基于哈佛框架下的财务分析——以格力电器股份有限公司为例

摘 要

本文将财务管理中比较先进的哈佛分析框架这一便捷工具，运用在格力电器股份有限公司的财务分析过程中，借助这一模型中的战略、会计、财务、前景的不同角度，结合报表数据进行横向、纵向分析，找出公司的财务问题，并提出相应的解决方案，在此基础上判断企业前景，为其良好运行提出有利措施。借助哈佛分析框架不仅弥补了传统财务分析只注重财务报表数据却忽视了企业战略分析的不足，还使分析结果更加全面，为同行业其他企业起到了借鉴作用。

关键词：哈佛分析框架；财务分析；格力电器　一 绪论

（一）研究背景

中国是一个制造业大国，在国内生产总值的增长中占据重要比重。在中国制造业转型升级的重要时刻，家电制造业是制造业的重要组成部分。其顺利的发展对推动制造业发挥了重要作用，因此形成了全国自上而下重视制造业转型、升级的态势，其中XX的引导、推动是促进产业发展的关键，分享现代信息技术带来的便利条件，在互联网+这一概念成为深入人心的今天，借助互联网、大数据、云端等平台；共享、创新、智能化生活的理念，将可持续发展、绿色发展融合到产业结构的下一步变革中；促进区域经济合作与发展。这些政策无疑为中国制造企业带来了巨大的机遇。推动“一带一路”建设，促进区域经济合作。因此格力电器如果能加快产业技术转型，打造多元化的企业，努力成为世界一流的家电制造商。

（二）研究目的和意义

1.研究目的

随着我国制造业的不断转型和升级，通过采用哈佛分析框架对格力电器股份有限公司的财务报表进行分析，帮助公司识别缺陷并提出适当的解决方案，对企业未来发展给出合理化建议。帮助格力电器股份有限公司在面对日益复杂的国内和国际经济形势时，将继续在日益激烈的环境中保持领先地位。

2．研究意义

内部意义：通过运用哈佛分析框架对格力电器股份有限公司财务进行全面分析，有利于提高企业的整体运营 ，有助于提高企业管理层的管理水平，推动了企业的执行能力和办事的效率，提高了企业的竞争力。

外部意义：哈佛分析框架将财务报表数据、企业的经营环境分析、前景分析纳入一个平台，弥补了传统财务分析只注重财务报表数据的分析而忽略了企业战略分析不足的问题，从而使得分析结果更具有全面性，值得其他企业学习、参考、借鉴。

（三）国内外研究现状

1．国外研究现状

哈佛大学的海利福特认为：哈佛分析框架包含业务分析、投资分析、筹款分析、价值评估。基于从企业融资、投资、业务活动等方面的内容，运用适当的分析工具和方法对管理、投资、融资、价值评估进行分析[1]。

哈佛大学黑利、伯纳德将哈佛分析框架工具引入企业财务数据中，丰富了原有的战略分析内容，确定了战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四维度的基础[2]。

斯迪克明确了财务分析的具体流程，首先掌握企业的各类数据、报表、材料，并明确各个要素之间的关系，这是确保分析客观开展的前提；其次运用会计学的专业知识、理论结构各要素；最后运用数据模型、相关工具进行财务数据的分解、剖析得出结论[3]。

戴维德认为：基于会计信息做出决策的理论并不全面和客观，应该添加到其他具体信息中，从而提出了风险定量化模型[4]。

2．国内研究现状

张先治将传统财务分析体系进行了深入优化后指出公司财务分析应遵循十大步骤四小阶段。在先期财务分析的重点应包含财务分析与相关数据的准备与处理,利润驱动财务因素与财务再平衡指标分析等有机组成部分。其中,大型企业成长性分析与潜在风险分析也是新时期公司治理及财务分析框架的构成因素[5]。

饶静和高文海通过对中国上市公司近十年来各类财务分析方法进行了分类、整合,指出企业的财务分析应将局部分析与综合分析相结合。鉴于当前财务分析领域相关分析比率指标过于庞杂,企业成长性因素分析及公司风险敏感性分析测算重要性不断增强。与此同时,公司治理综合指标树形图的构建也将极大简化数据的处理流程[6]。

黄世忠着眼于四川长虹、青岛海尔等家电企业,运用框架分析工具对二者的利润表和资产负债表进行对比和分析分析,再对二者的会计科目、财务比率信息等多角度数据信息进行全面深入整合,对两家企业中六大会计要素统一进行了详细对比，并得出结论我国家电行业竞争已处于深度白热化阶段,优化产业链、提升家电产品差异化、提高EVA附加值是关键[7]。

任家华认为财务分析的目标应该与公司的财务目标相一致即盈利最大化，提出“战略 – 价值驱动因素”框架，从定性分析公司的日常业务活动，发现公司的利润来源、主要风险因素，可以有效地评估公司的价值、未来的收益水平、成长空间[8]。

张新民提出根据整体情况分析企业的资产负债表，及时调整企业的经营策略，将两者相结合，能帮助企业最大限度的实现优化升级以实现长远发展[9]。

李芸馨通过对比法罗列出哈佛分析框架与传统财务分析各自的利弊，并阐述了哈佛分析框架财务分析的全面性[10]。

李洋以比亚迪公司为切入点，说明财务会计是企业发展和经营过程中不可或缺的一部分，并明确哈佛分析框架的四个维度是相互补充，不可或缺的[11]。

（四）研究的内容、方法及框架

1．研究内容

本文将财务管理中比较先进的哈佛分析框架这一便捷工具，运用在格力电器股份有限公司的财务分析过程中，借助这一模型中的战略、会计、财务、前景的不同角度，结合报表数据进行横向、纵向分析，找出公司的财务问题，并提出相应的解决方案，在此基础上判断企业前景，为其良好运行提出有利措施。借助哈佛分析框架不仅弥补了传统财务分析只注重财务报表数据却忽视了企业战略分析的不足，还使分析结果更加全面，为同行业其他企业起到了借鉴作用。

2．研究方法

文献研究法：通过阅读课题相关的文献、学术资料，对该论文有基本的了解，为论文的研究，分析和写作提供更为详细的理论依据。

案例分析法：截取哈佛分析框架成功运用于企业的经典案例，总结其在对企业发展中的作用

比较分析法：以公司各项财务指标、数据、报表为切入点，在横向、纵向不同角度对比、确定公司面临的各项问题，并提出相应的建议。

趋势分析法：结合各类图、表、数据变化，客观反映公司在特定时间内的静态、动态变化，为管理层的决策提供依据。

3．研究框架图

　　图1-1 研究框架图

　　二 哈佛分析框架理论概述

（一）哈佛分析框架的提出

21世纪初哈佛大学的三位学者率先构建哈佛分析框架，通过这一工具在分析企业财务状况时打破只有财务报表分析的局限，开拓性的从战略、会计、财务、前景不同角度进行综合性、多维度的探讨，便于企业信息披露方与信息接收方都能直观的了解财务状况，进而深入分析企业外部环境的机遇和威胁、企业内部条件的利弊，进行科学、合理、客观的判断，便于管理者做出正确决策。

（二）哈佛分析框架的主要内容

哈佛分析框架打破了以财务报表分析企业经营状况，却忽视企业战略的单一局面，引入定性分析、定量分析、全面分析、系统分析。关注报表外的相关内容是对原有财务分析弊端的有效补充，如：国家的宏观政策、行业状况、企业的经营战略。

哈佛分析框架从四个方面进行阐述：第一个方面是战略分析，通过国家宏微观环境、行业分析、企业内部环境方面，了解、掌握企业基本的发展阶段，对竞争对手有清晰的认识；第二个方面是会计分析，通过关注公司的会计政策、会计估计，分析公司的资产质量、盈利质量，以期能够发现公司可能存在的会计问题；第三个方面是财务分析，通过计算公司的偿债能力、运营能力、盈利能力和现金流能力财务比率指标，了解公司的经营业绩和可能存在的财务风险；第四个方面是前景分析，在企业战略和财务会计分析的基础上，通过行业和财务预测，了解企业未来发展可能遇到的机遇和各种挑战，从而帮助企业及时抓住机遇，采取措施迎接挑战[12]。

（三）哈佛分析框架图

　　图2-1哈佛分析框架图

　　三 基于哈佛分析框架下格力电器股份有限公司的财务分析

（一）公司简介

上世纪九十年代初，随着中国改革开放力度的深入，珠海格力电器有限公司在这一背景下成立。作为一家国有家电企业，致力于通过核心科技打造中国民族工业的百年企业。经过短短五年的发展格力电器在深圳证交所成功上市，并逐步成为从研发—售后全领域涵盖，世界第一的空调企业。格力是公司的主打品牌，并在发展过程中开拓了以家居电器为主的TOSOT（大松）、收购了以冰箱生产为主的晶泓，形成了产业链条更加丰富的三大品牌鼎足的产品格局。在近30年的发展历程中，格力电器的市场占有率超过我国家电企业的50%，其空调产品蝉联国内市场22年的销售冠军，家用空调市场占有率超过40%，商用空调市场占有率也超过15%，并成为行业的全球销售标杆。公司成立15年时就成为我国空调行业内唯一获得“世界名牌”称号的家电企业，仅14年一年，其销售收入近140亿元人民币，成为中国上市公司100强中持续增长的企业神话[13]，并成功跻身世界500强企业之列。

（二）战略分析

运用战略分析工具：SWOT分析法，在优势(Strengths)、劣势(Weaknesses)、机会(Opportunities)、风险(Threats)四个层面进行解构，分析不同坐标下的企业现状，量身制定企业战略目标，增强核心竞争力。

1．优势 Strengths

（1）格力电器注重技术创新，注重掌握核心科技，不断加大科技投入，其专利申请、研发能力居世界一流。

（2）精准定位消费市场，充分满足不同消费群体的各种需求。

（3）格力电器实行股份制，推行独特的股份制销售模式，有充足的资本运转，

使企业不断壮大。

（4）打造特色品牌，借助企业文化进一步宣扬具有高附加值的产品优势，在消费者心中树立品质形象。

（5）格力电器有良好的品牌竞争力，历经多年不懈的努力，格力空调的口号早已深深印在中国人的心中。致力于空调的专业化生产和销售，使格力空调闻名于世，被定位于世界上最好的空调和世界上最大的空调供应商。

2．劣势 Weaknesses

（1）格力遇到了品牌和渠道瓶颈以及品牌形象问题。由于近年来出现“专卖店卷款逃跑”、“安装质量门”事件直接冲击了格力的销售渠道。在区域市场上，各区域销售公司并没有严格管理格力空调的专卖店和专营店。不仅在中国许多地方造成了质量问题，还凸显了其在售后服务方面的不足。

（2）品牌形象塑造单一，虽然格力空调品牌在中国已经深入人心，且成为消费者首选，但对于其他产业链条如格力小家电却知之甚少。

3.威胁 Threats

（1）空调市场竞争激烈，美的、海尔等企业的价格战将拉低其利润率。

（2）国家“家电下乡”政策已经结束，国家对空调提出了新的标准，更新生产线需要更多的成本。

（3）专业家电连锁企业发展迅速。对于空调行业而言，家电连锁企业的快速发展和覆盖范围的不断扩大正成为日益强大的销售渠道，其竞争对手苏宁电器每年在全国开设四五百家新店，关注农村市场，对格力的市场布局造成了冲击。

（4）新型销售渠道的产生，网络直销模式的广泛应用，给传统的家电制造商带来了挑战。

4．机会 Opportunities

（1）多元化销售渠道。由于格力与国美电器重新启动战略合作，扩宽了格力电器的销售渠道，此次合作将会使格力品牌中的晶弘冰箱和、松小家电进入大众视野。促使王牌产品以外的产品人气、销量大大提升，并将“全能王”等高端产品的销售比例将大大提升。

（2）海外市场和小家电市场需求量很大。国内市场中格力利润稀薄，面对海外市场，确保利润激增，通过建立全球生产经营的理念,增加国际市场的竞争力。转变这一时期的发展模式，建立面向国际市场的生产经营理念，设计适合中国家电企业进入国际市场的商业模式。

（3）自从2010年以来，国际钢铁价格波动下跌将近30%，铜、铝等原材料价格也出现不同程度的跌幅。生产成本的大幅下降，对格力这个电器企业是一个千载难逢的机会[14]。

5．SWOT矩阵图

　　图3-1SWOT矩阵图

　　（三）会计分析

会计分析主要是分析公司的资产质量和盈利能力，从而能够发现公司可能存在的会计问题。通过对该企业的调研发现以下几个会计科目在该公司的发展中占有重要的地位，资产质量中存货、应收账款、固定资产最具代表性，盈利质量中营业收入和净利润最具代表性，接下来就以下五个指标进行分析。

1．存货的分析

表3-1格力电器存货情况

数据来源：新浪财经网

通过上表可以看出，受到2015年空调市场的萎靡，以及整体经济下行的压力，导致企业存货较多，16年全球经济平均世界经增速 3%，是5年来经济发展最好的一年，促使格力电器的存货余额有大幅度上升，上升比率为84%。

2．应收账款的分析

表3-2格力电器应收账款情况

数据来源：新浪财经网

由表可知，公司三年间的应收账款保持连续增长，17年的应收账款总额是15年的2倍，极大的增加了坏账发生的概率，影响企业资金流动。

3．固定资产的分析

表3-3格力、美的电器固定资产情况

数据来源：新浪财经网

通过上表可以看出，格力电器这三年的固定资产呈现先上升后下降的趋势，但下降幅度小。固定资产过多直接导致企业管理成本上升，降低企业的固定资产利用效率，这是格力应该重视的部分。

4．营业收入的分析

表3-4 格力电器营业收入情况

数据来源：新浪财经网

由表可知，17年企业营业收入是15年的1.5倍，说明企业的销售能力很好，销售产品受到了广大的消费者的青睐。

5．净利润的分析

表3-5 格力电器净利润情况

数据来源：同花顺财经

由表可知，17年企业净利润是15年的近1.8倍,具备超强的盈利能力，同时净利润的逐年上升也说明了企业高层管理者经营决策的正确性。

综合上述分析可以看出，格力电器在资产质量中存货、应收账款和固定资产过大，说明企业资产的利用不足，但从盈利质量中营业收入和净利润大幅上升，说明企业后续发展动力强劲，发展潜力大。

（四）财务分析

偿债能力分析流动比率、现金比率、资产负债率是企业短期、长期偿债能力体现的重要财务指标。

（1）短期偿债能力

表4-1企业纵向、横向比较表

数据来源：搜狐证券

经纵向对比，企业三年内流动比率逐年有所增加，增长幅度小，通常2是流动比率的平均值，但是格力电器的流动比率始终保持在1.1左右，低于国际标准，这表明格力电器的短期偿债能力较弱，债务偿还压力相对较高。而现金比率这三年来整体呈下降趋势，表明企业存在较大的财务风险，若因为企业没有及时偿清债务和支付利息，将会导致企业信贷下降。

经横向对比，企业三年内的流动比率虽有所上升，但低于美的同时期的表现，企业偿债能力大。另一财务指标重两家企业的现金比率三年重整体均呈下降趋势，但美的电器的现金比率增长幅度较大，与格力电器的差距越来越小，代表企业在短期内不具备良好的偿债能力。

（2）长期偿债能力

表4-2两家企业长期偿债能力数据

数据来源：财经凤凰网

纵向对比后，三年中公司的资产负债率、产权比率持续下滑，60％的资产负债率是行业惯例，而格力的这一数据达70%。三年间产权比率方面也呈持续下跌态势，产权比例与长期偿债能力是反比关系，企业需改善长期偿债能力。

横向对比后，公司的的产权比率稍有下降但高于美的电器，而格力电器资产负债率也比美的电器高出2个百分点，说明企业财务风险较高。

2．盈利能力分析

总资产利润率，营业利润率，净资产收益率，资产报酬率是关系企业盈利增长与否的关键财务数据，也是受国际广泛认可的。

表4-3格力电器盈利能力指标

数据来源：东方财富网

从纵向分析可以看出，格力电器在这三年的总资产利润率逐年上升且幅度较大，营业利润率也在稳步上升，净资产收益率逐年上升，资产报酬率平稳上升，说明格力电器盈利能力较强。

从横向分析可以看出，格力电器近三年的这四个指标均是呈现逐年上升趋势，而美的电器却是在逐步下降，并且四个指标均低于格力电器。与整体经济低迷的背景相比，格力电器仍然保持上升趋势。说明格力具有较强的成本控制力和企业受益性。

3．营运能力分析

存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率是反映企业非流动资产情况的数据支持。

表4-4 格力电器营运能力指标

数据来源：东方财富网

从纵向分析可以看出格力电器2017年的存货周转率有小幅度下降，代表企业资金周转不利，三年中应收账款周转率下降了4%，这不利于企业及时追回账款，增加了坏账风险。固定资产周转率，流动资产周转率和总资产周转率均呈逐年上升趋势，增幅较小，说明企业的管理水平有所提升，营运能力有所改善。

从横向分析可以看出，格力电器的存货周转率的数值只比美的电器低0.23%，说明格力电器应继续加强对存货的控制与管理。在固定资产周转率指标下公司比美的低2.59%，说明公司没有充分利用各类闲置的固定资产。要求管理层加强管理，提高企业固定资产的利用效率。流动资产周转率、总资产周转率也分别比美的低0.71%、0.4%，综合来看格力应进一步加强资金管理，以提升营运能力。

4．发展能力分析

发展潜力是企业未来发展的推手，借助四个数据进行分析、比较。

表4-5 格力电器发展能力指标

数据来源：财经凤凰网

纵向方面：三年中企业的几项指标都处于稳步增长，净资产增长率三年中上升了近15个百分点；资产增长率三年中上升了超过14个百分点，说明该企业一定时期内资产规模扩张的速度变快了，规模效益的能力也越来越强，发展前景将越来越好。

从横向分析可以看出格力电器的各项指标均呈上升趋势，而美的电器的各项指标则呈现下降趋势且下降幅度较大，并逐渐落后于格力电器，所以格力电器的发展能力强，相比美的电器甚至同行业来说处于领先地位。

5．前景分析

近几年来，由于消费水平提高，消费者强烈需要以产品升级满足更加多元的个性化需求。我国XX的全球化战略实施，对中国企业“走出去”创造了机遇也起到了强大的引领作用。在“十三五”期间，由于国家绿色发展观的不断加强。因此，格力电器利用国家政策所带来的机遇加快产业技术转型，努力实现企业向多元化发展，成为世界一流的企业[15]。

由于市场经济的不断完善使得竞争越来越激烈，随着中国经济的迅速发展，人民生活水平的提高，格力电器的产品、原材料、人工成本都会呈现上升态势，因此，格力电器必须不断创新技术，发展绿色智能，坚持绿色环保，节约能源，加强研发智能化产品，继续保持空调行业领先地位。以消费者需求为导向，更加注重家电产品个性化生产，保持空调行业的发展，在其基础上培养新的利润增长点，发展成新兴领域。立足空调行业，在空调行业上做精做大的同时，向新兴领域发展，比如新能源汽车、格力手机方面，希望在新业务的带动下，企业能进入新的增长期，实现多元化发展。

四 格力电器股份有限公司存在的问题及建议

（一）存在的问题

1．品牌形象受损

近年来，格力连续遭遇“专卖店携款潜逃门”、“安装质量门”“虚假宣传门”等一系列焦点事件，通过这些焦点事件也反映出格力电器的缺点，对该企业下的门店监管不力，使得格力电器出现质量问题，打破了格力一直以来的良好品牌形象，同时也提醒企业高层管理人员，格力售后管理制度不健全，管理人员对产品品质管理和售后服务领域不重视。

2．产品拉动不足

据调查，许多消费者只知道格力空调，但少部分消费者才会知道格力电器除了空调还有小家电和净水设备。许多消费者对于格力空调都会放心大胆的购买，不会再去其他专卖店进行对比，但是除了空调以外其它家电产品都会去卖场进行对比才能购买，所以格力电器的品牌号召力范围小，局限于空调市场，其他产品的拉动力不足。

3．偿债风险过高

格力电器的偿债能力弱，其中流动比率较小，虽然资产负债率是在逐年下降，但下降幅度较小，均接近于70%，通过对偿债能力进行横向分析、纵向分析可知，格力电器偿债能力在同行业中是比较弱，将会导致企业偿债风险高。

4．资产利用不够

（1）格力电器流动资产中存货和应收账款是呈逐年增长趋势，但存货周转率和应收账款周转率却有所下降，由于世界经济增速使得格力电器的存货大幅度上升，将会导致企业成本上升，而格力电器采用的是“先发货后付款”的营销模式，使得应收账款不断的加大，加大了坏账风险，影响企业资金的流动。

（2）格力电器在固定资产使用上呈现固定资产部分闲置、导致资金周转、回流不及时，在重要的三项财务指标中低于竞争对手美的，说明其在行业内营运能力严重不足。

（二）建议

1．树立良好品牌形象

格力电器应树立良好的品牌形象，保持格力一直以来“好空调，格力造”的品牌形象，提高企业的售后服务，加强产品品质管理和售后服务管理。让企业保持良好的形象和信誉，才能使企业发展越来越好。

2．加快企业多元发展

加强企业创新能力，加大对空调及其它产品的研发能力，引导技术的改革和创新。加紧在国际化方面的布局,发挥先动者优势，积极扩展海外市场，大力发展自主品牌，使企业产品研发以用户为中心，满足用户的不同需求，向智能型、多元化方向发展，坚持绿色制造，提高企业的核心竞争力，实现多元拓展。

3．加强企业偿债能力

由于格力电器的较高债务，使得偿债压力较大，应适当降低资产负债率，调整、优化资本结构，转移风险、盘活资产、确保企业的发展。

4．提高企业营运能力

（1）在应收账款的管理水平上，通过有效手段帮助企业及时回收账款，从而降低坏账风险。加大对客户信用平台的评估和管理，通过信用等级分级、评建、针对性制定优惠、折扣政策，减少企业的应收账款，缩短回收期限。并进一步提升存货管理水平，合理的安排管理存货，减少库存、积压，降低成本，增强企业竞争力。

（2）格力电器应加强对资产的管理，合理的安排好各种资产比例，最重要的是对流动资产和固定资产之间的比例，防止企业存在过多的闲置资产，增加企业存货量，从而使得企业资产的利用效率大幅度上升，增加企业经济收益，提高了营运能力。

五 结 论

本文将财务管理中比较先进的哈佛分析框架这一便捷工具，运用在格力电器股份有限公司的财务分析过程中，借助这一模型中的战略、会计、财务、前景的不同角度，结合报表数据进行横向、纵向分析，找出公司的财务问题，并提出相应的解决方案，在此基础上判断企业前景，为其良好运行提出有利措施。借助哈佛分析框架不仅弥补了传统财务分析只注重财务报表数据却忽视了企业战略分析的不足，还使分析结果更加全面，为同行业其他企业起到了借鉴作用。通过全文分析可以得出：格力电器的品牌形象受损；格力的品牌号召力局限在空调市场，在其他领域的拉动力不足；偿债能力弱，偿债风险高；营运能力较弱。所以为此格力电器应树立良好的品牌形象；不断增强企业的偿债能力；提高企业的流动资金和非流动资金的管理，加强营运能力；强化企业创新能力，不断的促进企业的产业升级，向智能型、多元化方向发展，坚持绿色制造，提高企业的核心竞争力，实现多元拓展。

参考文献

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[4]Isabel Martínez Conesa,Esther Ortiz Martínez.Internantional financial analysis and thehandicap of accounting diversity.European Business Review,2004.

[5] 张先治.财务分析理论[M].中国财政经济出版社,2004.

[6] 高文海,饶倩.上市公司财务状况分析策略浅析[J].经济论坛,2002,14.

[7] 黄世忠.财务报表分析：理论框架方法与案例[M].中国财政经济出版社,2007.

[8] 张新民.资产负债表:从要素到战略[J].会计研究.2014（05）.

[9]任家华.财务报表分析的理论研究与课程建设思考[J].中国管理信息化,2012（2）.

[10] 李芸馨.财务分析模式新选择——哈佛分析框架[J].商,2015（18）:160-160.

[11] 李洋.基于哈佛分析框架下的比亚迪财务报表分析[D].安徽大学,2016.

[12] 李俊东.基于哈佛分析框架的财务报告的分析与运用[J].商,财务与会计,2013（09）.

[13] 盛学章.走进格力.机电信息,2010,（13）:58-67

[14]徐丽军,李茉含. 基于哈佛分析框架的格力电器财务报表分析[J]. 时 代 金 融 . 2018（09）.

[15] 李晓丽.格力电器财务报表分析[J].合作经济与科技.2018（09）.

致 谢

在论文完成之际，我要特别感谢我的论文老师周桂香老师的悉心指导。在写论文的过程中，从选题到开题、从初稿到定稿，周桂香老师都是不厌其烦的帮我找出论文中的缺陷与不足，并耐心的提出了建议，无数次鼓励我、引导我，并从多方面、多角度给予点拨。如果不是周老师不厌其烦的指导与修改，本文恐怕难以按时按质完成。

最后，感谢亲朋好友对我学习期间的关心、支持与理解，感谢家人对我的支持和鼓励，感谢对我论文给予评阅的所有老师和专家，感谢参加我毕业论文答辩的诸位专家学者，衷心祝愿您们工作顺利、身体健康、万事顺意！

基于哈佛框架下的财务分析——以格力电器股份有限公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月14日

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