略微下降，但相对于2014年的95.26%的数值，仍旧是在增长，而这样而极为不利于销售净利率的提高。通过深入的分析后发现环旭电子公司对于营业成本和营业费用的控制有所欠缺，所以应当降低成本费用。

4.5.2存货周转率下降

在对环旭电子公司的总资产周转率的分析中发现，其中的影响因素存货周转率在2015-2016年、2017-2018年间呈现大幅度的下降趋势，这意味着在这两个年度期间公司的存货资产的周转速度在变慢，这给公司总资产周转率的提高带来了负面影响，甚至会危及公司盈利能力的提高。因而，促进公司存货周转率稳定增长也是提升盈利能力的一项措施。

4.5.3应收账款周转率下降

在分析环旭电子公司总资产周转率时主要是从存货周转率和应收账款周转率两方面深入分析，对于应收账款的周转率变动，我们可以发现近三年它都是稳定下滑，这说明了其周转能力被削弱，对提高总资产周转率有着消极影响，继而还会影响公司盈利能力的提升。由此可见，提高公司应收账款周转率是十分必要的。

4.5.4财务杠杆未能充分利用

图4-4中该公司权益乘数的分析显示，在2013-2018年间公司权益乘数并没有很明显的变化，并且基本属于波动式下降趋势。而且从权益乘数对净资产收益率的影响程度来分析，可以发现其影响程度基本皆为负值，可见公司并没有充分利用好财务杠杆。财务杠杆使用程度是否合理对于公司的盈利水平有着较大的影响力，合理的资本结构的优化能够使得公司在面对激烈的市场竞争中仍能持续稳定的发展。所以，环旭电子公司应当在公司合理的负债经营范围内尽可能的将权益乘数最大化，以便进一步地提升公司经营回利能力，不断扩大生产经营规模，实现企业价值最大化。

5环旭电子公司盈利能力影响因素的对策

5.1加强成本费用控制管理

5.1.1加强成本核算与分析

公司应制定严格的成本开支范围和标准，在完善公司各项基础管理工作的基础上，加强对成本核算单位的组织与管理，以此保证成本核算的准确性。在确保以相对准确的成本核算基础上展开成本分析，发现公司在成本管理上存在的不足，为公司进行下一步的管理提供方向。

5.1.2提高产品质量，降低材料消耗

为了努力降低产品成本，公司应当加强对产品生产过程的控制，在产品质量有所保证的同时，积极改进产品结构，降低材料的消耗，争取做到低投入、高产出。在降低产品成本的同时，保证产品质量也是尤为重要的。在生产过程中，要尽量减少废品损失，展开全面产品质量管理，建立严格的产品质量检验制度，保证产品质量。

5.2 提高存货周转率

5.2.1采取促销手段，处理滞销商品

公司要想提高存货周转率，当务之急是尽快处理掉公司目前存在的滞销商品，清理仓库的闲置。所以建议及时采取合适且恰当的促销手段，比如折扣销售等，及时处理掉滞销的商品。当然，也要把握好促销的度，对于一些无法保证成本的商品，最好不计成本的及时甩卖掉，避免带来更多的损失。

5.2.2生产适销产品，调整库存结构

为了坦然面对商品市场的瞬息万变，公司当前的任务是要及时的分析了解它的变化状况，并针对这一情况，有时效性的更新商品的生产技术，生产一批符合市场销售情况，易于被大众接受的新产品。同时还要优胜劣汰，淘汰掉销量低的产品，以此调整公司的库存结构。

5.3 提高应收账款周转率

5.3.1加强客户信用审核

为加强公司应收账款的回收力度，减少应收账款的余额，降低坏账损失，公司应当加强对客户信用的审核。公司在针对不同客户进行信用审核，按照公司决定的信用评级对赊销条件及标准严格把关，作出相应的赊销决策，争取从源头上降低坏账风险，加强应收账款的回收。

5.3.1建立公司信管制度

在当今信用环境复杂的情况下，为了能尽量规避风险，降低损耗，对于公司来说建立一个信用管理制度迫在眉睫。公司可以针对客户管理、员工诚信档案等方面制定相关信用规定。确保在内部员工进行对买方用户信用考核时不出现徇私现象，以免对公司造成危害。对于顾客在应收款项方面加强其信用档案的管理，确保信息详细准确，提高应收款项的回收率，为日后的盈利提供了制度保障。

5.4 优化公司资本结构

5.4.1合理利用财务杠杆，促进盈利能力稳定增长

财务杠杆使用程度是否合理对于公司的盈利水平有着较大的影响力。而合理的资本结构能让公司在十分严峻的经济环境下占取一席之位。为了推动公司快速成长，适当有度的提高公司对财务杠杆的使用程度，且要保证要在合理的负债经营范围内，不能过度使用，保证公司盈利能力最好能够稳定的增长。

5.4.2提高经营者综合能力，完善公司资本体系

公司的经营者应当严格规范自身，努力提高整体的工作能力。因为其做出的相关决策直接与公司发展紧密联系起来，所以对于公司资本体系如何配比直接关系到其资金的构成抉择。所以，为了完善公司的资本体系结构，对经营者的综合能力应加大要求，加强资本体系治理意识，以便公司长久的发展下去。

6结论

6.1 研究

环旭电子公司是一家电子制造服务型的公司，并且它的经营发展状况向来备受大众的关注。本文通过选取环旭电子公司六个年份的相关盈利指标，采用本文选定的解析方法，探索关于该公司如何提高在经营方面的获利水平，并得出以下结论：

一方面，环旭电子公司整体的盈利状况是良好的，公司2013-2018年的营业收入及利润总额总体上呈现增长趋势，从利润总额的增长上大体可以看出其具有持续性，因而，环旭电子公司盈利能力的持续性是值得肯定的。

另一方面，环旭电子公司也存在着些许问题有待解决：成本费用不断增加，公司对成本费用的管理控制有待加强；公司的存货周转率下降幅度较大；公司的应收账款周转率偏低；财务杠杆未能充分使用。为了进一步提高公司的盈利能力，有以下几点建议：加强成本费用控制管理；提高存货周转率；提高应收账款周转率；优化资本结构。

6.2 研究展望

在本文的分析研究过程中，主要从多个财务指标进行分析。但涉及的指标方面并不太全面，这也是本文的不足之处。希望本文的盈利能力研究结果能对环旭电子公司未来盈利能力提高方面提供研究依据。

参考文献

[1]Van Voorhis.The DuPont model revisited:a simplified application to small business. Journal of small Business Management.1980

[2]Wang S, Destech Publicat I. Research and Analysis on the DuPont Financial System [J].International Conference on Economics And Management, 2014: 282-286.

[3]Kevin Bernhardt, UW-Platteville, UW-Extension.DuPont System for Financial Analysis, March 10,2010

[4]Krishna G.Palepu.Business Analysis and Valuation,January 24,2015

[5]Alex Kane,Zvi Bodie,Alan·J·Marcus.Essentials of Investments,October 24,2016

[6]刘婷,黄少华.基于杜邦模型的财务报表分析——以四川国栋建材为例[J].现代经济信息,2013(05):233.

[7]刘雅芳,刘宁波.基于杜邦体系分析的商业银行盈利能力分析——以中国工商银行为例[J].商,2014:89-117.

[8]李安琪,王茜.杜邦分析体系视角下交通银行盈利能力的分析[J].商业经济，2014:109-111.

[9]李雅娟.杜邦分析法在房地产企业盈利能力分析中的应用——以保利地产为例[J].财会通讯,2015(14):93-97.

[10]宋超玉,方美芳.基于杜邦分析法对贵州茅台盈利能力的分析[J].财务与管理, 2018(05):16-17.

[11]单艺.杜邦分析体系下伊力特公司盈利能力分析[J].管理论坛,2018(07):39-42.

[12]鹿丹.基于杜邦分析体系的A企业盈利能力研究[J].财税研究,2018(14):128-129.

[13]严倩.杜邦体系在上市公司财务分析中的应用研究——以TCL集团为例[J].传播经纬,2014(21):292-293.

[14]王慧.基于杜邦分析法的电子商务企业盈利模式分析[J].电子商务,2018(03):24-25.

[15]李兴海.东风汽车盈利能力分析——基于杜邦分析法[J].经营与管理,2018(05):44- 45.

[16]郭艳艳.基于杜邦分析法的文化娱乐业盈利能力分析——以华谊兄弟为例[J].财税金融,2018(08):65-66.

[17]苏李华.改进杜邦分析法的企业盈利能力分析——以中牧股份为例[J].当代会计,2018 (02):36-38.

[18]陈婧超.基于杜邦分析法的房地产企业盈利能力分析——以保利地产为例[J].商业会计,2018(05):90-92.

[19]李玉英,崔健,梅文馨,王维.杜邦分析体系下非寿险公司盈利能力分析[J].管理论坛, 2016(09):39-42.

[20]王璨,王艳丽,杨德禄.基于杜邦分析法的M公司盈利能力研究[J].财会学习,2017 (04):233-234.

[21]梁晓鸣,陆旭冉.基于杜邦分析法对商业银行盈利能力的分析——基于建设银行指标分析[J].金融视线,2016(06):69-71.

[22]彭岩.基于杜邦分析法的企业盈利能力分析——以A企业为例[J].理财广场,2017 (07):10-13.

[23]张惠.基于杜邦分析法对酒类企业的盈利能力分析——以贵州茅台为例[J].赤峰学院学报,2016(06):106-108.

[24]达娃.杜邦分析法在蒙古国APU股份公司财务分析中的应用[D].北京理工大学,2016.

[25]郑美玲.基于杜邦分析法的远东租赁公司盈利能力研究[D].天津商业大学,2017.

[26]夏凌.基于杜邦财务分析体系的W股份公司盈利能力研究[D].云南师范大学,2014.

[27]马奔腾.基于杜邦分析体系的YG公司盈利能力分析研究[D].安徽大学,2016.

[28]刘锟.基于杜邦分析法的徽商银行盈利能力研究[D].安徽财经大学,2017.

[29]韩莹.基于杜邦分析法的我国上市商业银行盈利能力分析[D].山西财经大学,2013.

[30]刘妙增.杜邦分析法在广宇集团盈利能力分析中的应用研究[D].浙江工业大学,2017.

[31]王月.杜邦分析法的修正及在商业银行盈利能力上的应用研究[D].安徽大学,2018.

　附录

环旭电子公司盈利能力情况调查问卷

尊敬的先生/女士：

您好！

非常感谢您在百忙之中接受此次调查。我是南京师范大学泰州学院的学生，现为了完成毕业论文的撰写，需要相关数据作为参考，烦请您认真填写下面这份调查问卷。您的回答将会作为本人论文的重要研究数据，希望您能给与支持并认真填写下列问题。本次调查仅针对环旭电子公司内部人员进行，将会对您的个人信息进行严格保密，请您放心填写。

感谢各位的大力支持，祝您工作顺利，生活愉快！

您的性别？男 B、女您的年龄？A、25岁及以下 B、26-35岁 C、36-45岁 D、46岁及以上

您在贵公司的工作年限为几年？A、3年以下（不包含3年） B、3-5年（不包含5年）

C、5-10年（不包含10年） C、10年以上

您属于贵公司的哪个部门？销售部 B、人力资源管理部 C、财务部 D、采购部行政部 F、行政部 G、其他您的学历为？本科及以上 B、专科 C、高中 D、初中及以下您对贵公司的盈利能力情况是否了解？完全不了解 B、一般了解 C、比较了解 D、非常了解您觉得贵公司的资金运营效率高吗？不清楚 B、不高 C、一般 D、很好您觉得贵公司的成本费用控制是否合理？存在 B、不合理 C、一般 D、很合理请问贵公司有制定相应的成本费用控制制度吗？有 B、没有 C、不清楚您觉得贵公司在资本结构方面是否合理？不清楚 B、不合理 C、一般 D、很合理您了解的近几年影响贵公司盈利能力的因素是？（可多选）产品竞争力不足 B、资金回笼速度慢 C、成本控制不利市场竞争激烈 E、不清楚您认为贵公司提升盈利能力具体做法是？（可多选）A、强化资金控制意识 B、加强成本控制 C、优化产品结构 D、完善绩效考核

基于杜邦分析法的环旭电子公司盈利能力研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月14日

下载查看全文内容

已付费？登录 或 刷新