中信国安葡萄酒业股份有限公司盈利能力分析

　摘 要

目前我国经济发展转向高质量，企业自身不仅要注重经济稳定发展，也需注意产品品质，产品质量带动企业发展实现企业收益最大化，这就是我们下文所研究的企业盈利能力各项指标分析。本文以中信国安葡萄酒业股份有限公司（以下简称中葡股份），结合其葡萄酒行业发展背景、经济动态选取中葡股份2014-2018年五年的财务指标，对其五年的各项盈利指标作出具体分析，以通葡股份数值作为对比，研究与其他企业存在的差距原因问题，发现中葡股份近两年财务状况整体较差，主因是费用、成本占比重高，如原材料、人工成本、新公司成立投入资金多，在葡萄酒产品宣传及广告投入资金多；资金管理不合理，导致资产利用水平低，错失一些优质的投资机会，阻碍其发展；营销途径窄，产品销量不稳定，品牌影响力低，产品创收能力差等问题，对此研究其盈利指标找到有效解决措施。

关键词：中葡股份盈利能力财务指标分析

随着“一带一路”经济政策的助推以及我国西部开放日益加深，葡萄酒成为我国的特色产业并有很大的市场，这为葡萄酒企业带来了良好的发展机遇。虽然我国葡萄酒行业整体处于成长阶段，但是近几年随着人们消费思维转换和，需求增加，使得此行业呈现快速上升的发展趋势。近年葡萄酒市场消费的主要目的是追求保健和情调，较白酒和啤酒，其对人们的身体健康还是有一定的正向作用，由此可见我国的葡萄酒市场潜力巨大。葡萄酒产业受国家经济政策支持，市场涌入诸多葡萄酒企业，企业鱼龙混杂，使得行业产品价格差距很大，产品质量参差不齐，造成市场秩序混乱。企业的增多，酿酒葡萄的优质种植产地也成为各大企业竞争点，未来葡萄酒企业在产品质量方面将面临一些考验，一些有稳定的优质种植基地、完善的网络销售渠道、资金实力雄厚，对比来看，中小企业或实力较弱、竞争力低的企业，生存和发展越来越困难。对此，通过对中葡股份进行盈利细化分析，找出其发展瓶颈及与优秀企业的差距，补齐短板，力求稳定发展。

　　1 中葡股份简介及行业背景

1.1 中葡股份简介

中信国安葡萄酒业股份有限公司（简称中葡股份600084）归属于中信国安集团，是我国较为领先的集葡萄种植、生产、贸易、科研为一体的大型葡萄酒上市企业，主营品牌有尼雅、西域、新天等，在国内具有很大知名度。公司的葡萄生产产区有自然优势，可以从源头抓葡萄酒酿造的高品质，还花费大额资金聘请行业专家及院校对葡萄种植园采取专业精细化管理，从葡萄品种种植、育形、限产等多个方面深入调查研究，力求完美展示每一块葡萄种植园的独特风土。同时，还引进国外先进的葡萄酒酿造机器及技术，秉承传统工艺加之世界先进酿酒技术，为消费者提供高质量的生态产地佳酿。公司一直坚持“倡导生态产地消费,引领生活品质”的理念，依托新疆天山北麓、伊犁河谷产业带自然的原生态葡萄种植产业园区，成为小产区生态葡萄园建设的倡导者、践行者。

近年来，中葡股份坚持励精图治、精耕细作，凭借高品质产品，屡次在国内外葡萄酒比赛中夺得奖项，成为我国葡萄酒品牌在国际舞台上冉冉升起的一颗新星。中葡股份坚持匠心精神，致力于将高品质的佳酿献给各位消费者。

1.2行业背景简析

我国餐桌上酒文化一直很流行，白酒、啤酒的消费较为普及。葡萄酒随着居民消费水平逐年提高，消费结构的调整升级，消费者的饮酒习惯也随之发生改变，葡萄酒文化在我国知识领域不断渗透，加之葡萄酒与其他酒类相比有特有的健康优势，人们不仅在外引用，50%以上的葡萄酒爱好者在家饮用，同时也可作为时尚、品味、高雅的象征，可见葡萄酒的市场前景非常广阔。

我国国土辽阔，北纬25°-45°地区阳光很充足、昼夜温度差大，极为适合酿酒葡萄的种植，对于葡萄酒企业来说有着天然的优势。但是，我国葡萄酒行业起步晚，产业基础薄弱，目前熟知的产业品牌不超过20个，目前全球人均葡萄酒年消费量大概在7.5升左右，我国只有0.5升左右，未能达到世界水平的7%，市场潜力较大。随着人们对葡萄酒需求的增加，我国的很多企业在葡萄管理及种植方面存在很大问题，如与果农间季节性、松散型、合同型等复杂的供需关系，有打压价格的出现、果农要产量企业要质量的矛盾；市场买卖价格浮动大，生产企业产品质量不稳定；企业缺乏诚信及质量的意识，一味的追求利益，贪大求洋，造成市场秩序混乱等，中葡股份需注意这些问题，技术与质量的结合，那么公司的未来发展前景较为客观。

面对葡萄酒品牌层出不穷，近几年中小厂商增加了近30个，竞争非常激烈，加上开放复杂的全球竞争环境，明确清晰中葡股份市场竞争力、财务经营现状及其与优秀葡萄酒企业的差距，从而有效提高中葡股份的盈利能力。

　　2 中葡股份报表主要数据分析

2.1 中葡股份资产负债表分析

2.1.1 资产负债表水平分析

表1 中葡股份资产负债表水平分析（单位：万元）

中葡股份流动资产合计从2014-2018年增长幅度一直是处于负数，非流动资产总计增长幅度除了2017年为15.7%，其余年间都为负值，最终导致公司资产总额的增长幅度为负值。其流动资产为负数主要影响因素为货币资金、应收账款及存货，货币资金增长金额最近三年一直处于负增长，分别为-63337万元、-8727万元、-17184万元，这说明公司在流动资金运用方面可能存在一些问题，需重点关注现有资金的使用效率；应收账款除去2017年情况向好，其余年间均为负值，最大达到-10033万元，2018年还处于负增长，这表明中葡股份的在外的流动资产回收周期长，资金不能够较为及时收回，资金风险增大，甚至会成为坏账，公司需注意科学合理安排自有资金，让流动资产发挥最大的作用；公司存货在2016-2017年增长额分别为8487万元、12608万元、8967万元，存货金额较大，表明公司近三年来葡萄酒销量欠佳，导致库存量增加，公司需注意其营销途径的多元化，提高自有品牌知名度，从而使销量稳中有增。

2.1.2 资产负债表垂直分析

表2 中葡股份资产负债表垂直分析

通过对中葡股份资产负债表进行垂直分析得出，其资产总额占比中，流动资产总额占比较大，在2014年-2018年占比数值分别为83.77%、83.72%、84.99%、78.57%、78.19%，五年均达到78%以上，其非流动资产整体比重较小不做重点分析。根据对流动资产具体分析，我找出了三项重点项目，货币资金在这五年间都处于20%以上，最高值达到37.97%，这一数值表明公司需注意其自有资金的合理使用，由于其占比多，一旦使用不当，会严重影响公司整体的资产运营水平；应收账款占比较其他两者来说很小，但是公司要注意资金流动及回收速度，避免资金成为坏账，导致资产损失；存货占比很高，这五年数值分别为39%、28.54%、33.33%、45.45%、50.66%，尤其是2017-2018年这两年占比最高，说明公司葡萄酒产品销售不畅，公司库存量较多，公司要加强营销渠道建设，不能积压太多葡萄酒产品，这样资金流动不畅，可能一些优质的投资机会，会因资金不足而错过，阻碍公司发展。

2.2中葡股份利润表分析

2.2.1 利润表水平分析

表3 中葡股份利润增减变动水平分析表（单位：万元）

据中葡股份利润表两项目金额分析其2016-2017年：营业总收入在2015年减少22031万元，与2014年比较，减幅为42.09%，这是由于公司葡萄酒产品销售减少导致的，其中原酒和成品酒销售均有所减少，虽然流入金额减少但是流出金额也有所下降，整体来说在2015年中葡股份利润变动情况处于较优状态；2016年中葡股份流入金额为-18480万元，流入金额减少了30742万元，两个总项目金额相差很小，企业整体财务状况处于良好。据中葡股份利润表两项目金额分析其2017-2018年：这两年中葡股份流入金额均较少，尤其是2018年不仅流入收入没有增加，流出金额还大幅上升，这两年公司利润处于下滑趋势，一方面是由于2017年公司投资的理财产品收益大幅减少及去年取得的资产处置收益较大，公司需注意投资带来的风险，对理财产品做好准确评估；另一方面是新成立徐州子公司，主要负责电子商务部分，新发展公司前期投入成本较多，导致成本增加了12052万元，占总流出项目比17.28%，使得流出金额整体增加较多，公司需在自己能力范围拓展业务，不能盲目投资。中葡股份2018年收入减少是因为徐州子公司不再纳入公司收入导致，还有公司葡萄酒产品销售减少所致，销售渠道基本是大宗批发代理及团购直销，渠道窄影响产品销量；投资收益减少了1346万元，还是公司投入的理财收益继续减少所致；销售、管理费用分别增加了1655万元、913万元，主要是中葡股份在产品广告及宣传上投入大量资金，销售人员的业务招待费用增加，人工支出增加导致费用的提高，公司需注意合理投入资金，以保证资金迅速流转，带来更高的经济效益。

2.2.2 利润表垂直分析

表4 中葡股份利润垂直分析表

（1）据表4流入总金额占比情况分析：近五年公司营业总收入占比总体来说波动较大，其中2015-2016年占比较其他三年降低很大，进一步分析发现这两年公司的葡萄酒销量明显减少，使得收入大幅降低，其中中高档葡萄酒销售不佳，公司在业务销量需注意，制定合理的营销策略，以保证产品的销售收入稳定，降低公司最基本的财务风险；投资收益在2017-2018年间，降幅很大，主要是公司投资的理财项目收益大幅减少所致，这需管理者警惕投资中的风险，避免资金成为坏账的风险。

（2）据表4流出总金额占比情况垂直分析：2014-2018年营业总成本占比一直处于55%以上，主要是中高档酒的包装成本较高以及公司拓展徐州子公司发展电子商务销售，公司刚起步投入的资金较大；公司销售费用一直占比较高，是为了扩大自有品牌知名度，投入的广告及宣传营销费用一直较多；公司管理费用占比较大可能是由于公司管理层人员多，管理效率低，无法创造出相匹配的资源价值。公司净利润在2017-2018年分别减少9040万元、15871万元，说明近两年公司获取利润能力较差，公司要多多注意成本、销售、管理方面的调整管控，增加收入，合理规划资金，降低财务风险，保持其经济状况持续稳定。

　　3 中葡股份盈利能力指标分析

3.1资本经营盈利能力分析

净资产收益率是净利润与平均净资产之比，是反映企业资本经营能力的基本指标、核心指标，直接体现企业资本的增值能力。

据图1可看出，中葡股份走势是先平稳而后急剧下降，该项指标数据在2017年-2018年达到五年内最低，2018年与最高年差距为7.82个百分点，与去年比较降幅扩大了3.36个百分点，降低幅度较为明显。综上，我们可分析出中葡股份在2017年-2018年葡萄酒收入减少，获得利润较少，公司盈利能力减弱，特别是2018年达到五年最低，结合其年报中利润表分析，主要是由于这两年拓展徐州子公司电子商务营销业务，公司刚刚起投入成本较多；公司中高档葡萄酒销量减少，导致整体收入下降，其营销渠道较窄，不能很稳定的保持销量；中葡股份这两年投资的理财，收益大幅度减少，导致投资收益下降占比较多，以上三点原因使得净利润从2016年的1187万元，转为2017年的负值-9040万元，2018年达到利润最低-15871万元，其平均净资产金额近两年变化幅度不大，主要是公司净利润的大幅下跌，导致此项指标数值为负，整体看来公司盈利情况较差，我们结合下文进一步进行分析其原因，找出其财务经营问题并提出有效对策。

与通葡股份优秀企业进行对比分析，通葡股份从2014年-2017年一直呈现小波动上升趋势，在2018年呈现下降趋势，但是降幅很小，只减少了0.27个百分点。在2014年-2016年 中葡股份数值都略高于通葡股份，这表明这三年中中葡股份的财务状况较优，整体运营较为稳定，但是从2017年开始中葡股份此指标数值为负值，通葡股份这两年数值都高于其他三年，两公司在2018年差值最大，相差7.8%，这表明中葡股份获利能力在逐渐减弱，公司要特别注意资金的合理流转、使用，不能忽视与优秀企业差值较大这个方面。对此，中葡股份要制定合理运用内部流动资金，选择有利于公司发展的经营战略，提高葡萄酒销量，拓展新公司很重要，但是最根本的还是要保证销量稳定增长，才能使公司更具有竞争力，发展更为稳定。

表5 中葡股份与通葡股份净资产收益率基本数据对比表

　　图1中葡股份与通葡股份净资产收益率基本数据对比图

　　3.2资产经营盈利能力分析

3.2.1 总资产报酬率分析

总资产报酬率即利润总额加上利息支出与平均资产总额之比，该指标越高表明企业资产的运用效果越好。

表6中葡股份与通葡股份总资产报酬率基本数据对比表

　　图2中葡股份与通葡股份总资产报酬率基本数据对比图

　　从图2可分析出，中葡股份该项指标书中在2014年-2016年为10.35%、9.46%、10.34%，呈现出先下降后上升，整体波动很小，说明公司这三年资产的财务经营状况良好，有缓慢上升趋势表明公司葡萄酒销量稳定增加，公司盈利较为稳定。2017年-2018年数值为9.94%、8.06%，呈现出下降趋势，2018年达到最低，与去年比较减少了1.88%，这表明中葡股份在这两年资产的经营效果很差，公司整体的盈利能力降低，如果未来要是按此趋势发展，会使公司的财务风险加大，影响公司盈利的稳定性，甚至会阻碍公司发展，从而影响公司生存。结合其上述利润表数据分析，公司五年的息税前利润分别为951万元、4259万元、1283万元、-8963万元、-15750万元，营业收入分别为45960万元、30314万元、26463万元、40174万元、34240万元，2017-2018年利润的减少及收入的降低直接影响了该指标数值降低，这说明公司在资产运营方面存在缺陷，不能有效使资产创造更高的经济利益，影响公司稳定发展。

与通葡股份对比，中葡股份五年内的数值都低于通葡股份，其两者差值最大为3.78%，差距最明显是2017-2018年，说明公司与优秀企业资产经营中存在一定的差距，公司资产运用存在一些问题，这会威胁到产品在市场中的占有率，阻碍公司发展。对此，中葡股份需合理投资，避免风险投资造成的损失，细化资金管理，从源头降低成本去库存，增加葡萄酒销售收入，提高公司在市场中的竞争力。

3.2.2 总资产周转率分析

总资产周转率是在一定时期销售业务净收入与平均总资产之比，其数值越高，说明资产周转速度越快，资产的利用效率越高。

表7中葡股份与通葡股份总资产周转率基本数据对比表

　　图3中葡股份与通葡股份总资产周转率基本数据对比图

　　据图3可看出，中葡股份该指标数据分比为0.15%、0.08%、0.07%、0.12%、0.12%，最高值为0.15%，最低值为0.07%，变化波动较小，走势趋于平稳，由但是与优秀企业通葡股份相比，从2015年开始数值差距逐渐增大，且被通葡股份远远超过，两者最高差值为0.77个百分点，近四年差距并无缩减，这一现象表明中葡股份的资金流转速度慢，资产利用效果较低，资金不能有效的为公司创造更大的经济收益。尤其是2017年和2018年间，可以看出公司葡萄酒行业的资金运转处于较低水平，财务经营过程中存在很大的风险，公司整体的管理水平较低。对此，公司需注意加强财务制度规范，加大对财务情况全面检查的力度、频次，重视各项资产细化分配，避免资产流转不畅，以降低自身的财务风险，让公司内部资产的发挥最大效用。

3.3商品经营盈利能力分析

3.3.1 营业收入利润率

营业收入利润率是营业利润与营业务收入之比，反映其主营业务收入获利能力高低。

表8中葡股份与通葡股份营业收入利润率基本数据对比表

　　图4中葡股份与通葡股份营业收入利润率基本数据对比图

　　据表8及图4可看出，中葡股份在2014-2016年数值变化缓慢上升，到2017年开始急剧下降，最低达到-46.94%，近两年公司营业利润为-8963万元、-16071万元，其营业收入为40174万元、32240万元，两者均处于减少态势，这说明中葡股份收入对公司盈利贡献很小，不能为公司带来更高的经济效益。进一步分析，这主要是因为葡萄酒行业竞争激烈，公司中高档葡萄酒销量减少，公司主要是靠批发和代理为主，市场需求减少加之销售渠道单一，导致公司收入不稳定。与通葡股份相比，通葡股份五年间处于小波动上升，2017-2018年处于上升态势，可能未来发展也会保持这一趋势，有利于通葡股份发展。中葡股份在2017-2018年与优秀企业差距很大，最大差值到达了52.15%，这两年差距没有缩小，反而是越来越大，表明中葡股份的营业收入利润率远低于通葡股份，中葡股份需努力调整自身的产业结构，加大主要技术的创新，拓展多元化的销售渠道，在整体稳定发展的基础之上，提高葡萄酒产品盈利水平。

3.3.2 销售净利润率

销售净利率是全部净利润与销售收入之比，可衡量企业在一定时期内销售收入获取经济利益的能力，该指标越高，表明销售带来的利润越高。

表9中葡股份与通葡股份销售净利率基本数据对比表

　　图5中葡股份与通葡股份销售净利率基本数据对比图

　　从表9及图5可看出，中葡股份在2014-2015年为1.83%、9.13%，这两年公司净利润为841万元、2769万元，利润有很大幅度上升，收入有所下降但是整体不影响该指标数值变化。在2016年-2018年，中葡股份净利润额分别为1187万元、-9040万元、-15871万元，收入占比为4.48%、-22.5%、-46.35%，收入没有显著增加，利润还大幅度减少，这说明中葡股份在葡萄酒销售过程、经营策略方面存在一些问题。与通葡股份相比，中葡股份在2014-2016年间此项指标数值高于通葡股份，说明这三年公司的收入与净利润所带来的经济收益较高，公司财务状况较为稳定。但是，从2017年起中葡股份与优秀企业的差值越来越大，最大差值达到49.58%，这种情况表明中葡股份销售收入获利能力很弱，公司需注意葡萄酒产品的创新，把握葡萄酒消费者的心理需求，尽可能满足一些有潜在价值顾客的特殊需求。在销售链中，公司需开创多种营销途径，扩大中葡股份在市场上的品牌影响力，从而稳固市场地位，使公司销售带来的经济收益逐步稳定并力求增长。

3.3.3 营业成本利润率

营业成本利润率是利润与成本费用之比，其数值越高，则企业为获得利润付出的资金越少。

表10中葡股份与通葡股份营业成本利润率基本数据对比表

　　图6中葡股份与通葡股份营业成本利润率基本数据对比图

　　从以上图表中可知，2014年-2016年中葡股份处于缓慢上升趋势，2017-2018年处于急剧下降趋势，表明中葡股份从2017年开始公司想要获得更多的利益付出的成本就越多，结合利润表可知公司近两年费用、成本占比都较大，这严重影响公司未来的发展。与通葡股份相比，除去2016年中葡股份略高于通葡股份，其余年间都低于优秀企业数值，在2018年差距最大，差值达到了82.56%，表明两个公司的成本创造的收益差距非常大，主因是中葡股份需扩大市场投入新公司资本多，还有酿酒原料产地、人工成本及价格影响所致，对比来看，中葡股份需重点关注在成本收益上的问题，要制定合理战略来解决自身的不足。

3.3.4 成本费用利润率

成本费用利润率能够反映企业投入产出的水平，表明提高利润，必须要降低一些成本、费用，才能获得更多的经济收益。

表11中葡股份与通葡股份成本费用利润率基本数据对比表

　　图7中葡股份与通葡股份成本费用利润率基本数据对比图

　　从以上图表可看出，中葡股份五年指标数据变化趋势为先上升后急剧下降，在2015年有所上升，在2014-2016年这三年公司数值变化不大，数值都处于正值，表明这几年公司投入在成本费用方面的资金，带来的经济效益较高。2017年开始此项指标数值下降到-17.31%，与2016年比扩大了20.45个百分点；2018年还是处于下降趋势，比上年扩大了约13个百分点且为负值，说明公司在成本及费用上投入资金较多，但是其所发挥的效应差，不能为公司创造出更多的利润。通过结合利润表及年报披露分析可知，在成本方面，这两年有很大幅度增加，如：原料种植地竞争大导致酿酒成本提升、人口红利减弱的影响导致人工成本增加、公司新投入徐州子公司等；在费用方面，中葡股份在销售、管理上投入的费用一直占比很高，尤其是2018年销售、管理两者费与2017年对比，分别增加了1655万元、913万元，是由于公司为扩大市场影响力在葡萄酒产品广告及宣传上投入大量资金，加导致费用的提高。对此，公司需注意费用及成本的精细化，加强管控，减少低收益的支出。

与通葡股份对比，2014-2016年两者差距较小，在2015年中葡股份略高于通葡股份，表明这三年公司的费用及成本支出带来的正向收益较多，利于公司发展，且与优秀企业相差不大。在2017-2018年，通葡股份保持稳步上升，中葡股份处于急剧下降趋势，特别是2018年两公司差值最大为35.79%，说明中葡股份在葡萄酒行业处于劣势，相关费用及成本支出不合理不能带来高收益，中葡股份需降本节流增加收益，使其缩小与通葡股份的差距。

4 中葡股份存在的问题及有效措施

4.1中葡股份经营中存在的问题

4.1.1 费用及成本占比高，公司负担重

上文对中葡股份利润表分析，发现中葡股份在经营过程中销售、管理费用的占比较多，销售方面的费用一直占比20%以上，管理方面占比为5%以上，主因是葡萄酒产品广告宣传投入资金多；2014-2018年营业总成本占比一直处于55%以上，主因是原料及包装成本、人工成本及新公司投入资金多。费用及成本支出一直较高，会使公司资金负担较重，会阻碍公司发展，错失更多投资机会。根据其成本利润率分析，其营业成本利润率成本费用利润率在2017-2018年间一直处于负值，都在17%以下，最低达到-76.16%，而优秀企业通葡股份数值一直处于正值且变化稳定，表明中葡股份在费用及相关成本的运用效果远远低于同行业水平，创造的收益很低。目前葡萄酒市场升级转型加剧，国内外市场的冲击较大，未来较长时间本行业的竞争会相当激烈，葡萄酒消费市场也许会因质量参差不齐一直保持疲软，如果公司能够保持原料产地稳定、推动渠道创新等，尽量减少费用及成本大额支出，减轻资金负担。

4.1.2 资金分配不合理，降低了资产使用效率

通过中葡股份整体分析发现其流动资金占比较大，结合总资产报酬率可分析出，2017年-2018年数值为9.94%、8.06%，呈现出下降趋势，2018年达到最低，与去年比较减少了1.88%，且中葡股份五年内的数值都低于通葡股份，其两者差值最大为3.78%，差距最明显是2017-2018年，说明公司与优秀企业资产经营中存在一定的差距，公司资产运用存在一些问题，这会威胁到产品在市场中的占有率，阻碍公司发展。通过其资产周转率分析，中葡股份五年中最高值为0.15%，最低值为0.07%，变化波动较小，走势趋于平稳，与通葡股份相比，从2015年开始数值差距逐渐增大，且被通葡股份远远超过，两者最高差值为0.77个百分点可以看出公司葡萄酒行业的资金运转处于较低水平，财务经营过程中存在很大的风险，公司整体的资产管理水平较低。投资收益在2017-2018年间降幅很大，主因是中葡股份这两年投资的理财，收益大幅度减少，导致投资收益下降占比较多，部分资金使用不充分，导致公司财务风险增大，公司的资金流转较慢，从而无法给企业带来更多的收益，有可能会使企业为维护这些资金而支出更多，资金管理不到位，增加了资金负担，使资产风险增加，不利于公司稳定经营。

4.1.3 营销渠道单一，产品创收能力差

从中葡股份资产负债表及利润表简析中得出，公司近几年存货占比很高分别是39%、28.54%、33.33%、45.45%、50.66%，说明公司葡萄酒产品销售不畅，公司库存量较多；营业总收入在2015年减少22031万元，与2014年比减幅为42.09%，主因是公司葡萄酒产品销售减少，其中原酒和成品酒销售均有所减少；其中收入在2015-2016年占比较其他三年降低很多，主因是这两年公司的葡萄酒销量明显减少，使得收入大幅降低，其中中高档葡萄酒销售不佳，公司在业务销量未能制定合理的营销策略，产品销量不稳定。根据其营业收入利润率分析发现，中葡股份数值在2017年开始急剧下降，最低达到-46.94%，近两年公司营业收入为40174万元、32240万元，说明中葡股份收入对公司盈利贡献很小，主因是葡萄酒行业竞争激烈，公司中高档葡萄酒销量减少，销售渠道基本是大宗批发代理及团购直销，渠道窄加之市场需求减少影响产品销量。通过销售利润率分析得出，2017年起中葡股份与优秀企业的差值越来越大，最大达到49.58%，表明中葡股份销售收入获利能力很弱，公司未能很好把握市场动态，营销途径单一，品牌影响力较低，产品创收能力差。

4.2提高中葡股份获利能力的有效措施

4.2.1 落实管理精细化，开源节流降本增效

近几年进口葡萄酒产品对我国市场不断渗透，导致我国葡萄酒产品市场不同种类及档次竞争激化，给中葡股份产品销售也带来较大的冲击。面对上述市场环境，中葡股份需落实管理精细化，缩小与其他行业的差距，对公司存在费用及成本支出大等问题，积极做好相应的准备。

在生产管理方面，加强区域酿酒葡萄种植地和价格信息的控制，强化基地控制，为降成本增收益提供数据资源支撑；严格管理生产过程中的工艺纪律，合理安排各项生产任务的时间，优化现有资源配置。在成本管理方面，以技术创新、开源节流为手段，通过定岗、定责及定员，把成本控制落实到考核、内控管理上面，将成本开支限定在标准之内，合理科学调度，实现生产均衡。在费用管控方面，建立有效的员工规模体系，优化人员组织结构，对销售、管理人员进行定期考核，以此提高工作效率；通过多种途径扩大产品知名度，减少广告费用的大量投入，避免资金浪费。

4.2.2 优化资产结构，提高资本运作水平

中葡股份在资产管理方面，应强化资产的合规性、统一性管理，着重于决策、管理方面的需求，树立资本管理中心一盘棋的观念，加之支持性经营决策的辅助，实现资本、产品业务的信息数据平台管理的标准化，切实提高公司整体财务运营水平；公司需建立一支能力高的财务队伍，加强对基层财务员工的培训，使得员工能够自觉依规办事、遵纪守法，从而提高公司财务队伍的整体执行力和素质建设；严格落实资产运用制度，加大资金检查的次数和力度，防控风险，确保资本的稳健运营；公司要合理运用自有资金的理财业务，可将理财资金分散投资，降低资金损失，还可将出售的蒸馏酒资金用于偿还公司银行债务和未来新增的葡萄酒产品业务拓展，保证公司持续发展。

4.2.3 深耕区域渠道建设，推行多元化经营战略

中葡股份在市场知名度较低，葡萄酒产品销售途径只有批发和代理两种传统形式，这对公司产品销售有很大的限制。对此，公司需加快对市场的反应能力，顺应市场消费者的需求，创新营销模式，如加强“销售队伍”“经销商”两只团队的建设，打牢营销途径的基础；鼓励销售团队自主创新销售，每个单位自负盈亏，提高利润的贡献率。公司可借助自身的渠道、社会资源等优势，勇于实践、大力创新，以新投入徐州电子商务子公司搭建一套完整的网络销售平台，使上下游产业供应链打通，通过国安e购B2B电商平台、仓储运送中心、新零售服务系统，实现三位一体，为品牌方、中小零售终端、经销商提供精准营销业务，共享配送资源，实现批发、代理、电商等多种途径均衡销售，线上还要重视产品的售后、服务质量，通过种子消费者链接更多受众群体，对潜在客户进行追踪和询问，为公司创造更多机会，从而稳步加大公司市场占有份额。公司还可积极借助社会热议，与影响力大的媒体进行一些活动、内容植入，为重点销售地区营造良好的品牌形象，大力推动中葡股份的品牌产品的落地传播，从而保持葡萄酒销售业务量稳中求进，不断开创销售工作的新局面，提高公司整体竞争力。

　　结论

本文结合中葡股份行业背景、自身现状，简析其2014年-2018年这五年的具有代表性的财务指标，并与优秀企业通葡股份相比较，发现中葡股份近两年财务状况整体较差，主因是费用、成本占比重高，如原材料、人工成本、新公司成立投入资金多，在葡萄酒产品宣传及广告投入资金多；资金管理不合理，导致资产利用水平低，错失一些优质的投资机会，阻碍其发展；营销途径窄，产品销量不稳定，品牌影响力低，产品创收能力差等。对此，中葡股份需注意费用、成本的精细化管理，降本增收；调整资产结构，提高资金运营；深入推进渠道建设，发展多元化营销战略，从而增强中葡股份整体竞争力，使公司稳中进步。

　参考文献

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中信国安葡萄酒业股份有限公司盈利能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月29日

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