钢铁行业上市公司信息披露问题——以抚顺特殊钢股份有限公司为例

　　近几年来，由于我国证券市场的改革发展，国家和社会越来越重视上市公司会计信息披露，各类会计信息披露法律法规和监管规则相继呈现在人们的视野中。上市公司会计信息披露质量是证券市场健康、稳定发展的永恒主题，探讨会计信息披露违规问题，对于理论研究和现实意义的探讨都有着十分重要的启示和意义。上市公司已成为推动我国市场积极发展最活跃的因素，会计信息披露违规的频发，促使财务舞弊成为投资者和市场监管机构关注的焦点。尽管我国在规范会计行为，提高会计信息质量方面做了许多工作，会计准则和会计制度也在不断完善。本选题以云南抚顺特殊钢股份有限公司有限公司为例，内部管理者基于自身和公司利益考虑，虚构财务报表，虚增收入、虚增资产，操纵利润，提供虚假会计信息，欺诈发行股票，频繁更换审计机构、隐瞒重大事件等严重干扰了公司外部投资者、债券人等利益相关者的投资决策，更重要的是严重危害了社会和谐的氛围。公布后，相关中介机构在声誉上和经济上蒙受损失，上市公司内部相关人员、高管人员也同样遭到灾难性的影响。财务xxxx对资本的流向有误导作用，直接导致资源浪费，破坏资本市场资源配置中的基础作用，削弱上市公司社会信用体制的建立。因此探讨信息披露问题及其治理对策，减少信息不对称，保护投资者利益，优化资本市场的资源配置，促进证券市场健康发展具有及其重要的价值。

　　通常而言，上市企业信息披露是指上市企业利用上市公告书、定期与不定期报告、募集说明书、招股说明书等各种形式的文件，向投资人员和信息运用人员客观呈现公司财务情况、运营情况与现金流量变化的货币性信息，和有关非货币信息。信息披露机制是证券原则之一的“公开性”原则的实际实行，是证券法的关键与根基。规范和管控证券市场旨在确保其安全、稳定、高效地运行，为资金投入人员构建优良的投资环境。而其中最具可行性的方法便是构建科学、高效、健全的信息披露机制。

　　无论是上市公司还是非上市公司，会计信息的表现方式主要是货币，表现的是企业在一定时期内资本运转状况，以及经营管理情况。在现代企业中，会计信息是会计信息系统向外输出的主要内容，企业财务人员采用专门的会计信息计算方法和技术，对企业在会计年度发生的各项交易事项以及事项产生的会计数据进行加工、分类、计算的结果，是企业对外表现的最主要运营信息。

　　当前，会计信息披露的概念可以从两个层面来界定，立足于广义层面而言，会计信息披露涉及的主体一方面包括全部的上市企业，另一方面还包含非上市单位、股票交易机构和监管部门等，只要这些部门是以普通民众为服务对象，根据有关法制规章担负信息公开指责的信息发源体便可以了；另外，广义概念中，会计信息披露使用者包括外部信息需求者和内部信息使用者。

　　1.不正当披露

　　利用多计在建工程成本，从而少计产品成本、费用，可以达到虚增利润的目的。“抚顺特殊钢股份有限公司”2019年中报在建工程项目上所做的调整也很重大。表1列示了中报更正前后在建工程变化较大的三个项目。原中报中第三项在建工程账面价值为4201.20万元，更正后仅为201.20万元，在建工程虚增金额达4000.00万元，占虚增利润4023.16万元的99.42%，金额巨大，情节严重。信息披露前后变化巨大，从另一个方面又体现出了公司内部控制信息披露存在的问题。

　　

　　细看“抚顺特殊钢股份有限公司”中报关于重大在建工程项目建设的细节更是有意思。如表1所示。根据“抚顺特殊钢股份有限公司”2019年年报显示，当年淀粉糖扩建工程投入资金208万元，工程进度完成90%；2019年中报显示，上半年投入资金2809万元，是2018年全年投入资金的13.5倍，但是工程进度却只完成了30%，远远低于2018年的进度。投资金额加大而进度却放慢，这一点不得不让人表示怀疑。

　　

　　从上述数据中我们了解到抚顺特殊钢股份有限公司通过在建工程等对总资产进行虚增，从而达到业绩增长的目的。而这种不正当披露从内部控制信息披露的内容方面看，它是运用虚假数据来吸引投资者，不符合国家对内部控制信息披露的要求，严重违背了信息披露成本效益性原则。

　　另一方面，这种不正当披露也反映了内部控制信息披露存在的问题，是企业内部控制信息披露不足。所以一些像抚顺特殊钢股份有限公司这样的企业会通过这种用在建工程来降低成本的做法虚增利润，企业的内部控制不规范，股权结构不规范，导致公司为了盈利从忽视了内部控制制度的完善和管理。披露内容直接由公司的管理层决定，而不需要通过董事会、监事会等的决策。

　　2.严重误导性陈述

　　根据“抚顺特殊钢股份有限公司”招股说明书显示：2017年-2019年期间存货相关数据如表4所示。

　　

　　“抚顺特殊钢股份有限公司”存货账面价值分别为14，252.99万元、19，628.60万元、19，013.24万元，在流动资产中的占比分别为71.83%、75.09%和66.99%，占资产总额的比例分别达到45.22%、51.35%、37.57%。其中，原材料占存货的比例较大，分别为77.56%，77.00%和2010年竟然达到了82.18%。不过在1亿-2亿元的高存货下，“抚顺特殊钢股份有限公司”却似乎对其风险视而不见，2017年-2019年三年以来未对这笔居高不下的存货提前计提必要的风险损失。

　　另一方面这也反映出了抚顺特殊钢股份有限公司内部控制体系存在严重问题，内部控制体系不健全没有履行监督企业良性发展的职能，对企业风险评估不到位，没有提前计提风险损失，对可能存在的重大风险没有做出相关说明。这是对企业发展不负责的行为，说明公司信息披露的内部控制执行不到位，公司对影响业绩的信息披露不及时甚至进行误导性陈述，给信息使用者带来巨大损失。

　　3.披露的会计信息缺乏规范性

　　目前上市公司所披露的会计信息比较随意，亟需进一步规范化。公司在展开资产重组以及非经常性损益方面的会计处理方面不具备规范性，在某种程度上，它们随意决策，乃至成为了许多公司进一步提升收入、谋取利润的来源[9]。公司在披露会计信息时，对利润分配情况进行随意调整；中期报告太过简单，无法进行正常的财务分析与评价；部分财务报告没有提供上年同期有关重要信息，容易导致投资者判断以及决策失误，对投资者的利益产生损害。比方公司要务必公开它们的披露季度财务报告，但是却没有要求其他的其他上市公司。这容易使其变成上市公司进一步调节控制股价的途径之一，对我们国家的证券市场的持续、健康、快速发展产生负面影响。

　　1.社会信用制度稀缺和社会信息弱化

　　就目前而言，我国并没有明确自然人和法人的相关概念，如何确认其信用，如果有违规行为要如何进行出发，这些并没有形成完善的制度，所以说现阶段我国主要依赖的还是道德评判，并没有将其纳入到法治轨道。而且利益会导致人铤而走险，证券市场能够带来的巨大利润，股东的压力和对于投资的需求到这经营者可能会想要更好看的报表，从而就会带来一些不那么真实的信息。

　　2.相关机构多种利益冲突

　　我们应该看到XX监管力度还是有所缺失。因为证券市场存在的巨大利润，会带来众多冲突，而XX很多部门都会有一定的责任，多头政治直接导致的就是没有明确的职责划分，而这样的监管当然不可能是高效的。对于市场监管这一部分的内容，由于中介可能处于种种原因，提供的信息并不是那么真实，一些公司为了能够顺利上市，为了能够提高股价，不惜四处造势，特别是一些缺乏职业道德的媒体和股评人也会推波助澜。正是因为这些原因导致市场监管在我国也并没有非常有效的作用。

　　3.会计准则制度不完善

　　虽然说我国一直在完善会计准则，不过也可以看到正是因为准则的变化导致施行的时候会出现障碍，简单举例来看，新准则当中没有明确提出公允价值立场，没有说明中国是不是能够顺利利用公允价值来完成计量，我国是不是能够有相关的技术来支撑准则执行，准则提出了更高的关于会计工作者的要求，准则当中对于那些违法违规的披露行为并没有足够力度的处罚。就目前而言，我国的处罚其实都并不是很重，比如说《证券法》当中对于违法披露处罚的人民币30万到人民币60万这个范畴，而证券市场的利润十分巨大，和利润比较起来，这样的处罚简直不轻不痒。同时我们还应该看到法律条文里面有一些词让人不好执行，比如什么是情节严重，多少金额就到达了巨大呢，这都不具有标准，缺乏可操作性。抚顺特殊钢股份有限公司的相关负责人无视条文规定的震慑力，对于这些违法违规的行为铤而走险，就是要获取证券市场的高额利润。

　　4.利益驱动

　　上市公司已成为推动我国市场积极发展最活跃的因素，会计信息披露违规的频发，促使财务舞弊成为投资者和市场监管机构关注的焦点。虽然说我国的确是在不断发展和完善会计规范，同时也取得了一定的成绩，但是我们还是应该看到问题和不足。这篇文章就结合云南抚顺特殊钢股份有限公司有限公司分析了相关问题，内部管理者基于自身和公司利益考虑，虚构财务报表，虚增收入、虚增资产，操纵利润，提供虚假会计信息，欺诈发行股票，频繁更换审计机构、隐瞒重大事件等严重干扰了公司外部投资者、债券人等利益相关者的投资决策，更重要的是严重危害了社会和谐的氛围。公布后，相关中介机构在声誉上和经济上蒙受损失，上市公司内部相关人员、高管人员也同样遭到灾难性的影响。这样的行为会直接影响到资本配置，干扰市场秩序和稳定，削弱上市公司社会信用体制的建立。

　　5.公司治理结构不合理

　　因为公司当中流通股相对来说比较少，国家股占比比较多，因为有一个占绝对地位的股东，直接导致该企业没有一个合理的结构。同时因为主体缺位导致比较难控制公司，而剩下的股东占股都比较少，不能够左右公司动向，直接导致公司主要权利都掌握在管理人员手中，这就容易让人趁虚而入。而且整个公司都没有完善的内部控制体系，不能够做好内部审核，不能通过会计工作让整个公司的工作更为科学，财务管理相对而言比较混乱，信息披露不充分。

　　1.研究假设

　　在企业绩效的衡量指标的选择上面，选择了下面六个企业盈利指标：

　　（1）营业毛利率，通过主营业务利润除以主营业务收入得到；

　　（2）营业收入净利润率，通过净利润除以主营业务收入得到；

　　（3）资产报酬率，通过利润总额与财务费用的总和与平均资产总额相除得到：

　　（4）资产净利润率，通过净利润和总资产平均余额相除得到；

　　（5）股东权益净利润率，通过净利润和股东权益平均余额相除得到；

　　（6）主营业务收入增长率，通过本年主营业务收入与去年主营业务收入的差值除以去年主营业务收入得到；

　　根据上面关于亏损会计行为舞弊原因的谈论，这里做出一个假设，即上市公司的会计行为和企业绩效，也就是盈利指标，两者之间具有正相关性，相反的，财务舞弊和企业绩效，也就是盈利指标，两者之间具有负相关性：

　　假设1：营业毛利率和财务舞弊呈现负相关性；

　　假设2：营业收入净利润率和财务舞弊呈现负相关性；

　　假设3：资产报酬率和财务舞弊呈现负相关性；

　　假设4：总资产净利润率和财务舞弊呈现负相关性；

　　假设5：股东权益净利润率和财务舞弊呈现负相关性；

　　假设6：主营业务收入增长率和财务舞弊呈现负相关性。

　　2.变量定义

　　（1）因变量是否舞弊：假若上市公司财务报告舞弊为1，反之为0。

　　（2）解释变量因为所有的舞弊样本是各个年份以及各个行业的，以去除上述因素对变量造成的影响为目标，文中所有盈利指标相当于所有样本的盈利指标和当年的该行业盈利指标中值相除计算出的相对值。

　　营业毛利率等于当年度该公司营业毛利率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业的营业毛利率）；

　　营业收入净利润率等于当年度该公司营业收入净利润率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业营业收入净利润率）；

　　资产报酬率等于当年度该公司资产报酬率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业的资产报酬率）；

　　总资产净利润率等于当年度该公司总资产净利润率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业的总资产净利润率）；

　　股东权益净利润率等于当年度该公司股东权益净利润率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业的股东权益净利润率）；

　　主营业务收入增长率等于当年度该公司主营业务收入增长率除以MEDIAN所得的值（MEDIAN：当年度公司所属行业的所有上市企业的主营业务收入增长率）；

　　在上面，函数MEDIAN（）指的是：计算特定数值集合的中值，也就是返回给定的一组数据里面的中间值。

　　3.模型构建

　　判定舞弊与否的标准用如下公式来表示：b0+b1X营业毛利率+b2X营业收入净利润率+b3X资产报酬率+b4X总资产净利润率+b5X股东权益净利润率+b6X主营业务收入增长率+ei。

　　B0，b1，…b5，表示各回归系数；ei为随机干扰项，代表了舞弊与否用上述多项参数解释的不确定性。

　　4.实证分析

　　（1）差异性分析—T-Test

　　利用T检验，检验舞弊样本以及控制样本的多个盈利指标。表3-1给出了配对样本统计，舞弊样本的五个盈利指标都比控制样本要小。舞弊样本的盈利指标和控制样本相比较更差，这就首先第一步验证了上文中围绕企业绩效和会计信息质量给出的假设。

　　

　　表3-2给出了T检验结果，两类样本无论是对于营业收入净利润率（<5%），还是对于资产净利润率（<10%）以及主营业务收入增长率（<10%）上面的差异均通过了显著性的检验。在这里面，营业收入净利润率是在5%的检验水平之上具有显著的差异性，同时控制样本的营业收入净利润的均值为1.312443，大大超出了舞弊样本的营业收入净利润-3.419810的均值，这就反映出了舞弊样本的营业收入净利润非常低。同理可以看到，控制样本的全部盈利指标的均值均一致高出舞弊样本。第二、四以及六条假设在配对样本的显著性检验之下均初步得到了验证。

　　（2）Logistic Regression

　　为使假设能够更进一步加以验证，我们按照模型利用Logistic回归对企业的绩效指标和判断舞弊与否的指标加以回归拟合，表3-3以及表3-4给出了回归结果。

　　

　　Logistic回归结果显示：资产报酬率以及资产净利润率的显著性差异均通过了1%的显著性水平验证。在这之中，资产报酬率和财务舞弊之间的关系为正相关性，则假设3并不成立；资产净利润率和财务舞弊呈现负相关性，那么假设4成立。另外四个解释变量没有通过显著性检验，说明了其余四个假设（即假设1、2、5、6）并不成立。

　　5.会计信息可靠性与企业经营绩效的关系研究

　　实证结果可以看到企业绩效对会计信息的可靠性具有深远的影响。

　　5.1从公司治理角度出发，本文的相关解释变量选择股权结构以及董事会特征的部分参数，另外控制变量选择了三个，分别为前三大股东存不存在国资局、股东大会参数和两职合一存在与否。基于分析能够得出，一对于股权结构而言，国有股以及法人股的比例越高、流通股越低并且股权越不集中，另外在企业的前三大股东立面存在资产管理局的概率越大，企业越容易发生舞弊。二对于董事会特点而言，企业股东大会的出席率越低、股东大会通过不记名投票表决的次数越多且两职合一的问题越严重，那么企业发生舞弊的概率越大。同时，经过对实例的分析发现职工监事比例和财务舞弊两者之间具有反向的相关性，这就反映出了这些年以来职工监事在财务舞弊方面具有越来越重要的限制作用，即收到了令人满意的监督成效。

　　5.2从公司绩效角度出发，舞弊样本与控制样本对于各项盈利指标都具有非常明显的差异，一个企业如果存在着财务舞弊，那么它的各项盈利指标就会大大小于控制样本，这就反映出了舞弊样本一般具备非常低的盈利能力，企业绩效也不高。回归结果可以看出，对于存在财务舞弊的企业来说，虽然其资产净利润率更低，不过其资产报酬率却更高，反映出了这一类企业大部分属于负债经营，公司承担着相当多的利息支出，财务费用便属于该公司的主要负担。当对企业绩效和会计信息质量之间的关系加以分析的时候，我们可以看到，资产净利润率当中是去掉了公司一定要承担的财务费用，净利润反映的是公司能够支配的盈利，从而通过这一指标能够更加有效地对企业绩效加以评估。所以，实例论证的结果更进一步说明了文中对于企业绩效会对会计信息质量产生影响的假设是成立的，换句话来讲，一个企业若是会计信息质量越差，那么其绩效便会越低。

　　抚顺特殊钢股份有限公司的证券市场是多种利益冲突的焦点，会计人员、审计人员、证券监管专员、媒体工作者的行为直接或间接影响上市公司与投资者的利益，以及社会经济与证券交易市场持续、健康、快速的发展。因此，提高与加强相关从业人员的执业水平与职业道德信念，是解决该公司会计信息披露问题至关重要的措施。

　　宣传和教育在确保财务报告的客观性方面的作用是至关重要的。要是所有的工作人员都能够具有会计业务能力，综合素质，能够具有政治觉悟和职业精神，能够维护会计工作独有的公正性和客观性，坚定信念，严于律己，其实就有利于财务报告的客观性。

　　业务素质当然应该是第一位的，新形势对于职业提出了更高的要求，为了适应时代，所以说所有工作人员应该有前置规定的年度后续教育，而且应该将这项记录纳入到评聘会计职称和招工录用的标准当中。而且，对于企业来说，业务能力知识一部分，我们不能够因此忽视精神教育。只有进一步明确职业道德的要求和规范，才能够让每一个会计工作者明确自身指责。我们可以通过了解反面案例来进一步明确什么应该做，什么绝对不能做。我们应该制定行业规范，同时严格执行，为每一位工作者明确高压线。

　　宋代林逋曾有言：“以责人之心责己，则寡过。”意思是：以要求别人的标准来要求自己，则过错就很少了。证券市场亦是如此，如果每家上市公司都能自觉管理好自己，则证券市场中就没有被处罚的上市公司了。所以，上市公司应加强企业自律性，严格要求自己，加强诚信道德建设。

　　一要提高上市公司真实准确的披露会计信息的意识。正如公共物品理论所说，上市公司披露会计信息是有成本的，加之部分信息使用者免费共享信息，就会造成一些上市公司披露会计信息的动力不足。这就需要强制上市公司披露会计信息，立法规范披露行为，对违规披露上市公司给予重罚。

　　二要提高上市公司道德水平、加强社会责任感。披露会计信息是上市公司对社会投资者应尽的社会责任，必须履行。证监会、全国自律组织、交易所、社会投资者、大众媒体应共同监督上市公司认真履行信息披露义务，我国法律法规应赋予证监会、自律组织、交易所更大的权限，赋予公众更多的话语权，扩宽公众投诉渠道，建立相应激励机制促进上市公司自觉遵守披露义务。上市公司管理层也应提高道德水平，加强法律法规的学习，自觉遵守我国信息披露相关规定。

　　三要加强上市公司诚信建设。我国应加快信用立法工作，细化信用等级，推进建设失信问责机制，对因上市公司失信而给投资者带来巨大损失的行为给予法律责任追究。在营建诚信环境方面，证监会应加强诚信宣传力度，并通过舆论力量引导上市公司规范信息披露行为。上市公司也应建立一个诚信的文化氛围，树立良好形象，提高企业竞争力。

　　我们想要从根本上杜绝这种行为最应该做得就是建立健全监督管理法规体系。我们应该做到两方面的内容，首先是应该要明确披露规则，系统全面地说明了企业在某时期内的经营情况，财务状况与现金流量，这样能够让管理者更加清楚地看到企业是不是能够完成任务指标，能够让管理者业绩更加便于评价，能够反映出企业在经营的时候到底有什么问题，这样能够根据问题调整发展战略，提高管理水平，促进企业的健康发展。第二点应该是规则体系。比如说披露原则，披露规范，对于公司提出强制性约束。最后其实我们还应该要严格执行《企业会计准则》、《企业会计制度》，不断提高公司会计能力和水平，使企业会计工作更为规范和科学。

　　建议做好以下几个方面：

　　第一，明确责任认定，细化法律法规内容。比较中美两国在会计信息披露刑事责任认定方面，X给出了犯罪划定范围“违反证券法规定作出虚假或误导性陈述”的行为均属犯罪，而中国则是用了五个字“涉嫌犯罪的”追究刑事责任，太过笼统，应明确列明行为内容，才可具执行性。在刑事责任认定方面，也可以降低门槛，让更多的违规主体受到更严厉的处罚。另外，统计这六年数据发现，几乎每家上市公司都会触犯《证券法》第193条，所以笔者认为，该项法律应更加的细化，对各种不同的违法行为进行分列分条分等级处罚。

　　第二，建立健全投资者保护机制。目前，由于投资者不够理性、缺乏维权意识和专业法律知识、披露义务人与投资者之间信息不对称、投资者数量庞大单个资金又小的原因，使得在保护投资者的道路上举步维艰。所以，我们要加快建立健全社会投资者保护机制的脚步，提高投资者自我保护意识，建立公益性维权机构集中处理投资者受损案件或由自律协会帮助众多投资者整体诉讼，提供公益性法律援助，优化维权程序，减少维权成本，健全民事赔偿责任，完善破产公司投资者保护措施。

　　第三，建立健全责任追究机制。有效执行是根本，法律法规再完善，如果得不到有效执行，那法律法规就成一摆设。所以，我国还应加大执法力度，建立健全责任追究机制，实时公开执法进度，对拒不执行或延期执行的上市公司，给予更严厉的处罚。

　　1.我们应该要进一步建立和完善会计信息披露规范体系，这样就能够让信息披露符合规则和要求，让所有的上市公司都能够及时有效地披露信息，让投资者和股民能够得到更为有用的信息。

　　2.对于会计准则我们要不断加以改进，虽然说新准则毕竟符合我国现阶段的要求，不过我们还是应该要看到准则是有不足之处的，还是应该要一起努力，尽可能完善准则，让一切工作都能够纳入到法治化轨道。将抚顺特殊钢股份有限公司公司会计信息披露制度的标准进行细化，广泛征求和采取相关部门与投资者的意见，有助于发现现存制度的不合理之处。

　　3.借鉴国际上证券发达国家的法律法规体系，完善公司会计信息披露的法律法规，做到对上市公司会计信息披露的防范、监管和处罚，在每个阶段都有法可依。

　　我们在上文当中看到公司信息披露最大的问题就是信息不对称，内部管理者基于自身和公司利益考虑，虚构财务报表，虚增收入、虚增资产，操纵利润，提供虚假会计信息，欺诈发行股票，频繁更换审计机构、隐瞒重大事件等严重干扰了公司外部投资者、债券人等利益相关者的投资决策，更重要的是严重危害了社会和谐的氛围。那么持续公开这样的办法能够让更多的人了解公司情况，而且通过对比能够发现更多的问题和信息，及时有问题也能够通过对比发现。我们应该要看到，种种原因导致想要完全公开企业信息不是非常现实，我们能够做得只是尽可能多地披露信息，保证披露出来的信息都是真实有效的。而这就不能够脱离监管部门。只有监管部门真正负起责任来，能够严格审查，严格控制，及时辟谣，及时处罚才能够保证信息真实，让想要xxxx的人不敢去触碰这根高压线。

　　第一点应该做得就是要建立完善相关的法律，明确规则和制度，明确处罚，这样才能够让人们有守法的意识，也不会让人轻易找到法律的漏洞。

　　第二点，应该要加大力度进行执法，对于那些为了利益敢于违法的人，应该要追究责任，并且惩罚措施应该更重，这样才能够杀一儆百，让那些利欲熏心的人不敢xxxx，通过法律的强制性来保证信息披露的真实性。

　　针对证监会监管滞后，处罚力度低的问题，建议采取以下对策：

　　第一，提高监管效率。首先，要加快信息传递速度，加强证监会、交易所、司法部门、行政部门等的合作，促进信息实时共享、交互，进而提高监管和执法效率，降低监管成本。其次要定期总结工作经验，寻找上市公司违规披露会计信息的高频手段和新手段，培养对购销业务、关联交易等高频违规事项和大额数据的敏感性，及时防范，加强监管，继续做好事中事后监管工作。再者，要集社会力量共同监管，包括中介机构、社会投资者、公众媒体等的力量，共同监督。最后可以委托市场服务机构代为执行收缴、追缴罚款事项，从而可以腾出人力物力到更重要的事项中去。

　　第二，坚持严刑峻制，加大处罚力度。其范围包括上市公司、中介机构、公司管理层、社会投资者等。具体措施有：对重大责任人，包括管理层、独立董事、签字注册会计师等，处罚方式不要仅以警告、公开认定不适合担任、罚款、行政拘留等为主，可以多些禁止入市、吊销执照、有期徒刑等重度处罚。对于上市公司、中介机构的处罚，目前更多的是没收其违规收入、罚款一到两倍。既然这些公司不知悔改，证监会就可以提高处罚力度，罚款按3到5倍处罚，多些撤销资格并延长重申资格期限的处罚。另外，我国应加快由行政处罚为主到民事、刑事、行政处罚均衡的转变。证监会还要将公司、个人所受处罚全部计入其诚信档案，始终伴随。

　　我们可以通过调解企业内部的股权结构，让更多的投资者加入进来，强化股东权利，让其能够真正做到实时监督，而且还应该要通过相关规定保障所有股东应该有对等的义务和权利，保障股东权益，如果有人侵犯其权利，让其能够合法追究。

　　针对上市公司内部治理结构混乱、高级管理层未恪尽职守的现象，给予以下几点建议：

　　1.高级管理层各守其责，杜绝兼任乱象。

　　第一，总经理或副总经理职位不可由董事长、其他董事、董事会秘书兼任。一方面是为了防止权利过于集中，决策权掌握在关键人手中；另一方面是为了避免利益熏心，各求所需。第二，董事会秘书一职不可由董事、董事长兼任，以防出现违规披露会计信息行为。而且由第四章我们也可知道董事会秘书一职本身就事务繁忙，如果由董事、董事长兼任，那么不仅做不好本职工作，董事会秘书的相关职务也会做不好，会有力不从心之感。所以，董事会秘书一职既不能由他人兼任，也不可兼任他务。第三，财务总监、总会计师不可由董事、董事会秘书兼任，容易产生集体财务舞弊行为。

　　2.提高高级管理层的责任意识。

　　高级管理层是上市公司的主干骨，他们的领导决策对于公司发展起着决定性作用。所以，高级管理层应认真履行自己的职责，对公司、员工、广大投资者负责。首先，要完善董事会监督机制。上市公司应设立审计委员会、监事会对公司财务、重大决策进行监督，既然设立，就不应成为摆设，要全面发挥监督职能，对公司财务、运行情况给予审查、发表意见。

　　在人员选定方面，一要提高人事比例，二要避免亲密关系。在职责权限方面，可以扩大其权利，赋予违规人员人事处罚及罢免权。其次，要不断提高个人能力，加强学习管理、法律法规、财务、信息披露等方面的知识。董事会秘书应组织好管理层培训工作，定期学习。交易所也应加强对上市公司高级管理人员的考核，对能力不足或未尽其责人员认定为不适合担任，对严重违法人员，可直接禁止入市。最后，要树立社会责任意识，提高思想道德水平。公司高管应不断提高个人素质，培养社会责任意识，不弄虚作假，不坑害投资者，切实维护公司名誉。

　　3.独立董事应保持独立，做好监管职责。

　　独立董事是个非常重要的职位，身负维护投资者利益的重担，所以一定要保持完全独立，公正客观的发表自己的意见。要保障独立董事更好地完成职责，首先，应设立独立董事协会保障独立董事权益。目前，我国主要由证监会和交易所来监管独立董事，但这两个机构本身就事务繁多，所以在独立董事监管方面难免就有些捉襟见肘。为此，我国可以成立独立董事协会来维护独立董事权益，规范并监管独立董事行为。其次，我国应完善独立董事选聘制度。我国现行独立董事提名主要由股东执行，在建立独立董事协会后，就可以由此协会组建一个人才选拔数据库，该数据库可以集结我国经济、金融等方面的优秀人才，并根据个人专业能力、行业经验等做以分类。以后，上市公司的独立董事就由协会根据公司需要和人才情况给予推荐，这些独立董事候选人员也可根据自身情况加以选择，但对协会的邀请拒绝次数不可超过三次，在其任职期间，如有特殊情况也可申请辞职，由协会安排相关事宜。最后，使独立董事的薪酬独立。最近，因不拿万科一分钱的独立董事华生事件，使得各界人士对独立董事薪酬一事产生热议。目前，独立董事薪酬是由上市公司发放，其独立性难免会受到外界质疑，为解决此问题，独立董事薪酬可改为由独立董事协会来发放。该协会可以按照上市公司的市场价值对上市公司进行分等级，根据级别不同，向上市公司收取不同的薪酬费用，同一等级薪酬相同，收取的费用10%可用于协会的运营，90%作为独立董事的薪酬。这种由协会统一发放薪酬的方式就保证了独立董事在薪资方面的独立性。

　　市场经济的快速发展，越来越多的公司选择上市，但我国证券市场还处于发展阶段，市场还不够成熟稳定，因此，完善上市公司内部治理结构，提高上市公司会计信息披露质量，就需要上市公司认识到现行上市公司会计信息披露的现状，积极完善会计信息披露制度，完善注册会计师审计制度，加大监管部门的审查与惩罚力度，加强媒体监督力度，使我国上市公司会计信息披露真实、及时、充分、准确及规范合法，有效保护投资者的合法利益，增强投资者对证券市场的信心，推动证券市场持续、健康、快速发展。

　　本论文是在导师的谆谆教诲和指导下完成的，从选题、构思到定稿无不渗透着导师的心血和汗水；导师渊博的知识和严谨的学风使我受益终身，在此表示深深的敬意和感谢。

　　这次写论文的经历也会使我终身受益，我感受到，做论文是要真正用心去做的一件事情，是真正的自己学习的过程和研究的过程。没有认真学习和钻研，自己就不可能有研究的能力，就不可能有自己的研究，就不会有所收获和突破。希望这个经历，在今后的学习和生活中能够继续激励我前进。

　　另外，还要特别感谢我的家人，他们时刻关心我，给我提供了学习的机会，时时刻刻为我鼓劲、为我加油，进而促使我不断成长和进步。同时，也要感谢寝室的室友以及所有关心我的朋友，感谢他们陪伴我走过了很多美好的时光，在我遇到困难时他们关心我、帮助我。在完成毕业论文的过程中，很多朋友都给了我无私的帮助和支持，在此表示由衷的谢意！最后，因本人水平有限，论文肯定还有不少不足之处，恳请各位老师批评指正，我希望可以有机会继续去完善，我将不断努力继续充实自己。

　　参考文献