中国船舶工业集团有限公司偿债能力分析

摘 要

在快速发展的现代经济中，财务分析已成为分析公司发展的必不可少的工具之一。通过正式的财务分析，公司的管理部门可以通过官方财务分析，更好地了解公司的财务状况。财务分析的重要部分之一就是偿债能力分析，它能够吸引越来越多的投资者和债权人的注意，为企业未来发展好坏提供一个好的借鉴的指标。偿债能力的指标分析能够暴露企业的运营和生产风险，其内容通常也由分析长期债务和短期债务得出相应结论。偿债能力分析对于衡量和评估公司偿还债务能力也具有重要的参考意义。对公司自身的偿债能力的了解可以帮助公司内部管理者控制自身的财务风险并优化其管理策略，还能够帮助外部投资者更好的了解公司财务状况并科学地确定投资方向，做出正确的投资选择。自成立以来，中国船舶集团有限公司就是一家从事生产和销售电器及设备的公司。根据近年来的财务数据，通过对流动比率、速动比率、资产负债率等指标的分析，能够对其偿债能力状况进行一个系统的分析和了解，并确定了之前财务指标的变化规律，得出其未来的发展趋势，总结公司内部的管理偏差和各个因素的内部联系，分析其未来的进展情况。

本文通过分析中国船舶集团有限公司，指出该公司存在的问题，并针对问题提出解决方案，可以为企业经济效益和发展规模提供一个好的保障，也为公司和投资者提供一些参考，从而能够更好地促进公司的发展。

关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；船舶企业

绪论

在经济全球化的趋势下，我国经济也在逐步的融入其中。在应对全球化的过程中，至关重要的是不断提高公司自身的债务偿付能力。在当前经济发展的背景下，偿债能力不仅是衡量企业债务偿付能力的重要指标，而且还是企业持续经营的重要因素。要使得企业处于一个良性发展之中，就必须不断改善增强企业的偿债能力，提高企业经济效益，从而提高企业的声誉更好地适应全球化浪潮。

与国内研究债务偿还能力相比，国外在偿债能力研究方面取得了可观的成就，并且国外对于偿债能力的研究是早于国内的。Daniela Conte在研究税务机关和公司税收风险时曾指出，企业陷入财务困境其中一个原因就是现有现金不能够偿还到期债务，因此税务机关应该对各个公司的现金流量表有一个大致的了解。2017年葛勇在《基于杜邦分析体系的国有上市公司偿债能力分析》中提到，要重视公司现金流对偿债能力的影响，从营运、债务偿还以及盈利等三个层面入手，对相互之间的关系进行探究。因此，不论从企业的角度，还是相关利益者的角度，研究偿债能力均较为关键，这关系到企业未来的发展。中国对企业偿债能力的研究有其自己的方法，通过在实践中不断探索，以使人们对这一重要指标有更高的理解水平， 这对中国企业的发展也有很大的好处。

在国内外学者对于偿债能力的研究中，可以看出，主要研究方法包括规范研究和实证研究。所以企业对于偿债能力的研究应该将两种研究方法都涵盖于日常中，这也是提高企业持续经营能力，促进企业发展的一个好的方式，以降低企业的债务运营风险。由此可知，偿债能力已经获得企业管理者的普遍重视，成为现代企业财务分析的重要内容之一。

1 偿债能力的相关理论

1.1偿债能力的定义

在连续经营的基本前提条件下，偿债能力是指利用其资产在一定期限内偿还其所欠贷款的能力。其中，债务一旦产生，利息、本金会同时存在，所以企业要对二者予以偿付。以不同状态的偿债能力为界限，处于静态时，其指针对企业存在的债务，现有资产可以偿还的水平[1]。处于动态时，其指针对企业债务，其在日常经营过程中获取的营收除去成本，对应的利润，再加上现有资产，能够用来偿还的程度，是影响企业发展道路的重要因素[2]。它的内容受公司债务类型和偿债所需资产类型的限制，并且与企业的生存和发展有关。它可以为公司的财务管理活动提供参考，并帮助公司预测未来收益。

1.2偿债能力分析的内容

企业负债类型会对企业偿债能力产生不同程度的影响，不同负债具有不同的还款流程，而且其偿还债务的能力，预示其生存状况的好坏[3]。对企业而言，其支付债务的水平较高，说明其财务状况较高，可用的流动资金规模可观，所以，企业可以将资金予以筹集，为自身的发展注入力量，创造更多效益。反过来，企业不具备强大的债务偿付能力，其融资过程中需要支付更多的成本，面临投资机会时，可能把握不住，使得利润降低，甚至出现金融危机[4]。

企业偿债能力分析从债务流动性上来说包括长期偿债能力分析和短期偿债能力分析，其中现金流比率、营运资本、速动比率、流动比率等可以用来对企业短债债务偿付能力进行分析，而对于长期债务偿付的能力，可以使用资产负债率、产权比率及利息保障倍数等指标来分析[5]。

1.3偿债能力分析的目的

是否有能力偿还债务是企业健康发展的关键。因此，通过对债务偿还能力的分析，能掌握公司的财务状况，对公司的财务风险做出预警并预测公司的财务前景，这是公司经营过程中做出合理决策的重要依据。针对公司，其债务偿还能力的强弱预示着其经营状况，因此展开相关分析，可供管理层参考，以保障决策的科学性和可行性。为了切实达到经营目光，公司管理层应当加大重视程度，在运营、生产等方面制定有效策略，保证各项业务活动顺利展开，进而加快资金流动速度。所以，从企业的角度来看，探究偿债能力很有必要，可以帮助管理者更好发现经营的短板，并加以弥补，使企业获得更多投入产出效益。

针对公司，分析其偿债能力，可以使管理者更加全面知晓经营质量，并且了解债务在资产结构中的占比，从而对公司的发展形成正确认知。从债务偿还的能力层面入手，分析公司的现状，并从中总结归纳财务变化的深层次缘由，有助于管理者的决策具备科学性以及合理性。

对公司而言，偿还短期债务的水平至关重要，其应当重视起来。从公司现存的短期债务入手，探究其偿还能力，对于判断公司资金流动速率具有重要意义。

长期付款对企业的重要性是企业债权人，投资者，管理人员和有关各方极为关注的关键问题。从不同的角度来看，含义也不同。

综合来说，企业如果保证正确预测企业筹资前景，精准把握企业财务活动，合理评价企业财务活动，精确控制企业财务活动，就能够提高公司的偿债能力，从而达到控制企业经营风险。

1.4偿债能力分析的指标

1.4.1 短期偿债能力的分析指标

从公司的角度切入，其流动资产偿还到期债务的水平，可以用短期偿债能力予以衡量，通常用速动比率、流动比率作参考。

流动比率计算公式如下：

流动比率=流动资产/流动负债 (1-1)

通常情况下，资产转化为现金的速度快慢以及规模大小，决定公司能够在债务到期后及时偿还。一般以2作为流动比率的最低限值，然而其数值也不能过高。一旦拥有较高的流动比率，说明公司资产结构中，流动资产的占比较大。费用过高了，收款期延长了，递延费用也增加了，但是可用于偿还债务的流动资金和存款就会短缺。按照通说的观点，对流动比率造成影响的因素，包括周转存货以及应收账款的能力。

速动比率计算公式如下 ：

速动比率=速动资产/流动负债 (1-2)

速动资产是指扣除存货，有时还扣除待摊费用和预付货款后的流动资产余额。从速动资产中扣除库存货品的原因是由于库存商品变现速度较慢，其中计价、损毁的可能性较大。由于支出费用中，已经发生了待摊费用、预付货款，所以计算时该比率可以从流动资产中扣除。一般而言，1是速动比率的合适数值。投资者可以考虑应收账款周转率和坏账准备计提政策。

1.4.2 长期偿债能力的分析指标

对企业而言，债务的存在期限超过1年，其偿还的能力，即为长期偿债能力，关乎企业资本结构是否合理。通常情况下，以营运资金比率、资产负债率以及长期负债金额来评估企业偿还长期债务的能力。

资产负债率公式如下：

资产负债率=负债总额/资产总额 (1-3)

站在投资者的位置，其会更希望企业负担较低比率的债务，这样便可以增加他们的债权保障力度。若是比率过高，债务投资者将提出更的利率补偿，增加自身的权益。股权投资者最关心的是投资回报率的大小。如果企业总资产的收益率大于公司负债所支付的利率，则借入的资本将为权益投资者带来积极的杠杆作用，并且最有利于股东的权益。合理的资产负债率在40％至60％之间，大型企业规模较大的会更大些。

产权比率公式如下：

产权比率=负债总额/所有者权益总额 (1-4)

针对产权比率，其体现了企业所有者可以获得的总资本中，总负债额的比重，是评价企业利用现有资产，对债务予以偿还的重要指标。如果该因素的比率较高，则意味着债务偿还能力较弱。相反，债权人可以获得更好的保障，扩大自己的权益，其面临风险的可能性会随之降低。

利息保障倍数公式如下：

利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 (1-5)

一般情况下，关于利息保障倍数，公司应当维持在1以上的水平[6]。通常，对该项指标展开研究时，会同往期数据相对比，从而判断公司是否具备良好的长期债务偿还能力。

针对企业，其投入一定的资产以后，最终可以对应收获的净利润，即为资产收益率。其计算方式是：将特定时间段内的净利润算出，并且得到总资产的平均额，二者相处之后，以百分比的形式表现出来，即为对应的资产收益率，这是对公司盈利质量予以衡量的重要参考。其数值越高，意味着企业利用资产可以创造出更多的利润。

1.5偿债能力分析的意义

1.5.1 预测企业筹资前景

企业能够正常进行经营活动的前提是能够通过各种渠道筹集资金，从而为自身的发展提供更多支持。对于企业，其偿债能力分析是否准确，会影响债权人的决策。企业对债务的偿还水平较高，说明其具有充足的资金，可以为债权人提供更好的保障，因此会吸引更多债权人。了解掌握企业的偿付能力并准确预测未来的筹资前景是至关重要的。

1.5.2 了解企业财务活动

企业金融活动的基本环节分为筹资、投资和资本收益的分配。企业能否筹集足够资金以满足自身发展与生产经营状况和偿还债务能力直接相关。而自有资金和举新债还旧债均可用于偿还公司债务，因此我们可以通过对偿债能力的研究分析准确地了解公司的现金持有情况和可变现资产状况，从而为公司制定可持续的发展道路。

1.5.3 评价企业财务活动

对企业而言，其财务质量可以通过偿债能力体现出来[10]。基于偿债能力的评析，我们可以及时准确地反映公司的财务状况，经济发展情况及其变动的原因，还可以为公司投资者，债权人，债务人和其他利益相关者提供全面的参考，以便更好地了解公司的财务状况和经营情况，做出准确的判断和决策。

1.5.4 控制企业财务活动

债务筹集活动必须以能够还款作为重要前提。如果企业未能及时偿还所欠的债务，本金和利息，将会影响到企业的声誉，紧接着影响企业的正常运转，甚至会影响到企业的生存。无论利润水平高还是低，由于自身的资金问题而导致无法偿还到期债务，都会将企业推向破产的边缘之中。因此，企业要遵循适度举债经营原则和风险收益等值原则，将负债规模控制在一个合理可控制的范围之内，使得企业的现金和可变现的资产能够及时偿还企业所欠下的债务，在合理经营的条件下控制企业财务风险，促进企业持续发展。

综合来说，企业只要能够做到正确预测企业筹资前景，准确把握企业财务活动，合理评价企业财务活动，精确控制企业财务活动，便能够提高企业偿债能力，控制企业经营风险。

2 中国船舶工业集团有限公司偿债能力现状

2.1 中国船舶工业集团有限公司介绍

1998 年，中国船舶工业股份有限公司（以下简称中国船舶）经证监会正式同意，公开向社会发行普通股，同年5月，在上交所开始上市交易。发展至今日，已经成为了一家拥有近八千亿资产、上百家企业单位和独立科研院所的庞然大物。在国家号召企业从中国制造到中国创造过程中,中国船舶也逐渐建立起了具有自身特色的与修造船相配套的研发能力,其设计建造相关装备不仅能够在全球范围内热销，还能够将生产力，研发力转化为获取财富的能力，逐渐成为了国际市场上排名第一的船舶制造集团。除了在民用船市场占据大量份额外，中国船舶还承担着中海军海军战备科研生产的艰巨任务，无论是生产制造国家航母、核潜艇这样的海上军事堡垒，还是设计研发中国海军新装备并对其进行试验，中国船舶都扮演着极为重要的角色，为我国海上军事力量的发展与转型提供了强有力的支撑保障。除此之外，中国船舶旗下还有外高桥造船、中船澄西、沪东重机这三家子公司，也在国际航运市场中占有一席之地。尽管近几年中国船舶工业集团有限公司发展正猛，但其偿债能力一直存在着较大问题。所以，对其偿债能力进行分析，发现存在的问题并针对这些问题找出一些解决方法就显得尤为重要。

2.2 中国船舶短期偿债能力分析

2.2.1 流动比率分析

通常情况下，从企业层面切入，其偿还短期债务的能力与流动比率成正相关关系。流动比率对应的数值越大，说明企业的流动资金充足，为发生于较短时期内债务的偿还提供保障，对债权人利好。通过对中国船舶2016-2019近四年的流动资产和流动负债进行比较，得出中国船舶近四年的流动比率。公司近四年的流动比率数据如表2.1所示。

表2.1 中国船舶2016-2019流动比率

资料来源：东方财富网

根据表2.1我们得出中国船舶2016-2019年四年的流动比率。通常一个公司的流动比率都在2左右[7]，但是不同行业之间有着不同的差别。从近年来调查资料显示，同行业平均流动比率在1.8左右较为合适。所以观察近年来中国船舶流动比率，会发现都是低于同行业平均水平的，总体偏低，表明了中国船舶负债过高，短期偿债能力较同行业其他公司来说较低，经营的风险比较大，自然就会影响到投资者的投资，生产经营效果不理想。但是观察近四年比率数据，在不断下降，说明企业自身经营方法不太适合，应提高自身流动比率。

2.2.2 速动比率分析

与流动比率相似，速动比率越高，企业的短期偿债能力就越强。通过对中国船舶集团有限公司2016-2019近四年的速动资产和流动负债进行比较，得出中国船舶集团有限公司近四年的速动比率。公司近四年的速动比率数据如表2.2所示。

表2.2 中国船舶2016-2019速动比率

资料来源：东方财富网

根据表2.2我们得出中国船舶2016-2019四年的速动比率。通常来说，合理的速动比率为1，此时流动负债的偿还能力较为可靠。从中国船舶近年来比率指数来看，都在1左右徘徊，得出流动负债的安全程度还是有一定保障的。所以中国船舶的短期偿债能力和资产的流动性还是比较稳定的。但是数值方面还是值得经营者注意，2018年和2019年经营值都是低于行业平均水平的，还是应该加强管理，稳定提高企业的速动比率。

2.3 中国船舶长期偿债能力分析

2.3.1 资产负债率分析

站在债权人的角度，企业资产结构中，负债资产的比重越低，便可以为其提供更好的保障。站在所有者的角度，以借款利息为基准，企业利用总资产获得的收益比率高于其对应数值，表示随着负债规模的扩大，其可以从中收获更多的利益。站在管理者的角度，合适的资产负债率能够使得企业资金得到有效使用。对中国船舶2016—2019年近四年负债总额和资产总额进行比较分析，得出中国船舶近四年的资产负债率。公司近四年的资产负债率数据如表2.3所示。

表2.3 中国船舶2016—2019资产负债率

资料来源：东方财富网

通过观察表2.3，可知从2016-2019年间，关于资产负债率，中国船舶的数值基本在50%-70%之间浮动，同行业的平均水平在百分之五十，中国船舶四年总的来说都比较偏高，除2018年外，另外三年都高出了正常水平，说明这几年中国船舶短期借款数额突然增加而导致的。公司应该控制好内部短期借款的数额，确保公司长期偿债能力处于一个正常合理的水平之间[8]。

2.3.2 产权比率分析

对企业来说，其偿还周期较长的债务的水平与产权比率成正比。企业无法及时偿还长期债务，自然产权比率较低。下表2.4即为从2016年开始，直到2019年，中国船舶的产权比率。

表2.4 中国船舶2016—2019产权比率

资料来源：东方财富网

根据表2.4我们得出中国船舶2016-2019四年的产权比率。通过分析中国船舶2016年到2019年数据，说明中国船舶偿还长期债务能力较弱且还在持续恶化，对债权人保障较低，债权人自身承担着较大的风险。

2.3.3 利息保障倍数分析

利息保障倍数，是企业在正常运转过程中，收获的利润（尚未交税）同所要支付的利息，二者之间的比值，可以用来对长期债务予以偿还的能力进行评估。通过该项指标的探析，企业能否在安全的环境中运行债务资本可以被有效衡量。通过整理公司相关资料调取出中国船舶2016-2019年近四年的利润总额和利息费用。公司近四年的利息保障倍数公式如表2.5所示。

表2.5 中国船舶2016-2019利息保障倍数

资料来源：东方财富网

根据表2.6所示我们知道了中国船舶2016—2019四年关于利润总额和利息费用的数据。经过计算得出这2016—2019这四年的利息保障倍数分别为：0、（2.89）、2.34、3.78。

一个企业利息保障倍数都为1以上，这样才能保障企业有偿还债务的能力的基础。中国船舶在2016年倍数为0，2017利息保障倍数为负数，这两年的利润总额都为负数，处于亏损的状态，这两年的偿债务能力较弱，但2018年及2019年利息保障倍数上升，且都比较稳定，说明企业能够偿还长期债务。

2.3.4资产收益率分析

针对企业，其投入一定的资产以后，最终可以对应收获的净利润，即为资产收益率。其数值越较大，意味着企业能够切实运用现有资产。表2.8为中国船舶2016年—2019年的资产收益率。

表2.8中国船舶2016-2019资产收益率

资料来源：东方财富网

根据表2.8我们得出中国船舶2016—2019四年的资产收益率。通过分析中国船舶2016年到2019年数据，说明中国船舶经济效益情况不乐观，在增加收入等方面存在较大问题。

2.4应收账款周转率和存货周转率分析

应收账款周转率，特指在既定的期限中，企业的平均应收账款余额和赊销净收入二者所比得出数值。它作为一个指标，最大的用处是对企业管理效率和应收账款周转速度进行评估。企业应收账款的回收速度和资金使用效率呈正比。以一定期限为单位，公司应收账款向现金转变的平均频率，可以在它身上得到集中体现。通过整理公司相关资料调取出中国船舶工业集团有限公司2016—2019年近四年的营业收入和平均应收账款余额。图2.6呈现的是公司2016年起到2019年的应收账款周转率。

表2.6 中国船舶2016—2019应收账款周转率

资料来源：东方财富网

根据表2.7可知，中国船舶应收账款周转率近年来都在回落，应收账款存在可变性、潜在损失风险、存货变异性及其价值变动情况。

存货周转率，即大众口中的库存周转率。它通过既定的期限中，企业的平均存货余额和营业成本所比得出。存货的周转速度在此得到客观反映，简单来说就是看存货资金占用量的合理性和存货流动性，致力于让企业生产经营连续性不被影响的情况下，把企业短期偿债能力和资金使用效率全面提升。在对企业存货管理水平、投入生产、销售收回能力等方面评估时，存货周转率是其必须考量的一个指标。通过整理公司相关资料调取出中国船舶2016—2019年近四年的营业成本和平均存货余额。公司近四年的存货周转率如表2.7所示。

表2.7 中国船舶2016-2019存货周转率

资料来源：东方财富网

根据表2.7我们可以看出这2016到2019年这四年中国船舶存货周转率整体是呈上升趋势的，一般来说，存货周转率越大说明销售好，在2018年，2019年和2020年该公司存货周转率较高，存货流动速度较快，企业变现能力较好。

3 中国船舶集团有限公司偿债能力存在的问题

通过对中国船舶2016—2019年偿债能力的分析，可以看出该公司在本行业中存在较大的问题，下面根据实际情况举出中国船舶在这四年期间存在的具体问题。

3.1 负债偿还能力弱

通过分析2016—2019年中国船舶的长短期偿债能力，流动比率、速动比率、应收账款周转率都处在一个下降的趋势说明公司短期偿债能力较弱且不断恶化，产权比率、利息保障倍数以及存货周转率也不容乐观，其长期偿债能力堪忧，总的来说，公司总体偿债能力较弱且仍在持续变差，需要中国船舶管理层进一步加以重视，提高警惕，及时制定相关政策方案。偿债能力弱，偿债风险的长期存在必然会导致不能够及时偿还债权人所投入的资产，长此以往，就会直接影响到公司的信誉度，对公司可持续发展产生不好的影响。所以说负债偿还方面仍存在一定的问题，要及时解决。适度负债经营可以促使企业健康快速发展；负债过高则可能导致企业陷入财务困境，以至破产倒闭。

3.2 资产结构比重不合理

企业资产结构，用来对企业股权和债务之间的比例关系体现。企业再融资和偿债能力，均受企业资产结构决定。并且，企业盈利能力高低，也由它说了算。在企业财务情况中，它的存在不可或缺。资产结构若是科学合理的话，融资成本便可大幅缩减，促使财务杠杆把调节作用最大限度发挥出来，进而得到最佳自有资金收益率。通过分析2016—2019年中国船舶资产负债率与产权比率，近年都高于平均水平，且基本都高于50%，说明中国船舶长期偿债能力弱，外部借款比例高，企业资金来源主要是依靠外部借款，财务结构不稳定，不利于保护债权人权益，债权人承担风险较高，不利于企业的筹资，应该调整资产结构，降低公司的财务风险，促进公司发展。

3.3 经营管理模式陈旧

对公司长期债务指数指标的分析表明，债务应付能力几近被运营流程的现金流量比率牵着鼻子走。同时，公司管理层自身领导能力不足，战略性意识薄弱。商业风险是不可避免的。业务本身的质量导致了严格的模式，过时的营销理念以及没有创新。商业管理缺乏科学，其设备和技术落后。业务环境和方法也影响业务发展。遵循过去的发展趋势，公司发展的重点已从过去仅注重提高公司利润的方向转变为注重内部管理和外部利益相结合的方法，现在可以在内部管理中发挥很好的作用。改善公司的发展和公司的利润。在这个时代，业务管理模型的质量已成为公司发展的关键因素。企业内部管理者管理的方法陈旧，缺乏创新的理念，内部的经营环境都会对自身的偿债能力有一定的影响。在企业发展壮大的过程中，中国船舶过时古板的管理模式无法满足企业的发展要求。管理能力较弱，导致跟不上企业规模的壮大，终将会导致企业管理的失败，甚至危及企业的持续发展。在历史的发展趋势下，一个公司发展的侧重点从以往的只注重提高公司效益到如今的注重内部管理和外在效益的结合，能够对企业长期发展，提高企业效益起到了很好的作用。经营管理模式的好坏已经成为这个时代企业发展是否良好的关键因素。

3.4 应收账款周转率降低

总的来说，企业短期偿债能力大小是流动资产数额的主导因素，短期偿债能力和流动资产呈正比[9]。应收账款在流动资产中占据十分重要的地位，我们应予以重点关注。中国船舶之所以短期偿债能力变弱，其中一个原因就是因为应收账款周转率过低，必须想办法把应收账款的回收速度提升起来，对企业内部实时监管。企业应收账款周转率若是高，就可以使得企业资金足够支撑企业应对在运营中出现的资金短缺造成的偿债能力弱的问题。

3.5 企业经济效益不佳

根据材料显示，中国船舶的资产收益率较低，近年虽有好转但仍处于一个比较糟糕的情况下，说明中国船舶运用资产创造净利润的能力较差，企业经济效益不佳，在增加收入、节约资金等方面表现堪忧，经济效益低下直接导致了中国船舶偿债能力疲弱，没有良好的经济来源作支撑，企业偿债水平无法得到实质性的提高甚至还有下降的风险。企业经济效益与偿债能力直接相关，中国船舶应重视对于资产的运用，开源节流。

4 完善中国船舶工业集团有限公司偿债能力的对策建议

4.1 完善偿债机制

当企业清偿债务时，主要取自现金。清偿短期账款用当期现金；清偿长期账款用今后所获现金。所以，企业债务是否能够如期清偿，全凭借企业自身现金流量稳定性。在评估现金流量时，必须要对投资项目潜在的经营风险审视，对财务预警系统构建。完善健全债务偿还约束机制，建立偿债基金账户体系，健全各种监督机制，建立健全监督机制体系，对未来现金流量进行及时调整。

4.2 优化资产结构

对于企业的正常运营，总资产通常大于总负债[10]。资产负债率的具体数值大小应该根据企业的外部环境和内部经营状况来判断。在债权人看来，资产负债率强调低数值。然而，在企业经营者和所有者看来，负债率不以低为理想状态。负债率越低，代表企业经营落后，价值不高。不仅如此，还要对信用评估机构、所得税率、企业规模、利率的变动等种种进行探析。小企业自身市场竞争力薄弱，必须承担高昂市场风险。对比大企业，小企业的发展因素更加不稳定。不管是从偿债能力分析，还是资金调拨空间看，均不理想，企业负债经营要做到考虑周全。因为资产质量不同于流动性约束，所以偿债能力也会导致优势或劣势。因此，企业要想把自身偿债能力提升起来，应确保资产质量无问题及运营能力良好。从内部环境出发，对生产成本和采购成本进一步控制，为企业开拓利润空间[11]。第二，对于客户需求的满足，尽可能把主导权交给市场，进一步提高企业业务收入。所以，对营销策略制定和市场调研具有较大的必要性。它提高了企业适应市场需求的能力。因此，它在所有方面都提高了公司的业务绩效并提高了公司的业务绩效。一个企业，必须要做到以下三点，才能使得企业偿债能力处于一个良好的水平上。其一，假设一个企业内部管理漏洞重重，资金积压可想而知，必定会导致偿债能力随之削弱。因此，要灵活协调应用资金，降低流动资金所占有的比例，改善结构，为企业获得更大的利益。其二，要充分考虑资金的时间价值，加快资金周转率。要确定一个好的负债结构，对长短期债务有一个合理的搭配，可以使企业财务风险降低。因此，要长期保持负债结构的合理性，做好债务资金管理工作，让企业实现最大化的利益。其三，改善企业资本结构，最重要的就是改变筹资方式，中国船舶的主要筹资方式是债务筹资，这样有利于公司财务杠杆作用的发挥，但是太多的债务会影响公司的持续发展能力，最好的方法还是要借助股权资本进行缓和。企业一定要合理规划资产结构，根据借款多少负债时间长短等标准，积极分析各种举债方式的优缺点与企业自身实际需要的债务筹集方式相比较，选择出最适合该企业，风险程度最低的筹资方式，将风险程度降到最低点，更利于企业发展。

4.3 改革管理模式从而提高偿债意识

良好的管理可以为公司带来丰富的现金流，并提高还清债务的能力，让企业树立良好的偿债意识[12]。作为企业的管理者，投资敏锐度、管理素质和偿债意识缺一不可。同时，管理者还要善于对风险预测和控制。在经营生产工作中，管理者应从企业长期发展视角出发，对投资活动和筹资活动推进，尽可能缩减成本费用，让经营活动保持低现金流出。对于公司债务偿还威慑机制的健全，应把以下任务做好：第一，对沉没资金账户制度制定实行，在专项会计控制和反映中添设沉没资金；第二，资金流出的各个环节都要严格核查把控；第三，对监督机制优化补充，如行政、法律和质量综合监督机制。随着时代的发展变革，任何产业的发展也应该紧随着时代发展的潮流。所以如何将一个企业变的更强大是管理者需要思考和面临的一个挑战。要想改革企业的管理模式，最重要的就是思想的解放，进行创新的发展理念，增强偿债意识。管理者需要加强应收账款的收回，加强日常监督。中国船舶公司可以将企业现时拥有的变现能力高的长期资产出售，顺利拿到现金，达到巩固偿债能力的目的。把应收账款管理原则全面贯彻到企业内部，积极展开催收工作，尽量以最短周期催回账款，避免其沦为坏账；对坏账准备制度和应收账款的内控制度完善应用，实现评估坏账，加紧追帐步伐，把亏损降到最低。因此，对于担保政策和收账方式的确定，企业必须要结合自身环境和经济环境，统筹考虑。

4.4 建立健全应收账款和存货管理模式

改善公司的债务偿还能力从根本上满足其自身的严格要求，提高管理水平，建立长期战略计划，对产品结构完善，努力扩大市场范畴，健全成本管理。自身盈利能力的强化才是企业偿还债务能力长期保持最坚实的后盾。在对债务清偿时，企业必须具备宽裕的现金流，为企业获利而提供支点。所以，在营业收入稳定维持时，企业应向多元化领域涉足，以期带动其他消费增加，把优质多样的服务提供给消费者。中国船舶工业集团有限公司必须制定明确的应收账款管理原则，明确自身职责，按时催收，有效保障，要在短时间内回笼资金，减少可能发生的坏账[12]。同时要优化旧的收账方式，采取恰当的收账方式，减少在应收账款上过度投资，使企业做出合理的回收方案。对库存管理工作加强，把原材料库存控制在一个适中区间，规避库存积压情况出现。因为库存本身流动性不佳，而库存一旦堆积如上便会占用大量资金，偿债能力也因此受到牵连变低。简而言之，企业在日常经营管理中，要将各类资产的质量水平维持在一个稳定的范围内，为提高企业的偿债能力奠定良好的基础。

4.5提高经济效益进而增强发展后劲

企业偿债能力的提高和经济效益增加是相辅相成的。随着盈利能力的提高，偿债能力自然而然上升。现阶段，债务链情况在我国屡见不鲜，抛开管理体制、思想观念和经营机制等不谈外，企业管理欠缺，经济效益低下等问题尤为凸显，中国船舶同样存在经济效益低下的问题，中国船舶需依靠现代化管理以及高新科技正确认识偿债能力与盈利能力的关系，协调两方关系，让企业效益和速度一把抓。只有这样，才能为企业发展带来不竭动力，没有良好经济效益作支持，企业发展将后继无力成为一潭死水，其关键在于科学确定企业偿债能力与盈利能力的合理比例关系。中国船舶应注重提高经济效益，增强自身偿债能力，从而增强自身发展后劲。

结论

显而易见，现代公司财务中偿债能力占据重要位置。企业的发展命运与其偿债能力有着密不可分的联系。经过对中国船舶工业集团有限公司的偿债能力进行分析和研究，了解到该公司是以负债经营为主的公司，负债比重高会导致企业偿债能力弱。在研究中国船舶工业集团有限公司偿债能力指标后找出该公司偿债能力上出现的种种不足，主要问题包括资产偿还保障力度低、资产结构比重不合理、经营管理模式陈旧等现状。在经济全球化的发展环境下，国家的宏观调控下，通过对中国船舶工业集团有限公司近几年的偿债能力进行的计算和分析，中国船舶工业集团有限公司公司必须要改变公司的资本组成结构和公司的经营模式，对企业的筹资、投资、经营等活动进行合理的安排，提高资产的利用效率，加快账款和存货的周转，调整自身的销售策略，扩大市场需求，在能够实现高利润的同时，稳定健康的发展。

本文对公司的偿债能力进行了一系列的分析，提出发展的问题和治理的策略，但是知识水平有限，加上数据都不完善，具有很大一方面的局限性。在以后的学习中，我一定会扩充自己对于专业知识的了解，为企业做出更好的解决方案，为实现企业低成本，高利润做出自己的能力，让企业能够在现代发展的趋势下，健康并且稳定的发展下去。

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附 录

中国船舶工业集团有限公司偿债能力分析

价格 ¥5.50 发布时间 2023年5月19日

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