中国平安保险公司优化资本结构问题研究

　　改革开放以来，中国市场经济改革不断加深，市场对企业的调整作用不断加大。企业通过注重企业偿债能力、融资能力以及盈利能力，对自身资本结构进行分析与调整以此来吸引投资者。

　　在经济全球化的背景下，西方国家大量的案例开始进入我国学者的视野。优秀的公司通过调整资本结构合理运用财务杠杆创造更大的价值，一个个跨国大企业应运而生，推动着全球经济的前进。由我国企业层面切入，合理的资本结构调整对于我国的市场经济意义非凡，可以保证企业平稳运营创造更大的价值，保障我国经济发展的可以快速稳定发展。因此，在现行的市场经济体制下，资本结构的研究具有举足轻重的理论和现实意义。

　　1.2.1文献调查法

　　利用中国知网、证监会官网、企业官网、图书馆资料等渠道，查阅国内外企业资本结构的有关文献，搜集与本文相关的资料，了解企业的偿债和盈利能力对资本结构的影响，最后进行界定与总结。

　　1.2.2案例分析法

　　通过搜集与整理中国平安保险公司资本结构的数据资料，比如新闻媒体、财务报告等，以此来了解目前的该企业的资本结构与现实状况。通过对其资本结构相关能力的各项数据分析研究，围绕整个保险行业存在的资本结构问题进行原因分析，从而提出可以直击要害的建议，促进我国保险行业优良发展。

　　本文从资本结构的理论研究出发，结合相关的文献与相关企业案例，经过计算和比对分析中国平安保险股份有限公司偿债能力、盈利能力以及财务风险,研究中国平安保险公司近两年资本结构的特殊之处以及其如何改进优化资本结构。并提出从资本充足、流动资金管理、市场调研管理方面来进一步优化自身资本结构，使企业乃至社会经济可以稳定、平稳的运行，也希望为今后国内企业调整自身资本结构为企业价值最大化提供一定的参考价值与借鉴意义。

　　保险公司因为其特殊性，高杠杆模式的资本结构在保险公司中尤为普遍，其负债融资是保险公司的重要融资手段。而随着中国市场经济改革的程度不断深化，市场参与主体的增多，使得负债融资这种融资方式面临着更多挑战。直接融资方式及发行债券的出现使其成为保险公司目前融资方式的新宠，但债券融资的缺点在于也让原本以高负债经营的保险公司在融资问题上面临着更加巨大的压力。同时，由于目前国内经济走势整体呈现低位运行，这种经济发现现状则使得以高负债经营的保险公司由于整体利差的收窄而导致其整体利润水平也出现大幅下滑。保险公司在内外因素的影响下如何调节自身资本结构，这关系到保险公司能否平稳运行提升企业价值并且保护金融市场乃至社会经济。

　　近年来，对资本结构的研究一直受国内学者诸多关注。其分别从理论基础、发展现状、案例分析和改进措施等角度来阐述我国企业资本结构调整趋势，我国企业资本结构尚处于初步探索阶段，在资本结构调整过程中仍存在不少的问题。

　　张靖宇（2018）资本结构是现代企业管理中的重要部分,也叫作融资结构。资本结构与公司实际的财务问题息息相关,如企业规划的长期以及短期金融目标,企业筹集资金所需成本,筹措资金要采取的方式,企业的现金流量等。所以对企业资本结构的研究一直是各方关注的焦点。

　　资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。

　　资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。

　　资本结构优化是指通过对企业资本结构的调整，使其资本结构趋于合理化，达到既定的过程。对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中。建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构，对企业改革的成败具有重大的意义。

　　对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中，建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构，对企业改革的成败具有重大的意义。对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中，建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化，对于我国刚刚起步的资本市场的发育与完善而言，也是相当重要的。

　　1988年深圳蛇口中国平安保险股份有限公司创立，是中国第一家股份制保险企业，时至今日其已经发展为金融、保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。2019年《财富》世界500强排行榜第29名；2019年《福布斯》全球2000强第7位，较2018年排名跃升3位。蝉联全球多元保险企业第一，在中国众多入围企业中排名第5，全球金融企业排名第6；Brand Finance“2019全球品牌价值500强”榜单，中国平安品牌价值位列全球第14位。在“2019全球最具价值100大保险品牌”排行榜中，中国平安荣列榜首。

　　3.2.1投资活动消耗现金及现金等价物过多

　　中国平安保险公司自2016年以来近三年来的公司现金及现金等价物呈下降趋势，其中于2017年下降最多，减少了588.88亿元，详情见表3-1、3-2，较2016年2017-2019年的现金及现金等价物下降了640亿元，且其2019年度每股现金流量净额呈现为负数（-0.2493元，2019）在当年所有的上市保险公司中唯一一个该数据为负的公司，连续三年的现金及现金等价物净增加额为负可能表示企业的现金流入或现金流出存在一定的问题，从而影响公司的营运能力。长时间的现金下降会影响公司的现金比率，影响公司的短期偿债能力，增加财务风险和资金压力。这与其利润增长率不符，长时间的现金下降会影响公司的现金比率，影响公司的短期偿债能力。

　　表3-1现金及现金等价物单位：亿元

　　年份2016 2017 2018 2019

　　现金及现金等价物3675 3087 3080 3035

　　表3-2近三年中国平安保险公司现金流量表单位：亿元

　　年份2016 2017 2018 2019

　　经营活动产生的现金流量净额2278.24 1212.83 2062.60 2494.45

　　投资活动产生的现金流量净额-3306.16-3547.67-2404.26-3801.57

　　筹资活动产生的现金流量净额1330.04 1785.88 312.64 1250.77

　　现金及等价物净增加额342.27-588.88-6.40-45.58

　　表3-3每股现金流量净值单位：元

　　2018 2019

　　新华保险0.8846

　　中国太保0.4883

　　中国人保0.347

　　中国人寿0.0883

　　中国平安-0.2493

　　天茂集团1.4469

　　西水股份-9.068

　　3.2.2资产负债率高于行业平均水平

　　众所周知，保险行业属于高负债行业，其保费收入都计入其应付保费归为负债，对于保险公司这种负债当然在偿付能力范围内越多越好，但是保险公司不可能仅仅通过保费盈利，公司为了筹集资金会通过发售债券、向银行贷款等方法，而这些都属于债务资本，这些债务的增长一定程度上会增加财务风险。根据中国平安保险公司2019年年报披露其资产负债率高达89.63%，位于行业较高水平。从经营者角度来说，过高的资产负债率可能带来过大的财务压力，影响企业的经营策略，造成企业出现损失；从债权人的角度来说，高资产负债率将严重影响债权人的贷款信心，害怕不能按时收回付出的本金和应得利息，可能影响公司的资金流动。

　　表3-4资产负债率

　　年份2017 2018 2019

　　资产负债率90.95%90.43%89.63%

　　行业均值86.90%85.83%87.05%

　　3.2.3产权比率过高

　　根据中国平安保险公司2019年年报披露其产权比率高达1096%，同样位居行业第一，产权比率是否处于合理水平是在股份制企业中为评估资本结构合理性的其中一个标准。

　　3-1

　　产权比率一定程度上影响着企业的长期偿债能力，企业的产权比率高，表示这个企业长期偿债能力较弱，这样的产权比率会影响其长期偿债能力，影响投资者的信心。

　　表3-5产权比率

　　年份2017 2018 2019

　　产权比率1248%1161%1095%

　　行业均值943%849%822%

　　表3-6产权比率同行业对比

　　年份2017 2018 2019

　　中国平安1248%1161%1095%

　　新华保险1015%1019%941%

　　中国人寿944%838%

　　中国太保754%

　　中国人保586%542%484%

　　西水股份1596%689%

　　天茂集团588%

　　3.2.4资本结构、偿债能力相关信息不透明

　　中国平安保险公司在其历年的年报中对各项数据进行了披露，其每股收益、归母净利润等关键盈利能力远高于上市的其他保险公司，但是年报中对其速动比率、现金比率、获利息倍数、EBIT等关键的偿债能力、营运能力数据未进行公示、披露，其公司财务状况可能存在一定的不透明，这对我们分析其资本结构带了一定的阻力，如中国平安的利润表中未对财务费用以及资产负债表中的短期投资、应收票据进行披露，这使得我们难也得出其获利息倍数和资本周转率。

　　表3-7未披露信息

　　科目

　　每股EBIT-

　　流动比率-

　　速动比率-

　　现金比率-

　　获利息倍数-

　　财务费用-

　　短期投资-

　　应收票据-

　　3.2.5主营业务盈利水平偏低

　　根据中国平安保险公司2014-2019年的年报披露我们可以列出表3-4，2018年以前中国平安保险公司保持着较高的营业利润增速（2016年的增速将在第四章中讲解），即使在2016年近乎停滞的增速拖累下其2014-2017年的平均增速仍达到为32.1%，可见2018、2019两年公司主营业务——保险业务对公司的拉动作用已经不如以往，主营业务的盈利水平低于往年，保险业务的疲软将会给公司的现金流、股价带来深远的影响，不能弥补这种颓势的话，轻则股价下跌，企业资金流动变差影响企业盈利；重则导致股价崩盘，公司破产。

　　表3-8营业利润及增速单位：亿元

　　年份2014 2015 2016 2017 2018 2019

　　营业利润623.41 927.47 933.7 1347.58 1633.38 1850.28

　　营业利润增速34.53%49.09%0.45%44.33%21.21%13.28%

　　4.1.1车险费率上调，带来更多挑战

　　自2016年起，全国范围内保险公司将实行新的车辆保险费率政策，保费随出险次数增加不断增加，这一变化乍一看应该给保险行业带来更多的利润，企业的营业利润都应有高于往年的增长率，但是翻看2016年中国上市的保险公司年报可以发现，2016年保险行业的营业利润平均增长率为-20.52%，中国平安为0.45%，是披露该信息上市公司在唯一的正增长。究其原因，有数据显示，2014年上半年，国内大部分保险公司车险业务的综合成本率都已经逼近百分之百，这意味着大多数保险公司的车险业务面临入不敷出的状态，行业残酷的竞争压力，加之新费率的实施带来新的竞争者，使得整个车险行业增长缓慢，这也造成了2016年的低增长率。

　　4.1.2保险行业对外开放，准入大幅放宽

　　2019年，政策层面陆续出台两轮共计19条开放措施，保险业扩大对外开放进程继续加快。2019年9月末，xxxx对《中华人民共和国外资保险公司管理条例》和《中华人民共和国外资银行管理条例》进行修订。作为配套措施，银保监会在11月修订发布《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则》，并于随后发文明确自2020年1月1日起，正式取消经营人身保险业务的合资保险公司的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达100％。2019年第一季度，银保监会批准首家外资养老保险公司——恒安标准养老保险有限责任公司筹建，年内还批准以德国安联为代表的多家外资保险机构开业申请。资料显示，时至2019年10月末，境外保险机构在我国设立了59家外资保险机构、131家代表处和18家保险专业中介机构，总资产12847.47亿元。外资的进入将带来国外知名的保险公司，国外保险公行业通过长时间的发展，积累了丰富的经验，他们的进入将冲击中国传统保险公司的市场份。由表4-1可以看出我国保险的集中度在下降，不再是几家独大的局面，这使得各大保险公司的营业利润增长都将放缓，也就解释了为什么2018-2019年中国平安保险公司的营业利润增速放缓至低于今年的平均水平。

　　表4-1过去五年中国寿险市场占有率单位：万元

　　年份2015 2016 2017 2018 2019

　　行业寿险保费158591310 216928108 260395489 262608722 223590000

　　中国人寿22.96%19.85%19.67%20.42%19.82%

　　平安人寿13.14%12.69%14.17%17.02%16.09%

　　太保人寿6.85%6.30%6.68%7.67%7.58%

　　新华保险7.05%5.19%4.20%4.66%4.07%

　　太平保险5.04%4.35%4.38%4.71%4.66%

　　4.2.1为优化股权结构大量回购股权

　　结合表3-1、表3-2以及表4-2的数据分析，公司几年来的现金及现金等价物不断减少，由表4-1可知相较于2018年，2019年的期末现金及其等价物减少了45.58亿元，因此2019年的现金比率出现了下跌，下降2.4个百分点，这种现象与其盈利能力有所出入。通过查阅相关公告，2019年中国平安股份有限公司通过关于以集中竞价交易方式回购A股股份的方案，于2019年底，中国平安已累计收回A股股份近5760万股，共花费50亿。这与年报中所减少的现金及其等价物的数额相近，可得出中国平安保险公司现金及现等价物与其回购股权的行为有关联。同时通过回购股票将带来一笔所有者权益的变更冲减资本公积，使得资本公积由1311.48亿下降为1286.51亿，但由于其未分配利润以及回购股权利好带来的股价上涨等因素的影响，所有者权益由6836.43亿增长至8523.70亿。所有者权益同比增长为24.68%，高于负债的14.08%。由此可见，虽然以现金回购股权的行为可能会影响短期的偿债能力，但是所有者权益的增长率大大超过了负债的增长率，扩大股东权益使得产权比率有所降低，从而降低财务杠杆减少财务风险。

　　表4-2现金比率单位：亿元

　　年份2018 2019

　　期末现金及其等价物余额3080.24 3034.66

　　流动负债总计12186.71 13265.94

　　现金比率25.28%22.88%

　　4.2.2公司非保费债务资本水平居高不下

　　（1）非保费债务资本拉高资本负债率

　　中国平安保险公司近年来其发售的债券、短期借款、长期借款等非保费债务资本在其负债中的比重不断增加，这些债务的增长一定程度上会增加影射出其保险业务盈利能力的疲态。根据中国平安保险公司2017-2019年年报披露其资产负债率为90.95%、90.43%、89.63%，虽然其资产负债率呈现下降趋势，但其非保费债务资本在负债中的比例的升高推动着其资产负债率近年来在行业内维持较高的水平。

　　（1）非保费债务资本拉高产权比率

　　产权比率与资产负债率相似两者都离不开负债的影响，受到中国平安保险公司近年来其发售的债券、短期借款、长期借款等非保费债务资本的影响，中国平安保险公司的产权比率的情况与资本负债率类似，且持在行业的最高水平。

　　表4-3非保费债务资本比率单位：亿

　　年份2016 2017 2018 2019

　　非保费债务资本合计6985.94 9454.63 10315.53 15802.20

　　负债总计50904.42 59051.58 64593.17 73705.59

　　非保费债务资本比率13.72%16.01%15.97%21.44%

　　4.2.3产品供给端缺乏诚意，业务量下滑

　　2019年平安推出平安福的寿险项目，遭到了多路自媒体的口诛笔伐，产品费率高、捆绑销售、走一万步涨保额等都是对平安福的吐槽，产品都有自己的受众，也都有自己一定的局限性，没有完美的产品可以适用于所有的客户，保险公司应该多考虑客户需求，设计有针对性的保险方案，可以通过产品组合设计出完美的解决方案。通过大量的保险代理人、价格低于行业水平、线上营销可以短期掩盖自身产品存在的弊病，但在消费者对保险知识越发了解的背景下，中国平安对保险产品的诚意不足，使得其保险业务的优势已消磨殆尽这点从2019年其营业利润增速大幅下降可以窥斑见豹。外资保险公司的进入，普通民众面对的保险公司乃至保险种类都将大大增加，运用价格优势、文字游戏可以取得短期的业绩但是之后的路呢，竭泽而渔、杀鸡取卵并非明智之举，平安的保险业务量下降不仅仅要在时代大背景下进行思考，还要结合自身，反思自身的过失。如果不看重眼前小问题，一旦失去现金流，公司将会陷入泥潭。

　　面对中国平安保险公司目前大量投资活动导致的自有流动资金不断下降的情况，首先在日常经营中，应保证公司留有一定份额的自有资金，以应对紧急之需。同时，应加强对如银行存款的核对管理，确保账实一致。对公司一些新的投资计划要仔细审查其中的财务风险，对于资金的使用也一定要在进行过详细的研究后再行确定，防止因盲目投资扩张而导致资金出现较大的浪费。对旧的投资计划进行重新审核，公司进行内部审计对其中出现的对公司资金的浪费、xxxx等问题进行追责，弥补一定的损失。建立可靠的资金审查制度，通过合理的规划和确定公司流动资金的使用量，保障流动资金的安全，防止现金短缺。

　　保险行业属于高负债行业，因其保费收入都计入其应付保费归为负债，这也造成保险公司的资产负债率高居不下，但保费作为负债对保险公司的影响是正面的，但是保险公司的负债不仅只有保费，其发售的债券、短期借款、长期借款等都是债务资本，这些债务的增长一定程度上会增加财务风险，我们需要通过一些方法降低企业的资产负债率。通过公司我们可知：

　　资产负债率：

　　5-1

　　会计恒等式：

　　5-2

　　联立可推出

　　5-3

　　由此可知我们要想优化资产负债率就需要增加分母及所有者权益。

　　5.2.1通过内部手段优化资产负债率

　　（1）吸收投资，增加所有者权益

　　投资是企业发展的第一动力，投资对于企业如同燃料对于汽车，驱动着企业不断向前。面对中国平安目前这种高于同行业平均水平的高资产负债，吸引投资通过增加自己的所有者权益来降低资产负债率无疑是一种很便捷的方法。中国平安保险公司目前因为其受保险业务颓势所累，其主营业务的营业利润增速并不理想，这就要求其要对自己的产品做出相应的改革，相对应的就是2018年开始启动的中国平安寿险改革，中国平安希望通过对寿险改革来重新刺激自己寿险业务，通过自己的财报来吸引更多的投资者。通过实收资本的增加来优化目前的资产负债率。

　　（2）降低成本费用支出，优化资产负债率

　　保险行业的综合成本率一直都是处于一个较高的水平，要想在行业内脱颖而出就要求公司有一个完善的成本预算制度与成本控制制度。保险行业的成本一般集中于营销成本及广告成本中，公司有完善的编制财务预算的制度，在营销、推广时要预先完成预算。公司定期要进行成本预算，对广告推广、电话以及短信销售等要加强预算管理，对业务流程管理进行严格把控,对物资采购以及广告费用的管理要加强。通过实行分级审批和核算管理制度，控制成本费用的支出。从根本上防止费用超支乃至盗用的现象，通过对成本费用的控制、减少，增加公司的净利润从而增加所有者权益，优化资本负债率。

　　5.2.2借助金融手段优化资产负债率

　　（1）发行永续债代替普通债权

　　由于中国平安保险公司其非保费负债中应付债券所占比例是最高的，中国平安保险公司可以运用金融手段，降低资产负债率。可以通过发行永续债代替普通债权的方法，永续债因为其没有偿还期限的特点，在公司的会计核算上并不把他当作负债而是将其确认为所有者权益，达到降低负债，增加所有者权益从而起到优化资产负债率的作用。

　　（2）债权转股权，降低负债，增加所有者权益

　　同时在面对其他债务资本，如长期负债、短期负债等可以通过债权转化为股权的方法来实现资产负债率的下降，在考虑市场经济环境等因素的基础上，结合分析债权人的综合最快，通过与债权人积极、充分的交流，把债权转化为股权，通过减少公司的债务,进而优化资产负债率。

　　中国平安保险公司的股权结构存在公司员工持股比例严重不足的问题。进行股权回购优化股权结构，从而使公司在寻求新的投资时可以有更多的机会。利用权益资本在融资时面临的风险较低的特点，充分运用权益资本进行融资，同时，公司也需进一步加强对负债资本的管控，将其控制在一个合理地范围内。所以，提高保险公司自身流动资产的比例，最终达到降低保险公司的债务偿还压力并降低其财务风险的效果。中国平安保险公司通过100亿的股权回购计划，使得其员工持股比例上升，降低股权结构人的复杂性，根据其公告，后续公司根据自身资本结构、市场反应等可能会进一步扩大股权回购计划。因为股权回购将会消耗大量的现金及现金等价物可能会带来短期偿债能力下降的风险。

　　为提高财务报表的有用性，资本结构、偿债能力和损益类科目等会计信息的披露至少应包括以下四个方面：

　　（1）每股收益EBIT；

　　（2）短期偿债能力的关键指标,如流动比率、现金比率；

　　（3）短期投资、应收票据等科目；

　　（4）财务费用及成本类科目。

　　通过建立预测性信息质量保证机制强化公司管理者的法律意识，明确提供虚假会计信息的法律责任，公司应综合考虑各方面的因素提高预测的准确性，在相关法规中规定披露预测性信息必须经注册会计师审计，规定注册会计师的免责条件。强化会计信息披露的监督与管理，会计人员的职业判断能力是保证信息披露质量的重要条件，因此应当加强对会计人员的教育、培训及监督，减少由舞弊行为带来的信息失真，并且加强会计法规、会计规范的建设，从源头上杜绝制度性失真，并建立一个统一的规范的会计信息披露监管体系。企业内部要建立起适应现代企业制度要求的、能够保证会计信息可靠性的保障系统，从法人代表、内审人员到每一个会计人员都应担负起保证会计信息可靠性的责任。

　　一个公司的成功并不仅仅在于其一年的净利润有多高，往往一个公司的小细节可以给公司的发展带来意想不到的收获。上市公司的信息披露不应仅仅局限于证监会所要求的内容，更多的信息年报中披露可以给投资者更明确的信息，带来更多投资从而得到更多的的权益资本。一个报表清晰、内容详细的公司更加可以得到市场上散户的青睐，为企业带来更多的资金支持。从而达到股权优化的目的。

　　市场进行全面的分析和统计，对当前市场的客户需求做出具体而准确的判断。也要实时关注市场的变化，及时调整公司目前的经营策略，避免出现盲目扩张或盲目收缩等一些不符合市场变化规律的行为。所以与2018年中国平安开始对寿险业务做出改革，改革的方向为：

　　5.5.1发力互联网线上销售

　　一方面，21世纪将是属于互联网和移动通讯的时代，传统的实体门店、电话销售的模式已经不能满足对业绩的要求，年轻人更青睐用手机、电脑来了解他们需要了解的。所以中国平安保险公司也需要根据实际情况，探索和拓展新的产品市场，公司要把握其中例如互联网安全、信心安全等方面开发新的产品，也要警惕因为新产品开发和公司难以适应所带来的财务风险。另一方面，产品结构和类型单一老化的问题也急需改善，公司应与时俱进，开发出与当前时代发展相一致的产品。同时，近几年来，随着互联网金融业的迅速发展，互联网传播信息速度的加快，其优势完全可以为公司所利用，将产品的开发和推广借助互联网进行，从而实现保险公司产品营销渠道的创新，提高保险公司的营业利润。

　　5.5.2提高学历门槛，打造专业化

　　当代的中国大学生占总人口的比率为8.86%，中国的年轻一代的知识水平已经上升到了前所未有的高度，随着大学毕业生的增多越来越多的大学生开始寻求加入中国平安保险公司这类的大公司，而保险行业的生力军也开始向年轻一代偏移，随着客户对象的变化，保险代理人的门槛也开始发生变化。专业化开始变得尤为关键，一个专业化的保险代理人可以让被保险人更加理解保险产品，通过专业化的团队平安会根据不同的城市、不同代理人的销售能力，不同消费者的需求等着手，不仅销售寿险产品，还包括综合金融产品，让客户实现“一个客户、多个产品，一个账户、一站式服务”，进一步推动综合金融，结合市场需求从而达到提高营业利润的目的。

　　保险公司因其特殊性，具有高负债的特点。高负债必然会带来高资产负债率、高产权比率等问题，其面对的风险也将不可小觑,一旦这些风险危及保险公司的运行乃至生存则有可能对整个社会经济生活的运行。正因如此,如何优化保险公司的资本结构使其可以最终可以提高盈利能力这将成为整个行业乃至上级主管部门可以共同探讨的问题。通过分析中国平安保险股份有限公司资本结构存在的问题,希望中国平安股份有限公司的优化资本结构的经验能为更多人所用,进而通过优化自身资本结构提升企业竞争优势,提高营运水平、盈利水平,创造更多价值，稳定保险市场进而保障社会经济快速稳定的发展。

　　参考文献

　　韶华易逝，整个大学生活即将落下帷幕。在这校园里，我由幼稚与青涩慢慢转向成熟与干练，但我依然记得，2016年八月我步入大学，成为沈阳城市建设学院的一员。四年间，我颓废过，也为之奋斗过，我很感谢在大学的最后时光用考研来充实自己，虽未能如愿以偿但也为其奋斗拼搏过获得了一些小小的感悟。我由衷地感谢学校以及管理系的栽培，还有感谢专业所有老师给予我的指导与帮助。

　　本次毕业论文的撰写工作中，首先要感谢老师各个环节中的指导与帮助，经过老师一次次的细致入微的批阅，我才能不断修改与完善，保证毕业论文的顺利完成。再者，还要感谢老师的鞭挞和督促，才能保证论文工作的有序进行；此外，还要感谢答辩的各位老师，在今年这种特殊情况下依然耐心的给我建议和指导。

　　感谢学习与生活方面中高巧姸辅导员给予我的关心与照顾，感谢专业课的各位老师的孜孜不倦，感谢寝室的兄弟们的一路欢声笑语，感谢父母在我迷茫无助的时候给了我前进的方向，感谢愿意和我一路走下去的她，正因为有你们，我才能不断进步，明确自己心里想要的，为了实现这个目标为之奋斗。

　　时光荏苒，我即将与这所拥有自己最后一段青春的校园离别，虽然很遗憾，可能来不及再看这座一直以来给我机会，带给我欢乐，教会我成长的校园最后一眼。这是没有告别的离去，但我相信我们在不久的将来还会重逢。