基于发展战略的企业财务分析——以山东双一科技股份有限公司为例

摘 要：本文运用战略与财务分析相结合的理论方法，以山东双一科技股份有限公司为例，构建基于战略的财务分析框架，全面分析企业的经营情况。通过swot分析方法，确定企业发展战略，并利用财务报表数据和相关计算指标，阐述具体的战略执行情况以及战略执行对企业经营发展的影响。并利用同行业的相关财务指标，对比分析现阶段山东双一科技股份有限公司在经营过程中存在的问题和不足之处，及时提出合理的措施和解决方案，以促进企业更好的发展。

关键字：swot分析；发展战略；财务分析

1引言

1.1 市场背景

根据山东省统计局相关数据显示，德州市2017年的GDP总值达到3140亿元，同比上涨7.3%，超过我国GDP全年增速的0.4%，和上一年相比其增速也快了0.1%。总体看，2017年德州市经济运行比较平稳，各项经济指标变动情况比较平均，并没有出现较大的波动，总体上正朝着良好的态势稳定发展。经过结构调整，产业加快转型和优化升级的同步进行，使得该市的生产消费质量水平显著提升。但也应该意识到，德州市当前经济的发展正处在关键期，恰当的转型对其相当重要，并且当前的发展质量相比较而言还处在低级阶段，产业结构分布不均，科技创新能力欠缺，实体经济发展还面临诸多困难。

1.2研究目的和意义

随着市场经济的不断深化，市场竞争持续激化，企业面临的考验越来越多，持续稳定的发展越来越不容易实现。同时，经济全球化的迅速发展带动着中国经济持续向前，但同时也带来了更多的竞争和挑战[1]。一方面，我国形势不容乐观，经济下行压力巨大，诸多矛盾亟待解决。另一方面，新兴企业突飞猛进，并迅速占据一定的市场空间，这给包括同行业在内的所有相关传统企业的发展带来了巨大的压力，并且也给企业的生产经营造成巨大的影响。所以在挑战难度不断加剧的新形势下，因势利导，针对企业当前存在的诸多矛盾和问题，及时的对企业实行战略的转型、调整和升级是眼下不可或缺的重要途径。

但传统的财务分析无法满足当前多元化的时代特征，无法采取有的放矢的对策，也难以帮助企业提高自身优势。而基于战略视角的财务分析研究恰恰能够解决传统财务分析方法无法针对性解决的行业发展问题与不足，及时发现问题，及时采取解决措施，并根据分析结果对未来企业发展的良好前景进行合理预测，最终能够在行业的发展困境中取得良好的成绩。虽然合理的经营管理是推动企业在逆境中稳固发展的前提条件，但是没有长远的战略，企业的发展也只是一时的、不健康的，所以企业要想取得可持续的稳定发展，就必须制定长远的发展战略，而且正确的战略规划更是促进企业发展的先见之举[2]。因此，我们必须以战略为导向，多角度全方位分析企业运营管理中的不足，化阻力为动力，积极采用正确的战略解决困难。

1.3 国内外研究现状

国内学者主要从价值链、生命周期、价值创造和可持续发展角度进行研究，并将国外的战略管理研究作为分析基础，把企业的财务分析与发展战略紧密结合作为研究分析的主要方面，我国学者张新民从企业全局的战略角度出发，不拘泥于只考虑会计要素，而是将企业的战略关系和战略方向作为出发点，融入到原有的财务报表中，从而达到优化企业的目的。马春爱学者通过对企业的经营活动，变现资产，筹资活动等带来的现金流入能力分析构建财务分析框架。魏明海学者借助周期性因素，以企业的治理制度为源头，明确研究了财务战略的生成框架。此外，对于企业在战略体系中的位置研究，蓝海林、赵德武等学者积极探索，将企业的财务战略作为一种职能的战略，不断进行分析。

国外学者则侧重于以企业的财务报表为基础，以企业战略为出发点评价企业发展潜力。例如国外学者Erkki K.Laitinen通过设置企业的战略指标，根据分析结果对企业做出合理的系统评价[3]；X的Ansoff教授则是提出“企业战略管理”第一人，并与Tom Copeland等研究人员一起合作，探求将公司的财务和企业的发展战略巧妙结合，并将战略管理的理论与实践巧妙的融为一体，在西方取得了较好的研究成果和一致的结论。随后西方学者们将企业的管理和战略结合，并在企业财务职能层面分阶段进行分析。Fred.R.David也从实施战略效果方面将财务职能分成4个方面，并在《战略管》书中提出了“财务策略”的概念。还有学者首先对企业战略进行分析，其次进行会计分析和财务分析，最后则是对企业发展进行前景分析[4]。

2 基于战略视角的财务分析理论

2.1传统财务分析理论

传统的财务分析普遍围绕企业的财务报表等数据资料，借助比较分析、比率分析等方法对企业的经营状况、财务管理情况等进行全面研究，依据分析结果向企业提出合理的科学经营规划。该体系主要针对企业过去某一时间阶段，对已经发生了的财务情况和经营形式进行分析，以企业的营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等传统分析方法为主，却没有重视现阶段对企业的综合能力和周围环境的分析，而且未基于发展战略视角研究，难以适应当前的激烈市场。正是由于时间上存在迟效性，不能及时分析利弊，并且难以对企业未来的发展形势作出预测，而且传统的财务研究指标在一定程度上存在局限，不论是在计算还是比较标准方面都存在不足，还易受同行业企业的发展威胁以及一系列客观因素的影响，所以传统的分析很难通过短期的财务研究对企业长远的发展做出合理的布局和规划。

2.2企业的战略管理理论

众所周知，企业的长远发展离不开对战略的合理选择和规划，战略管理主要是企业根据所处的内外部环境，因势利导，制定有利于企业发展的战略目标，然后通过企业内部的财务分析等手段最终将其付诸实施的过程。战略管理一般以战略的选择、战略的实施和最终的实施效果为主要研究方面，将企业的财务经营情况与战略结合是当下企业运营发展的新趋势。由于基于战略的财务分析体系不仅能通过战略分析当前企业的发展经验情况，并且能够对其存在的市场环境，行业发展趋势，以及发展面临的主要风险等客观因素进行深度研究，因此能够为企业的具体财务分析建立基础，能够针对问题及时提出解决方案。

2.3基于战略视角的财务分析及理论

财务分析作为企业与外界沟通的商业桥梁，对企业的科学决策起到至关重要的作用，将财务分析与发展战略紧密结合，需要借助财务报表的数据结构框架，并把它作为企业战略分析的研究基础，所有的财务数据都应以企业的战略分析为中心点，所以这是不同于传统财务分析的关键所在。根据当前企业的发展形势，进行合理的战略选择，不仅能作为检验当前会计政策和会计估计是否科学性的标准，而且能够及时发现同行业领域其他相关企业在财务战略等发展中的问题，比较发现核心竞争力，全面客观分析企业自身经营状况和劣势所在，找出发展存在不足的根本原因，为未来企业的长远发展做出明确的解决方案，为企业的未来发展前景打下坚实的基础。本文主要分析的就是在战略视角下，将财务数据紧紧围绕企业的战略规划展开，使财务分析与战略紧密结合。因此，这种研究理论的可信程度较高。

3 基于发展战略的山东双一科技股份有限公司财务分析

3.1公司概述

2000年，山东双一科技股份有限公司（以下简称双一科技）在山东省德州市成立，是一家高科技企业，提供复合材料的一体化服务，包括研发设计以及生产销售。目前公司拥有员工1000余人，资产总额11亿元，总占地面积达37万平方米，现有4个生产厂区。公司总部位于山东省德州市德城区，下设陵县、武城两家分公司及X堪萨斯设立控股子公司（双一X公司）、双一科技盐城有限公司两家子公司[5]。

3.2山东双一科技股份有限公司SWOT分析

SWOT分析可以根据企业内外部因素分析出当前企业所面临的优劣势以及机遇和挑战，为企业制定有针对性的符合发展需求的规划和策略奠定基础。分析的主要结果如表1所示。

表1 山东双一科技股份有限公司SWOT分析模型

3.2.1竞争优势

公司制定了技术服务项目，主要包括信息服务、安装调试服务、维系服务等七项服务内容。正是由于这些技术的高效服务，使企业产品在生产和应用等一系列环节始终保持较好的技术状态，一方面，能够提高用户使用机械产品的满意度，另一方面，公司产品质量也在不断上升，并能够推动产品结构的改进。

公司以非金属模具加工、汽车领域、风力发电机舱罩、先进复合材料制品等为主要加工产品，借助新能源技术，在加工环节严格控制产品的污染排放量，并及时回收废旧资源，减少大气污染。

3.2.2竞争劣势

公司主要以加工先进复合材料为主，在产品覆盖面上，目前仅局限在单一传统制造领域和汽车领域等重工业制造领域，在轻工业领域和技术服务业的覆盖面较低，发展不平衡。

当前，企业规模在国内市场领域逐渐扩大，尽管双一科技的专业技术和交付能力不断增强，并在中国复合材料产业领域占据一席之地，但在与相关企业进行合作方面存在明显不足，缺少与国外合作的渠道，对外市场发展不平衡，不利于企业品牌走出国门，走向世界。

3.2.3竞争机会

公司产品设计多个领域，不仅涵盖了基本的汽车，公共与轨道交通、游艇及船舶等基本领域，还涵盖了非金属模具加工、新能源风电、先进复合材料、工程和农用机械、医疗器械等先进领域，涉及面极广。

复合材料作为新能源、轨道交通、城市基建、环境保护、车辆轻量化、电力化工航空航天等领域的重要应用材料，复合材料行业的发展水平直接影响着下游应用行业。虽然与欧美等发达国家相比我国复合材料行业仍有很大差距，然而随着全行业科研机构、高等院校、业内企业的不断努力，以及在与国际企业不断的交流合作中，国内复合材料近年发展迅速，并不断得到发展和革新。

3.2.4竞争威胁

潜在竞争对手的出现，会加剧行业参与竞争的激烈情况，它们将新的生产能力投入到企业发展中，并且凭借良好的生产优势和丰富的可利用资源，从而占据一定的市场，久而久之使得企业的营业成本上升，利润下降，最终会陷入企业不良发展的恶性循环中。

3.3 山东双一科技股份有限公司战略选择分析

结合SWOT分析，可以得出企业的发展战略主要包括：第一，提升科研水平、重视产品质量、扩大产品规模；第二，拓宽应用领域、挖掘市场潜力；第三，强化合作渠道、扩大产品覆盖面；第四，提升企业综合实力、加强成本控制水平等四个发展战略。然而，产品质量是保证企业稳固发展的重要基础，技术水平是衡量企业综合实力的可靠前提，所以立足于持续良好的发展角度，企业应该采用提升科研水平、重视产品质量、加强合作交流、扩大产品规模，并控制成本支出的发展战略。

历经十余年的潜心发展，双一科技以精立业，以质取胜，以创新求发展，已经从量的突破转化为质的飞跃。企业在重视科技创新，加大研发投入，扩大产品规模，实施多元化战略的基础上，以完善企业组织和技术服务模式、培育高端科技人才、加强与同行业和关联企业的合作为长期发展目标，采用差异化竞争战略，促进企业的多元化发展，同时，致力于控制成本，以增加企业利润[6]。

3.4 山东双一科技股份有限公司战略实施状况的财务分析

依据企业的相关财务数据，以企业资产负债表，利润表为研究基础，结构报表数据用图表等形式进行分析，以站在发展战略的角度上，进一步了解企业的财务和经营状况。

3.4.1 基于资产负债表的财务分析

表2 2014-2018年山东双一科技股份有限公司合并报表资产负债比重分析表

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

（1）流动资产分析

从表1中可以看出2014年、2015年、2016年企业的流动资产占比分别为65.68%、66.52%、68.19%，可见这三年企业的流动资产变化比较平稳，变动幅度不明显，2017年企业的流动资产为81.18%，较前三年有明显的增长，但是通过观察流动资产的占比情况，能够发现2018年企业的流动资产占比有所下降，但是降低幅度较小，降低比较缓慢。从具体项目看，在企业的流动资产占比项目中，应收账款和应收票据两者合计占比基本保持在稳定的水平，而存货占比呈现持续的增加趋势，说明近五年企业的存货不断增加。根据表3可知，以2017年双一科技的存货为例，企业存货增加的主要原因并不是库存商品大幅增加，而是在产品和原材料的大幅增加，这说明企业对未来市场需求的预期较好，扩大原材料储备和产品生产以便在未来的竞争中把握优先权。

表3 2017年山东双一科技股份有限公司存货明细表（元）

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2016-2017年年度财务报表整理

同时，其他流动资产在2017年也出现了大幅增长。根据表4可知，2017年双一科技购买较多短期银行理财产品，说明企业现金流充裕，经营业绩良好，为产业转型升级和后续科研投入奠定了较好资金基础。

表4 2017年山东双一科技股份有限公司其他流动资产明细表（元）

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2016-2017年年度财务报表整理

（2）非流动资产分析

另一方面，企业的非流动资产比重在2018年呈现上升趋势。通过具体项目分析发现企业非流动资产增加并不是因为固定资产增长引起的，而是无形资产增加导致的。无形资产增加是因为企业执行了以获取研发专利等无形资产为目的，大力提升科技研发水平的差异化战略，努力进行产业升级，逐渐减少对固定资产投资的依赖。

（3）负债方面分析

从负债方面看，在对流动负债的具体项目分析时，可以发现企业在2018年短期负债占比较低，而2017年短期借款为0，并且流动负债中大多都是应付账款、应付职工薪酬等这类有利负债，也就意味着企业无偿占用外部资金，即使这部分负债增加也不会导致企业财务费用增加，不会拖累企业的经营业绩，同时也说明企业经营较好，资金充裕，不需要通过短期的拆借资金完成生产经营活动，或者当年有过短期资金周转困难但是在资产负债表日已经解决问题。这些数据都反映出企业正在积极落实差异化战略，大量投入资金用于科技创新、研发升级等业务。

3.4.2 基于利润表的财务分析

（1）财务费用分析

表5 2014-2018年山东双一科技股份有限公司财务费用分析表（万元）

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

从表5中可以看出，企业2018年的财务费用比2017年有所下降，原因在于利息费用有所降低，而2017年财务费用较往年增加，主要是因为贷款利息支出和汇兑损失大幅增长。结合资产负债表分析结果，贷款利息支出由203.7万元增加到254.2万元，而这种增加是由于企业在产业升级过程中加大科研投入导致的，符合企业差异化战略执行的现状。另一方面，2017年汇兑损失增加了581.2万元，这是由于2017年美元对人民币汇率波动幅度很大，所以这种不利的变化会导致企业财务成本出现剧烈飙升，加大财务压力，因此企业在未来的发展过程中应采取措施加大对汇兑风险的控制。

（2）研发费用分析

表6 2014-2018年山东双一科技股份有限公司研发费用分析表（万元）

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

通过对表6的分析可知，企业近五年的研发费用逐年上升，且技术开发、技术使用和售后服务为主的支出均明显提高。同时，研发费用占营业收入和管理费用的比重也越来越高，体现了企业对产品的研发和技术创新的重视。正是在对企业研发和技术创新等方面的高度负责，才契合了企业始终坚持以加大研发投入、更新技术水平为目标的发展战略。

3.5 山东双一科技股份有限公司战略实施效果的财务分析

依据企业的财务报表，展开各项具体化分析，主要包括偿债能力、盈利能力、营运能力和资产管理能力的分析，以战略为视角，综合分析企业目前状况，以便作出合理的决策。分析的主要结果如表7所示。

3.5.1偿债能力分析

表7 2014-2018年山东双一科技股份有限公司资产流动性和偿债能力指标

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

由于偿债能力反映企业对债务的承担能力和对偿还债务的保证能力[7]。通过表7中的数据指标显示发现，企业近两年的流动比率较往年有大幅度的增长，而2016年、2015年和2014年的流动比率基本保持稳定，原因在于双一科技流动负债中的指标，尤其是短期借款降低明显，说明企业的短期偿债能力在不断上升。因此企业当年必须按期偿还的流动负债很少，几乎不存在短期内需要变现资产的情况。

通过对数据的观察发现，双一科技的资产负债率降低幅度也十分显著，尽管2018年企业的资产负债率有小幅度的上升，但是2017年企业的资产负债率降到了11.81%，该指标的降低也说明企业的偿债能力在提高，同时结合资产负债表数据，近两年企业的流动负债中大多为有利负债，不需要支付资金占用的费用，这正好也体现了双一科技在落实差异化战略方面做出了积极的举措，使得企业可以将大量的资金用于对科技创新、研发升级等业务方面的投入。

总体看来，双一科技的偿债能力在近几年一直处在上升的状态，这与企业扩大产品规模，致力于研发等的多元化发展战略紧密结合，在一定程度上有利于双一科技未来稳定的发展。

3.5.2 盈利能力分析

（1）营业收入和成本

经过对双一科技2014年至2018年的营业收入和成本情况分析发现，总体上，企业的收入和成本在近几年以一个不断上升的趋势发展。分析的主要结果如图1所示。

　　图1 2014-2018年山东双一科技股份有限公司营业收入和成本分析图

　　资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

根据企业营业收入和成本的增长幅度比较分析发现，企业在近5年的发展中，企业营业收入的增加幅度总体上要高于成本的增加幅度，这表明企业的营业利润也在不断增加，符合企业控制成本，以提高利润的发展战略规划。分析的主要结果如图2所示。

　　图2 2014-2018年山东双一科技股份有限公司营业收入和成本增长变动图

　　资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

（2）盈利能力

从图3中发现，企业的净资产收益率、营业利润率、销售净利率总体上都呈现平稳上升的趋势，因此所有者的投资报酬率稳中有升，对债权人的保障力度也在合理的范围内，同时也说明企业在扩大产品规模，增加产量方面做得比较出色，促进了企业营业利润的提高。另一方面企业的成本费用利润率也在不断地增加，并且变动幅度较明显，说明双一科技近几年一直以控制成本作为发展战略。这些指标的平稳增长正是企业执行控制成本、扩大产量、增加利润的发展战略成果，体现了企业近几年良好的盈利能力水平以及灵活的发展前景规划。

　　图3 2014-2018年山东双一科技股份有限公司盈利能力结构分析图

　　资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

3.5.3 营运能力分析

表8 2014-2018年山东双一科技股份有限公司营运能力指标

资料来源：根据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

由表8分析可以发现，双一科技近5年的应收账款周转率从2014年的3.6%降到了2018年的2.38%，而总资产周转率也从2015年的1.09%降到了0.5%，二者都呈现下降趋势说明双一科技在非流动资产方面加大力度，以多元化发展战略将资金投入企业的科技研发领域，以获取研发专利，促进企业的高产量发展，因此，使得企业的资产周转能力下降。通过分析可知，目前对于双一科技而言，应进一步提高对资产的利用水平，不断增加对企业资产的使用效率，以提高企业的营运能力水平。

3.5.4资产管理能力分析

结合表1发现，近三年双一科技的应收票据和存货的占比不大，而应收账款和无形资产的比重占比相对较大，2018年，双一科技应收账款和无形资产的比重分别为20.54%和2.70%，因此企业的资产使用效率可以利用存货周转率、应收账款周转率和无形资产周转率分析。分析的主要结果如表9所示。

表9 2014-2018年山东双一科技股份有限公司资产使用效率分析表（万元）

资料来源：据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

企业的存货周转率、应收账款周转率和无形资产周转率都呈下降趋势，其中无形资产周转率下降幅度较大。存货周转率反映的是存货的流动性，根据发生额可知，存货近五年不断增加，由2014年的7259万元增加到11590万元，说明企业因为产量的增加，导致库存商品和原材料都会产生一定程度的累积，以应对生产过程的需求。无形资产周转率变化较大是因为近五年企业采取了多元化发展战略，为满足科技研发水平的需求，对无形资产的管理也比较重视，导致其发生额迅速增长，无形资产周转率下降。总体上，双一科技的资产使用效率比较稳定，其相关指标的变化情况说明企业的发展战略得到了明确的执行[8]。

4与同行业财务指标分析比较

结合同行业相关指标分析现阶段双一科技发展的不足，并参考相关企业的发展优势，取长补短，及时弥补企业当前发展的缺陷，以便为今后的发展提供及时有效的措施，使企业在同行业竞争中具有优势。

湖南科力尔电机股份有限公司是成立于2010年的一家高科技企业，提供微电机的一体化服务。作为山东双一科技的主要竞争对手之一科力尔，以民族振兴为己任，发扬民族微电机工业，近几年发展较迅速。因此借助与科力尔公司的对比，主要研究两者在营运能力和盈利能力的差异，分析出双一科技下一步需改进的问题[9]。

4.1 营运能力比较分析

表10 2014-2018年双一科技与科力尔营运能力指标比较

资料来源：据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

由表10可知，双一科技和科力尔公司的营运能力指标相差不大，在整体上保持相同的发展趋势，两者较往年都有所下降。结合具体数据分析发现，科力尔公司营运能力指标整体上要高于山东双一科技股份有限公司，说明科力尔公司的资产使用效率要比双一科技高，总体营运能力也要比双一科技强，而双一科技由于产量的大规模增加，必然导致企业的库存商品等存货产生一定程度的积累以促进产业的发展，所以导致存货周转率下降。

同时双一科技的应收账款周转率和总资产周转率等都比科力尔公司低，说明双一科技在非流动资产方面加大力度，坚持贯彻多元化的发展战略，因致力于提高科研能力以增加产品质量，所以导致企业的资产周转能力降低，因此，基于双一科技未来的发展趋势而言，下一步，企业应该提高对资产的利用水平，增加对企业资产的使用效率，不断提升营运能力。

4.2 盈利能力比较分析

表11 2014-2018年双一科技与科力尔盈利能力指标比较

资料来源：据山东双一科技股份有限公司2014-2018年年度财务报表整理

根据表11分析可知，相较于科力尔公司，双一科技的盈利能力指标要高于科力尔，并且两者的发展趋势相反，双一科技呈上升趋势，即盈利能力增强，而科力尔公司的盈利能力较往年有所降低，说明科力尔公司近五年的发展盈利情况不太乐观。通过分析可知，双一科技盈利能力提高的原因在于企业有效的采取扩大规模，增加产量，并且实施控制成本的发展战略，因此在盈利方面取得了显著的效果，显而易见，双一科技在这点上比科力尔公司做得要好，但是尽管企业的经营态势较好，也应继续提高自身的科技研发水平，提高产品的质量水平和客户的信用满意度，积极响应多元化的发展战略，不断完善各方面的发展，以促进企业获得更强的竞争优势，立足于市场[10]。

5 山东双一科技股份有限公司发展优势、问题、解决措施

5.1发展优势

双一科技作为山东省新型的创新企业，在复合材料领域取得了显著的成果，通过基于战略的财务分析体系研究可以发现，近五年企业呈现良好的发展趋势。尤其借助盈利能力、偿债能力以及资金管理能力等相关指标的分析，可以确定近几年双一科技始终贯彻良好的发展战略和趋势规划。通过分析可知其在资源管理，成本控制，增加产量，拓宽产业领域以及提高企业的科技研发水平等发面都取得了比较显著的进步和提升，其正是通过选择了合理的发展战略规划，并始终如一的积极付诸实践，所以较往年相比，双一科技在多个生产领域方面都有了明显的优势，因此，基于战略管理下的经营和发展，是双一科技能够在竞争激烈的市场环境中获得一席之位的重要保证。

5.2存在的问题

（1）汇兑风险较高

通过分析发现，近两年企业的汇兑损失不断增加，而这种变化会引起汇兑风险，这是由于美元对人民币汇率波动幅度较大引起的，损失的增长会使企业的财务成本迅速飙升，进而加大企业的财务负担，并且财务压力也会随之不断的增加，最终会影响企业的发展，因此企业在未来的发展过程中应采取措施加大对汇兑风险的控制。

（2）企业成本控制不足

科技水平的提高有利于企业研发出新产品，提高产品质量，拓宽市场，通过分析企业当前的利润结构，可以看出双一科技为贯彻“加大研发投入，不断更新科学技术水平”的发展战略，在科技研发方面投入了较大的成本，研发费用不断上升，其中技术开发费用所占比例最高。这些技术研发费用占比的升高固然会增加企业的生产成本。另一方面，为了在企业转型升级过程中，予以对科技研发的投入，以实施差异化发展战略，其他的财务费用也在不断增加，分析可知是由于贷款支出利息和汇兑损失的大幅增加引起的。尽管这些费用的支出是为了实施多元化的发展战略，但在一定程度上都不可避免的增加了企业的成本，进而影响企业的获利水平。

（3）营运能力不足

通过对双一科技的资产结构分析可知，目前，企业在以扩大产品规模，提高研发水平为战略目标方面做得比较好，无形资产的增加比较明显，但是对企业流动资产方面管理欠缺，并且资金的使用效率还不完善，近两年，企业的流动资产周转率等重要指标都呈现不同程度的下降，虽然变动幅度不是很大，但是这些指标的降低，能够反映出当前双一科技的资产周转运行能力不足，而且企业的应收账款周转率降低也会说明企业的催收账款的效率不够或者说信用政策过于宽松，一系列的指标都反应出目前双一科技在营运能力方面存在的问题，所以在一定程度上会影响企业的生产经营，对企业的偿债能力也会产生一定的影响，因此在营运能力方面，企业应该引起高度重视[11]。

5.3 解决措施

（1）加强汇兑风险的防范

随着企业的发展，可以发现双一科技尽管在盈利能力不断上升，但随之而来的财务风险尤其是汇兑风险也在不断上升，如若对风险控制不到位，则会影响企业的发展，因此企业高管应该高度重视对汇兑风险的控制，制定相应的防范措施。从风险中发现并抓住机遇作为主要方面而加以防范，保证企业中每个人每时每刻都有发现风险、处理风险、应用风险的意识和能力，在风险管理中，组织内、外部及时、有效沟通以及快速、有效决策是及其重要的。因为正确的方向是成功的一半，而加强对企业汇兑风险的防范正是通过风险控制，在增强企业竞争力水平的前提下以面对激烈的市场。

（2）强化企业成本的控制

通过提升管理能力，增强企业的核心竞争力，关键在于节约成本，以实现成本的控制。首先，应制定合理的年度计划，严格控制生产环节和商品流通环节的产品消耗，节约资源；其次，将现代化成本管理作为核心目标，注重强化基础，并与企业管理创新相结合；第三，工作人员的工作效率也影响企业的成本预算，提高人员素质，合理进行人力资源控制也是企业成本控制的一个重要环节；最后，建立规范有效的监督保证系统，提高监督管理部门的监管力度，充分发挥职能部门的作用。因此，企业必须不断改善内部财务控制方法，从多个方面努力，保证正常的生产经营[12]。

（3）提高企业营运能力水平

企业的营运能力分析对企业管理当局至关重要，通过分析发现双一科技营运能力不足，因此应该采取一定措施提高营运能力，主要包括：周期长短决定了企业营业收入的速度快慢，二者呈反比关系，周期越长企业现金回笼速度越慢，反之亦然，因此缩短企业生产和营运周期是提高营运能力的必要前提；其次，合理的绩效评价对管理架构的形成具有激励作用，制定法规，运用恰当的奖励和支持，对营运能力的提高也有积极意义[13]。第三，提高企业的劳动利用率，鼓励员工自主研发，用高质量产品占据市场。营运能力的大小不仅取决于获利能力，与偿债能力也有紧密联系，因此企业应该高度重视其营运能力的发展水平[14]。

6 总结

随着市场经济的发展，站在发展战略的角度进行财务分析越来越普及，也越来越被企业所信赖和运用。企业的健康发展离不开合理的财务分析，而基于战略角度将企业战略的选择和执行情况与财务分析相结合，不仅能分析企业所处的经营环境，还能结合自身财务数据，运用财务分析相关指标判断企业选择的发展战略是否合适。这样的财务分析不但可以真实反应企业的实际财务状况，同时也能预测企业发展中可能会碰到的风险，并提前采取有效的防范措施予以防范，以便进一步加大企业的决策力度，进行合理的企业规划。

通过对山东双一科技股份有限公司的财务分析研究可知，企业能够立足于当前发展形势，使生产经营状况正好与“重视科技创新，加大研发投入，扩大产品规模，实施多元化战略”的总体发展战略相契合。近两年，双一科技不仅在研发投入方面下足功夫，致力于提高企业科技研发水平，并且在企业的生产规模，产品质量等方面也有一定程度的重视。一方面，企业资产结构稳定，对未来市场需求的预期有较好的认识，通过增加原材料储备和产品生产，使得企业能够在未来的竞争中把握优先权。另一方面，双一科技能够对企业资产作出合理规划，通过提高资产利用效率为来降低偿债风险。虽然企业近两年的费用支出较高，并且存在汇兑风险，会影响企业的成本管理，但是对企业的盈利水平影响较小，盈利能力在不断提高。总体来说，双一科技的经营状况良好，发展趋势不断上升。站在战略角度对双一科技进行财务分析，不仅能对企业的发展过程合理控制，还能根据反馈结果及时进行调整，在提高分析结果准确性的同时，也使得分析范围更加广泛全面[15]。

因此，站在当前发展的大形势下，以战略视角进行企业的财务分析是必不可少的一种战略决策。同时，也希望双一科技在激励的市场较量中，能够准确定位，发扬自身优点，精准改良，在行业领域里，不断朝着更高，更快，更强的方向蓬勃发展。

参考文献

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致 谢

本次论文的撰写是在各位老师的悉心指导和关怀下完成的。每一位老师都具有高度的责任心和严谨的科学态度，提供了很多对我撰写论文有帮助的方法。在论文撰写期间，从论文的选题、开题报告的撰写、内容的描述和最后结果的实现……在整个过程中，老师们一直都对我给予最耐心的指导和教诲。同时，在论文的整个书写过程中，出现问题，老师会及时纠正我的错误，并给我最合理的建议。

首先，我要感谢的是每一位老师，是您们精益求精的教学使我在大学期间对专业知识和实践操作都有了充分的理解和掌握，从而使得我在撰写论文的过程中，能够准确的运用已学过的理论知识，为我论文的撰写减少了许多知识性的困难。在这里，向您们表示深深的感谢。

其次，我要感谢和我一起度过大学四年的同学们，在她们的帮助下，我才能克服论文中遇到的困难，面对撰写过程中遇到难点和困惑点，大家一起讨论，共同解决。正是因为拥有同学们的帮助，我的论文才能够顺利完成。

最后，我还要感谢我的家人和朋友们，正是因为你们在背后默默地支持我，始终关心理解我，遇到困难时，耐心开导我，才让我在本科期间始终努力的学习，取得了比较优异的成绩，更是让我懂得人生的路上只有充满爱和自信，我们才会走的更加平坦和辉煌。

基于发展战略的企业财务分析——以山东双一科技股份有限公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2023年5月14日

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