关于负债经营的优势分析

摘要

随着当前中国社会主义市场经济的形成和飞速发展，经济日趋走向全球化，中国社会主义市场经济的体制逐步建立和完善。在这种市场经济背景下，企业将面临新的发展机遇和挑战。一方面，越来越多的发达市场为中国企业的发展提供了更多的筹资机会，企业负责人也可以从中迅速地筹集资金，扩大企业生产经营规模。另一方面，企业之间的市场资本竞争将未来几年继续加剧，生存和健康持续发展的困难将继续扩大和增加。为了有效保证市场和企业的健康持续发展，企业和公司应根据自身的实际经营和财务状况合理选择自己的各种筹资管理方式或渠道，优化市场和资本的结构。当前面对企业资金短缺的现实问题，企业的各种筹资管理方式和财务管理方法已经开始变得越来越多样化。其中，债务和筹资管理方式是当前现代XX和企业的主要管理和筹资的方式之一，也是现代企业普遍重视和采用的一种筹资管理方式。企业采用的债务管理和筹资方法必须使企业具有一定的经济先决条件，并且必须使企业处于良好的经济运行和管理状态。在这种的情况下，适度的企业债务管理和筹资不仅被认为可以有效帮助企业和公司有效克服其财务困难，而且被认为可以有效达到帮助企业优化市场和资本的结构，妥善处理财务问题的主要经济目的。减少发生的损失和风险，将不必要的经济损失和风险降到最低。

关键词：筹资方式；筹资渠道；负债筹资

一、绪论

　（一）选题的背景介绍

当前，世界经济全球化的趋势日益突出，经济全球化的快速发展意味着企业之间必然会存在很多合作与的竞争，一旦其中一方的合作受到了约束，另一方发生连锁反应，其他的公司也就会开始感觉遇到了危机。自中国改革和开放以来，社会主义经济的不断快速发展和进步，为中国2001年顺利地加入了世界贸易组织奠定了良好的条件和基础。在这样的大经济时代下，中国民营企业的影响力和规模也在不断发展壮大，这对中国民营企业发展是一把新的双刃剑，一方面，它们都是新的机遇，另一方面，它们也是巨大的挑战。一旦企业能够抓住机会，企业就一定可以有限度地扩大其生产和营运的规模、增加销售额和公司的利润。另一方面，一旦企业面临了挑战，就可能会有困扰企业的资金问题，其中最直接最致命的问题就是短缺资金——当公司和企业经济遭受巨大的损失时，尤其最致命的是其折旧提款额少于其实际损失时，直接的结果可能是其生产和营运所需的资金将逐渐地减少，从而直接导致企业资金短缺。与此同时，季节性变化的商品市场、大幅波动的价格会直接导致市场和消费者实际购买力的剧烈变化、通货膨胀和市场竞争因素的变化可能也都会直接导致企业资金短缺。虽然筹资是企业经营的一个重要问题，但是无论我们现在是否要面对巨大的机遇还是挑战，我们都认为企业应该对筹资具有强烈的危机感，并应该选择一种适合自己的企业筹资活动方式或渠道以最大的程度地帮助企业降低了筹资的成本并且有效地避免了筹资的风险，为公司和企业的稳定健康发展和生存提供了保证。

　（二）目的和意义

现代科学信息技术的不断地进步和发展，企业的生产和经营管理方式进入移动互联网的时代，企业必然需要重新审视自己的生产经营处境，追求自身的发展与其变化。本文通过深入了解现代企业负债筹资的各种渠道和其方法，分析了企业负债筹资和企业权益负债筹资的区别和利弊，并且深入地探讨了企业负债筹资的优势方面，不仅给现代企业的发展带来了可观的经济效益，而且有效地促进和帮助企业优化了生产经营规模的发展和扩大。它的特殊资本市场结构及其特性使我们的投资者能够将现代企业筹资的方法和其渠道的选择与大互联网时代的经济发展相紧密结合。

但是，负债筹资给企业带来优势的同时也会带来一定的风险，因负债而引起的风险也是每个企业管理者无法逃脱的现实风险——风险无法消除，但可以减少和避免。因此，在现代，有许多公司似乎运转平稳，但实际上，企业中已经存在资本风险，例如少量现金流入，不合理的资本结构以及对风险的脆弱认识。除此之外，资本风险对公司的影响特别大，使各种外部和内部因素都对公司构成风险。所以这就要求企业管理者提出防范对策、树立风险意识、合理规划和利用财务结构、通过参考其他相似企业的发展模式和企业管理者的过往经验，妥当的处理已经发生的损失和风险，尽可能的减少往后不必要损失。

无论负债筹资有何利弊，在本文中都会深入理解和研究其具体可行性，有助于提出企业使用负债筹资的具体可行方案，解决盲目使用负债筹资给企业带来的巨大损失问题，达到资本结构优化的目的。

　（三）负债筹资的研究现状

中国社会主要市场经济的飞速发展和金融市场的不断发展，企业筹集资金的方式也随之日益多样化，当企业选择一种筹资方式的时候无非考虑着几个相同的问题——能否帮助企业渡过难关？能否帮助企业提高经济效益？能否帮助企业优化内外部资源配置？能否承担起这份风险？

在众多的筹资方式和渠道中——负债筹资受到企业的喜爱与追捧。当前，国内公司对如何投资债务充满热情，对于公司而言，筹集债务以筹集资金实际上可以减轻公司的财务负担并增加公司的利润，但仅限于某些情况。同样，如果债务超过一定标准，公司的利润将减少，风险将增加，负担将增加，从而产生副作用。对于企业而言，随着经济环境的不时变化，债务筹资的细节也必须改变——就像一望无际的雪原，企业只是小羚羊，当饿狼来临时，只有在躲藏的地方，它才能安全无害。在平日里，能做的就是不能落后，并且要远离狼。

公司的经济负担影响投资、发展和利润，从而导致公司的财务危机。简而言之，适当的债务管理可以帮助企业筹集更多资金，优化资本结构，加强公司的资本管理，获得更多的公司价值以及促进公司的发展和创新。

二、企业筹资的渠道和方式

企业在其初创之初就需要大量的流动资金供气快速起步，除了创始人已经准备好的创业资金以外，还需要在经营的过程中权衡企业筹资的方式和渠道的利弊之处。到了整个企业中期，生产经营规模的进步扩大和企业经营过程中成本和投入的增加往往直接影响着这个企业的经营和资金分配，如果这时候的企业还没有一个合适的筹资渠道和方式，就特别容易陷入资金短缺的困境中去。可见，无论是在保持企业平稳健康发展的时期还是正在面对企业财务危机的时期，筹资都已经是每一个企业时时刻刻都需要面对的重要问题。

筹资的渠道往往解决了如何选择资金来源的问题，筹资的方式往往解决了如何合理获得和利用资金的问题，两者之间往往有一定的相互对应作用关系。某一特定类型的某种筹资方式往往可能只适用于某一特定筹资类型的某种筹资方式渠道，但统一渠道的筹资往往也有可能以不同的筹资方式来源合理获得，同一渠道类型的筹资往往也有可能适用于不同的筹资方式来源。因此，当一个企业有筹资选择时，应该考虑如何实现两者的合理充分利用，实现了企业收入的经济效益最大化，优化了企业的经营和资本管理结构。

　（一）筹资的含义

筹资是指一个企业为了满足其生产或者经营活动的实际需要，从一定的筹资渠道，采取特定的筹资方式，筹集和使用集中所需资金的一种过程，即企业采取一定的方式，包括现金、实物、无形资产投资于其他单位或以某种其他方式进行投资。

对于任何一个时期的企业来说，资金都被认为是能够使企业成功进行一系列的经营管理活动的前提条件，因此不能筹集一定程度数量的流动性资金，也不能使企业取得期待已久的稳定性和经济效益。企业资金虽然本质上是暂时独立的经营管理行为，但对于企业的日常生产经营管理、生产活动、资本结构的变动仍然有千丝万缕的密切联系和直接影响。

在社会主义市场经济中，企业通过筹集资金的途径和方式多种多样：短期权益筹资和内部负债筹资、长期权益筹资和短期的筹资、直接的筹资和间接的筹资、内部权益筹资和外部筹资，其中长期权益的筹资和间接的负债筹资形式是我国民营企业最为常见的两种筹资的形式，也是我们下文将主要为大家介绍的另一种筹资形式。

（二）筹资的渠道和方式的研究

　　1.对主要筹资渠道的分析

筹资渠道就像是放在企业面前的一个迷宫，从不同的入口进去，有的绕了远路，有的则用了最快的速度走到出口。一旦选择错了入口，这不仅消耗了精力和时间，更消耗着企业的资金，所以我们需要了解每个筹资渠道，结合企业自身发展作出判断。我们最常见的筹资渠道有：金融机构筹资、股权筹资、外商投资，其中金融机构筹资则是属于负债筹资的其中一种。

（1）金融机构筹资，是以债权人作为中介的一种间接融通方式作为资金的中介者，这类筹资渠道一般都是主要用于那些在物流运输企业及其相关部门办事的中小企业。在间接机构筹资中，债务人对于债权人的资产和信誉的具体情况一般来说没有太大的认识和了解，所以会间接承当了很大的筹资风险，这种时候银行金融机构作为金融中介的上风就开始呈现了，银行在中小企业授信之前，有金融专家对中小企业授信进行了可行性的研讨，并在最后作出了决议和计划，尽量的降低和削减间接筹资的风险。

（2）股权筹资，是以公开发行股票的一种形式帮助中小企业进行筹资，是企业日常经济和运营管理举动中一个很重要也是较为常见的股权本钱筹资方式和渠道。企业的股权本钱筹资是没有固定的到期日，无需偿还，是对企业的一种永久性股权本钱，除非在中小企业停业或者清理时才有能够及时归还。

（3）外商投资，是指进入本国的投资企业、其他机构或者经济技术组织应当遵照有关我国的行政法令有关规定，在目前为止我国境内也还有许多已经被停止的私家汽车投资。但因为我国历史的一些遗留问题，外商直接投资者还可能包括了X、香港特别行政区、澳门特别行政区外商直接投资者或其他私家投资管理机构和商业组织。

　2.对主要筹资方式的分析

在一个企业不断保持正常运转的发展过程中，投资和再投资是一个企业发展生产和扩大再投资生产所必须需要经历的两个阶段。在企业经过一系列的筹资和安排后，企业的闲置资金有可能已经积累了不少，如何正确使用这些风险资金来才能获得最大限度的债券投资和收益呢？作为企业管理者就必须用最全面、理性的投资眼光和态度去正确看待债券投资的活动。我们最常见的债券筹资途径和方式主要有：银行借款、发行债券、权益投资，其中的债券属于银行借款、发行债券则主要属于间接的负债筹资，而直接债券投资主要属于权益筹资的一种。

（1）银行借款，简而言之银行借款就是企业向个人投资银行或其他非银行的商业金融机构借入的资金、而且必须按时还本付息的一笔金钱，此中短期借款包括了需要偿还借款期限一般不足1年的短期小额借款和偿还期限超过1年的一次性长期借款，这些小额资金首要的目的是用于满足企业通过构建规定的资产和流动资金进行长期周转的需求。

（2）发行债券，是发行人以假贷资金为目标，依法依照国度规定的政策、向投资人发行一定的债券和兑付前提的债券的行动，经由过程这一体例，发行者以最终债权人的身份将债券转移至最后的投资者的手中。

（3）直接投资，它的首要功能和特点之一就是使被投资者对另外一个大经济体的其他企业和投资者具有永久的信任和利益，这也就意味着间接的投资者和其他企业之间必然存在着持久的合作关系，并对直接投资企业的运营和办理流程形成必然的直接影响和操纵。对于被投资者来讲，投资者能够带来较为先进的直接投资技术和管理的经历，同时也使投资者能够改动直接投资公司的企业内部结构。

筹资方式多种多样，不由得让我想起了四年前的暑假，每个学生都满心欢喜的根据自己的高考分数选择好适合自己的学校和专业，每一个志愿的填写都注入了不同的期待，希望能在自己爱好的专业里寻到一条属于自己的路，就像企业在危难关头选择筹资方式一样，希望通过筹资而让企业继续生存和竞争下去。

三、负债筹资和权益筹资

　（一）负债筹资和权益筹资的概念

　　1.负债筹资的概念

负债筹资是指企业将其运营资金作为基础，为了有效维系企业的正常运作、扩大运营范围、各种财政压力和需求，产生的企业现金流不敷，由商业信用、银行借款和发行企业债券等多种方式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动使得企业“起死回生”的一种经营方式。

而负债筹资又是一把双刃剑，它给企业带来的不仅是提高经济效益，还能灵活的优化资本结构，从而促进企业竞争力，与此同时，负债筹资带来的风险该如何合理规避成了当前经济社会中的一个热点话题。

　2.权益筹资的概念

股权筹资主要是通过股权筹资扩大国有企业的一切经营权益，发行新股，吸引新的投资者进入市场而对企业进行的一种追加股权投资。通过股权投资成为国有企业资产所有者的一部分，企业将通过一定的股利方式支付其追加投资的回报，股权筹资的周期和资金基本上是完全永久性的，没有到期日，不需要返还。

由于股权筹资的高风险性，所以对股权投资者的要求非常苛刻。同时，需要具有独特商机和高增长潜力的投资者的公司才是他们的首选。如果一些公司没有资格投资，通常是因为他们没有达到资本投资者的严格标准。

（二）负债筹资和权益筹资类型及方式

　　1.负债筹资的类型及方式

（1）银行借款。这也是我国企业负债筹资中较为常见的方式，金融机构贷款是指企业向非银行金融机构或者商业银行借入资金，其中商业银行作为我国金融市场的主体，它拥有大量的资金可以向企业提供长期或者短期的贷款。因为每家企业的经济情况和发展规模的不同，其偿还能力也不一样，所以要根据企业自身发展的情况而决定哪种方式的运用。

举世闻名的世界报业大亨、新闻集团执行总裁鲁伯特默多克(rupertmurdoch)也曾试图利用新闻集团银行借款经营方式，令自己的新闻集团起死回生。于是新闻集团在默多克银行的大力支持下，走上了负债经营的成功道路，通过银行借款的方式来大限度地满足新闻集团经营资金和运作的基本需求。在顺利借款的负债经营同时，可以获得大量的资金，迅速地扩大集团的生产规模，提高生产能力的同时保证了生产的质量，从而可以产生大量的金融服务和技术产品，通过这场”战役”，新闻集团迅速地占领了整个X市场。

（2）发行中小型企业债券。债权筹资活动是企业一种非常主要的债权筹资活动方式，其中债权筹资的规模非常广，如果其他企业发行的债券与证券契合条件符合国家有关的规定，债券发行企业是完全可以在债券市场上发行与流通并且自由发行与转让的。这样的债券筹资管理方式，持券者一般来说都是因为无法直接介入债券发行企业的债券筹资管理与决策，可以更加便于债券发行企业的风险控制，由于发行资金的成本也比较低，成了众多债券发行企业投资者首选的债券筹资管理方式。

在2005年的时候，重庆水务集团股份有限公司通过发行债券的方式，累计债券总额高达17亿元，所筹集的资金用于重庆市主城区的净水工程、三峡库区影响区污水处理项目的扶持，极大的推动了当地的经济发展。

发行公司首先对债券筹资的数量和种类做出理性和科学的判断和计划，一旦发行的债券数量过大，会家中企业的运营成本，同样的，发行的债券数量过小，既达不到筹资的目的，有浪费了精力和时间。

短期筹资券。短期筹资券并不属于公司债券的一种，它是有企业发行的无担保短期本票，并且需要在一年期限内还本付息的有价证券，同时又被人们称为短期商业筹资票据或者短期筹资债券。短期筹资相对于债权的特点在于筹资费用成本相对较低，但是所需要筹资的数额也较大，发行短期筹资券的目的是能够有效提高短期筹资企业的品牌知名度和市场竞争力。以东风汽车集团有限公司为例，东风汽车集团有限公司发行短期筹资券保障了公司运作的资金需求、降低了资金的成本、优化了资本结构、同时还改善了公司的经营业绩。短期筹资券弥补了我国筹资方式的薄弱环节，作为一种新型的筹资方式，正在被更多的企业发现和采纳。

以东风汽车集团有限公司为例——发行短期筹资券保障了公司运作的资金需求、降低了资金的成本、优化了企业的资本结构、提高了公司的经营业绩。短期筹资券作为新型筹资方式，也是弥补了我国筹资方式的薄弱环节，正在被更多的企业发现和采纳。

2.权益筹资的类型及方式

（1）直接投资。顾名思义就是投资者直接开厂或者从事其他经营投资活动、或者购买了企业一定规模数量的股份，从而对于企业的生产和经营服务活动具有一定的话语权，同时也可能意味着这两者之间根本就是永久的利益关系。这种筹资的方式有利于提高企业的生产能力、降低企业的财务风险、同时也增强了企业的竞争力和信誉。

（2）发行股票。上市公司企业通过正规的筹资理由和其他筹资方式，发行一定规模数量的上市公司股份，这种正规筹资的方式可以说是众多的上市公司中最常见的一种筹资的方式之一。通常的来说，发行股票的上市公司企业往往会给大众投资者留下一个良好且极具发展潜力、蒸蒸日上的良好印象，但在决定购买上市公司股票之前，也一定要理性分析它的正规发行时机和其上市的时间条件是否成熟。

负债筹资和权益筹资的利弊在复杂的现代社会和激烈竞争的市场经济中，选择正确的权益筹资来使用和筹集企业在生产和经营权益筹资活动所需要的资金，才可以有效的保障和满足企业的日常生产经营权益筹资活动和对再生产的需求。上述的内容中，对企业资产负债筹资和权益性筹资的方式和权益筹资渠道分别作了简单的介绍和案例分析，接下来将对这两种权益筹资方式做具体的利弊分析和总结。

　1.负债筹资的利弊分析

中小型企业选择进行负债的筹资已经成了当代的一种发展趋势，也是一种有助于我国企业在众多的竞争者中脱颖而出的经营方式之一，负债筹资经营的正反两面性，给企业带来大量经营资金的同时，也一定会给企业带来一定的经营风险，所以企业一定要做适度的进行负债经营筹资，才能有效的控制和规避企业财务的风险。

（1）适度的负债经营有利于企业扩大规模。企业在初创之时，采纳适度的负债筹资是必须的、必要的。企业起步的时候，品牌形象和信誉等”无形资产”都还未深入消费者的心中和市场的喜爱之中，这种时候的最佳办法就是银行借款。银行借款的难度相对来说较小、且能筹集的资金较多，有利于企业在初创之时准备充足的资金打一场长久战，为后期的企业生产经营活动的扩大做基础、形成品牌效应。早期的东风日产企业就是通过负债筹资的方式，身负占企业资产65%的债务总额扩大生产并且成功的打入市场。

（2）适度的负债经营有利于稳定企业股东结构。我国经济的快速发展带动了日新月异的新生活，经济市场的多变性，使得企业能否长久稳定的生存下去，企业股东结构成了一个新的衡量标准。正是因为负债筹资只需要通过向债权人支付利息，而股东的股权不会被稀释或者改变，负债筹资成了很多上市公司筹集资金时的首选，所以适度的负债筹资有利于稳定企业的股东结构。

（3）适度的负债经营有利于在税收筹划过程中的广泛应用。然而对于负债经营的筹资来说，利息费用仍然是最主要的税收筹资成本。但在我国的营业税法相关规定借款人的利息可以在税前全额扣除，所以通过企业负债经营的筹资利息费用来帮助企业减轻税负、不至于耽误了企业的正常生产和经营活动的规模扩大。

与此同时，负债筹资也仍然存在着些许的缺陷和弊端。

（1）负债筹资的收益比例失衡，增加了企业正常运营的成本。许多企业选择实行公司负债筹资的方式的目的主要是为了想帮助企业实现更多的投资收益，一旦发现企业负债筹资成本收益比例超过了投资收益的时候就容易出现无法承担负债经营风险的情况。如果企业的投资收益过少，没有真正的满足好整个企业的正常发展经营需求，再加上企业的负债经营压力过大，还可能会直接增加整个企业的生产和运营管理成本。

（2）负债经营结构松散，增加企业财务风险。按照负债的时间长度，可以划分为短期、中期、长期三种，所以在选择负债经营的时候需要将三者均衡起来，有利于防范财务风险的发生。虽然短期负债可以迅速的运转资金，但是负债的成本过高，对企业来说也是一个很大的考验。一旦企业负担不起，就会面临形象受损、破产的威胁，在下一次筹资中就会遭到一些阻碍和限制。

　2.权益筹资的利弊分析

作为股份有限公司，普通股筹资、优先股筹资、盈余筹资都是权益筹资的重要筹资方式——方便管理、迅速集资是权益性筹资的代名词。同时，有一项统计指出，如果投资者持有某企业10%或者以上的股权，就被视为有能力有效的影响有关企业的经营管理甚至是决定。

（1）发行个人权益普通股的筹资方式具有一定的永久性，无到期日，无需偿还本金。虽然投资人权益普通股筹资的方式和手续复杂、筹资的费用高，但是普通股能够有效筹集的流动资金数额较大，这对于保证了企业对于资本的最低使用需求，维护了企业长期稳定健康发展极为有益。

（2）直接的投资有利于快速地形成企业生产和经营规模，提高了企业的竞争力。同时投资是吸收国内外投资的主要手续和步骤。投资相对来说比较简单，能尽快地形成强大的生产力，在短时间内为我们的企业发展提供所需的资金。

与此同时，权益筹资也同样存在着显而易见的弊端。

（1）容易导致企业股东控制权分散。企业权益筹筹资最主要的一种筹资方式是通过发行新的股票来对企业进行的，从而容易导致企业股权所有者的实际持股比例发生变化，不利于对企业的管理与经营控制。同时，企业也容易被其他职业经理人员所控制，甚至容易因此导致恶意的收购，造成了不可持续扭转的失败局面。

（2）容易导致企业日常经营管理成本增加。吸收直接的投资和非公开发行股票，虽然属于企业权益筹资的限制性范畴，但其中可能会增加企业股票公开发行的经营管理费用、印花税等多项经营成本，并且其限制投资的条件也较多，在无形中也增加了企业的日常经营管理成本。

每家企业用不同的筹资形式会引起不同的影响和效果，但相同的是，每一种筹资形式都会有利弊两端，只有企业管理者科学选择筹资形式才能将企业利益最大化，规避财务风险，起到真正的筹资效果。

四、负债筹资的优势分析

中小企业更青睐稳定稳妥的筹资方案——债务筹资有利有弊，因此企业要慎重选择合理有效的债务筹资方案，选择符合企业实际情况的方案，制定完善的风险管理制度，强化风险防范意识，建立健全风险控制体系，企业才可以在债务管理中获得更多的利益。

（一）负债筹资对企业市值的影响

企业的整体自由价值、股权自由价值、债务实际价值都的定义是在企业整体自由价值和现金流量的实际价值基础上计算出来的，而自由的现金流量一般可以划分为影响企业股权自由价值的现金流量和影响企业整体自由价值的现金流量两个重要因素共同组成的部分。其中，股权自由的现金流量指的是清偿债务扣除了企业所有的经营开支、税收支付、投资需求、还本付息等等支出之后剩余的整体自由现金流量；另外，整体自由现金流量的定义就是企业清偿债务扣除所有的企业经营支出、税收、投资需要之后的，并在企业清偿债务之前计算企业剩余的整体自由现金流量。总的来说，企业的价值与债务和企业的自由价值和现金流量之间成正相关的非线性关系，所以，企业的整体自由价值越高，这也就意味着债务和企业的自由现金流量的价值越大。

从上述的内容可以来看，企业债务的大小并不会直接的影响到企业整体自由现金流量的持续生产价值，但是一个企业进行负债筹资的安排方式是否合理却直接的影响了一个企业的整体自由现金流量的持续生产价值。企业的核心竞争力无论是否发展的足够大，企业持续生产价值也可以是一个很好的依据作为衡量标准，负债筹资的安排可以有效的使得一些企业在短的时间内有效的筹集得到了企业持续再生产的成本和所需资金，便有效的证明了他们可以很好的有经济实力的积极参与国际市场竞争，同时，日益扩大的企业持续生产和经营规模更是有助于持续生产价值的增长。

在我们了解负债权益筹资期间，可以很容易的就会发现企业股东在选择通过发行股票等其他的方式来为企业筹集资金的这种时候，一不留神就可能会直接造成了企业控股权的分散趋势，直接影响到了企业现有的股东对于现有的控股权。相反，负债筹资在大大增加了企业筹集资金同时并不会直接影响涉及到了企业股东的现有控制权，更重要的是有利于企业维持了现有的股东的控股权，稳定的企业管理控制体系也有利于保持企业的稳定健康发展和社会的进步。

过去的企业资金积累和管理方式已经完全跟不上互联网时代的发展步伐，负债筹资就是目前现代企业中重要的经营手段和筹资方式之一，合理的方式进行负债筹资能够有效提升现代企业风险管理资源配置的效率，降低企业生产经营的成本，通过了调动资产负债率的手段和方法，实现企业筹资风险和成本效益最小化的方法和目标，再通过负债加上对企业风险管理的危机意识和企业可规避的风险意识，实现负债筹资企业效益和价值的最大化。

　（二）负债筹资对资本结构优化的影响

首先我们要清楚了解，什么是企业资本结构优化？企业资本结构优化是通过对企业的资本结构进行调整，使得对企业的资本管理结构趋于更科学化，才能真正达到企业财务管理的最优化。简单来说，想要实现真正的企业资产价值的经济效益最大化——其基础就是实现企业资本结构的最优化。

随着对企业资本结构生产经营理论的不断发展和深化，促使负债经营成为了未来更多现代企业的方向和选择。企业负债经营的理论基础是企业资本结构，同时，资本的结构和企业负债的经营相互影响着——企业资本结构和负债经营是一组相互关系密切又有所区别的生产经营关系，负债经营更多的意义上是为了强调企业资本结构在进行生产经营的过程中的有效应用和发展。

通常来说，生产经营规模对筹资能力和水平会造成很大的影响，大型企业的经营规模较大，也需要更多的资金来维持企业的营运能力，所以大型企业对负债筹资的需求也会更大，偿债能力也是衡量企业资本优化的重要指标。

其中MM权衡减税理论学者认为，在其经营风险都相同的大型企业中，其所得税的价值基本不受企业负债的增大影响，所以如果企业在所得税的价值增大情况之下，存在无法获得税额庇护的经济利益，负债越大，企业的价值也同样就会随着增加越大；但是，权衡减税理论学者认为MM权衡减税理论学者忽视了两个主要的因素：分别是代理的成本和导致财务陷入困境的成本。因为企业负债的增大可以为税额庇护企业的财务带来更多减税的成本和效果，使得税额庇护企业的价值随之变大，接着，两种代理成本的减税现值也同样就会随之增加，所以只有保持两种代理成本的平衡和保障企业减税的利益，才能对于企业的国有资本管理结构和财务进行有效的优化。

　(三)负债筹资对企业筹资的影响

企业通过选择资产负债方式筹资后带来的实际收益中就包括的是还本付息的时间和资金，如果一个企业的生产经营管理不善，长期一直处于严重亏损的生产经营状况，那么这个企业就不能按照原计划按期支付偿还债务的本息，随之而来的最大问题就是偿还债务的巨大压力和对企业的信誉和利益受损的严重威胁，不能再有效和快速的为企业筹集资金，导致这个企业很快就陷入了资金的流失和死亡恶性循环的困境和泥潭里。

负债的筹资主要包含着短期的负债和企业的长期负债，企业的负债比例和筹资方式安排的是否合理，也直接决定着给我们的企业发展带来了多大的周期性财务压力和风险。倘若，负债的比例不合理，偿还的日期较为集中，就可能会直接使得我们的企业需要长期偿还债务的周期性压力过大，也就会直接影响着我们的企业开展后续的其他筹资服务项目。

五、负债筹资的风险防范

企业的发展对于国民经济的发展来说已经是越来越重要了，特别是在最近几年，企业经济发展的规模增长速度较快，有不少的中小型企业为了真正追求企业核心利益的释放和最大化，在企业发展中留下了非常多的错误和纰漏，主要是表现在一些企业对经营者的价值观和法律意识淡薄、对于投资者的风险筛选不够严谨、对资本市场的经济发展速度和嗅觉不够灵敏、企业内部对员工的活力释放意识不足、没有对财务的风险意识，导致不少的企业已经濒临破产的边缘，可见企业风险防范的意识到底有多重要。

（一）选择合理筹资方式，维持适度负债结构

不同的企业情况要选择合适自己的筹资方式，才能达到优化企业资本结构和筹集资金的目的，同时，企业不能依靠大量的负债来发展，必须保持财务的稳定发展，所以，企业不能为了盲目追求企业的利润而随意的借入资金，而是要根据自身情况和经济发展的趋势来判断。企业经营者要正确的把握好负债的大与小，适度的负债筹资是促进企业发展的进步的，相反，过度的负债筹资会使得企业陷入财务风险之中。

（二）合理安排资金结构，实现效益最大化

一旦筹资结构不合理，变会导致负债筹资的困难加重，其中有些企业的筹资比较困难，银行的放贷审批速度较慢，审批的程序也越发严格和复杂。所以我们要在金融危机未到来之前，合理安排好企业的劳动力和资金的结构，充分考虑国有资金的合理运用和投资，使得运用和筹资的成本远远小于预期的资金和经济效益，实现国有企业劳动力和经济效益的实现最大化。

　（三）树立防范风险意识，提高企业经营管理能力

企业在生产经营的过程中，会受到不同环境和因素的影响，使得企业需要在生产经营的过程中灵活的应对所可能发生的风险和变化。因此，企业管理者首先要进一步树立牢固的财务风险意识，并且有效的妥善处理好已经可能发生的财务风险和其危机，接着对过程中发生企业财务风险的主要因素和其原因进行有效快速的探讨与分析研究，尽可能的减少企业后续财务风险的可能发生。对症下药，是每位优秀的企业管理者都必须要掌握和学习的一门课程，管理者在日常的工作中就要时刻的注意需要规避财务风险的情况是否发生，将导致企业因长期进行负债筹资而可能发生的对财务风险系数的影响降到最低，为促进企业的健康持续发展和生存做出最大的贡献。

六、结论

结合上述的数据分析结果来看，企业在其生产和经营的发展过程中，难免会遇到负债筹集资金的困扰，负债筹资的出现也成为了众多的企业筹资选择，也是帮助企业在生产中获得筹资最有效的手段和方式之一。负债筹资对于企业市场经济的持续迅猛发展来说具有不可或缺的意义和功劳，是企业在国民经济中通过筹集资金改变生产形式的一个重要的组成部分。负债筹资一方面实质上可以直接帮助企业有效渡过财务的难关，促进企业的社会经济效益和扩大生产经营规模，另一方面也是因为它可以实质上促进了企业的核心竞争力，优化了企业竞争力和资本的结构。合理的生产安排、资本结构是现代企业管理者生产规划的重要基础课程之一，也是财务管理提高了企业竞争力和经济效益的重要关键之一。但是，就现阶段而言，我国大型企业的市场经济生命力旺盛而短暂，与自身的生产财务管理的模式落后、筹资管理形式的选择不当、资金周转过程出现问题、筹资管理难度高等因素有很大的密切关系。因此企业管理者需要进一步完善和优化自身的财务管理体系，强化财务风险意识，解决财务危机问题，合理安排和利用企业资金，规避负债筹资带给企业的风险。

参考文献

[1]李波.小微企业筹资方式选择的重要作用分析[J].科技经济导刊，2019，27(28)：231.

[2]贾冰璇.浅谈市场经济条件下企业筹资渠道和筹资方式[J].知识经济，2018(04)：70-71.

[3]李斌. 企业权益性筹资风险管理研究[D].黑龙江八一农垦大学，2017.

[4]郝佳丽. 企业筹资风险管理研究[D].山西财经大学，2010.

[5]黄萍.国有大型企业集团负债筹资方式的缺陷及对策分析[J].财会学习，2018(34)：75.

[6]王玉华.企业负债筹资风险与对策研究[J].全国流通经济，2019(15)：58-59.

[7]李佳羽.企业负债筹资风险的分析与防控[J].江苏商论，2018(11)：85-89.

[8]翁江莉.筹资方式的比较与选择[J].纳税，2019，13(31)：196+199.

[9]黄春盛.企业筹资方式和渠道的比较与选择[J].企业改革与管理，2018(04)：116-117.

[10]周勤堂.负债筹资、财务重述、公司风险三要素对企业价值影响分析[J].科技经济导刊，2017(25)：232.

[11]金矿.负债筹资对企业收益及税负的影响研究——以XY高科技公司为例[J].中国市场，2016(29)：165-166.

[12]董静贤，崔芸，程竹.企业财务杠杆应用中存在的问题与对策研究[J].商场现代化，2016(20)：173-174.

致谢

本文是在老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了老师的热情帮助和精心指导。老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢老师对我在四年学习和生活中的关心和教诲，特向老师表示深深的敬意和感谢！

在此，还要感谢廖度衡、祝镇东等老师在四年的学习中给我的帮助和支持。他们所讲授的《中级财务会计》、《成本会计》等课程给我思想的启迪，从他们所讲授的课程中我学到了广告策略设计和媒体分析的方法，这些方法在我研究的过程中发挥了巨大的作用，使我能够顺利完成课题的研究和论文的写作。衷心感谢廖度衡、祝镇东给予的帮助！同时我还要感谢无微不至的关怀！感谢老师、等所有任课老师的精心授业和教辅人员的辛勤工作！

本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！课题在研究过程中开展了一些调查活动，其中部分调查活动是由我的朋友协助完成，在此对我的朋友以及接受了课题调查的所有公司和消费者一并表示感谢！