新能源汽车企业财务风险及对策分析—以北京长城华冠汽车科技股份有限公司为例

摘 要

近年来，新能源汽车企业发展势头良好,在其蓬勃发展的同时,受到各方面因素的影响,因而面临着诸多财务风险,如果不能很好的规避这些财务风险,新能源汽车企业在以后的发展进程中将会遇到更多的麻烦,所以全面客观的识别、评估和解决财务风险，能对新能源汽车企业收益的提高及社会效益的增加产生助力作用。

首先归纳了新能源汽车企业是在一个怎样的状况下发展起来的，为什么要控制财务风险，有什么作用。然后说了各国专家的研究成果，接着说了本文写作的具体内容，然后利用已有的财务风险理论，探索一下北京长城华冠汽车科技股份有限公司具体的在哪些地方有财务风险，最后一步是在进行北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险现状和有一些什么问题研究之后得出了一些分析结论，一系列的研究进行完毕可知该企业面临的主要风险是筹资、偿债、现金流风险三个方面，最后针对这三个主要的财务风险得出北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险管理的对策建议。

关键词：新能源汽车 财务风险 控制

前 言

我国进入二十一世纪正处于建设“两型社会”和产业结构调整的关键时期，有关资料统计，到2012年我国机动车的燃油需求量达到了1.38亿吨，未来的2020年更是达到了2.56亿吨。能源短缺已经成为全球性的问题。与世界各国相比,我国的汽车尾气碳排放量占据很高的比例,减少我国的碳排放量是我们应尽的一份责任。排放低、污染低、消耗低的特点使得新能源汽车更具优势。因此，新能源汽车的发展为解决全球环境污染提供了一条新途径，这就意味着新能源汽车企业即将成为汽车行业的发展趋势。2015年国家对新能源汽车企业补贴了70多个亿，极大地推动了新能源汽车企业的高速发展。国家支持新能源汽车发展政策的出台，使得一些生产新能源汽车的企业迅速发展。然而，高速的更新换代速度使得新能源汽车企业不得不时刻关注企业所面临的财务风险，我们需要全面的应对新能源汽车企业的财务风险，尽可能的将导致风险出现的因素分析清楚，面对将要出现的风险进行相应的预防与解决。

绪论

第1.1节 选题的背景与意义

1.1.1选题背景

大到出行小到吃穿，人类的各种活动大概都离不开汽车，然而以汽油为主要燃料的车在对环境产生严重污染的同时，也会消耗极多的能源，能源短缺问题随着我国经济的发展越来越短缺甚至濒临枯竭,而新能源的及时出现可以缓解这种能源紧张的局面。新能源汽车这一新兴行业在中国二十一世纪的时候就已经有出现的迹象了，经济不断的进步与发展，节能减排类产业最重要的一部分将会是新能源汽车。我国在全社会大范围大区域的使用新能源城市客车是在“十二五”的时候，正是由于国家的重视，令一些以新能源为主要驱动力的汽车的发展层次向前迈进了一大截。“十三五”期间是处于2016-2020年这几年的时期里，在这段日子里中国是新能源汽车进行了大范围的推广和普及。但是如果在技术层面反思一下，我们得出的结论是，技术研究运用到新能源汽车方向上还是特别幼稚的，还不是那么具有无可比拟的优势。在研究新能源汽车的技术方面仍然是不成熟，市场需求少、人才及核心技术缺乏、资金回流少等都是制约新能源汽车企业发展的重要因素，前期投资大，收益不稳定，回收期长等问题都会导致其财务风险加剧。基于此，新能源汽车企业的财务风险急需得到控制。

1.1.2选题意义

（1）理论意义

大大小小的企业中都会不定时的出现财务上的风险。这就需要我们企业根据财务上突然出现的这些风险进行基本的认识，之后再进行估计和测算，最后进行恰当的分析给出切合实际的应对方法。这一系列动作可以为企业的领导和决策者在作出决定之前提供至关重要的依据。进行企业财务风险的及时有效控制，对企业的持续运营有百利而无一害。它会使企业的运营得到最好的改善，使企业的效益大幅度的增加，使企业的价值得到最大化的实现。一个企业要想成功经营进行财务风险管理是必不可少的重要一环，而财务风险的组成部分中包括财务分析，除此之外，财务风险的准确预测会给财务风险管理提供基础和保障。企业的高层管理者在对企业的财务风险有了一个清醒的认识之后，必然会对企业的财务上出现的风险如何管理做出最合适最优的抉择。

（2）现实意义

财务风险能够得到重视是新能源汽车行业能够在激烈的市场竞争中站稳脚步的关键，企业及时制定出财务风险应对计划，能够最大程度上减少企业总是会发生财务风险的概率。企业的健康运营离不开充足的资金的支持，没有了这种保障企业随时都会有破产的风险。所以对于那些财务状况不稳定，财务风险较高的企业，就应该对其财务风险进行规范化的控制。在市场经济环境中，如果没有适合于自身企业实际的风险预警体系，企业将时刻处于困境中。所以，应该制定出有效的对策和建议针对企业的财务风险进行具体的把控，如果企业能减少财务风险发生次数，就能够平稳经营。为了新能源汽车企业能够持续健康发展，同时，给我国新能源汽车企业的财务风险控制提供参考与建议。所以有必要对财务风险在北京长城华冠汽车科技股份有限公司的发生情况深刻探究。

第1.2节 国内外研究现状

财务风险得到重视关注和规避，可以使企业更好地进行新能源汽车的研发与生产。企业的发展依赖于市场这个大环境,但财务风险一直客观存在于市场环境中，财务风险的发生是没有规律可循的，发生的时间以及风险影响等方面都存在不确定性，而且企业在生产经营中处处存在财务风险。来自国内外的学者对财务风险都曾进行过研究，他们从新能源汽车企业财务风险的理论入手，研究了管控财务风险的重要性、存在的问题及对策，怎样促使新能源汽车行业平稳发展。

1.2.1国内研究现状

（1）理论方面的财务风险

吴翔（2012）在《浅析企业财务风险的原因与风险控制》中说明了什么是财务风险，都有哪几种类型的财务风险[1]。

林雯雯（2016）在《新能源汽车行业的财务风险控制研究》中就具体的案例进行形象的解释应该怎样控制财务风险[2]。

（2）防范财务风险的具体措施的探究

刘珂（2009）在《浅谈我国新能源行业的发展环境与前景》中说出了自己的想法是应该从不同的有明显区别的多个层次探究和摸索财务风险对企业来讲防控数值[3]。

徐琳琳、姜以尊（2018）在《新能源汽车行业财务风险及对策分析》中把各个不同的财务风险存在的特点和具体的差别一一进行了列举和解释[4]。

赵晓东（2015）在《新能源企业财务风险预警指标体系搭建》中概述了预警体制的建立会受到哪些方面的影响,并且提出了自己的观点和看法[5]。

（3）财务风险控制方法的理论研究成果

梁溪，徐飞飞（2016）在《新能源汽车企业财务预警实例分析》中讲明想要建立完善的财务风险预警系统需要正确的方式和方法[6]。

贾莉萍（2014）在《浅论新能源企业融资的财务风险控制》中有了自己的主意，主要讲了怎样控制企业融资中出现的问题风险[7]。

康东魁（2017）在《新能源汽车企业融资的财务风险控制研究》中道明了自己多年的研究观点就是应该用最好的方法进行融资风险防止和规范的控制[8]。

程广宁（2017）在《外国新能源汽车产业政策分析及启示》中有针对性的对外国的一些国家对汽车的发展支持政策和扶持方法进行了详尽的分析[9]。

卢成能（2015）在《浅议财务分析在企业发展战略中的作用》中要求所有企业都必须对企业的财务和发展战略进行综合分析，因为这对企业的不断发展壮大有助力作用[10]。

史天歌,王能（2013）在《我国新能源产业的发展问题及对策研究》中分析了新能源在我国应该怎样继续平稳的进行发展[11]。

贾皓苏,张田田（2012）的《基于模糊综合评价法的企业财务风险评价》中利用已经被研究出来的方法进行试验[12]。

（4）新能源汽车的财务风险现状及行业前景分析。

居尔宁（2013）在《我国新能源汽车销售盈利财务前景分析》中根据各上市公司的财务数据阐述了新能源公司在今后的偿债能力[13]。

郝宏蕊在（2015）《中国新能源汽车行业内部风险分析》中提到在新能源汽车企业面临的国际和国外竞争[14]。

郑庆华、杨太华（2016）在《新能源汽车行业上市公司财务绩效实证研究》中采用因子分析法,提出了怎样构建该行业的经营绩效评价指标体系[15]。

1.2.2国外研究现状

Ross,Westerfield,Jordan(2015)在《FundamentalsofCorporateFinance》中说明资本结构的不断变化会产生权益风险，而权益风险会引发财务风险的产生[16]。

FrankH.Knight.（2011）在《Risk，Uncertainty and Profit》指出“可度量的不确定性就是财务风险，是不可以利用已经存在的理论预见和定量分析的[17]。

Borowski,D.M.,andP.J.Elmer.（2018）在《An Expert System Approach to Financial Analysis》中综述了什么因素都包括在财务风险的范围之内[18]。

以上说明，国内外专家对新能源汽车企业财务风险进行的研究应对策略都偏向管理角度，需要我们对具体案例进行全面详细的研究。目前的研究缺少对一个公司中某个风险的实证性分析，都是概括的研究财务风险对新能源汽车企业的影响。希望本文对北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险的相关研究对该公司财务风险的识别和防制提供帮助。

第1.3节 研究内容与方法

1.3.1研究内容

我把北京长城华冠汽车科技股份有限公司当作是对象，在实证调查该公司财务状况的基础上，对造成新能源汽车企业财务风险的影响因素进行研究，寻找这些风险的成因，对财务风险管理的理论加以利用，将新能源汽车企业的财务风险管理体系进行构建并应用到具体的项目中。

第一部分，绪论，大概的对为什么进行这篇文章的创作进行简单的说明，写作这篇文章的时候是处于什么样的社会背景的状态下，文章的创作有什么意义和作用。国内外关于财务风险的创作研究到了什么情况进行分析。

第二部分，主要是说什么是财务风险，它有一些什么样的类型，从哪些方面防范风险的发生。

第三部分，形象具体的描绘和叙述一下北京长城华冠汽车科技股份有限公司，以及到现在这个时间点该公司有什么样的财务状况，出现的财务问题是什么。

第四部分，针对北京长城华冠汽车科技股份有限公司面对的几类财务风险分别提出具体适用的方法对策进行控制。

第五部分，总结最后的结论，对该公司的发展进行展望。

1.3.2研究方法

（1）文献资料法：从各个方面用各种方式来寻找有用的文献、期刊与杂文等资料，对大量的国内外文献进行查找、研究和阅读，借鉴和参考了前人的研究成果，为课题的研究与分析提供理论的支撑。对北京长城华冠汽车科技股份有限公司面临的财务风险进行分析。

（2）访谈法：与北京长城华冠汽车科技股份有限公司员工进行交谈，以口头形式，根据被询问员工的所有回答搜集客观的事实材料，以准确地进行对北京长城华冠汽车科技股份有限公司所存在的财务风险进行研究，并就具体的风险提出有效的对策。

企业财务风险管理的相关理论

第2.1节 企业财务风险的概念

财务方向上的结构和规模极其不合常理、以及在融资进行中多次用到不恰当的措施，都会让企业陷入偿债能力越来越小的危机中，有了危机的存在，企业便不会正常的取得收益，企业顺利经营出现困难，具有这种特点的风险就是财务风险。如果一个企业不知道自己为什么会出现损失，并且不确定损失会什么时候出现，这就是狭义上理解的财务风险。接下来的过程就是我们结合北京长城华冠汽车科技股份有限公司的具体财务数字和财务指标，从资本运动过程方面来识别、分析该企业在内部的筹资、偿债和现金流三个方向上为什么会存在财务风险，是什么原因引起的这三个主要风险。

第2.2节 企业财务风险的分类

2.2.1根据资本的不停运动划分

（1）筹资风险：为了企业更快更顺利的发展，就要进行不断的筹集资金和以借债为主要手段和方式的筹集大部分的经营资金，但是有一些时候，我们为了更多的利益能够获得就会变本加厉的降低自己企业的经营所花费的成本，但是这一过程中所耗费的大量的财务费用和利息方面的支出却不断地增加着，因为不断地做出资金筹集的这一举动，所以我们的企业就会产生大量的大批的负债数，而且在这个过程中企业大规模的负债需要进行及时地偿还，当企业没有能力还债的时候，筹资风险便由此产生。

（2）投资风险：财务成果的获得和不断的取得就需要企业不断的进行投资，投出去的资金并不一定会得到相对等的回报和收益，往往企业在一些项目和领域的投资产生的活动，为企业增加的各种收益，远远低于企业已经进行的大批量的多方面的负债衍生的利息率，而且只有自己的企业的主要经营的领域取得不菲的资金回报，企业才能经营的更好，当企业不集中精力和人力在主要的业务上，而是分散投资于各个地方，这会使企业的经营能力力不从心，这种风险就是企业必须要面对的投资风险。

（3）资金回收风险：大部分的企业采用的都是权责发生制的基本核算状况和手段，企业的成功经营会给企业带来相对应的收益,但是有时候企业获得的一些收益并不能及时取得回款，因为太相信和借助于信用的一些工具带来的扩大企业业务数量的作用，令企业的资金顺利收回来变得难上加难，企业的大量应收账款因为正中原因导致大规模的长时间的挂在企业的账上，最严重的有时会为正常经营的企业带来更多的坏账损失，资金回收风险由此产生。

（4）流动性风险：资产在一个企业中不能够使其固有的现金实时的、有规律的、正确的得到转开和移出，与此同时也没有那种使自己的偿付现金的责任及时的兑现和履行，这就是常常被我们分立的企业的流动性风险的两个截然不同的部分，它们各自都分别是指一个营业的企业的支付能力不是那么充足和偿还无论是长期还是短期的债务的能力都相较于别人来说更差一个层次。

（5）信用风险：交易的双方在有一些问题上并不是都有相同的意见，它们各自企业会出现完全不相同的分歧意见，在有这种状况产生的时候，两家企业达不成共同的目标和要求，就会使得两个企业之前签订的一些不同种类的合同出现被毁的风险，如果还没有资金的来来往往还好，一旦有大数额的资金的交易产生，返回不愿意再继续双方所签订的合同或者是协议就会给企业带来信用风险。

（6）收益分配风险：收益分配有哪些重要的理解和含义，简单的进行描述就是把企业一段时间里所有的正常经营给企业带来的利益进行合理的有计划的划分活动。分配是一个企业财务的不断进行循环活动的最后一个重要的时间点和节点，留存收益和股票利息进行明确的拟定政策和方法，再进行分摊就是收益分配的两部分主要措施了，企业如果不按规矩来给某个人多分或者是少分给了某一位投资者都有可能面临撤资的问题，所以要合理的划分收益这块大蛋糕，能够让企业的偿还所负债务的能力和变现能力得到大幅度的提高。

2.2.2根据财务风险的表现层次划分

（1）普通财务风险：普通的意思就是影响是微乎其微的，基本不会造成什么特别严重的后果，如果产生了什么小危机，那也是一定能够有办法进行解决和化解的，对企业主体的经营及各种活动影响不明显，伤害较小，一定不会导致企业破产和倒闭的事情。

（2）重大财务风险：重大那一定是事情很严重，已经到了无法挽回的地步，没有任何解救方式能够使企业缓过来，企业面对发生的这种风险明显的感到无能为力，财务风险发生时候会给经营活动造成威胁，正常的经营已经是不可能的事情了，甚至会导致企业破产。

第2.3节 企业财务风险管理控制的方法

2.3.1财务风险控制方法

(1)保护性控制：还没有发生风险的时候企业就已经制定出具体的方法对将要发生的风险进行已有的准备。

(2)前馈性控制：我们可以大体认为是一种补偿干扰控制，采用科学的风险预警模型，将快要发生的财务风险进行消灭和抵制。

(3)反馈控制：分析导致实际财务活动与财务计划产生差异的因素，寻找方法将差异调整，避免今后再出现这一现象的一种手段。

2.3.2财务风险控制基本策略

(1)风险接受策略：企业及时的计提坏账准备，留存一定的“坏账准备金”以供使用。

(2)风险回避策略：对于企业来说一些风险较大的生产经营业务，企业的管理者应该及时作出决断是否选择继续开展该业务，还是回避风险停止业务。

(3)风险分散策略：企业的经营能不能止步于一个方面，多元化多方面的经营可以避免风险集中出现在一个地方，消弱财务风险的影响。因为不同的领域和业务产生的利润是不一样的，有的盈利有的亏损发生时间具有差异性，不同的业务可以互相补充，最后企业还是受益的，大多数有充足资金的企业会选取该种办法。

第3章 北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险现状及问题

第3.1节 北京长城华冠汽车科技股份有限公司介绍

到现在已经正常经营八年的时间这家公司是北京长城华冠汽车科技股份有限公司，又叫长城华冠（以下简称长城华冠），该公司已经在2018年生产纯电动汽车具备生产能力,新能源汽车设计、研发、生产与销售是长城华冠的主要业务的一部分。2015年，长城华冠进行股票的发行，与此同时在国内新三板登陆。长城华冠的下一步的规划和发展方向是进行整车控制系统的研发业务，公司花费好多年设计并且研发的前途K50系列纯电动跑车已实现量产。

第3.2节 北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险现状

3.2.1偿债风险分析

偿债方面的风险相对于一些企业来说，包括短期偿债能力和长期偿债能力两个模块的内容，它们两者都是每一个企业在建立和经营历程中，必须要认真面对的两个重要问题，每一个企业都要制定出符合自己的能够提升自己这两种关于偿债方面的重要能力，这样企业才可以走得更长久。

表3.1 2016年-2018年长城华冠短期偿债能力和长期偿债能力财务指标

（1）短期偿债能力方向上进行分析：长城华冠偿债能力的短期偿债能力和长期偿债能力指标分析在表3.1的具体数据中，流动比率为2:1的时候说明企业的资金有一定的留存，也有财务能力来偿还自己欠下的短期负债，企业的财务情况比较好。长城华冠的短期偿债能力指标在表中可以看得出来,2016～2018年流动比率有一些不稳定的变化。2016年到2018年流动比率均小于理论数值2，并且呈现逐年降低的趋势，2018年也是达到了最低比1还小。我们可以判定长城华冠短期之内偿还债务的能力不足，因为流动比率持续下降且低于公认的标准，该公司没有办法保证短期债务能够得到及时偿还的安全性。公司的在盈利方面的能力明显较差，利润更是少的可怜，这样的情况没有办法保证短期偿债能力。速动比率在2018年是小于1的，其他年份维持在1左右,处于相对合理的状态。企业支付能力的维持和保障必须是现金比率在20%以上的时候，然而该公司虽然2018年以前高于20%但是2018年持续低迷，这会导致企业目前急需偿付的款项出现困难。以上波动的数据我们分析长城华冠偿还短期负债的流动资产、速动资产、现金不够充足，债权人收回短期债务的能力无法得到保证。较低的流动比率印证了企业在短期偿债方面能力弱，进而企业的偿债方面上的风险出现。

（2）长期偿债能力的探究分析：中国，50%为较为合理的资产负债率数值数，风险与收益可以得到较好的平衡；当企业经营不下去必须进行破产的时候就是资产负债率已经达到了100%的比例，企业已经没有资产来偿还负债了。以上的长期偿债能力数值比对，表3.1详细的计算出产权比率的数目，资产负债率的数值更是具体而直观。可以看到，资产负债率较低的两年是2016年和2018年，说明该企业的融资能力较差，近三年内资产负债率和产权比率的不断变化显示了负债对企业的经营贡献率较大，这会给企业带来严重的财务风险。因此长城华冠的长期偿债能力还是需要强化，必须制定严格的财务风险应对措施。偿债风险相对而言还是比较大的。

3.2.2筹资风险分析

表3.2 2016年-2018年长城华冠资本结构的相关指标

对表3.2中长城华冠的具体资本结构数据指标分析可以得到如下信息，由该公司在2016年～2018年产权比率数据指标可以看出股东权益逐渐的小于负债，这更加加重了长城华冠的债务负担与偿债负担，该企业的主要资金筹集方式为借款，大量的借款导致企业的负债规模不断扩大。为了借款企业就必须大量投入与借款有联系的筹资成本，这种行为必然会导致企业的财务风险加剧。理论上的权益乘数数值为2.0左右，从长城华冠的近些年权益乘数数值了解到，2016年2018年基本维持在1.8左右，说明资产与股东权益相比，股东权益不断上升，但依旧存在着一定的财务风险。资产负债率可以看出，2016年～2017年资产负债率数值由0.4上升到0.6，处于逐渐上升的状态，2017年底还超出了0.5这条警戒线，表明企业的负债加大，一旦资产不足以偿还借款，筹资风险便会加大。对比近三年的资产负债率能够看出该公司预期收益的取得对借款和财务杠杆产生效益的依赖性越来越大。该企业以此方法来降低企业的财务费用。从总体上来看，长城华冠的筹资渠道相对较少，过度借助财务杠杆获得收益，以借款为主要筹资渠道，导致其筹资风险加剧。

3.2.3现金流风险分析

表3.3 2016-2018年长城华冠资本结构财务指标

由图表3.3可以看出，长城华冠全部资产现金回收率2016年～2018年均为负值。与此同时，几年里应收账款的周转率低，同时应收票据的周转率也是低的，这些共同造成了资金回收比较困难。三年里应收账款的周转率告诉我们2017年末较2016年末降低20%；2018年末较2017年末降低56%。每股现金净流量方面： 2018年出现了负值为-17871960.2不仅是这样，前两年里2017年较2016年也是降低12217952.1；应收账款和应收票据周转率的飞速增长，远远的超过每股现金净流量在2018年毫无起色的增长速度，而且每股经营活动现金净现金流量变化幅度较大，在2018年甚至跌的更迅速出现负数，企业的资产并没有得到应有的利用和使用。长城华冠的全部资产现金回收率是负数值的，这必然会导致企业无法正常的持续经营下去，严重的会威胁到企业的正常运营。这种情况说明了企业维持经营活动的现金严重缺乏，企业的借款的不到应有的保障，企业的大批还款业务无法进行下去。长城华冠自身没有足够强的能力来获取现金，而且资产创造的现金数额并不是特别多，该企业的经营者如果想提高企业的收益就必须及时地控制企业现金流周转困难产生的现金流风险。该公司在新能源汽车业务领域的投资规模不断扩大，但是产生的应收款项数额不断增加，如果公司对交易方的催收力度不断加大，且对方没有出现违约问题，该公司的应收账款可以及时收回，产生的坏账风险较小。反之，新能源汽车与传统燃油车相比应收账款回收期长，不易收回，便会影响该企业的财务状况，现金回收风险加剧。

第3.3节 北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险问题

三年来的北京长城华冠汽车科技股份有限公司的财务指标分析在上文，找到了具体财务风险，以下即将对财务风险进行具体分析找到其存在的财务风险问题。

3.3.1 资产负债率高 偿债能力弱 偿债风险大

长城华冠研发新能源汽车处于起步阶段，新能源汽车行业在我国是一个刚刚发展起来的产业。因为行业的发展水平不高，导致没有消费者愿意投入过多的资金进行消费，市场处于持续低迷的状态，市场的开拓变得困难重重，进而导致产品的销售量很少，但是生产产品所投入的成本比较高，该公司的负债水平和负债结构也存在不合理的地方，从资产负债表中得知该公司的资产负债率超过50%，这样大的资产负债率会给公司偿债能力造成严重的影响，同时会使公司的盈利能力和融资能力得不到预期的提高。现在处于成长期的新能源汽车企业因为有了国家政策的补贴和支持变得很有发展潜力，该公司的业务规模与以前相比也有不断扩大的趋势，这就需要该公司合理的配置资源使得其它的业务也能够得以开展，开展其它业务就必然要扩大借贷款的规模。短期借款是企业经常会选择的一种借款方式，因为相对于长期借款来说短期借款流动性大比较灵活。但是企业时刻都要保持有稳定和充足的资金来偿还短期负债，这些资金的取得来自于企业的收益，上面所说该企业新能源汽车的发展依靠国家政策，一旦国家政策发生了变动，则会引起企业的收益随之发生较大的波动，这种情况发生之后，企业就会面对沉重的财务负担。此外，该企业目前仍处于微利和亏损的状态，这严重影响了企业的偿债能力，进一步影响企业的偿债风险。

3.3.2资金利用效率低 筹资方式单一 筹资风险高

资金，可以为企业的发展奠定坚实的基础。北京长城华冠汽车科技股份有限公司的发展全靠资金的支持。该公司目前面临的筹资风险主要有两个方面：

（1）债务性资金风险：通过银行和债券机构进行筹资是该企业主要的资金筹集方式，不论是银行筹资还是债券筹资都需要义务性的还本付息，并且这两种筹资方式是否具有较大的风险。完全取决于企业是否具有很好的偿债能力和获利能力。此外，利率风险、投资风险、信用风险、外汇风险都是新能源汽车企业在经营过程中可能会出现并且必须解决的事项。借款利息与资本产生比率，利率风险就会产生。企业进行的大大小小所有的成果实现都是投资活动的贡献，但是财务成果出现不确定性的时候也是由投资导致的风险。信用风险的发生是因为交易对方不愿意再继续履行合同写明的义务也，没有履行义务的能力时而丧失信用。一旦用到外汇资产现金就会产生外汇风险。

（2）利润分配风险：企业筹资成本的大小取决于几乎完美无可挑剔的股利分配政策能不能合理制定。如果分配股利的方案与企业实际生命周期相符则会减小企业的利润分配风险，不会对企业的生产经营业务产生较大的影响。该企业没有对自身所处的发展阶段做出合理的定位，导致企业产生了较大的利润分配风险。

3.3.3资金回收期长 应收账款回收力度小 现金流周转速度慢

企业内部的资产有流动资产与非流动资产之分,而流动资产中的现金流动性最强,长城华冠取得企业经营现金的渠道之一就是大量的销售业务,然而该公司的新能源汽车属于新产品,产品的销售账期与其它类产品相比销售账期较长,销售账期的过长导致企业的账款无法及时收回。与此同时，企业偿债能力的维持也需要资金的不断流入，企业不能够及时地收回现金导致企业的偿还债务能力减弱，企业的资金链的运行受到影响，从而无法保障企业的正常运转。现金流在公司经营的短时间内会出现负值的情况，该企业的高层管理者有时不会重视这些负的现金流对企业产生的影响，因此这些负数的现金流便会积少成多，导致企业的财务产生极大的问题和风险，这种财务风险发生的时候企业并不能立刻采取有效的措施，对该企业财务风险存在的问题找出恰当的办法进行解决。由上文可知，资金回收期长和应收账款回收力度小都成为影响北京长城华冠汽车科技股份有限公司资金正常收回的两大重要因素,也使该公司存在严重的现金流问题，该企业解决不好这些问题进一步便会使企业的财务风险加剧，企业的正常发展受到阻碍。

第4章 北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务风险管理的建议

财务风险具有复杂多样的种类,但是它并不是完全不可控的,我们需要做的是建立好完善的财务风险预警系统,在风险来临之前,准确的根据它的性质和特点制定出恰当合理的对策来进行防控。尽可能的把企业财务风险发生的概率降到最低。

第4.1节 偿债风险的控制

4.1.1构建风险预警指标,完善风险预警模型

大多数企业经营不善，甚至最终倒闭最重要的一个原因就是没有建立一套符合自身情况的风险预警模型，企业没有提前预知财务风险的手段使得财务风险得不到有效的防控，使企业一步步走向深渊。所以，我们应该从财务管理状况、财务状况和经营状况等方面入手，制定符合企业实际的财务风险预警指标，以便于界定企业何时发生，是否发生了财务风险。建立完备的风险预警模型可以在企业财务风险未发生之前就灵敏的预测到，这时我们根据预警模型的提示，及时的制定预防风险的方法，或者调整和完善自身的财务结构，在风险来临的时候有办法解决，从而把风险带来的影响降到最低，甚至避免这种财务风险的发生。从而使企业可以发展得更平稳，更长远。

4.1.2保持适当债务规模，提高自身偿债能力

每个企业都需要有充足的资金来维持长远的发展，为了得到更多的资金，便会大规模的举借债务，这些债务的数量远远超过了自己的偿还能力，最终会导致企业资不抵债而无法再持续经营下去，这种结果并不是我们所希望看到的，因而企业应时刻保持自身债务规模的合理性，这种债务的合理性可以为企业带来更多的效益。长城华冠近年来发展迅速，自从量产的前途K50跑车上市之后，销售量不断增加，业务量不断扩大，收益越来越好，公司的知名度和影响力不断上升，更多的人都知道了长城华冠的存在，目前公司有足够的能力偿还债务，偿债能力的上升让更多人愿意投资该公司，如此持续下去公司必定会更有发展前景。

第4.2节 筹资风险的控制

4.2.1开展多元化筹资战略

新能源汽车企业需要大量资金的投入，但是并不一定会取得对等的收益回报。近年来，由于互联网金融的迅猛发展，银行的贷款数额和可以贷款的次数都有所降低。因此，各大银行并不愿意借款给这些企业，银行借款减少使得公司没有了继续发展下去的资金保障，会产生筹资风险，这就需要新能源汽车企业开展多元化筹资，为企业寻求长足发展的资金。我国的资本主义市场并没有国外的资本主义市场发展的健全和完善，私自募集资金和进行风险投资的规模都有所限制。同时，市场利率和现金流量都会影响企业的筹资成本。面对以上所遇到的情形，长城华冠应该致力于多元化筹资战略的实施，和民间金融机构进行友好的合作，这样可以使企业的发展得到多渠道资金的支持，规避其因资金周转不开而产生严重的筹资风险。

4.2.2正确利用财务杠杆发挥的效用

新能源汽车企业在筹资过程中需要利用财务杠杆来进行调控,如果只是依靠主观判断而不能很好的利用财务杠杆，一味的依靠借款产生大量的负债，过度的使用财务杠杆带来的效用来维持企业的发展，便会加剧企业的筹资风险,财务杠杆产生的弊端则会越来越明显，筹资风险要想得到有效的控制，为了企业更长远的运营就必须把财务杠杆带来的负作用降到最低，虽然企业需要负债才能持续经营，但是要有一个合理的尺度进行负债，资本结构要进行不断的调整最好达到最优化，最合理的使用财务杠杆以便为企业带来稳定的收益。

4.2.3优化资本结构，资金利用效率得到提升

企业要想降低筹资风险，就应该对固有的资本结构进行调整，对筹资规模和筹资结构进行适当的优化，资本结构能够得到安排合理，资金成本最低化的计划得到实施。财务风险和资金成本之间密不可分的关系必须得到企业的重视和权衡，确定最优的资本结构。企业管理层和财务部门要一起努力，两部门应根据公司的实际情况，定期商讨资本结构优化的最佳方案，探讨出适合公司未来经营发展的的筹资规模，短期资金和长期资金之间需要保持相对稳定的均衡状态，做到合理分配资金，提高对已有资金利用效率，接下来根据已调整好的资本结构进行筹资，从根源上对企业的筹资风险进行合理的把控。

第4.3节 现金流风险的控制

4.3.1缩短资金回收期，加快资金回笼速度

新能源汽车企业属于技术资金密集型企业，不论是在企业成立初期还是在运营后期都需要大量资金的投入，使企业能够不断地保持技术研发力度，进而能够在同行的竞争中立于不败的地位。在运营起步阶段，研发技术消耗的成本比较高，同时投入的资金回收期也比较长，这些因素都会导致企业资金更加紧缺。前期企业的技术研发完成之后便需要追加后续投资，但是企业并没有充足的资金进行设备的购买和技术的研发，产品的更新度和竞争力就会持续下降，产品会面临滞销，流动现金急速减少严重不足，久而久之会制约企业的发展。所以要缩短资金的回收期，保证企业的正常运营。

4.3.2建立企业信用评级系统，增加对应收账款的回收力度

长城华冠近几年来的自由现金流为负值，全部现金回收率呈逐年降低的趋势，表明经营现金流不够充足，无法保障企业的借款偿还。这种情况会影响到企业的正常运营，为了解决这些问题，就需要企业对交易方进行信用评价。我国虽然在新能源领域有了初步发展，但是众多的新能源企业充斥在市场上就需要国家进行监督，为新能源产业创造一个良好的发展环境。中国新能源协会作为国家级的监督机构，有义务帮助企业建立信用评级系统，这种系统的建立不仅会防范不正当的拖欠账款行为，确保企业的应收账款按时收回，还可以规范各家企业的经营，加大力度及时有效的对应收账款进行收回。

4.3.3建立企业全面预算制度，正确预测现金流量情况

全面预算制度为股份制公司规范内部管理提供了最基本最合理的保障。北京长城华冠汽车科技股份有限公司应建立全面化的财务预算制度，把它作为协调公司内部资金使用的工具、控制公司内部现金流量的标准、考核资现金流是否发生风险的依据，同时它也可以刺进公司各级的管理人员进行合法合理化的执行工作，有利于公司内部人员得到较好的约束力，有利于个人的发展，也有助于公司的发展。公司的各个方面都会有预算的参与，只要有现金流动的地方就会有预算，因为只有预算制度和计划制定的切合实际才能使资金的使用情况得到及时的节制、有效的监督、有力的防范。

结 论

新能源汽车行业虽然是一个高风险的行业，但是它的产生推动了我国经济环境的发展和生态环境的改善，面对该行业产生的财务风险，我们必须建立一套完整的财务风险预警指标和财务风险预警及控制二合一的预警体系。世界是一个整体经济也逐渐交融，能源变得越来越有限，能源的利用率降低的速度越来越快，未来的发展总体趋势就是发展新能源汽车行业，因为在缓解资源紧张的同时，还推动了经济的发展，保护了人类赖以生存的自然环境，维持了生态的平衡。虽然新能源汽车行业属于新兴行业，处于成长的阶段面临种种质疑和困难，但是如果新能源汽车企业能够正确的处理好财务风险上出现的问题，建立一套完善有效的风险预警系统，同时国家政策给与大量的鼓励和支持，新能源汽车行业未来发展前景会越来越好。

本文结合北京长城华冠汽车科技股份有限公司实际情况及该公司财务中存在的具体风险，从偿债风险、筹资风险、现金流风险的控制和应对方面提出了相关建议，因为笔者的学识有限，提出的见解可能稍微有些浅显，今后有机会会更努力在此方面做出更深层次的研究。

附 录

访谈一：

访谈地点：北京长城华冠汽车科技股份有限公司

访谈对象：北京长城华冠汽车科技股份有限公司总经理

1、 问：王经理您好，非常感谢您在百忙之中接受我的采访，您能简单介绍一下公司的基本情况吗？

答：我们公司成立已经将近8年，注册资本69795万元。公司内人员共1500人。

2、问：请您简单说一说公司的组织机构设置的一些情况吗？

答：公司设有IT部、采购部、销售部、财务部、人力资源和行政部。

3、问：那么请问公司的各个部门的分工是不是很明确呢？

答：总体上来说还是比较明确的。

4、问：公司目前主要的经营范围和领域是什么有哪些呢？

答：我公司的主要业务经营为传统汽车、新能源汽车、军用车辆的设计及新能源电动汽车的研发、生产、销售。

5、问：针对与公司有关客户的诚信问题，公司一般会考虑哪些方面？

答：客户的诚信公司主要考虑客户的商业信誉、客户的经营性质、经营现状。

6、问：公司在销售产品时通常是采取哪些方法保持对外报价的一致性？

答：目前公司制定了统一的收费标准，同时根据客户实际需求量具体而定。

7、问：您怎样看待企业文化及品牌宣传？

答：企业的灵魂就是企业的长久以来的文化，它是推动企业一直向前发展的动力。它有着特别丰富的内容，其核心所在就是企业的精神面貌和价值观。

8、问：您认为是否必须针对财务风险制定专门的财务风险应对策略？

答：不论企业规模的大还是小，有效的财务风险应对方法都可以对企业的顺利经营提供可靠的保障，所以应该针对公司实际情况制定专门的财务风险应对方法。

9、问：请您简单介绍一下公司现行的财务风险应对政策？

答：由于公司赊销活动比较多所占比重比较大，所以公司制定了比较严格的财务风险应对政策。

10、问：您觉得现在的财务风险有效吗？

答：有一定的效果。

11、问：公司的企业文化有什么作用？

答：能加强公司成员的向心力和凝聚力。

12、您认为财务部门的分工是不是做到了合理？

答：分工需要再调整，不是特别明确。

13、公司上级领导是不是能够及时与财务人员进行沟通？

答：会有定期的组织会议。

14、会考虑增加管控财务风险的相关举措吗？

答：如果有效的话可以进行增加。

15、问：通过和您的交流我了解到更多关于公司的情况，感谢您接受我的采访。

答：不客气

访谈二:

访谈地点：北京长城华冠汽车科技股份有限公司

访谈对象：北京长城华冠汽车科技股份有限公司财务部门主管

1、 问：姜主管您好，感谢您百忙之中接能够受访谈，公司现在实行什么样的财务风险应对方法和措施呢？

答：公司目前实行比较严格和合理的财务风险应对方法，能够对风险进行分析和识别。

2、问：制定这些个财务风险应对政策的依据是什么？

答：由于公司赊销比例比重比较大，并且比较看重财务风险的有效应对，同时公司采取规避的态度对待风险，为了防止过多坏账的发现。

3、问：您认为大量的借款是否导致企业的负债规模不断扩大？

答：确实是这样。

4、问：是否制定了具体的评价标准来对客户信用进行评级？

答：目前制定了一个较为笼统大体的衡量标准来对公司的客户进行信用方面的评价。

5、问：标准是否得到了严格的执行？

答：目前公司为了吸引更多更优质的客户，占领更多的消费市场，一些时候得不到严格执行。

6、问：当代社会市场竞争越来越激烈，您认为公司的财务风险管理是否应该与时俱进呢？

答：应该不断改进并且不断有针对性的进行完善。

7、问：您觉得，不当的财务风险应对政策是否会给公司带来风险？

答：会有潜藏的风险。

8、问：您认为公司预期收益的取得对借款和财务杠杆产生效益的依赖性是否越来越大？

答：依赖性与之前相比越来越大了。

9、问：您认为公司财务部门人员有必要及时更新知识吗？

答：有必要，需要跟得上时代的脚步，知识在不断地丰富，需要财务人员的努力和不断学习。

10、问：公司发生财务风险的次数多吗？

答：要根据具体的经济业务来判断次数。

11、问：公司的目前的财务风险高吗？

答：不太高。

12、问：您如何看待财务风险管理？

答：对保持财务的健康有一定的作用。

13、问：公司近几年的发展目标是什么？

答：不断进步和壮大。

14、问：公司多久会评测一次是不是有财务风险的存在？

答：不定期评定。

15、问：通过和您的交流我了解到更多关于公司的情况，感谢您接受我的采访。

答：不客气

访谈三：

访谈地点：北京长城华冠汽车科技股份有限公司

访谈对象：北京长城华冠汽车科技股份有限公司销售主管

1、问：刘主管您好，感谢您在百忙之中接受我的采访，目前公司销售的产品所占的市场份额有多大？

答：广州市大概占8%的市场份额。

2、问：短期借款是否是企业经常会选择的一种借款方式？

答：与长期借款相比，企业经常进行短期借款。

3、问：对待新老顾客，优惠幅度是否有一些差别呢？

答：有些常年老顾客可能会有较大些的优惠幅度。

4、问：您如何看待赊销政策？

答：市场经济中竞争不断激烈，为获得更大的竞争优势，赊销是一个不错的选择。

5、问：那公司目前具体的赊销比例为多少呢？

答：公司赊销达到大概60%的赊销比例。

6、问：公司销售人员是否能够理解与重视财务风险应对政策？

答：目前还没有达到足够的重视，导致部分人员观念错误。

7、问：公司是否能及时收回应收账款？

答：存在逾期收回账款的现象。

8、问：是否有鼓励客户提早支付货款的现金折扣政策呢？

答：目前没有现金折扣。

9、问：销售人员与财务人员是否有及时的沟通交流？

答：公司会组织定期的各部门的会议来沟通。

10、问：您认为财务部的晋升机会大吗？

答：看个人综合能力，比较大。

11、问：您对公司的期望是什么？

答：健康的发展，并希望多开分公司。

12、问：公司对的福利制度健全吗？

答：比较健全。

13、问：公司鼓励员工学习专业业务能力吗？

答：支持。

14、问：您认为胜任能力是什么？

答：包括工作的技巧以及顺利工作的能力。

15、问：通过和您的交流我了解到更多关于公司的情况，感谢您接受我的采访。

答：不客气

表一 资产负债表

编制单位：北京长城华冠汽车科技股份有限公司 单位：元

参考文献

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新能源汽车企业财务风险及对策分析—以北京长城华冠汽车科技股份有限公司为例

价格 ¥5.50 发布时间 2022年11月15日

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