李宁公司盈利能力分析

　　一、绪论

　　（一）课题研究背景及目的

企业的盈利能力最终反映了企业的经营业绩。无论是企业的高层管理人员或普通员工，还是企业的债权人都关心企业的盈利能力，他们都会密切关注企业的业务发展战略。盈利能力是指企业管理者通过整合企业的各种资源生产产品，然后将其产品卖给公众以获取利润的能力。企业的利润的影响因素包括成本、投资、市场、规模、定价、资源拥有量等。不同规模、不同时期的利润水平的企业不能简单地从利润率上评价盈利能力，而应考虑企业产品的投入产出比，从高级管理人员的角度评价公司的经营状况和财务状况。

李宁公司是全世界前线体育品牌之一，李宁公司的体育产品源源不断的为运动员和体育爱好者提供良好的辅助装备。战略调整中的李宁公司，实现了扭亏为盈，通过研究该案例，为其他公司提高盈利能力提供一些经验借鉴。

　　（二）国内外研究现状

1、国内研究现状

下面简要介绍几个国内的学者对应收款项的管理提出的意见：

邱蔓（2016）指出李宁公司曾是名人创业、家族企业转型、品牌营销、品牌转型、中国体育品牌成功的典型案例，也颇受各界的关注。现如今的李宁公司已经光彩不复当年，发生了许多不利于企业发展的状况。但是我们根据有关的调查发现，在李宁近来年度的报表可知，其发展收入有小幅度提升，并增长率大于上一年的情况。并且，半年利润达到1.53亿元，经营利润较上年大幅上升167％。这是自2015年度经营利润由亏转盈，李宁公司二度迎来业绩利好。

张笑涵（2017）认为一个企业的盈利能力是一个企业发展的重要动力，他对于企业具有核心的价值。所以对于企业盈利能力的发展来说，我们要着眼于对什么事企业盈利能力这一概念入手，并从全方位来对一个企业的盈利能力进行分析。可以利用某一具体事件的方法进行入手，如利用李宁2012年至2015年年度财务报告中的数据，对其盈利能力做具体分析，并提出提高盈利能力的可行性方法。

于柏亿（2017）认为我国体育用品行业增加值达到2418亿元，同比增长15．89%。这是中国体育用品业经历了三年的深度调整之后，释放出整体复苏的强烈信号。2015年，安踏营收达人民币111.26亿元，增长24.7%。李宁公司也结束连续三年的亏损，营业收入达70.89亿元人民币，较2014年上升17%。361度，匹克等企业也在去库存方面卓有成效。在2025年体育产业实现五万亿发展目标的刺激下，中国体育用品业如何构建核心竞争力，顺时而动实现转型，将会是体育产业的研究重点。

在王占峰（2017）的研究中，企业在深陷衰退漩涡时，若敢于进行破釜沉舟式再造，柳暗花明则是早晚之事。著名奥运冠军李宁掌舵下的北京李宁体育用品有限公司(以下简称李宁公司)，在经历5年的痛苦沉沦后,如今已高调起锚准备再起航。众所周知，在李宁第一次变损为益的方式是打造篮球种类的产品，而如果想在第二次低潮中，奋发而起就要依靠别的方式。在大刀阔斧战略转型实现扭亏为盈后，李宁试图在公司主品牌之外，寻找更多可能。接下来，李宁公司的每一个决定，都可能是绝地反击的机会，再次实现王者归来。

占梅君,刘金利（2017）提出从长远发展考虑，只要李宁充分重视品牌战略，实施科学的管理方式，因地制宜、因时制宜地开发国内及国际市场，以高质量的产品、优质的服务、良好的企业文化为基础，不但要在我国国内进行不断地开拓创新，更要把视野放广放远，提升在国内外的影响力和信誉。相信在不久的将来，李宁品牌一定会在国际上占有一席之地,重新崛起的。

2、国外研究现状

MichaelLangemeier(2018)认为要改善企业的盈利能力应当用部门绩效考核的思想来对整个企业的各个部门进行考核，并确定了一系列的部门绩效考核体系，以此来激励相关部门做出有利于整个公司的决策，文章的最后还提出了用采访部门经理和员工的方式来了解各个部门的营利状况。

LonTonneson(2018)提出用经营生产率、市场定位、获利能力、管理业绩员工业绩和态度等几项指标来评价企业的经营绩效和盈利水平，他指出影响经营业绩最关键是的获利能力。

　　（三）课题研究方法

本文的研究方法主要包括文献资料法、案例分析法和数据分析法，用理论与实际联系。在相关理论的基础下，通过以李宁公司为例的盈利能力分析，进而提出有价值、有意义的建议。具体如下：首先，通过各种资料的搜集整合，梳理该课题现阶段的研究观点和成果；其次，结合李宁公司实际案例，以其盈利能力现阶段管理状况为基础，主要针对控制成本费用和优化资本结构等方向对李宁公司2012—2016年盈利能力分析，发现李宁公司扭亏为盈的成因；最后，总结可借鉴的经验为其他公司提高盈利能力提供一些经验借鉴。

　　（四）论文构成及内容

本文从五个方面来阐述，首先，阐述盈利能力定义，相关评价指标等理论基础；其次，结合李宁公司案例，分析2012—2016年盈利能力数据指标变化；然后，找出扭亏为盈的原因，最后，总结可学习借鉴的论文框架如下：

第一章是绪论。是从写作的原因和目的，选题的情况和背景、国内外研究情况、写作方法和内容叙述了本篇论文的全部状况。

第二章是盈利能力的理论介绍。简单阐述了盈利能力的定义，盈利能力分析的目的以及盈利能力的相关指标。本章节主要是为论文铺垫理论基础，在对李宁公司案例分析时提供了帮助。

第三章是李宁公司2012—2016年盈利能力分析。本章节先介绍了李宁公司的基本情况，接着对李宁公司盈利能力指标变化进行了分析。

第四章是分析李宁公司扭亏为盈的成因。本章节从调整企业治理结构、推进战略转型、优化收入结构、控制成本费用四个方面分析了李宁公司扭亏为盈的成因。

第五章是通过案例得出提高盈利能力的启示。本章节根据相关的理论基础和李宁公司盈利能力扭亏为盈得到了启示，从优化内部管理、完善治理结构，实现战略转型、寻找行业新方向，改善销售渠道、刺激收入增长，优化资本结构、控制成本费用这四个方向描述。

　　二、盈利能力相关理论概述

　　（一）盈利能力的定义

盈利能力是企业经营活动的体现，企业经营的好坏是通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的分析，能发现经营过程中的突显的问题，进而可以采取措施解决，用来提升企业的收益。不管是是企业管理人员、债权人和投资人，都很重视企业的盈利能力，并且热衷于分析和预测企业盈利能力。

从企业的层面来看，想要一个企业能够达到利润的最大化，实现在市场中收入增加的目的，那么盈利能力的增加是十分重要的。稳定的盈利能力才能保障企业的发展，企业盈利能力的强弱更加决定一个企业是否有活力与有一个好的发展未来。所以盈利能力能反馈部分问题与作为改善企业的突破点。

盈利能力分析的目的从企业的立场来看，为了维持企业更加稳定地经营和发展来说高质量可持续盈利能力是必要的。

对企业管理人员来说，企业的经营业绩可以通过盈利能力的有关标准来衡量与判断。通过分析盈利能力让企业获取更多的利润，而且还通过盈利能力的数据分析准确的发现企业经营中存在问题，进而改善企业的自身的薄弱环节。

对于债权人来说，判断企业的优良与否最主要的是一个企业的偿债能力的指标，通常通过企业的利润来确定企业是否有能力偿还债务，对于长期债务来说有一个良好的盈利能力是债权人对企业的定心丸。

对于股东和投资人来说，企业的盈利关乎到利润的获取与企业自身的发展。在现在的市场经济条件下股东和投资人都在意的是一个企业能够给他们带来多少效益，而一个企业盈利高低好坏最佳的体现就是在企业的盈利能力强弱。

　　（三）盈利能力的相关指标

1、营业净利率

营业净利率，是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。公式：营业利润率=营业利润/营业收入×100%，营业净利率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强

2、净资产报酬率

净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。公式：净资产报酬率=净利润/平均净资产×100%。一般认为，净资产报酬率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。

3、成本费用率

成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。公式：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%，其中，成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用。成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。

　　三、李宁公司2012—2016年盈利能力分析

　　（一）李宁公司概况

李宁公司(股票编号：2331.HK)，2004年作为第一家在香港上市的内地体育用品公司在香港联交主板上市。李宁有限公司主要从事于体育相关的鞋类、服装、器材及配件的品牌发展、设计、生产以及销售业务。

经过发展29多年历程，李宁先后经历了创立、高速发展、二次发展、品牌重塑和企业调整等多个阶段。从1990年—1993年经历了创立阶段。高速发展阶段为1994年—2000年，在这个阶段我国市场经济体制确定了改革目标。从2004年—2008年是国际化发展阶段，并签约瑞典奥委会。2012年—2016年是企业调整阶段，并进行了品牌重塑。经历了战略李宁公司2012年—2016年进行了战略的重大调整，从李宁公司发展来看李宁扩张型战略是失败的，门店的剧增并没带来直观的收益。但李宁公司作出战略调整开始坚持稳定战略，制定合理市场目标。得到了70后、80后、90后、00后消费群体的认同，而且自豪于“中国李宁”而且提出了YOUNG品牌，针对中国青少年人群提供运动装备。在”双十一”期间，李宁天猫旗舰店创造单日单店销售1.78亿的新纪录，同时继续保持国内运动行业旗舰店销售第一的好成绩。

以下通过2012年-2016年李宁公司相关盈利能力指标的变化，对李宁公司2012年到2016年如何扭亏为盈进行进一步研究，分析李宁公司的盈利能力指标。

　　（二）与销售有关的盈利能力分析

表3.1李宁公司2012—2016年盈利相关财务数据

数据来源：新浪财经

　　图 3.1 李宁公司2012-2016营业净利率分析

　　2012年李宁公司的营业收入67.43亿元,净利润-19.79亿元净利率-29％,状态处于严重亏损；2012年因为出现诸多运营问题和库存压力过大，还有渠道复兴计划的支出导致利润为负。虽然2012年比2013年的营业收入多，但是营业净利率2013年增加了22.28%。

而时间推向2015年，李宁则首次获得了利润的回升，并且一直持续利润的增加，这表明李宁公司在这几年的发展中能处于收益状态。虽然李宁的成本费用压力因为批发模式转型为零售模式增加,但是电子商务模块解决了成本费用压力。李宁公司2008年成立电子商务部,紧跟互联网购物潮流,大力发展电子商务,2015年电子商务收入同比增长95％至6亿人民币,收入占比从2014年的4.9％上升至8.6％。2016年李宁公司营业收入80.15亿人民币同时增长13%，比2015年有小幅度的增长，净利润是2015年的45倍，净利润得到井喷式的增长。

　　（三）与投资有关的盈利能力分析

下面是分析李宁公司的净资产报酬率：

表3.2李宁公司2012—2016年净资产报酬率

数据来源：新浪财经

　　图 3.2 李宁公司2012—2016年净资产报酬率

　　我们可以看到李宁公司2012年的净资产报酬率为-77.83，状态是严重亏损的状态。2012年利润呈现负状态,一部分原因是渠道复兴计划的支出过大,另一部分原因是运营问题的出现和过大的库存压力。李宁在这一时期，为了挽救一直亏损的状态，和低迷的发展状况，对企业的的整体战略进行了全面的调整。并总结出,2012年的亏损是亏损是为这一战略付出了过多了成本。2015年和2016年净资产报酬率分别为0.56和17.93，李宁公司的资本获取收益的能力变强，李宁公司的运营收益也逐步提高，2016年相比2012年净资产率增加了95.76，实现了扭亏为盈。在”双十一”期间，李宁天猫旗舰店创造单日单店销售1.78亿的新纪录，同时继续保持国内运动行业旗舰店销售第一的好成绩。

　　（四）与营运有关的盈利能力分析

表3.3李宁公司2012-2016年盈利财务数据

数据来源：新浪财经

企业为提高经济效益，通过分析存货周转率和经营活动现金流来进行决策。2014年李宁公司经营活动现金流为-394，355000元，2015年的经营活动净现金流增加了1081398000元，2016年李宁公司经营活动净现金流为995476000元。李宁公司的经营活动净现金流从2012—2016年逐步增加，实现了从负数到正数的改变，营运能力增强。从存货周转率来看，2013—2016年李宁公司存货周转率从3.47增加到了4.48,说明李宁公司存货管理水平上升和销售能力变强。

　　（五）与成本有关的盈利能力分析

表3.4李宁公司2012-2016年盈利财务数据

数据来源：新浪财经

2012年李宁公司净利率被较高的成本费用率67％影响。李宁公司2013年成本费用率为52.06％比2012年下降15％,说明成本问题被李宁公司开始重视,有了很大的改善用于降低成本。但是2014年李宁业绩表现很差，成本费用率高达54.66％之多,由于销售及管理费用的上升是导致净利率的降低的原因。2015年李宁公司实现首次扭亏为盈是渠道复兴计划以来的第一次,成本费用率降低到44.68％。2016年李宁公司成本费用率42.51%，是5年内最低。

　　四、李宁公司扭亏为盈的成因分析

企业赚取利润，使原有资金或资本增值的能力就是企业的盈利能力。企业生产经营活动是为了盈利,因此企业非常重视盈利能力的分析。

　（一）调整企业治理结构

在财务重组方面，李宁公司主要采取银行贷款、发行可转换债券和可转换证券、发行普通股等方式进行财务重组、改变借款方式和利用可转换债券融资、优化财务结构。李宁公司先透过发行进行17.8亿股代价股份支付，再透过发行用价值7.8亿港元的可换股债券支付，先后采用了对股权和股票的出售，并通过获得了相应的资金回笼，帮助李宁有更多的资金去应对风险，进行改革。

为了增加公司抗风险能力，出售资产进行迅速回笼资金。李宁公司与非凡中国公司近些年做出了一系列相关的股权变动。在股权变更上，曾经的红双喜是李宁公司下属的一个公司，而李宁公司对其占股数量达到了一半以上，拥有绝对的控制权和管理权。而随着这次公权的重大变更，李宁公司对其股权进行了稀释，对李宁公司不再拥有者绝对的控制权和管理权，失去了原有母公司的地位。但同时，李宁公司仍然是红双喜公司占有股比最大的企业。而红双喜公司也因为这次重大的股权变更而得到了独立。

　　（二）推进战略转型

特别是在最近的几年时间，李宁对未来发展不断的革新，2012年7月—2013年7月是第一阶段，李宁公司首先立足于对公司的整体制度的改革和判断，并不断扩大自己的营业范围和拓展空间，对其营业内容做了大力的宣传。2013年—2014年是第二阶段，主要重心在与改善集团的产品规划模式、营销手段和供应链环节，涵盖产品从设计执行至产出最后到消费者反馈。2014年—2018年是第三阶段，主要任务是确定公司业务模式，需要不断完善和补充，为了高利润和快渠道、零售的效率、现金和投资回报率快速运转。从这几年财务数据来看，李宁公司的国际化战略和扩张型战略都非常成功，扭亏为盈并实现连续两年利润上涨。

李宁公司这些年的扩张型战略，已经用比较冒进的扩张型战略替代了稳定型发展战略。从国内领先成为世界领先是李宁公司战略的核心，最终要超越国际一流品牌。虽然这个目标可以使员工斗志昂扬，但从现实角度来观察，李宁公司的扩张型战略是失败的。因为这几年的扩张仅仅是在销售门店的数量扩张。体育运动服装企业对门店数量很看重，控制门店相当于间接控制市场和把控渠道。在如今国内体育运动服装企业都在全面布局的背景下，加强三、四线城市支局尤为重要，李宁公司也强化了门店数量的增长。具体的措施有，品牌定位，产品转型，渠道整合和零售运营。而且李宁公司提出“李宁式品牌体验”新模式，转变成“互联网+运动生活体验”提供商，改进了传统供应商渠道。

　　（三）优化收入结构

2012年下半年，李宁公司为了优化收入结构，面向市场实施业务重构。重新调整公司的业务活动范围并作为长期发展战略，其初衷让公司的新业务和旧业务无缝衔接。并总结出须坚持实时创新，坚持消费者第一。进行战略重组及把企业的重心业务和其他业务相结合，争取在国内外市场取得更大份额，占据更强的竞争优势，进而提高公司收入。李宁公司改革计划的第二阶段由于部分改革执行不到位，没有取得理想的成果。2014年的净利润率只有-11.05%，相比2013年下降106.88%之多。李宁公司从2012年连续三年亏损，使股东和管理层对公司未来的发展自我怀疑，所以李宁公司在2015年的经营中是否能扭亏为盈最为关键。同时李宁公司还要面对很高的资产负债率，仅2014年的资产负债率就有64.08%。

于是要进行结构改革，首先走出困扰。降低以前战略带来的负面效应。其次，李宁公司结合自身实际，制定适宜的发展战略，重点关注市场并知悉行业发展趋势，。最后，李宁公司开始了循序渐进的收入和治理结构的改革。

　　（四）控制成本费用

表4.1李宁公司2012—2016年李宁公司成本费用率表

数据来源：新浪财经

李宁公司对成本费用的管理费用的控制效果最为明显，从2012—2016年，李宁公司在内部进行改革冗员精简，把管理费用下降了约20个百分点，取得非常卓越的成果。在控制成果另一方面，李宁可以严格管理从源头的材料到最后的销售，减少不必要的广告投放，同时要保证售后服务和提高产品质量。李宁公司在公司囧境中采用轻盈的组织管理让公司管理更加便捷，而且在发展的重要时期，李宁花费大量资金邀请专家帮助公司制定科学先进的可实施方案。虽然使2012年的管理费用骤增，但2015—2016年的业绩取得了良好的回报证明了这样做是值得的。李宁公司盈利效率提高是控制销售成本和降低销售成本率。李宁在产品研发的各个环节和方向都进行了简化和高效率，以达到减少前期费用的目的，从而取得了高资本回报率的成果，比如说不断减少对商品售卖过程的花销，增加了相应的利润的获取。这一发展趋势增长潜力在2016年的报告中表现了出来，而且把销售费用降低了下来，一方面是因为公司减少了集团内其他方面的营销支出，将主要的财力物力放重心至重点打造版块，集中发展主产品业务。另一方面李宁公司在选择营销资金投入考察程序更严谨，并且追溯资金的使用负责到底。经过李宁公司经营情况越来越好，股东和外部投资者期望上升，融资成本也随着多种融资渠道下降，财务费用率在2012—2016年也在不断下降。

　　五、提高盈利能力的对策启示

　　（一）优化内部管理，完善治理结构

企业陷入财务困境大部分的原因是企业内部的各项管理制度的不成熟和公司体系机制的不完善。企业跌入财务困境的大部分原因是行业波动或行业经历竞争冲击。帮助财务走出困境最好的方法，提升企业的盈利能力完善企业内部的各项管理制度，发展其公司的体系制度。

优化内部管理的方式有，李宁公司的内部治理结构和部分管理制度在财务困境问题之前就有隐患，又因为整个行业的萎靡使李宁公司的亏损加剧。李宁公司进行内部人事调整，解决了办事不当、监管不离、低效率等内部管理问题，调整了公司工作氛围，为提高企业各方面能力和摆脱财务困境打下了基础。并且更换管理层，制定股权激励机制、调整高层结构、建立公平公正的信息制度等，形成多种脱困方案。根据李宁公司的财务报表和现金流量表分析得出，李宁公司优化内部管理取得了阶段性的成功。

完善治理结构的措施有，新的管理者为了能对导致公司陷入财务困境的影响因素有一个全面、深刻的认识，同时要比前任管理者有魄力和能力进行组织结构变化的动力。新的管理者会比原来管理者更加迫切的寻找办法来解决财务困境，接任者是需要做出成绩和短期内做出成效来彰显实力，因为管理者的决策与企业是否能脱困息息相关。所以企业管理层人选在困境企业十分重视，具有经验的管理人员是企业发展的高管人选。时间成本对于财务治理特别重要，一人多岗在充分发挥个人潜能的同时还能减少决策行为和目标的分歧，更加方便管理，提高工作的效率和机能。建立公司的诚信机制，披露透明的信息制度，加速信息的流通。公司可以使用脱困路径相互组合，治理制度要建立积极向上的。同时必须明确董事会的职责，建立有效的激励机制、严格的监管和正确决策。大力发挥监事会和股东管理层的作用，实现管理层、监事会和董事会之间的相互监督与制衡，使得治理机构更加完善。

实现战略转型，寻找行业新方向李宁公司的战略转型包括财务重组、治理重组和战略重组等手段，推进“李宁式品牌体验”新模式主张，是从一家逐渐向互联网+运动生活体验的方向的转变。李宁公司针否定了盲目扩张的战略，改变发展模式调整为收缩战略，增加直营的网络端口，直营店替代了经销店。业务部门被重新组织整理，针对主要业务开发新的业务渠道，并且将公司资源重点投资与球类和鞋类的核心板块。整合线上、线下资源，创新营销方式，通过不一样的营销渠道用来提高李宁商品的销量。

寻找行业新方向表现为，电商渠道获得收入在2016年开始逐步放缓，急需寻找新的营销和盈利方向。因为市场的竞争越来越大，李宁企业的发展没有想象中的那样飞快。仅仅电商渠道不能满足盈利，急需寻找新的营销和盈利方向。当传统产业已经无法满足企业的增长，就必须寻找一个新的切入点来满足市场和企业发展的共同需求。李宁公司抛弃原来的发展战略，创造更大的机会成本。结合李宁公司自身的潜力，进行电商+体验店+线下销售+品牌理念植入的方向，结合国外的技术与国际化理念，发掘新的行业增长点。李宁这一举措促使企业焕发新的生机，商业模式转型，并重新评估公司的优势劣势利，用多项分析模型进演练和创新。

我们可以从以下几个方面来看出李宁企业的变化，李宁企业首先对自己公司最优发展可能性的发展方向进行，尽管李宁企业有着足够的发展动力。但市场的竞争越来越大，李宁企业的发展没有想象中的那样飞快。于是，仅仅电商渠道不能满足盈利，急需寻找新的营销和盈利方向。当传统产业已经无法满足企业的增长，就必须寻找一个新的切入点来满足市场和企业发展的共同需求。为此，李宁公司抛弃原来的发展战略，创造更大的机会成本。结合李宁公司自身的潜力，进行电商+体验店+线下销售+品牌理念植入的方向，结合国外的技术与国际化理念，发掘新的行业增长点。李宁这一举措促使企业焕发新的生机，商业模式转型，并重新评估公司的优势劣势利，用多项分析模型进演练和创新。

改善销售渠道，刺激收入增长改良销售渠道有，李宁公司重视建设电子商务，因为电子商务已成为网销的主流。现在李宁公司已经在京东、淘宝、拼多多等各大电商平台开设了李宁专卖网店。在2013年媒体报道的信息中，李宁公司销售收入在电子商务平台中就超过了l亿元，电商销售中所占销售份额也大大提高。虽然电商销售份额逐步提高，但是也仍是一小部分。于是李宁公司开始改良销售渠道，抢占市场，大力发展电商，科学规划电商未来渠道建设。在电商的建设学习中，李宁公司借鉴小米和天猫的网络营销和网店运作经验，认真学习取得了良好的成果。在2012年和2013“双十一”连续两年实现电商销额破亿的业绩，李宁公司被认为是近年来电商运动品牌运营成功的网店之一。李宁公司还需不断学习创新，加强对电商队伍的建设，用电商队伍带动公司全面发展。

刺激收入成长有，李宁公司一直从事传统的制造产业，业务比较单一。只经营体育用品和运动服饰等产品，不够多元化才导致了经营风险。对李宁公司冲击大的是整个体育用品行业发展萎靡，急需新的商业模式来进行改变。李宁公司筹备多元化经营与此同时拓展自己的业务链，比如推出与运动相关的运动手表和智能跑鞋。李宁公司在拓宽主营业务的同时，并且主力发展公司旗下的篮球、跑步和智能运动装备等产品，主力发展李宁这一主品牌业务。

　　（四）优化资本结构，控制成本费用

随着我国市场的不断完善和发展，对我国企业的经营者也提出了更高的要求。在瞬息万变的市场竞争中，市场的发展要求着企业管理者不但要注重于市场变化的把握和处理，更要对资本的运用采取更加合理而有效的方式。为了追求企业利润的最大化，提升自己在市场中的竞争力，首先就要不断地加强对优化企业的结构进行综合性分析和研究，并从中寻找出减少企业支出和成本花费等方式。完善和加强企业结构的效率性和完善性，提升企业对资金的运用能力，以此来达到企业价值的最大化。李宁公司分别从优化资本结构和控制成本费用两个方面着手，为企业的进一步发展做出了一系列战略布局。

优化资本结构方面，公司资金方面进行了三次融资，在李宁公司发展遇到阻碍的时候，李宁公司选择了对本公司的相关体系进行完善，并不断地使用不同的方法来达到减少前期费用的目的。此外，还对企业相关决策人员进行思想的教育，以达到企业人员对企业共渡难关的信心。而在这一时期，面对这市场的压力，和公司安全的问题，李宁公司出手了部分股份和股权来获取流动资金，把这部分资金用于对自己公司的安全体系的建立和完善，对风险的把控和反馈。

控制成本费用是根据自身的情况寻找对公司有利的金融服务，以期减低金融服务费来减少公司的资金成本。现在融资不仅仅通过传统的像银行直接贷款，改变融资模式通过发行股票和债券进行融资。对其资本结构的建立和完善，有利于去减少企业所面临的各种困难和危机，而利用财务杠杆可以增加企业面对风险的能力，在资金的应对上有足够的资金去应对，并可以尽可能的减少前期费用。优化资本结构重点发挥可转换债券的优势，起到降低企业风险和代理成本的作用。做到与企业的经营相匹配的财务杠杆，使企业既能在各个阶段有充足的资金，避免财务风险，还可以降低公司的资本成本。

　结 论

一个企业能否具有较好的盈利能力是决定一个企业是否能在市场中获取优势的重要指标之一，对于企业的所有成员来说，追求企业获得更高利润的能力是企业的最终目标。所以，许多企业都为了这个目标而不断的进行改革和努力，但并不是所有的企业都可以做到对自己的盈利能力得到完善。而随着互联网走入了千家万户，为不少企业提供了发展的全新机遇。李宁公司身为国内知名的运动品牌服装公司之一，从2012—2016年实现了扭亏为盈，提升了公司的整体实力。

当然本文尚有许多不足之处。比如在对李宁公司的盈利能力进行分析的同时，仅仅对李宁公司进行了纵向对比，没有对其他公司进行横向比较。采取的分析方式不够全面具体，只是选择了几个比较突出的方面进行数据的整理与研究，而对李宁公司具体的盈利能力并未做十分有建设性的讲解

最后，李宁公司是一个具有无限潜力的体育用品公司，随着互联网越来越深入人心，李宁公司的发展状况也在日新月异的变化着。本文对李宁公司进行的只是阶段性分析，所体现的只是2012—2016年李宁公司扭亏为盈的原因进行分析，无法真正做到对所处行业的全面预览，望各位老师指正。

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李宁公司盈利能力分析

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月25日

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