理世实业公司盈利能力管理问题研究

摘 要

现代化的企业财务管理当中，对企业盈利能力的分析是都通过对企业财务报表的分析，对企业各方面资金的占比和资金运用情况，有更深层次的了解，对企业总体的负债能力和水平，以及营业利润更详尽的了解，从而在此基础上，能够使得公司的资源得到更有效的利用，避免闲置资金的浪费，从而达到企业利润的最大化。企业进行盈利能力分析，是帮助企业更好的指导经营运作的有效途径，在盈利能力分析的过程中，可以探索出企业发展存在的问题和弊端，也能够透过盈利能力的指标分析出企业的真实状况，这对企业未来制定发展规划以及确定发展方向都是非常重要的依据。所以，本文以理世公司为例，加上对同行业企业的盈利能力对比分析，加入杜邦分析体系。最终透过企业盈利能力指标数据探索企业存在的发展问题，这对理世公司提升盈利能力，促进理世公司健康可持续发展有重要现实意义。

关键词：盈利能力；杜邦分析；对比分析；优化策略

1、绪论

1.1研究背景、研究目的及意义

1.1.1研究背景

当前世界经济活动中，食品企业一直都比较活跃，地位也很显著。在我国，自从改革开放政策实施以来，食品企业走过了人来人往一天并不平坦的道路，在竞争日益激烈的市场中艰难探索发展，取得了不少成就。进入新世纪以来，国内经济持续快速增长，社会大众的物质文化需求日益提升，值得注意的是，当前全球经济并不景气，物价飞涨，通货膨胀率居高不下，企业的生存和发展面临严峻的挑战。特别对于我国各种食品安全问题被爆料以后，对于国产食品持相当怀疑的态度，从而导致中国很多食品企业都处于倒闭的边缘。在利润表分析中，最为关键的是对于质量和企业盈利能力的评估分析，这是企业取得收入的最真实反映。

中国食品企业的发展速度很快，对于企业来说，一方面要注重对于自身产品的研发创新，另一方面，也要关注自身的盈利水平的提升。如何有效控制企业的生产成本，同时大力提升企业盈利水平，这是所有企业普遍关心的问题。要想使得企业的盈利能力得到有效提升，净利润始终是一个关键因素。本文以理世实业有限公司为研究对象，结合该公司生产经营现状，综合分析公司内外生存和发展环境，研究探讨其科学客观的盈利途径，这对于提升理世实业有限公司整体效益有着积极的推动作用，同时亦有助于企业实现健康可持续发展。

1.1.2研究目的及意义

通过理世公司财务报表以及相关的公司数据。再使用计算的数据进行比较，这样可以实现很好地反映公司的利益状况。因为能够反映出每个经营部门的盈利能力，所以企业活动直接关系到企业的好坏。从经营活动分析结果中发现经营管理存在问题，因此提出对策。

随着经济的快速发展，各行业要在复杂变化的商业环境下取得了一定的地位、发展起来，所以良好的盈利能力直接影响了企业的将来。一个企业的可运作性和可发展性中，盈利能力的挖掘和分析是不可或缺的一部分。在处于不同环境下挖掘和分析企业盈利能力的各项数据，并以此构建基础评价体系，对于企业来说意义重大。

从对理世公司在运营和盈利能力的相关数据中进行分析中，发现了部分企业在资金运营过程当中的相关问题和风险，从而采取相应的措施，进行合理的应对或规避，还能够帮助企业形成更为科学完善的盈利能力分析体系，对企业来说是对发展十分有利的并起着重要作用。

通过结合企业财务报表对企业的盈利能力进行相关分析，从而对企业各方面资金的占比和资金运用情况，有更深层次的了解，对企业总体的负债能力和水平，以及营业利润更详尽的了解，从而在此基础上，能够使得公司的资源得到更有效的利用，避免闲置资金的浪费，从而达到企业利润的最大化。另外，良好的企业盈利能力，还有利于公司对外吸引更多的投资，从而更好的进行筹资活动，为公司的发展壮大提供更充足的资金保障。因此，本文对企业盈利能力的分析的意义在于不但能够及时有效的发现企业在资金运营过程当中的相关问题和风险，从而采取相应的措施，进行合理的应对或规避。而且能够帮助企业形成更完善优质的盈利能力分析体系。

1.2国内外研究现状与综述

1.2.1国外研究现状

Dewenter K L,Malatesta P H（2001）认为，要综合使用各相关财务指标来对企业整体财务情况进行评估。对于财务指标，他认为除了盈利能力指标和偿债指标之外，还包括发展指标，具体涉及到销售净利率等三个具体指标。[16]

Shapiro G D M（2002）盈利模式是一个公司设立与自身资源应用的方法，在这种背景下，企业能够向客户提供的更大经济价值，并且获得的盈利较多。公司赚钱的方法，如何对以后进行规划等。[17]

Shaista Wasiuzzaman（2018）认为，盈利能力除了决定了该企业在拥有竞争力的时候在行业中所处的地位，并且还可以使企业在行业竞争市场中获得更高的市场地位，能获得超过行业平均水平的利润。[18]

Lena A. Seissian（2018）认为，盈利能力是会计和金融范围所研究的，对于债权人来说，如何衡量盈利能力是十分重要的，因为这可以帮助他们了解企业持久创造收入的能力，从而能够将这些收入转化为流动性，并在到期时偿还债务；其次，盈利能力时是否能够实现好的效益的重要指标。因此，通常认为盈利能力是一种随机应变、改善的指标，是反映公司是否拥有可持续性的重要因素。[19]

1.2.2国内研究现状

彭蕾(2016)指出，盈利能力的强弱是为投资者和债券人对企业盈利能力及状况评估和为投资提供决策的依据，也是管理者发现在经营管理中企业存在的问题找出其产生的问题，并提出相应的解决措施，从而使管理水平进一步提高，让企业避开风险，实现企业价值的最大化。[1]

张景倩（2018）认为，影响上市公司企业盈利能力的一个重要因素就是企业的发展规模。具体说来，主要包括两个方面：一是基于相同的技术标准，加强投入力求投入支出比达到最优水平；二是几家公司进行合作，强强联合。节约生产资源等成本消耗，科学使用人力物力，同步将加大产品研发力度，有力提升企业盈利水平。[2]

曾海花（2018）提出应当成立一个多维度的评价机制，同时将收益的五个特点作为重要参考，使用净利润现金比率、经营现金增长率、财务杠杆系统等多个指标来对较多的上市公司的收益质量进行分析，并且能够反映出如果公司的单一指标较高，就会降低收益质量。但是如果只是依靠单一指标数值的高低情况来对收益情况进行评价，就会不够全面，结果有所欠缺。[3]

刘春羽,张涵（2018）认为，财务分析过程中，对企业公司来说，能够评价衡量其获取利润的能力和水平，其主要是通过对公司获取利润能力的分析来得出。一般情况下，公司获取利润的能力越强，其向股东的收益回报率高，同时也反映公司的价值大，企业的收益能力强，就会增加现金流动，增加公司的债权。公司利益非常重要，并且引起了许多方面的重视，企业管理者可以根据利润情况去制定特定的发展目标，从而投资者可以据此进行投资。[4]

靳玉红,韩道琴（2019）认为，公司治理结构与股权性质等对企业盈利能力产生的影响几乎没有，能给企业盈利能力带来积极效应的指标有总资产收益率、主营业务收入对数指标，而资产负债率与流动负债率等会对企业的盈利能力产生一定的消极影响。[14]

赵倩楠,敖诗文（2019）通过对公司盈利能力分析与提升策略进行研究，公司的主要经营活动获得、能够增加价值的利润和没有的使用的资产投资组合，是企业对利润的定义。一般情况下，对比分析企业获取利润的能力是企业的重中之重，是公司的核心。关于对获利能力的分析评估，我们应继续关注公司利润和公司利润结构的总和。[15]

1.2.3国内外研究综述

国外对于盈利能力评价多集中于对财务报表数据的分析，盈利能力能够实现公司的利润最大化，也可以用此来进行衡量的标准，更可以帮助公司找到存在的问题，从而采取措施解决问题参考过去理论研究成果，可以为我们在如今的市场背景中研究新的情况提供很好的辅助，有利于进一步探索研究符合本单位实际的盈利能力指标体系。另外，国内的不同学者从不同的角度，对盈利能力的概念做了积极的探索。他们主要建议在企业中广泛使用盈利能力分析，借助国外理论研究成果，充分结合国内具体情况，加以拓展深入。

1.3总体思路和研究框架

首先，第一部分是绪论，通过对选题背景、研究目的及意义进行叙述，描述了国内外学者关于盈利能力的研究和看法。

第二部分是进行相关理论综述，通过对盈利能力相关概念的描述，对盈利能力分析指标的描述，以及简单介绍了杜邦分析法，为第三部分铺垫。

第三部分是以理世公司为例对其盈利能力进行分析，其中包含理世公司的基本情况、盈利能力指标，以及运用杜邦分析法于同类型行业的其他公司进行对比分析从而找出企业存在问题。

第四部分是以第三部分为基础得出问题，并一一对问题进行具体、准确的分析。

最后，第五部分是以问题为根据，提出针对性的措施，为理世公司未来的经营管理与发展提供有价值的意见。

图1 – 1研究框架

1.4研究问题及解决方案

理论支撑的力度不够对盈利能力进行分析,需要对理论进行学习,研究的每一步都要以理论为基础，力避研究的随意性，增加科学性，减少盲目性。

二、研究过程中总结还不够及时

虽然进行了相关研究，但是在过程中没有进行认真总结。即便对于研究盈利能力的方法步骤有所掌握，缺乏及时的分析检讨，导致研究成果得不到有效保存，难以则后续研究提供借鉴参考。

解决方法：

文献资料法：从研究课题出发,充分借阅调查相关文献资料，深入了解盈利能力管理相关理论基础，，通过调查文献来获得资料。主要有以下几个方面考虑：一是便以充分掌握理世实业公司的盈利现状；二是对于研究对象基本情况有初步了解，便于下步调研工作；三是获取相关数据资料。案例分析：以理世实业公司为主要研究对象，研究公司的管理水平对于盈利能力的影响情况，进一步对公司进行分析总结，为其他企业发展提供参考。

2相关理论综述

2.1盈利能力概述

盈利能力就是企业的获利能力，不仅是各部门生产经营效果的表现，也是其管理、生产、规避风险等能力的体现。企业经营盈利能力分析、资本盈利能力分析、资产盈利能力分析、发展能力分析共同组成了盈利能力分析的四个方面。分析的过程就是将企业财务报表中的一些数据进行转化的过程，转化成企业管理者、债权人和投资者等相关利益者看的懂财务信息以供使用者使用。内部投资者和外部投资者可以使用财务分析手段了解企业过去的状况，概述现有状况，帮助其更好的对企业未来的发展进行预测。

2.2盈利能力分析指标体系

销售净利率指企业净利润在销售收入净额中所占份额的百分比，表示每元销售收入净额能够给企业带来利润的能力。计算公式为：销售净利润率＝净利润/主营业务收入

在对企业的销售净利润率进行分析时，可以考虑的方面如下：

(1)销售净利润率是企业销售的最终获利能力指标。比率越高，说明企业的获利能力越强。但是不同行业的指标不尽相同，分析应该结合不同行业的具体情况进行。

(2)通过指标计算可得，唯有净利润的涨幅高于销售收入净额时候，方能实现销售净利润率的提升。

总资产报酬率，是指企业在一定的时期内的净利润与总资产的比例。计算公式为：净利润/平均总资产；平均总资产＝（期初资产总额+期末资产总额）/2

这个指标也是评价企业运营能力的正常指标。这个指标也与企业的运营能力成正比，这个指标越高，说明企业的营运能力好，反之，则不好。同时，这也是资本市场中投资者进行投资的重要参考因素。

在进行总资产报酬率的分析时，可以从以下几方面进行考虑：

(1)总资产报酬率反映企业资产利用的综合效果。该比率越高，表明资产利用的效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。

(2)总资产报酬率由总资产周转速度以及净利润所决定。该指标数值越大，则代表企业资产周转情况良好，企业的总资产收益效益越大。

净资产收益率又称为是股东权益报酬率，它是净利润与股东权益的百分比，是公司税后利润与净资产的百分比。则说明公司运用资本效率越好，该指标也是考察股东资金使用程度的一个重要参考依据。净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。计算公式为：净利润/平均净资产；净资产=资产-负债；平均净资产=平均总资产＝（期初净资产总额+期末净资产总额）/2

在一定时期内，总利润与总成本的比率，也称为成本费用利润率。这是指每项成本所能给企业带来的利润多少。成本费用利润率高，则说明企业可以以较少的成本获得更多的利润，同样也说明这是高盈利的表现。

用杜邦分析法，对净资产收益率作具体分析。杜邦分析体系基于财务分析角度，主要用于分析公司经营效益，投资回报效率，以及整体盈利水平等主要财务指标。杜邦分析基于探索是与财务相关几个指标之间的内部联系，综合考察公司内部财务状况。在该法中，具体将净资产收益率划分为企业销售净利率和总资产周转率以及权益乘数等三类分别进行剖析。通过该法，可以深入研究相关财务指标的内部关系，进而可以全面掌握企业整体盈利能力，显然，该法的层次结构相当清晰明显。通过杜邦分析法，企业管理者可以更好掌握影响股本回报率的主要因素，同时对于净销售利润与总资产周转率和负债率之间的相互关系也会有所了解。对于管理者而言，杜邦分析为其呈现出一个详细的流程模式，为其评估企业资产管理水平和股东收益回报情况提供有力依据。

本章小结

本章主要介绍说明了盈利能力的相关概念、指标和通过运用杜邦分析从而可以得知企业盈利能力是指企业获取利润的能力，并根据以上的相关指标和杜邦分析法可以为下面的分析做基础。

3理世实业公司的盈利能力现状分析

3.1公司简介

1996年云南理世实业公司成立该公司主要是经营当地的高原鲜切马铃薯片，以及各类牛肉制品为主的清真食品。加强食品的整体开发，保证产量，走的是基地协会和农户的合作发展路线。一直以来都是云南省农业企业中的龙头代表，加强以科学加工的方式，对于农产品进行深加工，向外进行销售，成为了我国扶贫龙头企业，也是我国清真食品类企业中的优秀代表，现已形成集食品生产和销售、货物运输、饮食服务、金融服务和石化经营为一体，拥有三家全资子公司的集团企业。

现阶段公司也十分重视在线上的营销措施，每年投入的金额多达2000万，用于各种搜索引擎实名咯，以及通信方式的营销工具的推广使用以及维护，在多年的投入之后也取得了一定的进展。

3.2公司发展现状

表3 – 1理世公司近年来的发展状况

（数据来源：理世公司财务报表整理所得）

图3 – 1理世公司营业成本净利润状况

如表3-1所示，2014年至2017年期间，理世公司营业收入的金额呈不稳定的波动性，由此说明，2014年-2015年，理世公司销售收入呈负增长，影响了销售收入的增长，但2016年增长率变为正数，说明理世公司营业收入极度不稳定。理世公司的营业收入出现了下滑，并且近几年来薯片市场不断萎缩，为了实现在衰退期的稳健转型，理世公司的财务战略也呈现出防御收缩的特征。

表3-1得知，理世公司的成本逐年增加，可以反映出原材料价格上涨，人工成本也增加，以及设备带来的成本增加，公司可以进一步努力控制成本上涨过快，同时，理世公司内部可以加强对员工的成本控制意识和加速对产品的研发，提高公司成本节约能力。

从表3-1可以看出2016年理世公司净利润在营业收入增长的情况下取得了大幅度的增长。但是理世公司净利润的增长并不稳定。2015年净利润出现了负增长，2016年盈利能力不错，净利润达到了138万元，但2017年继续出现了下跌，较2016年下降了34.1%，为225万元。经过分析可知，理世公司净利润波动比较大，这是公司需要高度重视的。

截至2017年12月底，理世公司共拥有369个营业所，92个仓库，118个生产基地，56995名员工，35163家经销商以及129449家直营零售商。据尼尔森2017年12月数据显示，以销售量为基准，2017年理世公司在薯片市场的占有率高达44.2%，依然占据着市场领先高位，在市场的占有率更是超过一半。而公司在整体市场也有18.1%的占有率，在包装水市场也有14.1%的占有率，分别位居市场第二位和第三位。可以说理世公司在这几个方面的产品市场占有率还是非常高的。

3.3理世公司盈利能力现状

3.3.1 总资产报酬率

总资产报酬率是对每一份资产所能给企业带来的所获利润情况的反映，总的来说，总资产报酬率越大说明企业资产的获利能力越强，反之则弱。理世公司与行业平均值对比情况如下表所示：

表3 – 2理世公司总资产报酬率对比表

（数据来源：东方财富网）

图3 – 2理世公司总资产报酬率对比图

如表3-2所示，在2015年理世公司的总资产报酬率出现了小幅度下滑，2016年公司调整战略之后随着利税总额的上升总资产报酬率也出现了上升的趋势，达到了9.8％，扭转了之前下滑的趋势。从图3-2中不难看出，理世实业公司整体总资产报酬率低于同行业平均值，且低于同行业公司。说明在同行业中，理世公司资产利用效率较低，盈利能力较差。

3.3.2 销售毛利率

销售毛利率是指企业纯利润同销售收入相除的结果。对理世公司销售毛利率进行分析，能够直接的看出企业的销售业务盈利和获利情况，这也是对企业盈利能力衡量其强弱的重要指标之一。一般来说，销售毛利率高，说明企业拥有较强的产品获利能力；反之则说明单位产品获利能力弱。理世公司与行业平局值的销售毛利率对比情况如表3-3所示：

表3 – 3理世公司销售毛利率对比情况

（数据来源：理世公司财务报表整理所得）

图3 – 3理世公司销售毛利率对比情况

如表3-3所示，理世公司销售收入有上升趋势但同时销售成本也出现上升趋势，且陈本上升趋势大于收入上升趋势从而导致销售毛利率有所下降，2017销售毛利率为29.4％，比2016年下降了2个百分点。总的来说波动性很大，意味着理世公司的盈利能力逐渐下滑，波动性大。从图3-3可以看出，理世公司销售毛利率整体呈下滑趋势，且明显低于同行业平均值，说明理世公司盈利并不是很好，在2017年理世公司趋于平均水平下，是由于2017年理世公司成本费用支出较大，成本远远高于其他公司因而减弱了获利能力。

3.3.3 销售净利率

销售净利率是净利润与主营业收入相除的比率。销售净利率简单的来说就是指企业每一份销售额能带来的利润是多少。透过对这一指标的分析，能够很好的了解到企业的获利水平，也可以一定程度上反映出企业的盈利能力。理世公司的销售净利率对比情况如表3-4所示：

表3 – 4理世公司销售净利率对比情况

（数据来源：东方财富网）

图3 – 4理世公司销售净利率对比

如表3-4所示，随着公司战略调整，理世公司2017年净利润大幅上升，因而公司的销售净利率也呈现出了持续上升的趋势，达到了38％，不过从整体看来理世公司的销售净利率明显低于同行业平均水平，依旧较低，本质原因还在于公司的分销成本、行政费用等方面的费用支出较高，导致公司的净利润始终处于较低水平。从图3-4可看出理世公司在20114、2015两年低于同行业平均值且差距较大，但从2017年开始，理世公司战略调整，净利润大幅度提升所以追赶了平均值且反超了行业平均水平，在2017年取得了较好的成绩。

3.3.4 成本费用利润率

理世公司的成本费用利润率对比情况如表3-5所示：

表3 – 5理世公司成本费用利润率对比

（数据来源：理世公司财务报表整理所得）

图3 – 5理世公司成本费用利润率

如表3-5所示，成本费用率在16年到17年有上升趋势，2017年理世公司的成本成本呈上升趋势，同时公司的利润总额也呈上升趋势，并且低于成本费用上升幅度，因此公司成本成本利润率趋于下降。但同时这一数值仍处于较低的水平，反映出公司的成本费用控制上的还有待改进。从图3-5中看出理世公司成本费用利润率整体低于行业平均值，成本费用利润率越来越低，说明其盈利能力降低，说明理世公司在生产经营活动过程中，对成本费用的控制，特别是生产成本和销售费用上的控制有很大的改进需要。

3.3.5 股东权益报酬率

股东权益报酬率也叫净资产收益率。它反映的是企业能够为股东创造投资回报的能力。股东权益一般用“所有者权益”一词表达。一般来说，股东权益报酬率越高，企业为股东创造的投资回报越多。理世公司的相关数据如表3-6：

表3 – 6理世公司股东权益报酬率情况

（数据来源：理世公司财务报表整理所得）

图3 – 6理世公司股东权益报酬率对比分析

如表3-6所示，理世公司的净利润在2016年出现了大幅度上升趋势，为138万元，同时股东权益总额上升，使得股东权益报酬率大幅上升，变为5.7％，比2015年增长了近2.3个百分点。说明公司对于股东权益的利用效率较高，且从图3-6可知理世股东权益报酬率2014年、2015年两年低于同业平均水平，2016年、2017年逆转在同业平均水平之上，说明理世公司在股东权益的利用方面改变策略大大提高了利用效率。

3.3.5 用杜邦分析法对净资产收益率进行分解

从多个方面对理世实业的盈利能力指标进行分析，结果表明，理世公司和同行业的平均水平之间存在较大差异，明显较低。为了找出收益性低下的原因，用杜邦分析法分析了净资产收益率，与同行业其他公司进行了比较。杜邦分析法的基本思想是将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标的乘积。

表3 – 7杜邦分析体系下理世公司ROE对比分析

（数据来源：东方财富网）

图3 – 7理世公司ROE对比

将这两家公司进行比较得出，理世的净资产收益率要低于子弟食品有限公司。以上分析显示，理世实业的营业利润有所增长，营业利润虽然有所上升，但与同行业同期相比却明显下降，销售成本和持续时间费用较高。但权益乘数却一直高于同行业，所有者投入企业的资本在全部资产中所占比例较小，说明企业正获得更多的利益。

本章小结

通过分析各项指标数据进行分析，发现本公司整体的盈利能力较差，根据指标分析、杜邦分析法详细地分析，发现理世公司营业收入增长缓慢，净利润波动比较大；总资产报酬率波动大利用率低；收入和成本虽在上升但是成本明显过大，从而导致盈利能力低；净利率虽然上升但是仍小于同行业水平太多，应加强管理。通过这一系列的分析，能够准确找出存在的经营问题，为第四章做出根据。

4理世实业公司盈利能力存在的问题

4.1资产报酬率大幅度波动企业发展不稳定

理世公司的资产报酬率近年来表现出了大幅度波动的趋势，2016年，包括之前的2014年、2015年资产报酬率均呈下滑趋势，但在2017年资产报酬率突然大幅上升，达到了14.6％，整体表现出一种不稳定大幅度波动的趋势。尽管2017年理世公司的盈利状况有所好转，进而提升了资产报酬率，但公司能否继续保持这种上升趋势，使得资产报酬率维持在较高的水平还存在疑问。之所以出现资产报酬率不高的现状，根本的原因还在于消费者市场需求已经转移，但理世公司没有跳出土豆片生产出售等传统的经营范围进而转移到的新经营项目，而仍在薯片等产品里打转，没有立足于市场需求现状和内外环境找到新的盈利增长项目。因此，还需努力维持理世公司的及资产报酬率稳定增长。

4.2过高的成本费用占用过大资产压缩利润空间

根据对理世公司盈利能力的分析可以发现，公司的销售净利率和成本费用利润率都不高，根本原因还在于公司的各方面成本费用较高。在2017年，公司的销售成本高度416.1万元，同时除此之外还有112.7万元的分销成本、21.9万元的行政费用和4.5万元的财务费用。各方面的费用成本较高进一步压缩了公司的利润空间，制约了公司的盈利能力的提升。2017年通过削减营业所数量和员工数量等方式，理世公司在这些方面的运营成本有所降低，然而同时公司的销售成本却依旧处于上升趋势，由382.0万元上升为416.1万元。此外，在行政费用方面理世公司也由2016年的20.4万元上涨为2017年的21.9万元。说明理世公司还需要加大对行政和销售方面的成本控制。

4.3存货和应收账款周转率低

表4 – 1存货周转率与应收账款周转率对比分析

（数据来源：东方财富网）

图4 – 1存货周转率与应收账款周转率对比

从表4-1可以看得出，在近四年期间，理世公司存货周转率与子弟公司相比较低，从而说明该公司存在的存货问题不只为存货数额大，还包括产品无法满足消费者的需求，导致产品销售受限从而导致了存货较多，所以理世公司需要加大对消费者有调研从而来满足消费者需求。

从表4-1可以得知，理世公司应收账款周转率与子弟公司相比也比较低，前几年从53.7下降到50.63，下降了3.07，可以反映出了该公司忽视了对应收账款的管理，导致企业应收账款风险加大。

4.4 偿债能力差债务风险较大

在理世公司衰退期期间，为解决企业资金需求，更多的选择了负债融资的方式，导致企业面临着较大的财务风险，具体依据如表4-1所示：

表4 – 2理世公司负债规模情况

（数据来源：理世公司财务报表整理所得）

从上述研究来看，理世公司在2014年至2017年期间，理世公司的盈利是呈下降趋势的，流动负债和非流动负债都呈上涨趋势。这反映出理世公司在解决资金需求问题时，借助了负债融资的途径，这也反映在了企业流动比率和利息费用的数据上。一般在2左右的流动比率，企业的短期偿还能力是好的，不过，根据研究，可以发现理世公司的流动比率是在0.6左右，远小于2，这也就意味着理世公司的短期偿债能力不足，到期如数偿还债务的可能性是比较小的，企业面临着比较大的债务风险。

本章小结

本章分析得出理世公司存在的问题，主要为：资产报酬率大幅度波动，导致资产利用率不高，大幅度的波动不利于企业发展；成本费用过高，压缩了公司利润空间不利于发展；存货和应收账款过多，不利于公司发展；财务风险较大，债务过多偿债能力弱。为第五章做了前提。

5、提高理世公司盈利能力的建议

5.1合理布局销售渠道供应链提高资产利用率

宏观环境的瞬息万变，给理世公司发展带来了极大的挑战，为借力于宏观政策，适应人口结构变化以及应对生产物料价格涨幅严重等问题，理世公司必须提高资产利用率，以便维持企业更好的发展。为此，企业首先要合理布局销售渠道，实现多元化的销售局面，加强与经销商、批发商等合作伙伴的友好合作，实现共赢目标。其次优化产业供应链，实现产销合理配置，以便更好的应对消费分层的挑战。另外，企业还要积极实现组织转型，建立更加高效、有组织、有纪律的运营格局，为此需要多方的努力，实现企业各机制的合理化，才能够保障企业更加合理化、经济化、科学化的运营，才能够进一步提高资产的利用率。

5.2调整规模控制成本降低费用

理世公司应进一步对于其经营规模进行有效管理，同时对于其周边资源加以利用。应适当寻求新的发展机遇，打造高端产品，挖掘企业潜力，进一步提升企业整体效益。维持企业合理的经营规模，避免过分臃肿庞大，浪费企业成本费用，影响企业的整体盈利水平。同时，理世公司应高度重视成本控制工作，节约一切无关消费，盘活资产规模，推动企业盈利水平的提升。比如合理控制企业采购的原材料，加强水电方面的管理，可以使企业的生产针对性进一步提升，对于企业生产成本也是有效的控制，促进企业效益提升。在公司的程序流程上也可以进一步优化，着眼效率的提高，有效避免非必要的步骤，省去无谓的浪费，同时建立档案，确保项目对应，科学控制费用支出。

5.3 加强对存货和应收账款的管理

改变销售策略有利于存货的进一步降低，比如扩展销售规模，打造良好品牌形象，在产品的质量上下大力气。在理世公司，应构建一套行之有效的内部管控体系，加大部门员工的日常管理。有效管控员工的行为，并且加强部门之间的沟通协作，工作上互相帮助与监管。与此同时，科学改良财务核算方式，有效评估存货。

从应收账款的角度来说，理世公司在应收账款的回收效率方面明显低于子弟食品公司。关于应收账款回收率的影响因素，企业应注重从根本上进行有效预防。一是要进行评估工作。应收账款时的同时要强化内部控制力度，并有效作用于应收账款的控制，进而确保企业应收账款的合理性，避免坏账的发生。此外，施行信用政策管理，进一步预防坏账现象出现，确保从本质上抵御来自应收账款的风险。通过制度来保障公司应收账款的投资行为，使之逐步走向正规化，有效预防坏账情况出现，在源头上切断应收账款导致坏账的可能性。

5.4 强化财务管理职能

作为一个资本密集型行业，资本是一个公司的重要部分，资本运作的效率反映了企业的盈利能力水平。因此，理世公司应该从资金管理开始，寻找高回报和低成本的项目，严格控制项目融资预算，优化资金占用结构。利用资产负债比率控制自有资金与负债基金的比例，将负债基金投资于高回报和快速周转项目，确保资金周转，降低财务风险，提高企业盈利能力。由于需求下降和库存过剩，理世公司不得不首先调整其生产和销售过程。营销部门应该积极发展销售渠道，开发客户资源，扩大销售，减少产品库存。与此同时,有必要加强库存管理系统、管理储存、收货和交货的日常管理库存、计量、折旧备抵应符合相关标准,以发掘过量储备的同时实现合理监测费用并建立一个良好的基础来提高成本效益。

本章小结

盈利能力的良好既是企业长久生存的必要基础，同时也是一个企业能否持续发展壮大的必要前提条件。通过第四章对理世公司的存在问题为根据，来对存在的问题采取应对措施，应对措施具体为：提高资产利用率、合理控制成本、精细控制期间费用以及加强对存货和应收账款的管理，以此来提高公司的盈利能力水平。

结论

盈利分析是企业财务分析的核心。营业能力是公司获取利润的体现。公司盈利的利润越多，股东所获取的收益也就越高，这样才能体现出企业的价值。此外，企业盈利能力的大小也会影响企业资金流动性和企业偿付能力。盈利能力是评价企业经营活动的重要指标，利用盈利能力指标来反映和评估企业活动，识别问题的主要目的是通过分析盈利能力、改善金融结构、提高企业偿债能力和运营能力、最终提高企业盈利能力和促进企业长期稳定增长和发展。

企业有了科学的盈利能力分析系统，对于企业管理者而言，可以更好的掌握企业的生产经营状况，深入查找分析影响企业生产经营的影响因素，进而针对性做出解决方案，促进企业盈利水平的提升。而企业的盈利能力提升，可以使员工收入稳定，各项福利待遇的有效提升，确保企业良性生产管性环境。此外，盈利能力也是财务报表里一项关键性指标，相关受益者如债权人以及投资者们亦高度关注。本文以理世公司为研究对象，着重分析该公司的盈利能力，结合公司的资产报酬率、成本费用利润率以及股东权益报酬率等重要数据资料综合评估公司的盈利水平，查找发展公司当前存在的资产报酬率不稳定、存货及应收账款过大、债务风险大等方面的问题，并从提高资产利用率、控制成本、加强对存货和应收账款的管理、强化财务管理职能等方面给出了建议。

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理世实业公司盈利能力管理问题研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月25日

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