比亚迪股份有限公司营运能力分析

　　我国经济能够如现在一样迅猛发展得益于改革开放的实施，并且创造了史无前例的中国速度。人民的生活水平也随之改善。改革开放以来，我国的汽车产业从无到有，从进口到合资，从合资到国产，一步步的突破让我国的汽车产业尤其一直保持着高速稳定的增长，一举成为了世界年销量最多的国家。自2009年开始，我国已经位居世界第一连续10年的时间，目前中国已经打破X在汽车行业的垄断地位。汽车行业的竞争优势与汽车行业的营运能力有着密切的联系，这也是我们研究企业营运能力的重要原因——强化营运能力从而获得竞争优势，进一步推动行业健康平稳发展。想要在未来使我国的汽车产业继续快速健康发展，我们就需要进一步了解相关企业的当前经营状况的优劣以及目前管理水平的现状。为了达到此目的，就需要对企业当前的营运能力进行深入的调查了解分析，这是必不可少的环节。

　　随着国产品牌的发展，比亚迪股份有限公司成为了国产汽车品牌的先头兵，比亚迪股份有限公司（以下简称比亚迪）在新能源车的制造生产中，一路高歌，先是拿下国内电动汽车的销量冠军，接着拿下欧洲的电动公共交通，实现中国车企正真意义的走出国门。与X的特斯拉，中国的蔚来成为电动品牌的“三剑客。”要让比亚迪做得更大更强，就必须提升比亚迪股份有限公司的营运能力，所以本文的研究就十分必要。近几年我国相关单位也非常鼓励新能源车的发展，推出了各种政策补贴，鼓励新能源汽车的发展。而比亚迪就是我国新能源车企的先头兵。面临着很多行业问题，比如技术壁垒，营运策略，推广宣传等等很多问题，但是比亚迪迎头赶上知难而进，较之于五年前的空白到现在已经发生了天翻地覆的改变，新能源车如雨后春笋一般发展，结合这个行业的整体发展，我们选用比亚迪作为代表，对比亚迪进行分析。一来可以了解整个行业的发展现状，二来，营运能力分析可以看出比亚迪在发展内部的情况，比如：存货增多可能是产品滞销，或者原材料没有充分利用。或者是应收账款增多，可能是分期业务增加公司扩张等等，所以本文选择以比亚迪为例，对贵公司的营运能力分析，给大家呈现一个立体的行业现状。

　　本文通过对比亚迪汽车进行营运能力的各项指标进行分析，从而发现其在营运能力方面存在的问题并提出建议。第一章为绪论，第二章主要对营运能力分析的内容指标等概念进行阐述，使读者建立起一个基本的概念框架。第三章主要对比亚迪股份有限公司最近三年的相关营运能力指标进行逐项分析，找出问题。第四章就是对第三章的指标分析找出问题，给出对策。使读者能有一个大概的判断，在以后的决策中能有一点参考的价值。

　　本文对比亚迪营运能力分析的研究方法主要是调查法和文献分析法。通过搜集比亚迪在近三年的财务报告中的营运能力指标，并且找到一汽轿车的数据，通过近三年的数据进行横向对比，再通过对比一汽轿车进行纵向分析，立体的展示自主品牌比亚迪与合资品牌一汽轿车的差异，因为合资品牌不管在生产技术还是营销策略，以及营运能能力上都是优于后来居上的自主品牌，所以对他们的数据进行对分可以非常直观的发现比亚迪在生产和运营中存在的问题。

　　企业营运能力的含义主要为企业资产的营运效率以及营运行为带来的经济效益。企业资产的营运效率一般是指企业资产在一个周期内的周转速度和周转效率。企业资产的营运效益的含义是企业经营活动的资产占用量与产出量的比值。

　　（1）应收账款周转率

　　应收账款周转率是指企业在一年（或一定周期）内，实际收款现金的平均次数，是企业应收账款流动程度的重要指标，通常是企业赊销净额与应收账款平均余额的比率。计算方式如下：

　　应收账款周转率=当前周期销售净收入/（（当前周期初应收账款余额+当前周期末应收账款余额）/2）

　　（2）存货周转率

　　存货周转率即为库存周转率，其代表的含义是企业在一个时期内销售货物所需要的成本与平均存货余额的比值。该指标用来表示存货的周转速度，用来判断存货资金和存货流动性的关系是否处于正常值。其作用是在保证企业日常经营的前提下，将资金的使用效率提高，从而影响到企业的偿债能力。计算方式如下：

　　存货周转率=产品销售成本/（（期初存货+期末存货）/2）

　　（3）流动资产周转率

　　该指标的含义是企业在某个时间段内的纯收入与平均流动资产总额的比值，该指标通常用来评判企业对资产的利用情况，是十分重要的一项指标。该指标还能将企业内部管理的矛盾和不足暴露出来，促使管理者改变策略，扩展销售，加强管理，提高企业对自身资产的利用效率，例如企业把闲置的资金作为短期投资资金，进一步提高创收。计算方式如下：

　　流动资产周转率=产品销售收入/（（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2）

　　（4）固定资产周转率

　　该指标又名固定资产利用率，顾名思义，该指标越高表示企业对其固定资产的利用率越高，也就说明企业的效率越高；该指标越低，则说明企业没有能充分合理的利用到自身的固定资产，企业在该方面的管理必定存在一些问题和不足。该指标一般是收入和平均固定资产净值的比值。计算方式如下：

　　固定资产周转率＝产品销售收入净额/（（期初净值+期末净值）/2）

　　（5)总资产周转率

　　该指标的含义为企业在某一时间段内的收入净额与企业的平津资产总额的比值，通常用来判断企业的销售水平是否与其资产投资规模相匹配，该指标的数值越高，说明企业投资的收益越高，企业的销售水平越高。计算方式如下：

　　总资产周转率=销售收入/（（资产总额年初数+资产总额年末数）/2）

　　(1)判断企业资产的流动情况。企业的资产若无变动，一般说明企业的经营活动并没有带来创收，只有资产开始流动，才有可能为企业带来收益。资产流动性越高，能反映出企业的经营状况越好，企业创收的可能性就越高。

　　(2)判断企业资产的利用效益。企业提高资产的流动性的目的就是为了将资产的利用效益提高，前者只是手段，后者才是目的。

　　(3)进一步提高企业对其资产的利用能力。企业的运营状况通常受多种因素影响，对营运能力的分析则能了解到企业在运营过程中存在的问题和不足，还能发掘出企业更多地潜力。

　　比亚迪股份有限公司，始创于1995年，车身标志由“BYD”三个字母组成，也是Build Your Dream的首字母缩写，公司的总部位于中国最早进行改革开放的深圳市，公司主要发展汽车、互联网技术（IT）及新能源三大产业，是一家主攻高新技术民营企业，以汽车为主要产业。截止到目前，比亚迪的生产基地遍布全国各省市，包括陕西、北京、上海等地，基地总占地面积高达700万平方米。比亚迪也早早迈进国际市场，在欧、美、日、韩、印等地都有分公司，全球员工总数接近20万人。比亚迪于2002年7月31日在香港主板发行上市。

　　从比亚迪进军新能源车以来，其旗下车型以中国古代的朝代名命名，如“唐”，“宋”，“元”等等，充满了我们中国的民族色彩，也是代表真正代表中国车企的品牌。不管是其汽车的外观还是内饰设计，都充满了东方审美色彩，采用对称，中国红等等东方元素，将国产的品牌原色展现的淋漓尽致。在新能源方面，比亚迪拿下了我国大多数城市的公共交通运营项目，如比亚迪电动出租车，比亚迪新能源公交车等等，随处可见比亚迪的身影。更值得我们骄傲的是，比亚迪更是走出国门，在欧洲的公共交通市场斩获了不少订单，向全球四十多个国家地区出口新能源公交车，将绿色环保的理念唱响世界。能在国外看到我们中国汽车驰骋在马路上，比亚迪做到了，它是代表我们中国制造的榜样和力量。

　　3.2.1应收账款周转率

　　

　　顾名思义应收账款周转率就是公司本应该收到的应收账款在一定的时间内收到货款速度的间接表现。同样，也可以通俗表述为比亚迪公司在一年内把应收账款的表面数额变成现金的速度。从表格3-1中可以看出来，对比2016年，2018年比亚迪公司的应收账款有明显的的下降，并且周转天数也在增加。社会生产在企业经营活动中的微观表现方式就是企业的营运能力，通常来说，企业流动资产中的很大一部分都为应收账款，因此应收账款对公司资金周转效率的影响是很明显的，及时收款就能大幅提升资金周转效率。而通过分析比亚迪的资产负债表就能看出该公司的应收账款在逐年增加，应收账款囤积了大量的公司资金，所以影响到了其他资金的周转，进而对企业的营运能力产生影响，如果公司任由这种情况发展下去，则公司就会有大量资金在此陷入困窘。一汽轿车的应收账款周转率也是非常的高但也有逐年下降的趋势，这应该和整个汽车行业的背景有关，整个汽车大市场的资金利用率可能都不是很顺利。

　　3.2.2存货周转率

　

　　存货周转率表示的是比亚迪公司在一定时间内期初存货和期末存货的平均值与这一时间卖出去的总成本的比值。这个数值用于对存货和总成本的审核，了解存货在这一定时间内转变为存货资金的速度是否在一个合理的范围内。从表3-2来看，一汽轿车的存货周转率逐年上升，而且比率也高于比亚迪的。从上表总的来看，2016年较2018年来看是减少的，虽然在2017-2018年有所回升，公司的存货周转率总体呈下降的趋势。下文的表4-2我们列出了2016-2018的存货情况，这三年的存货是持续增加的，不由让我们联想到公司的销售情况情况遇到了问题，也有可能是企业在生产环节中没有重视对原材料的利用导致存货积压占用资源。存货过多那么存货占用的资金增长势必就影响到公司总的营运资金，也就影响了公司的营运能力。反观一汽轿车的存货周转率，是逐年上升，说明公司的销售情况还是很好的，也是汽车行业的标杆。这并不是一个好的信号，存货是一个宏观的指标，他代表原材料半成品每个不同状态的存货，不充分利用就会过多的占用企业的资金，连带影响到企业债务，利润增减。所以对于存货周转率的分析是异常重要的。所以，对比一汽轿车来说比亚迪还有一点差距。

　　3.2.3固定资产周转率

　　

　　该指标是指企业销售收入与企业的固定资产的比值。本文用此指标来衡量比亚迪对其固定资产（如车间、生产设备等）的利用效率。从表格3-3可以看出比亚迪的固定资产周转率从2016-2018年总体来说趋于稳定，由2016年的2.95下降到2017年的数据2.61，又上升到2018年的2.97。这项指标代表的是企业对固定资产使用是否充分，有没有造成过多的浪费，一汽轿车在这一点也十分稳定。比亚迪公司在固定资产每年都增加的情况下还保持了固定资产的周转率趋于稳定，不难看出比亚迪在对固定资产的使用很不错，但是对比一汽轿车的数据来看，虽然一汽轿车的数据也是稳定增长，但是相对于比亚迪的还是很高的，但是这个知识比率，和很多方面的因素都有关系，不能仅看数字高低就做出评判，两个车企在对固定资产的管理上都很优秀。

　　3.2.4流动资产周转率分析

　　

　　流动资产周转率是表示企业在一定时期（或者一年内）收到的收入净值与流动资产期初数值和期末数值的平均值相比得出的结果。提高公司资产周转率的本质就是对公司的存货周转率、固定资产周转率和应收账款周转率进行一个更为合理的分配，改变相互之间的占比比重。观察表3-4可知，公司从2016年到2018年不断下调的流动资产周转率，从2016年的1.56下降到2017年的1.17又上升到2018年1.19。表演地公司的流动资产周转率总起来说是呈现一个下降的趋势。说明公司的流动资产还是没有得到一个充分的利用。流动资产的周转速率慢就需要流动资金进行补偿以平衡比重，进而很可能会导致资金周转不周，企业的营运受阻。而通常来说，研究企业的营运能力就是在比较企业在资产管理方面所表现的效率。一般来说，这种能力率先会在资产周转率和周转额上体现出来。如果要增加流动资产周转率的周转速率，首先要确保公司流动资产的增长要慢于公司的收入增长。这就需要企业优化管理，调整结构，加大对流动资产的利用效率，降低生产成本就是一个不错的选择，将其他用于给公司能迅速带来利益的项目使用，才能使公司的流动资金得到充分的利用。相比之下一汽轿车的流动资产周转率也在这三年来稳步上升，周转速率也明显高于比亚迪公司的周转速率，这和品牌溢价技术更新都有很大关系，不得不说比亚迪还有很长的路要走，一汽轿车确实是比亚迪应该学习的榜样。

　　3.2.5总资产周转率分析

　　

　　上表中的总资产周转率是指每年比亚迪公司的业务收入与其总资产的对比的结果。总资产经营的状况和利用程度可以通过这一比率清晰的展现出来。表3-5列出的就是比亚迪和一汽轿车自2016年到2018年的总资产周转率。表3-5可以看出，比亚迪股份有限公司总资产周转率变化幅度总体略有下降，由2016年的0.79下降到2017年的0.66，但在2018年又比2017上升到了0.7，但是三年来基本保持持平，涨跌幅不是很大，说明公司总资产控制的还是比较好，企业的销售能力还是不错，资产的投资效益也没有明显的问题，也是所有综合指数的一个体现。近三年来一汽轿车也是稳步增长，还是看出自主品牌和合资品牌的差距。

　　我们通过上文对比亚迪和一汽轿车的营运能力指标分析，发现了比亚迪相对于行业标杆一汽轿车的一点差距，同时也发现比亚迪在营运能力方面的一点问题，我们在下文对这些做出的问题做一些总结，希望比亚迪能继续带领新年能源车代表中国车企，越走越远，成为世界汽车制造业举足轻重的一部分。

　　4.1.1营业收入增减幅度过大

　　在21世纪的第三个十年开始，交通问题，环境问题，能源问题已经成为影响所有人的问题，新能源汽车的发展就显得尤为重要。近年来，比亚迪公司不断壮大，为了扩大汽车业务，比亚迪悉心研发，创领着新能源汽车行业，作为行业标杆公司的主营业务收入在不断增加，但是增减幅度过多，没有呈稳定增长，2018年的数据对比2017年又呈现回升，这是营业收入带来的影响。如表4-1所示，2018年的较2017年与2016年比较升降幅度稍微有所缓解，而流动资产周转率相对也得到控制，可以得出营业收入增长程度大于流动资产增长程度就能控制好流动资产周转率这一结论。

　　

　　4.1.2公司存货以及应收账款管理不善

　　一、“我们在发展的过程中确实犯了很多错，第一，就是渠道发展过多，产线扩张过快，但是忽略了渠道的质量，而太过关注渠道的数量”比亚迪总裁如是说。规模越大不等于效率高，表2列举了2016到2018的存货数据。由2018年比2017年增长了0.32个百分比。表中的数据显示，存活周转过慢导致存货周转率下降，于是就有过多的资源得不到利用，库存产品增多。要结局这个问题首先要从存货的管理来入手，存货有不同的形态，不同的程度，不同的形态，要综合的分类出是哪一个类型的对症下药，一般包含有产成品，半成品和原材料等等而这三类里面最重要的就是产成品，公司还是要加强宣传能力还销售能力。

　　

　　二、在经营活动时发生的销售行为，购买方会占据一定的资金，这就是应收账款。通常来说，企业务必要及时收回改款项，目的是为了减少企业经营活动中的损耗，确保企业健康发展。从表3-1看出2018年的应收账款周转率较2016年来看是在下降，但并非通常理解的下降，而是因为汽车销量有所增长，跟消费者的贷款比例增加也有一定关系。从财务报告中得出2018年的应收账款比2016年增长了0.18个百分比。也有可能是因为产品滞销，导致企业产品库存老化从而造成资金的沉滞。也跟企业管理的重视程度有关，缺乏内部控制的管理和奖励机制，为了追求业绩采取赊销的的方式导致应收账款增加。所以单单追求销量提升的只是数字要宏观的看待销量与应收账款的比例关系，把这个数值控制在一个合理的区域才是分析营运能力的关键。

　　4.2.1提高公司对员工的管理水平

　　从表4-1可以看出来，营业收入增长率从2016到2018年的时间的增减幅度如过山车一样的起伏，这很可能与员工的销售水平有关。员工可能只是盲目的追求业绩，只关心个人任务的完成，没有严格遵守企业的对个个人或者购买方的信用评级，导致企业的应收账款增加，给企业增加没有必要的负债，或者是在员工采购，工人对原材料的利用率不顾标准，盲目使用，没有规划造成原材料的利用率不足造成的存货增加等等。综上所述，企业应该提高对员工的管理水平，或采用奖惩机制，增加员工的工作积极性，才能在这一方面保证不出问题，有效减少不必要的浪费。

　　4.2.2提高对公司存货、应收账款的管理水平

　　（1）我们在表4-2列出了2016-2018年的存货增减情况，结合表3-2的存货周转率，也得出了比亚迪在存货的控制上不尽人意，这三年的存货周转率在降低，存货也是在逐年增加。存货的表现方式并不单一，原材料为存货，半成品与成品也都为存货。因此企业要清楚自身的堆积存货是哪一种形式，才能对症下药。如果是原材料和产成品，就要在采购规划是适当的购买与利用，如果是产成品就要考虑企业的宣传与销售环节是不是投入的力度不够，造成企业的存货堆积，才能合理的运用企业的各项资源，提升企业的营运能力。

　　（2）企业的应收账款的周转率也是有下降趋势，上文已经对数据做了分析，应收账款的管理和存货的的管理是相辅相成的，只做单一考虑会加大企业的风险。因此制定合理的制度就显得尤为重要了，同时还要兼顾采取此种制度所带来的成本，企业要学会在制度所带来的的盈利和成本之中进行权衡度量，如果带来的盈利甚至不抵成本的支出，那么就要考虑会不会给企业带来不必要的风险。另外，区别对待不同信用级别的个人或企业客户，目的就是降低坏账率，将利润最大化。

　　我们从比亚迪公司2016-2018三年的营运能力指标的分析来看，总体营运能力水平还是不错的。虽然在资产负债表中，公司的营业利润是逐年上涨的，但是，想要长租稳健的发展还是要不能忽视那些小问题。营运能力分析就是一个非常能够反映小问题的分析方法。比亚迪总裁王传福曾经说过：“我们在发展的过程中确实犯了很多错，第一，就是渠道发展过多，产线扩张过快，但是忽略了渠道的质量，而太过关注渠道的数量：第二，就是我们的品牌宣传不够到位。”被称为“技术狂人”的董事长王传福意识到了犯错不可怕，只要改正过来就是成功的一次洗礼。由衷希望他能够带领他的团队在时代发展的浪潮独具慧眼，勇往直前，勇立潮头。未来的汽车市场会有怎么样的变化，还无从知晓，但我相信比亚迪一定能够找到自己的发展方向，不断进步和优化，与时俱进，成为传统能源转变到新能源的佼佼者和先锋者。

　　比亚迪从1995年建厂到现在，25年的风风雨雨，回首过去，比亚迪成功过，也失败过，辉煌过，也落寞过，但是现在，比亚迪如一艘巨轮，在大海里泰然航行。比亚迪的营运能力水平在稳定中发展，有一点小问题的是从报表中分析得出的对固定资产和存货的管理稍稍有一点问题，公司若能加强对存货和固定资产的管理，公司就会把空闲的资金用于其他生产用途增加资金的利用率。另外，公司也应该继续提高销售水平，再联合从总资产周转率中得到的可以用薄利多销方法持续增强公司的总资产周转率。最后，其他指标的分析在第三章都有阐述，企业的营运能力分析是需要结合多个数据共同立体地分析，我一学到的一点皮毛知识做了一点点笼统地总结。从比亚迪这三年的基本每股收益来看归于股东的净利润也是在逐年增长的，这点对于投资者来说是显而易见的。希望本文可以将比亚迪的财务安全性展示出来，也能向外展示出比亚迪不错的收益能力，让投资者据此进行更为妥当的判断。

　　BYD——Build Your Dream中文意为：筑梦者。“技术创新，值得信赖，引领绿色出行”这短短数字是比亚迪汽车始终恪守的品牌价值。比亚迪认识到人类与自然和谐发展的重要性，也认识到世界能源格局将要来临的大改变，坚定不渝的发展新能源汽车，致力于为全社会全人类带来更可靠，更环保的出现方式。比亚迪正在创造着历史，改变着整个汽车行业，推动着中国汽车行业，乃至世界汽车行业跨越式的发展，希望比亚迪不负众望，奋力向前，成为新能源汽车的领头羊，让中国汽车驶向世界，让中国制造走向世界，让中国制造立于世界。

　　在论文完成前，首先我怀着感激的心情对我在论文的写作过程的指导老师表示衷心的感谢，老师每次修改文章时都付出了很大的努力和耐心，老师在选题、构思、搜索数据，或在研究方法和最终定稿的过程中，我感受到了非常细心的的关心和指导，特别是他广博的知识和严谨的学术素养，使我感受到了作为一个人民教师的职责与社会责任感，这种对学术严谨的精神将会使我终身受益，影响我以后的学习生活。在这次论文写作中我也收到了很多同学宝贵的建议，忠心感谢的关心和支持，回首四年，生活中有快乐也有艰辛。感谢所有关心、支持、帮助过我的良师益友。

　　第一次来学校的那天还历历在目，充满着好奇与探索的欲望，现在却即将离开这个地方，去在下一个地方继续好奇与探索，四年生活看似漫长，但却要马上结束，回想起来都是温柔的瞬间，感谢在这四年遇见的这些同学老师，让我从一个青涩的18岁男孩成长成了一拥有独立人格的青年，充满着对世界的好奇，去走以后的路。

　　这四年的改变可能认真回想起来觉得没有什么，但是我知道他潜移默化在我的骨子里，比起刚进学校是的青涩少年到现在，努力过，也失败过，但是我们依旧生活在这个最好的时代，翻滚吧，后浪。

　　最后，我衷心的向在百忙中抽出时间对本文进行评审并提出宝贵意见的各位专家学者表示诚挚的感谢。

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