浅析企业盈利能力的问题与对策——以天津安达物流股份有限公司为例

摘 要

许多新兴产业随着中国经济的快速发展而兴起。作为服务业的新秀，物流业的发展逐步走向繁荣。但随着市场参与者的增加和行业竞争的加剧，大部分物流企业利用不断压价的方法来提高自己在市场上的地位，这使物流行业处于难以盈利的位置。

本文以安达物流公司为研究对象，在界定盈利能力等相关概念的基础上，对该企业的盈利能力水平进行实证分析，从而了解物流企业的盈利能力出现的问题，并对此提出切实有效的对策和建议。

关键词：天津安达物流股份有限公司 盈利能力 应收账款管理 成本管理

一、引言

（一）研究背景及意义

社会经济在逐步发展，人们对物流行业的关注也随之增加。企业在运营过程中不断压价来提高自己在市场上的地位，优胜劣汰的方式形成了激烈的竞争环境。提高企业的盈利能力可以提高企业在行业中的竞争力和扩大企业的利润来源，这样才可以抵御行业风险。每一个企业都必须面对且需要解决的问题是如何更充分地利用内部资源和外部资源，在短时间内使企业的运作效率有所提高,营运水平有所提升,最终提升企业的盈利能力，实现进一步的发展。在分析安达物流公司的财务指标和经营现状的基础上，寻找盈利能力下降的原因以及给出改进意见和建议，总结成功和失败，给同行业的其他企业作为参考，学习成功的经验以及避免做出错误的决策。

（二）国内外研究现状

目前，国内外学者对于盈利能力的研究成果颇多，也得出了较多的结论。

格拉夫学者（2017）指出，从长远来看，只有当企业对获利的质量也予以和获利的数量同样的重视的时候，企业才能从根本上提升企业的盈利能力，企业才能从根本上获得长远的、持久的和健康的发展。

谢太峰、孙璐学者（2019）以我国16家上市商业银行为研究样本，对上市商业银行盈利能力的影响因素进行实证研究。结果显示，就整体而言，经济增速和银行内部的资本充足率、不良贷款率、成本收入比以及净利差最能影响其盈利能力。对国有控股上市商业银行而言，货币政策和银行内部的不良贷款率、成本收入比以及净利差最能影响其盈利能力；对于其他大中型上市商业银行而言，经济增速和银行内部的资本充足率、不良贷款率以及成本收入比最能影响其盈利能力。据此，应保持货币政策的稳定性，保持宏观经济长期稳定增长；商业银行应加强资本充足性管理，加强对贷款客户的信用管理，积极进行金融创新。

陈宏明、张畅学者（2017）研究发现客户集中度与企业的盈利能力呈负相关，客户集中度越高的企业其盈利能力越低；企业资产规模对客户集中度与盈利能力的相关性有明显的正向调节作用，财务杠杆和上市年限则具有明显的反向调节作用，而企业的营业收入增长率并不存在调节作用。

（三）研究内容

文章一共分为五部分，第一部分是提出研究背景及意义以及国内外研究现状，第二部分是对盈利能力的相关理论进行了解，第三部分是对安达物流公司盈利能力的现状进行分析，第四部分是找出安达物流公司在盈利能力中所存在的问题，第五部分是针对这些问题逐个提出相应的完善对策。

二、盈利能力的概述

盈利能力就是指企业在一定时期内获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。

（一）盈利能力分析方法

比率分析法和比较分析法是我国学者探讨盈利能力分析时常用的方法。比率分析法是基于企业的财务数据，并计算各项指标用以分析企业的经营现状的一种方法。企业的规模和资产的构成可以从资产负债表中反映出来，还能反映出企业运营的稳定性和偿还债务的能力以及企业的整体管理水平。有助于投资者了解企业的发展现状和评估企业的发展潜力，也有助于经营者对风险进行有效防控。利润表可以让利益相关者全面了解企业的资金周转情况以及企业的盈利能力和水平，并且可以对净利润的长期发展趋势进行比较准确的预测，因为稳定长久的利润是吸引投资者对企业持续进行投资的第一要素。比较分析法是指选定与分析对象处于同一行业或者类似行业的企业作为参考对象，对其相应的财务指标进行计算，再将分析对象和参考企业的财务指标进行比较来对分析对象进行分析的一种方法。

比率分析法的优点有：数据来源简单，主要借助企业的财务报表中的数据；计算方法简易，仅需将数据代入计算公式即可；结果容易理解，可以根据企业以前年度的比率或行业水平来评估企业的各项能力；有可比性，将同一企业的不同时期的同一指标进行比较，通过纵向对比看出企业各时期之前的变化。比较分析法的优点是将不同企业之间的同一时期的同一指标进行比较，能通过企业间的横向对比更直观地看出企业之间的差距。

（二）物流企业的盈利现状

从我国现代物流的发展来看，我国物流业的盈利方式从主要依靠采购和销售来获利的第一方物流和第二方物流，在实践中不断发展和创新，逐渐转变为第三方物流。对于大多数新型的物流企业，也是把运输和仓储的方式来作为物流运作的起点，在经营中逐渐整合企业资金、信息流通等相关资源，逐步渗透进供应链的管理中。而且企业的标准化意识普遍提高，许多企业在信息化方面都大量投入，从传统的物流逐渐过渡到现代的物流的过程中，企业不断更新各种信息化设施，不断完善企业的物流网络系统、货物追踪系统和客户查询系统，用高效的运作来提升企业的盈利能力。在目前的过渡阶段，传统物流和现代物流相结合的现象由于我国经济发展的不平衡性而将会存在一个较长时期。

三、安达物流盈利能力分析

安达物流作为一家整车物流综合服务公司，整车物流综合服务中包含整车运输、仓储及其他相关服务。安达物流在业内拥有较高的知名度，是最早成为国内提供商品汽车“门到门”全程物流链服务的汽车物流供应商之一，是中国汽车物流的先行者。北京长久物流股份有限公司（简称长久物流）是国内大型的独立于汽车制造企业的第三方汽车物流企业。安达物流和长久物流都能作为业内代表，且业务范围相近，具有竞争关系，所以选取长久物流与安达物流作数据对比。

（一）资本经营盈利能力分析

资本经营盈利能力是指企业所有者通过投入资本经营获取利润的能力。净资产收益率就是经营者在一定时期内运用净资产为企业创造多少利润，利益相关者可以根据该指标正确判断出企业将来的盈利能力强弱。

表3-1 安达物流净资产收益率分析表 单位：元

安达物流2016年的净资产收益率较2015年下降了2.46%，有小幅下降；2017年较2016年下降了8.46%，下降幅度更大，净资产收益率是5年中最低的一年；2018年的比率上升，上升到14.47%。其原因是，2017年企业的营业成本增加，是由于企业新购置的车辆的装载能力大大降低，但2017年整个物流行业对运输车辆治理还在过渡阶段，运输成本不降反增的原因是因为购置车辆而致使折旧费和保险费增加和企业对运输价格的调控能力还不成熟而导致的。这就造成了净利润减少从而导致了净资产收益率降低。

表3-2 安达物流与长久物流净资产收益率对比

长久物流的净资产收益率也从2016年开始持续下降，总体下降幅度约20%。受到货运车辆规范新政实施和市场竞争格局加剧的影响，安达物流和长久物流的净资产收益率都呈下降趋势，但安达物流的净资产收益率始终比长久物流低，故安达物流资本经营盈利能力较竞争对手长久物流弱。

（二）资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润的能力。总资产报酬率是企业在一定时期内获得的报酬总额与平均总资产的比率。

表3-3 安达物流总资产报酬率分析表 单位：元

安达物流2015年总资产报酬率较2014年增加了7.43%，但从2016年开始下降4.81%，2017年再下降7.4%，达到5年的最低点7.37%，2018年的比率稍有上升，上升到10.68%。其原因是安达物流2017年和2018年由于处置固定资产亏损导致利润总额大幅减少，且企业与平安银行取得的流动资金贷款产生的贷款利息导致2017年有利息支出，在2018年新增与北京银行的贷款导致2018年利息支出增加。

表3-4 安达物流与长久物流总资产报酬率对比

长久物流2016-2018年的总资产报酬率处于平稳下降的状态。安达物流与长久物流比较，2016年和2018年的总资产报酬率差距不大，在2017年的差距接近5%，故安达物流的资产经营盈利能力起伏大，稳定性低。

（三）商品经营盈利能力分析

分析商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的关系。

1、收入利润率

即各种利润额与收入之间的比率。这类指标包括营业利润率，营业毛利率和营业净利润率。

表3-5 安达物流营业利润率、营业毛利率及营业净利率分析表 单位：元

由图可以看出，三条折线的弯曲方向基本一致，幅度大小稍不一致。营业利润率与营业毛利率相差较大原因是在计算过程中要扣除税金及附加、销售费用、管理费用等数据对计算结果的影响。2015年三个指标上升，2016年、2017年三个指标下降幅度较大，2018年稍有回升，但总体呈下降趋势，表明利润与收入间比率下降。

2、成本利润率

即各种利润额与成本之间的比率。这类指标反映企业投入与产出值比，即所得与所费的比率。

表3-6 安达物流成本费用利润率分析表 单位：元

由表可以看出，安达物流的成本费用利润率从2014年的8.1%上升到2015年的11.05%后，2016年开始下降，由2015年的11.05%下降到2016年的9.04%，2017年再急速下降到4.37%，下降幅度更大，然后2018年开始缓慢上升。从整体上来看，安达物流每投入100元基本才能获得4元-11元之间的利润。

表3-7 安达物流与长久物流成本费用利润率对比

由图表可以看出，长久物流的成本费用利润率在9%-11%之间，比较平稳。从整体上来看，长久物流每投入100元则能获得9元-11元之间的利润。故安达物流商品经营盈利能力较竞争对手长久物流明显较弱，并安达物流的稳定性远远不如长久物流。

四、安达物流盈利能力存在的问题

安达物流作为一家整车物流综合服务公司，是中国汽车物流的先行者。但是在盈利能力方面还存在着一些问题。

（一）回款政策管理不善

企业想要在竞争激烈的市场中长久生存离不开稳定的客户，但应收账款的回款政策管理不善也会对企业的经营产生风险。

表4-1 安达物流前五名客户年度销售占比

2016年至2018年，安达物流前五名客户的销售收入都在3亿以上。在当年的营业总收入中占有率较大，基本超过70%。从中可以知道，该企业的客户较为集中。但是这也说明了客户对企业的影响较大，容易对企业产生不利的后果。安达物流的销售额主要来自于广汽丰田物流有限公司和广州广汽商贸物流有限公司，这两家企业的销售额占总销售额的一半，是营业收入的主要来源。

表4-2 安达物流应收账款及应收账款周转率情况 单位：元

安达物流每年的应收账款较往年相比增加，并且在2017年和2018年急速增长，说明销售额增加，但回款速度较慢，收款难度增大。其原因为每年的四季度是销售旺季，营业额大幅增长，企业在应收账款方面没有良好的管理制度，对即将到结账日期的款项催收效果不理想，客户拖欠款项，企业应收账款不减少，应收账款周转率低，资金流动速度变缓，都会影响企业的资金流动。如果到期资金收不回来，会导致资金链断裂，企业将不能正常运作。虽然企业与主要客户之间已经建立了长期、稳定的合作关系，但是业务集中在单一客户容易产生过度的依赖性，如果上述客户一旦出现经营和财务问题，对业务的发展规划有所调整，又或是与企业的合作关系发生变化而导致没有正常履行合约，都将直接影响企业销售额，会对企业的经营业绩产生较大的不利影响。

（二）运输模式单一，营业成本过高

企业实行成本管理最主要是控制成本。一个企业即使主营业务收入再高，如果不能把各项费用降低，把成本控制住，就形成不了较高的主营业务利润。成本的控制是企业竞争的关键之处，是企业取得市场竞争优势的基本立足点。目前安达物流的运输模式主要依靠公路运输，单一的运输模式在成本上要花费更多。

表4-3 安达物流成本费用利润率分析表 单位：元

安达物流在2014-2018年间，每一年的成本费用总额都在增加，2017年和2018年花费的成本过多但是获取的利润却很少，这就造成安达物流的成本费用利润率迅速下降，波动较大。

表4-4 安达物流与长久物流成本费用利润率对比

长久物流的成本费用利润率则较为稳定，一直保持在9%左右。因为安达物流是负责运输其他企业的整车、汽车零部件等货物的整车物流企业，运输方法主要依靠公路运输。企业有很多运输专用车辆，但由于运输的特殊性，不可能将货物运回。在实际的物流运作中，有时候只能使用单程运输，安排空车来配合运输过程是无可避免的，从实际管理上看这不属于不合理运输。不合理运输的表现是由于物流计划不周、货源安排不合理而形成的单程运输，这大大增加了物流运输的成本。长久物流经过多年发展，在经历了主要依靠企业自有车辆来完成运输活动的传统物流企业的发展模式阶段之后，企业将发展重心倾向于物流网络的建设、物流方案的优化及提升车辆调度管理的能力上，企业的运输活动主要依靠外部承运商来完成。这种“大网络、小车队”的运营模式能很好地降低成本。

（三）资产结构不合理

企业持有资产要考虑流动性、安全性和收益性。企业资产除了要满足日常生产经营活动的需要之外，还要考虑资产的收益性。

表4-5 安达物流各类资产占总资产比重

安达物流2015年的流动资产占比为57%、非流动资产占比为43%，货币资金占比为17.4%、应收账款占比为27.88%。这一年企业的营业利润率、净资产收益率均为5年中最高。由此可见，安达物流2015年的资产结构是5年中较为合理的。2017年的流动资产、货币资金占比下降，非流动资产占比上升，这一年的企业的总资产报酬率、净资产收益率均下降，表明企业2017年的盈利能力有所下降。

安达物流2014-2018年的固定资产占总资产比重较大，在2016年占比减小之后，2017年的固定资产占总资产比重增大是由于企业采购了118辆中置轴运输车。企业的折旧费用会随着固定资产的增加而增加，成本也会随之增加。而且企业的资产周转率会因为固定资产所占比例过大而逐渐降低，企业的盈利能力也会受到影响。物流企业的损耗大是因为固定资产数量和种类较多。新购车辆可能会导致闲置车辆增加，闲置现象的出现，说明企业资产利用效率低。

流动资产是企业在短期内可以使用的资金，具有容易变现、流动性较强的特点。货币资金占总资产比重的合理范围在15%-25%之间。受2017年新政策的影响，整车物流企业要按照比例进行不合规车辆运输车的更新置换，整车物流企业普遍存在换车需求，换车需求的增加将导致整车物流企业的资金需求也增加。安达物流的货币资金占总资产比重一直偏小，而且总体来看占比在下降。安达物流投入固定资产的资金比例较大，其所占用的资金较多，从而投入货币资金的比例就偏小。2017年和2018年更是因为新购车辆导致货币资金减少，占比跌到10%以下。同样受到政策影响的长久物流，新购车辆没有使得货币资金的比例大幅减小，依然保持在20%以上。可见安达物流的资金储备率低，有资金压力，经营有风险。

四、提高安达物流盈利能力的对策

企业想要增强自身的竞争力以求在市场的激烈竞争中存活，在提高盈利能力方面有以下建议。

（一）寻求新的客户资源

总的来说，客户的高度集中将促进当前物流链的整合和交流，并提高物流运作效率。目前企业衡量客户集中度一般选取第一大客户占销售额的份额和前五大客户占销售额的份额之和的方法。安达物流第一大客户占销售额的份额在24%-33%之间，前五大客户占销售额的份额之和在74%-83%之间；长久物流前五大客户的销售占比之和在62%-74%之间。

客户过于集中的问题，解决办法是应该把风险分散开来，适度降低前五大客户的销售占比之和。建议安达物流一方面持续稳固核心客户的业务资源，发挥现有客户的潜力；及时掌握市场需求的变化，拓展现有客户的潜在需求，以求进一步扩大企业在市场的占有率。同时要对客户的信用评级进行严格划分，要尽量做到客观、公正，特别是在对客户的竞争实力、资产运营、管理能力、财务风险控制等方面评价的选择上，准确反映客户的实际风险承受能力。另一方面要积极开拓新的客户资源。在现有的主要客户资源中寻找新的资源份额，及时掌握市场需求的变化，优化区域布局，提升、优化企业的物流服务体系，充分运用互联网的数据资源，以及位置服务等高科技手段，为客户提供更加贴心的物流服务，优化服务质量，以优质的物流服务水平争取更多的客户并稳固与客户的业务关系，努力形成以新客户资源为群体的新业务资源板块。客户集中度应保持在一个适度的水平，过高或过低都是不合适的。

（二）完善应收账款管理制度

在企业经营中，客户无法偿还应收账款会对企业的经济效益产生影响，所以企业需要尽可能降低应收账款的风险。加强应收账款的日常管理应从完善各种政策开始，制定科学、谨慎的信贷政策，确保应收账款可收回；灵活运用各种收回账款的手段，为企业争取最大利益。

建议安达物流全面了解目前企业应收账款的相关情况，并找出当前控制流程中的薄弱环节。为了完善信用评级制度，企业应成立专门负责客户信用的部门来管理，通过不同的途径了解客户企业的经营现状和最近的资金状况，对客户的信用分等级进行分类。收集同行业的企业关于应收账款的数据，作为信用等级制定标准的基础，制定新客户的信用评估标准，对老客户的信用评估要及时更新。为了完善合同管理制度，企业应增强自身的法律意识，事先与客户就支付货款的方式、时间以及违约负责人方面达成共识。为了完善账款评估制度，企业应对应收账款的年限及可收回性作出评估分析，提前制定解决方案。对于能收回应收账款最直接的方法是实行催收制度，安排专人负责对账款的进度进行日常追踪，系统、规范地维护好应收账款。对已经达到付款日期的账款，企业应及时登记，通过电话或电子邮件等方式提醒客户及时付款。如果到期对方还未付款，可以进行上门催收。必要时企业应采取法律手段对那些有偿还能力却长期拖欠账款或拒绝支付账款的企业提起诉讼，维护企业的利益。

（三）改变运输模式

未来物流行业环境会因为汽车市场环境的变化也随之发生改变。未来的物流运输模式也会因为汽车物流业的新政策的落实而发生改变，铁路运输和水路运输将更受青睐。“公铁水联运”这种多式联运的模式成为行业最显著的特征，内陆长距离的铁路运输和沿江沿海的水运运输在干线运输的优势是成本低和安全性高，公路运输模式的角色将从中长途干线运输转变为短途运输及末端配送，优势转化为“两端配送”及最后一公里送达。目前为止安达物流的运输模式主要是公路运输，而长久物流早已向多式联运的模式发展。

企业要想继续发展，就要抓住行业发展趋势变化的特征，重点是“公铁水”联运模式将迎来发展机遇，西部地区及沿海地区“公铁水”联运模式将在未来几年实现快速发展。安达物流在铁路运输的资源整合方面具有独特的地区优势是因为天津具有发达的铁路网络和站点资源。因此建议安达物流利用地区优势，尽快融入“公铁水”联运模式市场，抢占市场发展趋势的前沿。以天津港、广州南沙港、济南铁路中转中心、西安铁路中转中心为重点，抢占短途分拨市场的同时积累运营经验和增加客户资源，奠定企业二次发展基础。还要继续优化整车物流的管理系统，企业要充分利用互联网，让物流资源在各汽车生产商之间实现相互流通。用专业的信息平台有效地将整条供应链中的参与者连接起来，实现资源和数据共享，使得大规模且集中的物流需求能和小规模且分散的社会运输力衔接起来，既可以保证汽车生产商的核心业务所需资源，又可以降低整体物流成本，从而提高整条供应链的运作效率，最大程度保障服务质量。

（四）改善资产结构

在企业的生产经营活动中，流动资产和固定资产的作用大不相同。对于安达物流，没有合理安排流动资产使其资产结构变得不合理。此外，对固定资产进行过多的投入，也容易发生这个问题。如果企业对流动资产过度投入而忽视固定资产投入程度，会导致企业的资金出现闲置现象。如果企业对固定资产过度投入而忽视流动资产的投入程度，会出现无用的固定资产堆积但企业不得不支付维护成本却又资金紧缺的情况。因此，如果企业想要正常运营并提高其盈利能力，则必须在流动资产和固定资产的投入中作出合理安排。

受新政策的影响，整个整车物流行业要对运输车辆更新置换，所以整车物流企业普遍存在换车需求，如果不能及时淘汰不符合国家标准的运输车辆，固定资产只增不减，就会产生很多不必要的支出。一方面，建议安达物流根据行业环境和市场业务情况，在继续购置符合国家标准的车辆运输车的同时，尽快淘汰所有落后的、不合规的运输车辆，从而减少不必要的固定资产。另一方面，安达物流也要适度提高货币资金的比例，货币资金占总资产比重的合理范围在15%-25%之间。因为购置新车导致安达物流的资金大幅减少说明安达物流的资金储备率不高，资金链有一定风险。万一再有突发情况需要大量资金，会导致企业运作不了，经营风险大大增加。但如果企业存在大量闲置的货币资金也就表明企业的资金利用率低，这就体现出货币资金的双面性。对于一个企业，其资产结构应该是能够维持经营的，而且应该是在风险较少，或者是不会再一次产生风险时确定的。合理安排资产结构有助于提高企业的盈利能力，有助于企业持续发展。

总结

综上所述，通过比率分析法和比较分析法分析了有关于安达物流公司的资本盈利能力、资产盈利能力和商品经营盈利能力存在的问题，即回款政策管理不善；运输模式单一，营业成本过高；资产结构不合理，并且针对这三方面盈利能力存在的问题提出了改善建议，即寻找新的客户资源；完善应收账款管理制度；改变运输模式；改善资产结构。在现在社会行业竞争越来越激烈的环境下，希望安达物流公司根据自己的实际情况及时调整企业发展的方向，积极开展新业务，充分挖掘新客户和留住老客户。学习其他盈利能力更高更稳的企业，建立适合自己的盈利模式，完善物流运输体系，提高企业盈利能力的稳定性，并且要不断更新形成长久且高效的盈利模式。企业只有居安思危，有忧患意识，才能更好地迎接机遇和挑战。

参考文献

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[3]代婧昊,王福英.辽宁省化工行业上市公司盈利能力分析[J].经营与管理,2019(10):31-34.

[4]陈宏明,张畅.上市公司客户集中度与盈利能力实证研究——来自创业板制造业的经验证据[J].会计之友,2017(07):37-41.

致 谢

首先，我要感谢论文指导老师，在整个论文写作的过程中都给予了我很多的帮助，不厌其烦地帮助我解决问题，提出了很多宝贵的意见，老师对待学术认真严谨，对待学生态度亲和。然后，非常感谢我的家人，是他们一直以来从物质到精神对我的极大的支持，才使我能够顺利完成学业，一路跌跌撞撞地走来一直走到了今天。最后，要谢谢我的室友，我们在生活中互相帮助，在学习中相互鼓励，我们亲如一家地过了四年，共同渡过了一段美好的校

浅析企业盈利能力的问题与对策——以天津安达物流股份有限公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年3月20日

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