河南科迪乳业有限公司盈利能力分析

　　摘要

饲养奶畜、制作和食用乳制品在我国的历史虽然悠久，但作为商品的奶制品业仅有100多年的历史。随着市场经济的模式的不断完善，越来越多的管理者、投资者会关注企业的盈利能力，分析企业的盈利能力，甚至了解企业的盈利能力并积极改善企业盈利能力。与企业利益相关者都有着密不可分的关系的是企业的盈利能力。作为能显示出企业获得利润的能力的数值指标，企业发展的盈利目的主要表现在企业的盈利能力的高低，企业的利益相关者也会十分关注企业的盈利能力。在这个背景下，对于企业盈利能力的理论研究和对盈利能力分析方法的研究都日趋完善。

本文中运用了对财务报表分析的相关理论知识，参考国内外的相关研究文献，以河南科迪乳业有限公司的财务相关信息为例，对该公司盈利能力进行较为深入的研究，在对河南科迪乳业有限公司基本情况分析的基础上，对它的财务数据进行计算，分析公司盈利能力的高低和盈利质量的好坏，从而指出其存在：产品成本过高、投资收益能力低下、盈利能力相对不足等问题，提出降低产品及销售成本，扩宽市场销售渠道，丰富产品种类，提升企业盈利质量等方面的相关建议。

关键词：盈利能力；盈利质量；财务指标分析

一、绪论

（一）研究背景及意义

1.研究背景

在我国悠久的历史，虽然已经出现过乳制品，但在古代，乳制品却一直是非常稀缺的小众消费品。步入近代，随着西方列强入侵，乳制品随着西方的文化，渐渐进入了大众的视野。建国之后，随着我国的基本建设逐步完善，经济也快速发展，国内乳制品行业才真正的大跨步前进。直到改革开放时期的到来，乳制品行业得以更加快速的发展，乳制品的生产量、销售量都在高速增长。1978年到1987年期间，我国乳制品总销售量增长了近6倍。2009年到2015年期间，我国国民的人均液态乳制品的购买量也从8.8千克快速增长到18.7千克，在同一阶段，其他国家的购买量增长率远远不如我国，我国食品和饮料的市场逐渐有了乳制品的一席之地，其消费者的数量和规模也在势不可挡的发展。

人们对于乳制品营养全面且便于食用的优点的认知不断上升，人民对乳制品消费的认可度和向往感也逐步提升。同时，国民对于乳制品食品安全问题的要求也日益增加。这一系列的变化，都极大的促进了乳制品行业的快速发展。然而是否能够真正获得可观的利润，也要通过详细的财务数据分析得到。

2.研究意义

企业的盈利能力与企业的所有利益相关者都密不可分。与此同时，企业最基本的经营目标就是盈利获得利润，之后就需要对获得的利润进行具体的测算，以便企业制定下一步的销售计划和经营策略。作为对企业财务分析时的核心内容，企业的盈利能力相关指标不仅是企业经营业绩最直接的衡量标准，也是企业管理者发现企业相关问题的出发点，并且是债权人评判企业偿债能力的关键点，更是投资者投资之前首要的关注点。

随着企业盈利能力的理论研究和对盈利能力研究方法的分析都日趋完善，管理者也意识到学习如何分析企业的盈利能力、了解企业的盈利能力指标所显示出来的企业营业状况并积极提高企业盈利能力在管理企业的过程中占有很重要的地位。在此背景下，有更多的学者对于企业盈利能力的研究做了更深刻的挖掘，并对盈利能力的分析方法提出了更多的研究分析方向。

本文以河南科迪乳业有限公司的近几年相关财务数据为例，通过对该公司的财务报表进行分析，研究企业盈利能力和盈利质量，意在充分了解科迪乳业有限公司公司获取利润的能力，并且通过对相关盈利指标的计算，评价科迪乳业在经营和投资等方面的获利能力和效率，进而为企业提高盈利能力提供合理的改进建议及措施。

（二）文献综述

针对盈利能力指标研究，相关专业的国内外很多专家和学者给出了自己的分析和看法。

1.国外文献综述

JohnR.Mills,Jeanne H.Yamamura(1998)认为：想要充分了解一个企业的生存能力，计算该企业的各项盈利能力指标是非常必要的。文章中选择合适的案例，重点分析了企业的利润结构，把利润率的高低作为财务是否健康的表现[1]。

Isabel Gutierrez,Salvador Carmona(2003)认为：多方面因素会限制传统比率分析法的研究。比如：过于经验化和确定性等问题的限制。文章使用作者认证更新颖的理论作为基础并应用到比率分析的过程中，解决管理问题、流动性问题，管理者凭借自身管理经验，最终可以通过比率分析中所表现出来的相关信息做出决策[2]。

2.国内文献综述

张煜(2007)指出盈利能力是财务状况指标体系的核心。他主要从投资报酬和股票收益两个角度出发，对净利润和每股市价进行计算，并以此为基础，对公司的盈利能力进行分析。在最后，罗列出以不同种类数据为基础的盈利能力指标的分析方法[3]。

吕会宾(2015)重点以2008—2014年A股上市公司财务数据为样本，选取指标计算企业的盈利能力，分别从相关的年度、行业财务数据两方面来分析企业的盈利能力，并指出企业的可持续发展能力的好坏。得出了盈利能力较好的同时，可持续发展能力有待提高这一结论，将两者关系进一步深化至整个行业内进行总体比较[4]。

张笑涵(2017)阐述了盈利能力的分析对于上市公司具有怎样重要的意义，采用案例分析法，以李宁公司为例具体研究了该公司2012-2015年财务报告中的具体数据，并且分析了李宁公司的盈利能力，并就如何提高盈利能力提出来具体的措施[5]。

杨艳萍、尹世文(2017)选取了注册地在河南省内的且在上海和深圳交易所上市的61家公司2005年的相关财务数据，分析之后得出上市公司的内部控制和盈利能力之间的存在一定的关系。经过深入研究发现：内部控制五要素与盈利能力表现出正相关的关系。其他因素或呈现负相关，或无明显关系[6]。

王郭歆、赵冬梅(2017)选择了我国五家已上市的葡萄酒公司2012-2016年度的相关财务数据，将这些上市企业的年度财务报表进行深入的盈利能力分析，得出对各企业的盈利能力分析的结果。通过文章中最后得到的指标对我国葡萄酒行业存在的问题进行讨论并对今后的发展前景进行展望[7]。

3.文献研究述评

综合上述研究观点，国内外作者通过阅读大量文献资料，做了一系列的调查分析研究，总结归纳出上市公司盈利能力分析的目的、方法以及给企业未来发展所提供的作用，从不同的角度分析了企业的盈利能力以及盈利质量，对于我国很多企业做财务分析的研究时有着诸多启示。

（三）研究的主要内容和方法

1.研究的主要内容

第一部分：绪论。本部分重点介绍本文的研究背景和意义，对国内外文献做了文献综述，梳理出了国内外对于盈利能力及其影响因素的研究理论和研究现状，对先前的经验学者们的研究方法进行归纳总结。

第二部分：对企业盈利能力分析理论概述。盈利能力的定义、内容以及相关的研究方法在本部分进行了详细的介绍说明。

第三部分：科迪乳业的上市财务信息盈利状况分析。本部分从不同角度概述科迪乳业的发展特点，通过科迪乳业近几年的相关财务数据，对公司进行盈利能力状况分析及问题整理。

第四部分：科迪乳业盈利能力问题分析。根据科迪乳业财务分析数据，从收入成本、投资、销售以及盈利质量方面分析公司提高盈利能力的过程中所存在的问题的根本原因。

第五部分：企业提高盈利能力的建议和措施。本部分从合理控制成本、扩宽销售渠道、调整利润结构、优化资本结构、加强内部管理等方面，为科迪乳业提出相关问题的对应整改措施。最后总结全文。

2.研究的主要方法

文献研究法：为了更好地撰写本论文,本人通过在中国知网、各类期刊杂志、图书等工具搜集和整理了大量有关企业盈利能力的文献和资料,并对文献资料进行更加深入的研究、分析和总结，对有关盈利能力的理论有了更加清晰的认识和深刻的了解，也为之后的论文写作提供了相对充分的理论支撑。

案例分析法：以科迪乳业为分析对象,结合宏观的大背景,以及河南科迪乳业有限公司实际的盈利能力情况，对科迪乳业的财务数据进行综合评估，分析出企业盈利能力可能存在的问题，最后针对分析中发现的问题及相关因素提出的对策及建议。

比较分析法：在案例分析的过程中，灵活运用企业的各项财务数据，分析近年科迪乳业的发展状况。使用比较分析法时，要注意相关指标的经济内容、时间范围和计算方法上的可比性，此外还要考虑各项指标技术在经济上的可比性。在对比分析中，盈利能力方面存在的问题能更明显的被管理者发现。

二、盈利能力分析理论概述

（一）盈利能力的定义

盈利能力，又称企业资本增值能力。是企业在一定的会计期间内获取利润的能力大小以及水平高低，一般情况下是以比率的形式表现的。利润率相对越高，则说明该公司的盈利能力越强，反之就越弱。对盈利能力指标进行分析是财务分析体系的主要关注点。

（二）盈利能力分析的内容

在进行企业财务数据分析时，管理者的主要关注点在于对企业盈利能力的分析。因为企业所有的经营活动的出发点和落脚点获得都是盈利。通过数据的分析来了解企业盈利能力的高低和盈利质量的好坏，进而及时发现并提出措施解决公司出现的财务问题，根据盈利变动来推测市场变化并调整公司的经营战略，进而可以达到提高企业的可持续经营能力、促使企业健康稳定发展的目的。本文将根据科迪乳业的财务报表从以下几个方面进行盈利能力析：

（1）营业收入及成本分析。分析企业的收入情况、成本情况以及两者之间的关系，并选取了近几年的财务报表数据进行对比分析。

（2）投资盈利能力分析。主要从总资产报酬率、资本保值增值率等指标入手，对企业的投资盈利能力进行分析。

（3）销售盈利能力分析。企业经营、投资活动以及偿还债务的最主要资金来源就是销售收入。通过对销售盈利能力的分析，企业才能更好的销售和获利之间密不可分的关系，为达到更好的利润水准制定更高效的经营战略。

（4）企业盈利质量的分析。盈利能力分析与盈利质量分析互为表里，一个反映公司获利水平的高低，一个代表公司利润质量的好坏。分析时应将二者综合运用，这样才可以做到对公司盈利状况的全方位、多角度的理解。

（三）盈利能力分析的指标

营业利润率、销售净利润率、资本保值增值率和资产净利润率等都能在一定程度上反映企业的盈利能力。对于已经上市的公司来说，研究时所选取的指标与一般企业有所差别，会涉及到与股值相关的指标。本文主要从以下几方面对科迪乳业的盈利能力进行了详细分析：成本收入比、总资产报酬率、净资产收益率、销售净利率、成本费用利润率、每股收益增长率等相关指标。

1.营业收入及成本指标

（1）营业收入增长率

通过营业收入增长率，管理者可以清楚地看出本年经营收入的增长状况，有助于帮助管理者定位企业，评价企业的经营成果，制定未来的发展方向。

（2）成本收入比

利用成本在营业收入中所占的比率，可以衡量企业当期成本控制的能力状况，如果成本在收入中占比较高，企业应当考虑及时选择合适的方法，进行成本管理。降低成本收入比，有利于提高企业的盈利能力，

2.投资盈利能力指标

（1）总资产报酬率

企业利用资产获取利润时的综合效率进评估，该比率的数值越高，说明该方面企业的获利效率越高，盈利能力越强。

（2）净资产收益率

该数值指标分析的对象是企业的所有者在进行投资活动后的得到回报的能力高低。该数值显示的比率越高，则该企业的盈利能力越强。

（3）资本保值增值率

该比率反映了所有者在投资时资本的保全性、增长性，该指标以“1”作为判断依据，若该数值指标小于1，则说明企业所有者的资本可能受到了侵蚀，是不利投资。

3.销售盈利能力指标

（1）销售毛利率

企业没有足够销售毛利率带来的流动资金支撑，便不能获得更多的盈利。销售毛利率以“0.15”作为评判标准。比率越大则经营成本越低，盈利能力就越强。

（2）销售净利率

该比率通常以“0.1”作为该数值的判断标准。该数值显示的比率越高，就说明企业的盈利能力越强，反之则有相反的表现。

（3）成本费用利润率

该比率能清楚地反映出企业被研究阶段的成本支出和收入利润的比值。这一指标显示的数值越高，就说明企业控制管理成本的能力很好，企业的盈利能力越强，反之则相反。

4.盈利质量指标

（1）每股收益增长率

该比率用于反映该企业中每一份普通股可获得的利润值的增长程度，企业盈利质量和企业的成长性均有较强的水平，是该指标较高的明显表现。

（2）净利润现金比率

反映了在经营活动中，净利润受到的现金支持的程度。这一指标是以“1”作为评判的依据。比率大于1时，说明企业盈利质量高，比率持续小于等于1时，说明企业盈利质量相当之低，该企业会面临破产的风险。

（3）经营现金流量比率

经营现金流量比率的分析过程中最主要的是通过研究现金流量表中的财务数据来分析企业利润收入量是否稳定。该指标显示的比率越大，说明企业经营状况越好，获得利润的能力越稳定，盈利质量表现也就越好。

（4）收入现金比率

该比率可以反映企业在除去应收账款的影响后，经营活动的现金流入情况。该指标以“1”作为判断依据。如果该比率小于1，说明企业本期的应收账款又出现了未收回的情况，企业的盈利质量变现低下。

三、科迪乳业概况及盈利能力的现状分析

（一）科迪乳业有限公司简介

乳制品是我们日常生活中不可或缺的食品饮料，它拥有丰富的营养，并且价廉、方便，是最理想的天然食品。科迪乳业于2005年1月20日成立，作为一家以生产和销售乳制品为主要业务的股份有限公司，科迪乳业一步一步发展成为河南省规模最大的乳制品企业，多次获得省级荣誉称号，并于2011年时全面完成股份制改造，2015年6月30日在深圳证券交易所上市， 2016年对洛阳巨尔乳业进行收购，进一步扩大企业规模。它作为国家农业综合开发投资参股经营项目，以农产品深入加工作为自己的生产路线，并且拥有中西部地区最大的奶牛养殖基地和最完整先进的生产线。产品以常温纯牛奶，低温纯牛奶复合乳饮料等多个系列构成，其产品中的绿色活性乳在中原地区的市场占有和销售均排在首位。公司对产品质量要求严苛，保证做到新鲜、营养、安全、放心的四大标准。今后，科迪乳业将向着基地型、现代化的乳品企业的方向大踏步前进，并为跻身全国知名乳品企业的十强之列的方向努力发展壮大。

（二）科迪乳业财务指标现状分析

企业产生利润大小，关键在于期间所消费的成本尽可能减少，同时也能反映企业产生利润能力。盈利能力对于财务报表的管理者以及投资者都是非常重要的考察指标，这决定了管理者长期的战略决策。如果要对一个企业的盈利能力进行有效的分析，最基本的就是必须要有企业近几年的财务报表，以此获得企业资产、负债、收入等方面的数据，并根据相关财务数据计算出与盈利能力相关的各项指标；再结合行业现状，对每项指标进行分析，从而有质量的评判该企业的盈利能力水平。科迪乳业近年来发展势头良好，在此，本文选取了科迪乳业的部分相关财务数据，对该公司的盈利能力水平的高低进行了详细的数据分析。

1.营业收入及成本指标分析

企业的总收入和成本可以直接影响到企业收到利润的多少。通过分析企业的营业收入增长率和成本收入比，来得出企业在营业收入及成本方面盈利能力现状，并发现企业在营业收入及成本方面的指标可能存在的问题及这些问题对企业可能带来的危害。

表3-1科迪乳业2015-2017年营业收入、成本对比 单位：元

数据来源：科迪乳业年报

由表3-1中所示，科迪乳业2015-2017年营业收入均呈现上升态势，并且在2017年时出现了一个较大幅度的提高，较2016年总体上涨了53.91%，非常有利于提升公司盈利能力，但是随着公司营业额的不断上涨，营业总成本在营业总收入中所占比例越来越大，从此方面来看，公司的营业利润提升并不多甚至有所下滑，盈利表现不佳。

2.投资盈利能力指标分析

通过对企业投资和获利之间相关数值指标的分析，可以得出对科迪乳业的投资盈利能力的总体现状。本文中从总资产报酬率、净资产收益率和资本保值增值率的角度分析。

表3-2科迪乳业投资盈利能力指标分析 单位：元

数据来源：科迪乳业年报

由表3-2可得，科迪乳业在2015-2017年期间，该三项指标都发成了明显的波动。其中，总资产报酬率在2017年只有微小的回升，这表明了公司的总体获利能力并没有很好地得到改善；净资产收益率在2016年明显下降3.05%之后，又发生了部分的缓和，但企业在投资方面收获净收益的能力依然没有达到原有的水平；综合总资产报酬率和净资产收益率来看，总资产报酬率增长不多的原因可能在于企业负债增加；而资本保值增值率逐年下降，接近判断依据1，是公司资本保值状况越来越差的表现。总体来看，科迪乳业的近几年的投资盈利能力在逐步变弱。

3.销售盈利能力指标分析

销售获利是企业获得利润最主要的方面。通过对企业的各项销售收入指标进行分析，可以的出企业在研究阶段销售盈利能力的现状。本文中通过销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率的角度进行分析。

表3-3科迪乳业销售盈利能力指标分析 单位：元

数据来源：科迪乳业年报

通过表3-3可以看出，科迪乳业销售盈利能力的三项指标在2015-2017三年中，销售毛利率下降趋势明显，连续两年共下降了7.28%，这表明公司很可能没有获得充足的毛利额，在补偿期间费用后，也会明显出现盈利水平不佳的状况；而销售净利率在2017年时下降到了10.25%，已接近10%的判断标准，明显表现出了近两年公司在扩大销售和企业规模时没有很好地控制销售成本；成本费用利润率有2015年的21.73%下降至2017年的13.70%，说明今年公司的单位费用成本可获取的利润越来越低。从此方面来看，科迪乳业的销售盈利能力也不容乐观。

4.现金保障性及盈利质量指标分析

在企业经营过程中，没有及时的将经营的应收账款转为流动资金，企业的经营过程就没有足够的现金支持，会出现盈利能力泡沫现象，影响企业的生产经营。盈利能力的高低，可以决定公司获利的多少；盈利质量的好坏，可以决定公司的后续发展。

表3-4科迪乳业盈利质量分析

数据来源：科迪乳业年报

由表3-4可知，2016年每股收入增长率骤然下降，2017年又有明显的上升，每股收益水平非常不稳定，这表明企业的普通股的获利水平明显上升，企业的盈利质量以及成长性都有所增长；净利润现金比率连续三年大于1并保持上涨，说明经营活动是科迪乳业利润的主要来源，盈利质量稳中有升；经营现金流量比率在三年内一直在稳步提升，表明公司有越来越多的发展资金来源于日常经营活动；收入现金比率在2016年有波动，但是总体水平保持在判断标准1之上，说明企业的现金保障性较高，赊销收入和坏账得到了很好地控制。从此方面来看，公司的盈利质量十分可观，但依然有提升的空间。

四、科迪乳业盈利能力存在的问题分析

（一）营业成本占比逐年上升

参考科迪乳业这三年的销售情况可知，公司在2017年时推出了外包装全透明的“透明枕”产品，由于包装透明，消费者可以直观的看到产品，所以这款产品在短时间内通过网络迅速维科迪打开了南方市场，成为了公司的先锋产品，这款“网红奶”所带来的巨大销售量也是公司的销售收入和销售成本增加。

由于科迪乳业自2015年推出了五谷奶这一新产品，作为国内“第一个吃螃蟹的人”，五谷奶的热销也使科迪乳业的收入不断上涨，之后的2017年再出新品—“网红奶透明枕”系列。由于外包装全透明，消费者可以直观的感受牛奶品质以及企业对产品质量强大的自信，并且奶品味道香醇，一经推出就大受欢迎。所以从营业收入角度说明科迪乳业近几年来经营状态一直很好，盈利较好并且依然在不断提高。但也正是因为成为“网红”，广告营销方面的费用增加，导致科迪乳业近两年来营业利润提升不明显，甚至营业成本占比逐年增大。

（二）投资获利能力不高

由表3-2中数据可以看出，科迪乳业2015-2017这三年中，总资产报酬率和净资产收益率都呈现出先下降后上升的波动趋势，而资本增值保值率则出现了逐年下降的现象。根据科迪乳业的实际情况分析可以得知，在2015年时，科迪乳业的产业化基地被命名为省示范性农业产业化集群，使得公司的规模和声誉进一步扩大，投资量增加，这也就是总资产报酬率、净资产收益率以及资本保值增值率三项指标在2015年较高的原因。2016年，科迪公司以全资的方式收购了洛阳巨尔乳业，使得产业规模再次扩大，投资扩建生产线等项目使资金大量的流出，所以在2016年时，三项指标都出现了小幅波动下降。2017年时，公司已完成收购，并且也开始整合扩大生产，然而收购项目的产能释放使得净资产收益率有所回升，但是由于收购过程中负债增加的影响，资本保值增值率依旧有小幅下降，但整体可以保证对所有者投入的资本和债务人的债务提供保障。

综上所述，科迪乳业的投资盈利能力整体来说是在下降的，但是根据企业现状来看，今后回升的可能性很大。

（三）销售获利水平不佳

结合科迪乳业的销售情况和市场因素来看，首先是因为收购洛阳巨尔乳业使得科迪的企业规模扩大，相对的期间费用也会增加，其次在近年来生产所需要的奶源的成本也在逐渐上升，奶牛的饲养成本也在上升，虽然企业拥有自己的养殖基地，但是成本费用不断上涨的局面依旧无法避免，最后，虽然科迪乳业的市场销售情况一直不错，但是销售收入的增长势必会使销售成本同步增长，企业并没有制定良好的降低销售成本的策略，就出现了表3-3中三项指标逐步下滑的迹象。

综上所述，科迪乳业的销售盈利能力在2015-2017年是整体平缓下降的趋势，企业应考虑采取相关措施，扩宽销售渠道，提高盈利水平。

（四）盈利质量要稳中有升

对科迪乳业2015-2017年相关数据指标的分析可以得知，该公司的盈利能力较低，但盈利质量较高。除了受到企业并购，进口乳品的冲击以及养殖存在风险这些外部条件的影响，还受企业内部控制成本的能力低下，产品的销售市场较为集中以及市场占有量较小，品牌知名度较低的问题影响。公司应该在收购洛阳巨尔乳业扩大企业规模的前提下，努力在控制奶牛养殖及奶源成本，更新生产技术，扩大市场销售渠道来提升占有量，优化资本结构，加强企业财务管理内部建设的方面多下功夫，以促进企业降低营业成本，保持盈利质量的同时，有效提高盈利能力和获利水平。2017年时，企业集中偿还大量债务并支出资金建设低温改扩建及冷链物流项目，这也是该指标一直未能上升的原因。

综上所述，科迪乳业的盈利质量较高，在此基础上应继续保持，并提高盈利能力。通过对公司盈利能力和盈利质量的分析，可以对公司经营活动以及获利水平有一个清楚的了解，并通过分析相关数据，发现其中的问题，并及时做出改进。

五、提高科迪乳业盈利能力的措施

（一）合理控制成本

成本是影响企业净利润提升的关键。如何降低成本就成了企业考虑的关键性问题。管理者要通过制订企业控制成本的目标，确定企业的发展方向，以企业的实际收益为中心，实施可靠的目标成本管理。不断的降低生产成本是对企业进行成本控制的最终目的，是为了争取更大的利润空间，确定企业的正确发展方向。所以，在我企业制定未来的目标成本时，要考虑企业的想要获得的利润两的目标，同时又要确保制定的价格可以使企业在市场中具有一定的竞争力。第二，如果能够进行技术的改造升级，采用新材料，新工艺，新技术，从根本上减少原材料的消耗，企业还可以通过建设原材料的生产基地，即牧场、奶牛基地等，从根本上实现原材料的自给自足，以达到降低成本的目的。最后企业还应该严格把控产品的质量，通过提升产品质量来降低成本。因为产品质量和产品成本之间的关系极为密切，产品质量高，相对的销售价格就高，也可以获得更多消费者的青睐，食品安全问题非常重要,尤其是乳制品行业,更要坚守职业道德,将食品安全问题视为最最重要的工作,不参与任何危害公共食品安全的活动。这样就可以使销售量得到直接的提高，从而降低销售成本。

（二）调整投资方案

若企业将盈利重心放在其它方面，将会导致企业的利润结构出现极大的不稳定性，使企业的财务风险上升，严重的还将导致企业破产。合并其他企业固然可以扩大企业规模，但是也要在企业资金状况允许的情况下进行，否则会给企业带来巨大的经营压力。所以一定要正确的看待这四者的关系构成，并对其进行合理搭配，从而达到提高企业盈利能力、改善企业盈利质量，使企业具有可持续发展的经营能力的目的。

科迪乳业在2016年已经进行了较大的收购活动，令企业的各项盈利能力指标均被影响，企业净资产收益率的提高，说明企业的投资活动已经获得收益，然而总资产收益率未得到改善的根本原因在于负债的增加，则企业近阶段不宜再发生较大的收购、合并活动，而是应该着重提高营业利润，为企业的后续发展积蓄力量。

（三）扩宽销售渠道

品牌维护是常常被忽视的问题。科迪乳业位于河南这个人口大省，可以认真打造乳业品牌。乳业行业的核心优势，一定要是过关的食品安全性和优良的口碑。可以聘请强大顾问团队，在他们的群策群力下，为科迪乳业设计搭建一条全国推广的品牌战略之路。倘若科迪乳业展开此项品牌打造路线，势必将会得到稳定可观的营收来源。

企业在发展到一定的规模时，就会不仅仅满足于单一的销售渠道了。单一的销售渠道面向的消费人群也具有单一性，这样也会使得产品的销售方式以及销售路径渐渐变的单调，用户的体验新鲜感逐渐的降低。而通过扩宽销售渠道的方式，使产品的销售方式以及销售路径变的丰富，消费的人群结构变的更加多元化和合理化，这样一来，才更有利于企业在日益激烈的市场竞争中站稳脚跟，也能从侧面促使企业加快创新丰富产品种类，提高销售量，刺激企业获得更高的利润。

（四）改善盈利质量

想要对企业进行全方位且立体的分析，建立一套科学、规范、适合企业的评价系统与考核体系是必要的，该体系的特点必须是规范性、综合性和可操作性。此外，企业在进行信息纰漏的数据中更应该增加与披露有关的现金盈利的相关数值指标，会计报表使用的过程中，方便于对盈利状况的评价与分析。

上市公司作为公众公司应履行相应的财务信息纰漏的责任，确保信息的全面性、有依据性和时效性。确保想要投资企业的管理者可以清楚投资的具体相关情况。企业还应完善法人参与管理体系、完善股东大会制度等管理机制，形成真正能够在企业中起到制衡权利、责任分明、能科学决策的管理体系。该管理体系必须要严格遵守最终决策程序的相关制度和注意事项。

结 论

市场变幻莫测而且行业较为复杂，而且乳品行业竞争压力过大，科迪乳业当前不应将发展重点只放在短期规模方面，而是确保长久运作的稳定性以及财务安全性方面。公司应当充分落实“现金为王”的经营理念，不但要促进各种产品的销量上涨，更要做好各种产品以及营销方面的优化工作，以市场和客户为中心展开工作，提高产品质量和服务水平。总体来说，本文通过对科迪乳业相关财务数据进行相信深入的计算，分析了该公司的盈利能力的高低和盈利质量的好坏，并根据分析发现公司存在的盈利能力相对低下，成本控制不足，投资盈利水平不高等问题，并针对这些问题提出降低成本，扩宽市场销售渠道，合理构建利润结构等相关措施。

衡量盈利能力的方法错综复杂，评价盈利能力的指标也有很多，本文选取的指标体系虽然比较符合实际，但也不是最优的，在指标的选取上还存在改进的空间。由于时间关系,在本文只研究了2015-2017年科迪乳业的相关数据，数据难免存在缺陷，今后可以考虑用多年的数据来分析，得出更全面合理的结果。

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附 录

附录一 科迪乳业2015-2017年资产负债表 单位：元

附录二 科迪乳业2015-2017年利润表 单位：元

附录三 科迪乳业2015-2017年现金流量表 单位：元

河南科迪乳业有限公司盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月12日

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