引言
当前我国中小企业已超4500万家，整体营业额持续增加，在我国市场经济中作用日益明显，但是与大中型企业相比，中小企业普遍存在较大的融资缺口，存在融资难等问题，随着电脑的普及与科技的发展，以互联网为媒介的融资方式出现，这一融资模式出现之后，广大中小企业接受该种模式，并利用该模式获得很大便利，从电子商务研究中心的统计中可以看出2016年，我国通过互联网融资的融资额达到944亿元，中小企业作为参与电子商务经营的主力军，是主要群体，其融资额度占网络总融资额的70%左右，并呈持续增长态势。然而，以互联网为媒介的融资方式仍然存一定的问题，导致中小企业在利用该种模式进行融资之时压力与风险均较大，也影响了中小企业的发展，故而本文以宁波地区中小企业网络融资情况为研究对象，探析其在通过互联网融资中出现的问题，并提出相应的意见与建议，以促进融资与健康发展。
一、互联网金融概述
（一）互联网金融的定义、特点
互联网金融（Internet Finance）是以网络为媒介、依托大数据而进行的一种资金融通的金融业态，在这一业态之下，企业通过互联网来实现资金的流通以及其他金融活动，无论是大中型企业或是中小型企业、或是居民、金融机构等，均可以通过互联网来实现金融活动，本文所探析的主要是中小型企业间资金融通行为。
互联网金融具有五大特点，其一，成本低是由于所有金融活动通过互联网完成，无传统中介费等，故而成本较低；其二，效率高则是通过计算机标准化的才做流程等，提高交易效率；其三，覆盖广这是由于互联网的特性而定的，互联网自诞生之日起，便有着较广的覆盖面，其四，互联网金融的发展快，尤其是当前科技发展迅速，随着科技的发展而发展的；其五，管理弱与风险大是相连的，因为监督、控制、法律等均不够完善，所以管理没有明确的依据，故而存在较大的风险。
对于中小企业融资来说，同样具有贷款程序简单、贷款门槛低、应用大数据实现跨区域融资的特点，依靠这些特点，并加以利用，才能促进中小企业的发展。
（二）互联网金融模式的优势及原因
互联网金融具有三大优势，分别为加强对行业的了解、满足用户多样化的金融需求以及交易方式的变革。
具体来说，对各类信息的挖掘，可以将个人或者机构没有完全披露的消息尽可能多的披露，对于分析市场，掌握个人企业信用有重要作用；其次，互联网金融是智能化的，故而其效率会比较高；最后，互联网交易方式上可以实现充分交易，从而促进企业、金融机构、个人等之间交易活动的发展。
二、中小企业融资现状分析——以宁波地区为例
（一）问卷调查
1.问卷设计与回收
此次问卷设计首先提出中小企业融资中可能出现的问题，如融资渠道是否狭窄、担保形式如何、贷款融资难度如何等等，其次分析这些问题的相关因素是什么，最后依据这些问题设置调查问卷。
本次调查中，共发放调查问卷87份，收回问卷87份，其中有效问卷85份。
2.问卷信度与效度检验
效度检验主要为专家效度检验，此次发放检验表10份，在检验之后，对检验表进行整理，得出问卷满足研究需求的结论。问卷效度评价表如表2-1所示：
信度检验主要通过信度系数验证，信度系数在0.8以上，则表明问卷是可靠的，为确定检验的可信度，笔者采用“重测信度”的方法，问卷信度检验表如表2-2所示：
（二）调查结果分析
1.调查的数据分析
关于被调查企业的网络融资规模进行咨询，被调查企业表明融资额度近五年一直在持续增加，但是通过互联网融资的规模占该企业总融资的比例相对较小，一般在23~27%左右。
关于被调查企业的网络融资资金缺口情况，23%的被调查企业表示其自身资金需求不足度为20%之下，资金需求不足度在20%到50%的占30%，资金需求不足度在50%到80%的占36%，资金需求不足度在80%到100%的占9%，资金完全满足资金需求的仅为2%，具体如图2-1所示：
图2-1被调查企业中网络融资资金不足度情况
关于被调查企业的网络融资模式选择，网络融资模式主要为六种，这六种融资模式中，被中小企业较多采用的是P2P信贷模式以及第三方支付模式，对于其他的模式，中小企业采用的较少。
2.宁波统计局的数据分析
从中国工信部宁波中小企业融资服务平台中可确切得知宁波市2016年过网络融资已为中小企业发放贷款562亿元，融资数额较高，且全省性的金融服务公司如耀信会计、天源会计师事务、远大联合会计事务所等均提供贷款延伸等服务，且提供较高额度贷款；区域性的金融服务公司如杭州泽禾财务咨询、湖州中瑞税务师事务所、宁波汇兴会计师事务所等也以中小企业融资需求为切入点，提供网络融资服务；另外建行也提供电子商务联贷联保、电子商务订单融资、电子商务速贷通以及小企业速贷通等产品，使宁波中小企业网络融资规模日渐扩大。
从宁波中小企业的融资融资服务平台中对中小企业融资满足度的调查显示，资金需求不足度为20%以下的占14%，资金需求不足度在20%到50%的占33%，资金需求不足度在50%到80%的占41%，资金需求不足度在80%到100%的占9%，表示融资资金完全满足资金需求的仅为3%，如图2-2所示：
随着网络融资的发展，第三方支付开始走线上线下全面覆盖的道路，过去仅局限于线上支付的模式已经不能满足使用者的需求，目前宁波市第三方银行支付牌照发放为二百多个，其中完全从事互联网支付的企业为十余家；P2P信贷方式数量相对较少；另外众筹投资由于容易才到非法集资红线而发展较为缓慢，余额宝模式将网络支付与货币功能相结合，颠覆性的创新有部分企业难以接受，大数据金融因对定位的分析准确性较低，互联网金融门户则因存在较多的政策风险而较少为广大中小企业选择。
网络融资的来源一般为银行、小额贷款公司以及其他电商平台，银行渠道融资产品类别较多，可贷款金额较大，但要求相对较高，表2-3为宁波某银行网络融资所发放的融资产品特征；小额贷款公司融资产品比较单一。
由于电商平台发放产品较多，名称各异，有较大独特性，在一定程度上也降低了信息不对称可能造成的风险，所以宁波多数中小企业选择电商平台这种网络融资渠道。
近年随着宁波中小企业对网络融资需求的增多，浙江省XX以及宁波市XX也采取一系列的政策，通过各种政策的执行，来使宁波中小企业的融资压力减少，但是由于XX多是与银行等金融机构合作，而银行方面贷款门槛较高，最终宁波中小企业仍然面临较大压力。
3.宁波中小企业现状
通过调查，笔者在将各种数据整合之后，将从以下三方面来分析宁波中小企业的现状。
从网络融资资金方面来看，宁波中小企业融资资金能满足企业资金的比例较小，产生这种现象的原因极多，例如网络融资这一行业的自律性较差，虽然十三五规划以及“互联网金融发展战略”等都体现了XX对网络融资的关注与支持，但具体详细的具有约束力的政策法规尚未明确，所以网络融资中资金的进出具有很强的随意性，相对于传统的金融机构对资金的约束力也较差，所以部分机构存在非法挪用资金的现象，因而存在融资资金不足情况。
从网络融资产品方面来看，网络融资在我国出现的时间较短，小额贷款公司通过网络放贷的额度较小，融资产品也较少，虽然需求较大，但较多小额贷款公司没有开发多项网络融资产品的能力，银行方面网络融资方式较多；电商平台的网络融资产品也较多，如循环融资易、玲珑透以及订单贷等，这些融资产品虽然在一定程度上缓解了中小企业网络融资问题，但所涉及的方面依然较小，如循环融资易主要针对房地产企业，订单贷则只对中小企业的订单有效，其他的如专供中小企业购买土地贷、中小企业扩建贷则几乎没有，所以从整体上来看，宁波中小企业网络融资产品还是较为缺乏的。
从网络贷款系统方面来看，银行方面、小额贷款融资方面以及第三方网络融资平台方面没有形成完整的体系，在多数情况下，三方呈竞争关系而非合作关系，所以在一定程度上加深了网络贷款系统健全与管理的难度；另外征信系统与网贷系统的连接不够紧密，并且在当下电子商务迅速发展的时代里，各种网络融资模式云集，对网络融资的监管审核需要耗费巨大的人力物力，需要通信管理部门、工商行政管理机关等进行合作，国外的经验可借鉴的较少，因而网络贷款系统的建全需要较长时间的摸索。
从中小企业信用方面来看，由于通过互联网进行融资各项活动均在网络进行，信息不对称情况的存在给了一些中小企业“钻空子”的机会，部分中小企业采取了不正当的竞争手段，以不确切的信息公布以及不合理的高利润回报率来吸引投资者，歪曲不实；从客观方面看，信用是网络融资行业长久运行的重要保证，我国的征信市场发展并不完善，国家规定央行的信息为保护用户隐私等不予外界透露，而非银行贷款的不同金融组织机构之间，除却相互之间有合作的，并没有共享的信息平台，用户的信用状况无法在另一家及信贷机构显示，大量的不完全信息使部分企业借此漏洞采用不合理措施，使信用度进一步降低。
三、面向中小企业的互联网金融融资模式
（一）P2P模式
P2P（Peer to Peer）模式，是通过第三方平台，将资金贷给其他有借款需求的人，P2P模式具有三种主要方式，一为现下交易，一为承诺保障本金和利息的O2O网站，三为不承诺保障本金的P2P网站，这三种方式均具有直接透明以及风险分散的特点，门槛比较低。
（二）众筹模式
众筹（crowdfunding）即为“大众筹资”，这种行为相比起传统的筹资模式，其筹资标准不再仅仅是项目的商业价值，还包括民众是否喜欢，所以范围极为宽广。
众筹这一模式同样具有低门槛、多样性的特点，但是对创意的要求很高，发起人的点子需要有创意，并且具备可操作性。
（三）电子商务平台小额贷款模式
电子商务小额贷款，即电商小贷，电商小贷这一模式迄今尚没有明确的定义，但是当前已经有较多的人在使用，如京东的“金条”、支付宝的“蚂蚁借呗”等，这些均为中小企业以及个人提供了较大的便利。
随着电商的发展，这一模式也逐渐风靡起来，如京东的“京东金条”，可以通过小额放贷，可以满足中小企业短期内的资金需求。
（四）互联网金融门户
互联网金融门户是伴随着“互联网+”出现的，即走“互联网+金融”的模式，该模式主要提供交易环节外的金融服务，极具智能化。
该种模式主要是通过互联网以垂直搜索技术，将金融顾问、贷款审核等各种服务结合，从而为客户提供服务，以满足客户需求。互联网金融门户的核心在于通过数据的可追踪性，深入挖掘客户需求，为客户提供更符合的金融产品。
四、互联网金融模式宁波市中小企业融资案例分析
（一）宁波市N企业资金需求情况
1.N企业概况
N企业立于2008年，属于软件及信息技术服务业，规模较小，成立之时有员工8人，年均收入9万元，经过4年发展，员工增至15人，年均收入64万元，依《中小企业划型标准规定》可知，N企业成立之初属于微型企业，经过4年发展，到2012年，为小型企业，为企业技术发展及企业的壮大，2012年，企业采取融资手段进行融资。
2.N企业资金需求情况
N企业的经营规模较小，自有积累也较少，从该公司2013-2015年的财务状况，可判断N企业现处于资金缺口态势。表4-1为N企业财务状况表。
由表4-1可以看出，N企业资产总额在2013年到2015年有较大幅度的提升，这一方面是自身的发展，另一方面是融资的结果，该公司2013-2015年资产负债率分别为53%、54%、57%，资产负债率过半，且其资金回笼较没有保证。
另外，通过调研，该公司经理表示，为避税等原因，该企业的盈利情况一般不会得到真实反映，但总体而言，该公司仍需融资方能保障公司的正常运营。
（二）N企业融资情况
1.银行贷款在N企业的融资情况
N企业2013-2015年资产负债率分别为53%、54%、57%，其中融资大部分来自于银行贷款，且所用方式为信用贷款以及抵押贷款。
信用贷款是仅凭自身信誉取得的贷款，N企业通过提交相应证明，经放款银行的考察之后进行的放款，该种方式银行会承担较大的风险，因而通过该种方式N企业获得的贷款较少。
整体来说，银行贷款在N企业公司融资中占比较少，占比仅为40%左右，，其他融资来自于直接融资及网络融资等。
2.直接融资在N公司的融资情况
N企业直接融资金额与“新三板”相关，新三板于2006年试点开放，2013年起，不受地域的限制，N企业于2013年开始挂牌新三板，并从中获得一定数额的融资，因为新三板的定位便是为创新型的小微企业发展服务，借用政策这股东风，N企业获得一定的发展，但是由于新三板出现时日较短，融资功能尚有不足，所以N企业借此直接获得融资的数额也较小，且不能长久保持，当下N企业融资中约10%与新三板相关。
3.网络融资在N公司的融资情况
由于N企业属于小微企业，其财务报表、各项制度等“硬性条件”难以达到银行的标准，所以银行对其认可度不高，虽然有数据表明“银行已是小微企业融资主要渠道”，但对于N企业来说，仍然较难获得银行的贷款，其贷款中有50%的数额来自于民间借贷或其他网络融资。
2016年，N企业开始通过互联网金融筹资，整体来看，N企业通过众筹模式筹得资金约占总筹资的20%左右，由于N企业是电子行业，故而其产品的创新度较强，通过众筹，获得资金的能力也较强；通过P2P模式获得的资金约占总筹资的10%左右，通常情况下，P2P模式是多数中小企业会采用的筹资方式，相比较下，N企业通过P2P方式贷款的比例仍然较小，这与该公司的信用度有关。
五、互联网模式下解决中小企业融资问题的对策
（一）改进中小企业自身条件和素质
中小企业在成立之初，多采用家族式的分散管理，因而其资金管理、信用管理等等均不规范，所以信用度不足，从信息不对称的角度来看，企业若想获得银行或其他金融机构的认可，必须规范自身的信用管理、资金管理、制度管理等，从而使中小企业认识到融资这一金融工具，并加以利用，以及使用这个金融工具所应采取的措施，树立现代的融资观，并在实际生产经营中加以运用，只有自身的充分发展，才能从根本上提升其融资能力。
为使中小企业网络融资更为市场化，首先要加强其信用建设，这样才能使借款人更加便捷、迅速、方便地完成信贷服务消费，也有利于网络融资活动中贷款业务及投资者的业务发展。采取更加积极的态度和有效的措施来加强央行与拥有良好声誉和运作模式的非传统金融机构的联系，加速数据信息共享进程，使征信体系更为完善。
（二）互联网企业与金融企业的融合
通过以上分析，可以得知宁波地区中小企业面临较大的融资缺口，其中原因之一便是网络融资产品的缺乏，导致部分中小企业无法选择适合自己的融资产品，从而放弃网络融资这一途径，例如有中小企业在资金周转不开时，想通过向金融机构获得资金，但是由于规模与资产限制，没有办法获得贷款，则可将房产作为抵押贷款，假设此时该房产正处于按揭当中，假设该金融机构有类似“二次抵押贷”的网络融资产品，则该企业可获得融资，借助第三方融资平台的工作量，因而需要对网络融资产品进行创新，以降低成本。
另外，还需要开辟更为多元化的融资渠道，有两种方式，其一为开辟金融机构与平台以外的融资渠道，例如在当下我国居民闲散资金增多，从民进借贷实体中通过网络的方式获得贷款也是新的网络融资渠道；其二为中小企业与金融机构合作，开拓思维方式，不单单只限于获得金融机构贷款，也可以通过股票等方式，从金融机构处获得发展所需的资金。
（三）营造良好的互联网金融发展环境
营造良好的互联网金融发展环境，最主要的便是要加强网络风险管理营造健全的网络贷款系统。因为网络融资由于信息不对称情况的存在，所以才会使网络融资风险较多，从网络融资内部来讲，应组建网络融资行业联盟，在该联盟的引导下，对自身组织结构进行调整，加大监管部门的投入与比重，加速行业内部标准的统一性，合作建立行业风险控制监管体系，由单个的、单向的监管转向系统的全面的监管，加强对资金吸纳的合法性，走程序，推动行业健康发展；从网络融资外部来讲，网络融资业务极为复杂，所以需要央行、银监会等各种部门相互合作，加强对行业准入门槛的监管；联合通信部门，进一步完善接待过程中信息的交流与反馈；联合金融办，加强对该行业的指导与规范，各方通力合作，建立安全可靠，运行流畅的金融网络信息数据库，从多方面，各环节入手，加强对网络风险的管理，从而使网络贷款系统更加完善。
六、结论
本文是对互联网金融模式下中小企业融资问题的研究，在对宁波中小企业融资整体情况进行介绍之后，概述了几种常见的互联网金融融资模式，并以N企业融资情况为例进行分析，最终提出了互联网模式下解决中小企业融资问题的对策。
文章主要的研究成果为：中小企业融资中面临着融资渠道单一等问题，而这些问题产生是由于存在信用风险等；针对这些原因，笔者提出了改进中小企业自身条件和素质、互联网企业与金融企业的融合、营造良好的互联网金融发展环境的意见与建议。受到收集资料和作者水平的限制，文中的错误在所难免，敬请批评指正。
注释
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致谢
大学四年的生活转瞬即逝，在这片白色象牙塔里我度过我人生当中最有意义最值得纪念的四年，虽不知未来的路有多远有多难，但我知道有了这四年的沉淀我有信心的去迎接未知的明天。此篇论文的完成首先我要感谢我的论文导师，此次论文从题目的拟定，内容的选材和最后的修改都离不开老师的悉心教导；在论文期间我还得到了很多来自论文小组同学的帮助，大家共同整理相关资料，一起交流论文心得和体会，同样感谢我所在论文小组的同学们；最后同样要感谢我的家人和朋友，如果没有你们的支持就不会有现在的我，我会用我的努力来回报他们为我付出的一切！
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