盈利能力分析 ——以蒙牛乳业为例

摘 要

随着三孩政策的铺开和老龄化社会的到来，我国对乳制品的需求不断增加，乳业发展潜力巨大。同时，电子商务的发展，为乳制品提供了更多的销售渠道，也为乳制品企业创造了更大的收入来源。尽管如此，我国乳业企业仍存在产业集中度高、发展速度不均衡、区域分布不均等诸多问题。品牌众多，竞争激烈，乳企面临的压力是空前未有的。盈利能力是企业在一定时期内经营成果的体现，也是企业生存的前提。准确分析和检验企业利润，及时发现问题，有的放矢，有助于企业灵活应对白云苍狗的市场，从而提高企业利润，促进企业健康成长。本文主要以蒙牛乳业为研究对象，对公司盈利能力进行分析，以净资产收益率、总资产报酬率、营业毛利率为核心指标，结合蒙牛乳业的具体情况对盈利能力进行研究分析，通过全面的细致的分析，发现蒙牛乳业存在的若干问题，最后，在此基础上提出了相应的对策以及建议。

关键词：蒙牛乳业；盈利能力；对策建议

　引言

随着互联网的高速发展，企业的竞争压力要一年比一年高，竞争环境非常激烈，企业若想要生存，必须依靠较强的盈利能力才能，企业要想持续生存发展，就必须激烈的竞争才能盘踞一隅之地。利润是企业生存发展的重要保障。企业利润是企业表里所有人都非常介意的重要问题，关系到每个人的利益。分析企业的盈利能力，不但可以深入分析发现企业的经营状态，还可以找出企业管理者在管理中出现的一些不利于企业发展的问题，有利于企业、投资人和债权人关注企业的盈利能力，对其进行研究及提出优化策的长期稳定发展。所以，企业的管理者具有重要的意义。近些年来，我国乳制品行业竞争格局相对稳定。随着市场集中度的逐步提高，龙头企业的品牌优势更加明显，行业的竞争水平明显提高。2019年，伊利和蒙牛乳业占有了我国乳制品行业总市场份额的近50%。由此可见，蒙牛乳业是我国乳业的龙头企业。因此，蒙牛乳业在经营过程中要更加关注每一个决策对公司产生的影响，努力确保自身的示范性和领先性。从长期角度来看，要实现公司的健康发展，蒙牛乳业必须运用科学的财务分析方法来分析自身的财务状况。

　一，相关概念及理论基础

　　（一）企业盈利能力的定义

一个企业的绩效水平能够成为整体营业能力的体现，并且也能够决定一个公司在获取利润方面能力的高低，其中所体现的利润率也高，也就表达出盈利的能力越强，所以，在盈利能力指标方面，就主要包括营业的毛利率，成本费用，利润率以及英语现金保障倍数等，通过将这些方面进行结合，来进行集体的呈现。[1]

　（二）影响企业盈利能力的因素

1、生产经营的盈利能力

在进行生产经营的过程当中，主要是一个公司在从产品的生产，包装，仓储以及运输和最终销售的整体流程部分，这是一个公司在进行活动过程当中的主线部分在进行，活动的过程当中，往往是通过围绕某个流程来进行展开的，而其中所能够体现的生产经营，也就是指的一个企业，在整个流程的运行过程当中，所能够获取利润的最终能力所在，是一个公司所能够体现的，主要部门也是一个公司进行研究室的核心部分，而各方也应该通过对应使用者来对上市公司的盈利能力进行关注，同样，由于资本资产的回报率来进行公司和求职者的分析。

2、资产的盈利能力

资产上市公司在进行经营活动过程当中最不可或缺的形式，就是来将资产实现合理的配置和使用，而资产的盈利能力进行分析时，忘往事通过对各项资产的使用效率来进行结合的。[2]并且一般而言，公司经理人却将其认为是长期有效的财务信息，而投资者在进行关心的过程当中，也是将盈利能力来作为主要的使用效率分析的来将其进行计算分析，这个公司在进行发展的过程当中所存在的行业竞争力，同时，在进行发展的过程当中，也存在不同行业，不同时期的情况不同问题，在盈利能力上，就可能会产生一定的分歧，因此，上市公司应该吸收大量的社会资本来进行发展和培养。[3]

3、成本控制的盈利能力

在进行成本流程控制的发展中，主要是利用系统工程原理来将其进行投入，对成本以及业务中的其他数据进行计算，监督和监管找出其中所存在的薄弱点来进行计算。这是对于成本进行控制过程当中的手段，我们从成本控制的角度来看的话，更要说明其中所存在的盈利问题，这是进行使用的过程当中，一项非常有效的方法，我们可以进行提高和发展，并且找出其中所存在的说服力和贡献。

（三）企业盈利能力分析的意义

1、有助于保障投资人的所有者权益

具体表现为企业收入水平和利润水平。企业的盈利能力是建立在企业自身资产的基础上，企业利用资产创造收入，利润收入为企业带来利润，因此重点应放在企业资产与利润的相关性上。净利润是描述企业盈利能力的重要指标。这是一个企业在持续经营过程中的财务业绩表现。对其营业利润的分析需要先分析其净利润并研究其影响因素。影响公司净利润的因素很多，如企业管理水平，资产利用率，风险控制，市场营销，成本控制等。因此，通过净利润来评估投资者的所有者权益是非常重要的。[4]

2、有利于债权人衡量投入资金的安全性

我们应该集体判断公司在盈利能力方面所存在的问题，可以进行共同帮助和发展，另外，也可以对投资的决策提供对应的一句来进行展开，帮助管理者能够在可能的缺陷过程当中找出企业管理的整体过程，找出问题发生的主要根源部分，能够对症下药。[5]并且提供更加具有针对性的政策来进行发展，从而促进整体管理水平的提高，在进行企业财务分析时，需要与其它行业来进行对比，能够最大限度的发挥整体企业在进行发展过程当中所体现的价值部分。

3、有利于XX部门行使社会管理职能

一个企业的盈利能力在进行推进的过程当中，往往包括各个部分的结合，而企业应该充分考虑到融资的成本以及风险之间所存在的问题，然后进行区分和选择，能够找出更加合理的方式来进行发展和促进。[6]

4、有利于保障企业职工的劳动者权益

在发展的过程当中，企业必须找到适合自身发展的模式，能够在当今日益激烈的竞争市场中进行发展，找出更加正确和适当的方式来保持盈利能力的长期持续性运转，另外，也能够帮助员工可以提升一定的员工价值，改善经营过程当中的活动进行共同发展和促进。

二，蒙牛乳业盈利能力分析

　　（一）企业简介

蒙牛乳业（集团）有限公司（简称蒙牛乳业）成立于1999年8月，总部位于内蒙古呼和浩特市和陵格尔县盛乐经济园区。蒙牛乳业采用先进的研发理念，生产和销售液态奶、冰淇淋、奶粉和奶酪等多种乳制品。2005年，公司成为中国最畅销的乳制品之一。蒙牛乳业凭借先进的国内外经验融合双模式的全产业链技术、[7]卓越创新的企业文化、科学发展和利润导向的发展战略、服务至上的管理理念，荣获多项企业大奖。2019年，蒙牛品牌荣获BrandZTM“品牌贡献榜”第一名，跻身全球金融品牌价值500强，首次荣获“最具趋势中国品牌”奖。蒙牛多款产品，同年优异C型乳酸菌饮料、冠益乳蓝盖活力瓶、德仁苏荣获行业大奖。同时，蒙牛乳业一直致力于公益事业，连续12年投入公益事业，累计投资超过5亿元。

（二）蒙牛乳业盈利能力分析

1、资本经营盈利能力分析

净资产收益率，我们也可以将其成为股东收益报酬率，指的就是用来衡量整体公司发展过程当中的盈利能力的，我们可以利用这个指标来对股东的收益进行衡量和把握，通过对这些指标值进行描述，来找出其中所存在的问题，并且进行更有效的评估手段，进行发展，找出其中能够直接反映资本的增值能力来进行各项股东价值的权衡，对其中所存在的指数进行发展，其中所体现的盈利能力越高，对应的社会平均利润率越高，全面的评价，来进行到日常的应用过程当中。我们应该发现，其中所存在回报的实现程度来进行研究和发展，能够找出会对企业未来发展造成影响的各项因素。[8]

净资产收益率公式：净资产收益率=净利润/净资产*100%

表2-1：蒙牛乳业与伊利乳业及同行业2018-2020年净资产收益率指标比较表

从表2-1看蒙牛乳业2018年－2020年期间净资产收益率分别为9.06%、12.07%、14.09%，也可以看出蒙牛乳业在2020年达到最高14.09%，说明从蒙牛乳业净资产收益率水平有所上升。表2-1也可以看出伊利乳业净资产收益率指标（25.22%、24.33%、26.38%）高于蒙牛乳业。通过蒙牛乳业与伊利乳业对比可以发现，蒙牛乳业的净资产收益能力要低于伊利乳业。两家公司的净资产收益率都在小幅度内发生变化，蒙牛乳业的数据呈的是上升的态势，但伊利乳业每年净资产收益率指标都大于蒙牛乳业资产收益率指标，这说明蒙牛乳业需要对公司盈利情况给予重视。[10]

2、资产经营盈利能力分析

一个资产在经营过程当中，盈利能力的体现，也就是指的是企业在进行运行过程当中能够获得的利润的能力，我们应该对其进行主要的研究，来找出其中所存在的问题，并且根据其中的价值体现来进行发展，如果总资产报酬率越低的话，就说明企业在创造盈利能力方面是比较差的。[11]

总资产报酬率公式：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产＊100％

表2-2：伊利乳业与蒙牛乳业及同行业2018-2020年总资产报酬率指标比较表

从表2-2可以看出蒙牛乳业2018年－2020年期间总资产报酬率分别为5.20%、7.01%、8.16%，整体比较平稳。从表2-2中也可以看出在同行企业总资产报酬率低于行业均值（行业均值分别为：6.88%、10.86%、9.98%），但是每年都低于伊利乳业（6.38%、9.79%、9.86%）指标。该企业在这段时期总资产报酬率整体比较平稳，虽有下滑，但幅度很小，且低于行业均值，说明公司的获利能力不十分强但相对比较稳定，其产品的竞争能力还可以，公司的经营管理水平也不错，但是需要进一步增强经营管理水平，提高产品竞争力，以提升总资产报酬率。[12]

3、商品经营盈利能力分析

商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入和成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：[13]一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率。反映收入利润率的指标主要有营业收入毛利率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。反映成本利润率的指标主要有；营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率等。营业毛利率是经营盈利能力的体现。营业毛利率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率，营业毛利率越高，说明企业的产品销售额得到的营业利润越高，说明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。营业毛利率的正常范围为10%-40%。

营业毛利率公式：营业毛利率=营业毛利/营业收入＊100％

表2-3：伊利乳业与蒙牛乳业及同行业2018-2020年营业毛利率指标比较表

从表2-3中可以看出蒙牛乳业在2018-2020年期间，营业毛利率分别为10.13%、6.02%、6.87%，甚至在2018年达到了10.13%，达到了最高。而2018年后营业毛利率降低到6.02%，6.87%，低于正常水平，说明蒙牛乳业的市场竞争力有待提高。从表2-3中也可以看出公司营业毛利率2020年低于行业均值（行业均值分别为：12.98%、11.23%、12.34%），可以看出公司营业毛利率低于伊利乳业、2020年与伊利乳业一样。[14]综上所述说明该企业在这段时期营业毛利率一般，并且和行业均值比在逐年下滑，公司需要进一步提高业务收入降低业务成本以逐步提高公司的营业毛利率。蒙牛乳业的营业毛利率相较于伊利乳业来说还是有很大的差距，在2018-2020年间一直低于伊利乳业，只有在2018年相差最小，在2018年调整了对雅士利的费用，使得营业利润上升。相较于伊利乳业而言，蒙牛乳业的盈利能力较低，而且很不稳定。并且两者基本上都低于10%，说明乳制品行业的竞争力不是很强，需要不断创新进步。[15]

三，蒙牛乳业盈利能力存在的问题分析

　　（一）资本盈利能力有限

在今年以来，随着蒙牛乳业的净资产收益率存在慢慢增长的局势，我们可以发现，与同行业的伊利乳业来讲，差别是比较大的，因此，在净资产的收益率上，始终保持比较低的趋势，就说明企业在进行发展的过程当中，资本获取收益的能力非常弱，并且运营的笑语也得不到祖国的发展，意思呈现比较低的趋势，所以我们应该积极提高其中所存在的运营效益，来获得更好的利润。 [16]

（二）资产盈利能力一般

总资产收益率的高低能够直接反映一个公司在发展过程当中竞争力和发展能力的体现，能够找出蒙牛乳业在发展过程当中低于同行业伊利的总资产收益率，说明一家公司在发展过程当中，盈利能力方面的水平能够找出其中所存在的问题来进行对策的整治和发展，根据某些方面中的净收益率来进行更加直观的体现。

　（三）销售毛利率低

蒙牛乳业毛利率低于伊利。因为伊利起步早于蒙牛，市场成熟度要高于蒙牛，在蒙牛刚刚准备发展的时候，伊利就已经开始铺建物流运输网和在后方兴建奶源基地。所以伊利拥有自身的物流运输系统，蒙牛则依靠第三方物流进行运输，[17]市场运营成本要高于伊利，扩大市场规模的时候，蒙牛只能让经销商分担费用，再给经销商适当的补偿，在商品市场价格相差无几的情况下，伊利占据了优势。蒙牛乳业毛利率太低，公司的净利润就不会太高，公司的盈利水平就会较差。

　四，提升蒙牛乳业盈利能力的策略研究

（一）有效提升资本盈利能力

我们应该不断开阔目前所拥有的销售渠道，并且积极推进品牌战略方面的发展，可以对品牌方面的质量和价格进行提高，来增加整体发展过程中的销售收入现象，提高整体的资本盈利能力水平，能力水平可以针对产品质量提出对应的品牌策略进行共同促进，能够满足当今市场运营过程中的需求，可以通过产品质量和收益来获取一定的市场份额，并且进行提升和发展，增加一个企业在进行销售过程当中的销售额，共同促进资本方面的盈利能力和水平。

我们应该实施全面成本管理的方式来降低企业在成本开支方面的问题，提高整体的净资产收益率，只要企业的成本再开，这方面一旦减少的话，那么，随之效益也会进行逐渐增加，应该合理的配置企业的整体资产结构是一个企业在发展的过程当中所需要具备的现象，我们应该对企业的净资产收益率进行不断的探究，来找出其中所存在的固定资产进行比较，进行企业各项能力的调解。找出其中所存在的问题，能够提高资金方面的使用效率，这样更有利于企业在进行发展过程当中所发挥的效益。防止企业产生大量闲置资产的现象产生，这是能够导致一个企业在进行日常经营和发展过程当中，会产生严重脱节现象的情况，更不利于企业在对于资金方面和你运营的现象，整体而言，也会降低自己的使用状况，我们应该对对企业自身所拥有的资本结构进行不断的优化和发展，并且对其进行更加合理科学的分配，保持企业的利润能够得到一定程度的增加。

所以我们针对以上的描述就可以发现一个企业能够提高对应的其资产收益率，可以保证企业能够获得更快的现金流，能够为企业在日常的经营和发展过程当中提供更加可靠的保障，同时，一个企业在对于净资产收益率的发展过程当中，能够更加真实的体现在企业经营方面的效果，通过不断进行提升和发展，能够提高自己能力的水平，实现整体企业利益的最大化。

（二）提升资产使用效率，创造更多价值

我们应该对企业的产品成本进行不断降低，从而能够做到在企业产品出售价格不变的情况之下来进行产品成本方面的调整，从而能够提高整体企业在进行发展过程当中的利润所在，如果一个企业在进行发展的过程当中，能够保证产品质量，能够能够不变，那么去进行提高总资产的收益率，也是在发展的过程当中，能够获得更大价值的保障。

我们应该积极提高企业产品质量方面的问题，降低产品的整体成本，能够提高产品的单价，这是在进行企业发展过程当中，能够增加整体利润的重要方法之一，我们也可以通过对产品质量进行提高来增加整体的总资产收益率。

我们应该不断增加符合社会需求的产量和产品，能够在进行不断发展的过程当中进行供应，这样既能够增加产品的销量，也能够提高产品的收益，进行共同促进和发展。

（三）提升商品毛利率

首先，可以通过增加产品价格的方式。其次，可以降低产品的生产成本。增加产品价格可能会导致销售额下降。如果销售额大幅下降，那么很可能获得的收益总额还不够支付营业费用。增加价格还需要对通货膨胀率、竞争因素、产品基本的供求关系等等有深刻地了解。提高毛利率的第二个方法就是降低生产产品的可变成本。这可以通过降低原材料成本或者提高产品生产的效率来实现。总额折扣是降低原材料成本的一个好方法。从供货商那里购买的原材料越多，他们提供特价折扣的可能性就越大。降低原材料成本的另一个方式就是寻找价格更低的供货商。但是，如果对方提供的原材料质量不够好，那么就得牺牲原材料质量上的降低。

　五、结 论

一个企业的盈利能力再进行分析的过程当中，能够衡量一个企业在经营业绩方面的发展，我们应该在企业的不断发展和进步的过程当中，找出其中锁，能够体现企业竞争力的表现方式，能够发现，当前，乳制品企业在进行发展过程当中的前景所在，不断的竞争企业的盈利能力水平就变得十分重要，所以我们应该根据目前所存在的指标性，结合发现其中所存在的联系，这样我们才能够对企业的盈利能力进行更加科学，全面的认知，而他本文进行研究的过程当中，就是通过以蒙牛乳业来作为主要的研究对象，对蒙牛乳业在财务面的状况进行整体的分析和整理，能够在这个基础上提出对应的解决方法，希望本文可以为蒙牛乳业盈利能力方面改善的过程当中提供帮助和参考。

参 考 文 献

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【2】金颖，宋洁.基于财务视角的企业盈利能力分析——以海底捞为例[J].老字号品牌营销,2023(06):18-20

[3]胡博楠.A钢铁有限责任公司盈利能力分析[J].中国集体经济，2023(08):70-71

[4]陈晓芬.医药行业成长能力与盈利能力的关系研究——基于100家上市医药企业的数据分析[J]中外企业文化，2023(10):115-117

[5]李瑛.国有房地产企业盈利能力分析及优化研究[J].商业观察，2023(29):29-31

[6]高洁.物流企业的盈利能力分析——以顺丰公司为例[J].国际商务财会，2023(14):88-91

[7]孙海燕，沈杰.社会责任与零售企业盈利能力关系研究[J].上海商业，2023(10):10-14

[8]舒服华.基于主成分分析的上市饲料企业盈利能力评价[J].养猪，2023(05):66-70

[9]鲁瑞红.企业盈利能力影响因素研究——以蒙牛乳业电器为例[J].科技创新与生产力，2023(10):64-67

[10]陈思元.企业盈利能力与企业价值研究[J].经济管理文摘，2023(19):80-81

[11]杨丽丽.营运资金管理策略对企业盈利能力的影响[J].大众投资指南，2023(19):47-48

[12]张莉萌.企业盈利能力研究——以N公司为例[J].商场现代化，2023(18):181-183

[13]雷社平，孙迎雪，席建成.环境规制政策削弱了企业的盈利能力吗？[J].环境经济研究，2023，6(03):25-46

[14]黄叶萍.兰州黄河企业股份有限公司盈利能力分析[J].河北企业，2023(10):92-94

[15]王富兴.企业债务结构与盈利能力关系的实证分析——以DQ铁路股份有限公司为例[J].企业改革与管理，2023(17):61-62

[16]夏瑞辰.盈利能力显著增强发展能力大幅提高[J].中国冶金报，2023-09-15(001)

[17]BarryD.Smith.UsingaModifiedDuPontSystemofAnalysisforUnderstandingProperty-LiabilityInsuranceCompanyFinancialPerformance [J]. 2008，6(28)

致 谢

时光如白驹过隙，校园生活就这样匆匆而去，然而，入校时的兴奋和忐忑仿佛就发生在昨天，激动难耐的心情依然犹新。在此，我就要交上校园的最后一份答卷，对一路走来给予帮助的人，心中无限感激。

首先，我想对给予我机会来到校园完成课程的学校表达由衷的谢意，来到这里学习是我的幸运。教授的老师、细心的辅导员、相处的同学，一言一行都让我受益终生。

其次，我要感谢我的成长导师。在知识的学习、查阅文献等方面，导师是将我领入门的人，但更多的是在我遇到不明白的问题时，给我解惑答疑不厌其烦地回答我的不解，对我的毕设进行相关指导。同时老师也是我的成长老师，这几年的谆谆教导，老师的施以援手。老师的恩情学生没齿难忘，将会铭记于心间，谢谢恩师。

最后，我要感谢撰写了本次论文引用文献的所有学者们，如果没有你们的摸索和积累，本次所做的研究也绝不可能成功，真诚地感谢你们。

再一次感谢所有帮助过我的教师和同学们，谢谢你们。

盈利能力分析 ——以蒙牛乳业为例

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月1日

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